民生证券研报指出，千方科技2025年前三季度实现归母净利润1.89亿元，同比大幅增长1098.97%；Q3 归母净利润0.19亿元，同比增长445.61%。单季度业绩高增，现金流明显改善。AIoT与行业大模型深度 融合，自身AI能力持续深化。2024年，我国西南某核心城市对全市构造物（桥隧涵）包括300余座桥 梁、40余座隧道进行定期检查与技术评定，传统人工需60天，应用千方"AI大模型公路构造物评定系 统"进行模拟演练，仅需5天即可完成全部评定工作，效率提升90%，准确率超95%。公司是智慧物联、 智慧交通领域的龙头，市场地位领先，看好公司在智慧交通、智慧物联等领域的发展潜力。预计2025- 2027年归母净利润分别为2.92/4.74/6.50亿元，2025-2027年对应PE分别为62X、38X、28X，维持"推 荐"评级。 ...

公司AI产品进展 - AI眼镜解决方案已迭代至SW3035版本并得到多家品牌客户认可 [2] - AI眼镜已逐步批量出货 [2] - AI边缘计算小模型已在AI眼镜和AIPC等AIoT产品中实践落地 [2] 公司信息披露 - 更多关于公司经营及产品情况需关注公司定期报告 [2]

2025年前三季度及第三季度业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入12.72亿元，同比增长21.66%，归母净利润1.80亿元，同比增长33.95% [1] - 2025年单三季度实现营业收入4.67亿元，同比增长24.31%，环比增长2.07%，归母净利润0.73亿元，同比增长64.42%，环比增长7.72% [1] - 公司盈利能力显著提升，前三季度销售毛利率23.84%，同比提升0.54个百分点，销售净利率14.19%，同比提升1.30个百分点 [1] - 单三季度盈利能力改善更为明显，销售毛利率25.29%，同比提升3.76个百分点，销售净利率15.57%，同比提升3.80个百分点 [1] 智能睡眠终端业务 - 智能睡眠终端业务2024年收入近2亿元，营收占比达14.2%，已成为公司营收新支点 [2] - 该业务采用ODM模式，与客户合作关系稳定，产品种类持续丰富，销售区域从欧美扩展至中国市场 [2] - 公司正配合客户完成产品进入中国市场的相关认证，国内庞大消费市场有望为该业务打开广阔空间 [2] 智能车载终端业务 - 智能车载终端业务正加速拓展高毛利的海外市场 [3] - 在商用车领域，公司积极推进欧盟、美洲、中东等地区的产品认证和市场开拓 [3] - 在乘用车领域，公司已进入海外某汽车品牌合格供应商名单，积极拓展海外车载前装市场以提升收入规模 [3] 智慧出行组件业务 - 两轮电动车智能化加速为智慧出行组件业务带来新机遇，公司深度绑定青桔、哈啰出行、美团单车等头部客户 [4] - 公司是智能两轮电动车品牌九号公司的重要供应商，并推动重点客户供应份额提升 [4] - 公司产品供应范围扩大，包括智能头盔锁组件、智能仪表盘、智能电单车中控等，推动该业务收入稳步增长 [4] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元、2.8亿元和3.6亿元 [5] - 对应2025-2027年市盈率倍数分别为38倍、30倍和23倍 [5]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.28亿元，同比增长9.39% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.42亿元，同比增长60.51%，扣非净利润1.13亿元，同比增长44.53% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为5318万元，同比增长98.21% [1] 移动智能终端业务 - 2025年第三季度移动智能终端领域营收为1.7亿元，同比增长12.9% [1] - 公司智能超域融合产品已完成从旗舰机型至中端机型的全面覆盖，并在部分中低端机型实现规模化落地 [1] - 2025年9月公司在骁龙技术峰会上推出旗舰影像技术ArcSoft Video Dragon Fusion，提升复杂光照环境下视频表现 [1] 智能汽车及AIoT业务 - 2025年前三季度智能汽车及其他AIoT视觉解决方案实现营收1.05亿元，同比增长31.43% [2] - ADAS产品支持L2级辅助驾驶，并与APA系统深度融合实现全场景智能行车和泊车功能 [2] - 公司依托高通Snapdragon Ride平台与舱驾融合平台构建了行泊一体、视觉感知的辅助驾驶系统解决方案 [2] AI眼镜业务 - 公司已成功助力多家AI眼镜公司首款产品发售 [2] - 视觉算法解决了HDR、夜景、视频防抖降噪等问题，并在多场景智能识别、视线跟踪等功能上提升交互体验 [2] AIGC—PSAI商拍产品 - PSAI商拍产品已接入淘宝、抖音、拼多多、京东、亚马逊等多个海内外头部电商平台，聚集数十万个注册商家 [2] - 2025年第三季度产品持续打磨鞋履视觉功能，并上线眼镜试戴功能 [2] - 公司旗下PhotoStudio AI在CHIC2025(秋季)展上荣获"科技赋能时尚先锋"奖 [2] 具身智能机器人布局 - 公司积极布局具身智能机器人领域相关技术，已与知名民用机器人公司建立技术合作 [3] - 合作从视觉、感知、交互三个维度，将人脸/动物/景物识别、手势识别、SLAM等技术用于具身智能相关场景 [3]

核心财务表现 - 第三季度营业收入1.07亿元，同比下降24.85% [4][6] - 第三季度净利润3682.43万元，同比大幅增长208.96% [4][6] - 前三季度营业收入2.9亿元，同比下降32.1%，净利润6872.57万元，同比增长46.58% [6] - 利润总额同比大幅增长197.08% [4] - 基本每股收益为0.62元，稀释每股收益为0.62元 [4][6] 盈利能力与效率 - 加权平均净资产收益率为4.45% [3] - 公司整体呈现收入下滑但盈利能力增强的态势 [6] - 受益于核心产品结构优化及新客户订单增长，高端通信芯片产品在部分细分市场取得突破，带动整体毛利率提升 [6] - 公司持续推进降本增效措施，强化研发与供应链协同能力，提升了经营效率 [6] 研发投入 - 本报告期研发投入合计2890万元，占营业收入的比例为26.96% [3][7] - 研发投入占比较上年同期增加2.04个百分点 [3] - 公司持续加大对技术研发的投入，以保持在行业中的竞争力 [7] 资产负债与现金流状况 - 报告期末总资产为18.16亿元 [3] - 货币资金为8529.9万元，较上年同期增长23.23% [7] - 应收账款为1.31亿元，同比下降25.17% [7] - 有息负债为3859.09万元，较上年同期大幅减少79.32%，偿债压力明显缓解 [7] - 经营活动产生的现金流量净额为5054.74万元，每股经营性现金流为0.45元，同比增加131.74%，由负转正，表明经营活动现金回笼显著改善 [4][7] 费用控制 - 销售、管理及财务费用合计为-247.06万元，三费占营收比为-0.85%，同比减少0.52个百分点，体现费用控制能力较强 [7] 业务与市场动态 - 营业收入下降主要系接入网业务营收规模下降 [6] - 净利润增长部分原因系政府补贴增加，公司近期收到与收益相关的政府补助616.45万元 [6] - 公司专注于宽带通信芯片及解决方案的研发，主要产品包括光通信芯片、家庭宽带芯片及相关模组 [8] - 公司积极布局下一代通信技术和低功耗芯片产品，拓展AIoT及车载通信等新兴应用市场 [8] - 公司通过直接与具身机器人厂商合作及通过与关节电机厂商合作成为Tier2厂商，实现向多家具身机器人厂商供货 [8] - 公司星闪芯片的直接客户为国内模块厂商及终端厂商，搭载公司星闪芯片的机顶盒、无线鼠标等品类的产品已经上市 [8] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为9,346户 [8] - 前十名股东中，重庆创睿盈企业管理有限公司持股比例最高，达到27.71% [8]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且为维持评级 [4] - 所属行业为电子/光学光电子 [4] - 当前股价为85.83元 [4] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点认为，AIoT高景气度及与机器人生态的深度绑定，将推动公司3D视觉业务持续放量，业绩有望延续高增长趋势 [1] - 公司2025年前三季度实现营业收入7.14亿元，同比增长103.5% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.08亿元，较去年同期增长1.68亿元，实现扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.69亿元，较去年同期增长1.70亿元，同样实现扭亏为盈 [1] - 业绩高速增长主要受益于：3D视觉感知产业链持续完善、下游应用快速拓展、经营效率与成本管控显著提升 [1] 机器人业务进展 - 公司Gemini 330系列3D深度相机全面兼容NVIDIA Jetson Thor平台，可实现传感器数据直接传输，为人形机器人等实时AI场景提供高效视觉输入 [2] - 作为NVIDIA NPN合作伙伴，公司已推出Persee N1、Femto Mega等多款基于Jetson平台的产品 [2] - 公司致力于打造“机器人与AI视觉产业中台”，通过多种视觉感知产品方案覆盖生物识别、机器人、三维扫描等细分行业，以巩固核心地位并实现长期价值 [2] 3D扫描与技术创新 - 公司子公司新拓三维发布两款高精度3D扫描新品：XTOM-MATRIX 12M微米级精度蓝光扫描仪（精度达6μm）和XTOM-STATION自动化检测中心 [3] - 新产品面向汽车工业、3C电子等高端精密制造领域，提供高精度光学3D测量解决方案 [3] - 公司依托自主研发与创新，有望借助AI端侧硬件、具身智能等新兴行业的商业化进程，加速技术优势转化 [3] 财务预测与估值 - 报告维持公司盈利预测，FY2025-FY2027收入预测分别为9.6亿元、14.2亿元、17.5亿元 [3] - FY2025-FY2027归母净利润预测分别为1.09亿元、2.43亿元、3.56亿元 [3] - 对应FY2025-FY2027的每股收益预测分别为0.27元、0.61元、0.89元 [3] - 基于盈利预测，FY2025-FY2027的市盈率分别为315.74倍、141.72倍、96.70倍 [3] - 公司A股总股本为401.10百万股，总市值为34,426.40百万元 [5]

投资评级 - 报告对该公司维持“增持”评级 [4] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收同比增长12.7%至2.17亿元，扣非归母净利润同比大幅增长68.3%至0.41亿元，盈利能力显著提升 [2] - 公司经营质量优良，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长17.3%至2.67亿元，增速快于营收，且合同负债环比增长0.44亿元至2.14亿元，预示未来收入增长有保障 [2] - 公司两大业务板块稳健增长，移动智能终端视觉解决方案营收同比增长12.9%至1.7亿元，产品实现从旗舰到中低端机型的全面覆盖；智能汽车及AIoT业务营收同比增长10.3%至0.4亿元，ADAS产品支持L2级辅助驾驶并向行泊一体方案演进 [3] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润将实现高速增长，增速分别为34.7%、53.2%和58.7%，对应市盈率将逐步下降至36.2倍，显示其成长性与估值吸引力 [4][9] 业绩简评 - 2025年第三季度营收2.17亿元，同比增长12.7%；毛利润1.91亿元，同比增长10.7% [2] - 2025年第三季度扣非后归母净利润0.41亿元，同比高速增长68.3% [2] - 经营活动现金流健康，销售商品、提供劳务收到的现金达2.67亿元，同比增长17.3% [2] - 期末合同负债为2.14亿元，较第二季度末环比增加0.44亿元，显示订单情况良好 [2] 经营分析 - 移动智能终端视觉解决方案业务收入1.7亿元，同比增长12.9%，智能超域融合产品已完成全价位机型覆盖 [3] - 智能汽车及AIoT业务收入0.4亿元，同比增长10.3%，ADAS产品实现L2级辅助驾驶及全场景智能行车泊车功能，并基于高通平台构建行泊一体解决方案 [3] - AIoT领域取得进展，AI眼镜已助力多家公司产品首发，并与知名民用机器人公司建立技术合作 [3] - 公司人员规模持续扩张，截至第三季度末总人数达1008人，较2024年末增长7.5% [3] - 利润增长受益于公允价值变动收益（约0.11亿元，主要来自现金管理）及当期所得税率的大幅降低 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为9.3/11.4/14.4亿元，同比增长14.0%/22.1%/26.7% [4][9] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为2.4/3.7/5.8亿元，同比增长34.7%/53.2%/58.7% [4][9] - 对应2025/2026/2027年预测市盈率分别为88.1/57.5/36.2倍 [4][9] - 预测摊薄每股收益2025-2027年分别为0.593元、0.909元、1.442元 [9] - 预测净资产收益率（ROE）将显著提升，2025-2027年分别为8.14%、11.19%、15.18% [9]

在外观设计上，新车车头造型更具辨识度，采用贯穿式LED大灯，同时将夏普品牌标志融入覆盖式格栅，形成独特的视觉标识；车辆配备侧滑门，既提升了 上下车的便利性，也符合MPV车型的实用定位。内饰方面，车厢内采用平坦地板设计，搭配可旋转的驾驶座椅与带可折叠桌板的控制台，为驾乘人员提供 灵活的空间使用方案；后排座椅可容纳三位乘客，配合环境照明系统，营造出休闲舒适的乘坐氛围。 【环球网科技综合报道】10月25日消息，据日经新闻报道，夏普公司正加速布局汽车领域，依托富士康在研发与制造领域的优势推进造车计划，其全新研发 的LDK+纯电动MPV概念车即将于本月举办的日本移动出行展上首次亮相，这款车型预计2027年初在日本市场推出，随后逐步进入东南亚市场。 作为夏普在汽车领域的重要突破，LDK+纯电动MPV概念车相较于2024年推出的原型车，在设计与配置上更贴近量产标准。车身比例调整为传统MPV风格， 摒弃了早期原型车驾驶室上方的特殊造型，进一步优化了整车的实用性与美观度。 值得关注的是，LDK+纯电动MPV概念车在场景化功能上进行了创新设计。按照夏普的规划，车辆停车后可作为"客厅的延伸"，车内搭载的投影仪与后排座 椅上方的可收 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入2.90亿元，同比下降32.1% [1] - 2025年前三季度归母净利润6872.57万元，同比增长46.58% [1] - 2025年第三季度营业收入1.07亿元，环比增长12.27% [3] - 2025年第三季度归母净利润3682.43万元，环比增长83.15% [3] - 基本每股收益0.62元，同比增加47.62% [1] 公司经营与战略 - 单季度盈利能力持续改善，经营业绩稳步向好 [3] - 核心产品结构优化及新客户订单增长带动整体毛利率提升 [3] - 公司持续推进降本增效措施，强化研发与供应链协同能力，提升经营效率 [3] - 高端通信芯片产品在部分细分市场取得突破 [3] - 公司专注于宽带通信芯片及解决方案的研发，主要产品包括光通信芯片、家庭宽带芯片及相关模组 [3] - 公司积极布局下一代通信技术和低功耗芯片产品，拓展AIoT及车载通信等新兴应用市场 [3] 行业与市场前景 - 第三季度盈利大幅改善反映出市场需求逐步回暖及产品结构调整成效显现 [3] - 随着新一代通信芯片订单增长，公司有望在后续季度保持稳健增长 [3]

交易概述 - 宏迅创建有限公司通过收购鹏高企业100%股权，间接增持炬芯科技股份，交易总额为2800万美元 [1] - 交易完成后，宏迅创建间接持有炬芯科技的股份比例由6.39%上升至10.21% [3] - 公司实际控制人发生变化，但控股股东保持不变 [3] 公司影响与计划 - 宏迅创建暂无未来12个月内继续增减持炬芯科技股份的具体计划 [3] - 此次股权变动不涉及公司主营业务调整、日常经营或管理层变动 [3] 公司业务与行业前景 - 炬芯科技主要从事智能音视频SoC芯片的研发与销售，产品应用于智能穿戴设备、无线音频、物联网及家居场景 [3] - 公司持续深化在AIoT领域的布局，加快新一代智能终端芯片产品迭代 [3] - 业内人士指出增持有助于优化股东结构，稳定股权关系与治理架构 [3] - AI芯片需求增长及物联网市场扩张有望提升公司未来业务拓展空间 [3]