公司ESG评级与战略定位 - 中国平安MSCI ESG评级获提升至最高的AAA级，并连续四年位列亚太区保险公司之首 [1] - 平安信托将可持续发展理念融入公司发展战略，积极践行绿色金融使命 [1] - 公司以ESG投资理念为引领，聚焦“新能源、新基建、新生活”三大关键领域，致力于将金融资源精准配置于绿色产业 [1] 绿色投资战略与模式 - 公司通过构建“研投控管”全链条专业能力，深耕清洁能源、绿色交通、生态保护等细分赛道 [1] - 成功推动保险资金与国家重大绿色能源项目深度融合，助力平安人寿以近40亿元成功中标中广核两个海上风电电站项目的部分股权 [2] - 中标项目合计装机容量1.9GW，分别为粤东地区和粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项目 [2] - 该投资是国内保险资金首次以平层形式直接股权投资海上风电项目 [2] - 海上风电项目投资规模大、运营周期长达25年以上、现金流稳定可预测，与保险资金的“耐心资本”属性高度契合 [2] 投资项目的综合效益 - 绿色投资助力中广核风电形成存量资产和新增投资的良性循环，支持广东省能源结构的改善升级 [2] - 此类投资为保单持有人共享国家能源转型红利提供了优质渠道，同时帮助央企盘活存量资产、降低资产负债率 [4] - 实现了经济效益、社会效益与环境效益的统一，证明了服务国家战略与实现商业可持续可以“同频共振” [4] 绿色慈善信托实践 - 2021年，公司设立了国内首支碳中和主题的绿色金融慈善信托——平安碳中和绿色金融发展慈善信托 [5] - 2023年，公司设立了规模1000万元的“平安生物多样性及环境保护慈善信托”，这是国内首只重点关注红树林生态保护的慈善信托 [5] - 公司作为唯一金融机构联合发起“国际红树林保护专项基金”，助力深圳建成全球首个“国际红树林中心” [7] 未来发展规划 - 公司将继续扩大绿色布局，加大新能源电站、绿色交通、生态保护等项目储备 [7] - 计划深化与央国企、地方能源集团的合作，为“双碳”目标实现贡献更大力量 [7]

文章核心观点 - 阿拉瓦利资产管理有限公司正式启动香港上市筹备工作，旨在把握香港政策红利与市场机遇，依托其跨境布局、机构协同与产品创新三大战略支点，在规模达35万亿港元的香港资产管理市场中构建核心竞争力，以实现资本化发展和价值提升 [1] 政策东风加持，筹备上市抢占跨境发展先机 - 公司上市筹备正值香港资管行业政策红利密集释放期，包括跨境理财通2.0扩容、基金互认机制升级、QFLP政策落地等，为上市融资和业务拓展创造了优越环境 [3] - 公司已全面接入QDII、跨境理财通、互认基金等核心跨境渠道，借助跨境理财通2.0将代销机构扩展至券商，使产品服务从传统银行延伸至更广泛投资者，客群从一线城市向全国纵深拓展 [3] - 依托香港互认基金客地销售比例放宽至80%的政策，公司积极扩充产品供给，其全球多元资产策略基金成为内地跨境资金追捧的热门标的 [3] - 公司深耕香港作为全球最大离岸人民币业务枢纽的优势，打造涵盖债券、另类投资、ESG等品类的创新型人民币计价产品矩阵，满足境内外投资者需求，此战略布局成为其上市核心竞争力与增长动能 [4] 机构深度协同，资本背书夯实上市根基 - 公司构建了“战略投资+业务协同”的深度绑定生态，吸引全球顶尖机构资本作为战略伙伴，为上市进程注入动力 [6] - 国际资管巨头通过战略投资带来资金及全球投研资源、风险管理经验，助力提升公司国际化运营能力 [6] - 中资背景机构凭借对内地市场的深刻理解，为公司提供市场洞察与资源对接，帮助把握中国资产投资机遇 [6] - 专注于另类投资、绿色金融等领域的专业机构通过资本注入与业务合作，与公司共同开拓新兴赛道 [6] - 筹备上市期间，公司管理资产规模实现跨越式增长，其中机构客户贡献资金占比超60% [7] - 公司旗下多只核心产品录得强劲净流入，部分产品年增长率超过50% [7] 产品创新驱动，精准锚定上市增长引擎 - 公司以市场需求为导向，构建覆盖全资产类别、全风险等级的创新产品矩阵，重点布局中国A股、债券、REITs、另类投资等领域 [9] - 公司推出的亚太地区房地产信托ETF，实现对四个主要REITs市场的一键覆盖，成为行业创新标杆产品 [9] - 公司在能源、基础设施、数据中心等领域推出主题型产品，其全球股票收益策略基金凭借对高股息资产的精准布局，获得晨星等权威机构高度评价 [9] - ESG投资是公司产品创新的核心亮点，公司将可持续发展理念融入投资决策，建立了科学的ESG评估体系，推出了多只聚焦绿色能源、低碳科技等领域的主题基金 [10] - 随着香港证监会推动ESG投资标准完善及全球配置需求上升，公司的ESG产品布局将成为上市后的重要增长引擎，提升资本市场估值潜力 [10] 锚定港交所，打造跨境资管价值新标杆 - 公司启动香港上市筹备，是香港资管行业蓬勃发展的缩影，港交所上市平台将成为其实现跨越式发展的重要跳板 [11] - 公司计划以筹备上市为契机，持续深耕香港市场，强化跨境服务能力与产品创新能力，把握全球资本再平衡的机遇 [11] - 凭借清晰的战略布局、扎实的业务基础、优质的机构背书与创新的产品矩阵，公司有望顺利登陆港交所，成为全球资产管理行业的中坚力量 [12]

ESG市场表现 - 上周A股市场回暖，沪深300指数收涨1.95%，ESG300指数收涨2.62%，中证ESG100指数收涨2.33%，科创ESG指数收涨1.91%[5] - 上周全A日均成交额约3.22万亿元，流动性环比收缩[5] ESG基金 - 截至2025年12月28日，本月新发ESG基金3只，发行份额为8.10亿份[8][10] - 近一年共发行ESG公募基金209只，发行总份额为1,094.59亿份[10] - 市场上存续ESG基金共947只，净值总规模达11,666.71亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最大，达45.01%[10] - 上周国投瑞银新能源A基金近一周回报率居首，达13.38%，2025年以来回报率达75.30%[11] 绿色债券 - 上周新发行绿色债券8只，合计计划发行规模约121.56亿元[14] - 截至2025年12月28日，本月发行ESG债券共153只，发行金额达1,202亿元[14] - 近一年共发行ESG债券1,311只，发行总金额达14,343亿元[14] - 我国已发行ESG债券达3,882只，存量规模达5.74万亿元人民币，其中绿色债券余额规模占比最大，达62.11%[14] - 上周ESG绿色债券周度成交额合计595,652.59亿元，其中回购交易占比94.79%[17] ESG银行理财 - 截至2025年12月28日，本月发行ESG理财产品144只[19] - 近一年共发行ESG银行理财1,316只[19] - 市场上存续ESG银行理财产品共1,215只，其中纯ESG主题产品规模占比最大，达53.42%[19]

东海证券2026年度投资策略会（资产配置专场） - 核心观点为宏观经济“宏图新启，升维致远”，2026年资产配置迎来新机遇 [2] - 银行业观点：在红利韧性中捕捉周期弹性 [2] - 证券行业观点：掘金财富管理与国际业务 [2] - 能源及有色行业观点：看好商品顺周期与科技主线需求共振 [2] ESG研究：重塑ESG投资新范式 - 研究议题包括当前ESG评级与信息披露的新进展 [5][11] - 研究议题包括“ESG+”投研实战如何获取超额收益 [5][11] - 研究议题包括ESG如何赋能资产配置 [5][11] 建筑行业2026年度投资策略 - 回顾2025年，固定资产投资全面回落，基建投资承压 [8] - 展望2026年，关注积极财政带动投资止跌回稳，重视建筑板块结构性机会 [8] - 2026年三条投资主线：西部基建、工程出海、科技基建 [8] - 传统需求层面关注顺周期龙头经营拐点，以及改革重组推动下的行业重估与转型 [8] 2026年债券市场展望 - 2025年利率债市场一改连续三年牛市行情，除二季度外收益率曲线整体上移，信用债和固收+表现较好 [12] - 2026年货币政策保持适度宽松基调同时微调较多，财政政策有望继续发力，债券供给高位运行 [12] - 叠加反内卷下通胀回正预期，资产天平向权益倾斜，债市需“危中寻机” [12] - 2026年债市交易性机会不多，确定性的票息机会更加珍贵 [12] A股市场回顾与展望 - 2025年A股在复杂宏观环境与深刻结构变革中走出独特行情 [15] - 核心看点在于回顾2025年市场呈现的“新范式”及哪些特征将延续至2026年及以后 [15]

指数发布与概况 - 国证能源可持续发展指数正式发布 该指数简称“能源ESG” 由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发 [1] - 指数样本选取方法为 首先按最近半年日均成交金额和日均总市值排序并剔除后20% 再结合中国能源研究会ESG评分和国证ESG评分 选取前50名证券作为样本 [1] - 样本公司总市值为5.9万亿元 样本公司平均市值为1182亿元 总市值超千亿的样本有12只 [1] - 前十大样本股权重合计65% 包括长江电力、中国神华、中国石油、中国石化、陕西煤业、中国核电、中国海油、三峡能源、国电电力、华能国际 [1] 指数意义与未来规划 - 该指数被定位为衡量能源产业可持续发展水平的“风向标”和连接产业转型与资本赋能的“立交桥” [2] - 计划联合资本市场头部投资机构 积极创设跟踪该指数的ESG指数基金(ETF) 构建“标准引领—指数表征—基金赋能”的完整生态链条 [2]

行业核心观点 - 为确保能源安全与深化结构调整，“十五五”期间电力投资将保持较快增长，系统调节成本预计达万亿元级，拉动全国电力供应成本增长约0.04元/千瓦时 [2] - 新能源渗透率快速提升带来电网消纳压力，需通过储能建设、优化电源结构、加强电网建设等多措并举破解消纳难题 [2][3][7] 新能源发展现状与目标 - 新能源电量渗透率从“十三五”的3.3%上升至“十四五”的22%，预计2030年达到30% [2] - 新能源总装机预计在2035年达到36亿千瓦，未来每年新增装机2亿千瓦以上 [2] - 以2030年新能源装机28亿千瓦测算，电网消纳压力将进一步加大 [2] - 随着风电、光伏装机增长，风光利用率已出现下降苗头，个别省份已低于90% [2] 储能发展路径与现状 - 加快抽水蓄能和新型储能建设是破解新能源消纳难题的关键途径 [2] - 储能发展需增加电网侧或共享储能安装以提升效率，并发展长时储能以增强保供能力 [3] - 目前国内40%的储能安装在电网侧，60%在电源侧；70%的储能容量在2小时及以下，30%在4小时及以上 [3] - 为实现新能源合理消纳，2030年新型储能功率规模需达到3亿千瓦 [6] - “十五五”期间可能是氢能技术重点发展时期，可再生能源制氢被视为解决新能源消纳的重要路径 [3] 电源结构优化举措 - 煤电目前是电力供应主力电源和能源保供“压舱石” [4] - “十五五”期间煤电发电量占比将降至总发电量的50%，功能向系统调节与安全保供转型 [5] - 天然气调峰电站因启停速度快被视为缓解新能源消纳的重要途径，近几年新增装机约1000万千瓦/年，未来将提升至约1400万千瓦/年 [5] - 需统筹推进重点流域水电开发，争取2030年水电装机达4.1亿千瓦，并安全有序发展核电 [6] - 2030年灵活调节电源占比需提升至30% [6] 电网建设与系统调节目标 - 加强电网建设是破解新能源消纳问题的重要抓手 [7] - “十五五”期间预计建成一批省间灵活互济工程，2030年“西电东送”规模有望超4.6亿千瓦，约占全国最大用电负荷的20% [8] - 配电网需加强与主干电网灵活耦合，微电网需因地制宜建设并融入终端用户新型用能场景 [8] - 为实现新能源合理消纳，2030年跨区电力灵活互济规模需超4000万千瓦，虚拟电厂调节能力需达5000万千瓦 [6] 资本市场动态 - 中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发了“国证能源可持续发展指数” [9] - 该指数由50只证券作为样本，总市值5.9万亿元，样本公司平均市值1182亿元，总市值超千亿元的样本共12只 [10] - 中国能源研究会将联合头部投资机构创设跟踪该指数的ESG指数基金（ETF），旨在将其打造成能源领域ESG投资的核心标杆 [10]

行业背景与公司战略定位 - 公募基金行业正从“规模导向”转向“质量为先”，面临同质化竞争、费率下行和投资者专业化需求提升的挑战 [1] - 公司坚持“有所为，有所不为”的战略定力，不盲目追逐短期热点，不泛化布局产品线，致力于构建可持续的核心竞争力 [1] - 公司专注于主动管理能力，深耕科技成长赛道，依托深度研究驱动长期超额收益，在权益、固收、量化和FOF领域均有亮眼表现 [1] - 公司产品战略坚持“精品化、专业化、差异化”，聚焦主动投资能力，重点布局主动权益、绝对收益（固收+及FOF）、量化指数+策略三大核心方向 [6] 投研体系与投资理念 - 公司认为真正的护城河是持续输出稳定且可复制的投资能力，主动管理的本质是通过专业基本面研究识别并持有具备长期成长潜力的优质企业 [2] - 主动权益投研团队坚持“研究创造价值”，投资决策建立在严谨、系统、深入的研究基础上，结合“自上而下”与“自下而上”的研究框架 [2] - 公司构建了宏观、中观、微观“三位一体”的研究体系，旨在捕捉行业β增长红利并通过精选个股获取显著α超额收益 [2] - 公司前瞻性聚焦新能源、半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴产业，形成了鲜明的“科技成长股”投资风格 [2] - 公司早在2015年就发行了国内首批新能源主题基金之一，如今旗下新能源系列基金管理规模已位居行业前列 [2] 投研团队与组织架构 - 公司持续加大投研投入，打造了专业化、梯队化、协同高效的投研队伍，并建立了覆盖全流程的现代化投研管理体系 [3] - 投研团队构建了“老中青”结合的合理人才梯队，核心成员多来自国内外知名院校及知名机构，具备扎实背景和多年实战经验 [3] - 公司建立了科学的考核激励机制与职业发展通道，鼓励研究员长期深耕特定行业，形成深厚的知识积累与独立判断能力 [3] - 研究部按行业分组，投资决策委员会统筹整体策略方向，实现了“研究、决策、执行”分离又联动的机制，保障了研究的独立性和投资的科学性 [3] 投资流程与风控机制 - 公司积极推进投研流程智能化转型，探索“人工深度研判”与“智能量化辅助”深度融合的新范式 [4] - 针对FOF及内部产品评价，建立了全市场覆盖的基金经理标签体系，通过高频次面对面交流与实地调研构建动态更新的核心基金库 [4] - 公司引入智能化决策支持系统，包括资产配置模型、风险预算工具、组合优化算法等，为资产配置提供数据支撑 [4] - 建立了“人工+智能”双重风控机制，实时监控组合的集中度、波动率、最大回撤、下行风险等关键指标 [5] - “人机协同”的投资模式保留了人类分析师的洞察力，并借助机器处理海量信息的能力，提高了决策效率与准确性 [5] 产品布局与业绩表现 - 主动权益基金已形成覆盖科技成长、消费升级、先进制造、医疗健康等主流赛道的完整产品线，代表产品长期业绩优异 [6] - 受益于2025年A股科技成长板块的强势行情，公司旗下共有12只权益类产品近一年收益率超过80%，其中3只基金实现收益率翻倍，主要集中在新能源、高端制造、半导体等领域 [7] - 固收团队遵循绝对收益思路，坚持稳健投资风格，首要目标是在任何市场环境下实现资产净值正增长并控制下行风险 [7] - 信澳信用债基金最近一年、两年、三年、五年、七年、十年收益率均位居同类偏债债券基金前1/10分位，尤其最近一年、五年收益率排名同类前2% [8] - “固收+”产品通过资产配置优势，实现了“退可守、进可攻”的效果，多次获得权威评级机构的五星评级 [8] - 量化策略产品表现抢眼，多只产品业绩跻身同类前10%，信澳量化多因子混合（LOF）A近2年、近3年收益率在同类强股混合型基金中排名前1/3 [10] - 截至2025年9月30日，公司近七年整体权益类基金加权平均收益率达252.42%，在全市场118家公募基金公司中排名第7位；近一年收益率为59.19%，在163家公司中位列第13名 [12] FOF业务与养老布局 - FOF团队具备全面的大类资产配置能力，覆盖权益、固收、商品及海外资产，并能实现多种风格的均衡配置 [5] - 自2022年正式组建FOF业务条线以来，公司已建立起独立、专业的投资管理架构，并推出多只养老目标日期与目标风险FOF产品 [6] - 公司充分发挥在基金评价与资产配置方面的优势，打造了一系列低波动、长周期、目标清晰的养老FOF产品，以满足居民养老理财需求 [10] - 随着中国人口结构变化和个人养老金制度全面落地，公司未来将继续以养老目标基金为核心深耕领域，不断丰富产品线 [11] 量化与创新业务发展 - 公司以“指数+”策略为切入点，通过自主研发的HAI量化投研体系，系统化推进量化产品布局 [9] - “HAI绝对收益平台”基于负债端需求确定资产配置目标，通过宏观量化建模、资产性价比比较和风险预算模型来管理和增强组合表现 [9] - 量化方法实现了收益来源“透明化”和业绩可解释性，通过归因分析清晰展示资产在各类因子上的暴露情况 [10] ESG与可持续发展 - 公司较早将环境、社会和治理因素纳入投资决策流程，建立了由董事会、经营管理委员会、ESG工作小组及相关部门构成的“四维一体”管理架构 [11] - 除早期布局新能源基金外，近年来还陆续推出碳中和主题、绿色债券等相关产品，积极践行责任投资理念 [11] 管理层变动与未来展望 - 2025年12月5日，方敬正式就任公司总经理，其职业生涯横跨保险、银行、证券、基金等多个金融子领域，拥有跨领域的复合型背景 [12] - 方敬丰富的金融机构管理经验与资源整合能力，有望在产品创新、多元渠道融合以及差异化定位方面为公司提供新视角，助力公司巩固优势并拓展新局面 [13][14] - 公司秉持“成为亚太地区一流资管行业原材料供应商”的愿景，致力于在高质量发展的征途上走得更稳、更远 [14]

海南自贸港全岛封关的核心意义 - 2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，3万多平方公里的海南岛成为海关监管特殊区域 [1] - 这是中国扩大高水平对外开放的标志性举措，标志着海南自贸港建设开启新篇章 [2] 封关政策与RWA发展的契合点 - 封关后实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策框架，恰好匹配了现实世界资产数字化发展的核心需求 [5] - 零关税政策大幅扩围，覆盖范围由之前的21%提升至74%，涉及6637项税目，降低了奢侈品、高端设备等优质实物资产的持有成本，为RWA提供了更多高价值标的 [5] - 独特的流通管控模式为RWA发展提供了风险可控的“沙盒环境”，海南向全球资本开放的同时，与内地形成了高效风控屏障 [6] 海南的数字经济与RWA政策基础 - 海南在数字经济发展方面布局早，2018年建立了“海南自贸区区块链试验区”，2020年推出了“链十条”扶持政策 [5] - 在“2025海南自由贸易港法律周数字经济发展法律交流会”上，专家明确提出海南应以“AI+RWA”双轮驱动，在全球数字经济竞争中展现独特优势 [5] 受益于RWA数字化的关键产业 - **跨境贸易与物流行业**：大宗商品仓单、应收账款等资产更易于转化为链上通证，从而解决中小企业融资难题，大幅压缩应收账款周转天数 [7] - **文旅产业**：景区门票、酒店住宿权益等碎片化资产可以被通证化，吸引全球投资者参与 [7] - **绿色能源产业**：海南清洁能源优势明显，光伏电站、风电场收益权可转化为标准化通证，吸引ESG投资机构配置 [7] - **高端制造业（如航空维修）**：零关税政策降低了设备的初始投资和维修成本，这些设备资产未来也可以通过RWA实现更灵活的融资和流转 [7] RWA的潜在应用场景与市场前景 - 应用场景包括：科技企业的专利技术数字化确权后用于跨境融资；进口珍稀艺术品的所有权被拆分为数字份额供普通投资者参与；跨境贸易应收账款转化为可信数字化凭证快速流转变现 [9] - 全球RWA市场正经历爆发式增长，截至2025年9月，链上RWA存量已达到约302.3亿美元，且仍在快速增长 [9] - 海南自贸港封关运作后，有望凭借政策创新、区位优势和连接全球的国际通道，成为全球RWA发展的关键节点 [9] 对企业的机遇与转型案例 - 对于中小企业而言，海南提供了低成本、高效率的数字化转型解决方案，通过QFLP试点政策，能够以更低的成本吸引全球资本 [9] - 以海南华铁为例，公司探索的NFT与RWA双路径为传统企业转型提供了参考，通过引入持牌合作机构和采取“链上登记+线下兑付”的双轨制，在合规、数字化和市场机制之间形成平衡 [9] 总体战略定位 - 海南封关运作是物理边界的封闭，但打开了资产数字化的全球化大门 [10] - 海南不仅是中国探索数字经济与实体经济深度融合的关键一步，也为全球RWA浪潮提供了一个兼具中国特色与全球视野的发展路径 [10]

理财市场与ESG投资整体态势 - 当前理财市场呈现稳步回升态势 含权产品表现尤为抢眼 反映出市场对权益类资产配置的需求提升 [1] - ESG投资正成为增厚收益 分散风险的重要抓手 [1] ESG投资的业绩表现 - 中证500ESG指数今年以来年化回报率为26.08% 远超沪深300指数的14.3%和中证1000指数的20.54% [1] - 中证500ESG指数近一年收益率为24.34% 同样领跑传统宽基指数 多时段超额收益特征明显 [1] ESG投资的价值与行业契合度 - ESG投资能通过负面筛选规避潜在风险 其非财务因素维度更契合资管行业精细化转型方向 [1] - ESG投资可精准对接绿色产业 响应监管政策导向 [1] - ESG投资与新质生产力 科技创新等国家战略高度契合 [2] ESG投资的行业实践与挑战 - ESG投资已形成多元发展格局 [1] - 调研显示93%的机构关注ESG 62%的机构已将其纳入投资决策 [1] - 主要挑战包括信息披露不充分 评级分歧 数据成本高 [1] - ESG投资3年至5年的长期考核周期与现有1年至3年的基金经理考核体系存在错配 制约了实践深化 [1] ESG投资的未来发展路径 - 未来需构建双轮驱动机制 一方面应持续完善信息披露与评级体系 另一方面应加强投资者教育 培育耐心资本 [2] - 需政策引导与市场教育并重 以推动ESG投资从政策驱动向市场自发转型 为资管行业高质量发展注入持久动力 [2]

文章核心观点 - 当前理财市场稳步回升，含权产品表现抢眼，反映出市场对权益类资产配置的需求提升 [1] - ESG投资正成为增厚收益、分散风险的重要抓手，其表现显著超越传统宽基指数 [1] - ESG投资契合国家战略与行业转型方向，但面临信息披露、数据成本及考核周期错配等挑战，未来需构建政策引导与市场教育并重的双轮驱动机制以促进行业高质量发展 [1][2] 理财市场与ESG投资表现 - 理财市场呈现稳步回升态势，其中含权产品表现尤为抢眼，反映出市场对权益类资产配置的需求提升 [1] - 中证500ESG指数今年以来年化回报率为26.08%，远超沪深300指数的14.3%和中证1000指数的20.54% [1] - 中证500ESG指数近一年收益率为24.34%，同样领跑传统宽基指数，多时段超额收益特征明显 [1] ESG投资的价值与行业契合度 - ESG投资不仅能通过负面筛选规避潜在风险，而且其非财务因素维度更契合资管行业精细化转型方向 [1] - ESG投资可精准对接绿色产业，响应监管政策导向 [1] - ESG投资与新质生产力、科技创新等国家战略高度契合 [2] ESG投资的发展现状与挑战 - 行业调研显示，93%的机构关注ESG，62%的机构已将其纳入投资决策 [1] - 当前ESG投资面临的主要挑战包括：信息披露不充分、评级分歧、数据成本高 [1] - ESG投资3年至5年的长期考核周期与现有1年至3年的基金经理考核体系存在错配，制约了实践深化 [1] 未来发展方向与建议 - 未来需构建双轮驱动机制：一方面应持续完善信息披露与评级体系；另一方面应加强投资者教育，培育耐心资本 [2] - 需政策引导与市场教育并重，以推动ESG投资从政策驱动向市场自发转型，为资管行业高质量发展注入持久动力 [2]