中国ESG投资发展 - 中国ESG投资实践为全球合作开辟新领域并提供新思路 [2] - ESG投资已深入人心并在投资界形成广泛共识 [3] - 内地和香港均要求上市公司进行ESG信息披露 [3] - 大量金融产品和指数关注资本市场中的ESG表现 [3] 可持续发展目标与成就 - 到2025年非化石能源消费比重目标为20% [2] - 到2025年单位GDP能耗比2020年下降13.5% [2] - 到2030年非化石能源消费比重目标为25% [2] - 到2030年二氧化碳排放量比2005年下降65%以上 [2] - 中国在可持续发展之路上取得重要成就并推动实现碳达峰目标 [2] - 中国在新能源领域取得巨大技术进步为全世界提供新思路 [3] 发展理念与中国特色 - 可持续发展、绿色发展、低碳发展、和谐发展等理念联动为中国经济高质量发展提供方向引领 [3] - 中国在ESG理念到行动上走出了一条中国特色道路 [3] - 这一系列发展理念是中国作为发展中国家对世界的承诺 [3]

公司业绩与规模 - 近一年权益类公募理财产品净值取得较大幅度增长，多只“天工”系列产品表现亮眼 [1] - 公司自2020年9月成立以来，五年间跻身万亿级资管机构，产品管理规模较成立首年末实现翻番 [1][4] - 2025年6月公司产品管理规模突破1万亿元大关，近年来规模增速连续保持较高水平 [4] 核心产品与策略 - “天工”系列是公司布局权益市场的创新产品，具有运作透明、客户接受度高、费率较低等优势 [1] - “天工”系列产品矩阵完备，主要聚焦国家重点支持的产业政策方向，自主编制市场稀缺指数，管理费、托管费等与国际成熟市场接轨 [6] - 公司通过多资产配置和多策略协同，构建涵盖现金管理、固收、权益、混合、ESG等七大系列的多元化产品体系 [3] 运营模式与核心竞争力 - 公司核心运营模式为“理财工厂”2.0版，具备定制化生产、体系化运作、标准化流程等七大特征 [2] - 该模式推动业务从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，加强对销售渠道的专业赋能和对终端客户的陪伴服务 [2] - “理财工厂”模式已成为公司核心竞争力，公司将持续升级完善该特色模式 [3][8] 渠道建设与客户服务 - 公司形成覆盖广泛的销售网络，行外代销及直销规模占比约60%，累计服务客户超千万户 [4] - 公司专门成立客户体验部，打造“产品+投顾”的全周期陪伴，后续争取实现“千人千面”的服务 [3] - 公司加强产品功能场景创新，通过消费支付、夜市理财、定投定赎等设计增强客户黏性 [3] 服务国家战略与金融创新 - 公司指数型理财产品覆盖A股、港股、可转债REITs等多类资产，有效引导理财资金入市，助力服务国家重大战略 [6] - 在绿色金融领域，公司累计发行ESG理财产品超过320亿元，ESG理念已嵌入公司业务底层逻辑 [7] - 在普惠金融、养老金融、数字金融方面公司均有创新举措，如发行公益理财、惠农理财、中老年专属产品等 [7] 未来发展规划 - 公司表示将以万亿规模为新起点，持续推进规模稳定增长，同时提升发展效益和发展赋能水平 [1][4] - 公司将聚焦产品、渠道、客户三个维度做好增量，把握中小银行自营理财业务退出的市场机遇 [5] - 公司计划大力加强投研能力建设，深耕金融“五篇大文章”，为经济社会高质量发展注入动力 [8]

公司业务模式 - 公司构建"资源回收-材料再造"闭环产业模式 贯穿城市矿山和新能源材料两大领域 [2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域居国内第一梯队 回收处理量占中国总量10%以上 [2] - 核心产品为三元锂电池材料三元前驱体和四氧化三钴 出货量位居全球前列 [2] 财务表现 - 总营收从2022年293.92亿元增长至2024年331.99亿元 年复合增长率6.3% [4] - 新能源材料收入占比从2022年74.2%下降至2024年60.0% [4] - 关键金属资源收入占比从2022年16.9%大幅提升至2024年30.4% [4] - 2023年计提8.3亿元非金融资产减值损失 主要为存货减值 [5] 资本战略 - 筹划发行H股构建"A+H"双资本平台 [1] - 投资活动现金流常年为负且规模不断扩大 [3][6] - 经营活动现金无法覆盖投资需求 严重依赖外部融资 [6] 行业前景 - 全球退役电动汽车电池数量2024-2030年复合增长率52.1% [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计从2024年35.2%提升至2030年70.0% [7] - 2027-2030年将迎来动力电池报废第一个高峰期 [7] 竞争优势 - 在镍钴钨资源回收领域处于领跑地位 [2] - 垂直一体化能力构筑成本控制和供应链安全壁垒 [2] - 高镍前驱体领域卡位优势明显 [7]

全球ESG投资趋势 - 预计到2030年全球ESG市场规模有望突破40万亿美元[2] - 在双碳战略推动下ESG投资理念成为连接经济、社会与环境的价值纽带[2] - 技术升级和产业投资步入全新发展阶段创投机构在投资过程中越发注重考量ESG因素[2] 2025年ESG最佳实践奖评选 - 创业邦连续第四年发起创投机构ESG最佳实践奖评选活动[3] - 评选基于严格标准综合衡量机构在制度体系、能力建设、投资流程等方面的ESG理念实践情况[3] - 结合近百家机构申报的问卷数据和部分机构调研信息最终评选出获奖名单[3] 获奖机构ESG实践特点 - 90%获奖机构已构建ESG组织架构成立ESG投资管理委员会[15] - 98%机构定期组织员工ESG培训主题涵盖趋势标准、政策解读及案例分析等[15] - 超六成获奖机构已加入国内有影响力组织或签署国际倡议其中半数加入UNPRI[16] ESG理念融入投资全流程 - 三成获奖机构在募资环节关注ESG理念向投资者详细介绍ESG政策理念和实践成果[18][20] - 获奖机构均在投资阶段践行ESG理念对潜在投资企业进行ESG评估并可能行使一票否决权[18][20] - 90%和45%的获奖机构分别在投后管理和退出阶段考量ESG因素建立常态化机制监督企业ESG绩效[18][20] ESG实践面临的挑战与应对 - 新兴行业尚未形成成熟ESG标准与框架导致机构在识别和管理ESG风险时面临较大困难[23] - 不同行业的ESG影响因素存在显著差异使得对ESG风险进行识别与量化管理成为挑战[23] - 机构可开发内部ESG评估模型结合国际标准和行业特定考量量化分析投资标的ESG表现[24]

论坛背景与核心议题 - 论坛由兴证全球基金、兴银理财与复旦大学管理学院联合主办，主题为“投资向善”ESG投资与高校基金会资产管理 [1] - 活动汇聚资产管理行业领袖与高校基金会负责人，深度研讨ESG投资、高校基金会资产管理、大类资产配置等热点议题 [1] 资产管理机构的ESG战略与实践 - 兴银理财在成立之初便将ESG理财产品作为三大特色产品之一，目前在固收领域已构建全方位、多层次的ESG产品体系，并积极创设多资产多策略和权益类产品 [2] - 兴证全球基金与多家高校基金会保持深入合作，坚持“风险控制、长期投资、价值投资”的理念，旨在成为长期陪伴、共同成长的同行者 [1] 高校基金会投资管理的特点与趋势 - 高校基金具有长期性、公共属性和流动性要求三大特征，投资模式正从直接投资转向“资产配置+委托管理”的专业化路径 [2] - 高校基金会投资需坚持“财务可持续”与“超越财务回报”的双重向善原则，并通过负面筛选、正面筛选、股东积极主义和影响力投资引导资本 [3] - 高校基金规模正在扩大，投资品种从单一资产走向多元配置，投资策略从经验判断升级至体系化决策，以形成投资与捐赠的良性循环 [4] 宏观经济与大类资产配置观点 - 经济结构转型已现迹象，预计经济将步入更健康轨道，存款资金可能从债市流向股市 [3] - 全球正处于一个前所未有的全新周期，打破了以美国消费为核心的全球化，各国货币政策节奏分化，供应链重塑推动新工业化进程 [3] - 本轮股市行情的主要驱动因素是无风险利率下行，凸显权益资产的配置价值，中期看股票资产相比债券仍具备更高性价比，部分科技板块存在局部泡沫但属正常现象 [5] 多资产配置策略与工具运用 - 多资产配置是应对高波动市场的有效方式，可通过控制仓位、使用衍生品工具等方式平滑投资组合波动 [4] - 战略配置需基于风险预算与夏普比优化，可转债等资产具备“向下有保护、向上有空间”的特性 [4] - 在当前A股市场，价值与成长并非对立，可寻找兼具多重优势的“学霸型”资产 [4] 特定资产类别的配置价值 - 银行理财相对稳健的风格特征与高校资金的低风险偏好和流动性约束需求高度契合 [5] - 在低利率环境下，红利资产具备显著的配置价值 [5] - ESG投资理念有助于帮助规避非财务风险 [5]

ESG指数与市场表现 - 上周沪深300指数下跌0.44%，而ESG300指数上涨0.39%，中证ESG100指数下跌0.70%，科创ESG指数大幅上涨3.83%[5] - 全A股日均成交额约为2.52万亿元，市场流动性环比呈现宽松状态[5] ESG基金发行与规模 - 本月新发行8只ESG基金，发行份额为37.49亿份，主要聚焦社会责任和环境保护领域[9] - 近一年共发行251只ESG公募基金，总发行份额达到1753.53亿份[9] - 存续ESG基金总数达926只，总净值规模为10293.12亿元人民币，其中ESG策略基金规模占比最高，达50.46%[9][11] ESG基金业绩 - 南方半导体产业A近一周回报率为12.47%，2025年以来回报率达51.87%[12][13] - 国联安气候变化责任投资C近一周净值超越基准收益率为9.87%[14][17] 绿色债券发行 - 上周新发行绿色债券43只，计划发行规模约344.68亿元[16] - 近一年ESG债券发行总数达1095只，发行总金额为11899亿元[16] - 存续ESG债券共3684只，存量规模5.57万亿元，绿色债券余额占比61.71%[16] 绿色债券交易 - 上周ESG绿色债券周度成交额合计521531.49亿元，银行间市场占比74.86%[20] - 回购交易占主导，成交491098.40亿元，占比94.16%[20][23] 银行理财产品 - 本月新发行ESG银行理财产品67只，主要为纯ESG和环境保护主题[22] - 存续ESG银行理财产品1102只，纯ESG主题产品规模占比55.99%[22] 风险提示 - ESG政策力度可能不及预期[25] - 数据统计缺乏统一口径[25] - 产品发行规模可能不及预期[25]

在关于高校基金会投资管理的讨论中，嘉宾们谈到了其长期性、低风险偏好和流动性约束等特点。广发 基金副总经理王海涛提出ESG可帮助规避非财务风险；兴银理财创新业务部总经理叶予璋认为银行理财 相对稳健的风格特征与高校资金需求有很多契合之处；宁泉资产投资经理曾铭伟则强调红利资产在低利 率环境下的配置价值。 转自：新华财经 兴银理财党委委员、总裁助理贺轶说，ESG投资作为推动经济、环境与社会协调发展的重要力量，不仅 是一种投资理念的创新，更是对人类未来发展模式的深刻思考与积极探索。兴银理财始终高度关注并积 极参与ESG投资市场，公司在成立之初便将ESG理财产品作为三大特色产品之一，目前不仅在固收领域 构建起全方位、多层次的ESG产品体系，还积极创设多资产多策略、权益类产品，不断丰富ESG产品货 架。 9月22日，由兴证全球基金、兴银理财与复旦大学管理学院联合主办的"投资·向善"复旦管院·兴动ESG大 讲堂暨高校基金会慈善资产管理研讨会圆满落幕。本次论坛汇聚资产管理行业领袖、高校基金会负责 人，围绕ESG投资、高校基金会资产管理、大类资产配置等热点议题展开深度研讨，跨界共话"向善"投 资的力量与可能。 复旦管院·兴动ES ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 跳过该部分 报告核心观点 - 外资在A股和H股的反对票重点聚焦于公司治理和中小股东权利保护 反对理由主要包括不符合少数股东权利、信息披露不充分、缺乏独立性、赋予董事会过多自由裁量权等 部分外资已在董事选举中加入气候风险、毁林风险等环境因素考量 [1][48] 贝莱德投票分析 - 样本25家重仓股中19家收到反对票 整体反对率76% 电子行业3家全部获反对票 电力设备、非银金融、传媒、家用电器各有2家获反对票 [13] - 49项提案遭反对 涉及14类议题 反对数前三为股票发行(15项)、关联交易(9项)、董监高薪酬(7项) 董事会治理相关提案合计15项 [16] - 反对理由归纳为6类 信息披露不充分(15项)和赋予董事会过多自由裁量权(15项)最为常用 其他理由包括潜在风险、不符合股东最佳经济利益、缺乏独立性、削弱股东权利 [16][20] 富达投票分析 - 样本14家重仓股中6家收到反对票 整体反对率43% 银行业3家中有2家获反对票 公用事业、国防军工、石油石化、有色金属各有1家获反对票 [24] - 10项提案遭反对 涉及6类议题 反对数最多为董事选举(3项)和公司章程(3项) 其他包括董事会治理、股票发行、委任审计师、项目投资各1项 [26][29] - 反对理由共7类 除常见理由外 出现"尚未承诺温室气体减排目标"的环境相关理由 信息披露不充分涉及4项提案 [27][29] 荷宝投票分析 - 16家样本公司中13家收到反对票 公司层面反对票重合率81% 38个提案遭反对 其中16个与贝莱德一致 1个与富达一致 [38] - 反对提案涉及10类议题 反对数前三为股票发行(10项)、董事选举(9项)、股权激励(6项) 其他包括委任审计师(5项)、关联交易(3项)等 [38] - 反对理由共11类 前三大为缺乏独立性(8项)、不符合少数股东最佳利益(7项)、信息披露不充分(7项) 出现毁林风险和气候风险等环境理由 [39][43] 柏基投票与股东参与 - 3家样本公司收到反对票 1家公司提案遭弃权 2家公司接受股东尽责管理 [45][46] - 反对票案例包括银行董事选举(缺乏独立性)、公司章程修改、家用电器股票发行(不符合部分股东利益)等 [46] - 股东参与重点涉及碳市场、能源转型、分红政策、公司治理和社会责任等议题 [46] 行业分布特征 - 24家收到反对票样本公司覆盖多个行业 电子行业3家 传媒、电力设备、家用电器、非银金融、银行和有色金属各2家 其他行业各1家 [35] - 行业分布显示外资反对票广泛覆盖多个板块 重点关注治理薄弱领域 [13][24][35]

公司业绩与规模 - 近一年权益类理财产品净值取得较大幅度增长，多只“天工”系列产品表现亮眼 [1] - 公司自2020年9月成立，五年间管理规模突破万亿元，较成立首年末实现翻番 [1][4] - 2025年6月公司产品管理规模突破万亿元大关，近年来规模增速连续保持较高水平 [4] 产品战略与创新 - “天工”系列是布局权益市场的创新之举，具有运作透明、客户接受度高、费率较低等优势 [1] - 公司构建涵盖现金管理、固收、权益、混合、ESG等七大系列的多元化产品体系 [3] - “天工”系列产品矩阵完备，管理费、托管费等与国际成熟市场接轨，覆盖A股、港股、可转债REITs等多类资产 [6] “理财工厂”运营模式 - “理财工厂”2.0模式具备定制化生产、体系化运作、标准化流程等七大特征 [2] - 该模式推动业务从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，加强对销售渠道的专业赋能和对终端客户的陪伴服务 [2] - 该模式已成为公司核心竞争力，公司将持续升级完善此特色模式 [3][8] 销售渠道与客户服务 - 公司形成覆盖广泛的销售网络，行外代销及直销规模占比约60%，累计服务客户超千万户 [4] - 公司专门成立客户体验部，打造“产品+投顾”的全周期陪伴，后续争取实现“千人千面”的服务 [3] - 公司积极创新产品功能场景，如消费支付、夜市理财、定投定赎等，以增强客户黏性 [3] 服务国家战略与ESG实践 - 公司指数型理财产品聚焦国家重点支持的产业政策方向，有效引导理财资金入市，助力金融“五篇大文章” [6][8] - 公司是国内首家加入PRI的商业银行资管机构，累计发行ESG理财产品超过320亿元，ESG理念已与理财业务全融合 [7] - 在科技金融领域，公司发行多只科创股权投资理财产品，投资近30家科创企业，并持续加大科创债券配置强度 [6]

（负责任投资原则组织（PRI）中国区负责人罗楠） 本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道 9月19日，以"理念与实践并行发展同质量共生"为主题的2025华夏ESG管理体系大会在北京召开。此次 大会由华夏时报社主办，由SGS通标标准技术服务有限公司、中质协质量保证中心、首都经济贸易大学 中国ESG研究院、Wind ESG、天眼查、商道融绿、华夏ESG观察联盟等提供支持。会上，负责任投资 原则组织（PRI）中国区负责人罗楠以"全球新形势下可持续投资的挑战与应对"为主题展开演讲。 "当前，投资者缺乏将长期和可持续性相关风险纳入投资决策的激励机制。"罗楠重点提出，许多可持续 投资前期需要较大投入，而开展ESG投资的效益未必能在短期内显现。政策的不一致和不确定性，也使 投资者在评估与整合转型相关风险和机遇时变得更加困难。另一项挑战在于，目前市场上仍缺乏高质 量、标准化、可比的数据，导致投资者难以准确评估风险并将其纳入投资决策中。 "十大金融工具"践行可持续投资 面对诸多挑战，投资者应该如何应对？罗楠分享了所在机构PRI在应对挑战方面提出的建议。其中最为 重要的是，PRI面向投资者、企业或发行人及 ...