电商平台外卖大战数据表现 - 淘宝闪购日订单数超8000万 其中非餐饮订单超1300万 日活跃用户超过2亿 [1][7] - 美团餐饮日订单突破1亿单 即时零售单日订单达1.2亿单 较去年9000万单峰值提前33天 [1][6] - 淘宝闪购启动500亿元补贴 美团推出"0元喝奶茶"等大额红包活动 [5][6][7] 补贴策略与市场反应 - 平台发放"满25减24""满15减15"等无门槛券 部分实现"0元购" 奶茶品类成主要补贴对象 [6][9] - 商家1小时接300单 骑手一晚跑36单收入超千元 部分门店因产能压力未参与活动 [8][9] - 消费者晒单显示单次囤积8杯饮品 社交平台出现"喝不动"等热议话题 [8] 行业竞争格局与战略意图 - 京东/淘天通过0佣金/社保福利将外卖日订单拉升至2500万单 阿里整合饿了么/飞猪强化本地生活布局 [10][11] - 美团核心本地商业Q1收入643亿元(同比+17.8%) 经营溢利135亿元(同比+39.1%) 酒旅业务成利润重点 [10] - 京东数据显示40%外卖用户会交叉购买电商产品 阿里认为外卖用户可转化为即时零售用户 [11] 商业模式与行业趋势 - 平台以高频奶茶消费撬动年轻人 利用其社交属性/标准化/旺季特性实现引流 [9] - 补贴大战本质是争夺即时零售入口 构建"高频带低频"生态闭环 目标指向万亿级市场 [10][11] - 行业专家指出补贴难持续 未来需通过内部挖潜/业务协同实现正向利润 [12]

人人乐退市事件 - 公司股票被深交所终止上市 7月4日摘牌 曾被誉为"民营超市第一股" [1] - 连续3年扣非净利润为负 2023年财报被出具带强调事项段的无保留意见审计报告 [4] - 2024年营业收入14.3亿元同比下降49.86% 归母净利润亏损0.17亿元 [4] - 2024年末仅存32家直营门店 当年新开1家/关闭45家/转让15家 [5] - 总市值从巅峰136.68亿元(2010年)缩水至摘牌前1.58亿元 [3][5] 传统零售行业困境 - 电商崛起导致实体店价格竞争力下降 租金水电人工成本高企 [3] - 高鑫零售2025财年营收715.5亿元同比降1.4% [6] - 永辉超市2025Q1营收174.79亿元同比降19.32% 净利润降79.96% [6] - 中国中免2025Q1营收167.46亿元同比降10.96% 净利润降15.98% [6] - 家乐福中国以1元对价出售4家子公司股权 [6] 新业态竞争格局 - 会员店/折扣店业态崛起 沃尔玛/麦德龙/大润发转型会员制 [7] - 奥乐齐以低租金成本+高性价比商品切入市场 [7] - 即时零售加速发展 美团/阿里开启补贴大战 配送时效进入30分钟竞争阶段 [8] - 前置仓模式分流传统大卖场客流 年轻消费者转向线上即时消费 [8] 行业转型方向 - 过度扩张导致管理失控 部分区域门店密度过高引发内耗 [3] - 供应链成为核心竞争力 需通过规模化采购降低成本 [7] - 潜在转型路径包括学习胖东来服务/借鉴电商配送/引入AI经营等 [8] - 业界预计2025年将出现更多传统零售商关店或转型案例 [1][8]

外卖补贴大战升级 - 美团于7月5日发放大量免单券和大额优惠券 宣布即时零售日订单量突破1.2亿单 [2] - 淘宝闪购在7月2日宣布12个月内直补消费者及商家共500亿元 被解读为对美团的"强势防守" [2] - 阿里巴巴计划发行120亿港元可交换债券 以增强在AI 电商出海及即时零售战场的资金储备 [2] 即时零售市场格局 - 淘宝闪购日订单数超过8000万 其中非餐饮订单超过1300万 日活跃用户超过2亿 [5] - 美团"闪购"日订单量突破1800万单 占美团总单量20% 非餐饮品类同比增速达23% [5] - 高盛预测未来几年不太可能回到美团占75% 阿里占25%的两强垄断格局 [6] - 高盛预计美团日均单量将从7800万单上升至8600万单 阿里从4400万单上升至6200万单 [6] 平台战略调整 - 阿里将饿了么升级为本地生活服务核心入口 利用支付宝 淘宝 高德为即时零售业务导流 [5] - 美团在关停年亏损40亿的美团优选后 资源全面倾斜至即时零售核心业务 [5] - 美团依托日均超9000万单的外卖高频流量 将业务由餐品外卖扩展到非餐品类 [5] 行业影响与商家反应 - 美团发券导致咖啡茶饮门店订单暴增 有门店涨了3倍 [8][9] - 商家表示平台竞争增加了订单和话语权 可以拿着A平台政策与B平台谈判 [9] - 线下商家面临履约压力 产能与效率需要长期平衡 [9] 行业发展趋势 - 即时零售本质是履约能力 满足跑腿购物需求 适合小家电 3C等品类 [3] - 线下业态整体下滑 前置仓成本较低 可能是未来电商发展方向 [6] - 供应链深度整合能力将成为竞争壁垒 需加强与区域经销商 前置仓和品牌商合作 [10] - 2024年即时零售市场规模达1.2万亿元 行业前三市场份额从82%下降至67% [11]

即时零售市场表现 - 美团7月5日即时零售订单突破1.2亿单 远超去年9000万单峰值 [1] - 淘宝闪购和饿了么7月7日联合宣布日订单数超过8000万单 [1] - 京东"6·18"期间外卖订单数突破2500万单 [1] 行业竞争格局 - 京东以"品质餐厅"为突破口 提供高额补贴和全职骑手福利 创始人亲自参与造势 [2] - 阿里整合饿了么和飞猪 淘宝闪购启动500亿元补贴计划 [2] - 美团推出"0元喝""0元吃"优惠 单日订单超1.2亿单 [2] - 三大平台(京东/阿里/美团)将即时零售视为战略阵地 竞争呈现高烈度 [1] 市场影响 - 新茶饮品牌销量脉冲式增长 7月7日股价集体大涨 [2] - 骑手单日收入可达上千元 [2] - 消费者获得大量实惠 但出现商品浪费现象 [2][3] - 商家面临超负荷运转 如4人奶茶店单日制作3000杯 [3] 商业模式分析 - 即时零售覆盖生鲜/药品/杂货等品类 服务延伸至数百万线下商超 [1] - 当前订单仍以餐饮为主 美团1.2亿订单中餐饮超1亿 淘宝闪购非餐饮订单仅1300万 [4] - 补贴策略短期有效但不可持续 过往补贴大战最终都以休战或合并结束 [3] - 用户切换平台成本低 缺乏持续补贴难以留住用户 [3] 行业发展趋势 - 即时零售对应万亿元级市场 各平台仍有充分增长空间 [3] - 平台需转向生态构建 重点赋能商户和骑手端 [4] - 持续优质的供给能力是竞争胜出关键 [4]

外卖市场订单规模 - 外卖市场单日订单规模达到2亿量级[1] - 7月5日当天外卖市场总量冲到2.2亿单[6] - 美团宣布当天外卖订单突破1.2亿单[5] - 淘宝闪购当天订单量超过8000万单[5][17] 平台补贴大战 - 阿里发起"淮海战役"百日闪购增长计划[2][9] - 美团在7月5日当天多送了超过3000万笔订单[9] - 淘宝闪购宣布未来12个月投入500亿元[9] - 京东累计实际花销已超出百亿元[13] - 三家平台累计投入近千亿元补贴[13] 平台运营能力 - 美团拥有700万注册骑手和两个聚合发单工具[10] - 美团旗下"拼好饭""神枪手"带来单日上千万单峰值订单[10] - 淘宝闪购非餐饮订单达1300万单[7][17] - 美团在北京望京周边3公里积累了近20万件商品供给[12] 商家和供应链影响 - 7月5日当天奶茶店系统崩溃、骑手接单奖励达每单10元以上[4] - 美团有2000万单非餐饮即时零售交易[7] - 淘宝闪购粮油米面等品类订单增长超过100%[8] - 麦芽田和青云服务器过载导致商户无法发布订单[11] 行业竞争格局 - 阿里试图再造"超级星期6"促销节日[8] - 美团更擅长动态补贴和低成本做低价[9] - 淘宝闪购订单数是一年前的4倍[17] - 即时零售面对的是存量竞争环境[19]

淘宝闪购数据显示，市场总量已从5月份的日均约1亿单增长至现在的日均2亿单。行业分析人 士对财联社记者表示，平台巨资补贴，一定程度上能够推动即时零售市场培育，平台各个业务 板块间能否持续发挥协同效应，成为补贴能否见效的关键。 商家："外卖单都飙到地上了" "昨天早上来到店里，刚一打开电脑，那些外卖单噗噗噗的都飚到地上来了，当时有种苦尽甘 来的感觉。都来不及看单，直接按照骑手报的，来一个做一杯。"长沙一家独立咖啡店店主对 财联社记者说。 刚刚过去的周末，一场补贴大战在即时零售平台间打响。 大额优惠力度下，各大平台订单量 激增，参与商家直呼"招架不住" 。 时不扣钱。像袁记云饺，外卖员都在帮忙打包。" 该骑手还告诉财联社记者， 伴随配送量提升，平台也通过提升配送费或者发放补贴的形式， 提升骑手的收入 。 巨头激战即时零售 "很明显，淘宝闪购的500亿补贴是美团这次活动的直接原因，餐饮外卖和即时零售的竞争确 实是因为淘宝闪购的加入和投入变得更加激烈了。"零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅 对财联社记者说。 在刚刚过去的周末，即时零售巨头间的"补贴大战"迎来高潮。 美团和淘宝闪购纷纷向消费者 发放大额优惠券，推动外卖 ...

夏季促销活动概况 - 美国各大零售商正在开展夏季促销活动 旨在吸引寻求实惠商品的顾客 预计将成为今年最繁忙的购物时段之一 [1] - 亚马逊Prime Day活动从通常的两天延长至四天 表明公司零售物流能力增强且库存供应充足 [1] - 美国银行预测亚马逊Prime Day总商品销售额(GMV)将超过210亿美元 同比增长约60% [1] - 尼尔森咨询指出2024年亚马逊Prime Day规模相当于整个为期五天的"网络星期五"周末 [1] 亚马逊Prime Day活动 - 亚马逊Prime Day将于7月8日启动 活动持续时间延长至四天 [1] - 该活动自2015年推出以来成效显著 已成为行业标杆 [1] 沃尔玛促销活动 - 沃尔玛将于7月8日启动"沃尔玛优惠活动" 持续时间从四天延长至六天 超越亚马逊 [1] - 活动首次同时在线上和全美4600家门店举行 [1] - Walmart+会员可从7月7日美国东部时间晚上7点起优先参与 [1] 其他零售商促销活动 - 塔吉特将在7月6日至12日举行Circle Week销售周 [2] - 百思买于7月7日至13日举办"七月黑色星期五"促销 [2] - 柯尔百货在7月7日至10日开展夏季网络特惠活动 [2]

报告行业投资评级 - 同步大市 - A（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年5月纺织服装社零单月增速环比回升，1 - 5月累计同比增长3.3%，体育娱乐用品社零持续快速增长，1 - 5月累计同比增长25.7%，5月单月增速环比提升5.0pct；金银珠宝社零同比增长21.8%，二季度以来终端需求保持快速增长，增速环比提升 [14] - 美国对越南加征关税比例相对稳健，符合市场预期，越南关税落地利好具备海外产业链布局完善的龙头制造商份额提升 [14] - 建议关注各板块中中报业绩确定性高、有发展潜力的公司，如品牌服饰板块的安踏体育、361度等，纺织制造板块的浙江自然、申洲国际等，黄金珠宝板块的老铺黄金、潮宏基等 [14] 根据相关目录分别进行总结 本周观察 - 6月26日周六福于港交所上市，公司成立于2004年4月，发展历程丰富，2024年品牌连续九年获“中国500最具价值品牌证书” [3][20] - 管理团队方面，执行董事共四名，各负责不同业务板块 [4][20] - 产品以黄金珠宝和钻石镶嵌产品为主，2024年黄金珠宝产品收入占比91.0%、钻石镶嵌珠宝及其它产品收入占比9.0% [4][21] - 渠道上，2024年加盟门店、自营门店、线上渠道、其它业务收入占比分别为50.5%、8.0%、40.0%、1.5%，线上收入年均复合增速46.1% [5][22] - 财务表现上，收入由2022年的31.02亿元增长至2024年的57.18亿元，年均复合增速为35.8%；净利润由2022年的5.75亿元增长至2024年的7.06亿元，年均复合增速为10.8%；2023年盈利能力下降有多种原因 [6][23] 本周行情回顾 板块行情 - SW纺织服饰板块上涨1.36%，SW轻工制造板块上涨0.58%，沪深300上涨1.54%，纺织服饰板块落后大盘0.18pct，轻工制造板块落后大盘0.96pct [10][24] - SW纺织服饰各子板块中，SW纺织制造下跌0%，SW服装家纺上涨1.04%，SW饰品上涨3.85%；SW轻工制造各子板块中，SW造纸上涨1.02%，SW文娱用品上涨0.41%，SW家居用品上涨1.3%，SW包装印刷下跌0.54% [25] 板块估值 - 截至7月4日，SW纺织制造的PE - TTM为20.09倍，为近三年的21.38%分位；SW服装家纺的PE - TTM为27.21倍，为近三年的98.68%分位；SW饰品的PE - TTM为32.15倍，为近三年的98.68%分位；SW家居用品的PE - TTM为22.39倍，为近三年的55.92%分位 [10][31] 公司行情 - SW纺织服饰板块本周涨幅前5的公司分别为飞亚达（+21.56%）、金一文化（+19.29%）等；跌幅前5的公司分别为华升股份（-8.34%）、新华锦（-6.44%）等 [34] - SW家居用品板块本周涨幅前5的公司分别为匠心家居（+15.19%）、嘉益股份（+11.41%）等；跌幅前5的公司分别为*ST四通（-7.21%）、力诺药包（-5.73%）等 [37] 行业数据跟踪 原材料价格 - 纺织服饰原材料方面，截至7月4日，中国棉花328价格指数为15200元/吨，环比增长0.6%；CotlookA指数（1%关税）收盘价为14029元/吨，环比增长0.1%；上海金交所黄金现货:收盘价:Au9999为771.90元/克，环比增长1.13%；华东地区TDI主流价格为12200元/吨，环比增长4.3%；华东地区纯MDI主流价格为16800元/吨，环比下降1.2%；截至7月3日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数(澳元)为1208澳分/公斤；截至7月4日，美元兑人民币（中间价）为7.1535，环比下降0.1% [39][40][41] - 家居用品原材料方面，截至6月20日，海宁皮革:价格指数:总类为72.20 [46] 出口数据 - 2025年1 - 5月，我国纺织品、服装及衣着附件出口金额分别为584.76、581.95亿美元，同比增长2.5%、 - 0.5%；家具及其零件出口273.45亿美元，同比下降8.61% [48] 社零数据 - 2025年5月，国内实现社零总额4.13万亿元，同比增长6.4%，环比提升1.3pct，1 - 5月实现社零总额20.32万亿元，同比增长5.0% [54] - 分渠道看，线上渠道表现继续优于商品零售大盘，线下百货店及品牌专卖店延续弱复苏 [54] - 分品类看，5月金银珠宝、体育娱乐品类增速保持高位，纺织服装品类增速环比回升 [55] 房地产数据 - 本周（2025年6月29日 - 2025年7月5日），30大中城市商品房成交18760套，较上周环比下降24.80%；成交面积220.68万平方米，较上周环比下降23.61%；2025年至今（截至7月5日），成交411674套、成交面积4624.12万平方米，同比下降6.7%、4.8% [60] - 2025年1 - 5月，我国住宅新开工面积17089万平方米，同比下降21.4%，住宅销售面积29745万平方米，同比下降2.6%，住宅竣工面积13337万平方米，同比下降17.6% [60] 行业新闻 安踏将于比佛利山庄开设品牌在美国的首家零售门店 - 安踏即将于加利福尼亚州比佛利山庄开设在美国市场的首家零售门店，目前在筹备中，安踏首席创意官、篮球代言人凯里·欧文前往探访 [7][65] - 安踏在北美市场主要通过分销和官网销售，与凯里·欧文合作成果显著，Kai 1推动其成为二手球鞋交易平台StockX 2024年增长最快的球鞋品牌，全球扩张战略还包括东南亚布局 [66][67] 周六福登陆港交所，首日市值达130亿港元 - 6月26日周六福正式登陆港交所，发行价为24港元/股，发售53,829,200股股份，募集资金约12.92亿港元，收盘股价上涨25%至30港元/股，总市值约130亿港元 [13][68] - 周六福历史发展良好，营收和净利润增长快，产品和渠道有特点，线上表现突出，此次IPO引入8名基石投资者 [69][70][72] 超高速增长！361°超品突破49家，成为城市运动消费新地标 - 2025年361度超品落店49家，涵盖45家大装店和4家童装店，为顾客打造“一店购齐”消费新模式 [13][73]

在刚刚过去的周末，比天气更热的或许是阿里和美团间的"外卖补贴"大战。 新华财经获悉，淘宝闪购7月5日的日订单数超8000万，其中非餐饮订单超1300万，美团则在7月5日深夜宣布其即时零售日订单量突破1.2亿单大关，其中， 餐饮订单超过1亿单。 以外卖为流量入口，美团、阿里系（淘宝闪购和饿了么）、京东三大巨头盯上的是"最后一公里"之争。相比外卖市场的存量竞争，如何重塑即时零售在消费 者心中的认知，成了2025年下半年各大平台竞争的关键。 阿里、美团打响 "史诗级"外卖大战 7月2日，淘宝闪购宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，强势加入美团和京东的外卖角逐，形成"三国杀"。次日，阿里巴巴计划发行本金总额约120亿港 元、2032年到期的零票息可交换债券，市场认为阿里此举某种程度也是为了"外卖大战"提供弹药。 7月5日，淘宝、美团两大平台放出了大量且大额的外卖红包券。淘宝闪购放出包括"满25减21""满25减20""满16减16"等多张无门槛的外卖券；美团火速回 敬"0元自取"奶茶券。 多位消费者在社交平台上晒出"零元购"订单，大量用户涌入平台下单，致使美团在5日傍晚一度宕机。"美团崩了"的话题冲上微博热搜榜第一 ...

外卖平台补贴大战 - 美团和淘宝闪购轮番加码补贴，推出0元购、1元购外卖活动，推动订单量创历史新高 [2] - 美团7月5日外卖订单量达1.2亿单（餐饮外卖超1亿单），淘宝闪购联合饿了么7月7日订单突破8000万单 [2] - 淘宝闪购内部团队周环比增长目标为15%，部分服务商目标达20% [2] 平台竞争策略 - 美团临时加码补贴，推出奶茶小食0元购自取，并发放28减15等高额优惠券，导致App短暂崩溃 [4][5] - 淘宝闪购随后跟进，推出16减16、25减21券加入0元购战局 [6] - 淘宝闪购日活达2亿，通过外卖激活新流量入口 [6] 商家与市场反应 - 奶茶商家7月5日外卖订单量突破历史峰值，较周末翻一倍，但小商家承担更高成本（如减18元券需承担12元） [6][9] - 补贴带动奶茶公司股价上涨：茶百道涨幅11%，蜜雪集团超5%，古茗增6% [8] - 行业认为淘宝闪购短期靠补贴冲单量，美团加码补贴为防御动作，实际效果需观察后续周期性消费数据 [8][9] 行业格局变化 - 京东外卖订单因补贴减少下滑近50%，平台与商家分摊补贴比例调整（如10减7券商家补4元） [8] - 淘宝闪购半个月内订单从6000万增至8000万单，紧追美团（此前峰值9000万单） [6] - 小商家在持续补贴战中压力加剧，称“死的是小品牌”，整体仅小赚 [9]