行业趋势 - 2025年是人形机器人和具身智能赛道发展的关键年份，产业端不断迭代新产品，一级市场初创公司成为投资者青睐标的[1] - 具身智能是推动制造业、生产性服务业及新质生产力的关键领域[10] - 全球具身智能领域快速发展，代表性事件包括多模态大模型推出和特斯拉发布人形机器人Optimus，中国目前约有200家人形机器人和具身智能企业[11] 技术发展 - 多模态模型的下一步发展方向是将机器人动作作为输出模态，形成VLA（Vision-Language-Action）大模型，使机器人能自主理解指令并执行任务[6] - 人形机器人要具备自主决策能力需要具身大模型支持，但数据短缺是制约大规模落地的根本原因，需要上百亿数据但现有公开数据集仅百万条量级[7] - 合成数据技术可解决数据短缺问题，通过在仿真器里进行大规模强化学习来提升具身大模型的训练效率和泛化效果[8] 企业实践 - 银河通用自研仿真数据合成管线，已积累亿级真实应用场景数据及百亿级合成仿真数据，其机器人Galbot能直接将所学技能泛化到真实世界[8] - 公司推出全球首个人形机器人智慧零售解决方案，在北京已有10家门店应用，计划2025年扩展到100家药店[23] - 具身大模型还可赋能四足机器人实现商场陪伴功能，基于合成数据技术生成端到端模型实现灵巧移动[24] 行业挑战 - 人形机器人行业面临两大挑战：出货量远低于汽车行业且无法像汽车那样售出后自动回传数据[8] - 传统数据采集方法存在存量不足和效率低下问题，无法满足具身智能发展需求[19] - 当前公开数据集仅100万条，与需要的上百亿条数据相差4-5个数量级，是行业发展最大瓶颈[20] 企业成就 - 银河通用成立于2023年5月，已完成数轮融资累计24亿元人民币[25] - 公司训练出世界首个以合成数据为唯一预训练动作数据的具身基础抓取大模型GraspVLA[23] - 公司技术可实现对一个任务仅需一天下午采集数据就能在同类物品间自动泛化，大幅降低数据成本[23]

A股三大指数震荡下挫全线翻绿。 ...

【看，雅江这条巨龙在腾飞 / 来自网络】 吾球商业地理： 雅鲁藏布江的激流奔涌了千万年，如今，它将以一种新的方式滋养这片土地和生活在这里的人民。雅江水电工程，这座矗立在雪域高原的超级工 程，不仅输送着清洁电力，更传递着中国发展的智慧、决心和担当。它是中华民族崛起的见证，更是通向未来的桥梁——连接着中国的强国梦， 也连接着人类共同的绿色未来。 来源：王千马 吾球商业评论 然而，我早已看穿了一切 采写/余徐刚（学者，作家）； 主编/王千马； 图片/网络； 编制/大腰精+牛儿响叮当+咿呀丫 2025年7月20日，雅鲁藏布江下游水电站工程的开工建设，这不仅是中国能源建设史上的里程碑事件，更是国家战略布局中的关键落子。 这项规划装机容量高达7000万至8100万千瓦的超级工程，其意义早已超越单纯的能源项目范畴，它承载着破解发展瓶颈、平衡区域格局、提升国 际话语权的多重使命，正在以深远的战略影响中国乃至全球的发展格局。 能源安全的战略突围 能源安全是国家经济安全的核心支柱，也是大国博弈的战略焦点。中国作为全球最大的能源消费国，能源结构的深层矛盾始终是制约发展的关键 瓶颈。 国家统计局2024年数据显示，我国火电占比仍高达 ...

展会基本信息 - 2026年展会时间为4月7日至10日共4天展期 [1] - 展会地点为季米里亚泽夫中心 [1] - 组展单位为禾纯展览(上海)有限公司 [1] 2025年展会情况 - 展会由俄罗斯国家杜马、通信与大众传媒部、工业和贸易部、通信局共同主办是东欧最大专业通讯设备展 [1] - 吸引中国俄罗斯古巴白俄罗斯等6国690家企业参展 [1] - 展出面积超33000平方米使用Hall 2-1和Hall 2-2两个展馆 [1] - 专业观众达14000+来自32个国家地区包括商业领袖企业领导者和学者 [1] 展会重要性 - 俄罗斯工贸部部长指出展会是普京科技十年战略的重要组成部分 [2] - 中国贸促会电子信息行业分会主任强调展会是中俄通信科技行业深化技术协同创新的平台 [2] 同期活动 - 举办第八届大型通信论坛研讨会含30余场会议探讨数字未来大数据媒体等主题 [2] - 俄罗斯国家电视台等30余家本土及国际媒体对展会及论坛进行报道并直播开幕式 [2] 展品范围 - 商务应用包括文件管理方案系统软件企业应用信息安全等 [6] - 通信设备涵盖固定移动通信广播卫星网络元件等 [6] - 数字设备涉及计算机及配件显示技术主板声卡显卡等 [6] - 消费电子包括可穿戴设备3D打印物联网移动支付等 [6] - 区块链技术及衍生产品 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月22日铅供需矛盾预期支撑价格，中国6月铅锌产业景气指数继续在“正常”区间运行行业有望实现温和复苏 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16960元/吨较前日涨0.83%，伦铅3M电子盘收2011.5美元/吨较前日涨1.72% [1] - 沪铅主力成交量44659手较前日增加12371手，伦铅成交量9912手较前日增加1265手 [1] - 沪铅主力持仓量44870手较前日减少5711手，伦铅持仓量136203手较前日增加105手 [1] - 上海1铅升贴水-60元/吨较前日降35元/吨，LME CASH - 3M升贴水-23.5美元/吨较前日升5.5美元/吨 [1] - PB00 - PB01为-35元/吨较前日降10元/吨，进口升贴水105美元/吨较前日无变动 [1] - 铅锭现货进口盈亏-725.2元/吨较前日降134.8元/吨，沪铅连三进口盈亏-543.17元/吨较前日降80.62元/吨 [1] - 沪铅期货库存60059吨较前日降25吨，LME铅库存264925吨较前日降3475吨 [1] - 废电动车电池10250元/吨较前日无变动，LME铅注销仓单75475吨较前日增500吨 [1] - 再生精铅16775元/吨较前日涨75元/吨，再生铅综合盈亏-455元/吨较前日涨78元/吨 [1] 新闻 - 美财长贝森特称美联储政策需重新审视，贸易谈判将优先质量不赶时限 [1] - 美欧贸易协议前景黯淡，欧盟考虑“核选项”反制，美国提出更严苛贸易条件，包括提高关税至15%或更高、维持25%汽车关税、可能对药品征100%关税 [1] - 中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示6月铅锌产业景气指数继续在“正常”区间运行行业有望实现温和复苏 [1] 铅趋势强度 铅趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

中国经济网北京7月22日讯(记者周宇宁)今天是2025年中国国际服务贸易交易会(服贸会)倒计时50天，记者从服贸会承办机构的北京市国 际服务贸易事务中心了解到，本届服贸会各项筹备工作已进入冲刺阶段，招展方面，专题展已有近760家企业机构意向线下参展，近300 家世界500强和行业龙头企业。已征集到14场主题论坛、80场专题论坛、50场洽谈推介活动。本届服贸会将呈现五大特色亮点。 二是聚焦服贸特色，展论洽紧密联动。数字化、智能化、绿色化成为展会关键词，众多重点服务案例及应用集中亮相。展区内精心设置 了交流洽谈空间，面积占比达10%-15%，让展示与洽谈无缝衔接，形式丰富多样。同时，更贴合服务贸易特点的组展激励措施也新鲜出 炉，增设项目线索数量、促交易活动数量等指标，全力推动服务贸易合作落地。 三是紧扣主题主线，注重科技赋能。以"数智领航，服贸焕新"为年度主题，科技感直接拉满！新技术应用场景、解决方案和产品背后的 服务内容成为展示重点。展会将引入AI智能翻译，优化字幕展示形式，实现跨语种实时交流，让科技为服贸会注入强劲动力。 四是与服务消费融合，互动体验拉满。首钢园区的高炉、湖心岛等14处特色场地将华丽变身，打造 ...

恒生指数表现 - 恒生指数上涨超过0.2% [1] - 盘中最高触及25120点 [1] - 股价刷新2021年11月以来新高 [1]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 美元回落，利好金价 | | 铜 | 2509 | 上涨 | 上涨 | 上涨 | 短线看强 | 市场消化美关税冲击后，内外宏 观经济回暖推升铜价 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨夜美元指数持续回落，金价上行。纽约金再度站上 ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为 90 分，处于“过热”状态，近期市场在情绪好转和政策支持下进入上涨态势，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [6][11] 热点主题追踪 - 机器人主题：7 月 15 日国务院新闻办举行见面会，智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，金额达 1.24 亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [7] - RDA 主题：上海数交所首提 RDA 新范式，强调与实体资产融合，较 RWA 更进一步，相关标的有通行宝、万达信息 [7] - 水电主题：7 月 19 日雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建设 5 座梯级电站，总投资约 1.2 万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [7] 资金流向情况 个股资金流向 - 主力净流入前十个股：宁德时代、中际旭创、比亚迪等 [12] - 主力净流出前十个股：东方财富、四方精创、新易盛等 [14] - 融资净买入前十个股：C 华新、中际旭创、菲利华等 [14] - 融券净卖出前十个股：宁德时代、金发科技、海螺水泥等 [15] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业：SW 机械设备、SW 建筑材料、SW 电力设备等 [18] - 主力资金前一日净流出前十行业：SW 家用电器、SW 公用事业、SW 传媒等 [19] - 融资前一日净买入前十行业：SW 医药生物、SW 机械设备、SW 电子等 [21] - 融券前一日净卖出前十行业：文档未明确列出具体行业 [22]

公司战略与服务升级 - 公司服务超10亿个人客户、2.8亿家庭客户、3400万市场主体，强调服务责任重大[1] - 提出提升网络、触点、产品"三大质量"，增强线上化、智能化、精准化服务能力[1] - 实施"两个新型"升级、BASIC6科创、AI+行动"三大计划"，优化信息服务供给[1] "三个一"服务举措 - 推出十项服务承诺，涵盖透明消费、套餐变更、业务退订、境外来电屏蔽等客户权益保障[2] - 开通集团直管服务监督平台，支持APP专区、10080热线、小程序等多渠道反馈，承诺全量受理与全程监督[2] - 构建"全客户、全业务、全流程、全场景"数智服务体系，覆盖CHBN+VG客户及通信+数智全业务[3] 数智化服务能力建设 - 以产品服务供给侧改革为核心路径，强化数智化能力保障[3] - 提供网络、产品、触点、终端、平台、安全一体化服务，确保客户全旅程端到端体验[3]