财政税收 - 1—5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3% 其中税收收入79156亿元 同比下降1.6% 非税收入17467亿元 同比增长6.2% [1] - 证券交易印花税668亿元 同比增长52.4% 印花税总额1787亿元 同比增长18.8% [1] - 中央一般公共预算收入41486亿元 同比下降3% 地方一般公共预算本级收入55137亿元 同比增长1.9% [1] 外商投资 - 1-5月全国新设外商投资企业24018家 同比增长10.4% 实际使用外资3581.9亿元人民币 同比下降13.2% [2] - 制造业实际使用外资915.2亿元 服务业实际使用外资2596.4亿元 高技术产业实际使用外资1090.4亿元 [2] - 东盟地区对华投资增长20.5% 日本/英国/韩国/德国对华投资分别增长70.2%/60.9%/10.3%/7.1% [2] 市场监管 - 2025年将对164种产品开展国家监督抽查 涵盖8大重点领域 抽查批次1.6万余批次 [3] - 直播带货等网售产品抽查批次较2024年增加70% 充电宝/电动自行车抽查力度大幅提升 [3] - 新增电动汽车充电桩/动力电池/无人机/光伏组件等新兴产业产品抽查 [3] 金融政策 - 跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币跨境汇款 首批参与机构包括6家内地银行和6家香港银行 [4][5] - 住户定期存款余额达119.34万亿元 占比74.29%创历史新高 [10] - 证监会发布《证券公司分类评价规定(修订草案征求意见稿)》 支持中小机构差异化发展 [10] 科技产业 - 英伟达与富士康洽谈在得州工厂部署人形机器人生产AI服务器 [13][15][30] - 华为发布盘古大模型5.5 在自然语言处理/多模态等5大基础模型升级 [17][18] - 汤姆猫与宇树科技合作开发具备语音控制功能的陪伴机器人 [17] 公司动态 - 诺德股份澄清固态电池业务收入占比不足1% [18] - 潍柴动力拟分拆子公司潍柴雷沃赴港上市 [24] - 宁波华翔因欧洲业务剥离预计上半年亏损2.73-3.69亿元 [27] 国际贸易 - 美国对伊朗实施新一轮制裁 涉及1名个人/8家实体/1艘船只 [3] - 绿通科技遭美国商务部终裁征收119.33%反倾销税和31.45%反补贴税 [20] - 美国将冰箱/洗衣机等家电产品纳入钢铁衍生品关税清单 税率达50% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏需求疲软，硅料价格持续下行，建议关注三季度产业链排产控制情况，核心关注供给侧刚性、需求复苏后价格弹性大的硅料和玻璃，以及新技术背景下的中长期成长性机会 [1][15] - 风电&电网方面，中天科技预中标红海湾六海上风电项目500kV海底电缆 [2][16] - 氢能领域，甘肃2万吨离网制氢项目招标，推荐关注具备品牌和渠道优势的龙头及优质设备厂商、氢气压缩机头部标的 [3][18] - 储能周度招标、中标情况显示，6月W1招标、中标项目数量及规模有相关数据，建议关注国内外增速确定性高的大储方向 [19][24] - 新能源车板块，国轩高科与亿航智能达成战略合作，固态电池或更快放量于低空市场，建议关注设备、电池、电解质、负极等环节相关企业 [5][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年6月16日 - 6月20日，电力设备新能源板块（中信）下跌1.5%，今年以来累计跌幅为5.4% [11] - 细分板块中，同期光伏设备（申万）上涨0.87%，风电设备（申万）上涨1.64%，电池（申万）上涨4.21%，电网设备（申万）下跌2.69% [13] 本周核心观点 新能源发电 - **光伏**：需求疲软致硅料价格下行，n型复投料成交均价3.44万元/吨，环比降6.27%，n型颗粒硅成交均价3.35万元/吨，环比降2.90%，p型多晶硅暂无批量成交，6月硅料产出预计上调环比约8% [1][15] - **风电&电网**：2025年6月20日，中天科技以8.96亿元预中标深能汕尾红海湾六海上风电项目500kV海底电缆供货及敷设采购项目，该项目场址中心离岸距离33km，风机离岸超30km，采用1回93.74km的500kV海缆，单公里价值量约812.46万元（不含敷设） [2][16] - **氢能&储能**：氢能方面，甘肃2万吨离网制氢项目招标，项目规模为年产2万吨可再生能源发电离网运行电解水制氢，有56套电解制设备；储能方面，6月W1储能相关招标项目24个，中标项目30个，中标规模2989.55MW/8901.63MWh，招标规模2991.50MW/8374.50MWh，6月W1EPC投标报价区间为0.53元/Wh - 1.344元/Wh，储能系统投标报价区间为0.6元/Wh - 3.369元/Wh [3][18][19] 新能源汽车 - 国轩高科与亿航智能达成战略合作，为EH216系列航空器定制动力电池系统解决方案，采用46系列高能量密度、高功率圆柱电芯，预计EH216系列产品交付将使国轩高科46大圆柱电池出货量大幅上升 [5][25] - 众多锂电企业已进入低空市场，固态电池有望在该赛道更快放量，建议关注设备、电池、电解质、负极等环节相关企业 [26][29] 光伏产业链价格动态 - 截至2025 - 6 - 18，多晶硅致密料(RMB)均价35.0元/千克，单晶N型硅片 - 182mm/130μm(USD)均价0.12美元/片，单晶TOPCon电池片 - 182mm/25.0%+(USD)均价0.031美元/w，涨跌幅 - 3.1%等 [31] 一周重要新闻 新闻概览 - **新能源汽车**：行业资讯有林洋能源斩获毛里求斯储能项目、远景动力46系大圆柱电池下线、LG新能源斩获奇瑞汽车电池大单；公司新闻有华盛锂电拟对外投资、泛亚微透拟设立全资子公司、蔚蓝锂芯股东减持、科达利拟投资建设匈牙利项目 [32] - **新能源发电**：光伏行业资讯有山东印发相关细则、云南能投集团签约项目、上能电气获证书、中信博斩获大单；公司新闻有联泓新科股东股份质押续期、隆基绿能暂不修正转债转股价格、福斯特调整转债转股价格、东方日升股东部分股份解除质押。风电行业资讯有财政部下达补助资金预算、福建开展相关项目、金风科技完成测试、明阳风机迎战台风；公司新闻有振江股份设立境外子公司、中天科技中标项目、天顺风能控股股东股份质押、广大特材回购股份。储能行业资讯有陕西项目开工、大中矿业拟投建项目、中石油系与宁德时代设合营企业、特斯拉中国签约项目；公司新闻有同飞股份变更财务总监、盛弘股份实控人减持股份 [32][33] 行业资讯 - **新能源汽车**：林洋能源子公司中标毛里求斯40MW/120MWh电池储能系统项目，中标金额约1.79亿元；远景动力46系大圆柱电池下线供应宝马；LG新能源与奇瑞汽车签署8GWh电池供货协议，业内推测价值超52.5亿元 [34][35] - **新能源发电**：光伏方面，山东印发分布式光伏发电开发建设管理实施细则，云南能投集团签署8项重大协议超28亿元，上能电气获CTF认可实验室证书，中信博斩获沙特1.75GW大单。风电方面，财政部下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算419005万元，福建开展风力发电和氢燃料电池冷热电联供，金风科技完成风机大部件免主吊更换智能设备测试，明阳1205台风机迎战台风发电超2.79亿度。储能方面，陕西渭南博钠钠离子电池材料项目开工，计划总投资11亿元；大中矿业拟10亿元投建年产3000吨金属锂电池新材料项目；中石油系与宁德时代拟设储能合营企业；特斯拉中国首个GWh级电网侧储能项目签约，总投资40亿元 [36][37][38] 公司新闻 - **新能源汽车**：华盛锂电拟出资7000万元设立华烽绿能，占注册资本70%；泛亚微透拟投资500万元设立全资子公司泛亚安捷；蔚蓝锂芯股东昌正有限公司拟减持不超594万股，占总股本0.52%；科达利拟使用不超过5000万欧元在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目 [42] - **新能源发电**：光伏方面，联泓新科控股股东联泓集团质押续期750万股，占总股本0.56%；隆基绿能暂不向下修正“隆22转债”转股价格；福斯特调整“福22转债”转股价格由15元到14.74元每股；东方日升控股股东林海峰解除质押750万股，占总股本0.66%。风电方面，振江股份拟以自有资金在香港和沙特设立子公司；中天科技在国内外通信、电力项目中标金额共计36.17亿元；天顺风能控股股东上海天神质押1250万股，占总股本0.7%；广大特材拟回购股份资金总额2 - 4亿元，回购股份价格不超39.52元/股。储能方面，同飞股份杨丹江辞去财务总监职务，聘任高宇为财务总监；盛弘股份实控人方兴拟减持不超过100万股，占总股本0.32% [44][45]

国轩高科战略合作与产品进展 - 公司与亿航智能深化战略合作，聚焦EH216系列eVTOL动力系统升级，并规划多机型领域协作[3] - 合作进入产品落地阶段，采用定制46系列圆柱电芯，能量密度达310Wh/kg，18分钟快充至80%电量，通过UN38.3安全测试[5] - 新电池技术将显著提升EH216-S性能，当前电池能量17kWh/续航25分钟，新方案有望延长飞行时间[5] 低空经济电池市场竞争格局 - 行业对低空市场电池需求提升，刺激宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池企业加速布局[5] - 固态电池企业如恩力动力、太蓝新能源等也切入赛道，技术路线多元化竞争加剧[5] 第四届固态电池大会核心议程 - 大会聚焦固态电池与硅基负极产业链升级，设置双会场并行研讨（7月3-5日，宁波）[6][12][14][15] - 关键技术议题包括：全固态电池多尺度研究（邹如强）、AI辅助电池设计（徐博）、固态电解质湿法制备工艺（徐跃）等[12][14] - 产业化应用方向涵盖低空经济（黄杜斌）、整车领域（5长薇）、机器人产业（王左诚）等[14][15][16] 行业技术突破方向 - 材料创新：单壁碳纳米管量产（简贤）、MOFs材料设计（黄少铭）、MXene规模化制备（杨树斌）[15][16] - 工艺优化：热冲击闪速制备硅纳米线（刘俊昊）、流化床直接制备多孔炭（崔超婕）[15][16] - 性能提升：硅碳负极导电粘结强化（葡植）、纯硅固态电池开发（张斌）[16] 产业链参与方 - 支持单位包括吉利循环产业中心、广汽埃安、万向一二三等9家产业链企业[9] - 学术机构深度参与，如北京大学、南京大学、中科院等院校发表前沿研究成果[12][14][15]

市场表现 - 市场全天震荡调整，全市场成交额1 09万亿元，较上一个交易日缩量近1900亿元 [1] - 收盘上涨个股超1500只，其中收盘股价涨停的有53只 [1] - 沪指本周累计跌0 51%，深证成指累计跌1 16%，创业板指累计跌1 66% [2] 个股表现 - 本周超1200股上涨，20股涨幅超30% [3] - 涨幅最大的是山东墨龙，本周累计上涨61 38% [3] - 海科新源、联建光电、捷强装备本周累计涨幅均超50% [3] - 电力设备和电子行业均有4股涨幅超30%，国防军工行业有3股上榜 [3] 机构龙虎榜 - 本周机构专用席位共现身105股的龙虎榜，净买入46股，净卖出59股 [5] - 35股获机构净买入超千万元，悦康药业、利民股份等共6股获机构净买入金额超1亿元 [5] - 悦康药业本周上涨19 34%，机构合计净买入2 27亿元 [5] - 影石创新本周累计上涨0 12%，机构合计净卖出1 91亿元 [6] - 中曼石油、长城军工、永安药业等遭机构大幅净卖出 [7] 公司公告 - 汤姆猫在AI语音交互、情感陪伴领域具备核心优势，已实现与宇树科技机器狗产品的语音控制功能协同 [9] - *ST锦港收到上海证券交易所终止上市决定，股票进入退市整理期的起始日为2025年6月30日 [10] - 新疆浩源更名为"万憬能源"，证券代码保持不变 [10] - 宁波华翔预计2025年上半年净利润亏损2 73亿元至3 69亿元，主要受欧洲业务剥离一次性影响8 98亿元 [10] - 诺德股份推出双面镀镍铜箔适配半固态/固态电池技术，但相关收入占比不足1% [11] - 长城军工股票价格4个交易日累计涨幅达37 06%，公司表示生产经营活动正常 [11]

市场表现 - A股三大指数20日集体收跌 沪指跌0 07%收报3359 90点 深证成指跌0 47%收报10005 03点 创业板指跌0 84%收报2009 89点 [1] - 沪深两市成交10677亿元 较19日缩量1829亿元 [1] - 行业板块涨少跌多 船舶制造 保险 航运港口 电子化学品 酿酒行业 银行板块涨幅居前 采掘行业 文化传媒 贵金属 游戏 互联网服务 电源设备 多元金融板块跌幅居前 [1] - 个股方面 上涨股票1542只 涨停53只 下跌股票3647只 跌停19只 [1] - 20日大盘在银行 保险 白酒等蓝筹股拉升的带动下上午探底回升 沪指最高上攻到3370点附近 下午因量能大幅萎缩尾盘回落 [1] 白酒行业 - 20日消费板块大举反攻 白酒板块37只个股中29只上涨 表现强势 [2] - 新华社 人民网与求是网发表评论指出禁酒令核心是规范公务行为而非一刀切阻绝正常人际交往 消息利好白酒 [2] - 白酒行业估值已接近20年来最低点 反映市场对行业未来不乐观 年轻人不爱白酒 中老年人因养生减少饮用 对反弹持续性不宜抱太大希望 [2] 新能源板块 - 20日固态电池 光伏概念全线上涨 中东局势动荡导致国际原油价格大幅波动 稳定清洁的新能源再度受市场关注 [2] - 湘潭电化主营业务为电池材料业务和污水处理 是国内规模知名的电解二氧化锰生产企业 已和部分固态 半固态电池企业建立联合研发机制 [3] - 湘潭电化2025年一季报每股收益0 08元 归母净利润4732 87万元 净利润同比增长率-2 54% [3] 湘股表现 - 20日146只湘股中仅38只上涨 邵阳液压与湘潭电化以超10%领涨 湘潭电化已两连板 [3]

诺德股份 - 公司铜箔业务应用于固态电池领域的收入占总营业收入不足1% [1] - 自主研发的双面镀镍铜箔已适配半固态/固态电池技术并小批量送样头部电池企业测试 [1] 海南华铁 - 公司不涉及稳定币业务 [2] - 未与蚂蚁数科就RWA达成任何正式合作协议或商业安排 [2] 长城军工 - 股票价格4个交易日累计涨幅达37.06% 换手率15.52% [3] - 生产经营活动正常 无重大变化 [3] 汇宇制药 - 注射用HY0001a获临床试验批准 用于治疗晚期实体瘤 [4] - 该药物为全球首个针对该靶点推向临床的产品 [4] 常山药业 - 艾本那肽注射液获临床试验批准 用于减重适应症 [5] - 该药物为长效GLP-1受体激动剂 具有抑制食欲作用 [5] 光庭信息 - 签订智能网联汽车数字汽车创新实验室项目投资合作协议 [6] - 项目旨在打造公共创新平台 提升研发效率 [6] 恒瑞医药 - 收到6个药物临床试验批准通知书 [7][8] - 累计研发投入超32亿元 其中注射用SHR-A1811投入11.7亿元 [7][8] 绿通科技 - 美国"双反"终裁认定公司倾销幅度119.33% [9] - 2024年美国收入占比29.14% 2025年Q1降至14.63% [9] *ST锦港 - 收到股票终止上市决定 预计最后交易日期为7月18日 [10] - 退市整理期15个交易日 起始日为6月30日 [10] 宁波华翔 - 预计上半年亏损2.73亿-3.69亿元 主因欧洲业务剥离一次性影响8.98亿元 [11] - 扣非净利润预计增长5.25%-25.73% [11] 中国建筑 - 1-5月新签合同总额18412亿元 同比增长1.7% [12] 国晟科技 - 签订10.43亿元光伏组件销售合同 [13] - 合同将对2025年及后续年度业绩产生积极影响 [13] 浙江交科 - 联合预中标18.97亿元国道改建工程 [14] 股东减持 - 广东明珠股东拟减持不超过1.5%股份 [16] - 赛伍技术股东银煌投资减持2.99%股份 [16]

主业经营情况 - 2024年公司实现营收63.27亿元（同比+11.66%），归母净利润3.19亿元（同比-18.65%），耐火材料行业营收占比超70% [3] - 2025Q1营收16.69亿元（同比+10.54%），归母净利润1.26亿元（同比+49.35%），主业经营指标显著改善 [3] - 公司通过3257.75万元受让包钢利尔20%股权，持股比例增至70%并完成并表，耐火原料新产线投产及海外业务增长将支撑全年双增目标 [4] 跨界投资AI芯片领域 - 公司及董事长分别出资2亿元、5000万元认购上海阵量股权，布局AI芯片领域 [6] - 上海阵量为商汤科技等战略投资的GPGPU研发公司，已量产两代AI芯片，最新一代将于2025年分批交付，预计2025年实现规模化收入（2024年末净资产1.07亿元，亏损1.90亿元） [7] - 公司认为标的股东背景强、研发高效，产品通过市场验证，预计2025年在营收与融资方面有突破性进展 [7] 新能源领域布局 - 2024年1月投资联创锂能布局硅碳负极材料，其产品通过多家电池厂商验证，可应用于固态电池 [7] - 联创锂能已完成量产产线设计并取得土地，预计2025年底前投产，2026年形成显著收入与利润规模 [8] 行业动态 - SW钢铁普钢板块2025Q1归母净利同比扭亏为盈，压减产量或改善钢厂盈利并推动耐材价格回升 [4]

活动信息 - 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛将于7月10-11日在深圳宝安登喜路国际酒店举行，主题为“换电之城 智慧两轮” [1][2] 鹏辉能源战略合作动态 - 与盛弘电气达成战略合作，提供高安全、高能效储能电芯，共同开发一站式储能与能源解决方案 [2] - 2024年全球储能电池出货量前十，储能电芯覆盖50多个国家和地区且保持0事故安全运行 [2] - 2025年上半年加速储能市场布局，包括新品发布、产能落地及海内外市场拓展 [2] - 6月与鼎兴达签署协议深化国内储能及海外新能源业务合作 [3] - 6月与中孚实业子公司合作投资10亿元建设广元储能电站项目，分两期推进（一期100MW/400MWh，二期300MW/600MWh） [3] - 5月与比利时Omni Power签约，加速海外市场开拓 [3] - 4月与厦门和储达成1GWh储能电芯合作，联合研发高安全LFP电芯并布局光储充检一体化项目 [4] 产品与技术进展 - 推出双产品战略：风鹏590Ah大电芯已量产，600Ah+大电芯进入量产倒计时，迈入“储能双六时代” [5] - 2月发布“擎天520”储能柜，能效提升4%，占地面积减少54% [5] - 动力电池领域与妙益科技签订1GWh年度电芯订单，推动重卡低压锂电发展 [7] - 固态及钠电领域与驻马店市政府合作，目标2025-2028年累计投资100亿元，年产值突破100亿元 [7] - 开发方形钠电产品，循环寿命突破10000次，能效达95.5% [7] - 与明泰铝业合作开发固态与钠离子电池关键材料及再生铝闭环应用 [7] 中孚新能源材料 - 沧州中孚新能源专注凝胶聚合物电解质膜研发，总投资1亿元，注册资金2.64亿元 [9] - 自主研发“萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜”，通过液态电解质原位固化技术提升电芯能量密度与热安全性 [9] - 技术优势包括无感化产线适配、化学稳定性、原生阻燃及高延展性 [10][11]

市场整体表现 - 上证指数报3359.90点跌0.07%成交额4108.73亿元深证成指报10005.03点跌0.47%成交额6568.65亿元创业板指报2009.89点跌0.84%成交额3263.86亿元科创50指数报957.87点跌0.53%成交额181.33亿元沪深两市合计成交10677.38亿元较上一交易日减少1829亿元 [1] - 沪深两市合计1467只个股上涨3457只个股下跌平盘个股216只停牌个股13只不含新股共有52只个股涨停21只个股跌停 [3] 行业板块表现 - 保险、银行、交通运输、食品饮料、建筑材料等行业涨幅靠前复合集流体、统一大市场、固态电池、白酒等概念活跃 [3] - 传媒、计算机、石油石化、贵金属、教育、国防军工、机械设备、商贸零售等行业跌幅居前盲盒经济、油气设服、人脑工程、Kimi等概念走弱 [3] - 涨停个股主要集中在电力设备、化工、交通运输、轻工制造、医药生物等行业 [3] 主力资金动向 - 沪深两市主力资金净流出223.42亿元创业板主力资金净流出118.48亿元沪深300成份股净流出29.6亿元科创板净流出6.41亿元 [7] - 8个行业主力资金净流入医药生物净流入7.77亿元食品饮料净流入7.34亿元交通运输净流入2.82亿元轻工制造净流入2.23亿元 [8] - 23个行业主力资金净流出计算机净流出44.08亿元传媒净流出28.48亿元机械设备净流出22.7亿元电子净流出20.37亿元汽车净流出19.55亿元国防军工净流出17.33亿元 [8] - 38股获主力资金净流入超1亿元新恒汇净流入4.95亿元强力新材净流入4.63亿元川润股份净流入3.73亿元众生药业净流入3.42亿元 [11][12] - 65股被主力资金净卖出超1亿元胜宏科技净流出5.36亿元中文在线净流出4.55亿元宁德时代净流出4.39亿元东方财富净流出4.04亿元 [14][15] 个股表现 - 山东墨龙连收6个涨停板诺德股份4连板中京电子、长城军工均3连板湘潭电化、茂化实华、海科新源、兴业股份、ST百灵均2连板 [6] - 协鑫集成涨停板封单量5299.22万股居首诺德股份封单3069.88万股ST百灵封单2649.55万股宁波海运封单2227.65万股 [3] - 湘潭电化涨停板封单金额2.38亿元居首诺德股份封单1.58亿元安妮股份封单1.46亿元中京电子封单1.41亿元 [4] 龙虎榜数据 - 机构席位资金合计净卖出1.51亿元净买入14股利民股份净买入6000.26万元赛升药业净买入5749.85万元海科新源净买入3708.96万元 [18][19] - 机构净卖出协鑫能科7731.6万元科恒股份6042.45万元昂利康、华之杰等股 [18][19] - 赛升药业获2家机构合计净买入5749.85万元国泰海通证券上海松江区营业部买入4028.36万元 [19]

公司业务说明 - 公司近期被市场投资者列入"固态电池"概念 [1] - 2025年公司推出双面镀镍铜箔产品 目前已适配半固态/固态电池技术 [1] - 自主研发材料已小批量送样至头部电池企业测试 [1] 业务收入占比 - 铜箔业务在固态电池领域收入占公司总营业收入不足1% [1] - 该业务对公司整体业绩贡献较小 尚未形成规模经济效益 [1] 行业竞争情况 - 固态电池业务领域市场竞争激烈 [1] - 未来业务发展存在不确定性 [1]