城市更新行动评审结果 - 财政部公示2025年城市更新行动评审结果 北京等20个城市入选 中央财政计划补助超过200亿元支持这些城市实施城市更新行动 [1] - 补助标准按区域划分 东部地区每个城市不超过8亿元 中部地区不超过10亿元 西部地区不超过12亿元 直辖市不超过12亿元 [1] - 资金将分年拨付 主要支持城市更新的样板项目建设和机制建设两个方向 [1] 城市更新重点样板项目 - 城市地下管网更新改造和综合管廊建设 [2] - 城市生活污水处理"厂网一体"和管网全覆盖样板区建设 [2] - 生活垃圾分类处理 建筑垃圾治理 市政基础设施提升改造 [2] - 历史文化街区 老旧小区 口袋公园等既有片区更新改造 注重文化 旅游 餐饮等一体化打造 [2] 城市更新机制建设 - 项目储备和生成机制 [2] - 资金安排和筹措机制 [2] - 用地保障和审批机制 [2] - 中央资金可用于上述三类机制建立过程中的相关支出 [2] 城市更新行动进展 - 2024年首批确定15个城市 基础设施品质显着提升 体制机制创新取得明显成效 [2] - 2024年全国实施城市更新项目6万余个 完成投资约2.9万亿元 [3] - 财政部表示将强化财政政策和资金保障 推动健全多元化投融资机制 [2]

城市更新的战略意义 - 城市更新是推动高质量发展和满足人民美好生活需要的重要举措，习近平总书记强调要打造宜居、韧性、智慧城市 [1] - 党的二十届三中全会提出要建立可持续的城市更新模式和政策法规 [1] - 城市发展从增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入重要时期 [2] 城市更新的多重价值 - 从经济角度看，城市更新可推动绿色低碳循环发展，提高经济竞争力和可持续性，创造新增长点 [2] - 从"双碳"目标看，城市更新有助于降低资源消耗和环境成本，推动人与自然和谐共生 [2] - 从民生角度看，城市更新能满足人民对生态产品的需求，增强幸福感和归属感 [2] 城市更新的重点任务 - 修复城市生态系统是系统工程，需贯穿绿色发展理念，实现生态、社会与经济效益统一 [3] - 统筹生态修复与环境治理，构建完整生态基础设施体系 [4] - 统筹绿色建筑与基础设施建设，实施建筑绿色化改造 [4] - 统筹绿色空间与公共设施建设，增加城市绿地 [4] - 统筹绿色生活方式与社会治理，倡导绿色生活 [4] 城市更新的实施机制 - 鼓励各地因地制宜建立健全实施机制 [5] - 北京、上海、深圳等地已出台相关条例 [5] - 探索"政府引导+市场运作+公众参与"的协同路径 [5] - 构建多元化治理体系，提高项目效率和可持续性 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：建筑行业（含装修装饰、基建、水利建设、房地产等细分行业）、煤化工行业、核电行业、低空经济、算力基建、洁净室工程、焊接机器人应用等 - **公司**：金螳螂、亚厦、江河集团、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国化学、中国中冶、中工国际、北方国际、中材国际、中钢国际、中国建筑、中国能建、上海建科、隧道股份、四川路桥、地铁设计、西藏天路、华新水泥、祁连山水泥、海螺水泥、高争民爆、易普力、广东宏大、中国核电、中交设计、华设集团、中国建筑城地香江、百成股份、胜会集成、亚翔集成、太极实业、鸿路钢构、富煌钢构、精工钢构、杭萧钢构、东南网架、广东建工、安徽建工、广田集团、海诚、上海港湾、设计总院、苏交科等 纪要提到的核心观点和论据 建筑行业整体业绩 - 2024 - 2025 年一季度建筑板块业绩承压，2024 年 164 家上市公司营收同比减 4.1%，归母净利润同比减 15.73%，扣非净利润同比减 16.56%；2025 年一季度 164 家公司收入同比减 6.27%，归母净利润同比减 8.53%，扣非净利润同比减 9.3% [2] - 部分细分行业表现好，2025 年一季度专业工程、国际工程和化学工程扣非净利润同比增超 20% [2] 细分行业表现 - 装修装饰板块：2025 年一季度表现较好，龙头企业如金螳螂、亚厦和江河集团业绩触底回升 [3] - 基建板块：以央国企为主降幅相对小，建筑央企海外业务毛利提升、出海积极性提高，一带一路峰会催化海外订单增长，建筑行业估值低、安全边际高 [3] 建筑企业资金挑战 - 建筑企业施工需垫资，地方政府回款压力大，还要支付农民工工资和偿还中小企业欠款，经营性现金流承压，截至目前建筑板块跌幅约 6.76 个百分点，装修装饰跌幅 2.38%，基建整体跌幅 8.2% [5] 城市更新行动 - 2025 年中央推进城市更新行动，到 2030 年改善人居环境、提升功能，预算内投资、超长期特别国债资金及地方专项债可用于老旧小区改造，行动扩围至 35 个城市，PSL 重启将拓展资金来源 [6] 房地产市场 - 2025 年 1 - 5 月全国房地产投资同比降 10.7%，房屋新开工降 22.8%，销售降 2.9%，销售降幅收窄，个人按揭贷款累计同比降 8.5%，百强房企拿地金额同比增 28.8%，政策稳楼市及下调公积金贷款利率或促进市场回稳 [1][7][8] 水利建设 - 水利建设投资增速快，2024 年投资达 1.3529 万亿元，同比增 12.8%，2025 年 1 - 5 月同比增长 30.7%；抽水蓄能景气度上行，2024 年装机容量 5094 万千瓦，同比增 15.21%，到 2035 年有望达 4 亿 - 5 亿千瓦；三峡水运新航道静态投资约 766 亿元 [1][9][41] 一带一路影响 - 全球产业转移推动一带一路沿线国家基建需求，这些国家城镇化率和人均铁路里程提升空间大，中国在沿线建设项目树立良好品牌形象，建筑央企海外业务毛利提升、出海积极性提高，一带一路峰会催化海外订单增长 [3] 政策对建筑行业影响 - 国资委将市值管理纳入央企负责人考核，鼓励分红与并购重组；2025 年上市公司披露资产重组超 600 单，是去年同期 1.4 倍，证监会修改重组管理办法，建筑行业在央国企并购重组案例中占比 5% [3][16][18] 西部地区重大工程 - 十四五规划重视区域建设与重大工程，西部大开发等战略实施为建筑行业注入动能；川藏铁路和雅鲁藏布江下游水电工程促进交通基建发展、带动地方固定资产投资增长，雅鲁藏布江下游水电工程预计投资超 1 万亿元，装机规模可达 6000 万千瓦 [19][22][23] 其他行业发展 - 新疆煤化工行业：得益于丰富煤炭资源和低廉开采成本，新疆提出建设相关基地，推荐中国化学、东华科技和 3D 化学 [28][45] - 核电行业：中国核电发电量占比不到 5%，到 2035 年有望达 10%，2025 年前四月核准 5 个项目，推荐中国核电 [29][45] - 低空经济：发展前景广阔，通用航空机场建设投资额大，为设计企业带来增量空间，推荐相关设计企业 [30][46] - 算力基建：“东数西算”政策加码，智创中心市场规模扩大，建筑企业参与布局 [31] - 洁净室工程：需求来自半导体、生物医药和食品安全产业，行业集中度提升，推荐头部企业 [32][45] - 焊接机器人：在工业和建筑行业广泛应用，提高企业生产效率 [33][35] 其他重要但可能被忽略的内容 - 建筑行业集中度近年来持续提升，八大建筑央企新签订单市占率从 2013 年的 24.38%提升到 2024 年的 47.43% [36] - 2025 年一季度主动权益基金对建筑板块持仓为 0.42%，低于标配 1.33 个百分点，在新考核机制下有望增加持仓比例 [38] - 当前建筑企业估值处于历史中位，动态市盈率 10.65 倍，市净率 0.73 倍，股息率 2.87%，安全边际高，国资委市值管理考核有望加速价值发现 [40] - 基建投资是稳经济重要支撑，推荐相关上市公司如中国电建、中国交建等 [41] - 区域建设关注西部重大水利工程投资机会，推荐相关企业；城市更新政策推进，推荐相关公司；出海和低空经济有发展机会，推荐相关先锋企业 [42][44][46]

完整社区建设试点进展 - 宁波云鹭湾社区通过改造新增邻里中心、24小时健康e站、居家养老服务中心站、社区食堂等设施，解决公共设施不健全问题，成为住建部第三批10个典型案例之一 [1] - 全国106个试点社区共建设改造养老、托育、便利店等各类服务设施2000余个，新增机动车停车位2.47万个、社区公共充电设施5900余个、公共活动场地70余万平方米 [3] - 18个省份扩大试点范围，打造完整社区建设样板3000个，浙江、重庆、湖北、湖南等地成效显著 [3] 政策支持与规划 - 住建部将完整社区建设列为城市更新八项主要任务之一，涉及完善公共服务设施、便民商业设施等细分任务 [5] - 河南提出2027年"一主两副"城市和郑州都市圈一半以上社区建成完整社区的阶段性目标 [4] - 江西将5个国家级和76个省级完整社区纳入200个"好社区"试点项目，探索存量空间改造政策 [3] 建设模式与机制创新 - 完整社区建设推动城市治理从"土地财政依赖"转向"人的需求满足"，体现以人为本的治理逻辑升级 [5] - 通过空间重构、治理创新与服务升级三维联动，实现从"增量扩张"到"存量提质"的发展转型 [6] - 构建部门协同工作机制，健全多元化投融资方式，吸引社会力量参与社区设计建设运营 [7] 地方实践案例 - 云鹭湾社区实施一体化物业管理，组织志愿活动帮助占比高的"老漂族"融入社区 [1] - 西安新政要求完善居住区周边教育医疗等设施，推进老旧小区改造及加装电梯 [5] - 河南新建居住区需按《城市居住区规划设计标准》建设，既有居住区需补齐公共服务短板 [4]

公司土地获取动态 - 6月30日公司在天津竞得京津冀同城商务区与东丽新立两地块，总成交额12.14亿元，为当日土拍金额最高且唯一摘得两宗地块的开发商 [1][4] - 京津冀同城商务区地块（红桥区西于庄2号地）计容7.7万㎡，成交价9.59亿元，楼面价12459元/㎡，位于交通枢纽核心区 [2] - 东丽新立地块计容3.3万㎡，成交价2.55亿元，楼面价7726元/㎡，邻近万达广场及海河 [4] - 2024年公司已在天津三次拿地，累计支出35.16亿元，包括2月红桥区子牙河北路地块（2.27亿元）和5月津南翠地块（20.75亿元，楼面价14996元/㎡） [6] 京津冀区域战略布局 - 自2022年首次进入京津冀市场以来，公司以天津为核心累计开发13个楼盘，包括2022年30.3亿元竞得4宗地块开发的标杆项目 [6] - 与厦门国贸合作的北京城市副中心国贸・瑨上项目成为宋庄艺术区低密洋房代表 [9] 全国业务拓展情况 - 长三角地区布局无锡建投・晋和府（合作开发）及金华建投・春风十里项目 [9] - 海南自贸区累计开发10个项目，含三亚凤凰苑等，2025年新增西海岸新区地块投资超12亿元 [9] - 中西部推进西安曲江新区城市更新合作，川渝地区开展调研布局 [11] 公司经营数据与业务结构 - 2024年总营收1430.76亿元，建筑业为主营（1234.17亿元），房地产业次之（78.74亿元） [11] - 控股华控赛格（A股）和山西安装（港股），形成建筑施工、房地产、节能环保三大主业 [9] 企业背景与荣誉 - 前身为中央建工部下属单位，2017年改制为现集团，2024年入选"中国大企业创新100强" [7][9] - 山西省唯一省属商业地产开发国企，实施"立足山西、布局全国、开拓海外"战略 [9]

房地产市场稳控措施 - 济南市举办2025山东省暨济南市高品质住宅展示交易会和夏季购房节 发放5000万元住房消费券带动销售 [1] - 联合多部门开展"促进住房领域消费专项行动" 从23个方面联合发力促进住房消费 [1] - 推出"卖旧买新"政策 对符合条件的购房者给予总房款0 8%-1%的补贴 [1] - 累计申报56个市级高品质住宅项目 以济钢片区智想城项目为核心打造高品质居住示范区 [1] - 首批433套配售型保障性住房项目于6月23日启动配售 满足工薪家庭产权型需求 [1] 城市更新与基础设施建设 - 2024年已启动80个城市更新项目 完成年度投资160 6亿元 [2] - 高新区舜泰广场智慧停车项目等2个案例入选住建部典型案例 [2] - 启动51个城中村改造项目 完成年度投资144 6亿元 [2] - 完成20 9万户燃气报警系统更新 开工400万平方米集中供热项目(已完工197万平方米) [2] - 济南入围2025年度中央财政支持城市更新行动名单 [2] 建筑产业转型升级 - 印发《关于进一步促进建筑业高质量发展的若干措施》推动行业向工业化 数字化 绿色化转型 [2] - 对建筑企业"上规入库"实施奖励 一季度建筑业产值 出省施工产值 签订合同额等指标居全省首位 [2] - 2024年1-6月新增绿色建筑884 1万平方米 新增太阳能建筑应用505 8万平方米 [2] - 举办第三届中国(济南)绿色建筑大会 推广智能建造和超低能耗建筑技术 [2] 未来房地产发展计划 - 研究制定针对性销售措施 持续落实"卖旧买新"政策激发市场活力 [3] - 推进市级高品质住宅项目评审 通过示范项目带动住宅品质提升 [3] - 有序推进配售型保障性住房配售工作 满足多元化市场需求 [3]

城市更新贷款投放 - 国家开发银行2024年前5个月发放城市更新领域相关贷款5751亿元，重点支持城镇老旧小区改造、老旧街区厂区更新、城市基础设施建设和历史文化保护等领域[1] - 贷款投向体现我国城市发展从增量建设转向存量提质改造与增量结构调整并重的转型阶段[1] - 政策性金融机构通过市场化融资模式强化资金保障，配合地方政府编制专项规划[1] 老旧小区改造案例 - 江西萍乡富丽小区通过改造实现路面修整、管网更新、停车位增设，惠及1.5万户居民[2] - 国开行江西分行为28个老旧小区提供长期低成本贷款，支持智能安防、公共空间等配套设施建设[2] - 全国范围内推动市政基础设施改造、建筑节能升级及智慧化建设[3] 历史文化保护项目 - 扬州小秦淮河保护更新项目获江苏省财政4960万元专项资金和国开行1.2亿元贷款[6] - 采用"留改拆补"渐进式更新策略，已完成3个示范节点改造，恢复亲水步道微循环[6] - 江苏省"城新贷"政策对34个历史文化项目提供财政贴息，涵盖苏州平江路等重点项目[7] 基础设施融资创新 - 湖北黄石供排水改造项目通过"以丰补歉"模式获得国开行8100万元贷款，盘活存量资产现金流[8] - 项目完工后全市供水能力将提升至54万吨/天，漏损率下降并配套智慧水务系统[9] - 融资模式突破传统限制，为低收益民生基建项目提供可持续资金解决方案[8] 政策与战略方向 - 中办、国办《关于持续推进城市更新行动的意见》明确2030年发展目标[9] - 国开行未来将聚焦精准投放、模式创新和多渠道资金协同，对接超长期国债等政策工具[9]

城市更新的核心意义 - 城市更新是城市发展模式转变的必然要求 海南全省城镇化率为63.08% 海口和三亚分别达到83.52%和73.29% 需从增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重 [2] - 践行"人民城市"理念的重要举措 三亚卓达社区建成1500平方米养老服务中心 体现便民利民安民导向 [3] - 促进经济稳增长扩内需的有效途径 直接拉动建筑、材料、设计等产业 带动金融、物流等关联产业发展 [3] - 凸显文化自信的重要契机 保护传承历史文化 修复街区建筑 展现中华文化 [4] 海南城市更新的特色优势 - 自由贸易港政策优势 海南发布20条支持政策 叠加零关税、低税率优势 海口入围2025年中央财政支持城市名单 [5] - 良好生态环境优势 三亚"双修"工程恢复红树林湿地 博鳌东屿岛建成全国首个零碳示范区 [6] - 多元文化优势 黎苗文化、华侨文化等交融共生 海口骑楼老街融入琼剧、黎锦等非遗元素 [6] 海南城市更新的实施路径 - 打造宜居家园 推进老旧小区改造、完整社区建设 加装电梯 建设口袋公园 补齐"一老一小"设施短板 [7] - 塑造韧性城市 加强防风防涝抗震能力 三亚升级排水管网 推进"平急两用"基础设施建设 [7] - 构建智慧城市 海口江东新区实现无人驾驶清扫 博鳌零碳示范区通过智慧管理平台实现零碳排放 [8] - 传承历史文化 采用"绣花"微改造保护街区风貌 市场化推进业态升级 挖掘展示文化内涵 [8]

百城房价走势 - 6月中国百城新房均价16847元/平方米 环比上涨0.19% 同比上涨2.59% [1] - 6月百城二手住宅均价13691元/平方米 环比下跌0.75% 同比下跌7.26% [1] - 新房价格上涨主要受核心城市优质改善性项目带动 呈现结构性上涨特征 [1] - 二手房市场维持"以价换量"态势 挂牌量高位运行导致价格持续调整 [1] 住房租赁市场 - 6月受毕业季影响 重点城市租赁需求增加 租金跌幅收窄 [1] - 全国50城住宅平均租金同比下跌3.71% [1] 区域市场分化 - 上半年北京新房网签套数同比上涨25% 二手房上涨17.7% [2] - 深圳一二手住宅合计网签套数同比上涨38.8% 其中新房涨41.8% 二手房涨36.6% [2] - 核心城市交易活跃度处于近三年高位 [2] 政策与市场展望 - 预计下半年各级政府将推动已出台政策落地见效 [2] - 城市更新相关金融支持政策有望持续推进 [2] - 市场仍处波动调整期 "好城市+好房子"存在结构性机会 [2] - 全面回稳仍需政策进一步发力 城市分化行情将延续 [2]

城市存量更新模式转型 - 内涵式改造成为城市更新侧重点 从大拆大建转向唤醒存量资源 通过"留改拆增"并举实现精细化更新 [1] - 该模式能节约土地资源 减少环境负担 同时保护城市历史记忆和文化脉络 实现经济、社会、文化多赢 [1] - 典型案例包括辽宁沈阳、大连、鞍山等地将桥下空间改造为休闲运动场 社区闲置场地升级为银发经济综合体 [1] 存量资源盘活面临的挑战 - 闲置资源多为城市"边角料" 分布散、基础差 植入新项目面临产权复杂等历史遗留问题 [2] - 整修投入较大 需要政策创新提供制度保障 如"市区两级协同发力"工作机制和"提级解遗"专窗专办 [2] - 需在土地政策、金融支持、审批流程等方面进一步创新 创造更利于实际操作的制度环境 [2] 市场化运作与价值再造 - 建立合理利益分配机制和多元参与平台 吸引社会资本参与是可持续发展的关键 [3] - 成功案例结合本地实际制定个性化方案 如老旧小区对接"银发经济""首发经济"等 [3] - 文化加持和科技赋能成为软支撑 大数据、物联网等技术助力智慧化改造 [3] 城市更新发展趋势 - 从关注物质空间转向重视人文关怀 从政府主导转向多元共治 [3] - 符合新型城镇化发展方向 为城市可持续发展提供有效路径 [3]