IPO市场复苏驱动力 - 2025年IPO市场复苏由多层因素推动[1] - 亚洲继续成为国际业务最主要的增长动力[1] - 日本和韩国公司正在成为新的增长点 纳斯达克今年新增的日本IPO数量几乎翻倍 韩国公司也有稳定的储备[1] 全球IPO市场格局演变 - 2008年时几乎所有赴美上市公司都来自中国 此状况持续了十年[1] - 随后资本流向东南亚迁移 Grab成为标志性案例[1] - 未来格局将变化 其他地区比重上升 但中国作为第二大经济体在数量上仍将占据重要地位[1] 香港IPO市场表现 - 香港IPO市场吸引力增加 得益于港交所团队出色工作[1] - 2025年前三季度 香港交易所融资额达1823亿港元 同比飙升228% 蝉联全球IPO融资额榜首[1] - 香港IPO全年募资规模有望在2025年重新登顶全球[1] 交易所竞争与服务质量 - 全球交易所之间的竞争推动整体进步[2] - 竞争方式包括提升服务质量 提供更好流动性 更高质量服务 最具品牌价值上市体验和最先进技术[2] - 交易所的创新会抬高行业门槛 迫使其他交易所持续改进以保持竞争力[2] 纳斯达克业务战略 - 纳斯达克目标是确保企业在做出国际上市决策时 纳斯达克是其自然选择[2] - 业务团队花大量时间与客户面对面 了解需求目标以确保服务匹配[2] - 业务范围覆盖迪拜 利雅得 哈萨克斯坦 越南 雅加达 新加坡 上海 东京等非美国地区[2] 热门上市行业板块 - 出行产业继续是热点 去年有小马智行 文远知行等公司上市[2] - 金融科技和加密货币领域维持市场热度 包括Circle Gemini Chime eToro等公司[2] - 新兴公司类型如太空探索企业Firefly让资本市场更加多元化[2] 纳斯达克上市规则调整 - 2025年提高一系列上市规则 包括提高股市最低公众持值至1500万美元[3] - 要求至少2500万美元的最低IPO募资额[3] - 收紧股价合规期和退市流程 调整逻辑基于流动性是最重要考量[3]

现代化产业体系建设 - 把建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基摆在战略任务的第一条 [2] - 坚定不移推动高水平科技自立自强，未来产业蓄势发力将为高质量发展注入新动能 [2] - 企业需聚焦锚定国之所需，增强自主创新能力，抢占科技发展制高点 [9] 科技创新与产业融合 - 高校是科技创新策源地，需坚持四个面向，以服务国家战略和区域产业发展为导向 [3] - 深入开展教育、科技、人才三大服务，拓展校地、校企、校校、校所和国际化五大合作 [3] - 推动科技创新和产业创新深度融合，大力培育支持全面创新的良好生态 [3][9] 区域经济发展重点 - 坚决扛好经济大省挑大梁责任，坚持以经济建设为中心 [3] - 县域经济高质量发展着力点放在实体经济上，大力实施工业强县战略 [7] - 重点推动产业能级跃升、创新活力跃升、载体平台跃升，推动新能源、新材料、绿色食品等产业发展 [7] 企业发展与投入 - 企业将更好发挥创新主体作用，加大研发投入，增强国际竞争力 [10] - 企业需秉持精益求精的态度推动提升创新能力、加快产业升级 [5]

点火仪式与科技应用 - 开幕式火炬采用电光水雾系统营造火焰视觉效果，极具科技特色[1] - 火炬点燃能量来自分布式光伏产生的清洁电能，通过专门设计的“源网荷储”小型智能微电网进行精准调节[1] - 火种取自南海1522米深的可燃冰，在深海完成“引天之光，燃海之火”的壮举[1] - 主火炬名为“天海之冠”，象征“同心共圆，中华梦圆”，为超低碳设计[1] 绿色电力供应与保障 - 广州供电局系统整合建筑光伏、绿电绿证交易等多种路径，实现赛事场馆“全绿电”运行[2] - 清洁电力源自云南、广西以及广州从化、南沙等地，构筑串联青海、云南、广东等地的光能绿色电力通道[2] - 广州赛区场馆将消纳绿电约8565万度，相当于减少碳排放约7.7万吨[2] - 广东电网能源投资公司一次性采购18.8万张绿证，每张具备唯一溯源编码，确保绿电生产到消费全链条透明可查[2]

全运会带动大湾区交通流量激增 - 今年1-10月广东高速公路车流量达23.5亿车次，同比增长4.57%，日均车流量约773.65万车次 [1][6] - 客车流量为18.9亿车次，同比增长5.25%，货车流量为4.6亿车次，同比增长1.91% [6] - 珠江口5条跨江跨海通道车流量共计1.37亿车次，日均车流量44.92万车次，同比增长10.52% [6] - 国庆中秋假期广东单日车流量四度突破千万大关，港珠澳大桥和深中通道车流量同比增幅分别达55.97%和27.03% [6] 全运会显著提振大湾区旅游消费 - "全运会"相关酒店、机票、火车票、景点等综合搜索量环比增长近400% [2] - 全运会期间前往广州、深圳、珠海等地机票预订量同比增长26%，其中广州增速达28.8%，深圳为18.4% [8] - 广州文旅消费整体增长20%，当地门票预订量同比上升61.6%，酒店民宿订单量增长15.4% [8] - 广东推出"粤享暖冬 乐游广东"消费季活动，推动"赛、展、节、游"融合以转化赛事流量为消费热量 [9] 广东经济活力与产业优势 - 广东经济总量连续36年全国第一，"十四五"期间连续跨越12万亿、13万亿、14万亿台阶 [11] - 2024年常住人口达12780万人，连续18年居中国人口第一大省，经营主体总量达2000.19万户稳居全国第一 [11] - 广东新能源汽车产量增长43%，全国每4辆新能源汽车就有1辆"广东造"，工业机器人产量增长31.2%、占全国44% [11] - 广东自贸试验区成立10年累计形成制度创新成果772项，全省复制推广237项，在全国集中推广43项 [13] 科技创新与场景创新驱动发展 - 十五运会展示多项全球首创技术，包括人形机器人独立完成火炬传递、深海"燃冰"采火等 [13] - 广东提出将"暖冬"做成涵盖旅游、赛事、产业、消费、引才的新场景，从"卖产品"转向"卖体验" [13] - 当前广东经济发展热气腾腾，改革创新持续火热，通过场景创新激活消费和经济 [13]

财政政策总体执行情况 - 2025年上半年财政政策更加积极、接续发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，加强与其他政策协同，推动经济持续回升向好 [1] - 2025年上半年财政运行总体平稳，预算执行情况良好 [2] 消费支持政策 - 2025年中央财政安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，资金规模比2024年翻了一番 [2] - 上半年已累计预拨两批次超长期特别国债资金1620亿元，带动销售额超过1.6万亿元，推动社会消费品零售总额同比增长5%，高于2024年全年1.5个百分点 [2] - 2025年中央财政共下达72.79亿元服务业发展资金，推动释放县域和农村消费潜力 [2] - 继续实施提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力 [4] 投资支持政策 - 超长期特别国债4月份启动发行，上半年已发行5550亿元 [2] - 新增专项债务限额4.4万亿元已于4月全部下达地方，上半年发行新增专项债券2.16万亿元，比2024年同期快11个百分点 [2] - 上半年中央财政安排交通运输领域重点项目资金和专项资金2955.24亿元，用于支持公路、水路交通基础设施建设 [2] - 积极发挥地方政府专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政与金融协同配合，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展 [4] 科技创新支持 - 2025年中央本级基础研究预算安排较上年增长12.1% [3] - 2025年安排中央引导地方科技发展资金60亿元，支持各地提升区域科技创新能力，优化完善区域创新布局 [3] - 对新一批1200多家"小巨人"企业给予奖补，带动梯度培育更多创新型企业 [3] - 上半年科技创新专项担保计划已支持2.2万户科技创新类中小企业获得贷款约900亿元 [3] - 完善财政科技经费分配和管理使用机制，加强科技资源统筹配置，提升科技投入效能，加大对中小企业数字化转型支持 [4] 民生保障与就业支持 - 上半年中央财政下达就业补助资金667.4亿元，支持地方落实社会保险补贴、职业培训补贴、公益性岗位补贴等就业创业扶持政策 [3] - 截至2025年上半年，国家融资担保基金累计再担保业务规模超6万亿元，服务就业人数超5000万人次，综合融资成本降至5%以下 [3] - 上半年中央财政下达城乡居民医保补助资金3775.44亿元，支持城乡居民医保财政补助标准继续提高30元、达到每人每年700元，支持各地稳定基本医保参保率 [3] - 加大稳就业政策实施力度，支持做好公共就业服务、职业技能培训、稳岗扩岗等工作，千方百计稳定就业岗位，促进重点群体就业创业 [4] 外贸外资支持 - 通过关税调控、出台税收优惠政策稳外贸稳外资 [2] - 支持企业稳订单、转内销、拓市场、保运营，切实帮助解决实际问题 [4] 产业发展与转型升级 - 强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业，持续推动制造业转型升级 [4]

中国之问 - 锚定中国式现代化的前进方向和战略任务，全面推进强国建设、民族复兴伟业 [2] - 审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为基本实现社会主义现代化取得决定性进展提供纲领性文件 [2] - 科学回答“建设什么样的社会主义现代化强国、怎样建设社会主义现代化强国”的根本性问题 [2] 世界之问 - 以更高水平对外开放推动人类命运共同体建设走深走实 [3] - 全球经济下行压力增大，贸易保护主义持续升温，“逆全球化”从局部摩擦蔓延至系统性裂变 [3] - 全球治理体系面临多重挑战，“信任赤字”增加，国际秩序进入深度调整与重构的关键时期 [3] 人民之问 - 聚焦民生领域新情况新问题，推进落实以人民为中心的发展思想 [4] - “十五五”时期经济社会发展以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，将“坚持人民至上”作为必须遵循的原则 [4] - 针对全面消除绝对贫困后防止规模性返贫致贫、“后疫情”时代促进人民高质量充分就业等新需求作出部署 [4] 时代之问 - 加快高水平科技自立自强，推动中国发展由“规模红利”向“创新红利”跃升 [5][6] - 新一轮科技革命与产业变革重塑全球竞争格局，人工智能呈现“爆发式”发展态势 [5][6] - 对创新发展的要求由“追赶”转向“领先”，强调“抢占未来发展制高点” [6]

文章核心观点 - 科技创新是发展新质生产力的核心要素，国家通过“十五五”规划建议部署加快高水平科技自立自强，重点加强原始创新、关键核心技术攻关，并推动科技创新与产业创新深度融合 [1] - 政策将采取超常规举措，完善新型举国体制，整合资源攻克集成电路、工业母机等“卡脖子”领域，同时强化企业科技创新主体地位，通过金融支持、税收优惠、政府采购等多措并举激发企业研发积极性 [1][2][5] 关键领域与技术攻关 - 规划建议提出全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 集成电路、工业母机等领域仍是面临“卡脖子”的重点领域，需进一步加大攻关力度 [2] - 关键核心技术具有高投入、高风险、长周期特点，需通过新型举国体制整合全国资源形成创新合力 [2] 新型举国体制与资源整合 - 新型举国体制能整合资金、人才、技术等要素，通过政府统筹协调形成强大创新合力，但在资源整合效率、市场机制、创新激励等方面存在不足 [2] - 未来需将国家力量置于重要位置，将社会优势资源向补短板领域倾斜，包括加大政府直接投资、国家科研经费投入等 [2] - 支持龙头企业、科研院所组建创新联合体，推动联合技术攻关与专利共享，支持企业创建国家实验室等高能级创新平台 [6] 科技创新与产业融合 - 规划建议提出加快重大科技成果高效转化应用，推动科技创新和产业创新深度融合 [3] - 需为科创企业向创新链前端延伸创造良好政策环境和金融环境，推动科技自立自强进入新阶段 [3] - 加速行业标准体系建设，由工信部、市场监管总局牵头组建产业标准化技术委员会，对符合标准的企业给予认证与市场准入优先权 [6] 金融支持体系创新 - 需构建与科技型企业全生命周期融资需求相适应的多元化、接力式金融服务体系，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持 [3] - 加快促进“科技—产业—金融”良性循环，使更多金融资源向技术创新和产业领域集聚并实现高效配置 [3] - 强化产品创新，针对企业孵化、技术转移等环节开发金融工具和服务，完善知识产权质押、应收账款融资等创新金融工具 [4] - 可考虑设立专项科技创新基金，为企业研发提供低息贷款、融资担保等金融服务，降低企业融资成本与风险 [5] 企业创新激励政策 - 规划建议提出提高企业研发费用加计扣除比例、加大政府采购自主创新产品力度两项支持举措 [5] - 研发费用加计扣除比例已从2017年的50%分阶段提高至100%，并将集成电路、工业母机等重点领域企业的比例提高至120% [5] - 2023年全国政府采购授予中小企业合同总金额超2.5万亿元，占全国政府采购规模的74.4%，为自主创新产品提供稳定市场订单 [5]

项目概况与投资 - 泸天化绿色循环发展产业项目总投资81.7亿元，总建筑面积约12万平方米，包括标准化厂房、智能制造车间及配套设施 [1] - 项目年度投资完成8.98亿元，年度投资完成率达89.8% [1] - 项目包含6个子项目，涉及天然气化工、精细化工等领域 [1] 园区建设与进度 - 园区内部道路路基施工基本完成，计划春节前通车 [1] - 泸天化10万吨/年绿色精细化学品项目已完成地下箱涵等工程，最深达16米，目标于2027年初完成建设 [1] - 泸天化科技创新孵化平台项目计划于明年5月完工，将建设中试基地服务于园区企业科研开发 [1] 产业发展与战略 - 园区目标于2027年实现产值300亿元，构建天然气化工、精细化工及新材料3条主产业链 [1] - 园区已汇聚化工类企业12家，通过延链、补链、强链推动产业结构向高附加值、高技术含量产业转变 [1] - 新建项目具有高端化、精细化、绿色化特点，旨在打造全产业链绿色循环化工园区 [1] 重点项目案例 - 新火炬氘代产业园项目一期于今年2月开工，建设4条氘代特种气体生产线，计划年底投产 [1] - 氘代产业园项目全部建成后将成为国内独特的氘代产业集群，聚焦氘代试剂、显示材料及生物医药中间体等高附加值产品 [1] - 泸天化10万吨/年绿色精细化学品项目依托现有油脂化工产业基础，建成后可生产20个种类、60多个规格的高附加值产品 [1]

进博会平台价值与公司参与 - 进博会被视为促进跨行业、跨国界对话以及各国企业深耕中国市场的宝贵平台 [2] - 公司是进博会的“全勤生”，前7届展会累计带来18款全球创新药品，本届首次展出两款肿瘤领域全球创新药 [2] - 通过进博会平台，公司深切感受到中国政府扩大对外开放的决心，极大增强了全球企业对中国经济发展的信心 [3] 公司在华业务发展与合作 - 中国是公司全球第二大市场，公司持续加大在华投资布局，推动本土研发、生产与供应链体系建设 [3] - 得益于中国药品审评审批制度改革，公司多款原研新药在中国市场获得加速审批、快速上市 [2] - 自2023年以来，公司已与14家中国创新药企签署授权合作协议，推动本土研发成果走向国际，例如与诚益生物科技达成全球授权许可合作 [2] 研发投入与战略布局 - 公司启用全球第六个、在华第二个战略研发中心于北京，作为25亿美元投资计划的核心项目 [3] - 该北京研发中心拥有先进的人工智能和数据科学中心，旨在加速药物早期研究成果向临床开发的转化 [3] - 公司六大全球战略研发中心中有两个落户中国，彰显了对中国创新生态的长期信心 [3] 产品引入与市场成果 - 公司全面展示了30多年来引入中国市场的40余款创新药品 [2] - 去年进博会展出的一款罕见病领域全球首创药物，今年已在中国获批上市 [2] - 过去3届进博会上，公司相继宣布对无锡、泰州、青岛等地的生产供应基地进行增资扩建 [3]

宏观经济整体形势 - 2025年中国经济呈现“前高后低”态势，GDP增速逐季放缓，一、二季度增速均在5%以上，三季度小幅回落至4.8%，全年实现5%增长目标压力较小 [1] 生产端与供给优化 - 工业生产领域“内卷化”竞争态势显著，企业间同质化竞争导致利润空间收窄，抑制投资意愿，形成“利润降—投资减—增长弱”的负向循环 [1] - 国有企业在工业领域占比较高但对市场供需变化敏感度较低，在需求不足时可能出现供给持续扩张，加剧供需矛盾 [1] - 全面推进“反内卷”有助于发挥市场调节作用，优化供给结构，是促进供需再平衡的必由之路 [1] 需求端表现 - 居民消费仍是经济复苏薄弱环节，受收入增长放缓与财富效应减弱制约，尽管有以旧换新等政策支撑但效果趋弱 [2] - 固定资产投资首现负增长，民间投资明显收缩，投资已从经济增长“主力军”转变为“短板” [2] - 出口成为2025年经济运行重要亮点，全年表现超预期，为宏观经济稳定提供关键支撑 [2] 科技创新驱动 - “十五五”时期把科技创新作为驱动经济与保障安全的关键支撑，是经济增长新动能和国际竞争核心领域 [3] - 2021年以来高技术产业投资增速维持在7%以上，2024年高技术制造业增加值占GDP比重突破6%，数字经济规模占GDP比重持续抬升 [3] - 从“专精特新”中小企业培育到“新质生产力”发展布局，政策持续发力带动科技产业链形成良性循环 [3] 制造业优势与企业作用 - 中国制造业优势依然存在，规模稳居世界前列，为科技发展与产业转型升级奠定基础 [4] - 民营企业已成为科技创新重要力量和新质生产力发展主力军，以DeepSeek、宇树科技等为代表的民营科技企业展现强大创新活力 [4] - 企业创新是技术突破重要载体，对经济增长、产业升级和国际竞争力提升具有关键意义 [4] 投资与出海战略 - 民间投资在整体投资中占比由2018年60%以上回落至50%左右，改善营商环境有助于促进企业投资活力 [5] - 企业“出海”成为重要选择，有助于开拓国际市场、分散风险，推动中国资本、技术和品牌走向全球 [5] - 培育具有中国特色的跨国公司可推动生产全球化、贸易全球化、金融全球化深入发展，促进全球资源配置优化 [5]