日本央行货币政策动向 - 日本央行行长植田和男警告价格上涨持续时间可能比预期更长，长期通胀可能对消费者支出造成压力 [2] - 植田和男指出如果经济表现符合预期，日本央行将提高基准利率 [2] - 日本当前基准利率水平仍处于低位，考虑到通货膨胀率，实际利率仍为负利率水平 [2] 市场预期与影响 - 行长讲话提高了市场对于日本央行在不久的将来加息的预期 [2] - 若日本央行采取加息措施，将进一步提振日元，并加强日元的避险功能 [2] - 日本央行的货币政策在相当大的程度上是在配合美联储的货币政策 [2] 潜在经济影响 - 随着日本央行逐步调升基准利率，未来的利率水平可能会对日本经济产生负面影响 [2] - 日本的高利率可能会给日本经济雪上加霜 [2]

隔夜掉期指数显示，交易员认为日本央行在10月30日会议上加息的概率约为70%。但纪要公布后，日元 对美元汇率小幅走低，这一走势表明，投资者并未从中找到部分人所期待的、指向10月加息的明确信 号。 一位委员表示："在政策利率正常化进程中，即便央行在评估更多硬数据后再做决策，也并不算晚。"这 一表述意味着，日本央行若要采取加息行动，仍需先克服当前存在的部分谨慎情绪。 在9月的货币政策会议上，日本央行已决定将基准利率维持在0.5%不变，转而公布了减持交易所交易基 金(ETF)的计划——这些ETF是过去十多年大规模刺激政策期间央行购入的资产。 此举凸显出植田和男任内，日本央行推进政策正常化的决心仍在延续。尽管如此，部分委员的反对意 见，加之本周一位向来偏向宽松立场的委员发表偏鹰派言论，已进一步加剧了市场对央行"即将采取行 动"的猜测。 另有一位委员提出："当前物价面临的上行风险较大，为避免未来可能因政策利率大幅上调引发冲击， 央行应将政策利率调整至更接近中性利率的水平。" （原标题：日本央行内部加息呼声渐涨 但10月非"锁定"之选） 智通财经APP获悉，日本央行在本月会议意见摘要中为近期加息保留了充分空间，但并未明确 ...

外汇市场行情 - 美元兑日元周二亚盘早盘交投于148附近 截至北京时间11:44报价148 58 较上一交易日收盘价148 58上涨0 00% [1] - 美元兑日元在148 40一线的200日均线获得支撑 日线振荡指标动能减弱但维持在正区间 显示多头依旧掌控节奏 [2] - 上行方面 若突破149 00 将面临149 40—149 45阻力区 进一步有望挑战150 00心理关口 [2] - 下行方面 若跌破148 40支撑 可能引发加速回落 目标依次指向148 00 147 50及147 20—147 15区域 若147 00失守则短期走势将转向空头主导 [2] 通胀数据分析 - 凯投宏观表示东京弱于预期的CPI数据夸大了日本全国通胀放缓的速度 [1] - 东京9月份通胀放缓主要是由于该市推出了免费托儿措施 这是为缓解物价压力而采取的一系列举措中的最新一项 [1] - 凯投宏观估计这些举措将日本的总体通胀率拉低了约0 7个百分点 [1] - 凯投宏观预计当月全国不含生鲜食品和能源类目的通胀率将仅从3 3%放缓至3 1% [1] 货币政策展望 - 东京CPI数据让市场再次认为10月份加息的可能性不大 [1] - 凯投宏观坚持其看法 即日本央行将在10月份的会议上恢复紧缩政策 [1]

欧元区通胀 - 潘森宏观预计欧元区9月通胀率可能达到2.4%，高于经济学家预期的2.2%，主要受法国和西班牙的低基数效应影响 [1] - 高于预期的通胀数据可能给欧洲央行在年底前降息的希望带来压力 [1] 澳大利亚利率政策 - 渣打银行预计澳储行在9月30日会议上将现金利率维持在3.60% [1] - 该行基本观点是澳储行将在第四季度再降息25个基点，终端现金利率为3.35% [1] - 8月CPI意外上行及经济复苏稳固增加了第四季度暂停降息的风险，10月29日发布的第三季度CPI数据将影响未来利率决策 [1] 美元兑日元汇率 - 野村证券认为美元兑日元波动性可能因日本短观调查和美国国会避免政府关门的持续决议而上升 [1] - 预计美元兑日元本周在146.50-151.50区间波动 [1] 日本通胀与央行政策 - 凯投宏观指出东京9月CPI走软主要由于免费托儿措施，预计这将使日本总体通胀率降低约0.7个百分点 [2] - 不包括新鲜食品和能源的全国通胀率预计从本月3.3%降至3.1% [2] - 凯投宏观坚持认为日本央行将在10月会议上恢复紧缩政策 [2] 亚洲货币与市场 - 北欧斯安银行认为若美国政府关门推迟就业报告发布并加剧不确定性，亚洲货币的涨势可能是短暂的 [2] 新加坡制造业 - 银河证券指出由于美国贸易不确定性，新加坡近期制造业前景脆弱 [2] - 8月工厂总产出同比下降7.8%，受电子产品（以半导体为首）和生物医药制造业拖累，反映出全球芯片需求走软 [2] 印度债券市场 - 分析师认为只有印度央行本周发出温和信号才可能重燃印度债券的看涨情绪 [3] - 印度联合银行称降息25个基点加上明确指导可能使10年期国债收益率下降最多30个基点 [3] - PGIM印度资产管理公司认为收益率可能因温和指引下跌10个基点，但按兵不动可能引发抛售 [3] - 一些投资者押注近期消费税下调将有助于降低通胀，并为央行今年提供更大宽松空间，全球不确定性上升也加强了政策支持理由 [3]

野口旭指出，美国的关税政策存在"显著"的不利影响。但他表示倾向于与另外两名委员会成员保持一 致，这两人在本月早些时候的日本央行最新政策会议上提议提高利率。这是在植田和男任内首次出现有 两人反对维持利率不变的情况，这增强了市场对于在 10 月底采取行动的预期。 野口旭说："如果只关注国内经济形势，我认为日本在不远的将来将会需要一种新的政策视角，以应对 潜在的风险。另一方面，由于日本经济正面临来自美国关税政策带来的重大下行风险，目前有必要让银 行尽可能谨慎地评估潜在的通货膨胀情况。" 在他发表讲话后不久，日元兑美元汇率便有所上涨，同时日本10年期政府债券的收益率也有所上升。因 为交易员们将野口旭的言论视为央行即将加息的一个信号。 Aozora Bank首席市场策略师Akira Moroga表示："野口通常被认为持温和立场，但市场却将他的言论解 读为倾向于强硬立场。在两名董事会成员在 9 月会议上提议加息之后，野口的讲话似乎增加了 10 月加 息的可能性。" 市场参与者正在仔细研究日本央行的最新表态，并同时对国内外的经济数据进行分析，以判断趋势并预 测日本央行行长植田和男领导下的央行是否会进行第四次加息。在本月的政 ...

日本央行官员称加息的必要性"比以往任何时候"都更为迫切，发出迄今为止最明确的鹰派信号。 据媒体报道，当地时间周一，日本央行审议委员野口旭（Asahi Noguchi）北海道发表演讲时指出，日本的各项经济 指标显示，在实现2%的价格稳定目标方面取得了稳步进展。他表示，"这表明调整政策利率的必要性比以往任何时候 都更大"。 值得注意的是，野口旭常被视作秉持鸽派立场，他的这一表态被市场视为日本央行正进一步接近加息的迹象，其讲话 后，日元兑美元汇率应声走强，日内涨幅一度扩大至0.6%。 野口旭此次转向，加上本月早些时候已有两名委员投票支持加息，表明日本央行内部支持采取紧缩行动的阵营正在扩 大，无疑增加了10月底政策会议采取行动的可能性。 掉期市场定价显示，交易员目前押注日本央行在10月29日至30日的会议上加息的可能性约为60%，这一概率是本月早 些时候的两倍多。 经济基本面坚实，为加息提供支撑 强劲的经济数据为日央行加息提供了经济基本面支撑。 市场正密切关注将于本周三公布的日本央行季度短观（Tankan）商业调查，预计该数据将显示商业信心有所改善，这 将成为央行评估经济状况的重要参考。 下行风险犹存，实际工资增长仍 ...

货币政策转向信号 - 日本央行审议委员野口旭表示调整政策利率的必要性比以往任何时候都更大，发出明确鹰派信号 [1] - 野口旭常被视为鸽派委员，其表态是日本央行正进一步接近加息的重要迹象 [1] - 讲话后日元兑美元汇率应声走强，日内涨幅一度扩大至0.6% [1] 加息可能性与内部支持 - 掉期市场定价显示交易员押注日本央行在10月29日至30日会议上加息的可能性约为60%，是本月早些时候的两倍多 [4] - 加上本月早先已有两名委员投票支持加息，表明央行内部支持紧缩行动的阵营正在扩大 [4] 经济基本面支撑 - 日本企业利润整体增长，且企业将成本转嫁至最终价格变得越来越容易 [5] - 核心通胀指标已连续三年多保持在2%或以上水平，二季度经济增长超出经济学家普遍预期 [5] - 各种通胀预期指标正逐渐向央行2%的目标靠拢，人们基于经济不会回到零通胀的假设采取行动 [5] 潜在风险与挑战 - 消费者通胀率的增速可能在未来放缓，因进口价格上涨势头已有所放缓 [6] - 实际工资可能需要一段时间才会转为上升趋势，家庭购买力在通胀持续背景下仍面临压力 [6] - 美国的关税政策给日本经济带来巨大的下行风险，央行必须仔细评估潜在通胀情况 [6] 资产负债表与量化宽松 - 资产负债表规模过大的央行应在考虑市场稳定前提下着手减少持有资产，让市场自由决定资产价格 [7] - 过度实施量化宽松并在后续大幅减少储备供应，可能导致央行无法有效控制货币市场利率 [7] 未来关注点 - 日本央行行长植田和男将于本周五举行新闻发布会，可能展示经济评估的任何转变 [8] - 执政的自民党本周六举行总裁选举，若被视为货币宽松倡导者的高市早苗获胜可能推迟央行加息时机 [8]

（原标题：两票"鹰啸"压顶植田和男 日本央行10月加息呼声愈发响亮） 智通财经APP获悉，日本央行在本月货币政策会议上出现的鹰派与鸽派阵营分裂，无疑增加了偏向鸽派 立场的央行行长植田和男加快加息步伐的压力，大幅提高了最早在10月日本央行就可能再次收紧货币政 策的前景概率。 日本央行本月早些时候如市场所预期的那样将基准利率维持在0.5%不变，但两名货币政策委员会成员 呼吁加息25个基点的异议震惊全球市场，被解读为日本央行对经济逆风的担忧较先前市场想象的要少。 两名持异议者，无疑凸显出日本央行委员会的鹰派转向;该央行货币政策委员会在7月讨论了物价压力及 加息必要性，迄今数据已缓解市场对于美国、日本经济前景的担忧;但是部分分析师仍然怀疑经济数据 能否说服植田和男在10月采取加息行动。 目前尚不确定此举是否旨在有意向市场发出加息迫近的信号，但资深的"日银观察家"岩下真理表示，这 反映了日本央行委员会成员中一种日益增长的观点：下一次加息的条件正在成熟。 "鉴于加息迟早会发生，持异议者可能希望推动植田和男更快行动，把加息落地。"岩下在采访中表示。 自2023年出任日本央行行长以来，植田和男实现了17年来的首次加息，但在过 ...

另一方面，东京市政府本月起扩大免费保育服务覆盖儿童范围的政策，对通胀指数形成了0.3个百分点 的拖累;同时，水费下调也进一步抑制了通胀涨幅。 Shinke指出："免费保育服务范围扩大，是此次CPI远低于市场共识的核心原因。去年公用事业补贴带来 的基数效应支撑，与保育费下降的拖累相互抵消。除此之外，数据未出现其他意外。" 受临时补贴政策影响，东京消费者通胀率意外维持稳定。这一数据既支撑了日本央行(BOJ)在加息问题 上的谨慎态度，也未使其偏离加息的整体上行路径。日本总务省周五发布的数据显示，9月东京核心消 费者物价指数(剔除生鲜食品)同比上涨2.5%，低于彭博调查中经济学家给出预期中值2.8%。 这一核心通胀指标的意外持平，再次提醒市场：政府为缓解生活成本上涨而推出的补贴政策会对数据产 生显著扰动，导致通胀走势波动。也正因此，单一数据大概率不会改变日本央行的加息轨迹。 第一生命经济研究所高级主任经济学家Yoshiki Shinke表示："今日数据除特殊一次性因素外，未出现明 显变化，因此我认为这不会阻碍日本央行考量加息。该数据既不会推动央行加速行动，也不会让其犹豫 ——毕竟影响因素非常明确。" 能源价格对通胀指 ...

美联储戴利：不应一路加息至中性利率水平，风险太大。 来源：滚动播报 ...