报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期震荡结束后期价再度恢复上行，呈震荡上行态势 [1] - 豆粕受美元走软影响收高，但天气限制涨幅，呈震荡上涨态势，建议 91、15 正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂整体震荡运行，棕榈油连涨五日，建议空仓过节，呈震荡偏弱态势 [1] - 鸡蛋期货价格低位反弹，但基本面偏空，维持偏弱预期，下方空间有限，呈震荡偏弱态势 [1][2] - 生猪期价短期面临方向选择，呈震荡态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 美国民间出口商报告向未知目的地出口销售 101096 吨玉米，向墨西哥出售 10.4 万吨玉米，均为 2024/2025 销售年度交付 [3] - 白宫贸易顾问称存在经济紧急情况，法院裁决不影响贸易协议达成，政府在贸易问题上有多种选择 [3] - 俄罗斯 2025/26 年谷物出口量料为 4940 万吨，低于 2024/25 年度，小麦出口量料为 4080 万吨，较上年度增加 110 万吨 [3] - 马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从 B10 提升至 B20 [3] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米 9 - 1、玉米淀粉 9 - 1、豆一 9 - 1、豆粕 9 - 1、豆油 9 - 1、棕榈油 9 - 1、鸡蛋 9 - 1、生猪 9 - 1 价差 [5][7][8][12] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差 [14][18][20][26] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监等，有多项荣誉和经历 [30] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，有多年从业经验和多项荣誉 [30] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，有相关团队荣誉和媒体采访经历 [30]

长城基金：最近的窗口期是6月的议息会议和7月的政治局会议 可关注三大方向 金十数据5月28日讯，长城基金表示，中期看，市场可能会开启偏弱窄幅震荡，然后等待新一轮的宏观 冲击，包括国内政策、中美关税谈判、美国降息预期提升等，最近的窗口期是6月的议息会议和7月的政 治局会议。如果宏观预期逐步兑现，市场可能出现阶梯性上涨，并在每一轮宏观事件兑现后开启震荡。 可关注三大方向：一、沪深300指数中估值较低的标的；二、报表周期处于底部的行业，短期内进一步 下行的可能性较弱；三、红利资产短期内有补涨动力。 （中国基金报） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观预期偏弱，黑色震荡运行，各品种价格受供需、政策、关税等因素影响，走势有所不同 各品种总结 钢材 - 市场表现：螺纹钢期货与热卷期货主力合约小幅震荡，螺纹钢主力合约2510收于3061元/吨，热卷主力合约2510收于3211元/吨，期货和现货市场成交一般，全国建材成交9.8万吨[1] - 供需逻辑：建材产销存环比好转，长流程利润尚可使产量持稳，南方进入主汛消费将回落；板材产量下滑、消费高位、库存去化支撑价格；钢材出口有韧性，但高关税或有边际拖累[1] - 策略建议：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[2] 铁矿 - 市场表现：期货盘面震荡上行，主力2509合约涨幅0.76%，港口现货价格指数涨跌互现，全国主港铁矿和远期现货累计成交环比回落[3] - 供需逻辑：本期发运回升，铁水产量高位震荡，供需两旺，库存相对高位但未进一步累库，长期供需偏宽松，现实转向取决于消费和政策[3] - 策略建议：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[4] 双焦 - 市场表现：期货整体震荡运行，焦炭价格震荡下行、成交偏弱，焦煤部分报价下调20 - 40元/吨，竞拍成交以跌为主，进口蒙煤出货压力大、成交弱[5][6] - 供需逻辑：焦企有盈利，供应相对稳定，下游需求将迎淡季或下滑，钢厂控制采购，焦炭市场供需宽松；焦煤供应宽松、需求预期弱，后续去库存忧，有累库趋势[6] - 策略建议：焦煤震荡偏弱，焦炭震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[6] 动力煤 - 市场表现：产地坑口煤价小幅下调，市场情绪缓和，少数煤矿库存压力减缓；港口市场弱稳，询价需求增加，报价坚挺，库存高位难反弹；进口市场稳中偏弱，投标价格下探，采购积极性不高[7] - 供需逻辑：短期需求支撑不足，天气转暖价格缺乏支撑，中长期供应宽松[7] - 策略建议：无[7]

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 宏观预期提振，中游价格先行回暖 ——每周高频跟踪 20250517 （1）动力煤：价格环比跌幅扩大。南方降水频繁利好水电出力，北方多地高 温天气，加之进口煤价格倒挂持续，夏季备库需求有所释放，南北需求分化。 （2）螺纹钢：宏观利好提振、表观需求增加，螺纹钢价格上涨。本周螺纹钢 现货价格环比+0.4%，前周环比-1.1%。贸易增长预期修复，投机性需求上升， 库存明显下降，支撑钢价反弹。 （3）铜：铜价涨幅收窄，供需基本面偏弱。长江有色铜、LME 铜均价环比分 别+0.3%、+1.2%，涨幅收窄。宏观利好提振预期，但铜现货消费延续弱势， 下游高价观望情绪偏强，限制铜价涨幅。 投资相关：假期后地产销售反弹，二手房量能韧性仍在 1、水泥：水泥价格延续下跌。水泥价格环比-1.5%、连续六周下跌。需求整体 走弱，房建和基建需求放缓，叠加端午节前贸易商回款一般，延续供需双弱。 2、地产：（1）30 城新房成交环比回暖。5 月 9 日-5 月 15 日，环比+69%，同 比-10%，跌幅较前周继续扩大。（2）二手房环比回升斜率高于季节性，量能韧 性仍在。本周二手房成交环比+78%、同比- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石受宏观预期提振，呈宽幅震荡态势 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪推动，商品走势普涨 [2][6] - 硅铁和锰硅因钢招询盘试价，呈宽幅震荡 [2][10] - 焦炭一轮提降发起，呈宽幅震荡；焦煤呈宽幅震荡 [2][13] - 动力煤因煤矿库存增加，震荡偏弱 [2][17] - 原木受宏观预期提振，震荡反复 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价737.0元/吨，涨22.5元，涨幅3.15%；持仓744,359手，增加30,334手 [4] - 多种现货价格上涨，如卡粉涨16.0元/吨，PB涨13.0元/吨等 [4] - 基差和价差有不同变化，如基差（12505，对超特）变动0.1元/吨，12509 - 12601价差增加7.5元/吨 [4] - 4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8% [4] - 趋势强度为0 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510昨日收盘价3,127元/吨，涨38元，涨幅1.23%；热轧卷板HC2510收盘价3,267元/吨，涨41元，涨幅1.27% [6] - 多地现货价格上涨，如上海螺纹钢涨30元/吨，上海热轧卷板涨60元/吨 [6] - 基差和价差有不同变化，如基差（RB2510）降18元/吨，HC2510 - RB2510价差增加4元/吨 [6] - 5月8日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化；5月14日公布1 - 4月新增人民币贷款等金融数据 [6] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为1 [8] 硅铁和锰硅 - 期货方面，硅铁2507收盘价5678元，涨66；锰硅2509收盘价5864元，涨54等 [10] - 现货方面，硅铁内蒙价格5400元/吨，硅锰内蒙价格5650元/吨且涨20元/吨等 [10] - 期现价差、近远月价差和跨品种价差有不同变化，如硅铁（现货 - 07期货）降66元/吨 [10] - 5月14日硅铁、硅锰多地报价有变动，多家钢厂有采购定价和询盘情况 [10][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [12] 焦炭和焦煤 - 期货方面，JM2509收盘价894.5元/吨，涨24元，涨幅2.76%；J2509收盘价1482元/吨，涨35元，涨幅2.42% [13] - 现货方面，焦煤和焦炭多地价格有不同表现，如临汾低硫主焦降20元/吨 [13] - 基差和价差有不同变化，如基差JM2509（山西）降24元/吨，J2509 - J2601价差增加2.0元/吨 [13] - 北方港口焦煤有报价，5月14日汾渭CCI冶金煤指数有数据，持仓情况显示焦煤和焦炭合约多头、空头减仓 [13][14][15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [16] 动力煤 - 动力煤ZC2506昨日暂无成交，先前开盘931.6元/吨，收于840.0元/吨，较上一交易日结算价降51.4元/吨 [17] - 南方港口外贸动力煤和国内动力煤产地有报价，5月14日持仓情况显示多头、空头减仓均为0手 [18] - 趋势强度为0 [19] 原木 - 盘面多个合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化，如2507合约收盘价涨0.8%，成交量降28.0% [21] - 基差有不同变化，如现货 - 2507涨21.4% [21] - 原木现货市场和木方现货市场多地价格大多无变化 [21] - 中美日内瓦经贸会谈联合声明将采取关税等举措 [23] - 趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石受宏观预期提振，价格呈宽幅震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，昨日收盘价737元/吨，涨22.5元/吨，涨跌幅3.15%；昨日持仓744359手，持仓变动30334手 [1] - 现货价格方面，进口矿中卡粉（65%）866元/吨涨16元/吨，PB（61.5%）778元/吨涨13元/吨，金布巴（61%）740元/吨涨15元/吨，超特（56.5%）646元/吨涨16元/吨；国产矿中郎那（66%）926元/吨持平，莱芜（65%）844元/吨持平 [1] - 基差方面，12505对超特基差58.4元/吨，变动0.1元/吨；12505对金布巴基差25.4元/吨，变动 -1.4元/吨 [1] - 价差方面，12509 - 12601价差37.5元/吨，涨7.5元/吨；12505 - 12509价差58.5元/吨，跌5元/吨；卡粉 - PB价差88元/吨，涨3元/吨；PB - 金布巴价差38元/吨，跌2元/吨；PB - 超特价差132元/吨，跌3元/吨 [1] 宏观及行业新闻 4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8% [1] 趋势强度 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分类为中性 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 现货继续下跌，盘面弱势运行，高炉产量高位，电炉继续减产，建材库存开始累积，板材库存同步走高，建材需求环比增速放缓，板材需求内弱外强，高炉利润走扩，电炉亏损扩大，基差小幅走扩 上周建材、板材供需结构转弱，警惕建材提前累库风险 维持偏空思路，关注反弹加仓机会 [7] 铁矿石 - 矿价小幅上涨，盘面弱势回升，澳巴发运下滑，到港同步走低，高炉产量增加，需求超预期释放，港口小幅去库，下游库存同步回落，海运价格双双下滑，盘面价差偏平，焦矿比大幅下跌 上周供应收紧，需求增速放缓，产业基本面供需双弱格局延续，盘面受成材跌价拖累，呈现偏弱运行状态 持续关注铁水产量见顶带来的补跌机会，短线可少量建仓空单，反弹加仓，中线持有 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材周度市场跟踪 价格 - 上周螺纹延续下跌，10合约跌74收3022，现货同步走弱，华东地区螺纹报3170元/吨，周环比下跌30元，成交先增后降，整体成交偏淡 [14] 供给 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29个百分点，同比增加3.12个百分点；高炉炼铁产能利用率92.09%，环比增加0.09个百分点，同比增加4.42个百分点；日均铁水产量245.64万吨，环比增加0.22万吨，同比增加11.14万吨 [17] - 钢联全国90家独立电弧炉产能利用率，全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率72.73%，环比减少0.20个百分点，同比增加8.55个百分点，华中区域明显下降，西南区域小幅上升，其余区域持平，受利润收缩影响，上周电炉开工继续下滑 [24] - 上周螺纹钢产量由升转降，合计减少9.85万吨，华东、中南、华北区域产量降幅靠前；热卷产量上升，钢厂实际产量为320.38吨，周环比上升1.08万吨 [27] 需求 - 5月1日 - 5月7日，全国水泥出库量333.4万吨，环比下降6.0%，年同比下降22.5%；基建水泥直供量185万吨，环比下降3.1%，年同比上升3.4% 4月实际钢材采购量566万吨，较预计采购量减少4.1%，实际采购量月环比增加10.1%；5月份企业计划钢材采购量605万吨，预计5月份实际采购量月环比上升4%左右，建材需求总体继续增长，但环比增幅明显放缓 [30] - 4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6% 1 - 4月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.4% 内需来看，PPI继续下滑，国内制造业需求下滑明显；外需方面，4月出口再创历年新高，外需维持韧性 [33] 利润 - 高炉方面，钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59个百分点，同比增加6.92个百分点；电炉方面，Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润 -91元/吨，谷电利润为14元/吨，周环比减少13元/吨 长流程利润环比仍在走高，短流程利润小幅下滑，受成材跌幅大于废钢影响，短期没有修复迹象 [38] 库存 - 螺纹方面，上周厂库存增加15.11万吨；社库方面，除华东、华南环比累库外，其余地区均呈现去库状态，华北去库幅度最大，周环比去库4.27万吨，预计这周库存将小幅去化，维持6月进入常规累库周期的判断 [41] - 热卷方面，上周厂内库存较上周下降，主要降幅在华北、华东地区；社库方面，除西北地区周环比去库0.97万吨外，其他地区均呈现累库，华东、华南地区累库幅度最大，周环比分别累库4.19、4.0万吨，热卷总库存同样累积，整体供需格局转弱 [44] 基差 - 目前螺纹10基差128，较上周扩大24，基差继续走扩，前期正套头寸建议止盈在100附近，节前全部离场 [50] 跨期 - 10 - 1价差收 -15，较上周倒挂修复11，倒挂情况有所改善 目前近月建材产量见顶，终端需求增速放缓，远近合约基本面均走弱，预期差有所修复，目前倒挂情况难以彻底扭转，暂不介入 [54] 跨品种 - 目前盘面卷螺价差收135，较上周走扩27；现货价差50，较上周走扩10 目前卷螺价差属于中性价格水平，短期难有继续收缩空间，不介入操作 [57] 铁矿石周度市场跟踪 价格 - 上周铁矿石延续下跌，09合约跌7.5收696；现货同步下行，日照港PB粉跌3报758元/吨，市场情绪偏淡，港口成交不佳 [62] 供给 - 五一假期期间，澳洲个别港口泊位检修，澳洲铁矿石发运量降低明显，本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少217.9万吨，澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.9万吨 [65] - 5月全球发运量周均值为3050.5万吨，环比4月增加65万吨，同比去年5月减少104万吨；澳洲周均发运量1769.2万吨，环比4月减少21万吨，同比去年5月减少100万吨；巴西周均值为771.2万吨，环比4月增加55万吨，同比去年5月增加47万吨 今年累计发运情况来看，全球铁矿石发运累计同比减少724万吨，其中巴西累计同比增加367万吨，澳洲累计同比减少434万吨，非主流累计同比减少658万吨 [68] - 2025年04月28日 - 05月04日中国47港铁矿石到港总量2634.4万吨，环比减少45.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2449.7万吨，环比减少63.1万吨 [71] 刚性需求 - 上周247样本钢厂日均铁水产量出现增量，247样本钢厂铁水日均产量为245.64万吨/天，环比上周增0.22万吨/天，较年初增20.44万吨/天，同比增11.14万吨/天 [74] 投机需求 - 下游采购方面，随着五一补库结束，市场采购情绪走弱，但铁水产量持续高位，叠加钢厂库存偏低，实际补库情况仍然较好，港口低价补库支撑成交，整体放量 [78] 港口库存 - 中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期，截止目前，47港铁矿石库存总量14764.71万吨，环比去库84万吨，较年初去库846万吨，比去年同期库存低676万吨 [81] 下游库存 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2759万吨，环比上期减91.43万吨 [84] 海运 - 海运价格方面，西澳至中国海运费7.55美元/吨，环比下滑0.45美元/吨；巴西至中国海运费18.43美元/吨，环比下跌1.33美元/吨，海运费用双双下滑 [87] 价差 - 9 - 1价差收26，较上周上涨1.5；9 - 1价差目前属于中性偏低水平，整体价差结构偏平 09合约贴水78，属于偏高水平，上周扩大2，变化不明显 [89] - 焦矿比现值2.07，螺矿比4.35，螺矿比基本无变化，焦矿比明显回落；焦煤持续下跌，焦炭或有提降风险，因此焦矿比再度走弱，螺矿同步下跌，因此价差不明显，整体来看，价差交易无明显方向 [92]

| | | | 甲醇日评20250507: 宏观预期提振 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | | 单位 | 2025/5/6 | 2025/4/30 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 太仓 | 元/吨 元/吨 | 2288.00 2417.50 | 2316.00 2440.00 | -28.00 -22.50 | -1.21% -0.92% | | | 甲醇期货价格 (收盘价) | MA05 MA09 | 元/吨 元/吨 | 2300.00 2219.00 | 2311.00 2251.00 | -11.00 -32.00 | -0.48% -1.42% | | | 甲醇现货价格 | | | | | | | | | | 山东 | 元/吨 | 2415.00 | 2450.00 | -35.00 | -1.43% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2380.00 | 2400.00 | -20.00 | -0.83% | ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 宏观预期反复扰动，有色品种震荡修复，基本金属铜铝去库延续价格反弹，贵金属短期风险释放金价大幅震荡，小金属受宏观情绪和关税等因素影响价格有不同表现，稀土价格回调但长期仍有战略性机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本金属&贵金属：铜铝去库延续，价格继续反弹 铜 - 本周铜价重心上移，临近五一小长假有逢低采购备货需求，社库去库明显，持货商挺价惜售，现货升水重心上抬；下周预计LME铜价运行区间9100 - 9400美元/吨，沪铜运行区间77300 - 78500元/吨，社会库存延续降势，短期铜价或震荡运行；建议关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源 [11][12] 铝 - 本周铝价上涨，外盘、沪铝主力、华东和华南现货均价均有涨幅，美国关税政策缓和及国家提振消费政策使市场信心上扬；供应上电解铝企业增减产互现，理论开工产能小幅增加，需求上铝棒、铝板产量增加，铝锭成交一般；成本预计微幅减少，利润增加，LME铝库存和中国铝锭社会库存均减少；下周预计现货铝价震荡运行，电解铝价格运行区间19500 - 20200元/吨；建议关注中孚实业、神火股份、云铝股份、中国宏桥 [15][16][18] 贵金属 - 本周金银价格上涨，国内99.95%黄金市场均价较上周上涨4.12%，上海现货1白银市场均价较上周上涨1.43%，周初窄幅震荡，后因特朗普相关言论及地缘风险黄金创新高，又因贸易战缓和及特朗普态度转变黄金价格高位回落；下周预计COMEX黄金主力合约价格运行在3100 - 3500美元/盎司之间，国内黄金现货价格运行在750 - 820元/克之间，COMEX白银价格运行在30.0 - 35.0美元/盎司之间，国内白银价格运行在7800 - 8300元/千克之间 [19] 铅 - 本周铅价上涨，LmeS_铅3M、沪铅主力、百川盈孚原生铅现货交易指导价一周均价均有涨幅；下周预计铅价继续区间震荡，伦铅价格运行在1900 - 2000美元/吨之间，沪铅主力运行在16700 - 17200元/吨之间，供应面原生铅产量整体稳定，再生铅减产，需求端下游入市拿货少量维持刚需，社库续降，基本面供需双弱 [21] 锌 - 本周锌价走势回补跌幅，0锌锭现货周均价较上周平均跌幅0.11%，国际贸易紧张局势缓和及国内经济数据支撑使宏观情绪面改善，矿端事故给予短线情绪面支撑；下周预计沪锌主力运行区间在22000 - 23500元/吨，伦锌运行区间在2550 - 2750美元/吨，宏观上市场情绪或继续修复，有色板块震荡运行，关税层面有反复担忧，短期现货市场供应紧张格局持续，锌价宽幅震荡为主 [29] 小金属：宏观情绪改善，锡价走势偏强 锂 - 本周金属锂市场价格下滑，工业级和电池级金属锂价格较上周持平，当前价格延续弱势运行，市场交投清淡，成交以长单及代加工为主，散单稀少，供需矛盾短期难解，价格承压明显 [31] 钴 - 钴原料方面，本周钴精矿和钴中间品价格持平，供给端厂商暂停零单报价，部分长单交货延期，市场流通货源稀缺，需求端下游厂商询盘采购热情提升，成交量小幅回升，预计钻中间品现货价格或将偏强运行，价格波动区间0.1美元/磅左右；电解钴方面，本周国内金属钻行情震荡调整，价格较上周下调0.1万元/吨，跌幅0.41%，原料价格高位，生产商谨慎报价，成交稀少，下游厂商询盘积极性提升，部分合金厂少量补库，预计下周电解钴现货价格将在23.2 - 26.0万元/吨区间波动调整 [34][35] 锡 - 本周锡价走势偏强，伦锡收盘较上周上涨540美元/吨，涨幅1.74%，关税僵局缓和及国内经济数据支撑使宏观情绪面改善，刚果(金)Bisie锡矿复产使市场对未来供紧局面持缓和预期；锡精矿价格上涨，加工费暂无调整，进口矿较少，供应持续紧缺；锡锭成交清淡，下游观望；伦锡库存减少；截至4月23日，伦锡库存量为2830吨，较上周减少15吨，降幅0.53% [39][40] 钨 - 本周钨价上调，65度黑钨精矿、仲钨酸铵、70钨铁、碳化钨粉均价均有上调，国际局势和国内钨矿开采总量控制指标下调使供应趋紧，持货商惜售挺市推高报价，但下游购买力不足，成交跟进迟缓；钨精矿、粉末、仲钨酸铵、钨铁价格均上调，需求端反应滞后，成交清淡，关注月底钨企长单价格指引 [45][46] 钼 - 本周钼市行情转暖，价格全面回升，中国45 - 50度钼精矿、氧化钼、钼铁、一级四钼酸铵、一级钼粉今日均价较4月17日均有上调，节前备货和散货市场交投活跃使市场信心提升，需求端稳健，原料端询盘拿货积极，现货资源趋紧，持货商捂货惜售，成交议价重心抬升，业者看涨情绪明显，但厂商新增订单相对偏少，关注实际落地情况；钼精矿、氧化钼、钼铁价格均上涨，预计下周钼价仍有上行空间 [53][54] 锑 - 本周国内锑产品价格下滑，2低铋锑锭、1锑锭、0锑锭均价较上周下调0.8万元/吨，锑市场活跃度不高，上游厂家生产稳定，下游需求跟进不足，贸易商抛售变现，市场成交价格下移；预计近期锑价格稳中小幅下滑，市场供需格局相对稳定，成本有支撑，需求一般，厂家挺价，关注后市需求端变化 [58][60] 镁 - 本周金属镁市场价格整体下行，99.90%镁锭均价较上周下降100元/吨，降幅0.60%，陕西周均价较上周上涨190元/吨，降幅1.16%，周前期价格上涨，中期下滑，后期部分企业补货，厂家挺价但上行动力不足，市场价格区间内调整，后市关注下游需求及工厂开工情况 [64] 稀土 - 本周轻稀土氧化镨钕下降2.5%至40.6万元/吨，中重稀土氧化镝下降2.13%至161万元/吨，氧化铽收至675万元/吨，短期受出口管制影响价格回落，但出口许可证在办理中且需求不可替代，不应过分悲观，长期板块大逻辑未变，磁材将受益机器人产业投资机会，建议关注中国稀土、广晟有色、北方稀土 [67]