文章核心观点 江苏省在“十四五”期间（截至2025年末）金融业取得显著成就，实现了金融发展与金融安全的协同互促，具体表现为金融总量与效能双提升、金融服务实体经济能力增强、资本市场高质量发展、金融体系改革与开放创新深化[1] 金融总量与信贷表现 - 截至2025年末，全省人民币贷款余额达28.25万亿元，2021-2025年年均增长12.8%[3] - 2021-2024年全省社会融资规模增量年均达3.35万亿元，2025年1-11月社融增量达3.09万亿元，位列全国第一，同比多增4461亿元[3] - 2025年全省新发放企业贷款平均利率较2020年下降149个基点，超过同期LPR降幅，当前贷款利率处于历史低位[3] - 2021年至今，累计发放支农支小再贷款12213亿元，累计办理票据再贴现7522亿元，为法人银行普惠小微贷款提供各类激励资金合计121.7亿元[3] 金融服务实体经济 - 创新出台财政金融协同支持实体经济高质量发展“20条”，丰富“小微贷”“苏科贷”等政策性金融产品体系[2] - 率先实现政府性融资担保体系市县全覆盖，全省融资担保在保余额突破万亿达1.16万亿元[2] - 依托省级企业征信平台做强做优省综合金融服务平台，平台注册用户超200万户，“十四五”期间累计撮合融资超5.5万亿元[2] - 建设105家民营企业金融服务点，开展近300场“金融服务实体经济专场活动”[2] - “十四五”期间支持合作银行向全省近10万家中小微企业发放优惠贷款8900多亿元，2025年末普惠小微贷款余额超4万亿元[8] 资本市场发展 - “十四五”期间全省累计实现直接融资6.97万亿元，较“十三五”增长61.95%[6] - “十四五”期间新增境内首发上市公司259家，居全国第一，首发融资合计2295亿元，分别较“十三五”增长16.1%、51.2%[6] - 截至“十四五”末，境内上市公司总数达722家，其中科创板和北交所上市公司数量全国第一[1][2] - 2025年，3家科技型上市公司市值新突破千亿，全省千亿市值上市公司扩容到11家[7] - “十四五”期间全省上市公司累计分红3946亿元，较“十三五”时期增长45.4%，股利支付率37.8%，提高了4.6个百分点[7] - 累计回购金额523亿元，是“十三五”时期的2.6倍，全省70家上市公司获批专项贷款开展回购增持，额度近140亿元[7] 金融支持重点领域与产业 - 加强对“两重”“两新”和重大项目融资保障，做好金融“五篇大文章”，支持产业向“新”向“绿”发展[4] - “十四五”期间制造业贷款、科技贷款、绿色贷款均保持较快增长[4] - 2021年以来新增境内上市公司中制造业企业占比超八成[4] - 2025年新增科技创新专项担保计划占全国比重超20%，居各省首位[4] 金融体系改革与开放创新 - 组建江苏农商联合银行，设立省国金投资集团，成立全省首家法人公募基金管理公司，设立华东地区首家省级信用增进公司[5] - 全省地方法人金融企业总资产超过15万亿元、较2018年末翻一番[5] - 南京科创金改试验区推出科创金融产品超200款，昆山两岸金改试验区38项创新成果为全国、全省首创，数字人民币试点主要指标居全国第一[5] - 出台促进私募股权投资高质量发展“17条”，目前全国私募基金投资于江苏的在投项目超过2.2万个，占全国总数超1/7[2] 支持民营经济发展 - 至2025年末，全省民营企业贷款余额约8万亿元，与民营经济8万多亿元的增加值基本相当[8] - “十四五”期间新增民营境内上市公司226家，占新增境内上市公司总数超87%[8] - 全省以民营企业为主体的新发放企业贷款加权平均利率为3.25%，处于历史较低水平[8] - 先后出台了金融促进民营经济发展壮大“24条”等扶持政策[8] 金融风险防控 - 连续4年新增贷款全国第一的同时，不良贷款率、非法集资案件主要指标大幅低于全国平均水平[1] - 连续5年保持高风险金融机构“动态清零”[1] - “十四五”期间压降风险类上市公司82家，推动5家上市公司完成破产重整[7]

公司业务与客户案例 - 成武农商银行向服装店创业者张女士提供了初始5万元创业贷款，并随其经营规模扩大将授信额度逐步提升至100万元[1] - 该行的贷款服务灵活，客户可通过手机银行办理随借随还业务，资金回笼后可随时还款，操作便利且有助于节约成本[1] - 该行持续创新金融产品并优化服务流程，坚守支农支小的市场定位，以精准便捷的金融服务助力当地创业者解决资金难题[1] - 在银行持续支持下，张女士的服装店已拥有稳定客户群体，新款服装常被预订一空，其计划进一步扩大经营规模并引入更多优质品牌[2] 行业特征与经营挑战 - 服装行业季节性波动显著，换季备货需要大量资金[1] - 服装行业潮流更迭迅速，要求经营者不断更新款式[1] - 服装行业库存周转压力大，对经营者的现金流管理要求较高[1] 公司战略与发展方向 - 成武农商银行将继续坚持服务实体经济，聚焦小微企业需求[2] - 该行致力于为更多创业者提供专业、高效、便捷的金融服务，以推动当地经济社会高质量发展[2]

会议核心内容 - 会议核心为深入学习贯彻上级精神，推动经营主体高质量发展与金融服务实体经济，旨在加快项目建设、深化政金企合作、构建富有毕节特色的现代化产业体系，为示范区建设注入动能 [1] 产业发展与项目投资 - 2025年9月至2026年1月期间，毕节市陆续签约落地90个项目，总投资额达2192亿元，为“十五五”开局提供了有力产业支撑 [3] - 发展壮大经营主体被视为毕节产业发展的重中之重，加快项目建设被认为是毕节后发赶超、缩小差距的迫切需要，也是企业抢占先机的战略抉择 [3] 营商环境优化举措 - 将帮助经营主体提升竞争优势作为优化营商环境的第一要务，致力于营造优质集约的要素环境、公平竞争的市场环境、便捷高效的政务环境、透明公正的法治环境、诚信守诺的政策环境及开放包容的人文环境 [3] - 目标是让企业在毕节投资放心、经营安心、发展顺心，护航每一家企业在当地茁壮成长 [3] 金融服务与政金企合作 - 强调金融支持是经营主体发展壮大的保障和支撑，需持续深化政金企合作，推动金融业与经营主体共生共荣、协同发展 [4] - 政府将牵头完善常态化政金企对接机制，构建完善政策支持体系，坚持普惠金融改革和产融对接两手抓，同时强化信用体系建设和金融风险防范 [4] - 要求金融机构加大对重点项目、中小微企业的信贷支持力度，同时经营主体需提升自身经营水平、融资能力及抗风险能力 [4]

公司战略定位 - 公司始终坚持金融服务实体经济的宗旨 [2] - 公司积极把握科技创新发展趋势 [2] - 公司依托股东投资生态圈和自身资源禀赋 [2] - 公司深耕产融结合特色赛道 [2] 业务聚焦与客户服务 - 公司积极为包括商业航天在内的科技创新企业提供高质量金融服务 [2] - 公司以实际行动助力国家科技自立自强 [2]

项目概况 - 五矿期货联合中信期货、国元期货等金融机构在陕西省宝鸡市凤翔区成功推动玉米“保险+期货”项目出场 [1] - 项目总计覆盖约9600亩玉米种植园，项目金额达1049.28万元，保障现货量4800吨 [1] - 该项目为当地种植户提供了价格保障，有效化解了“粮贱伤农”的市场风险 [1] 项目背景与地区产业 - 凤翔区是历史悠久的“西府”重镇，也是重要的优质粮食生产基地，农业特色鲜明 [2] - 当地形成了以玉米、小麦、苹果等为主导的产业格局，玉米是许多农户家庭收入的核心来源 [2] - 近年来受多重因素影响，玉米价格波动频繁，传统种植模式下农户面临“丰产不丰收”的难题，制约了生产积极性和收入稳定 [2] 模式与机制 - “保险+期货”模式构建了“种植户+保险公司+期货公司”的多方协作生态，形成了清晰的风险管理闭环 [2] - 五矿期货等期货公司凭借专业风险管理能力承担核心市场对冲角色，打通了金融资源直达农业实体的路径 [2] - 该模式实现了从短期纾困到培育长期竞争力的升级，显著增强了当地农业发展的韧性与可持续性 [2] 项目意义与定位 - 该项目是金融服务深度融入县域产业链、激活乡村产业内生动力、助力乡村振兴的标杆性实践 [1] - 该模式有效化解了“粮贱伤农”的市场风险，为种植户系上了可靠的“价格安全带” [1] 未来规划与战略 - 公司计划系统总结凤翔项目的可行经验，推动“保险+期货”模式向纵深发展 [3] - 未来目标是打造覆盖农业生产全链条、全周期的综合金融服务方案 [3] - 作为央企旗下期货公司，计划联合更多金融机构，将这一惠农模式推广至更广阔区域和更多农产品品种 [3] - 此举旨在为保障国家粮食安全、促进农业高质量发展、扎实推动共同富裕贡献金融力量 [3]

文章核心观点 2026年中国人民银行工作会议明确了“十五五”开局之年的货币政策方向与金融工作重点 核心是继续实施适度宽松的货币政策 通过灵活高效的政策工具运用 加大逆周期和跨周期调节力度 以提升金融服务实体经济的质效 同时深化金融改革与对外开放 并稳妥有序地防范化解金融风险 为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境 [1] 政策工具与实施框架 - 2026年货币政策将继续实施适度宽松 并强调“量价并用、结构优化、风险可控”的执行框架 以营造适宜的货币金融环境 [2] - 政策目标表述出现微调 促进社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行” 并明确把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [3] - 对降准降息等工具运用提出“灵活高效”的新要求 “灵活”指根据环境变化适时运用 “高效”指要兼顾支持经济增长与防范资金空转、地方债务等风险 [3] - 预计2026年货币政策在适度宽松方向上有充足的调整空间 不会大放大收 [3] 金融服务实体经济 - 会议提出要进一步完善金融“五篇大文章”政策框架 提升金融服务专业化精细化水平 [4] - 将完善结构性货币政策工具体系 优化工具设计和管理 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [4] - 预计2026年结构性货币政策工具将呈现“加量降价”态势 即工具额度稳步增加 操作利率随降息进程适度下调 [4] - 将高质量建设和发展债券市场“科技板” 并用好服务消费与养老再贷款 推动加大服务消费领域信贷投放 [4] - 将优化支农支小再贷款、再贴现管理 以提升金融机构服务中小微企业的能力 [4] - 2026年将畅通货币政策传导机制 发挥政策利率引导作用 并有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 推动明示个人贷款综合融资成本 [5][6] 金融风险防范与化解 - 2026年要稳妥化解重点领域金融风险 包括继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作 稳妥有序推进融资平台退出 [7] - 将推进重点地区和重点机构风险处置 强化中小金融机构风险识别和早期纠正 [7] - 将建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 并发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [7] - 将强化金融市场监管执法 持续打击金融市场违法违规活动 [7] - 中国人民银行将更加注重完善宏观审慎管理和维护金融稳定功能 并增强宏观政策的前瞻性、针对性、协同性 推动与其他监管及宏观调控部门的联动 [7] 金融改革与对外开放 - 将持续深化金融改革和对外开放 继续优化“债券通”、“互换通”机制安排 [8] - 将支持上海国际金融中心建设 巩固和提升香港国际金融中心地位 [8] - 将完善人民币跨境使用基础设施 并欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [8] - 将扩大快速支付系统互联范围 推进二维码互联互通合作 [8] - 在人民币汇率方面 预计中国人民银行将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 防范汇率超调风险 [8]

金融监管总局2026年工作会议核心部署 - 会议于1月15日召开，系统总结2025年工作，全面部署2026年金融监管五项重点任务，旨在坚持稳中求进，走中国特色金融发展之路，统筹推进防风险、强监管、促高质量发展，助力“十五五”开好局 [1] 防范化解重点领域金融风险 - 首要任务是**有力有序有效推进中小金融机构风险化解**，着力处置存量风险，坚决遏制增量风险，牢牢守住不“爆雷”底线 [2] - 推动**城市房地产融资协调机制常态化运行**，助力构建房地产发展新模式，并依法合规支持融资平台债务风险化解 [2] - 严密防范化解相关领域风险，保持对非法金融活动的高压打击态势，坚持打早打小、露头就打 [2] - 风险防控将以系统性思维四维发力，通过上下统筹、分工包案、央地协同机制，推动高风险机构实现治理重塑、管理重构与业务重组 [2] - 改革化险重点将围绕**有序推进高风险机构市场化出清**、**强化公司治理**以及确保改革过程平稳、严防风险外溢展开 [3] - 监管重心从规模扩张转向风险实质管控，强化分类分级监管与五大监管协同，构建穿透式、全流程风险防控体系 [3] 推进行业高质量发展 - 切实提高行业高质量发展能力，做好统筹规划，**稳妥推进中小金融机构减量提质**，合理优化机构布局 [4] - 深入整治无序竞争，持续规范行业秩序，督促银行保险机构专注主业、错位发展，并推进金融高水平对外开放 [4] - “减量提质”与“秩序重塑”双轮驱动，旨在优化金融机构区域与业务布局，淘汰低效高风险市场主体，引导中小金融机构深耕县域经济与小微企业服务，形成错位发展格局 [4] - 整治重点包括打击**高息揽储、非理性扩表、违规返利、不当关联交易**等行为，督促机构回归信贷、保险核心主业 [4] - 政策重点将从“量”的调整更深层次地转向“质”的提升，关键在于通过完善治理激发中小银行内生动力，并有效满足实体经济多元化金融需求 [5] - 相关工作将聚焦减量提质与错位发展，整治无序竞争与“内卷”现象，督促机构专注主业，强化公司治理与内控，提升资本使用效率 [5] 加强和完善金融监管 - 要求全面加强和完善金融监管，聚焦实质风险，不断强化“**五大监管**”，提高依法监管能力，做实分类分级监管 [6] - 加快推进“**金监工程**”设计和建设，扎实履行统筹金融消费者保护职责，有效发挥“四级垂管”整体效能，积极参与国际金融治理改革 [6] - 监管体系将从“形式合规”走向“实质合规”，从“事后处罚”走向“全流程监管” [6] - “金监工程”写入年度任务标志着监管数字化、智能化将全面提速，通过大数据、人工智能等技术提升风险识别与监管穿透能力 [6] - 监管核心期待集中在三个维度：做实分类分级监管与“五大监管”协同；加速推进“金监工程”与四级垂管体系完善；持续完善金融监管法规制度体系，强化对“关键人、关键事、关键行为”的问责 [6] - 金融监管正朝着“**精准化、差异化、科技化、协同化**”方向深化，未来应全面做实分类分级监管，将有限监管资源科学分配到风险最高领域 [7] - 需提升央地协同，发挥金融监管总局“四级垂管”体系效能，并加强与其他监管部门的协调，形成合力，防止风险跨市场传染 [7] - 消费者保护方面，未来监管将更加积极，重视产品适当性管理、销售行为规范、信息披露透明度，并严厉查处侵权行为，保证维权渠道通畅，教育宣传精准 [7] 提升金融服务经济社会质效 - 要不断提升金融服务经济社会质效，部署做好金融“**五篇大文章**”，坚持**投资于物和投资于人紧密结合**，持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度 [8] - 服务实体经济将聚焦**扩大内需、小微企业与新质生产力**三大核心领域，推出一系列精准化、差异化支持举措 [8] - 支持扩大内需方面，将加大对**汽车、家电、文旅等大宗消费的信贷支持**，优化消费金融产品设计，并精准对接基础设施建设与制造业升级项目 [8] - 针对小微企业，将充分发挥融资协调机制作用，扩大**信用贷、首贷、续贷业务规模**，推广随借随还、无还本续贷等灵活还款模式，并借助保险增信等机制降低融资门槛与成本 [8] - 实现“投资于物和投资于人紧密结合”的关键在于围绕产业链、项目生命周期及人才发展阶段，设计整合性金融解决方案，使两者相互促进 [9] - 为促消费、扩投资及助力新质生产力发展，银行保险机构需在内部机制上同步发力，包括**优化内部机制**（如设立专营机构、调整考核权重）、**强化科技赋能**（优化信用评价模型）以及**深化外部协同合作**（参与政金企对接、构建风险共担生态圈） [10]

2026年金融监管工作会议核心观点 - 国家金融监督管理总局召开2026年监管工作会议 系统总结2025年工作并部署2026年五大重点任务 工作主线为“统筹推进防风险、强监管、促高质量发展” 旨在助力“十五五”规划开好局[1] 2026年五大重点监管任务部署 - **有力有序有效推进中小金融机构风险化解** 着力处置存量风险 坚决遏制增量风险 牢牢守住不“爆雷”底线 表述较2025年的“加快推进”更强调节奏把控与底线思维[3][5] - **严密防范化解相关领域风险** 推动城市房地产融资协调机制常态化运行 依法合规支持融资平台债务风险化解 严防严打严处非法金融活动 房地产融资机制从2025年的“扩围增效”升级为“常态化运行”[3][5] - **切实提高行业高质量发展能力** 稳妥推进中小金融机构减量提质 合理优化机构布局 深入整治无序竞争 督促银行保险机构专注主业、错位发展 推进金融高水平对外开放[3][5] - **全面加强和完善金融监管** 不断强化“五大监管” 提高依法监管能力 做实分类分级监管 加快推进“金监工程”设计和建设 扎实履行统筹金融消费者保护职责 有效发挥“四级垂管”整体效能[3][6] - **不断提升金融服务经济社会质效** 做好金融“五篇大文章” 持续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度 强化促消费、扩投资的金融供给 优化科技金融服务 积极培育耐心资本 加强民生领域金融支持 着力促进稳企业稳就业 表述较2025年更突出结构性支持和长期资本引导[3][6] 2025年风险化解与监管工作成效 - **中小金融机构改革化险进展显著** 2025年共有394家银行机构获批复通过合并、解散方式退出市场 数量较2024年全年实现翻倍 2024至2025两年间通过兼并重组等方式减少的银行机构近550家 超过此前七年总和[8] - **重点领域风险得到有力处置** 截至2025年9月22日 房地产“白名单”项目贷款超过7万亿元 支持近2000万套住房建设交付[8] - **强监管严监管氛围形成** 金融监管法制加快健全 违法违规行为得到严厉惩治 截至2025年11月末 金融监管总局系统向公安机关移交“黑灰产”线索4500余笔 涉及金额超210亿元 指导督促金融机构报案1700余起 涉及金额超170亿元[9]

债券发行概况 - 2026年1月14日，由申万宏源证券独家主承销的“山东通达产业投资发展集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券（第一期）”成功发行 [2] - 本期债券发行规模为3亿元，期限为5年期，票面利率为2.43% [2] - 募集资金重点用于支持中小微企业发展，响应国家金融服务实体经济、支持中小微企业的政策导向 [2] 发行人业务与定位 - 发行人为山东通达产业投资发展集团有限公司，是济南市章丘区重要的大型综合性产业类国有企业 [2] - 公司积极融入章丘区产业发展布局，围绕打造智造高地、科创新城、生态绿城、文旅名城、康养福地的发展目标 [2] - 公司以市场化经营为导向，多元化发展，业务聚焦于工程施工、文化旅游、建材销售、公用市政服务等领域 [2] - 公司致力于服务产业转型和地方经济高质量发展 [2] 承销商战略与影响 - 本期债券的成功发行深化了主承销商申万宏源证券与发行人的后续合作广度和深度 [2] - 此次发行是申万宏源证券践行“深耕区域、服务实体”战略的重要成果 [2] - 为申万宏源证券后续在山东区域拓展更多优质项目、深化与当地各类优质发行主体的合作关系奠定了坚实基础 [2] - 未来，申万宏源证券将发挥其在地方国企转型、创新金融产品等领域的作用，以金融支持产业发展，服务地方发展与产业升级 [2]

业绩预告概览 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在10.28亿元到10.98亿元之间 [2][4] - 预计净利润较上年同期增加3.29亿元到3.99亿元，同比增幅为47%到57% [2][4] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润在10.13亿元到10.82亿元之间，同比增幅同样为47%到57% [4] 上年同期业绩基准 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为6.99亿元 [6] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为6.89亿元 [6] - 2024年度利润总额为8.36亿元，每股收益为0.11元 [6][7] 业绩预增驱动因素 - 报告期内资本市场活跃度回升，公司积极把握市场机遇 [8] - 公司财富管理业务、证券投资业务、投资银行业务同比大幅增长 [8] - 公司坚守金融服务实体经济本源，深化业务创新与布局，推动各项业务高质量发展 [8]