会议基本信息 - 会议类别为分析师会议，时间是 2025 年 4 月 29 日的 10:00 - 11:00 和 15:00 - 16:00，地点在上海闵行区莲花南路 2689 号，形式为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书宗惠春、证券事务代表范亚杰，机构代表和个人投资者共 56 人次参加交流 [2][7] 公司业务介绍 - 森马服饰 2002 年创建，以虚拟经营为特色，主营休闲和儿童服饰，旗下有森马成人休闲和巴拉巴拉儿童服饰两大品牌集群 [8] - 森马品牌 1996 年创立，定位“舒服体验、品质生活”；巴拉巴拉 2002 年创立，面向 0 - 14 岁儿童，产品定位中等收入家庭 [8] - 森马是本土休闲装龙头，巴拉巴拉童装市场份额多年国内第一，产品外包生产，业务包括品牌运营等 [8] 财务数据 营收与利润 - 报告期内营业收入 30.79 亿元，较去年 31.39 亿元同比下降 1.93%；归属于上市公司股东净利润 2.14 亿元，较去年 3.46 亿元同比下降 38.12% [9] 存货 - 截至 2025 年 3 月 31 日，存货 33.47 亿元，较期初减少 1.34 亿元，较去年同期增加 7.6 亿元；一年期以内货品占比从去年 55%增至 72% [10] 现金流 - 经营活动现金流量净额 1.53 亿元，较去年同期 8.34 亿下降 81.71%，因支付货款增加 [10] 货币性资产 - 报告期末货币性资产 86.52 亿元，与年初基本一致 [10] 毛利率 - 本期毛利率 47%，较上年同期微升 0.37 个百分点；儿童业务毛利率持平微降营收增长，休闲服业务毛利率提升营收下降 [10] 费用 - 销售费用 8.79 亿元，同比增加 1.11 亿元；管理费用 1.57 亿元，同比增加 0.2 亿元；财务费用 - 0.26 亿元，同比下降 0.39 亿元 [10] 店铺情况 - 报告期内开店 172 家，关闭 229 家；截至 2025 年 3 月 31 日，店铺总数 8268 家，其中成人服饰 2779 家，儿童服饰 5489 家；直营 960 家，联营 74 家，加盟 7234 家 [11] 终端零售情况 - 一季度全系统终端零售同比中个位数增长，4 月全系统终端零售保持中高个位数增长 [12]

财务表现 - 2024年营业总收入53.04亿元 同比增长28.89% [1] - 归属净利润6.40亿元 同比增长26.53% [1] - 整体毛利率从33.54%下降至30.69% 同比下降2.85个百分点 [4] 品类表现 - 蛋类零食收入5.80亿元 同比增长81.87% [4] - 魔芋零食收入8.38亿元 同比增长76.09% [4] - 辣卤零食毛利率下降4.06个百分点 [4] - 烘焙薯类毛利率下降2.04个百分点 [4] 品牌与渠道 - "大魔王"与"六必居"联名麻酱味魔芋素毛肚含税销售额超10亿元 [5] - "蛋皇"鹌鹑蛋在山姆会员商店连续6个月销量突破20万单 [5] - 直营904个KA卖场 覆盖12家大型连锁商超 [5] - 拥有3,587家经销商 覆盖全国31个省级区域 [5] - 电商渠道营收同比增长39.95% [5] 海外拓展 - 海外销售收入6,273.61万元 以东南亚市场为主 [6] - 魔芋品类成功进入泰国市场 [6] - 计划在泰国投资建设生产基地 [6]