公司基本情况 - 宜昌新发产业投资有限公司成立于2018年2月12日，注册资本15亿元，由宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会批准设立 [5] - 公司注册及总部地址位于中国（湖北）自贸区宜昌片区发展大道55号，法定代表人为杨雪绒 [5] - 公司主要经营业务包括新兴产业和石油化工、新能源、环保行业投资，风险投资、实业投资与资产管理，科技工业园区建设等 [5] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），营业期限为无固定期限 [5] 财务报表编制基础 - 过渡期合并利润表涵盖期间为2024年8月1日至2025年5月31日，以持续经营假设为编制基础 [7] - 财务报表编制依据企业会计准则及相关规定，仅列示过渡期数据不列示比较数据 [8] - 公司假设已于2024年8月1日取得新疆宜化化工有限公司及其子公司控制权进行合并报表编制 [7] 重要会计政策 - 公司营业周期为12个月，记账本位币为人民币 [11] - 企业合并区分同一控制和非同一控制两种情形采用不同会计处理方法 [11] - 金融工具分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类 [16][18] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，发出时采用加权平均法计价 [32] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋建筑物折旧年限20-25年，机器设备7-15年 [44] 重大交易事项 - 湖北宜化化工股份有限公司拟以现金方式购买控股股东湖北宜化集团拥有的新发投100%股权 [5] - 交易评估基准日为2024年7月31日，2025年5月30日完成股权变更工商登记 [7] - 过渡期损益情况专项审计报告由信会师事务所出具，审计意见认为报表公允反映了公司过渡期经营成果 [1] 行业特征 - 公司主营业务涉及新兴产业、石油化工、新能源、环保等国家重点发展行业 [5] - 作为产业投资平台，公司业务涵盖风险投资、实业投资、资产管理及科技园区建设等多元化领域 [5] - 行业特性决定了公司需要采用复杂的金融工具会计政策和长期资产减值测试方法 [16][55]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价6.4美元，预计升幅36.4%，对应2025财年的PS约1.6倍 [1][9] 报告的核心观点 - 猎豹移动2025年第一季度营收增长超预期，盈利能力显著改善，亏损大幅收窄，现金储备充足，为战略部署提供保障 [6][11][12] - 一季度重新聚焦AI提效工具产品形态，互联网业务营收大增，旗下产品有差异化优势，未来应用场景将拓展 [13][14] - AI及其他业务稳健增长，机器人业务采取“内生研发+外延并购”模式，接近盈亏平衡节点 [8][15] - 核心业务盈利能力增强，AI产品商业化突破与智能硬件生态推进同步，预计下半年单季度扭亏 [9][17] 根据相关目录分别进行总结 收入增长超预期，盈利能力显著改善 - 2025年第一季度营收同比增36.1%，环比增9.2%，源于互联网业务优化和用户基数扩大，机器人业务稳定增长 [11] - AI广告平台广告收入贡献占比提升，点击转化率提高2.3个百分点；智能硬件业务海外销量环比增12.7% [11] - 移动端安全软件订阅服务调整，用户留存率达89.4%，较去年同期提升3.2个百分点 [11] - 2025财年第一财季净亏损2810.9万元，去年同期净亏损7632.6万元，同比缩小63.17% [6][12] - 截至2025年3月底，现金及现金等价物总额达2.3亿美元，提升运营效率，增强资金周转率 [6][12] AI提效产品形态重回擅长赛道，推动业务实现高速增长 - 2025年一季度重新聚焦AI提效工具产品形态，互联网业务营收同比增46% [13] - 作为Meta中国区首家顶级广告代理商，提升了广告填充率和变现效率 [13] - 2025年一季度该业务毛利率提升至15.5%（去年同期为7.9%） [14] - “豹小秘”等产品在多模态交互等方面有优势，能响应定制化需求，布局反哺原有体系 [14] 机器人业务内生和并购齐驱，逐步接近盈亏平衡关键节点 - AI及其他业务一季度营收2.59亿元，同比增12.4%，环比增8.7%，新增3家合作伙伴 [8][15] - 截至一季度，猎户星空机器人全球部署量超45,000台，覆盖60余个国家/地区 [15] - 内生加强关键技术研发，推出新一代机器人产品和AI摄像头，推动智能硬件出货量同比增27% [15] - 外延2024年并购工业自动化企业，补齐技术短板，支撑市场扩张 [15] - 未来关注收入结构优化和利润率提升，加大高毛利产品推广，降低硬件制造成本 [16] 公司降本增效成果显著，维持买入评级 - 2025年一季度核心业务盈利能力增强，互联网业务海外拓展，智能硬件业务转型推进 [17] - AI产品商业化进展显著，AI驱动安全解决方案落地，与多家国际科技企业合作 [17] - 预计下半年公司实现单季度扭亏 [9][17]

企业主体资格与内部治理 - 核查企业依法设立与经营必备的相关证照，如营业执照、组织机构代码证、税务登记证（三证合一）、开户许可证、外资企业批准证书、社保登记证等 [1] - 主体资格是基本事项也是核心事项，任何缺失均可能构成实质障碍 [2] - 需注意分公司、子公司主体资格核查 [3] - 通过章程、三会议事规则等文件核查三会一层设置情况与职权范围、三会会议记录、职能部门与内部管理制度、机构独立情况 [4] - 治理机制健全是首发上市、新三板挂牌审核的核心内容之一，目的在于保证企业有效运行和保护股东权益 [4] - 需关注章程特殊约定是否对并购构成实质性障碍，如股东会一致通过设置、董事更换的限制性规定等 [4] 企业股权状况 - 股权核查包括"一静一动"两方面：静-股权设置情况（基本情况、质押、查封等权利限制情况，股权代持、股权激励计划与员工持股等），动-历次增资与股权转让等 [6] - 重点关注股权变动的程序、价格、是否实际支付、是否存在出资不实（抽逃）、非货币资产出资（评估情况） [6] - 国有企业股权变动需关注特殊程序要求（审批、评估、进场交易、国有资产登记等） [6] 企业业务情况 - 业务核查内容包括主营业务情况、业务变化情况、业务资质、同业竞争、关联交易、重大债权债务等 [8] - 重点问题包括业务的稳定性、业务资质的取得情况、实际控制人与控股股东的同业竞争、关联交易 [8] - 需关注重大债权债务对并购重组的影响及限制性规定（如银行贷款合同的限制条款） [8] 企业资产情况 - 核查公司资产是否权属清晰、证件齐备，是否存在权利瑕疵、权属争议纠纷或其他权属不明的情形 [10] - 主要核查内容包括不动产、重要动产、知识产权（专利、商标、著作权、专有技术等）、权利取得与限制情况（尤其关注对价支付情况）、对外投资情况 [10] - 重要登记资产以在登记机关调取的权利登记情况为准，权利证书作为参考 [11] 合法合规与诉讼仲裁 - 核查公司生产经营的合法合规性（包括工商、税务、环保、产品质量、安全生产、劳动人事、海关、外汇等） [13] - 关注对公司有重要影响的诉讼、仲裁与行政处罚 [13] - 核查公司股东、董事、监事、高级管理人员的合法合规情况，包括主体资格适格性、是否存在竞业限制情形、个人资信情况等 [13] 法律尽职调查课程内容 - 课程涵盖法律尽职调查概念与适用场景、流程概述、核查关键模块、法律备忘录撰写要领、尽调中的常见问题识别 [14][15][16] - 课程亮点包括掌握尽调核心全流程解析覆盖七大关键模块、直击高频风险破解法律尽调常见八类难题、AI赋能提效工具自动化文档处理风险识别与报告生成 [17][18][19] - 主讲嘉宾为康达律师事务所证券部律师赵小岑，拥有近十年从业经验，擅长公司证券、投资并购等法律事务 [20][21]

所以大家对"高弹性工具"的需求一下子上来了，毕竟行情活跃的时候，谁不想抓住那些能跑更快的指数呢？ 最近的A股很热闹，昨天沪指盘中一度站上3500点，创去年11月以来新高。虽然午后大盘回落，但创业板指还是收红盘。（数据来源：Wind，截至 2025.07.09，过往数据不预示未来。） 当下这个行情，南南认为成长风格还是相对占优的，像创业板这类高弹性板块，近期表现在大部分时间里要更出彩一些。 今天就给大家介绍一位高弹性选手——创业200指数。 老话说得好，"好货不怕比"，相信大家平时在选择标的指数的时候，也经常使用"指数比较"这个功能，今天南南就把创业200拉出来掰头下，看看有几斤几 两。 提到高弹性，很多人第一反应是科创50，那这两位到底有啥不一样？下面就先来聊聊。 南南先把双方各方面的条件罗列一下： | | 创业200 | | | --- | --- | --- | | 选样范围 | 创业板 | 科创板 | | 成份个数 | 200 | 50 | | 指数定位 | 聚焦创业板中小盘 | 汇聚科创龙头 | | 自由流通市值中位数 | 91.62亿元 | 211.62亿元 | | 第一权重行业 | 电子(64.4 ...

审计意见 - 容诚会计师事务所对成都康达锦瑞科技有限公司2024年度财务报表出具无保留意见，认为报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[1] - 审计工作遵循中国注册会计师审计准则和职业道德守则，获取的审计证据充分适当[1] 公司基本情况 - 成都康达锦瑞科技有限公司成立于2022年8月，注册于成都高新区，注册资本未披露，法定代表人王建祥[6] - 公司经营范围涵盖技术服务、电子元器件制造、集成电路设计、人工智能平台等24项业务领域[6] - 2024年新增2家合并子公司：贵州盛顺矿业有限公司和贵州麟拓矿业有限公司[7] 重要会计政策 - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入当期损益、以公允价值计量且变动计入其他综合收益三类[9][10] - 应收账款按账龄分析法计提坏账准备，商业承兑汇票按5%比例计提[16][17] - 存货发出采用加权平均法计价，年末按成本与可变现净值孰低计量[26][27] - 固定资产折旧采用年限平均法，电子设备折旧年限3年，机器设备5-10年[32][33] 税务情况 - 增值税税率适用9%和13%两档，企业所得税率20%[47] - 公司及子公司享受小型微利企业税收优惠，2023-2024年应纳税所得额不超过300万元部分按20%税率征收[47] 财务数据 - 2024年12月31日银行存款余额10,952,728.86元，较上年7,931,106.88元增长38%[50] - 应收商业承兑汇票686,208.00元，按5%计提坏账准备34,310.40元[50] - 应收账款账面余额8,008,785.00元，坏账准备421,515.00元[50]

货币政策总基调与上半年成效 - 2025年上半年货币政策以"适度宽松"为总基调，通过工具组合运用营造适宜货币金融环境，为经济稳定增长注入动力[2] - 政策工具箱持续丰富，涵盖跨境融资参数调整(1.5→1.75)、MLF操作方式改革(4500亿元操作量)及一揽子措施，实现从精准滴灌向全面发力升级[3][4] - 5月推出三大类十项政策组合拳，包括降准0.5个百分点释放1万亿元流动性、调降汽车金融公司准备金率(5%→0%)等数量型工具[4][5] 价格型与结构性政策工具 - 价格型工具方面下调逆回购利率10BP(1.5%→1.4%)，带动LPR同步下行，5年期以上首套公积金利率降25BP至2.6%[5] - 结构性工具创新力度显著：新增3000亿元科技创新再贷款、5000亿元消费养老再贷款，合并资本市场工具形成8000亿元额度[6] - LPR调降后百万房贷月供减少55元，30年总还款额降2万元，直接降低居民购房成本[6] 金融开放与区域试点 - 6月在上海推出八项金融开放举措，强化其制度供给试验田功能，推动"金融-贸易-监管"三元融合新体系[7][8] - 上海先行先试政策将助力人民币国际化、国际规则重构等领域，标志金融开放进入制度型竞争力建设阶段[8] 下半年政策展望 - 央行强调灵活把握力度节奏，维持适度宽松基调，预计降息幅度或达30BP、降准0.5个百分点，三季度末可能落地[9][10] - 流动性管理工具将多元化，包括恢复国债买卖、MLF净投放等，汇率方面注重防范超调风险[10] - 美元指数跌至98以下缓解人民币贬值压力，但需关注对其他货币的相对弱势带来的贸易机会[11][12]

腾讯QQ浏览器高考服务数据 - 2025年高考季累计为超5000万用户提供免费高考服务 [1] - AI高考工具在考生和家长志愿填报过程中的使用更加普及 [1]

金融赋能激发消费新活力 编者按消费既是经济增长的引擎，也是人民美好生活的直接体现。当前，我国商品消费升级加速推进，服务消费需求持续迸发，新型消费业态蓬勃生长。 为强化金融对消费的支撑作用，中国人民银行等六部门近日联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，通过一系列精准有力的金融"组合 拳"，为消费市场注入源头活水。本期深度报道聚焦这一重要政策，从多维视角解码金融赋能消费升级的路径，深入分析金融政策如何通过完善收入增长 机制、创新财富管理工具、健全社会保障体系等长效举措，从根本上增强居民消费能力与信心，推动实现从"能消费"到"敢消费、愿消费"的转变。 ■中国经济时报记者 刘慧 平潭的"蓝眼泪"奇观，宛如繁星洒落于海面，无数游客向往，也吸引了民宿在岚岛扎根，但扩大经营往往面临融资难题。中国银行福建自贸试验区平潭片 区分行的"民宿贷"播洒及时雨，投放近亿元，为144家民宿排忧解难。海浪拍岸的声音里，金融"活水"奏响消费"交响曲"。 近日，央行等六部门印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）提出，加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、 信用贷、中长期贷款支持力度。 接受中国经济 ...

核心观点 - 新世界发展延迟派发4笔美元永续债利息，引发市场对其流动性的担忧，但根据会计准则，永续债属于权益工具，延迟派息不构成一般债务违约 [2][4][7][8] - 公司通过882亿港元再融资计划缓解短期债务压力，覆盖810亿港元无抵押银行贷款，最早到期日延长至2028年6月30日 [2][12] - 盈利困难与现金流紧张主要源于投资物业回报周期长、流动性弱，以及2023-2024年累计266亿港元归母净利润亏损 [10][16][18] - 公司计划通过出售非核心资产（如上海K11写字楼）和抵押核心资产优化债务结构，优质资产（2058亿港元投资物业）提供资本操作空间 [25] 债务与融资 - 2024年底公司有息负债1514亿港元，其中53%为无抵押银行贷款（810亿港元），现金短债比0.67（现金219亿港元 vs 一年内到期负债326亿港元） [12] - 永续债规模354亿港元，延迟派息的4笔涉及2020-2022年发行，票面利率4.13%-6.15% [4][5] - 再融资882亿港元覆盖现有境外无抵押债务，债务期限延长至2028年 [2][12] 财务与资产 - 2024年总资产4276亿港元，投资物业占比48%（2058亿港元），发展中物业及待售物业占比19%（824亿港元） [16] - 2018-2024年累计现金流净流出394亿港元，主要因偿还债务本金及支付股息，2024年资产处置净流入120亿港元仍无法覆盖债务偿还 [18][19] - 2023-2024年归母净利润累计亏损266亿港元，永续债持有人应占利润稳定在20亿港元 [10] 业务表现 - 2024年香港及内地物业投资营收分别下滑3%和4%，内地物业合同销售额连续两年下滑（2023年-21%，2024年-8%） [21][23] - 香港物业发展营收2024年同比暴跌77%，建筑业务营收增长50% [22] 应对措施 - 计划出售非核心资产（如上海K11写字楼拟28.5亿港元出售）并抵押核心资产优化债务期限 [25] - 股东权益1727亿港元（含943亿港元储备）为债务重组提供缓冲空间 [25]

Vue3技术核心 - 响应式系统与组合式API是Vue3的核心改进，采用Proxy替代Vue2的Object.defineProperty，支持监听对象属性增删及数组索引变化 [2] - 组合式API通过setup函数聚合逻辑，配合ref、reactive等函数管理状态，提升代码可维护性与复用性，例如ref定义的计数器变量通过value修改可触发视图更新 [2] 组件化开发 - 博客应用实战项目展示组件化开发优势，将页面拆分为BlogList、BlogDetails等独立组件，通过props传递数据及自定义事件实现交互 [2] - 组件封装与复用技巧可减少重复代码，显著提升开发效率 [2] 性能优化 - Vue3的虚拟DOM与Diff算法采用双端比较和LIS算法，精准定位节点变化以减少DOM操作，列表渲染场景下性能优于Vue2 [3] 生态工具链 - Vite构建工具的冷启动和HMR特性大幅提升开发体验 [3] - Vue Router实现路由管理，Pinia进行状态管理，有助于构建结构清晰、可维护性强的应用 [3] 学习路径 - 聚焦核心模块并结合实战项目练习，开发者可快速掌握Vue3技术 [3]