汇率走势 - 美元兑日元汇率失守144 00心理关口 刷新两周低位 [1] - 美元指数延续颓势 加剧美元兑日元下行压力 [1] - 10年期美债收益率跌破4 40%关口 与10年期日债收益率差收窄至3 85%附近 创年内新低 [3] 日本经济与政策 - 日本4月贸易逆差扩大至6625亿日元(约合44亿美元) 超出市场预期 [3] - 日本核心CPI连续27个月同比上涨 服务价格涨幅创1993年以来新高 [3] - 日本央行副行长宇田尚宏重申需密切关注薪资-通胀良性循环的形成 强化市场对2025年再次加息的押注 [3] 美国经济与政策 - 美联储降息预期持续发酵 市场已完全消化9月首次降息25个基点的可能性 年内累计降息幅度预期突破50个基点 [3] - 惠誉下调美国主权信用评级至AA+ 引发对美元资产吸引力的重新评估 [3] 技术分析 - 美元兑日元跌破关键支撑区域144 30-144 20区间 确认短期顶部形成 [3] - 日线动量指标显示下行动能增强 RSI跌破50中性线 MACD出现死叉且绿柱扩大 [3] - 下一目标位为143 65-143 60区域 跌破后或进一步下探143 25关键支撑 [3] - 短期阻力位集中在144 55及145 00整数关口 145 35-145 40区域预计将构成强压制 [4] 市场关注点 - 日本央行6月政策会议前官员讲话 [5] - 美国4月PCE物价指数对降息预期的影响 [5] - 美日贸易谈判进展对风险情绪的扰动 [5] - 市场逻辑已从单纯交易利差转向博弈政策预期差 日元走势呈现"数据弱、汇率强"的背离特征 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指因联合健康重挫下跌064%至4214043点 标普500上涨072%至588655点 纳指涨161%至1901009点[1] - 科技板块以225%涨幅领跑 医疗健康板块重挫297%[1] - 加密货币交易所Coinbase因纳入标普500成分股单日暴涨24%[1] 大型科技股表现 - 英伟达收涨逾5%创2月27日以来新高 特斯拉涨近5%为2月24日以来最佳表现[1] - 奈飞与Meta涨幅均超2% 苹果亚马逊英特尔均上涨逾1% 谷歌小幅走高 微软小幅回落[1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数微跌007% 热门中概股多数下跌 阿里巴巴跌072% 理想汽车跌148% 蔚来跌179%[2] - 拼多多涨264% 京东涨333% 腾讯音乐涨258%[2] 经济数据 - 美国4月CPI环比上涨02%低于预期的03% 同比涨幅放缓至23% 核心CPI环比上涨02% 同比上涨28%[2] - 超级核心CPI同比增速放缓至301% 为2021年12月以来最低 机票二手车服装价格下跌 杂货价格环比下降[2] 大宗商品 - COMEX黄金期货结算价上涨061%至每盎司324780美元[4] - 纽约商品交易所6月轻质原油期货涨278%至每桶6367美元 伦敦布伦特7月原油期货涨257%至6663美元[4] 市场预期 - 利率期货显示交易员预计美联储年内将降息50个基点 首次降息时点从7月推迟至9月[4] - 超过90%的标普500成分股公司已披露财报 零售巨头沃尔玛将于本周公布季报[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货市场短期有上行动力，中期面临压力 短期可适度把握结构性做多机会，中期需保持审慎 [23][24] 各部分总结 行情复盘 - 上周 IC2505 报收 5590.2 点，较前月跌 188.6 点，跌幅 3.26%；IM2505 报收 5905.4 点，较前月跌 220.8 点，涨幅 3.6% [4] 基本面分析 美国经济 - 2025 年第一季度实际 GDP 年化环比增长率 -0.3%，低于市场预期，消费动能可持续性存疑，财政支出负增长，经济衰退可能性升至 40% [7] A 股上市公司 - 截止 2025 年 4 月 30 日，5400 家披露一季报的公司中，57.94%营业总收入同比增长，54.76%规模净利润同比增长，75.52%公司盈利；合计营业总收入 16.83 万亿元，同比降 0.54%；合计归属母公司股东净利润 1.9149 万亿元，同比增 4.17% [8][9] 估值分析 - 截止 5 月 5 日，中证 500 指数 PE28.3 倍、分位数 63.14%、PB1.74 倍；中证 1000 指数 PE40.06 倍、分位数 59.8%、PB2.01 倍 [12] 其他数据 - 当前“总市值/GDP”在历史数据上分位数 52.96%，在最近 10 年数据上分位数 39.61% [19] 综合分析 短期 - 4 月制造业 PMI 跌破荣枯线，非制造业商务活动指数扩张缓解负面影响；美国经济衰退使市场对美联储降息预期升温，“五一”港股表现提振信心，短期有上行动力 [21][23] 中期 - 国内经济复苏基础薄弱，服务业复苏放缓，房地产待企稳，地方债务制约投资；国际上美国经济衰退影响全球，贸易保护冲击出口；企业盈利未现向上拐点，中期走势不确定 [23]