新产品与技术发布 - 公司发布四款AI科技产品：第二代VLA物理世界大模型、全栈自研量产Robotaxi、混电飞行汽车"A868"以及新一代IRON人形机器人 [1] - 公司正式推出全新一代增程技术解决方案——鲲鹏超级增程，并发布首款搭载该技术的车型小鹏X9超级增程 [1][3] - 小鹏X9超级增程推出Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元 [3] 公司战略定位升级 - 公司定位正式由电动汽车公司升级为物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司 [4] - 中信证券研报认为，从当前到2026年，公司将逐渐从"新势力汽车公司"转变为"探索物理AI前沿技术的科技公司" [3] IRON人形机器人技术细节 - 新一代IRON人形机器人拥有82个关节自由度，肩、腰、腿、足高度灵活 [6] - 核心技术突破包括采用大模型训练让机器人快速掌握复杂步态，以及独创仿人脊椎设计使躯干能够超协调运动 [6] - 通过"模仿学习"算法，机器人仅用2小时就学会人类舞蹈动作 [6] - 该机器人因走路姿势过于拟人化引发网络热议，公司通过展示内部机械结构和发布训练视频回应质疑 [4][6] 鲲鹏超级增程技术性能 - 鲲鹏超级增程采用"超快充大电池+大油箱"组合，搭载增程专属超快充磷酸铁锂大电池和60L大油箱 [8] - 技术可实现CLTC纯电续航超450km、综合续航超1600km [8] - 配合5C+800V超充技术，充电12分钟能补能70%的电量 [8] - 首搭车型小鹏X9超级增程为七座MPV，搭载63.3kWh大电池与60升油箱，达成16.5CLTC综合电耗、6.4L WLTC亏电油耗以及2.53L油电综合油耗 [10] 销量表现与财务展望 - 公司已提前两个月完成35万台的年销目标，2025年1-10月累计交付355,209台，同比增长190% [11] - 10月交付新车42,013台，同比增长76%，环比增长1%，9月、10月单月交付量均超4万台并创历史新高 [11] - 小鹏P7+累计交付超80,000台，连续11个月蝉联15-20万级中大型纯电轿车销冠；小鹏G6 2025年1-10月累计交付破65,000台，同比增长近60%；小鹏MONA M03 10月交付超15,000台，连续14个月单月交付破万台 [11] - 得益于强劲新产品周期和高毛利率产品占比提升，公司有望在第四季度实现盈利 [12]

文章核心观点 - 2026年对技术领导者而言是至关重要的一年，变革、创新与风险将以空前的速度发展[3] - 2026年的各项重要战略技术趋势将密切交织，折射出一个由人工智能（AI）驱动的高度互联化世界的现实图景[3] - 企业机构必须推动负责任的创新、卓越运营和数字信任，这些趋势是促进业务转型的催化剂[3] - 由于下一轮创新浪潮已近在眼前，只有当下采取行动的企业才能应对市场波动和决定未来数十年的行业走向[3] 2026年十大战略技术趋势 AI超级计算平台 - 整合CPU、GPU、AI ASIC、神经系统计算和替代性计算范式，使企业能够统筹复杂工作负载[6] - 系统融合强大的处理器、海量存储、专用硬件及编排软件，可处理机器学习、仿真模拟和分析等领域的数据密集型工作负载[6] - 到2028年，将混合计算范式架构应用于关键业务流程的领先企业将达到40%以上，较当前8%的水平大幅增长[8] - 该技术已在推动医疗、生物技术、金融服务和公共事业等行业的创新[8] 多智能体系统 - 多智能体系统是由多个AI智能体组成的集合，它们通过交互实现复杂的个体或共同目标[8] - 这些智能体既可在单一环境中交付，也可在分布式环境中独立开发部署[8] - 通过使用多智能体系统，企业可实现复杂业务流程的自动化、提升团队技能并开创人类与AI智能体的新协作方式[10] - 采用模块化设计的专业智能体可提升效率、加快交付速度和降低风险[10] 特定领域语言模型 - 特定领域语言模型凭借更高的准确性、更低的成本和更好的合规性填补通用大语言模型的空白[11] - 该模型是在针对特定行业、功能或流程的专用数据上训练或微调的语言模型，能更加精准、可靠且合规地满足特定业务需求[11] - 到2028年，企业使用的生成式AI模型中将有超过半数属于特定领域模型[13] - 基于DSLM的AI代理可解读特定行业的上下文，具有出色的准确性、可解释性和决策合理性[13] AI安全平台 - AI安全平台为第三方及定制AI应用提供统一防护机制，能够进行集中监测、强制执行使用策略并有效防范AI特有风险[13] - 此类平台可帮助CIO有力执行使用政策、监控AI活动并在全AI系统中建立统一防护边界[13] - 到2028年，使用AI安全平台保护AI投资的企业比例将达到50%以上[16] AI原生开发平台 - AI原生开发平台使用GenAI实现空前快速、便捷的软件开发，企业只需维持现有开发人员规模即可开发更多应用[17] - 领先的企业正在组建微型平台团队，在安全和治理框架范围内让非技术领域专家能够自主开发软件[17] - 到2030年，80%的企业将通过AI原生开发平台将大型软件工程团队转变为更小、更敏捷的团队并通过AI赋能这些团队[19] 机密计算 - 机密计算重塑了企业处理敏感数据的方式，工作负载被隔离在基于硬件的可信执行环境中以保持私密性[20] - 这对受监管行业、面临地缘政治与合规风险的跨国公司以及竞争对手间的合作尤为重要[20] - 到2029年，75%以上在非可信基础设施中处理的业务将通过机密计算保障使用安全[22] 物理AI - 物理AI通过赋能具有感知、决策和行动能力的机器与设备，将智能带入到现实世界[23] - 它能为自动化、适应性和安全性至关重要的行业带来可观的收益[23] - 企业需要融合IT、运营与工程知识的新型技术人才，这一转变带来了技能提升与协作机会[25] 前置式主动网络安全 - 随着企业面临的网络、数据及联网系统威胁成倍增长，前置式主动网络安全正成为趋势[26] - 到2030年，前置式主动防御解决方案将占到企业安全支出总额的一半[26] - 该技术的核心在于运用AI驱动的安全运营、程序化阻断与欺骗技术在攻击者行动前实施干预[28] 数字溯源 - 随着企业日益依赖第三方软件、开源代码及AI生成内容，数字溯源验证已成为一项重要的需求[28] - 数字溯源指对软件、数据、媒体及流程的来源、所有权和完整性进行验证的能力[28] - 到2029年，在数字溯源方面投入不足的企业将面临高达数十亿美元的制裁风险[30] 地缘回迁 - 地缘回迁指企业因考虑到地缘政治风险而将数据与应用从全球公有云迁出至主权云、区域云服务商或自有数据中心等本地平台[31] - 将工作负载转移至主权立场更强的服务提供商可帮助CIO加强对数据驻留、合规及治理的控制力[33] - 到2030年，欧洲和中东地区将有超过75%的企业把虚拟工作负载回迁至降低地缘政治风险的解决方案，而2025年的这一比例不足5%[33]

核心技术突破：第二代VLA大模型 - 公司推出行业内独一无二的第二代VLA大模型，其核心创新在于将传统的V→L→A流程进化为V+L→A，减少了信息损耗并提高了推理效率[19][26] - 该模型具备自主学习能力，能根据对真实世界的理解推演可能发生的情况并进行自我训练，实现了“涌现”效应，即在解决一个问题后，其他相关问题也迎刃而解[27][29] - 模型展现出未经特意训练的新能力，包括识别人类手势实现“招手即停”，以及理解红绿灯逻辑，在侧面绿灯倒数时主动缓慢蠕行准备通过路口[29][31] - 公司投入了3万卡算力，消耗超过20亿元训练费用才实现这一技术突破，属于公司自身的重大创新[59][60] 智能驾驶应用与功能提升 - 基于第二代VLA，公司行业首发“无导航自动辅助驾驶”功能，可在仅开启LCC且无导航的情况下，通过驾驶员轻转方向盘实现自动变道和转向[33] - 推出“小路NGP”功能，展示车辆能丝滑通过人类驾驶员都头疼的窄路口，复杂小路的智驾表现显著提升，平均接管里程提高了13倍[35] - 以上能力计划于2026年一季度为Ultra车型全量推送，并非期货产品，用户可很快自行体验[37][38] - 公司计划在2026年推出全新智驾版本Robo，定义为“有人开的L4级体验汽车”，拥有与Robotaxi相同的硬件和2套安全冗余，可能成为法规允许范围内最接近L4自动驾驶体验的产品[71][73] 多领域业务布局与产品规划 - 公司将自身重新定位为“面向全球的具身智能公司”，技术成果涵盖Robotaxi、人形机器人、飞行汽车三大领域[47][48] - Robotaxi规划于2026年推出三款车型，搭载4颗自研图灵AI芯片，车端算力达3000TOPS，采用纯视觉方案且不依赖高精地图[49] - 人形机器人IRON搭载3颗图灵芯片，有效算力2250TOPS，全身拥有82个自由度，手部有22个自由度，目标2026年底实现规模量产[51][67] - 飞行汽车方面，陆地航母计划于2026年实现规模量产，规划年产能1万台，初期年产能5000台，目前在全球已拿下7000个订单[53][63] 技术开源与生态建设 - 公司宣布第二代VLA大模型面向全球商业伙伴开源，同时Robotaxi和IRON人形机器人也开放SDK，与全球伙伴共建应用生态[74][76] - 此举被类比为特斯拉2014年免费开放电动车专利的举措，可能推动全球自动驾驶和人形机器人领域迎来爆发式发展[77][79] - 开源策略覆盖从大模型到无人驾驶、再到人形机器人的核心技术，展现了公司打造物理AI时代操作系统的雄心[40][41] 行业地位与创新底气 - 公司在多项业务上布局早于同行，飞行汽车已扎根12年，机器人迭代过7个版本，科技日已举办7届，展示了未来两三年的发展方向[65][85][86] - 公司强调其创新并非追随他人，而是基于第一性原理的突破，中国科技企业已走出属于自己的发展道路[13][58][82] - 尽管面临偏见与质疑，但公司通过更早的投入和更实的落地，展现了技术实力，中国科技已今非昔比[81][90]

公司战略定位与愿景 - 公司定位从“一家面向全球的AI汽车公司”转向“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”[7] - 公司展示涵盖第二代VLA模型、Robotaxi、人形机器人及飞行汽车的“物理AI”生态体系[9][14] - 公司采用“换维打法”，将汽车领域的AI模型技术移植到机器人等领域，实现跨域融合[14] 核心技术与产品进展 - 第二代VLA模型实现“视觉到动作”的端到端生成，车辆在复杂小路的平均接管里程提升13倍，并涌现出识别交警手势等未训练能力[11] - 新一代IRON人形机器人采用仿生脊椎与柔性皮肤，全身82个自由度，可实现“猫步”行走，被评价为“史上最像人类的人形机器人”[3][16][17] - Robotaxi计划于2026年推出三款车型，全车搭载4颗AI芯片，总算力达3000 TOPS，采用纯视觉方案[19] - 飞行汽车“陆地航母”将于2026年进入量产交付阶段，目前手握7000个订单，并计划在敦煌开启低空自驾旅游[21] 研发投入与商业化路径 - 公司研发投入长期维持在20%以上，采用阿里云3万卡算力集群，720亿参数大模型每五天全链路迭代一次[22] - 人形机器人将率先应用于工业场景，已与宝钢达成合作，计划明年投入巡检等应用[17] - 高德成为公司Robotaxi业务的全球首个生态合作伙伴[19] 行业趋势与宏观背景 - 中国汽车产业正沿着不同于硅谷和欧洲的第三条路前进，从“图纸定义产品”转向在数据流与模型系统中“培养能力”[10] - 国家政策推动核心系统自主可控，人工智能深入实体制造，目标到2027年新一代智能终端与智能体应用普及率超70%[16] - AI正驱动工厂演化为智能制造的数据中枢，车辆成为可持续学习的“物理智能节点”，行业竞争转向模型能力与算力体系的竞争[10][13]

文章核心观点 - 美国银行重申对小鹏汽车的“买入”评级，并将其美国存托凭证目标价从26美元上调至27美元，港股目标价从101港元上调至105港元 [4] - 目标价上调的核心驱动力在于小鹏汽车的“物理AI”战略及技术变现能力获得关键验证，特别是大众汽车成为其VLA 2.0大模型和图灵AI芯片的首个客户 [2][5][10] - 公司为未来业务描绘了清晰蓝图，Robotaxi、人形机器人和飞行汽车均计划在2026年实现量产或交付 [2][11][12][13] 目标价调整与评级 - 美国银行于11月6日发布报告，重申对小鹏汽车的“买入”评级 [4] - 目标价调整紧随小鹏11月5日举办的2025年AI日活动 [4] - 新的27美元目标价是基于EV/Sales和DCF两种估值方法的平均值，尽管目标EV/Sales倍数从1.8倍下调至1.5倍，但因将估值基础调整为2026年全年销售额，公允价值反而提升 [15] “物理AI”战略与技术商业化 - 小鹏AI日的核心是发布“物理AI”概念，即让AI深度理解、交互并改变物理世界 [7] - VLA 2.0大模型是“物理AI”的基础，被形容为“物理AI世界中控制小脑的操作系统” [7] - VLA 2.0由自研图灵AI芯片驱动，算力高达2,250 TOPS，推理效率提升12倍，基于阿里云上的3万卡计算集群和720亿参数的基础模型训练 [8][9] - 大众汽车已成为VLA 2.0大模型的首个客户，并已向小鹏订购了图灵AI芯片，这被视为小鹏先进驾驶辅助系统领先优势转化为商业收入的关键信号 [5][10] 未来产品蓝图与合作伙伴 - Robotaxi计划于2026年推出三款车型，搭载四颗图灵芯片，总算力达3,000 TOPS，高德地图是其首个全球生态系统合作伙伴 [12] - 新一代人形机器人IRON预计在2026年底实现量产，采用全固态电池，宝钢集团将使用其进行巡检工作 [12] - 飞行汽车品牌ARIDGE的“陆地航母”计划于2026年开始量产和交付，工厂规划年产能为1万台 [13] 财务预测调整 - 考虑到产品组合变化等因素，美国银行将小鹏2025年的非公认会计准则净亏损预期扩大了36.7% [5][16] - 2026年和2027年的净利润预期分别下调了4.5%和5.5% [5][16] - 预计由于产品组合调整，公司毛利率将面临压力，导致2025年亏损扩大，但仍预计有望在2025年第四季度实现盈利 [15] - 2025年销量预测微调至447,741辆，2026年预测为604,192辆，2027年预测为718,745辆 [16]

产品发布 - 小鹏公司发布机器人无皮肤版本 展示其金属步态 [1][1][1] - 此次发布为机器人无皮肤版本的首次亮相 [1][1][1] 技术进展 - 小鹏公司董事长何小鹏首次披露公司在物理AI领域取得巨大进展 [1][1][1]

公司业务与定位 - 公司通过硬蛋创新平台，利用自主研发的AI大语言模型和专业行业知识库，为客户提供尖端芯片的应用技术解决方案、供应链管理服务及自研产品 [1] - 公司业务分为科通技术和硬蛋科技两个平台，科通技术是AI算力供应链核心供应商，硬蛋科技是AIoT数据和技术服务平台 [1] - 公司致力于打造AloT芯-端-云产业闭环，推进由产业连结者向科技赋能者定位升级，成为创新企业的技术整合平台 [1] - 公司是NVIDIA Jetson核心代理商，以Jetson系列产品为基石，向端侧AI领域输出机器人产业应用技术解决方案 [3] 公司财务表现 - 公司2025年上半年实现营收66.76亿元，同比增长54.5% [1] - 公司2025年上半年实现归母净利润1.32亿元，同比增长17.2% [1] - 公司2019年至2024年营收复合年增长率为11.6%，归母净利润复合年增长率为11.5% [1] - 预计公司2025年至2027年将实现营收133.6亿元、200.3亿元、270.8亿元，实现归母净利润2.5亿元、3.8亿元、5.0亿元 [4] 行业趋势与市场需求 - AI大模型驱动算力需求爆发，大模型出现后算力需求增速从每两年约8倍大幅提升至每两年约275倍 [2] - 预计全球算力规模将在2029年达到14130 EFlops，中国大陆算力规模将在2029年达到5457 EFlops [2] - 预计全球AI芯片市场在2027年有望增至4000亿美元，预计2030年全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元 [2] - 物理AI作为新一代智能系统形态，有望改变价值50万亿美元的产业 [2] 公司产品与增长曲线 - 公司下属开普勒研究院开发了基于NVIDIA Jetson和Xilinx FPGA等核心芯片的SOM级自研产品 [4] - SOM产品能为定制实现方案带来灵活性与易用性，并缩短上市时间，是进阶影像处理任务的理想选择 [4] - 预计2025年SOM市场规模有望超32.2亿美元，2035年将超77.6亿美元 [4] - 公司SOM自研产品已实现对海关、银行等客户的批量出货，品类逐步拓展及加速放量有望开辟公司第二成长曲线 [4] 技术发展与竞争格局 - 英伟达Jetson AGX Thor是面向物理AI的新一代多模态推理计算平台，可提供2070 FP4 TFLOPS计算性能 [3] - 众多中国机器人企业如优必选、宇树科技、银河通用等已率先采用Jetson Thor，显示其在中国具备强劲市场需求 [3] - 当前全球高端AI芯片市场由海外主导，我国AI芯片多依赖进口，掌握海外大厂AI芯片分销授权的分销商重要性显现 [2]

产品发布与定价 - 公司于11月6日正式发布全新一代增程技术“鲲鹏超级增程”并宣布首搭该技术的小鹏X9超级增程开启预售 [1] - 新车推出Max和Ultra两个版本预售价格分别为35万元和37万元 [1] 核心技术亮点 - 鲲鹏超级增程技术基于公司十一年纯电技术积累开发以“超快充大电池+大油箱”为核心配备第三代1.5T高效增压中冷发动机 [3] - 技术搭载增程专属超快充磷酸铁锂大电池配合60L大油箱实现CLTC纯电续航452公里综合续航1602公里 [3] - 运用5C+800V超充技术充电12分钟可补能70% SOC有效缩短充电时间 [3] - 第三代1.5T高效增压中冷增程器可在亏电时保持150公里/小时的高速稳定巡航结合全栈高集成高压油冷发电机与800V混合碳化硅同轴电驱优化动力输出稳定性 [3] - 通过高压油冷发电机与智能能量管理系统实现综合油耗较同级降低15% [4] - 增程器采用超静谧无感设计结合ENC主动降噪技术启动和停止时的抖动降低60%介入噪音控制在0.5分贝以内 [4] - 达成16.5 CLTC综合电耗 6.4升 WLTC亏电油耗以及2.53升油电综合油耗的超低能耗表现 [4] 空间与工程设计 - 得益于9合1超集成后桥设计实现“空间零浪费”后桥空间利用率高达95.8%在保证超大车内空间的同时集成了多项关键部件 [6] 外观与内饰设计 - 新车新增极光青外观色灵感来源于真实极光 [8] - 内饰新增云间玫棕双拼色设计提升视觉质感 [8] 舒适性便利性与智能化配置 - 配备二排零重力座椅三排座椅采用全球首发的电动三折叠技术支持多种收纳方式 [10] - 满足三大国际安全标准配备行业领先的旗舰级车身结构及9个安全气囊 [10] - 小鹏X9超级增程Max版本从双orin升级为一颗图灵芯片拥有750TOPS有效算力 [10] - Ultra版本新增加三颗图灵芯片带来领先的辅助驾驶体验 [10] 安全标准与测试验证 - 全系满足中国及欧洲五星安全设计标准车身采用87%高强度钢铝混合笼式结构A柱采用超高强度热成型钢与热气胀管技术并有19道环形安全设计 [10] - 车头配备超大的8892立方厘米目字形吸能盒碰撞时能最大程度保护乘员舱 [10] - 公司进行了规模空前的全球测试在800天里测试车跨越20个国家330座城市累计里程超过2000万公里全面验证了车辆在极端环境下的可靠性与安全性 [10]

物理AI战略与产品 - 公司推出首个量产物理世界大模型“第二代VLA”，去掉了语言转译环节，既是动作生成模型，也是理解和推演的物理世界模型 [2] - 公司认为大模型将成为“物理AI世界的操作系统”，是所有物理AI应用的基础 [2] - 物理AI的探索将应用于智能汽车、机器人和飞行汽车三大载体 [2] - 公司第二代VLA模型未转换成人类语言，而是创建了物理世界的新语言，效率更高且可推导中间过程 [15] 机器人业务 - 公司坚持研发高度拟人化机器人，理由包括：可从人类世界获取最多AI数据、拟人形态更易适应为人类设计的环境、拟人外观更具亲和力利于销售规模化和成本降低 [5][6] - 机器人与汽车在AI软件上有70%的复用率，但关节、皮肤等部件在汽车上没有 [7] - 公司认为机器人是20万亿美金的市场，规模将超过汽车，但发展需要10到20年时间 [8][9] - 机器人业务一旦过了技术拐点，将呈现高速增长，不同于受强监管和政策影响的汽车行业 [8] Robotaxi业务与战略 - 公司Robotaxi策略强调商业价值优先，通过前装量产车和向消费者销售Robo智驾版本来分摊BOM成本和研发费用 [10] - 公司Robotaxi方案无需高清地图、扫街或激光雷达，具备更广的泛化能力且无需部署费用 [10] - 公司与阿里高德地图合作建设Robotaxi出行网络，提供“工具箱”模式，向全球合作伙伴开放SDK接口 [3][11][12] - 公司计划明年推出三款不同价位和座位数（5座/6座/7座）的Robotaxi车型以满足不同需求 [13] - 公司认为未来交通是共享与私享的组合，直接面向L4级别自动驾驶，认为L3级别没有存在必要 [10][11][14] 竞争格局与差异化 - 公司与特斯拉业务重合度高，但生态策略更为开放，采用与外部伙伴合作的模式 [3][17] - 公司与特斯拉均采用跨域融合的创新打法，例如将VLA技术应用于机器人，推翻传统强化学习关节控制逻辑 [17] - 公司认为在Physical AI领域存在显著的先动优势，数据是未来竞争的核心，工程化能力和用户体验是关键 [15][16] 公司运营与财务 - 公司交付量重回增长轨道，连续两个月突破4万台，获得了阶段性的财务安全感 [3] - 公司认为仅靠把车做得更大、更漂亮、更便宜、更高质量不足以取胜，硬件是基础但必须结合软件能力 [3][16]

行业趋势：AI从数字世界进入物理世界 - AI浪潮正推动全球科技公司进入新一轮估值重塑期[1] - 行业焦点从传统"模型、算力、算法"转向AI与现实世界的深度融合，"物理AI"成为新趋势[2][3] - 英伟达创始人黄仁勋指出下一波浪潮是物理AI，高盛认为这是当前最重要的技术趋势之一[7] - 物理AI需要应对现实世界的不确定性和复杂性，与传统数字AI处理虚拟信息流有根本区别[11] 小鹏公司战略转型 - 公司正式升级企业定位为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"[4] - 从新能源汽车制造商升级为AI物理智能公司，需要从技术、业务、商业和全球四个维度重新评估价值[24] - 公司展示完整的物理AI方法论：以全栈自研技术体系为底座，构建覆盖陆空、软硬一体的智能生态[35] 技术突破与产品进展 - 推出第二代VLA大模型，创新性地去掉语言转译环节，实现视觉信号到动作指令的端到端直接生成[13][14] - 模型具备跨域驱动能力，可应用于汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车等不同智能载体[15] - 计划2026年第一季度向Ultra车型全量推送第二代VLA，并面向全球商业伙伴开源[14] - 人形机器人全新一代IRON拟人化程度高，目标2026年底实现规模量产高阶人形机器人[18][20] - 飞行汽车陆地航母已进入量产前夜，全球订单累计突破7000台[20] 业务布局与商业化进展 - 智能汽车2025年10月交付42013辆，同比增长76%，创单月交付新纪录[28] - 2025年前十个月累计交付量达35.5万辆，较去年同期增长190%[28] - 目标2025年第四季度实现单季度盈亏平衡，毛利率持续改善[28] - 推出首款增程版新车X9，CLTC综合续航达1602公里，进入纯电+增程双赛道[28] - 销售服务网络覆盖全球超49个国家和地区，1-9月海外累计交付29706辆，同比增长超125%[29][30] 合作伙伴与生态建设 - 大众成为小鹏第二代VLA首发客户，小鹏图灵AI芯片获得大众定点[14] - 高德成为Robotaxi首个全球生态合作伙伴，未来将接入高德平台并走向海外市场[21] - 公司采用开放生态策略，在电子电器等方面与大众合作，在Robotaxi方面与高德合作[33] 市场反应与估值逻辑 - 美股11月6日开盘后一度大涨14%，港股当日盘中涨幅超5%[4][34] - 公司估值逻辑需要从车企转向AI物理智能公司，与特斯拉在智能汽车、机器人等领域高度重合但生态更开放[33] - 花旗指出公司在Robotaxi、仿人机器人及飞行汽车等前沿技术领域的布局有望提升市场认可度[33]