事件背景 - 知名人士罗永浩于9月10日公开吐槽西贝莜面村 称其菜品几乎均为预制菜且价格昂贵 并呼吁立法强制餐馆标注预制菜使用情况 [1] - 西贝于9月11日晚召开新闻发布会 强硬回应称罗永浩所点15份菜品中无一道符合国家预制菜定义 [1][7] 西贝回应细节 - 西贝详细还原用餐过程：罗永浩一行五人于9月10日14:40到店 在包间点13道菜（含两道双份） 合计15份菜品 用餐时长50分钟 [1] - 西贝指出15道菜中仅"葱香烤鱼"和"嫩烤羊排"两道未吃完 结账时罗永浩曾表示"听说挺好" [1] - 西贝创始人贾国龙三次强调"一定会起诉罗永浩" 称其言论对品牌造成重大伤害 [2][3] 罗永浩后续行动 - 罗永浩于9月11日下午通过微博回应 质疑西贝"将现做菜做出重新加热味道" 并称之为"高科技" [5][7] - 罗永浩发起转发抽奖活动（奖品为iPhone17） 公开寻求食品/化学专家指导 希望获得检测食物烹制时间及预制菜的专业设备与方法 [9][11] 行业定义争议 - 西贝援引国家六部门2024年3月发布的预制菜定义 强调其菜品"100%不是预制菜" [1][7] - 公司明确表示餐饮行业不回避预加工菜品 但坚持自身产品不符合预制菜国家标准 [7]

投资评级 - 增持（首次）[5] 核心观点 - 预制凉菜领军企业，拟发行可转债加码产能布局[5] - 国内外产能逐步释放，凭借研发实力、销售渠道拓展以及丰富的客户资源提高细分品类市占率[7][8] - 2025-2027年归母净利润预计为0.45亿元、0.53亿元、0.62亿元，对应PE为45倍、38倍、33倍[6][8] 行业分析 - 2023年我国预制菜市场规模达到3616亿元，同比增长23%，2025年有望突破6000亿元[7] - 2023年水产预制菜市场规模达到1260亿元，同比增长20.3%，2025年有望突破2000亿元[7][18] - 预制菜B端和C端比例约为2:8，B端需求主要来自大型连锁餐饮企业、高级酒店、外卖专门店等[7][20] - 2023年餐饮连锁化率达21%，与美国、日本的50.8%和58.3%相比仍有较大提升空间[24] - 2023年畜禽类预制菜在电商平台销售额占比最高达37.0%，水产预制菜销售额同比增长超35%[7] 公司业务与财务 - 实际控制人盖泉泓穿透持股56%[7] - 主营海洋蔬菜系列、营养菌菇系列、健康素菜系列、海珍品系列、鱼籽系列五大产品系列，300+种产品，1000+SKU[7] - 2024年藻类产品占营业收入41.46%，毛利率20.3%，是利润重要来源[7][39] - 2024年国外业务营收占比52%，国外业务毛利率22.01%，国内业务毛利率13.16%[7][46] - 2024年营业收入5.34亿元（yoy+9.04%），归母净利润4107.57万元（yoy+17.79%）[7] 产能与研发 - 2024年在新加坡设立全资子公司，在泰国设立控股孙公司，泰国工厂设计产能6000吨，已开始小规模生产[7][55] - 盖世食品（江苏）有限公司于2024年5月正式开业，国内进入"双工厂"阶段，设计产能年产1.5万吨[7][55] - 拟发行可转债募集资金不超过1.5亿元，用于年产7000吨预制水产及肉类智能制造建设项目[7][58] - 截至2024年末已获得专利46项（其中发明6项、实用新型40项），2024年起草的《预制凉菜》行业标准获国家工信部立项[7][53] 客户与市场 - 产品出口日本、美国、欧洲和东南亚等60多个国家和地区[7] - 2024年前五大客户营收占比27.74%，较2022年的40.31%有所下降，降低对大客户依赖[55][59] - 2024年入选《胡润中国预制菜生产企业百强榜》TOP30阵营，排名第18位[7]

事件概述 - 罗永浩在社交媒体吐槽西贝餐饮贵且使用预制菜 引发全网广泛关注与讨论 西贝随即陷入预制菜舆论风波 [1] - 西贝客服回应称牛大骨每天现煮 莜面现场手搓 炒菜使用新鲜蔬菜现场炒制 否认大量使用预制菜 [2] - 西贝联合创始人樊大卫2024年8月称北京华贸店仅馒头 黄馍馍等少数主食从中央工厂配送 其余菜品明档现场制作 [4] - 西贝创始人贾国龙此前表示好菜全是预制出来的 越高级的菜预制程度越高 [4] 行业讨论 - 部分网友认为餐厅使用预制菜应明确告知消费者 不注明涉嫌欺骗 [4] - 预制菜定义存在模糊地带 如豆腐 速冻饺子等传统加工食材是否属于预制菜尚无统一标准 [4] - 中国食品产业分析师朱丹蓬证实西贝预制菜非常多 并指出预制菜在中国的应用范围和应用频次越来越多 [5] - 2023年3月多部门联合发布通知要求大力推广餐饮环节使用预制菜明示 保障消费者知情权和选择权 [7] 公司背景 - 西贝1988年诞生于内蒙古巴彦淖尔市 [7] - 截至2025年西贝全国拥有近400家门店 覆盖全国62个城市 员工人数约17000人 [7] - 截至发稿前西贝官方尚未发布正式书面声明 仅通过客服回应部分菜品制作方式 [7]

事件概述 - 知名企业家罗永浩于9月10日在社交媒体公开吐槽连锁餐饮品牌西贝 称其餐品几乎全都是预制菜且价格昂贵 并呼吁国家立法强制餐馆注明是否使用预制菜 [1] - 罗永浩此前在去年11月已表达类似观点 认为餐厅销售预制菜而不注明属于欺骗行为 [1] 公司回应与情况 - 去年8月 西贝合伙人樊大卫在一家北京商场店视频中总结 仅馒头和黄馍馍来自中央工厂配送 其余凉菜、热菜、主菜均为明档现场制作 [1] 行业定义与分类 - 预制菜是以食用农产品为原料 经工业化预加工制成 需加热或熟制后方可食用的预包装菜肴 且不添加防腐剂 [1] - 连锁餐饮企业通过中央厨房模式自行制作并配送给自有门店的净菜、半成品或成品菜肴 不被纳入预制菜范围 [2]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价下跌2.01%至6.81元/股 成交金额4873.78万元 换手率1.37% 总市值47.73亿元 [1] - 主力资金净流出730.64万元 特大单零买入且卖出103.95万元（占比2.13%） 大单买入582.96万元（11.96%）卖出1209.65万元（24.82%） [1] - 年内股价下跌3.27% 近5日跌0.87% 近20日涨5.91% 近60日涨8.61% 年内6次登上龙虎榜 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数4.01万户 较上期减少10.08% 人均流通股12897股 较上期增加11.21% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.48亿元 同比减少29.15% 归母净利润亏损1535.37万元 同比下滑176.66% [2] 公司基本情况 - 主营业务为百货零售（收入占比88.10%）及租赁（7.34%） 属商贸零售-一般零售-百货行业 [1] - 概念板块涵盖预制菜/农村电商/创投/新零售/国资改革 注册地址广州市越秀区 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现13.58亿元 近三年累计派现4928.27万元 [3]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价下跌2%至17.64元/股 成交额4970.31万元 换手率0.49% 总市值100.33亿元 [1] - 主力资金净流出233.67万元 大单买入占比12.49% 卖出占比17.19% [1] - 年内股价累计上涨9.23% 近5日/20日/60日分别上涨1.50%/9.63%/13.37% [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营业务以食品制造为主 餐饮服务占比38.82% 速冻食品占比26.44% 月饼系列产品占比1.63% [1] - 所属申万行业为食品饮料-休闲食品-烘焙食品 概念板块涵盖预制菜/增持回购/融资融券等 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.23万户 较上期减少0.39% 人均流通股25,460股 较上期增加0.39% [2] - 香港中央结算有限公司持股1247.07万股(第四大股东) 较上期减少324.98万股 [3] - 南方中证1000ETF持股209.66万股(第八大股东) 较上期增加40.06万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入19.91亿元 同比增长4.16% [2] - 归母净利润3910.07万元 同比大幅减少33.11% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现15.86亿元 近三年累计派现7.74亿元 [3]

市场整体表现 - 沪深两市成交2.54万亿元 上证指数跌1.25% 深证成指跌2.83% 创业板指跌4.25% 大盘连续三日回调[1] - 2297只个股上涨 43只涨停 科技股重挫拖累指数 消费板块逆势活跃[1] 人气热股排名及热度特征 - 步步高热度值10 位列榜首 标签为首板涨停 属免税店及预制菜概念[2] - 太平洋热度值8.5 排名第二 标签首板涨停 属互联网金融及西部大开发概念[2] - 胜利精密热度值8 排名第三 标签首板涨停 属智能穿戴及消费电子概念[2] - 岩山科技热度值7.75 属脑机接口及AI PC概念 持续上榜[2] - 岭南控股热度值7 排名第五 标签首板涨停 属预制菜及免税店概念[2] 个股基本面与概念驱动因素 - 步步高因司法重整完成 2025年半年报营收同比增长24.45% 归母净利润2.01亿元扭亏为盈 资产负债率从86.76%降至62.86% 胖东来指导门店调改后销售与客流大幅增长[3] - 太平洋证券2025年半年度净利润同比大增76.65% 投行业务收入增长37% 主力资金单日净流入超14亿元[3] - 胜利精密复合铜箔技术突破并获头部企业订单 消费电子行业受苹果华为新品刺激回暖 新能源汽车业务中车载显示及镁合金结构件成为新增长点 主力资金单日净流入7.79亿元[3] - 岩山科技2025年半年报净利润同比大增81% 脑机接口技术应用于游戏操控 人形机器人领域产品交付[4] - 岭南控股2025年中报营收同比增长8.5% 净利润增长24.4% 出境游恢复至2019年85% 欧洲线增长120% 主力资金净流入1.15亿元[4] - 三维通信受卫星通信政策利好 子公司海卫通作为国内领先海事卫星运营商直接受益 深股通连续大额净买入[4] - 欧亚集团2025年半年报扣非净利润同比大增39.06% 通过子公司控股新增6家经营单位实现山东区域扩张[5] - 先导智能成功打通全固态电池量产全线工艺环节 成为全球唯一能提供柔性适配多种电解质体系整线解决方案服务商 2025年上半年净利润同比增长61.19% 经营性现金流改善231%[5]

市场表现 - 上证指数收盘3765.88点，下跌1.25%或47.68点 [2] - 深证成指收盘12118.70点，下跌2.83%或353.29点 [2] - 创业板指收盘2776.25点，下跌4.25%或123.12点，领跌主要指数 [2] - 科创50指数收盘1226.98点，大幅下跌6.08%或79.49点 [2] - 沪深两市成交额2.54万亿元，较前一交易日放量1802亿元 [6] 行业板块表现 - 申万行业涨幅前五：商贸零售上涨1.63%、美容护理上涨1.19%、银行上涨0.79%、社会服务上涨0.67%、纺织服饰上涨0.62% [3] - 申万行业跌幅前五：通信下跌8.48%、电子下跌5.08%、综合下跌4.49%、有色金属下跌3.65%、国防军工下跌3.30% [3] - 概念板块涨幅前五：乳业上涨2.95%、免税店上涨2.57%、预制菜上涨2.36%、冰雪产业上涨1.93%、养鸡上涨1.89% [3] - 概念板块跌幅前五：国家大基金持股下跌5.84%、共封装光学(CPO)下跌5.74%、光刻机下跌5.37%、F5G概念下跌4.87%、存储芯片下跌4.61% [3] 盘面特征 - 大消费股逆势走强，银行股探底回升，光伏、储能概念股一度冲高 [4] - 算力硬件、芯片股集体大跌，全市场近3000只个股下跌 [4][6] - 市场热点较为杂乱，个股跌多涨少 [6] 政策动态 - 工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，提出规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速7%左右，电子信息制造业年均营收增速5%以上 [5] - 方案鼓励推动人工智能终端创新应用，加强5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关，强化CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度 [5] - 财政部与中国人民银行联合工作组召开会议，强调财政政策与货币政策协同发力，共同保障政策更好落地见效 [5] 盈利状况与市场展望 - A股上市公司中报已全部披露，受PPI同比跌幅走阔影响，上游业绩相对偏弱；中游行业局部回暖；消费需求仍待提振，下游盈利增速有所回落 [6] - 当前充裕流动性仍是行情主要基底，但短期受阶段性超买压力，技术面存在调整需求 [6] - 后市关注三个方向：板块轮动中涨幅和估值处于低位、景气低位改善的领域；下半年经济压力下的政策加码信号，关注PPI止跌回升；9月美联储降息预期对流动性敏感行业的催化，如有色金属 [6]

基金净值表现排名 - 2025年9月4日开放式基金净值增长前10名包括同泰开泰混合C（单位净值1.0556，日增0.04）、同泰开泰混合A（单位净值1.0822，日增0.04）、兴华景成混合A（单位净值1.2152，日增0.04）等 [2] - 净值增长后10名包括诺德兴新趋势C（单位净值0.9604，日降0.12）、诺德兴新趋势A（单位净值0.9762，日降0.13）、诺德新生活A（单位净值1.7880，日降0.22）等 [4] - 全市场28,577只基金参与净值更新，反映当日整体表现 [3] 市场行情与行业表现 - 上证指数低开低走收中阴，创业板高开低走收大阴，全日成交额2.58万亿元，个股涨跌比2297:2990 [6] - 领涨行业包括旅游和日用化工（涨幅均超2%），领涨概念包括预制菜、免税概念和鸡肉（涨幅均超2%） [6] - 领跌行业包括半导体、通信设备和综合类（跌幅均超4%） [6] 基金持仓与策略分析 - 同泰开泰混合C前十大持仓集中度41.25%，主要持仓锦波生物（占净资产8.95%）、贝特瑞（5.72%）、纳科诺尔（4.04%）等，当日净值增长3.96%但持仓股票表现与净值增长不匹配，暗示基金风格已调整 [7] - 诺德兴新趋势C前十大持仓集中度43.27%，主要持仓新国都（占净资产5.35%）、泰凌微（4.85%）、美图公司（4.79%）等，当日净值回撤约10%，持仓中泰凌微（跌9.44%）、炬芯科技（跌6.23%）等跌幅较大，但回撤幅度超出持仓表现，可能转向CPO方向 [7] - 同泰开泰混合C基金规模1.21亿元，诺德兴新趋势C基金规模0.06亿元，均为主动型混合基金 [7]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要涉及市场表现、情绪、资金流向及各类指标的监控，并未包含具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价内容。报告的核心是市场数据统计与描述，而非量化投资策略或因子研究[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41]。 报告详细描述了市场指数的表现[6][7]、涨跌停家数[13]、封板率与连板率的计算方式[17]、两融数据[19][22]、ETF折溢价[23]、大宗交易折价率[26]以及股指期货年化贴水率的计算方法[28]，但这些均属于市场监控指标，并非用于构建投资组合的量化模型或选股因子。 因此，本报告**无**涉及需要总结的量化模型或量化因子内容。