公司数据要素业务布局与突破 - 公司积极布局数据要素领域，已实现关键突破并落地实践 [2] - 公司是全国水产行业首家取得数据产权登记证书且实现数据产品上线交易的企业 [2] 核心数据产品与认证 - 公司自主研发的“广东粤海饲料集团客户信用风险评估数据产品”获得广州数据交易所审核认证 [2] - 该产品将ERP系统沉淀数据转化为合规数据资产 [2] - 产品通过动态评估、精准画像、智能决策三大核心技术，实现对客户信用风险的精准识别与动态管控 [2] 数据产品应用价值与行业影响 - 数据产品赋能公司经营决策与金融管控层面 [2] - 该实践为水产行业数据资产化提供了实践范例 [2] 公司数据体系现状与未来规划 - 公司已构建覆盖科研、生产、销售等多维度的核心数据体系 [2] - 未来公司将持续深化数据要素市场化探索，推进数据产品创新与资产化进程 [2] - 公司计划携手行业伙伴共建水产饲料行业数据空间，打造数据要素型企业 [2]

政策发布与核心目标 - 广东省市场监管局与国家金融监督管理总局广东监管局联合发布《广东省数据知识产权价值评价指南（试行）》，旨在为数据知识产权交易运营、质押融资等活动提供价值评价参考标准，以激活数据要素潜能并推动市场规范化、高质量发展 [1] - 《指南》的核心围绕“规范评价流程、明确评价方法、构建指标体系”三大关键环节，形成全链条的价值评价指引 [1] 评价范围与原则 - 评价范围明确将通过广东省数据知识产权存证登记平台、深圳市数据知识产权登记系统登记并获证的数据知识产权纳入评价对象，以确保评价的精准性与合规性 [1] - 评价原则确立了合法合规、客观公正、科学准确、开放合作四项核心原则，并贯穿评价全流程，以保障评价结果的公信力与权威性 [1] 评价方法与指标体系 - 《指南》创新性提出成本法、收益法、市场法、综合法四类评价方法，以适配不同类型数据知识产权的特性并覆盖多种应用场景 [1] - 成本法聚焦数据采集、加工、管理等全流程成本核算，收益法侧重未来预期获利能力测算，市场法依托同类交易案例对比修正，综合法则融合三类方法优势以弥补单一评价缺陷 [1] - 配套构建了多维度评价指标体系，细化了成本、收益、市场三大类一级指标及对应的二、三级指标，并明确各参数定义与计算标准，为评价工作提供可操作的量化依据 [2] 评价流程与标准化 - 《指南》规范了“明确评价事项—订立委托合同—开展价值评价—出具评价报告”的全流程操作，明确了评价委托方、权利人、评价机构的权责边界 [2] - 要求评价报告需完整披露数据知识产权基本信息、评价方法、结果分析等核心内容，并配套发布评价指标体系及委托合同参考模板，以降低市场主体的制度性交易成本并提升评价工作的标准化水平 [2] 后续实施与监管 - 监管部门下一步将持续强化指南的宣传推广与落地实施，指导经营主体规范运用评价标准 [2] - 同时将加强对数据知识产权评价机构的监管，规范创新数据知识产权运用，以促进数据要素高效生产流通使用，并促进金融创新和数字经济发展 [2]

银川市数字经济发展现状与成就 - 数字经济总量已达1200亿元，较“十三五”末实现翻番 [1] - 已建成9个算力中心，千兆网络实现100%覆盖，建成投用3个国家万兆光网试点项目 [2] - 成功入选第二批国家数据基础设施建设先行先试城市 [2] - 新能源装机占比达54%，成为第一大电源，万元工业增加值能耗下降22% [5] - 新能源汽车保有量较此前增长28.5倍 [5] 政策支持与产业集聚 - 出台“数字化转型17条”、“算力人才12条”等政策组合拳 [2] - 吸引宁夏85%的数字化服务企业集聚银川 [2] - 新增9家国家级绿色工厂 [5] 技术创新与应用落地 - “贺兰山一号”全栈AI行业模型首发上线，AI银川经贸文旅智能体落地应用 [2] - 银川发布Ai主播进行新闻播报 [5] - 新能源公交车实现全域覆盖 [5] 未来发展规划与目标 - 提出未来五年数字经济总量迈向1300亿元，核心产业增加值占地区生产总值比重达10%的目标 [5] - 将深化“人工智能+”和“数据要素×”行动 [5] - 推动九川科创谷等智算中心项目投运及宁夏算力监测调度中心建设 [5] - 计划新建5G基站1000个并布局万兆网络 [5] - 重点研发医护、葡萄酒等特色垂域模型，实施图灵小镇等20个项目 [5] - 培育车路云一体化等50个典型应用场景，聚力创建国家人工智能创新应用先导区 [5] - 计划通过建设数据湖、引育50家以上数据服务企业，让数据要素成为高质量发展新引擎 [5]

政策与资金支持 - 北京亦庄经开区将集中落地系列政策兑现举措 总规模超过2亿元人民币 以激活数据要素价值[1] - 政策兑现涵盖数据流通基础设施建设运营 数据领域核心技术攻关 高质量数据集典型案例认定 智慧城市场景开放等核心领域[1] 产业发展与试点 - 亦庄已获批国家数据产业集聚区试点 正打造"亦城数港"产业集聚标杆[1] - 该区域聚焦数据产业全链条关键环节 旨在筑牢全域人工智能之城的"数据根基"[1] 高质量数据集应用 - 高质量数据集被视为人工智能应用升级核心要素 是训练大模型的精准样本及推动大模型从通用型走向产业专用型的关键桥梁[1] - "数据20条"政策首次集中兑现 20家企业的38个高质量数据集获奖[1] - 获奖数据集覆盖具身智能 生物医药 工业制造 智能网联等重点产业领域[1]

核心观点 - 数字时代资本利益的核心从对剩余价值的独占，转向对数据贡献系数γ的控制权博弈，数据成为独立于传统资本和劳动的核心生产要素，重塑了价值创造与分配格局 [1][3][4] 理论演进 - 马克思理论指出，工业时代剩余价值的唯一源泉是雇佣工人的活劳动，资本利益是对活劳动的无偿占有，剩余价值在不同资本形式间分配 [1][5] - 数字经济中，价值创造公式演进为 M = α·K + β·L + γ·D，数据成为价值创造的第三个核心源泉，分配矛盾从劳资二元对立转变为资本、劳动、数据的三角博弈 [4][6] 现实表现 - 平台资本通过用户协议进行“数据圈地运动”，将用户产生的海量行为数据据为己有，试图垄断数据贡献γ系数对应的价值 [7][10] - 平台利用算法黑箱处理数据，使γ系数和γ·D的规模难以计量，便于其将利润归因于算法效率或资本投入，从而低估数据的贡献并独占利益 [10] - 平台经济中用户/劳动者身份模糊化，例如网约车司机贡献驾驶服务劳动和数据，但通常仅获得劳动报酬，其产生的数据价值被平台独占，导致平台剩余价值率远高于传统行业，如美团骑手达380% [10] 深层矛盾 - 数据生产的社会化与平台私人占有之间存在根本矛盾，全球1%的主体控制85%的数字资产，导致财富向少数科技寡头集中，抑制社会创新 [10] - 作为数据生产者的用户，其“数字劳动”常被视为零成本副产品，无法参与γ·D的分配，加剧了价值创造与价值分配的背离和社会贫富分化 [10] - 全球数字价值链存在“γ殖民主义”风险，发达国家凭借技术优势获取发展中国家数据资源并独占价值，全球92%的AI专利集中于美中日三国 [10] 中国实践 - 通过数据产权制度创新破解私有制垄断，如深圳探索数据资源持有权、加工使用权、产品经营权“三权分置”，保障数据提供者70%的收益权 [9][10] - 北京试点“数据资产入表”，2024年首批12家企业数据资产增值超180亿元，使数据要素的贡献在财务上显性化 [9] - 利用区块链和智能合约技术赋能透明分配，如雄安新区的数据贡献分成系统、顺丰快递员因贡献物流数据在2023年人均增收12,000元 [12] - 政府通过宏观治理引导数据收益流向公共服务，如深圳将数据税收的10%注入公共数据基金，用于建设算力网，降低中小企业算力成本40% [12]

公司核心战略调整 - 公司终止两大核心研发项目，包括“超级存储研发项目”和“人工智能训练资源库及全域视频感知服务平台项目”，并将剩余募集资金永久补充流动资金 [2] - 公司战略发生根本性调整，主营业务从数据湖业务转向数据要素及智慧交通领域 [6] 终止项目详情与进度 - “超级存储研发项目”计划投入募集资金1.38亿元，截至2025年底仅投入3491.40万元，投资进度为25.22% [4] - “人工智能训练资源库项目”计划投入募集资金3.09亿元，仅投入6099.83万元，投资进度为19.77% [4] 项目终止原因分析 - 终止“超级存储研发项目”因宏观环境变化，客户在传统IT领域需求不及预期，投资回报前景不明朗 [4] - 终止AI项目因生成式AI技术快速发展及宏观不确定性，导致客户需求发生结构性变化，原技术路径可能已落后 [5] - 存储领域技术迭代加速，存储介质技术有待调试提升，短期内难以形成成熟可靠解决方案，继续投资可能导致投入产出比偏低 [5][6] 募集资金处置与财务状况 - 项目终止后，剩余募集资金共计约3.55亿元（含利息）将全部用于永久补充公司流动资金 [2][7] - 在拟用于补充流动资金的3.55亿元中，有7957.35万元因司法冻结而受限，占比超过20% [3][7] - 司法冻结资金的具体到账时间存在不确定性 [8] - 公司2025年前三季度归母净利润为亏损5.35亿元，经营活动产生的现金流量净额为-2.16亿元 [11]

政策支持与资金规模 - 北京经开区（亦庄）计划在2026年聚焦数据产业全链条关键环节，集中落地系列政策兑现举措，总规模超2亿元，以激活数据要素价值 [1] - 政策兑现总规模将超2亿元，涵盖数据流通基础设施建设运营、数据领域核心技术攻关、高质量数据集典型案例认定、智慧城市场景开放等核心领域 [2] 高质量数据集的重要性与政策落地 - 高质量数据集是人工智能应用升级核心要素，既是训练大模型的精准样本，也是推动大模型从通用型走向产业专用型的关键桥梁 [1] - 北京亦庄发布的“数据20条”政策近日首次集中兑现，20家企业的38个高质量数据集获奖 [1] - 获奖数据集覆盖具身智能、生物医药、工业制造、智能网联等重点产业领域 [1] 产业应用与具体案例 - 北京经开区是高级别自动驾驶示范区，自动驾驶汽车安全上路需要数据加持 [1] - 在智能网联领域，四维图新智驾（北京）科技有限公司基于4D时空障碍物检测的高质量自动驾驶数据集，首创“4D时空+自动化闭环”模式，在复杂交通场景中破解高级别自动驾驶研发中的数据难题 [1] - 该公司获得支持的数据集已赋能头部智驾企业，助力其大幅缩短研发周期、降低标注与挖掘成本 [1] 产业发展与区域定位 - 亦庄已获批国家数据产业集聚区试点，正打造“亦城数港”产业集聚标杆 [2] - 经开区将持续深度推进“数据20条”政策 [2]

核心观点 - 济南市计划在2026年迈入数智化建设高质量发展新阶段，目标是成为“全国一流数智先锋城市”，以“人工智能+”和“数据要素×”为双轮驱动，聚焦五大重点领域，提升城市核心竞争力与市民生活品质 [1] 数字基础设施与算力建设 - 济南已建成全市通用共享“数据湖”，累计汇聚数据474亿条，保障数据共享调用54.43亿次 [2] - 2025年，全市算力规模已达6451P，其中智能算力占比83.2% [2] - 2026年将构建泛在智能的基础设施体系，强化算力支撑能力建设，促进算力资源集聚化、集约化发展，并落实算力券等补贴政策 [2] 数据要素与产业发展 - 2025年，北方健康、云鼎科技2个行业数据集入选国家级医疗卫生、智慧能源领域高质量数据集建设先行先试名单 [3] - 将深化“一人一档、一企一档”建设，动态更新个人和企业全生命周期数据集 [3] - 围绕全市“13+34”条标志性产业链，实施“一链一集”计划，每个产业链每年至少打造1个高质量数据集 [3] - 将大力发展数据标注产业，引育数据标注企业累计达60家，并围绕人工智能和卫生健康等重点领域发展专业化数据标注 [3] 数字经济与产业升级 - 2025年，济南规模以上数字经济核心产业企业营业收入占比预计达19%以上 [4] - 将深化行业算力应用效能，加强济南政务云建设，为数字政府提供坚实底座支撑 [4] - 将依托智慧泉城运行管理中心建强城市智能中枢，推动建立城市运行体征指标体系 [4] 智慧政务与民生服务 - 2025年，济南市电子证照库累计归集534类电子证照数据，为73个“高效办成一件事”重点事项提供共享服务，实现事项办理时间、环节数量、申请材料平均压减79%、85%、70% [7] - 深化无证明城市建设，目标使85%的政务服务事项办理实现材料免提交和表单免填写 [5] - 持续推进“人、企、物”三位一体“城市码”服务体系建设，拓展“档案码”“泉城爱车码”等行业应用，提升“一码通城”应用成效 [5] 人工智能创新与应用 - 将立足“大模型工场”特色模式，依托国产化算力资源，提供AI转型赋能工具与模型资源，大力发展智能原生技术、产品和服务体系 [7] - 加快培育智能原生企业，打造端到端解决方案，赋能人工智能产品培育和企业智能化转型，力争落地20个案例项目 [7] - 着力推进“人工智能+”民生，包括在医疗领域建设人工智能底座平台，加快智能辅助诊疗、用药推荐等应用 [8] - 在康养领域推进智能设备集成应用，在公共文化领域完善公共文化云平台 [8] - 通过AI技术赋能水安全治理，提升水质安全监测管理水平 [8] - 建设AI就业大模型，分析海量招聘信息，精准匹配岗位，提升就业成功率 [8]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 核心观点：坚定看好AI应用及国产算力两条主线投资机遇 [2][6] - 核心观点：当前AI应用加速走向兑现，长期看好AI产业升级机遇，以及高需求下国产算力投资机遇 [2][6] - 核心观点：2026年模型范式变化有望带来超额机会，同时国产高端AI芯片在需求旺盛、供给改善和产品提升趋势下确定高成长，总量和份额双升共振 [6][51] 上周市场复盘 - 市场表现：上周（2026年第3周）计算机板块冲高回落，整体上涨4.14%，在长江一级行业中排名第1位，两市成交额占比为11.21% [2][4][15] - 大盘情况：上周大盘大幅震荡，1月14日沪深京单日成交额39871亿元创历史新高，上证综指周五报收4101.91点，整体回撤0.45% [4][15] - 个股表现：AI相关标的活跃，通达海（+39.73%）、浩瀚深度（+30.57%）、汉朔科技（+29.78%）等涨幅居前 [18][19] 行业关键动态：AI应用 - **AI电商新范式**：谷歌联合零售巨头推出智能体商业开放标准“通用商务协议”（UCP），旨在整合购物流程，实现跨平台交易闭环，AI或将从“导购工具”升级为“交易代理” [21][24] - **全球布局加速**：除谷歌外，亚马逊、沃尔玛、OpenAI以及国内的阿里巴巴、京东、抖音等厂商均在加速AI与电商的融合，推动传统电商向“AI即服务”（AI-as-a-Service）转型 [28][44] - **市场增长预期**：AI电商行业市场规模预计将从2025年的638.24亿元增长至2029年的1382.81亿元，期间年复合增长率为21.32% [29] - **AI医疗C端入口**：OpenAI推出ChatGPT Health，谷歌展示Vertex AI Search for Healthcare，AI正从搜索引擎主导向Agent接管个人健康时代迈进 [40][41] 行业关键动态：数据要素 - **政策定位**：2026年被定位为“数据要素价值释放年”，全国多地召开数据工作会议，部署数据要素市场化配置改革工作 [10][30][35] - **标准化工作**：2026年我国将推出30余项数据领域国家标准，加快在智能体、具身智能、公共数据等方向的标准化建设，以解决确权、定价等难题 [36] - **产权制度**：国家数据局召开数据产权登记座谈会，推进建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权分置的产权运行机制，以促进数据流通和价值释放 [37] 行业关键动态：国产算力 - **模型进步驱动需求**：国产模型（如Qwen系列）持续进步，在训练和推理环节均带动算力需求提升 [46][48] - **大厂竞争加剧消耗**：字节跳动、阿里巴巴等互联网大厂在AI流量入口和应用层面竞争激烈，引发模型训练和推理的“军备竞赛”，底层算力需求确定性高增长 [49] - **国产芯片能力**：我国高端AI芯片已能满足部分推理需求并向高端场景切入，在需求旺盛、供给改善和产品提升趋势下，未来几年确定高成长 [6][51] 投资建议关注方向 - 国内大模型厂商 [2][6] - 国内大型云厂商 [2][6] - 垂类场景Agent厂商 [2][6] - 国产算力产业链，重点关注AI芯片标的：海光信息、寒武纪 [2][6][51] - AI电商产业链：AI电商平台、AI电商技术供应商、AI电商代运营及AI营销厂商 [29] - 数据要素产业链：具备高质量数据资源的厂商，尤其在医疗、金融、工业等细分领域具有稀缺数据的公司，以及在数据处理、管理和分析方面具备深厚积累的企业 [38]

文章核心观点 - 北京市朝阳区正通过实施“科技百园”工程，打造北京国际科技创新中心建设的主引擎，重点发展人工智能、产业互联网、科技服务业等主导产业，并前瞻布局量子、光电子等未来产业，目标是形成千亿级产业集群 [1][4] 区域发展规划与目标 - 朝阳区将在“十五五”期间打造“科技百园”，推动区域成为北京国际科技创新中心建设的主引擎之一 [1] - 在中关村朝阳园内，一片约2.67平方公里的区域正崛起为聚焦新型智算应用的创新街区“光智空间” [2] - “光智空间”计划到2027年集聚产业链上下游科创企业不少于500家，引进培育10家以上行业领军企业，建成不少于10个标杆应用场景 [2] - “光智空间”计划到2030年形成千亿人工智能产业集群 [2] - 朝阳区计划在奥林匹克中心区建设机器人创新公园，打造包含国家人形机器人赛训基地在内的五大基地，支持机器人产品“首发首秀首试首用” [3] 产业发展与经济贡献 - 2025年1到11月，朝阳区科技服务业收入增长对全市的贡献率达47.5%，拉动力全市第一 [4] - “十四五”期间，朝阳区信息服务业和科技服务业增加值占全区地区生产总值的近四分之一，对地区生产总值增长的贡献率达三分之一 [4] - 朝阳区将做大做强人工智能、产业互联网、科技服务业三个主导产业 [4] - 朝阳区将加快发展元宇宙、数字医疗、数字安全、数据要素、智能机器人、智慧康养等特色产业 [4] - 朝阳区将前瞻布局光电子、量子、未来空间、智能终端、脑机接口等未来产业 [4] 具体企业与技术进展 - 玻色量子公司于2020年底在朝阳成立，团队来自斯坦福、清华、中国科学院等顶尖院所，目标是实现量子计算的实用化、产业化 [1] - 玻色量子公司已成功交付中国首台商用量子计算机，并实现1000专用量子比特相干光量子计算机的自主研发与规模化生产 [1] - 机器人餐厅几个月后就将现身奥林匹克塔，游客可在奥林匹克中心区沉浸式体验机器人服务 [3] - 国家人形机器人赛训基地、机器人创新应用基地已相继落地，构建起“赛事—场景—科研—产业”的全链条生态 [3]