报告核心观点 报告对2025年6月16日至6月20日机构调研、股东增持与公司回购情况进行梳理，并给出投资建议，建议关注机构调研热度高、股东增持比例大、回购比例大且处于董事会预案阶段的公司 [1][27]。 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十的热门公司有骏鼎达、博实结、四创电子等，其中评级机构家数大于或等于10家的有安培龙和深南电路，深南电路2024年归母净利润相较2023年实现较大增长 [1][9]。 - 近5天机构调研数前二十的热门公司有福光股份、骏鼎达、步科股份等 [1][10]。 A股上市公司重要股东增持情况 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年6月16日至6月20日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计6家，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司为蓝天燃气和东方盛虹 [2][11]。 年初至2025/06/20部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至6月20日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计228家，评级机构家数大于10家（含10家）的有62家，其中评级机构大于10家，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司共20家，建议关注湖北宜化、新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [3][13]。 A股上市公司回购情况 本周A股上市公司回购情况 - 2025年6月16日至2025年6月20日，共计124家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家），预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的公司共10家，处于董事会预案阶段的为隆盛科技和金发科技 [2][16]。 2025年部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至6月20日，共计1,537家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数大于10家（含10家）的共342家公司，其中回购比例较大，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有93家，处于董事会预案阶段的有嘉益股份、金发科技、隆盛科技等 [3][17]。 机构资金流向 - 本周（2025/06/16 - 2025/06/20），申万一级行业中有交通运输、煤炭、轻工制造和食品饮料行业获得机构资金净流入 [21]。 - 近30天（2025/05/21 - 2025/06/20），申万一级行中传媒、建筑材料、交通运输、煤炭和轻工制造行业获得机构资金净流入 [23]。 投资建议 - 机构调研方面，建议关注近30天调研热度高，且2024年归母净利润相较2023年实现较大增长的深南电路 [27]。 - 重要股东增持方面，建议关注评级机构家数大于10家（含10家），且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的湖北宜化、新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等 [27]。 - 公司回购方面，建议关注评级机构家数大于10家（含10家）且回购比例较大，已回购金额或预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的上市公司，以及其中回购进度处于董事会预案阶段的嘉益股份、金发科技、隆盛科技等 [27]。

公司调研情况 - 知名私募诚盛投资近期调研了上市公司菜百股份 [1] - 调研形式为特定对象调研 [1] 菜百股份经营进展 线上渠道 - 电商渠道占比持续提升 [1] 线下渠道 - 线下门店营收规模持续扩大 [1] - 总店营收占比有所下降 [1] - 北京地区连锁门店营收占比均有增幅 [1] - 顺义新店开业约2个月 客流量和销售逐步提升 运营情况良好 [1] - 标杆门店SKP店年销售额超亿元 [1] - 中海大吉巷店销售增长稳健 [1] 未来策略 - 保持开店进度顺利 [1] - 运营策略重点在于"深耕"而非盲目扩张 [1] 调研机构背景 - 北京诚盛投资管理有限公司成立于2004年11月 [2] - 中国证券投资基金业协会会员单位 [2] - 荣获私募金牛奖 私募基金年会奖 私募金刺猬奖等多项大奖 [2] - 以专业投研团队为基础 从事国内证券市场投资及咨询服务 [2] - 管理规模持续增长 经历两轮完整牛熊周期 [2] - 长期管理业绩优秀 旗下产品得到市场充分肯定 [2] - 公司宗旨为"诚信 稳健 共赢" [2]

机构调研概况 - 近一个月（5月21日至6月20日）共有40家北交所公司获机构调研 [1] - 视声智能最受关注，参与调研机构达42家，其次是同力股份、科达自控、巨能股份，分别有41家、40家、40家机构调研 [1] - 调研机构类型分布：券商调研37家、基金调研23家、阳光私募调研19家、保险调研10家、海外机构调研5家 [1] 行业分布 - 获调研公司分属12个行业，机械设备（10家）、计算机（8家）、电子（5家）行业集中度最高 [1] 调研频率与市场表现 - 视声智能、德源药业、威贸电子调研最密集，均获2次调研 [2] - 获调研公司近一个月平均股价下跌7.51%，仅5只上涨，涨幅前三为易实精密（+23.32%）、瑞奇智造（+13.27%）、倍益康（+9.11%） [2] - 日均换手率平均值为7.00%，瑞奇智造（23.10%）、灵鸽科技（18.40%）、中科美菱（17.47%）居前 [2] 市值与重点公司 - 北交所全部公司总市值均值为29.34亿元，获调研公司均值35.20亿元 [2] - 市值居前公司：艾融软件、星图测控、同力股份 [2] - 表格数据列举了42家公司的机构家数、调研次数、股价及涨跌幅，如视声智能（42家/2次/-8.83%）、同力股份（41家/1次/-6.12%）等 [2][3]

公司调研信息 - 知名私募煜德投资近期调研了芭田股份 上海煜德投资管理中心(有限合伙)参与公司特定对象调研 [1] - 芭田股份磷矿开采集中在小高寨磷矿 目前开采B层矿 主要开采下部矿层760、770标高 [1] - 磷矿品位在27%-29% 低品位磷矿直接送去选矿 [1] - 磷矿月销量约30多万吨 平均含税价每吨820元-860元 28%以上品位磷矿每吨利润400元左右 [1] - 磷矿销量第二季度目标90-100万吨 一季度销量45万吨 [1] - 矿山二期审批由应急厅负责 预计三季度取得扩建许可 [1] - 磷矿价格合理 周边矿山因建设困难投产推迟 [1] - 公司直接对接大用户 发挥磷矿品质优势 多数股东看好中长期发展 短期无减持计划 [1] 机构背景 - 上海煜德投资管理中心由资深基金经理靳天珍创办 长期业绩卓越 专注价值成长投资 [2] - 公司打造专家型投研团队和复合型运营团队 2017年为创造新时代业绩再次出发 [2] - 煜德投资聚焦A股上市公司投资机会 同时在海外市场及对冲基金有适当布局 [2] - 公司以深度研究为投资决策唯一导向 通过深入研究发掘根植中国经济的商业和投资机会 [2] - 依靠扎实的价值判断穿越不同市场周期 为客户创造可持续的稳定回报 [2]

福元医药调研纪要 - 公司高度重视研发并持续加大投入 自主研发的化学药品1类创新药FY101注射液正在开展一期临床 一期目标入组62人 目前已入组6人 [1] - 今年已获批11个制剂品种 1件原料药 3项临床试验 截至2025年6月13日国家药监局在审品种40个 [1] - 第十批集采复方α酮酸未中标将对未来销售造成一定影响 但不会对公司生产经营产生重大影响 [1] - 公司计划扩大零售市场和其他渠道的销售推广 覆盖全国百强连锁 区域连锁 单体药店 社区门诊等 [1] 鹏扬基金概况 - 公司成立于2016年 目前资产管理规模(全部公募基金)1198 99亿元 排名53/210 [2] - 非货币公募基金规模1066 87亿元 排名45/210 管理公募基金179只 排名37/210 [2] - 旗下公募基金经理24人 排名59/210 [2] - 最近一年表现最佳产品为鹏扬北证50成份指数A 最新单位净值1 4 近一年增长67 13% [2] - 最新募集产品为鹏扬合利债券A 类型为债券型-混合二级 集中认购期2025年6月3日至2025年9月2日 [2]

报告核心观点 报告对2025年6月9日至6月13日机构调研、股东增持、公司回购情况及机构资金流向进行梳理，给出投资建议，建议关注大族激光等调研热门且业绩增长公司、仙鹤股份等增持比例大公司，以及天合光能等回购比例大且处于董事会预案阶段公司 [1][4][27] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研数前二十公司有安培龙、汇川技术等，其中评级机构家数≥10家的有安培龙、汇川技术、大族激光和四创电子，大族激光2024年归母净利润较2023年大幅增长 [1][11] - 近5天机构调研数前二十公司有中文在线、四创电子等 [1] A股上市公司重要股东增持情况 本周（2025.06.09 - 2025.06.13） - 发布增持进展公告公司共5家，评级机构家数≥10家的有2家，评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司为龙净环保 [2][14] 年初至2025.06.13 - 发布增持进展公告公司共222家，评级机构家数≥10家的有63家，评级机构＞10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的公司共21家，建议关注仙鹤股份、湖北宜化等 [4][15] A股上市公司回购情况 本周（2025.06.09 - 2025.06.13） - 发布回购进展公告公司共98家，评级机构家数≥10家且预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%的公司共3家，处于董事会预案阶段的为龙佰集团、慕思股份和若羽臣 [3][17] 2025年部分（2025.01.01 - 2025.06.13） - 发布回购进展公告公司共1517家，评级机构家数≥10家的共337家，回购比例较大（预计回购金额上下限均值占预案日市值比例＞1%）的有99家，处于董事会预案阶段的有天合光能、龙佰集团等 [4][18] 机构资金流向 - 本周（2025.06.09 - 2025.06.13），申万一级行业中传媒、非银金融等行业获机构资金净流入 [23] - 近30天（2025.05.14 - 2025.06.13），申万一级行业中传媒、纺织服饰等行业获机构资金净流入 [27] 投资建议 - 机构调研：关注近30天调研热度高且2024年归母净利润较2023年大幅增长的大族激光、深南电路和曼卡龙等 [27] - 重要股东增持：关注评级机构家数≥10家且增持金额上下限均值占最新公告日市值比例＞1%的仙鹤股份、湖北宜化等 [4][27] - 公司回购：关注评级机构家数≥10家、回购比例大且处于董事会预案阶段的天合光能、龙佰集团等 [4][27]

西部矿业调研要点 - 公司对外购原料部分进行50%左右的保值 [1] - 大股东优质资产基本已注入上市公司 [1] - 每年资本开支约30亿，玉龙铜业三期建设资本开支约50亿 [1] - 暂未开展股份回购和股权激励计划 [1] - 战略目标为做强矿山主业、做精冶炼产业，积极拓展资源储备、提升工艺水平 [1] - 玉龙铜矿为斑岩型铜矿，深边部具有较好找矿潜力 [1] - 大股东持股决策基于长期发展前景信心及市场环境考量 [1] 盐湖股份调研要点 - 已构建500万吨/年钾肥产能体系，钾肥分公司承担400万吨/年，其他子公司完成100万吨/年 [2] - 钾肥市场需求预计稳中有升，国际钾肥价格显著上涨 [2] - 中资企业加快海外钾肥产业布局，保障长期稳定供应 [2] - 掌握全品类氯化钾加工技术，国外开采工艺包括浮选法、溶解结晶法等 [2] - 氯化钾、碳酸锂核心产线产能加速释放，新建4万吨/年锂盐一体化项目取得进展 [2] - 锂盐项目采用先进技术，提升锂收率25%，淡水消耗下降47.4%，综合能耗下降50.6% [2] - 探索多元化股东回报方式，保证利润分配政策连续性和稳定性 [2] - 通过精细管理、优化渠道、降低劳务成本等措施压降生产成本 [2] - 中国五矿助力实现央企身份转变，提升核心竞争力 [2] - 深度对接中国盐湖"三步走"发展战略，构建全球影响力的盐湖产业集群 [2] 中机认检调研要点 - 在北京市延庆区实施智能应急装备检测产业园项目，面向低空飞行器等领域，投资不超过5.8119亿元 [3] - 重视市值管理，通过提升经营效率、盈利能力、核心竞争力系统性开展投资者管理工作 [3] - 拥有690名员工，技术岗位人员占65.94%，本科及以上学历员工占86.52% [3] - 制定有竞争力的薪酬政策留住人才 [3] - 计划在新能源车辆认证检测等领域进行战略投资 [3] - 在大湾区、成渝经济区和豫东南等区域进行布局 [3] 上银基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)2264.66亿元，排名33/210 [3] - 资产管理规模(非货币公募基金)1667.35亿元，排名30/210 [3] - 管理公募基金数102只，排名69/210 [3] - 旗下公募基金经理20人，排名67/210 [3] - 最近一年表现最佳产品为上银医疗健康混合A，最新单位净值0.75，近一年增长24.87% [3] - 最新募集产品为上银国证自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年6月4日至2025年6月24日 [3] 黄金股ETF数据 - 产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 近五日涨跌4.29%，市盈率20.76倍 [6] - 最新份额3.8亿份，减少900.0万份，主力资金净流出278.1万元 [6] - 估值分位36.43% [7]

市场表现 - 石油、贵金属板块涨幅居前，油气开采及服务板块大涨，通源石油"20cm"涨停，贝肯能源、准油股份涨停，科力股份、潜能恒信涨超10% [1] - 贵金属板块大涨，西部黄金早盘触及涨停，晓程科技、恒邦股份、四川黄金等涨超5% [2] - 港口航运板块走强，凤凰航运、国航远洋、中远海能、招商轮船等涨幅居前 [3] 股东户数变化 - 435只个股公布股东户数，184只股东户数下降，其中8只降幅超一成 [4] - 山水比德股东户数降幅最多，最新为4744户，较5月31日下降22% [4] - 东山精密股东户数下降17.81%，最新为79831户 [4] 融资净买入 - 市场融资余额连续4个交易日增加，6月12日增加23.88亿元至1.81万亿元 [6] - 31只个股融资净买入超5000万元，江淮汽车净买入4.65亿元居首 [6] - 贵州茅台、天风证券融资净买入分别为3.12亿元、1.75亿元 [6] - 有色金属、医药生物、汽车行业融资净买入较为集中，分别有5只、5只、4只个股上榜 [6] 机构调研 - 近两日86家公司公告机构调研记录，24家获10家及以上机构扎堆调研 [8] - 天孚通信获112家机构调研，关注1.6T光引擎产品出货进度及毛利率 [8] - 华曙高科获53家机构调研 [8]

调研基本信息 - 调研对象为联特科技，所属行业是光学光电子 [17] - 接待时间是2025年6月12日，上市公司接待人员有董事长、总经理张健，副总经理、董事会秘书肖明，财务总监罗楠，独立董事余玉苗 [17] 详细调研机构 - 机构相关人员为其它，接待对象是线上参与业绩说明提问的全体投资者 [20] 主要内容资料 - 中报预计发布时间未到预约披露时间段 [24] - 公司发展前景良好 [24] - 若有分红送股计划会及时披露 [24] - 存货跌价准备按会计准则执行 [24] - 公司根据业务和市场需求规划产能 [24] - 目前订单正常，业绩关注定期报告和公告 [24][25] - 暂未披露回购计划 [25] - 半导体分类下的通讯设备、光模块等产品豁免对等关税，关税费用承担与贸易条款相关 [25] - 公司生产经营正常，关注关税政策变化以减少影响 [25] - 二季度生产经营正常，关注后续定期报告 [26][27] - 马来西亚联特经营正常，出货量增加，产能扩建中 [27] - 1.6T产品处于样品测试阶段 [27]

基金经理调仓动向 - 北方长龙获永赢基金旗下两只产品增持：李文宾管理的永赢锐见进取混合和高楠与李文宾共同管理的永赢科技驱动混合均在一季度后增持该公司股份 [3] - 固德威获广发基金大幅加仓：郑澄然管理的广发高端制造股票持股增至619.76万股（较一季度末显著增仓），陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票保持503.61万股稳定持仓 [3] - 迈普医学获葛兰新建仓位：中欧医疗健康混合新进持有243.96万股（2024年末未持仓） [3] - 能科科技股东结构变化：钟帅管理的华夏行业景气混合维持持股，刘鹏管理的交银先进制造混合和交银均衡成长一年混合新进前十大流通股东 [3] 机构调研动态 - 头部基金调研频次排名：博时基金（945次）、华夏基金（867次）、嘉实基金（769次）、富国基金（755次）、易方达基金（708次）位居前五 [4] - 明星基金经理参与重点调研：劳杰男（汇添富）调研粤电力A（2025年资本开支规划）、杨金金（交银施罗德）与王斌（华安）联合调研天地数码（技术迭代与产品研发） [4] - 热门被调研企业：怡合达关注度最高，中科创达、弘景光电、中旗新材、百利天恒紧随其后，其中百利天恒调研吸引汇丰资管等多家机构（议题含创新药研发与国际合作） [4]