地缘政治事件 - 前总统特朗普宣布取消与伊朗官员的所有会面 直至伊朗停止对抗议者的杀戮行为 [1][3] - 该声明通过社交媒体平台Truth Social发布 [2][3] 市场反应 - 该消息导致国际油价触及盘中高点 [2][3]

市场动态与价格驱动因素 - 区域局势升温引发市场对伊朗石油出口下降的担忧，推动油价在周二亚盘时段攀升至去年12月初以来的最高水平 [1] - 光大证券指出，长期国际局势持续动荡与区域政治不确定性有望为油价景气奠定基础 [1] - OPEC+在近期简短会议上决定维持石油产量不变，此举有望改善市场对原油供给端的担忧 [1] OPEC+产量与市场平衡 - 2025年11月，OPEC+总产量为4306.5万桶/日，较2025年1月增长244万桶/日 [1] - OPEC+产量的大幅扩增是2025年原油市场波动的主因之一 [1] - 自2025年第四季度以来，OPEC+转而降低扩产速度，体现了其平衡油价的意愿，未来有望根据市场变化决定产量 [1] 相关指数与ETF表现 - 截至2026年1月13日14:18，国证石油天然气指数(399439)上涨0.69% [1] - 指数成分股中，海油服上涨6.17%，招商轮船上涨5.14%，石化油服上涨3.93%，中曼石油上涨3.89%，中国海油上涨3.53% [1] - 油气ETF(159697)上涨0.74%，冲击4连涨，最新价报1.23元，该ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 [1] 指数成分与权重 - 国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比67.11% [2] - 前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] 产品信息 - 油气ETF(159697)设有场外联接基金，A类份额代码019827，C类份额代码019828，I类份额代码022861 [3]

市场行情表现 - 1月12日，苯乙烯期货EB2602合约价格上涨3.32%，其上游纯苯期货BZ2603合约价格上涨2.14% [2][8] - 在价格反弹过程中，苯乙烯的上涨幅度明显大于其上游原料纯苯，反映出苯乙烯的基本面强度优于纯苯 [2][8] 价格驱动因素分析 - 本轮苯乙烯及纯苯价格回升的主要驱动因素是原油价格的见底反弹 [2][8] - 后续原油价格需关注伊朗地缘局势的影响 [2][8] - 苯乙烯价格若想进一步抬升，将更多依赖于其自身基本面驱动或原油价格的支撑 [2][8] 苯乙烯基本面状况 - 苯乙烯库存显著下降，昨日隆众数据显示江苏库存为10.06万吨，较上期减少3.17万吨，去库幅度超预期 [2][8] - 去库原因一方面是苯乙烯装置开工恢复不及预期，后续需关注天津渤化、镇海利安德等大型装置的复工进度 [2][8] - 去库原因另一方面是下游采购超预期，带动江苏港口现货对EB2602期货合约的基差明显走强，需关注下游采购的持续性 [2][8] - 鉴于装置复工偏慢，后续市场预期苯乙烯库存仍将延续下降趋势 [2][8] 纯苯基本面状况 - 纯苯基本面仍偏弱，今日隆众数据显示港口库存为32.7万吨，较上期增加0.9万吨，库存水平到达历史高位 [2][8] - 纯苯库存上升主要受下游行业处于淡季、开工率较低的拖累 [2][8] 投资观点与策略 - 鉴于苯乙烯基本面强于纯苯且延续去库预期，EB-BZ价差仍可谨慎逢低做扩 [2][8] - 苯乙烯单边亦可谨慎逢低做多进行套保 [2][8]

原油市场 - 周一国际油价震荡上涨，WTI 2月合约收于59.50美元/桶，上涨0.38美元或0.64%，布伦特3月合约收于63.87美元/桶，上涨0.53美元或0.84%，而SC2602合约下跌0.07%至435.4元/桶 [2] - 市场核心担忧在于伊朗可能因国内大规模反政府示威活动而减少出口，这抵消了委内瑞拉供应可能增加的预期，地缘政治风险持续为油价提供支撑 [2] - 美国总统特朗普表示，委内瑞拉将向美国移交多达5000万桶受制裁的石油，已引发石油公司争相安排运输，同时美国可能对与伊朗做生意的国家加征25%关税，并考虑对俄罗斯能源部门实施更严厉制裁，多重因素推动油价重心震荡上移 [2][16] 燃料油市场 - 周一上期所燃料油主力合约FU2603收跌1.32%至2461元/吨，低硫燃料油主力合约LU2603收涨0.93%至3026元/吨 [3] - 基本面显示，亚洲低硫市场因来自苏伊士以西的大量调和组分流入而供应充足，高硫市场则因船用需求逐步回暖获得温和支撑 [3] - 随着委内瑞拉重质原油进入全球供应，预计将对重质含硫原油价差和高硫裂解价差构成利空，高硫燃料油后续供需压力相对更大 [4] 沥青市场 - 周一上期所沥青主力合约BU2602收跌0.25%至3157元/吨 [5] - 受委内瑞拉地缘局势影响，市场对加工原料趋紧的预期加强，同时炼厂供应量下降，成本端支撑明显 [5] - 短期市场处于“弱需求现实”与“强成本预期”的博弈中，关注点转向未来原料供应，预计价格企稳偏强 [5] 橡胶市场 - 周一沪胶主力RU2605上涨100元至16130元/吨，NR主力上涨60元至13010元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨55元至12070元/吨 [6] - 2025年科特迪瓦天胶出口量达198万吨，同比增长13.4%，但12月出口量同比下降3.8% [6] - 2025年前10个月美国进口轮胎2.40亿条，同比增5.4%，其中自中国进口1825万条，同比下降13%，自泰国进口6165万条，同比增11% [6] - 2025年12月全国乘用车零售量226.1万辆，同比下降14%，全年累计零售2374.4万辆，增长3.8% [6] - 截至1月9日当周，青岛地区天然橡胶总库存56.39万吨，较上期增加1.96万吨，其中一般贸易库库存46.24万吨，增幅2.48%，保税区库存10.15万吨，增幅9.02% [6] 聚酯产业链 (PX/PTA/MEG) - 周一TA605合约收涨0.67%至5142元/吨，EG2605合约收涨0.36%至3880元/吨，PX期货主力合约收涨0.97%至7308元/吨 [7] - 现货方面，PTA现货贴水05合约61元/吨，乙二醇现货报价3726元/吨，基差-143元/吨，PX现货商谈价892美元/吨，折人民币7208元/吨 [7] - 江浙涤丝平均产销估算在7成左右，内蒙古一套40万吨/年乙二醇装置重启，华东一套40万吨聚酯瓶片装置因故障减产50% [7] - 1月12日华东主港地区MEG港口库存约80.2万吨，环比上升7.7万吨，地缘风险推高原油溢价，但下游聚酯在1-2月减产集中，且面临春节放假，市场矛盾在于下游负反馈与成本抬升的博弈 [7][20] 甲醇市场 - 周一现货价格方面，太仓2260元/吨，内蒙古北线1837.5元/吨，CFR中国265-269美元/吨，CFR东南亚320-325美元/吨 [8] - 下游产品价格：山东甲醛975元/吨，江苏醋酸2660-2700元/吨，山东MTBE 4763元/吨 [8] - 1月到港量大幅下滑，但甲醇制烯烃(MTO)装置负荷下降，港口去库压力将逐步显现，预计甲醇维持底部震荡，伊朗局势紧张可能加剧价格波动 [8] 聚烯烃市场 - 周一华东拉丝PP主流价6350-6500元/吨，各工艺路线生产利润均为负值，油制PP毛利-605.32元/吨，煤制PP毛利-487.2元/吨 [9] - PE方面，HDPE薄膜7535元/吨，LDPE薄膜8954元/吨，LLDPE薄膜6788元/吨，油制聚乙烯毛利-538元/吨，煤制聚乙烯毛利118元/吨 [9] - 1月上游装置有部分临时检修，尤其是丙烷脱氢(PDH)装置，供应预计小幅减量，1月上旬需求受补库和节前赶工支撑有所恢复，但下旬将随春节停工而转弱，预计聚烯烃价格底部震荡 [9] 聚氯乙烯市场 - 周一现货市场价格窄幅调整，华东电石法5型料4570-4660元/吨，乙烯料4600-4750元/吨 [10] - 供给维持高位，国内需求放缓，基本面驱动偏空，期货05合约大幅升水，呈现弱现实强预期结构 [10] - 出口退税政策将于4月1日后取消，这将增加远月合约上行压力，而对近月合约形成支撑，预计PVC价格维持底部震荡 [10] 尿素市场 - 周一尿素期货主力05合约微涨0.22%至1783元/吨，现货市场回落，山东、河南价格分别下调20元/吨和10元/吨至1730元/吨和1740元/吨 [11] - 行业日产量20.20万吨，环比小幅提升0.18万吨，未来仍有提升预期，需求情绪谨慎，区域分化明显，主流地区产销率低位在10%-20%，高位在80%-120%，个别超200% [11] - 期货盘面已达阶段性高位，上涨空间受限，预计短期高位震荡，随着春节临近，市场成交将趋淡，供需压力或逐步体现 [11] 纯碱市场 - 周一纯碱期货主力05合约上涨1.31%至1239元/吨，沙河地区重碱现货价格1189元/吨，日环比涨1元 [12] - 河南、内蒙有大型装置提负荷或复产，行业开工率提升至86.82%，后续仍有提升空间，需求端采购意愿减弱，且下游浮法玻璃产线存在冷修预期，压制刚需 [12] - 市场面临基本面与外界因素博弈，短期震荡整理，中期随着春节临近、刚需回落和企业累库，预期偏空 [12] 玻璃市场 - 周一玻璃期货主力05合约微跌0.09%至1143元/吨，现货均价上涨3元至1096元/吨 [14] - 近期玻璃产线持续冷修，在产日熔量稳定在15万吨附近，春节前仍有冷修计划，供应支撑预期仍在 [14] - 需求端情绪积极，主流地区产销率多数维持在100%以上，短期供应低位和现货成交高位支撑厂家涨价心态，但供需矛盾仍存，期货宽幅震荡，春节临近后刚需或逐步回落 [14]

文章核心观点 - 伊朗国内大规模社会动荡与外部地缘政治压力升级，共同加剧了全球原油市场的供应中断风险，推动国际油价短期飙升，市场关注焦点正从委内瑞拉转向伊朗 [1][3] 伊朗国内经济与社会动荡 - 伊朗正经历三年来最大规模社会动荡，抗议活动始于2025年12月28日首都德黑兰商户因货币贬值和物价飙升的抗议，已蔓延至全国约20个省份并造成人员伤亡 [5] - 伊朗货币里亚尔对美元汇率跌至历史新低的142万比1，国际货币基金组织预测2025年伊朗通胀率将飙升至43.3%，实际GDP增长率预计仅为0.6%，较2024年的3.7%大幅下降 [5] - 2025年伊朗人均GDP约为4070美元，较2024年回落，且明显低于2011-2012年的峰值 [5] - 伊朗政府宣布自1月10日起向符合条件的公民连续发放四个月、每月1000万里亚尔（约合人民币48元）的补贴，但民众认为这对高物价杯水车薪 [5][6] - 伊朗首都德黑兰互联网服务出现中断，国际非政府组织报告伊朗正在实施全国性网络管制 [7] 外部地缘政治压力与紧张局势 - 美国总统特朗普正考虑多个干涉伊朗方案，包括派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战，并可能为伊朗抗议者提供星链互联网服务 [3][9] - 特朗普已听取针对伊朗的军事打击方案汇报，美国政府内部已召开会议讨论支持抗议活动的方式，但内部有人认为现阶段重大军事行动会破坏抗议活动 [9] - 伊朗方面展现出强硬姿态，外交部长表示已做好应对准备，议长警告若美国发动攻击，其军事和航运中心将成为伊朗的合法打击目标，并重申可能采取先发制人行动 [10] - 伊朗最高国家安全委员会谴责美国和以色列策划了骚乱，称抗议活动已演变为对安全的破坏 [10] 对原油市场的影响与风险 - 伊朗危局已迅速转化为原油市场价格波动，布伦特原油价格在上周四和周五飙升逾5%，至每桶63美元以上，投资者正为供应中断风险定价 [12] - 全球顶级大宗商品贸易商托克集团指出，油市当前担心的不确定性因素是伊朗，而非委内瑞拉，因伊朗原油产量超过300万桶/日，出口量约200万桶/日，远高于已衰落的委内瑞拉 [12] - 分析认为1月份原油市场将面临地缘局势利多与自身供给过剩压力的博弈，地缘因素导致的油价阶段性上涨往往缺乏持续性 [12] - 市场最担忧的极端情景是霍尔木兹海峡被封锁，该海峡每日承载约2000万桶原油运输，占全球日消耗量的20%、海运量的40%，其中84%的石油运往亚洲 [12] - 该海峡液化天然气流量也占全球贸易约20%，一旦通航受阻将引发显著能源供应冲击，伊朗海军已在海峡大规模军演并试射潜射导弹以示警告 [13] - 分析指出，封锁霍尔木兹海峡将导致国际油价飙升至150美元/桶以上，引发全球能源危机 [13]

报告行业投资评级 - 原油、燃料油、低硫燃料油、沥青均为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [2] 报告的核心观点 - 地缘风险短期内推动油价回升，但上涨持续性有限，2026年第一季度全球原油供需结构显示库存压力显著，供应过剩限制油价上行空间 [3] - 燃料油单边走势跟随原油成本端波动，地缘局势是关键驱动因素，高硫方面关注美国对委内瑞拉军事行动后的重质原油供应，库存消耗或于3月下旬显现，2月中旬春节后进料需求或支撑高硫市场，俄罗斯、伊朗等高硫资源产地地缘风险扰动供应；低硫方面阿祖尔炼厂装置恢复运营，后续低硫供应规模预计提升，丹格特炼厂检修及出口招标使海外供应回升，基本面维持偏弱 [4] - 近期原油反弹，沥青期价平稳，美国扣押委油轮预计2月及之后冲击国内沥青原料供应，目前盘面计价后震荡，后期需关注委内瑞拉原油到港情况 [5] 根据相关目录分别总结 原油 - 伊朗地缘政治局势紧张但可控，美国扣押委内瑞拉油轮，地缘风险短期内推动油价回升，但上涨持续性有限 [3] - 2026年第一季度全球原油供需结构显示库存压力显著，供应过剩限制油价上行空间 [3] 燃料油&低硫燃料油 - 燃料油单边走势跟随原油成本端波动，地缘局势紧张是关键驱动因素 [4] - 高硫方面关注美国对委内瑞拉军事行动后的重质原油供应，若断供或贸易路线转向，国内炼厂可能增加燃料油作为沥青生产替代原料，库存消耗或于3月下旬显现，2月中旬春节后进料需求可能支撑高硫市场，俄罗斯、伊朗等高硫资源产地地缘风险扰动供应 [4] - 低硫方面阿祖尔炼厂CDU装置已全部恢复运营，后续低硫供应规模预计逐步提升，丹格特炼厂二次装置检修开启，低硫出口招标已启动，海外供应回升使基本面维持偏弱 [4] 沥青 - 近期原油反弹，沥青期价平稳 [5] - 美国扣押委油轮预计2月及之后冲击国内沥青原料供应，目前盘面计价后震荡，后期需关注委内瑞拉原油到港情况 [5]

纯苯期货市场表现 - 1月12日纯苯期货主力合约开盘报5485.0元/吨，收盘最高触及5599.0元，最低探至5463.0元，当日涨幅达2.14% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端情况 - 石油苯与加氢苯产量一增一减，总供应变动不大 [1] - 上周石油苯开工率窄幅下降，加氢苯开工率小幅上升，国内纯苯产量窄幅上升 [2] - 1月浙石化两套装置检修，但福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，国内纯苯产量预计小幅上升 [2] - 明年上半年检修季纯苯的月检修损失相较于前两年明显减少 [1] 需求端情况 - 下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能利用率均较上期增加，己内酰胺、己二酸产能利用率均较上期下降 [1] - 苯酚开工率增长显著，带动纯苯下游加权开工率环比上升，但主要因产能基数调整而非实际产量明显增加 [1][2] - 本周期五大下游折纯苯需求小幅增加 [1] - 下游苯乙烯暂无新增停车或重启的大型装置，开工率预计维持中性偏低水平 [2] - 锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率的提升 [2] - 苯酚、苯胺装置有提负预期，己二酸开工率预计变化不大 [2] - 春节前下游低开工维持，且备货意愿差 [2] 库存与供需平衡 - 华东主港的纯苯库存继续累积，显性库存已来到近五年最高水平，远高于同期水平 [1][2] - 春节后纯苯去库阻力仍较大，去化压力较大 [1][2] - 国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续 [2] - 短期纯苯过剩格局难改 [1] 成本与外盘因素 - 中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季北半球取暖需求季节性增长，国际油价存在支撑 [2] - 本周欧洲纯苯因补库需求价格明显走强，但对亚洲纯苯价格影响有限 [1] - 短期纯苯维持内弱外强格局 [1] - 产业链其他环节原油和苯乙烯表现相对强势，但仍处于底部区间，对纯苯带动或有限 [2] 机构后市观点与价格展望 - 南华期货认为短期纯苯过剩格局难改，维持内弱外强 [1] - 新湖期货表示春节以前纯苯弱势难改 [2] - 瑞达期货分析短期BZ2603预计随油价波动，关注5360附近支撑与5570附近压力 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 截至2026年1月11日当周，国际油价出现补充性反弹，主要受地缘政治扰动驱动 [1][2][9] - 地缘扰动具体包括：1）委内瑞拉事件导致其国家石油公司酝酿减产，短期利多油价；2）伊朗局势持续升温，美国考虑军事打击方案 [2][9] - 截至报告期周五（1月11日），布伦特和WTI油价分别为63.34美元/桶和59.12美元/桶 [2][9] 根据相关目录分别总结 油价回顾 - 截至2026年1月11日当周，布伦特原油期货结算价为63.34美元/桶，较上周上升2.59美元/桶（+4.26%）；WTI原油期货结算价为59.12美元/桶，较上周上升1.80美元/桶（+3.14%） [2][21][26] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为49.90美元/桶，较上周上升1.07美元/桶（+2.19%） [2][21][26] - 主要原油价差变化：布伦特-WTI期货价差扩大0.79美元/桶至4.22美元/桶；布伦特现货-期货价差扩大2.11美元/桶至2.67美元/桶 [26] 石油石化板块表现 - 截至2026年1月9日当周，沪深300指数上涨2.79%，石油石化板块整体上涨0.29% [10] - 石油石化细分板块表现分化：油服工程板块上涨6.52%，炼化及贸易板块下跌0.39%，油气开采板块下跌4.09% [13] - 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅为191.13%，炼化及贸易板块累计涨幅为45.30%，油服工程板块累计涨幅为10.82% [13] - 上游板块中，当周股价表现较好的公司包括：通源石油（+19.02%）、准油股份（+12.84%）、洲际油气（+12.50%）、惠博普（+11.29%） [16] - 主要公司当周股价表现：中国海油A股下跌4.77%，中国石油A股下跌5.19%，中国石化A股下跌0.32%，中海油服A股上涨3.56%，海油工程上涨7.83% [17] 海上钻井服务 - 截至2026年1月5日当周，全球海上自升式钻井平台数量为376座，较上周持平；全球海上浮式钻井平台数量为129座，较上周持平 [2][32] 原油供给（美国） - 产量：截至2026年1月2日当周，美国原油产量为1381.1万桶/天，较上周减少1.6万桶/天 [2][42] - 钻机：截至2026年1月9日当周，美国活跃钻机数量为409台，较上周减少3台 [2][42] - 压裂：截至2026年1月9日当周，美国压裂车队数量为156部，较上周增加3部 [2][42] 原油需求 - 美国炼厂：截至2026年1月2日当周，美国炼厂原油加工量为1690.9万桶/天，较上周增加6.2万桶/天；炼厂开工率为94.70%，与上周持平 [2][50] - 中国炼厂：截至2026年1月8日，中国主营炼厂开工率为76.98%，较上周上升0.93个百分点；截至1月7日，山东地炼开工率为61.00%，较上周下降0.58个百分点 [50] 原油进出口（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国原油进口量为633.9万桶/天，较上周增加138.6万桶/天（+27.98%）；出口量为426.3万桶/天，较上周增加82.3万桶/天（+23.92%）；净进口量为207.6万桶/天，较上周增加56.3万桶/天（+37.21%） [47] 原油库存 - 美国总库存：截至2026年1月2日当周，美国原油总库存为8.33亿桶，较上周减少358.7万桶（-0.43%） [2] - 战略库存：美国战略原油库存为4.13亿桶，较上周增加24.5万桶（+0.06%） [2] - 商业库存：美国商业原油库存为4.19亿桶，较上周减少383.2万桶（-0.91%） [2] - 库欣库存：库欣地区原油库存为2284.0万桶，较上周增加72.8万桶（+3.29%） [2] - 全球水上库存：截至2026年1月9日当周，全球原油水上库存（含在途和浮仓）为13.61亿桶，较上周减少741.2万桶（-0.54%）；其中浮仓库存为1.17亿桶，较上周减少441.2万桶（-3.77%）；在途库存为12.44亿桶，较上周减少300万桶（-0.24%） [76] 成品油价格 - 北美市场：截至2026年1月9日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为88.99美元/桶（-0.38）、72.69美元/桶（+1.03）、78.96美元/桶（-0.99） [85] - 欧洲市场：同期欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为83.07美元/桶（-0.75）、83.33美元/桶（-0.81）、93.99美元/桶（+0.33） [89] - 东南亚市场：同期新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为78.07美元/桶（-1.52）、70.23美元/桶（-1.39）、80.48美元/桶（-0.98） [91] 成品油供给（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为900.0万桶/天（较上周-47.2万桶/天，-4.98%）、531.5万桶/天（较上周+8.1万桶/天，+1.55%）、187.6万桶/天（较上周+3.5万桶/天，+1.90%） [96] 成品油需求（美国） - 截至2026年1月2日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为817.0万桶/天（较上周-39.3万桶/天，-4.59%）、319.5万桶/天（较上周-18.4万桶/天，-5.45%）、170.4万桶/天（较上周-7.0万桶/天，-3.95%） [109] - 出行数据：截至2026年1月8日，美国周内机场旅客安检数为1650.19万人次，较上周减少211.22万人次（-11.35%） [109] 成品油进出口（美国） - 汽油：截至2026年1月2日当周，美国车用汽油进口量为10.3万桶/天（较上周-10.7万桶/天，-50.95%），出口量为96.7万桶/天（较上周+6.6万桶/天，+7.33%），净出口86.4万桶/天（较上周+17.3万桶/天，+25.04%） [117] - 柴油：同期美国柴油进口量为20.7万桶/天（较上周-7.6万桶/天，-26.86%），出口量为152.7万桶/天（较上周+10.0万桶/天，+7.01%），净出口132.0万桶/天（较上周+17.6万桶/天，+15.38%） [117] - 航煤：同期美国航空煤油进口量为21.0万桶/天（较上周+17.7万桶/天，+536.36%），出口量为37.5万桶/天（较上周+14.5万桶/天，+63.04%），净出口16.5万桶/天（较上周-3.2万桶/天，-16.24%） [117] 成品油库存 - 美国库存：截至2026年1月2日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为24203.6万桶（较上周+770.2万桶，+3.29%）、1578.3万桶（较上周-23.5万桶，-1.47%）、12927.3万桶（较上周+559.4万桶，+4.52%）、4402.8万桶（较上周+4.7万桶，+0.11%） [2][126] - 新加坡库存：截至2025年12月24日，新加坡汽油、柴油库存分别为1198万桶（较上周-37.0万桶，-3.00%）、981万桶（较上周-40.0万桶，-3.92%） [126] 生物燃料板块 - 生物柴油价格：截至2026年1月9日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，较上周五下跌15美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与上周五持平 [2][141] - 生物航煤价格：同期中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，较上周五下跌50美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五下跌30美元/吨 [3][141] - 原料油价格：同期中国地沟油、潲水油价格分别为872.69美元/吨（较上周五+1.99美元/吨）、947.27美元/吨（较上周五+13.96美元/吨）；中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，与上周五持平 [3][143] - 生物柴油出口：截至2025年11月，中国生物柴油（酯基）出口量为7.13万吨，较上月减少4.17万吨；其中福建出口量为3.46万吨，较上月增加0.07万吨 [146] 原油期货成交及持仓 - 成交量：截至2026年1月9日，周内布伦特原油期货成交量为297.67万手，较上周增加194.63万手（+188.90%） [149] - 持仓量：截至2026年1月6日，周内WTI原油期货多头总持仓量为196.89万张，较上周增加7.06万张（+3.72%）；非商业净多头持仓为5.74万张，较上周减少0.72万张（-11.21%） [149] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

油价上涨与地缘政治风险 - 周五油价上涨，核心原因是市场担忧伊朗产量可能中断，以及委内瑞拉供应存在不确定性 [1][7] - 布伦特原油期货上涨1.35美元，涨幅为2.18%，收于每桶63.34美元 [2][8] - 纽约商品交易所西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.36美元，涨幅为2.35%，收于每桶59.12美元 [2][8] - 两大基准油价在周四连续两日下跌后反弹逾3% [3][9] 伊朗供应风险 - 伊朗抗议活动愈演愈烈，引发市场对供应中断的担忧 [3][9] - 伊朗全国范围遭遇互联网中断，首都德黑兰、马什哈德和伊斯法罕等地的抗议活动因经济困境仍在持续 [5][10] - 伊朗是中东主要产油国之一，该国内乱加剧了供应忧虑 [3][9] 委内瑞拉供应动态 - 白宫定于周五与石油公司和贸易商举行会议，讨论委内瑞拉出口交易 [4][9] - 特朗普要求委内瑞拉向美国全面开放其石油行业，美国官员表示华盛顿将无限期控制该国的石油销售和收入 [4][10] - 雪佛龙公司、维多公司和托克公司等企业正在竞标美国政府合同，以销售委内瑞拉国家石油公司库存中累积的至多5000万桶石油 [4][10] - 市场将关注库存委内瑞拉石油的销售和交付结果 [5][10] 其他地缘政治因素 - 市场对俄乌战争蔓延至俄罗斯石油出口的担忧，加剧了供应忧虑 [3][9] - 俄罗斯军方已向乌克兰目标发射高超音速导弹，目标包括支持乌克兰军事工业综合体的能源基础设施 [5][10] 市场基本面观点 - 海通期货表示，全球石油库存仍在上升，供应过剩仍是可能抑制油价上涨的主要因素 [6][10]

现货价格与市场动态 - 1月8日亚洲PX价格跌幅明显，下跌14美元/吨至886美元/吨，折合人民币现货价格为7169元/吨 [1] - 现货月差扩大，2月与3月现货月差扩至-3，2月浮动价继续下跌至-6/-5，3月现货预计偏弱维持在-1/+0.5左右 [1] - 尾盘实货商谈，2月在883/886美元/吨，3月在879/888美元/吨，2/3月换月在-12/+2商谈，当日成交两单2月亚洲现货分别在885、884美元/吨，两单3月亚洲现货均在888美元/吨 [1] 行业利润分析 - PX生产利润（PXN）被压缩至345美元/吨附近 [1] 行业供需状况 - 供应端，截至1月8日，国内PX负荷为90.9%，亚洲PX负荷为81.2% [1] - 需求端，截至1月8日，PTA负荷在78.2%，装置暂无明显变化，仅个别装置提负 [1] - 当前PX效益较好，促使国内外部分PX工厂提负生产，1月PX供应预计维持高位 [1] - 元旦后终端开工继续下滑，在高供应、弱需求且高亏损背景下，聚酯工厂压力将逐步凸显，减产计划正逐步落实 [1] 市场前景与策略展望 - 预计第一季度PX和PTA整体供需较预期有所转弱，春节前上游PX价格整体以震荡调整为主 [1] - 第二季度供需预期偏紧，且受中东地缘因素支撑隔夜油价大涨，预计短期PX价格将受到提振 [1] - 策略上，PX价格短期预计在7000-7500元/吨区间震荡，中期建议以低位做多思路对待，PX期货5-9月合约价差建议以低位正套操作为主 [1]