金价走势 - 金价连续第二天上涨，周一上涨0.9%，交易于接近每盎司3310美元 [1] - 交易员预计2025年美国至少有两次降息的可能性加大，推动金价走高 [1] - 金价今年上涨约25%，目前距离4月份的纪录高点不足200美元 [1] 影响因素 - 美联储可能恢复降息的预期以及美元疲软支撑金价 [1] - 周四公布的就业报告可能成为美债收益率下跌的催化剂，利好黄金 [1] - 贸易和地缘政治风险上升进一步支撑金价 [1] 美元表现 - 美元指数在今年前六个月下跌近11%，为1973年以来最差表现 [1] - 特朗普关税议程的不确定性以及投资者逃离美国资产导致美元疲软 [1] - 分析师认为美元继续下跌将推动黄金短期内上涨 [1]

人民币汇率走势 - 2025年6月26日人民币兑美元中间价升至7.1620，创2024年11月以来新高，在岸、离岸汇率双双突破7.16关口 [1] - CFETS人民币汇率指数从年初102.09降至95.92，跌幅约6%，与对美元汇率走势分化 [1] 升值驱动因素 - 中国经济转型成效显现，2025年前4个月新能源汽车出口同比增长超70% [3] - 美联储降息周期开启，美元指数大幅走弱，市场对进一步降息预期概率超80% [3] - 全球去美元化加速，中俄贸易本币结算占比达92%，中国占一季度全球黄金增持量的21% [3] 经济基本面支撑 - 2025年一季度GDP增速超预期，消费市场显著回暖，"五一"假期国内旅游人次达2.74亿，旅游收入1480.56亿元，同比增长12.8% [4] - 制造业升级成效显著，高端制造业与战略性新兴产业蓬勃发展，出口产品结构持续优化 [4] 行业表现 - 新能源汽车行业出口表现突出，前4个月出口同比增长超70% [3] - 旅游业快速复苏，"五一"假期旅游收入同比增长12.8% [4]

黄金价格走势 - 周四早盘金价在3,225美元支撑位上方盘整之前的反弹 [1] - 金价在21日均线3,355美元和50日均线3,325美元之间徘徊 [3][14][15] - 14日相对强弱指数(RSI)接近50.20 显示双向风险 [15] - 未能守住50日均线可能重新测试38.2%斐波那契回撤位3,297美元 [15] - 突破21日均线3,352美元对持续反弹至关重要 下一阻力位在3,377美元 [15] 美元走势影响 - 美元创下三年新低 因特朗普再次攻击美联储信誉 [2][5] - 美元持续疲软可能为金价提供上行动力 [9] - 市场关注美联储主席潜在候选人名单 评估政策倾向 [6] 宏观经济因素 - 市场关注周四美国耐用品、失业救济和待售房屋数据 [9] - 周五美国PCE通胀数据公布前 金价可能维持观望 [3][10] - 鲍威尔反对7月降息预期 给金价带来压力 [7][8] 地缘政治因素 - 伊朗与以色列停火为市场提供喘息空间 抑制金价反弹 [6]

美元指数回落 - 美元指数下跌至98 45 跌幅达0 32% 回吐上周美联储决议后的涨幅 [1] - 调整主因是美联储高官密集释放鸽派信号 市场对下半年降息预期升温 [1] - 地缘政治风险缓解削弱美元避险支撑 [1] 美联储鸽派转向 - 美联储副主席鲍曼表示应"很快"考虑降息 担忧劳动力市场疲态和关税对通胀影响被夸大 [3] - 美联储理事沃勒上周五释放类似信号 市场预期今年降息58个基点 较此前46个基点显著上升 [3] - 芝加哥联储主席古尔斯比称加征关税影响"低于预期" 为夏季降息扫清障碍 [3] 非美货币表现 - 欧元兑美元上涨0 39%至1 1567 [4] - 英镑兑美元上涨0 51%至1 3517 摆脱5月20日以来低位 [4] - 日元兑美元收复部分跌幅 尾盘报146 22 [4] 市场焦点与预期 - 市场关注鲍威尔国会证词 若延续鸽派口径可能强化7月降息预期 [4] - 美联储沟通策略从"耐心观望"转向"预先释压" [4]

新兴市场债券投资趋势 - 美元疲软趋势将持续 新兴市场本币债将受益于美元贬值带来的正面回报影响 [1][3] - 全球投资者正从美元资产分散投资到新兴市场 这一趋势对新兴市场本币主权债和企业债都有正面影响 [3] - 美债收益率目前约4% 短期仍有吸引力 但中期市场对美债和美元信心将逐渐减弱 [3] 新兴市场债券投资价值 - 新兴市场债券投资机会凸显 美债、日债、欧债近期长端债券波动大且收益率攀升 [1][3] - 新兴市场企业债多数以美元计价 但发债主体在美国境外 全球投资者愿意分散配置到新兴市场企业发行的美元债 [4] - 关税对新兴市场债券影响有限 亚洲企业债已反弹回"对等关税"宣布时的价格 [5] 具吸引力的新兴市场经济体 - 拉美地区高收益企业债估值吸引力强 BB/B级拉美企业债溢价高于其他市场 [6] - 印度国债投资潜力大 国际债券指数已纳入印度债券 印度GDP增长较高且从全球供应链分散化中获益 [7] - 东南亚新兴市场本币债和美元债均有投资潜力 本土消费市场大受美国关税影响有限 [8] 中国债券市场 - 中国本币债稳定性高 过去5-10年波动性低于其他新兴市场经济体货币 [10] - 中国央行已推出降准降息政策 预计将持续宽松 人民币贬值压力较小 [9] - 中资美元债中高评级或投资级债券占比较大 波动性较低 市场需求预期较高 [10][11]

美元疲软对金价的影响 - 美元指数走弱使以美元计价的黄金对其他货币持有者更便宜 刺激国际黄金需求增长 [3] - 美联储货币政策不确定性加剧美元疲软 市场对未来利率走向存在分歧 削弱美元吸引力 [3] - 全球经济增长担忧及贸易摩擦对美元构成压力 市场对美国经济长期表现产生质疑 美元储备货币地位面临挑战 [3] 避险情绪与金价波动 - 地缘政治风险升温推动避险需求增长 乌克兰与俄罗斯冲突等事件增强投资者对黄金的青睐 [4] - 中美贸易关系变化显著影响避险情绪 关系缓和时资金转向风险资产 摩擦加剧时推动金价上涨 [4] - 全球央行持续增加黄金储备 反映避险需求结构性变化 为黄金市场提供稳定需求基础 [4] 市场关注焦点 - 中美贸易谈判进展成为市场重要关注点 直接影响避险情绪和金价短期波动 [1][4]

美国就业数据与美元走势 - 美国就业数据与实体经济放缓趋势一致 这将给美元带来压力 [1] 高盛对欧元兑美元汇率预期调整 - 上调欧元兑美元3个月目标价预期至1 17 此前预测为1 12 [1] - 上调欧元兑美元6个月目标价预期至1 20 此前预测为1 15 [1] - 上调欧元兑美元12个月目标价预期至1 25 此前预测为1 20 [1] 汇率预期调整原因 - 美国经济活动放缓是汇率预期调整的主要因素 [1] - 全球投资者兴趣转变也影响了汇率预期 [1]

美元走势预测 - 摩根士丹利研究公司策略师Vishwanath Tirupattur和Serena Tang预测美元未来12个月将持续疲软 [1] - 疲软原因包括美国利率和经济增长与其他国家趋同 [1] - 外汇套期保值流动增加导致风险溢价上升，进一步加大美元抛售压力 [1] 受益货币 - 日元、瑞士法郎和欧元等其他避险货币预计将从美元疲软中受益 [1]

伦铜期价走势 - 伦铜期价周线呈现上行趋势 [1] - 市场关注美元疲软对金属价格的持续推动作用 [1] 避险资产需求 - 近期避险资产需求激增 [1] - 需求变化可能影响金属市场价格 [1] 美元走势影响 - 美元疲软成为金属市场上涨的潜在因素 [1] - 需观察美元走势能否持续支撑金属价格 [1]

黄金市场分析 核心观点 - 黄金价格近期呈现震荡上行趋势，受美元疲软、美联储降息预期及地缘政治风险支撑，但需警惕经济数据强劲或地缘缓和带来的短期回调压力 [2] - 技术面显示黄金短期可能测试3350-3360美元阻力位，修正后或继续上行，关键支撑位于3280-3270美元区间 [3][5] 消息面解析 - 现货黄金触及近两周高位3345美元后回撤至3300美元附近震荡，美元反弹带来压力但长期支撑因素未消退 [2] - 美国财政赤字货币化和中东局势可能成为推动金价进一步上涨的催化剂 [2] 技术面分析 - 日线级别：连续三日收阳，关注3350-3360美元趋势阻力线，3285-3280美元为中轨支撑区域 [3] - 4小时级别：关键支撑3275-3280美元，若企稳可能探底拉升，目标3320美元中轨位置 [5] - 短线操作建议：回调做多为主，上方阻力3315-3330美元，下方支撑3280-3270美元 [5] 原油市场分析 核心观点 - 油价连续两日下跌，布伦特原油跌至64.58美元/桶，WTI原油跌至61.25美元/桶，受美国库存意外增加及需求疲软影响 [6] - 技术面显示中期趋势向下，短线可能测试62.0-63.0美元阻力，下方支撑59.5-58.5美元 [7] 消息面解析 - EIA数据显示美国原油库存增加130万桶至4.432亿桶，打破市场下降预期，汽油与馏分油需求下滑 [6] - 市场关注美伊谈判及夏季成品油消费表现，短期内或呈区间震荡走势 [6] 技术面分析 - 日线级别：均线系统压制油价，中期目标或下探50美元，当前形态呈现下跌旗形中继雏形 [7] - 短线(1H)级别：均线向下发散，MACD指标显示空头动能充盈，日内仍有下行空间 [7] - 操作建议：反弹高空为主，上方阻力62.0-63.0美元，下方支撑59.5-58.5美元 [7]