央行降息，股指震荡上行 市场分析 央行降息。宏观方面，央行行长主持召开金融支持实体经济座谈会，要求实施好适度宽松的货币政策，满足实体 经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域， 用好用足存量和增量政策。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序。我国最新1年期降至3%，5年期以 上降至3.5%，均下降10个基点，为去年10月以来首次下调。海外方面，美国与各国的关税谈判继续，美日第三轮 关税谈判拟于5月23日举行，日本正考虑接受美国下调关税税率作为妥协方案，而非全面撤销，以打破当前的谈判 僵局。 股指上行。现货市场，A股三大指数震荡上行，上证指数涨0.38%收于3380.48点，创业板指涨0.77%。行业方面， 板块指数涨多跌少，美容护理、综合、传媒、家用电器行业领涨，仅国防军工、煤炭、钢铁、房地产行业收跌。 当日沪深两市成交金额约为1.2万亿元。海外市场，美国三大股指小幅收跌，标普500指数跌0.39%报5940.46点，终 结六连涨。 FICC日报 | 2025-05-21 IH增仓。期货市场，IF、IC基差回升。成交持仓方面，IH、IF的成交量和持 ...

国债期货日报 | 2025-05-21 利率双降，国债期货涨跌分化 核心观点 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：5月7日国新办发布会上，央行宣布落实适度宽松政策，推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施，包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调，同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款，强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制，旨在提升信贷投放、稳定市场预期，推动经济高质量发展；5月10日，中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈，为时两天；5月12日，中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施，对这些商品加征剩余10%的关税。" 2）通胀：4月CPI同比下降-0.1%。 资金面：（3）央行：2025-05-20，央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了3570亿元7天的逆回购操作，操作利 率为1.5%。（4）货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.509%、1.556%、1.650% 和1.617%，回 购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价： ...

货币政策调整 - 2025年5月20日1年期和5年期以上LPR均下调0.1个百分点至3%和3.5%，为年内首次调整[1][2] - 此次降息符合市场预期，5月7日央行已先行下调7天逆回购利率10个基点至1.4%[5] - 调整后1年期和5年期LPR均创LPR机制设立以来最低水平[5] 房贷利率影响 - 增量房贷利率普遍下调10个基点，100万30年期贷款月供减少约56元，累计利息减少2万元[9] - 部分城市(广州/苏州/合肥)通过调整加点幅度维持首套房贷利率3%不变[9][10] - 存量房贷利率将在重新定价日调整，大部分购房者定价周期已缩短至3个月[10] 房地产行业影响 - 供给端：降低开发企业融资成本，金融支持举措持续发力稳主体[4][12] - 需求端：公积金利率同步下调增强刚需吸引力，短期内刺激存量需求入市[3] - 当前房地产市场仍处调整期，需通过"稳预期、防风险、促转型"组合拳推动止跌回稳[13][14] 政策调整方向 - 需求侧：继续调减限购限贷措施，降低交易税费和购房门槛[14] - 供给侧：推进存量房收购/土地收储，扩大城中村改造范围[14] - 行业转型：构建"好房子"标准体系，推动从规模扩张转向品质提升[14][15] 区域市场差异 - 一线城市实施差异化利率政策，如上海五大新城首套利率3.25%(LPR-25BP)[11] - 核心二线城市加大城中村改造力度，探索房票安置等创新机制[15] - 市场将呈现"温和回暖、结构分化"特征，复苏进程取决于后续政策力度[15]

【资讯导读】 ·央行：要实施好适度宽松的货币政策满足实体经济有效融资需求 ·美国桥水投资公司创始人瑞·达利欧19日警告，国际信用评级机构穆迪对美国主权信用评级的下调，是 对美国国债风险的"轻描淡写"；穆迪未计入美国可能印美元自购美债的风险。 ·澳洲联储将基准利率下调25个基点至3.85%，为今年第二次降息，符合市场预期。澳洲联储在货币政策 声明指出，国际形势将对经济构成压力，同时通胀风险已趋于平衡。该行准备在必要时采取进一步行 动，并透露此前曾讨论过降息50基点的可能性。 ·欧元区5月消费者信心指数初值录得-15.2，预期-16，前值-16.7。 ·德国4月PPI月率-0.6%，预期-0.3%，前值-0.7%。 ·欧洲央行管委诺特表示，"不能排除"6月再次降息的可能性，但在未看到最新季度预测的情况下，目前 做出决定还"为时尚早"。欧洲央行管委温施称，欧元区经济可能需要"温和支持性"的利率水平，以确保 在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。 ·加拿大通胀率回落至去年9月份以来最低，原因是消费者碳税取消及油价下跌。加拿大统计局数据显 示，4月份CPI同比上涨1.7%，低于3月份的2.3%。但两项核心通胀指标均值加速 ...

货币政策与金融监管 - 央行实施适度宽松货币政策，重点支持科技创新、消费、民营小微及外贸领域，强化政策传导[2] - 银行存款利率持续下调，大额存单产品利率进入"1时代"[2] - 5月LPR报价下调：5年期LPR降至3.5%（上月3.6%），1年期LPR降至3%（上月3.1%）[2] 宏观经济与财政数据 - 1—4月全国一般公共预算收入80616亿元同比下降0.4%，其中税收收入65556亿元同比下降2.1%，非税收入15060亿元同比增长7.7%[2] - 发改委推动民营经济促进法5月20日施行，计划6月底前下达全年"两重"建设项目清单[2] 基建与科技产业 - 住建部推进新型城市基建，重点完善社区养老、托育及停车充电设施[3] - 中央网信办等三部门印发IPv6部署目标，2025年末建成全球领先体系[3] - 中国4月黄金进口量127.5公吨创11个月新高环比增73%，铂金进口11.5吨创一年新高[3] 资本市场动态 - 北交所上市公司266家总市值8483.47亿元，单日成交417.23亿元[3] - A股5月20日震荡走高：上证涨0.38%深证成指涨0.77%，成交额1.21万亿元[4] - 港股恒生指数涨1.49%恒生科技指数涨1.15%，生物医药股爆发三生制药涨超32%[4] - 宁德时代H股上市首日涨超16%超额配售权行使后发行量增至1.56亿股[5] - 兆易创新拟发行H股赴港上市[6] 科技与消费行业 - 小米3nm芯片"玄戒O1"量产，将用于小米15S Pro及平板7 Ultra[6] - 哔哩哔哩Q1营收70.03亿元同比增24%游戏业务增76%，经调整净利润3.62亿元扭亏[6] - 小马智行Q1营收1.02亿元同比增12% Robotaxi收入1230万元同比增200%[6] - 谷歌发布Veo 3视频生成AI及Imagen 4图像生成器[6] 国际市场 - 美股三大指数小幅收跌：道指跌0.27%标普500跌0.39%纳指跌0.38%[7] - 欧盟批准第17轮对俄制裁针对近200艘"影子舰队"舰艇[7]

特朗普：不通过税收法案的替代方案就是大幅增税 伊朗最高领袖哈梅内伊：认为与美国的核谈判不会成功 特朗普官宣"黄金穹顶"防御计划 欧盟正考虑对俄气进口实行零配额 马斯克：承诺在五年内继续担任特斯拉的首席执行官，星链未来有可能上市 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 美媒爆料：以色列正在准备袭击伊朗的核设施 5年期和1年期LPR均下调10个基点 发改委：必须加以整治"内卷式"竞争，进一步完善促进民营经济发展的制度机制 央行行长潘功胜：要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求 大额存单产品即将全面迈入"1时代" 市场盘点 周二，因美联储官员对经济发表了更为谨慎的言论，同时交易员们期待着美国与日本即将举行的会谈，其中可能包括作为贸易协议一部分的汇率讨论。美元 指数继续走软，并跌至100大关附近，最终收跌0.34%，报100.02。基准的10年期美债收益率收报4.491%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报 3.977%。 受益于市场仍然存在一定程度的不确定性，现货黄金先跌后涨，在欧盘时段开 ...

国内政策与金融动态 - 央行强调实施适度宽松货币政策以支持实体经济融资需求并保持金融总量合理增长 [1] - 4月全社会用电量达7721亿千瓦时同比增长4.7% 1-4月累计用电量31566亿千瓦时同比增长3.1% 规模以上工业发电量29840亿千瓦时 [1] - 发改委推动完善民营经济发展制度机制 [1] - 多家银行同步下调定期存款及大额存单利率 大额存单产品利率将全面进入"1时代" [1] 国际金融与货币政策 - 澳洲联储年内第二次降息25个基点至3.85% 基准利率时隔两年重回"3"区间 [1] - 日本央行简报显示市场对超长期国债流动性危机的担忧 [1] - 欧洲债券发行规模突破一万亿欧元创历史纪录 [3] 科技与通信行业 - 中星3B卫星成功发射 将提供话音、数据及广播电视传输服务 [1] - 苹果宣布全球开发者大会将于6月9日开幕 [3] - 马斯克承诺未来五年继续担任特斯拉CEO 并提及星链可能上市 [2] 国际政治与贸易 - 伊朗最高领袖哈梅内伊认为与美国核谈判难以成功 [3] - 日本考虑接受美国关税削减而非豁免 [3] - 欧盟批准第17轮对俄制裁 更多措施在酝酿中 [3] - 英国立即暂停与以色列的自由贸易协定谈判 [3] - 印度和巴基斯坦同意5月底前将军队撤回冲突前位置 [3] 能源与工业数据 - 中国1-4月规模以上工业发电量达29840亿千瓦时 [1]

会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支 持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体 经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平 秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易和 投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。 中国人民银行、金融监管总局有关司局负责人，主要银行业金融机构负责人参加会议。国家开发银行、工 商银行、中国银行、招商银行、中信银行、北京银行等机构代表交流了工作经验。 中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会。 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动一揽子货币金融政策落地见效，支持经济持续回升向好，5月 19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话。金融监管总局副局长周亮出 席会议并讲话。中国人民银行副行长宣昌能、邹澜出席会议。 会议指出，4月25日中央政治局会议分析研究当前经济形势，对下一步经济工作作出重要部署。金融系统 要提高政治站位，切实把思想 ...

中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会 百万用户都在看 美国调整对华加征关税！ 利好突袭！外资，重大转变！ 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动一揽子货币金融政策落地见效，支持经济持续回升向好，5月19 日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话。金融监管总局副局长周亮出席会议并 讲话。中国人民银行副行长宣昌能、邹澜出席会议。 会议指出，4月25日中央政治局会议分析研究当前经济形势，对下一步经济工作作出重要部署。金融系统要提 高政治站位，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，抓好一 揽子货币金融政策措施的落实和传导，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。 会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科 技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质 效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序，推动 金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际使用，提高贸易 ...

2025.05. 20 会议强调，要实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加 力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融 支持实体经济质效，支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换。强化货币政策执行和传导，维护 市场竞争公平秩序，推动金融服务实体经济和银行自身可持续发展的有机统一。有序推进人民币国际 使用，提高贸易和投融资便利化水平。统筹发展和安全，坚决维护国家金融安全。 中国人民银行、金融监管总局有关司局负责人，主要银行业金融机构负责人参加会议。国家开发银 行、工商银行、中国银行、招商银行、中信银行、北京银行等机构代表交流了工作经验。 微信编辑 | 夏木 推荐阅读 中方正告：必将付出沉重代价！ 本文字数：608，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 据央行，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推动一揽子货币金融政策落地见效，支持经济持续回 升向好，5月19日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会并讲话。金融监管总 局副局长周亮出席会议并讲话。中国人民银行副行长宣昌能、邹澜出席会议。 会议指出，4月25日中央政治 ...