**公司及行业** 顺网科技 电竞科技服务行业 游戏行业[1] **核心业务与市场地位** - 公司主要收入来源为网络广告和增值业务 广告业务基于网吧和电竞酒店市场 市占率常年第一[3] - 触达大量中重度游戏玩家 PC端流量为广告投放基础 主要客户为国内游戏公司[3] - 控股子公司浮云网络从事休闲类游戏研发与发行 整体营收稳健[14] **行业趋势与驱动因素** - PC复兴趋势及版号持续放开提升游戏行业景气度 端游和主机游戏用户粘性增加[2][3] - 电竞行业高速发展 顶级赛事（如电竞世界杯 奥运层级比赛）及中东资本推动 Z时代年轻人为主流消费群体[11] - 暑期和寒假为游戏广告投放热度最高时期 玩家活跃度高 消费时长长[3] **AI技术应用与业务优化** - 广告业务以CPT模式为主 通过大数据精准投放技术优化效果 2025年9300大版本更新提升AI技术应用[2][5] - AI技术增强广告精准投放效果 改善用户体验 正反馈机制推动客户增加投放[5] - 顺网智算平台利用AI算力 通过数据分析和用户行为预测实现精准广告定位与优化 提供实时反馈与调整建议[6] **云业务与AI算力布局** - 云业务和AI加算力业务基于电竞科技服务基础 依靠消费级显卡为主的边缘算力[2][7] - 算力调度池满足客户需求 利用闲时算力覆盖AI领域（如图像渲染 教育 医疗）[7] - 计划落地300多个云边缘机房 覆盖全国 确保10~15毫秒低时延 满足网吧和电竞酒店上云需求[7][8] - 边缘算力与中心云互补 共同推动AI应用推理和微调[8] **云电脑业务发展** - 致力于跨平台无缝衔接 支持不同智能终端（如手机 AR眼镜）[3][8] - 通过调用云端算力满足高性能应用需求（如游戏 AR场景）[9][10] - 高算力设备可用于人工智能开发和研发需求[10] **电竞行业战略** - 公司关注电竞草根基础层面 致力于服务基层 促进文旅体联动[11][12] - 行业发展趋势将提升公司广告和增值业务[12] **游戏项目进展** - 控股子公司浮云网络研发《三国百将牌》 由B站负责发行 进入测试后期阶段 预计10月正式上线[13][15] - 去年推出《三国谋定天下》反馈良好[15] **财务与激励管理** - 公司调整费用计提方式 从集中第四季度改为分散至各季度 费用管控更健康[17] - 考虑采用新激励工具（如内部业绩目标达成） 暂未推出新持股计划[16]

投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - AI技术落地成效显著 推动业务结构优化和增长 构建传统工具升级与AI原生孵化的双增长路径[8] - 深化全球化市场布局 海外收入占比超93% 新兴市场加速增长[8] - 深度技术合作拓宽生态边界 订阅模式夯实用户基础[8] 财务表现 - 2025年上半年实现总营业收入7.60亿元 同比增长7.77%[2] - 利润总额-0.51亿元 同比减少255.13% 归母净利润-0.53亿元 同比减少315.63%[2] - 预计2025-2027年营业收入分别为16.66亿元、19.63亿元、23.38亿元 同比增长15.7%、17.9%、19.1%[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.08亿元、0.88亿元、1.08亿元 同比增长105.1%、951.5%、23.2%[4] - 毛利率稳定在93%以上 净利率从2024年的-10.9%改善至2027年的4.5%[9] AI业务进展 - 万兴天幕2.0大模型带动AI服务器调用量同比翻倍至超5亿次 性能平均提升约90%[8] - 万兴喵影桌面端AI功能渗透率超40% 万兴PDF翻译功能输出速度大幅提升[8] - AI原生应用收入超6000万元 同比增长2倍 产品内AI收入同比实现翻倍增长[8] - 移动端收入同比增长25% 占比突破20%[8] 全球化布局 - 海外收入7.12亿元 同比增长11.06% 占比超93%[8] - 欧美日市场深化品牌认知 东南亚、南美、非洲等新兴市场收入加速增长[8] - 研发投入2.33亿元 同比增长11.66% 研发人员占比55%[8] 技术合作与生态建设 - 参与鸿蒙生态建设 3款产品为首批鸿蒙电脑预装软件 万兴脑图鸿蒙版支持语音生成思维导图[8] - 深化与微软AIPC生态协同 支持自然语言驱动创作本地运行AI编辑指令[8] - 采取双模驱动战略 自研垂类大模型同时引入OpenAI、谷歌、百度等第三方通用大模型[8] - 万兴喵影是首批支持英伟达GeForce RTX 50系列GPU的视频创意软件[8] 用户运营与订阅服务 - 优化订阅服务体系 支持灵活费用支付方式[8] - 上半年依据用户建议完成近6000项需求落地 用户反馈解决率提升超20%[8] - 通过高频迭代产品功能、丰富素材资源库延伸用户生命周期 提升续费率[8] 公司基本数据 - 总股本19,333.63万股 流通股本17,123.32万股[5] - 总市值135.84亿元 流通市值120.31亿元[5] - 每股净资产5.51元 资产负债率28.17%[5] - 12个月内最高价89.60元 最低价41.09元[5]

股价表现 - 医渡科技盘中股价上涨5.91%至6.09港元 [1] 业务进展 - 联属公司天津开心生活科技中标山东衍渡生物科技重组人神经生长因子滴眼液III期临床研究项目 [1] - 项目总金额约为5582万元人民币 [1] 技术优势 - 公司基于自主研发的核心算法引擎YiduCore构建"数据—算法—场景"飞轮闭环 [1] - 实现AI技术高效率创新与低成本规模化应用 [1] - 智能决策能力覆盖"医—药—险—患者"全产业链生态 [1]

商报记者 周振琪 通讯员 胡心怡 周洌虔 陆宇岑 制图 蒋中杰 临平，山川形胜，文脉绵长。 作为杭州城东新中心，这片土地拥有着悠远的历史，7000年人类居住史、5000年人类文明史、1800年文 献记载史和1000年建城史，积淀丰厚。 从历史长河中走来，临平带着深厚的人文底蕴，站在新时代的路口，与科技"交手"，AI、VR、XR等数 字技术打破时空界限、重构文化产业新格局，一个个科技"新势力"在这片沃土上培育、壮大，助力传统 文化焕发出新的生机。 科技与人文的故事，即将翻开新的一页，且看临平这位城市"新秀"如何握住千年文化脉动，用科创之笔 书写新的时代答卷。 在密波眼里，天文学是传统文化的根源，仰观天文就是探索中华文化的开端，通过XR等技术，天文变 得更加可感可知可及，人与文化的距离也更近了一步。 天文也成为连接世界的一座桥梁。垂云翼科技成立五年来，开发的《问天阁观星》《二十四节气》《大 宋星辰》等传统天文学相关软件陆续登录PICO、Steam等国内外主流数字平台，得到受众青睐，许多国 外博主或专业评级机构纷纷来函申请合作，小众天文软件逐渐走进大众视野。 "大概是因为全人类抬头看到的都是同一片天空，而天文里蕴藏 ...

信创ETF基金表现 - 信创ETF基金（562030）9月24日盘中涨幅上探2.68% 现涨1.96% [1] - 成份股中东软集团领涨超6% 成都华微和金山办公涨逾4% 深信服、三六零、云从科技等跟涨 [1] 网络安全与AI技术融合 - 多家网络安全公司积极投入AI研发 深信服将大模型技术应用于网络安全产品 形成安全GPT和AI防火墙等 [3] - 天融信已形成全栈安全产品体系与智算云综合解决方案 [3] - 蚂蚁集团发布融合网络安全与AI的创新产品 包括智能眼镜可信连接技术框架gPass 与Rokid、小米等品牌合作落地"看一下支付"场景 [3] - 蚂蚁集团展示AIGC滥用检测和深度伪造防御等大模型安全解决方案 [3] - 三六零指出大模型带来恶意利用、内容安全、幻觉问题等风险 可能成为新的攻击载体 政府和企业的数据资产面临暴露风险 [3] - 市场分析认为AI技术应用带来爆发式增长 但安全问题限制数据流通 需通过安全手段建立信任以释放行业价值 [3] 信创产业发展前景 - 信创产业按"2+8+N"节奏推进 从政策驱动转向政策+市场双驱动 [4] - 党政信创向县乡级下沉 行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [4] - 预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82% 2026年将突破2.6万亿元 [4] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地为信创采购提供资金保障 政府采购需求标准细化夯实替换节奏 [4] 中证信创指数投资逻辑 - 覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节 指数具备高成长和高弹性特征 [6] - 国际形势方面 地缘政治扰动和逆全球化加剧使自主可控需求迫切 国家安全和产业安全需要国家扶持和企业发展 [6] - 宏观层面 地方化债力度加码推动政府信创采购回暖 [6] - 技术层面 以华为为代表的国产厂商实现新技术突破 国产软硬件市场份额有望攀升 [6] - 节奏把握 信创推进到达关键时间节点 采购标准进一步细化 [6]

转自：北京日报客户端 "未来影像"AI电影国际峰会的另一亮点，是关于AI技术在影视行业应用的分享。博纳影业集团影视制作 副总经理曲吉小江介绍说，近年来，博纳在AI技术赋能影视创作与资产运营方面进行了诸多探索。她 介绍，2023年底到2024年初，博纳正式成立了AIGC制作中心，并联合抖音、即梦AI推出了《三星堆： 未来启示录》AI科幻短剧集，该系列第二季将打造为首部AI原生动画电影，深度应用火山引擎提供的 Seendance、Seedream模型能力。此外，博纳影业还基于火山引擎多模态模型底座打造了"博卡短剧"平 台，支持用户制作品质精良的短剧内容。 火山方舟模型策略产品高级总监向凯表示，火山引擎将在保持技术领先和加速产业融合两方面持续发 力，帮助电影从业者和有想法的普通人做出精彩的影视作品。Seedance1.0 pro模型专为影像叙事优化， 支持从分镜设计到动态运镜的全流程AI生成，能精准匹配电影级视觉美学。图像创作模型Seedream4.0 首次支持4K多模态生图，灵活支持文本、图像的组合输入，实现多图融合创作、参考生图、组合生 图、图像编辑等核心能力。 峰会现场，即梦AI展示了即将于9月底上线的数字人 ...

业务合作 - 公司与兆易创新、长鑫等国内一线存储品牌原厂合作超过5年 [1] - 公司今年成功获取铠侠存储的代理资质 [1] - 优质稳定的原厂保障了公司供应的可靠性 [1] 业务覆盖 - 公司存储业务覆盖消费电子、服务器、数据中心、移动通讯等多元下游领域 [1] - 多元下游领域有效分散了单一行业波动风险 [1] 行业趋势 - AI技术普及和算力需求爆发推动市场对存储容量需求进入加速增长阶段 [1] - 传统消费电子领域存量需求与新兴领域增量需求共同为公司业绩增长提供稳健基本盘 [1]

与会者认为，AI正在以前所未有的速度和广度渗透电影工业，带来一场堪比工业革命的深刻变革，但 电影创作的核心本质，依然无法被取代。 金泰勇评价，不同于以往电影中重点使用AI进行科幻部分的表现，几部入选短片使用AI完成了有感染 力的故事演绎，拓宽了技术的应用范围。李少伟分享说："工具在变，但我们讲述故事、讲述我们自己 故事的渴望，是永恒的。"他认为，AI技术不是来取代电影人的，而是提供给电影人更多的创作自由。 李银河认为，技术的进步打开了新的表达空间，AI不只是工具，更是创意伙伴，帮助创作者在艺术与 情感表达上走得更远。 火山方舟模型策略产品高级总监向凯接受记者采访时表示，"目前AI在影视里的应用虽然还比较初期， 但是几乎是覆盖了电影制作的全部工作流。从最开始的剧本创作到角色素材的生成，再到环境素材的生 成，再到某一个分镜的生成，甚至是整个电影的创作。AI开拓了创作者们的自由度，帮其提升效率。" "如果用一个词来形容AI生成影视作品目前所处的阶段，就是'奇点'"，参加峰会的博纳影业集团影视制 作副总经理曲吉小江告诉记者，"AI技术逐步成熟，整个业界从初期的怀疑排斥到现在慢慢的接受、尊 重并使用，AI生成影视可以说 ...

公司概况与市场地位 - 北京君正成立于2005年 是北京CPU龙头企业 业务覆盖计算、存储和模拟芯片领域[1] - 2020年收购北京矽成全部股权 进入汽车和工业医疗市场[1] - 在多个细分市场占据领先地位：利基型DRAM全球第六国内第一 车规级利基型DRAM全球第四[3] - SRAM全球第二国内第一 车规级SRAM全球第一[3] - NOR Flash全球第七国内第三 车规级NOR Flash全球第四[3] - IP Cam SoC全球第三 电池类IP-Cam SoC全球第一[3] - 芯片应用于扫地机器人、工业机器人、服务机器人和快递机器人等领域[3] - 2025年将推出首款采用其芯片的AI眼镜[3] 财务表现 - 2022年至2025年上半年营收分别为54.12亿元、45.31亿元、42.13亿元和22.49亿元[3] - 同期年内利润分别为7.79亿元、5.16亿元、3.64亿元和2.02亿元[3] - 研发费用分别为6.42亿元、7.08亿元、6.81亿元和3.48亿元[3] - 毛利率维持在33.4%至35.5%之间[3] - 存储芯片贡献超过60%的收入[3] 产品与技术布局 - 计算芯片以Ingenic品牌为主 存储芯片以ISSI品牌为主 模拟芯片以Lumissil品牌为主[4] - 开发高性能低功耗计算芯片、高品质高可靠性存储芯片和多品类高规格模拟芯片[4] - 产品应用于AIoT、智能安防、汽车电子和工业医疗等领域[4] - 采用RISC-V作为主要计算芯片架构以增强技术竞争力[4] 客户与供应链 - 产品销往全球50多个国家和地区[5] - 前五大客户收入占比超过50%[5] - 前五大供应商采购额占比在47.8%至65.1%之间[5] - 与18家晶圆厂和32家封测代工合作伙伴保持紧密合作[5] 公司治理与股东结构 - 两大股东刘强和李杰订立一致行动协议[5] - 刘强自公司成立起担任关键职务 李杰曾任北京华如科技董事长[5] - 董事会成员包括豪威集团创始人虞仁荣[5] 未来发展规划 - 全方位强化AI技术与产品布局[5] - 深化车规芯片产品升级与矩阵拓展[5] - 升级迭代计算芯片 推出更大容量存储芯片[5] - 开发eMMC和UFS产品 推进3D DRAM等新型存储芯片[5] - 专注于车规级LED驱动器和Combo芯片研发[5] - 优化RISC-V CPU架构 推进下一代RISC-V CPU、NPU、VPU和ISP设计[5] - 扩展智能视觉SoC、嵌入式MPU和AI-MCU产品组合[5] - 探索AIoT、智能安全和机器人等新兴领域[5]

巨头动向与AI技术突破 - 阿里通义团队开源全模态大模型Qwen3-Omni 支持多模态输入输出 语音模型Qwen3-TTS支持17种音色与10种语言且超越主流产品 图像编辑模型支持多图编辑功能 [2] - 英伟达计划向英国自动驾驶公司Wayve投资5亿美元（约36亿元人民币） 加码端到端深度学习技术路径 [3] - 奔驰与字节跳动达成AI战略合作 覆盖智能驾驶与智能座舱等领域 首款搭载豆包大模型车型CLA将于今秋上市 [8] 机器人技术进展 - 智元机器人开源全球首个ViLLA架构通用具身模型GO-1 支持多模态信号融合处理 [4] - 智元机器人通过股权转让获得上纬新材29.99%股份 成为控股股东 邓泰华成为实际控制人 [5] - 星迈创新完成10亿元融资 专注高端泳池机器人技术研发与全球市场拓展 [25] 半导体领域动态 - 联发科计划在台积电亚利桑那州工厂投片 应对美国客户需求及关税考量 首款2nm制程芯片已完成流片 [15] - 盛美上海推出首款KrF工艺前道涂胶显影设备并交付头部逻辑晶圆厂客户 湿法设备升级支持500层以上3D器件 [16] - 中微公司拟参与设立15亿元半导体基金 重点投资半导体及战略新兴领域 [14] - 瞻芯电子完成超10亿元C轮融资 用于碳化硅产能扩张与产品研发 [21] 企业资本运作 - 东山精密筹划发行H股并于港交所上市 推进国际化战略 [19] - 阿维塔计划四季度向港交所递交上市申请 拟2026年完成上市 [20] - 烽火通信拟以7500万-1.5亿元回购股份并注销 回购价不超40.53元/股 [13] - 维信诺拟以子公司开展50亿元新型显示产业项目 项目公司注册资本20亿元 [17] 产业链投资布局 - 浙江仙通拟4000万元增资浩海星空获10%股权 布局机器人整机生产基地 [22] - 华菱线缆拟以不超2.7亿元收购三竹智能控制权 切入机器人及高频传输领域 [23] - 金字火腿子公司拟以不超3亿元投资中晟微电子获不超20%股权 布局光模块电芯片领域 [24] 平台治理与合规 - 今日头条因热搜管理问题被约谈 将优化审核机制与强化违规内容治理 [9] - 货拉拉因反垄断问题被约谈 承诺落实合规要求并开展整改 [10] - UC平台因破坏网络生态被查处 涉及极端敏感内容与网络暴力问题 [11] - BOSS直聘整治涉黄招聘 6-8月封禁2000账号并启动企业通报机制 [12] 行业生态合作 - 高德宣布为全国餐饮商家免一年入驻年费 并提供流量补贴与智能收银服务 [6][7] - 万飚加入远景动力任全球CEO 曾任职华为与荣耀 [8] - 初灵信息间接持有摩尔线程约0.0229%股份 占比极小 [18]