公司基本情况 - 公司成立于2011年8月23日，于2017年12月12日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于江苏省昆山市 [1] - 主营业务为消费电子产品精密结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，具备自主模具设计生产能力 [1] - 公司与众多世界领先品牌商和代工厂建立了长期稳定合作关系，所属申万行业为电子 - 消费电子 - 消费电子零部件及组装 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为31.97亿元，在行业88家公司中排名第22位，行业平均营收为154.93亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.25亿元，行业排名第22位，行业平均净利润为6.35亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入同比增长7.21%，归母净利润同比增长63.91% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为49.72%，较去年同期的52.65%有所下降，但高于行业平均的44.84% [3] - 2025年三季度毛利率为19.19%，较去年同期的15.42%明显提升，接近行业平均的19.47% [3] - 第三季度毛利率创过去五年单季度新高 [5] 股东结构与市场预期 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.09万，较上期减少1.08%，户均持有流通A股数量为1.08万，较上期增加2.08% [5] - 香港中央结算有限公司为新进股东，位居第三大流通股东，持股578.76万股 [5] - 机构预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.56亿、4.34亿和5.75亿元，对应PE为18.45、15.12和11.41倍 [5] 业务亮点与成长驱动 - 市场回温与AI PC渗透率提升推动长期成长，公司与笔记本电脑头部品牌商建立稳定供货关系 [5] - 扎实的模具能力保障市场份额提升 [5] - 依托镁合金战略布局新兴领域，通过车载屏幕切入新能源汽车零部件供应链，第二成长极逐渐成型 [5] 管理层信息 - 公司控股股东和实际控制人为薛革文，担任董事长兼总经理，1969年7月出生，初中学历 [4] - 2024年董事长薪酬为255.97万元，较2023年的253.53万元增加2.44万元 [4]

公司业务与业绩表现 - 公司主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，提供一站式服务 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入31.97亿元，同比增长7.21%，实现归母净利润2.31亿元，同比增长63.91% [1] - 2025年第三季度公司实现扣非归母净利润1.14亿元，创历史新高，同比大幅增长452.42% [2] 笔记本电脑行业机遇 - 公司是笔记本电脑结构件供应商中较少的拥有自主模具设计生产能力的生产企业 [2] - 笔记本电脑结构件模组产品包括背盖、前框、上盖、下盖以及金属支架 [2] - 公司与联想、戴尔、惠普、三星等世界领先笔记本品牌商及纬创、广达等代工厂建立了长期稳定合作关系 [2] - 在AI PC渗透率提升和PC行业复苏背景下，公司有望凭借技术及客户合作进一步扩大市场份额 [2] 新能源汽车业务拓展 - 公司通过车载屏幕切入新能源汽车零部件供应链，可为中控系统、转向系统、电控系统等提供应用支持 [3] - 公司在镁合金材料应用和“半固态射出成型”技术方面已熟练掌握设备使用与配套技术 [3] - 公司已获得多家知名汽车电子厂商认证，下游产品涵盖小米、蔚来、小鹏、比亚迪、宝马等新能源车型 [3] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年分别实现营业收入46.29亿元、56.39亿元、67.67亿元，同比分别增长17.4%、21.8%、20.0% [3] - 预计公司2025-2027年分别实现归母净利润3.34亿元、4.60亿元、6.05亿元，同比分别增长58.2%、37.7%、31.4% [3]

大模型应用战略 - 企业应聚焦于模型微调与模型推理应用两大环节 以实现技术与具体业务场景的深度融合 [1][3] - 人工智能大模型全生命周期涵盖数据获取 数据预处理 模型训练 模型微调 模型推理五个环节 其中模型训练是核心环节 [3] - 由于基础大模型缺乏专业领域数据支撑 模型微调环节尤为关键 通过引入特定领域数据可将通用能力转化为专业化能力 形成行业专用大模型 [3] - 绝大多数公司无需从头参与数据获取 数据预处理和模型训练等高成本前期环节 应直接借助专业科技公司提供的成熟开源基础模型 [3] AI PC产业发展 - 大模型推理系统架构以GPU为中心 GPU具有矩阵运算快 内存速度快的优势 可提供更高算力和带宽 [4] - AI PC定义为一块CPU搭配一块GPU并装上大模型和有关数据 预计一两年后可能每个人手头都有一个AI PC设备 将成为一个大产业 [4] - 银行业通过构建多角色分层知识库并引入大模型 使机器人客服实现从答非所问到精准引导 大幅提升客服效率与用户体验 [4] - 芯片设计领域借助智能体技术实现架构设计与代码生成的自动化 有效解决研发周期长 迭代效率低的行业痛点 [4] 企业AI战略定位 - 企业应将AI定位为核心基础设施 而不仅仅是IT等辅助工具 [1][6] - 企业竞争力的下一战场在于数据算法与算力效率的深度融合 谁能率先将AI深度融入血脉 谁就能在产业升级中占据主导 [6] - AI是驱动增长的第二引擎 通过重塑产品 服务和运营模式为企业开辟新增长曲线 直接提升收入与利润率 [6] - AI是效率与竞争力的放大器 将数据转化为决策力 优化内部流程 降低运营成本 构筑动态竞争壁垒 [6]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入313.32亿元，同比下降10.28% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.07亿元，同比增长17.74% [6] - 第三季度公司实现营业收入114.24亿元，同比下降9.62% [6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比增长64.46% [6] 分业务板块表现（第三季度） - 智能手机业务实现收入76.82亿元，同比下降21.96%，但环比上升5.50% [7] - 平板电脑业务实现收入10.90亿元，同比上升23.30% [7] - AIoT产品业务实现收入22.82亿元，同比大幅上升47.17% [7] 业务进展与客户合作 - 智能眼镜领域拓展与全球互联网头部客户的合作，首个智能眼镜盒项目已进入量产，运动版智能眼镜成功上市 [7] - AI PC领域两款自主研发新品上市，并实现与全球头部客户首个合作项目的正式落地 [7] - 汽车电子领域，车载移动智控平板持续量产发货，并获得两家头部客户的项目定点，车载无线充项目进入量产供货阶段 [7] 股份回购情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份7,499,937股，占公司总股本比例为1.60% [8] - 回购股份支付资金总额为299,819,751.05元（不含交易费用） [8]

A股市场整体表现 - 2025年10月27日市场高开高走，上证指数上涨1.18%至3996.94点，深证成指上涨1.51%至13489.40点，创业板指上涨1.98%至3234.45点[3] - 市场成交额达23565.88亿元，较上一交易日增加3649.71亿元[3] - 全市场3361只个股上涨，1862只个股下跌[3] 市场风格与行业表现 - 市场风格表现排序为成长>周期>稳定>消费>金融，中盘成长风格领先[3] - 通信行业涨幅居前达3.45%，电子和有色金属行业分别上涨2.61%和2.39%[3] - 传媒行业下跌0.79%，食品饮料和房地产行业分别下跌0.23%和0.07%[3] 资金流向表现 - 主力资金净流出1.36亿元，其中超大单净流入70.63亿元，大单净流出71.99亿元[4] - 南向资金净流入28.73亿港元，港股市场成交额2670.77亿港元，较上一交易日增加404.63亿港元[5] - 10月24日主要宽基ETF资金主要流入上证50ETF，流入金额为3.66亿元[4] 全球市场表现 - 亚太主要股指普遍上涨，恒生指数上涨1.05%，日经225指数上涨2.46%[5] - 美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数上涨1.01%，纳斯达克综合指数上涨1.15%[6] - 热门科技股涨跌不一，特斯拉下跌3.40%，英伟达上涨2.25%[6]

市场指数表现 - 上证综指上涨1.18%，收于3996.94点 [1] - 深证成指上涨1.51%，收于13489.4点 [1] - 创业板指上涨1.98%，收于3234.45点 [1] - 沪深两市A股共计64只个股涨停 [1] 强势个股表现 - 世龙实业（002748）录得5连板，换手率为30.47% [1] - 神开股份（002278）录得6天5板，换手率为57.16% [1] - 中信重工（601608）录得6天4板，换手率为9.0% [1] - 农心科技（001231）录得3连板，换手率为34.48% [1] - 郑州煤电（600121）录得6天3板，换手率为22.6% [1] - 德明利（001309）录得2连板，换手率为13.79% [1] - 中电波（001287）、海峡创新（300300）、福建水泥（600802）、天益医疗（301097）均为首板涨停 [1] 强势概念板块 - 存储芯片概念板块涨幅居首，上涨3.49% [2][3] - AI PC概念板块涨幅第二，上涨3.2% [2][3] - 国家大基金持股概念板块涨幅第三，上涨3.01% [2][3] - AI手机概念板块上涨2.81%，共封装光学概念板块上涨2.65% [3] - 光刻胶概念板块上涨2.54%，可控核聚变概念板块上涨2.32% [3] - 中芯国际概念与先进封装概念板块均上涨2.11%，超导概念板块上涨2.08% [3]

市场整体表现 - A股主要指数全线上涨，上证指数涨1.18%收于3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [1] - 全市场成交额超过2.35万亿元，超过3300只个股上涨 [1] 存储芯片板块 - 存储芯片板块持续爆发，龙头股兆易创新涨停，股价创历史新高，最新市值达1622.8亿元 [4][7] - 兆易创新收盘报243.19元/股，成交额为120.7亿元，单日涨幅10.00% [7][8] - 江波龙、拓荆科技、伟测科技、佰维存储等多股盘中股价创历史新高，大为股份、德明利等多股涨停 [5] 共封装光学（CPO）概念 - CPO概念股持续活跃，东田微收盘涨超12%，早盘一度触及20%涨停，仕佳光子涨幅居前 [9] - 金字火腿、景旺电子、生益科技、德明利、汇绿生态等多股涨停 [9][10][11][12] - 兴业证券研报建议把握光模块震荡布局机遇，国泰海通证券研报称光模块需求大幅增长，持续看好AI成长 [12] 商业航天板块 - 商业航天板块震荡走高，达华智能、中信重工等多股涨停，新雷能涨超17% [12] - 天兵科技完成国内首次36星同步分离试验，创下国内应用场景卫星数量最多纪录 [15] - 中国航天科技集团近期成功完成多次发射任务，包括长征三号乙发射高分十四号02星和长征五号发射通信技术试验卫星二十号 [15] - 星河动力在北京证监局进行上市辅导备案，辅导机构为华泰证券 [15] - 国金证券表示商业航天行业短期卫星组网需求明确庞大，长期星座组网将进入连续发射高峰期 [16] 其他活跃板块 - AI PC、钢铁、算力硬件股、小金属等相关概念涨幅居前 [4] - 证券板块反复活跃，东兴证券收盘涨超6%，盘中一度涨超9%，中信证券、东方财富成交额均超过100亿元 [4]

A股市场整体表现 - 10月27日A股放量上涨，上证指数最高冲至3999.07点，收盘涨1.18%收于3996.94点，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [2] - 全市场成交额超2.35万亿元，超3300只个股上涨 [2] 存储芯片板块表现 - 存储芯片板块持续爆发，板块内多股涨停，龙头股兆易创新涨停，股价创历史新高，最新市值为1622.8亿元 [4] - 午后存储芯片板块上攻，江波龙、拓荆科技、伟测科技、佰维存储等多股盘中股价创历史新高，大为股份、中电港、德明利、时空科技等多股涨停 [4] - 兆易创新午后涨停，股价创历史新高，收盘报243.19元/股，最新市值1622.8亿元，成交额120.7亿元 [7] 科技股及相关概念板块 - AI PC、共封装光学（CPO）、钢铁、算力硬件股、小金属等相关概念涨幅居前 [4] - CPO概念持续活跃，金字火腿、景旺电子、生益科技、德明利、汇绿生态等多股涨停，东田微收盘涨超12%，早盘一度触及"20CM"涨停，仕佳光子涨幅居前 [10] - 兴业证券研报建议把握光模块震荡布局机遇，国泰海通证券研报称光模块需求大幅增长，持续看好AI成长 [13] 商业航天板块动态 - 商业航天板块震荡走高，达华智能、中信重工等多股涨停，新雷能涨超17%，高德红外、航天智装等涨幅居前 [13] - 新雷能收盘23.80元涨17.65%，达华智能收盘4.91元涨10.09%，中信重工收盘7.57元涨10.03% [14][15] - 天兵科技10月27日宣布"一箭36星"分离试验成功，创下国内应用场景卫星数量最多纪录 [16] - 10月26日长征三号乙运载火箭成功将高分十四号02星送入预定轨道，10月23日长征五号运载火箭成功将通信技术试验卫星二十号送入预定轨道 [16][17] - 星河动力10月22日在北京证监局上市辅导备案，辅导机构为华泰证券 [17] - 国金证券表示商业航天行业迎来机遇，短期卫星组网需求明确庞大，长期星座组网将进入连续发射高峰期 [17] 证券板块及其他板块表现 - 证券板块反复活跃，东兴证券收盘涨超6%，盘中一度涨超9%，湘财股份、兴业证券等涨幅居前 [4] - 中信证券、东方财富成交额均超过100亿元，分别达139.02亿元、124.16亿元 [4] - 风电设备、游戏、海南自贸区、深圳国企改革、文化传媒等板块跌幅居前 [4]

近期PC市场增长驱动因素 - 2024年第三季度全球PC出货量同比增长8.1%，主要驱动因素为Windows 10系统支持终止以及美国关税政策变化带来的战略库存调整[1] - Windows 10停止支持促使企业和消费者换机，目前全球仍有约40%的PC设备使用Windows 10，此换机需求将成为未来数年市场重要增长动能[1] - 业界预估2026年PC出货量将持续增长[1] 主要厂商出货表现 - 第三季度前五大PC厂商为联想、惠普、戴尔、苹果及华硕，其中仅戴尔出货量呈现同比衰退，其余厂商均有双位数百分比同比增长[1] - 华硕在消费机型带动下，第三季度出货量环比增长22.5%，同比增长14.1%，是前五大厂商中环比增幅最大的公司[1] - 广达第三季度笔记本电脑出货量为1270万台，环比增长5%，同比增长0.8%，预估全年笔记本出货量将实现个位数百分比增长[2] - 纬创第三季度笔记本电脑出货量为640万台，环比增长8.5%，同比增长23.1%，并将全年出货增长率预估从个位数百分比上修至双位数百分比，预计第四季度出货量环比下降个位数百分比[2] AI PC与未来增长前景 - 除操作系统换机需求外，AI PC兴起被视为下一波显著增长动力，但目前尚未体现在数据中[2] - 随着高通推出Elite X2笔记本芯片，以及英伟达与英特尔将推出AI计算能力更强的处理器，AI PC出货量预计将在2026年后开始大幅增长[2] - 业界预计，Windows 10换机需求与AI PC出货成长将共同推动2026年PC出货量实现同比增长[2] 受益供应链厂商 - 市场增长有望带动品牌厂华硕、宏碁、微星、技嘉，以及代工厂广达、仁宝、纬创、英业达、鸿海、和硕等公司运营[1][2] - 仁宝指出，尽管PC市场不确定性因素仍多，但第四季度出货表现仍有机会随客户脚步增长[2]

英特尔财务表现与产品展望 - 公司上季度财报与未来展望乐观 PC设备端业务展现强劲增长力度 [1] - 公司即将推出的AI PC处理器Intel Core Ultra系列3（代号Panther Lake）预计今年稍晚开始出货 [1] - 新产品有望搭上Windows 10停止更新与AI PC趋势 可能带来一波换机潮 [1] 新产品Panther Lake技术规格 - Panther Lake是公司首款采用Intel 18A制程打造的产品 [1] - 产品整体平台算力（CPU、GPU与NPU合计）最高可达180 TOPS [1] - 与上一代Lunar Lake处理器相比 在相同功耗下多执行绪性能提升50%以上 单执行绪性能提升10%以上 GPU性能也提升50%以上 [1] 当前PC市场动态与竞争格局 - 尽管新制程处理器尚未出货 但当前进入年底购物旺季 搭载公司处理器的电脑数量正陆续增加 [1] - 公司正积极争取被AMD攻占的PC市场份额 [1] - 第三季度全球PC出货量超过6900万台 年增长8.2% [2] AI PC市场前景与公司机遇 - 研调机构估计今年AI PC的出货量占比将超过30% [2] - 公司作为PC处理器霸主 凭借Panther Lake新产品登场及Windows 10停止更新的刺激 有望巩固并提升相关领域市占率 [2] 产业链相关企业影响 - 新产品换机潮预计将带动华硕、宏碁等品牌业者以及广达、鸿海、仁宝、英业达等代工厂的相关业绩表现 [1]