马斯克宣布组建 "美国党" 的余波仍在资本市场发酵，特斯拉股价因此遭受的冲击远超市场预期。截至 7 月 7 日收盘，特斯拉股价单日下跌 6.79%，报 293.94 美元，市值单日蒸发逾 680 亿美元，创下 6 月初以来的最大跌幅。这一跌势背后，是投资者对马斯克过度涉足政治、分散公司精力的集中焦虑 —— 毕竟，就在不久前的 6 月初，马斯克因与特朗普就财政改革爆发分歧，已导致特斯拉市值单日蒸发 1500 亿美元，而此次组建新党的举动，被视为 "政治成 瘾" 风险的再度升级。 | 九转 加自选 均线 复权 窗 帆 ← 分时 目 | 昌 | 李 年 1分 5分 更多 设計 | | | 特斯拉 TS | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日线(复权)特斯拉 MA30:252.144 MA180:297.3361 MA360:◎ 心 心 。 。 一 一 一 | | | | | | | 367.710 | | | 376 236 | 延293. 940 | | | | | | | 盘后现价 | 295.570 ... | | | | | | 盘后涨跌 | +1.630美子 ...

投资策略调整 - 一级市场项目普遍估值偏高，与二级市场估值倍数倒挂，优质早期项目难以获取额度 [3] - 公司决定调整策略，由机构自行孵化早期项目以应对市场挑战 [4] 赛道选择逻辑 - 当前最热赛道为机器人/具身智能、AI及商业航天，例如宇树、智谱等公司备受投资人追捧 [5] - 早期项目需选择长周期高壁垒赛道，最终选定核聚变领域 [6] - 创新性提出融合机器人、商业航天、AI与核聚变的综合赛道方案 [7][8] 核聚变项目规划 - 核心模式：通过商业航天火箭发射机器人至月球开采氦（核聚变原料），建设月球核聚变发电站并通过微波/激光传回电力 [8][9] - 技术整合：利用AI大模型实现机器人调度，提升运营效率 [10] - 团队构建：计划招募中科院、清华北大及海外国家实验室背景人才，顾问或学生均可 [13][14] - 估值与融资：首轮估值5亿，第二轮10亿，第三轮20亿，并规划机构对接列表 [15][16] 扩展赛道创新 - 提出机器人+商业航天+AI+大消费模式：月球月壤提取矿物质用于饮用水、保健品及美妆产品（如氧化铁），火星灰可制面膜 [20][21][22] - 广告营销策略：突出“38万公里外的天然冰川水”等概念强化消费吸引力 [23] - 绿色建筑方向：利用月球/火星土壤进行原位资源利用（ISRU）建造，参考NASA及中科院技术 [24][25][26] 未来场景延伸 - 消费者付费操控机器人实现太空漫步及地球全景拍摄，AI生成个性化太空纪录片 [28] - 长期愿景：通过脑机接口连接太空机器人，提供大众化“月球打卡”线上体验 [29] 组织与执行 - 小宋晋升首席孵化官并统筹多赛道孵化项目，公司强调发挥“攒局能力”整合机器人、商业航天等资源 [30][31][32]

经济质变下的投资新范式 - 中国经济发展的底层逻辑发生巨大转变，股票市场随之分化和重估 [2] - 新兴行业如人工智能、机器人蓬勃发展带来机会，但初期估值较高导致投资谨慎 [2] - 互联网、金融、资源品等传统行业仍存在较好投资机会 [2] - 中国资本市场进入成年阶段，信息秒达时代流量效应显著影响经济和资本市场 [2] - 港股A股化趋势明显，港交所成为中国市场重要交易所，投资人全面拥抱港股 [2] 主观投资现状与挑战 - 主观股票策略阶段性遭遇挑战，整体业绩欠佳受外界质疑 [3] - 结构性机会促使投资理念从看重市场转向更看重公司 [3] - 市场整体研究水平提升，获取阿尔法难度越来越高 [4] - 全球宏观经济转型动荡期，新经济模式处于早期，需创新投资方法 [4] - 主观投资需向量化投资学习，更好控制业绩回撤 [4] 港股投资机会 - 港股市场表现抢眼，南下资金买入额创新高，外资出现回流 [5] - 香港市场代表中国新经济，互联网、创新药、新消费等领域标的丰富 [5] - 中国海外美元资产大部分在美股或其他地区，部分资金开始回流香港 [5] - 全球资本配置中国资产比例仍低，存在巨大机会 [5] - 港股优秀中国公司质地好、价格便宜，资金流动推动行情走强 [5] - 港股分红收益率高，潜在回报率非常可观 [6] - 南下资金增加将快速填平好公司折价 [6]

纪要涉及的公司 万通智控 纪要提到的核心观点和论据 - **主营业务及发展情况**：主营业务包括传感器、气门嘴和金属软管等产品 [3] - **传感器相关产品**：2025 年第一季度增长约 40%，第二季度继续保持增长，新产品如传感器及车联网产品（MLP 产品）增长显著 [3] - **金属软管业务**：2025 年第一季度下滑约百分之十几，原因待分析 [4][11] - **气门嘴业务**：长期保持平稳，2024 年略有增长 5.9%，营收约两亿多，利润 2000 - 3000 万元，预计 2025 年类似 [15] - **机器人项目合作**：4 月底与浙江大学成立研发中心，5 月底与玄武山机器人公司签订框架协议，合作领域包括机器人关节手上的温度压力传感器、电子皮肤和气动肌肉，项目进入科研报告中后期，预计 50 - 70 个工作日完成报告 [3] - **与 AI 推理芯片公司合作**：双方意向强烈，芯片可用于机器大脑和智能驾驶领域，但尚未正式签订协议 [3] - **商用车 NLP 产品** - **技术优势**：安装在轮胎外部，无需剥开轮胎，体积小、电池功耗低、安装方便，性价比高，毛利率 60% - 70% [5] - **市场表现**：2025 年上半年订单量约 5 万套，每套标准版约 2000 元，总订单金额数亿元，受欧美大型车队青睐 [2][5] - **优势原因**：商用车对传感器要求高，传统 TPMS 安装成本高，NLP 便于安装，还能优化油耗管理、降低爆胎风险和维护成本 [6] - **国内市场 TPMS 推广情况** - **乘用车**：中国 2020 年 1 月 1 日起强制新出厂乘用车安装 [7] - **商用车**：中国未强制要求，自营物流公司如顺丰、京东等开始逐步安装，公司与挂车整车厂合作推广 TPMS 系统和车辆联网产品作为标配 [2][7] - **出口业务影响**：中美贸易战对出口影响有限，公司在美国、捷克、德国和泰国等地有本土化生产基地，可快速本地化生产，加税成本主要由客户承担 [2][7] - **未来业务增速预期**：未来两三年利润年增长目标为 20% - 30%，基于董事长稳健保守的发展策略 [2][8] - **乘用车 TPMS 业务结构及客户分布**：约 80% - 90%产品销往海外售后市场，因整车厂采购价格低、回款周期长 [4][10] - **海外公司运营情况**：收购的海外公司保持盈利且增长明显，收购 Westphalia 后迅速盈利，因其基础好、技术优、客户群体稳定 [4][12][14] - **欧洲市场环境影响**：2024 年营业收入下降，2025 年一季度延续，但对利润影响较小，因相关产品毛利率低，传感器产品毛利率高对利润贡献大 [13] - **与芯片公司合作方式**：一是与浙大成立联合研发中心，项目明确后成立项目公司，万通出资 50%以上，浙大技术出资 30%以上，其余校友企业合作；二是与推理芯片公司成立合资公司，具体方式未明确 [16] - **进军巨升智能领域原因**：浙大希望科研成果市场化，万通有传感器生产经验，两者匹配度高，且认为机器人领域是未来趋势，计划长期投入 2 - 8 年 [17] - **单车 SP MLP 产品价格构成**：约 2000 元，包括 18 - 20 个轮胎传感器、一个接收机和一个 TBOX [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 成功收购 Westphalia 是创业板经典案例，豁免 150 个交易日内披露标的公司审计报告，无业绩承诺和对赌条款，监管部门提示风险 [12] - 经销商如飞利浦可能与车队建立特定电网平台，用于监测行驶路径、胎温胎压等数据 [6]

公司控制权变更 - 蓝黛科技因筹划公司控制权变更事项自2025年7月8日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [2][3] - 实际控制人朱堂福、熊敏、朱俊翰拟转让所持公司18%股份，可能导致公司控制权变更，交易对方主要从事投资业务 [4] - 具体转让比例和实施方案尚待进一步沟通确定 [4] 公司业务与业绩 - 公司主营业务包括动力传动业务和触控显示业务，并参股无锡泉智博 [6] - 2024年公司实现营业收入35.36亿元，同比增长25.93%，归属于母公司股东的净利润1.24亿元，同比增长134.04% [6] - 从2024年9月至今，公司股价最高涨幅达2.7倍，7月7日收盘价为12.75元/股，市值83.1亿元 [5][6] 机器人业务发展 - 参股公司无锡泉智博在机器人关节领域具备技术优势，谐波减速器精度接近国际一流水平 [6] - 拥有"摆线减速器组件及摆线伺服关节"实用新型专利，适用于工业机器人关节等 [6] - 联合研发的"一体化关节模组"已获乐聚机器人订单，依托汽车传动技术复用及重庆政府支持，有望强化产业卡位 [6]

基金发行市场动态 - 7月7日至11日当周全市场迎来39只新发基金 仅7月7日单日发行31只 涵盖主动权益 ETF及联接基金 量化基金 债券ETF 纯债基金以及REITs等多种类型 [2] - 权益基金占据主导地位 7月7日新发17只权益基金 其中主动权益6只 ETF及联接基金11只 主动权益发行呈现回暖趋势 [2][4] - 成长风格产品发行积极 布局方向包括红利主题基金 机器人 航天航空 科创芯片等 反映市场对科技板块轮动的预期 [3] 主动权益基金发行详情 - 大成基金发行大成洞察优势混合 公司及高管 拟任基金经理共同出资不低于1000万元认购 并承诺持有至少1年 此前6月初发行浮费基金时曾自购2000万元 [4] - 摩根资产管理发行摩根汇智优选 采用主动量化策略 以中证A500指数为基准 通过三步量化模型构建投资组合 [4] - 财通基金发行量化选股产品财通成长量化选股 鹏扬基金发行鹏扬研究精选 兴合基金 鑫元基金等中小公司也有新产品开售 [5][6] ETF发行特点 - 采用杠铃策略 高股息红利与成长风格并重 嘉实 博时 永赢 汇添富等公司发行红利主题ETF [7] - 成长风格ETF涵盖宽基与主题行业 包括机器人 创业板软件 航天航空 科创芯片等方向 汇添富 华夏 华安 鹏华 兴业 工银等公司参与发行 [7] 科创债ETF发行情况 - 7月7日10只科创债ETF集中发行 其中富国 招商 易方达 广发 博时 鹏华 华夏等7家公司产品仅售一天 多只产品当天下午已售罄 [8] - 10只科创债ETF预计带来300亿元新增规模 全市场29只债券ETF合计规模达3876.76亿元 年内净流入1789亿元 债券ETF总规模或将突破4000亿元 [8] 公募REITs市场发展 - 公募REITs总管理规模突破2000亿元 已上市产品数量达68只 超越新加坡 日本成为亚洲第一 资产类别扩展至十大类 [9] - 创金合信首农REIT网下获131.3倍认购 华夏华电清洁能源REIT网下拟认购数量达215.7亿份 为初始发售份额的205.43倍 [10] - 两只REITs发行后 年内新发产品达12只 总数将扩容至73只 市场体系日益完善 指数化产品落地可期 [10]

马斯克成立新政党的影响 - 马斯克宣布成立"美国党"引发特斯拉投资者担忧 可能加剧公司股价波动 今年以来特斯拉股价已下跌超21% [1][2] - 分析师认为马斯克涉足政治将分散其在特斯拉和SpaceX等公司的管理精力 正值特斯拉推进自动驾驶出租车和人形机器人业务的关键阶段 [2] - 特斯拉交付量连续第二个季度下滑 马斯克与特朗普的冲突升级进一步削弱投资者信心 [2] 市场反应与机构观点 - Wedbush分析师指出马斯克挑衅特朗普和共和党与维护特斯拉利益背道而驰 认为这是对特斯拉具有干扰性的政治赌博 [2] - Azoria Partners推迟特斯拉ETF上市计划 其CEO公开批评马斯克的政治行为并呼吁董事会介入 [3] - 分析师预计若马斯克继续政治干预 特斯拉董事会可能采取行动 [3] 政治动机分析 - 有观点认为马斯克涉足政治是为特斯拉争取有利监管政策 在清洁能源、机器人、自动驾驶和AI等领域推动有利立法 [3] - 马斯克表示新政党目标是在国会两院关键议席中成为制衡力量 影响争议法案投票结果 [4] - 美国第三方政党近年影响力有限 马斯克策略是聚焦2026年国会选举中少数关键席位 [4]

滴滴自动驾驶技术布局 - 滴滴与广汽埃安联合成立广州安滴科技 专注于L4级无人驾驶研发 技术积累深厚[2] - 公司在自动驾驶领域投入力度大 是2024年求职者值得重点关注的企业[2] 感知算法面试技术考察要点 - 面试深度聚焦2D目标检测领域 要求梳理从传统方法到深度学习的关键算法演进[5] - 重点考察Anchor-Free检测算法FCOS的核心流程理解[6] - 涉及端到端检测算法最新发展 包括DETR的Transformer实现机制[7][8] 项目经验评估维度 - 面试官深度挖掘候选人在BEVDet模型等实际项目中的算法架构设计能力[9] - 重点评估业务落地过程中具体挑战的解决思路 要求结合场景化案例说明[10] - 现场代码能力测试包含NMS后处理等算法实现环节[11] 行业人才发展现状 - 自动驾驶领域技术岗位面试门槛高 要求对简历项目细节和技术原理完全掌握[2] - 行业已形成规模化的求职社群 覆盖地平线/理想汽车/华为等头部企业从业人员[12]

详细会议介绍参看往期文章： （点击蓝字跳转） 一文看懂2025智能机器人关键技术大会（IRCTC）全景！专家报告、学术征文、青年交流全揭晓！ 展览展示｜抢位2025智能机器人关键技术大会！高曝光商务合作虚位以待，共赴解锁新机遇 9大期刊联合征文｜投稿2025智能机器人关键技术大会，年底正刊发表！ 第二十七届中国科协年会 主论坛 7月6日在北京举行。 主论坛上，发布了 2025重大科学问题、工程技术难题和 产业技术问题 。 中国科协自2018年开始，持续组织开展重大科技问题难题征集发布活动。2025年活动， 从 前沿性、引领性、创 新性、战略性 四个方面严格把关， 经过严谨规范的审读、评议、投票等程序，最终选出10个前沿科学问题、10 个工程技术难题和10个产业技术问题，为持续性产出原创性、颠覆性科技成果树立"风向标"。 10个前沿科学问题为： 01 流形的拓扑和几何分类 流形的分类问题是数学研究领域的一个核心问题，长期以来也是基础数学研究的驱动 力。流形是我们一般空间的数学表述，如球面，环面等。它在局部上类似于欧几里得 空间，在数学、物理、工程学等领域都有广泛应用。研究流形的拓扑和几何分类问题 意味对不同类型 ...

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（562500）今日下跌1.20%，成分股涨跌互现，南网科技领涨16.40%，晶品特装上涨4.59%，科大智能上涨2.33%，盈峰环境领跌6.54%，绿的谐波下跌3.62%，华辰装备下跌3.49% [1] - 近1周日均成交6.21亿元，排名可比基金第一 [1] - 近2周规模增长13.74亿元，新增规模位居可比基金首位 [1] - 最新份额达172.56亿份，创近1年新高，位居可比基金首位 [1] - 最新资金净流入1.79亿元，近5个交易日有4日净流入，合计3.71亿元，日均净流入7421.94万元 [1] 机器人行业动态 - "新一代黑豹2.0"以10.3米/秒的速度打破波士顿动力WildCat保持的8.89米/秒机器狗速度纪录 [1] - 机器人产业逐步在软件端硬件端实现技术突破，形成成熟硬件方案，开始在简单工业场景和特种应用场景落地 [2] - 核心标的由T链向国产链扩散 [2] 机器人ETF产品信息 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF [2] - 成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域 [2] - 场外联接基金包括华夏中证机器人ETF发起式联接A（018344）和华夏中证机器人ETF发起式联接C（018345） [2]