股价与交易表现 - 8月12日股价微涨0.34% 成交额达6911.97万元 换手率1.94% 总市值35.81亿元 [1] - 当日主力资金净流入258.98万元 占成交额比例0.04% 行业排名第16/102位 无连续增减仓现象 [4] - 近20日主力资金净流出1.98亿元 所属公用事业行业近2日主力净流出5.89亿元 [4][5] 业务布局与技术发展 - 可转债募投项目包含"三维虚拟电厂"系统建设 通过传感器与三维建模实现电厂运行可视化 属于内部信息系统 [2] - 2024年1月通过子公司浙江越盛储能科技投资建设储能电站 [2] - 控股子公司RDF生产线已投产 固废耦合生物质燃料锅炉改造项目即将投运 旨在降低燃料成本及碳排放 [3] 碳排放与交易情况 - 2019-2020年碳排放配额合计264.83万吨 实际排放214.83万吨 结余50.01万吨（比例18.88%） 2021年12月出售50万吨配额 [2] - 发展目标为打造环保强度媲美天然气机组的区域碳中和中心 通过机组提效与燃料耦合实现减碳 [3] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入1.74亿元 同比减少20.46% 归母净利润1545.37万元 同比减少39.20% [8] - 主营业务收入构成：蒸汽71.77% 热电联产电力16.60% 压缩空气6.89% 煤炭2.48% 储能电力2.03% [8] - A股上市后累计分红3.44亿元 近三年累计派现2.04亿元 [8] 股东结构与行业属性 - 截至3月31日股东户数2.13万户 较上期增加3.87% 人均流通股18801股 减少3.72% [8] - 属于公用事业-电力-热力服务行业 概念板块涵盖碳中和、储能、QFII持股等 [8] 技术面分析 - 筹码平均交易成本9.58元 近期筹码集中度渐增 当前股价靠近8.68元支撑位 [6] - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额2535.33万元 占总成交额6.33% [5]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"看好（维持）" [4] 核心观点 - 海外大宗化工产能退出加速我国精细化工成长 [1] - 我国化工行业竞争力快速提升导致欧洲及东北亚地区化工衰退 [6][10] - 我国技术突破带动产业链扩张，倒逼欧洲上游大宗化工退出 [6][15] 海外大宗化工退出影响 - 我国石化化工能力快速扩张，炼油能力2023年超过美国成为世界第一 [6][10] - 2016-2024年我国对欧盟化工品出口大幅增长，欧盟对我国出口小幅下降 [10][16] - 全球化工品需求增量绝大部分被我国占据 [10] - 2025年以来欧洲与日本化工产能大量退出，涉及巴斯夫、帝人、三菱化学等企业 [19][22] 国内精细化工出口替代机遇 - 苯酚产业链中PC和环氧树脂技术突破带动产能扩张，2020-2024年苯酚直接进口减少52万吨，间接进口减少153万吨 [6][15][30] - 欧盟碳配额交易机制导致化工生产成本高企，退出趋势难以逆转 [25][38] - 欧洲大宗化工退出将导致下游精细化工供应问题，为我国企业打开出口替代机遇 [26][43] - PVP案例显示欧洲精细化工供应问题已显现，新开源PVP产品毛利率2023年提升至58% [39][41] 投资建议 - 皇马科技：特种聚醚龙头企业，现有产能22.5万吨，在建产能33万吨 [6] - 常青科技：高分子新材料特种单体龙头企业，现有产能3.5万吨，新增产能9.05万吨 [6] - 利安隆：高分子材料抗老化剂与润滑油添加剂龙头企业 [6] 数据支持 - 中国炼油能力2023年达18000千桶/天，超过美国 [12] - 我国苯酚到PC产业链产能2019-2024年大幅扩张，苯酚从200万吨增至600万吨，PC从100万吨增至400万吨 [32] - 我国己二酸和丁二醇出口占产量比例极低，2025年分别为18%和2% [36] - 欧盟基础化工原料净进口而精细化工产品大量出口 [42]

市场规模与增长 - 银行理财市场规模达29万亿元 同比增长12.14% [1] - 全年新发理财产品4.76万只 募集资金122.19万亿元 [1] - 理财产品为投资者创造收益近1万亿元 [1] 资管新规转型成效 - 保本理财产品规模由资管新规发布时的4万亿元压降至零 [2] - 净值型理财产品余额26.96万亿元 占比92.97% 较新规前增加23.89万亿元 [2] - 同业理财规模降至541亿元 较新规前下降97.52% [2] 资产配置结构 - 债券类资产占比同比增加4.13个百分点 较新规发布时增加19.43个百分点 [3] - 非标准化债权类资产占比同比减少6.58个百分点 较新规发布时减少14.80个百分点 [3] - 权益类资产占比同比减少1.48个百分点 较新规发布时减少9.03个百分点 [3] - 持有信用债815.17万亿元 占总投资资产48.13% [3] - 持有AA+及以上信用债规模12.75万亿元 占信用债总规模84.05% [3] 投资者收益与风险特征 - 理财子公司为投资者创造收益同比增长4.22倍 [4] - 理财产品加权平均年化收益率最高3.97% 最低2.29% [4] - 风险等级为二级及以下产品规模24.06万亿元 占比82.97% [4] - 风险等级为四级和五级产品规模0.11万亿元 占比0.37% [4] 投资者群体扩张 - 持有理财产品投资者数量达8129.90万个 全年增长3967.42万个 [5] - 个人投资者新增3919.13万人 同比增长94.48% [5][6] 监管与市场生态建设 - 理财公司产品存续规模占全市场比例近六成 [2] - 4家外方控股合资理财公司获批筹建 其中3家已开业 [2] - 监管坚持"成熟一家、批准一家"原则推进理财公司批设 [7] - 强化非现场监测和大数据筛查功能 加大现场检查力度 [7] 业务转型与发展方向 - 中小银行通过产品代销参与理财业务 [2] - 理财公司风险等级分布更均衡 一级产品占比19.57% 三级产品占比19.12% [4] - 2022年将提升资产配置专业性 引导资金进入国民经济关键领域 [8] - 重点布局碳中和、绿色金融、乡村振兴、普惠小微等领域 [8] - 强化养老产品供给 优化期限结构和托管模式 [9]

值得注意的是，基金经理"隐形重仓股"也随着基金年报披露而浮现。其中，管理规模超过千亿元的 易方达基金经理张坤管理的基金有20只隐形重仓股，百润股份、国投电力、分众传媒、宇通客车、东方 财富、顺鑫农业等6只个股期间持股市值均在10亿元以上。以其产品易方达蓝筹精选为例，排名第11至 第20名的隐形重仓股中，"新面孔"包括"盲盒第一股"泡泡玛特、分众传媒、东方财富、蒙牛乳业、时代 电气、宏华数科等。其中，泡泡玛特、分众传媒、东方财富均为新晋上榜。美团、爱尔眼科、天坛生 物、通策医疗均遭到大幅减持。 另一位"千亿级"基金经理，中欧基金经理葛兰旗下产品共有三只，隐藏在这三只基金持有的第11名 至20名股票共有21只，在去年四季度，葛兰持有智飞生物、昭衍新药等2只个股，累计持股市值均在20 亿元以上；持有美迪西、欧普康视、长春高新、恒瑞医药、普利制药、我武生物、药石科技、同仁堂等 8只个股，累计持股市值均逾10亿元。 日前，基金2021年年报正式披露完毕。与季报相比，基金年报涉及持仓排名10位之后的"隐形重仓 股"，以及持仓换手率、持有人结构等信息，与此同时，基金经理对于产品的运作分析和市场展望也随 之浮出水面。不少基金 ...

新指数发布概况 - 深交所发布4条新指数 包括深证新基建50指数(代码399274) 国证中财碳中和绿色债券指数(代码399289) 国证中财碳中和50指数(代码980021) 国证港股通新国货50指数(代码987024) [1] - 指数聚焦新基建 碳中和 中国自主品牌建设领域 将发挥对资源配置的引导作用 为资本市场提供多元投资标的 [1] 深证新基建50指数 - 选取深市A股中业务涉及5G 特高压 轨道交通 新能源汽车 工业互联网 人工智能等新基建领域总市值最大的50只股票 [1] - 自2012年12月31日基日至2022年3月31日 年化收益率达14.1% [1] 碳中和相关指数 - 国证中财碳中和绿色债券指数选取深市经认证的碳中和绿色投资级债券作为样本券 [2] - 国证中财碳中和50指数选取深市A股中绿色低碳产业或转型绩效优良的总市值最大50只股票 中央财经大学绿色金融国际研究院提供研究支持 [2] - 碳中和债券指数自2020年12月31日基日至2022年3月31日年化收益率为3.8% [2] - 碳中和50指数自2014年12月31日基日至2022年3月31日年化收益率为11.4% [2] 国证港股通新国货50指数 - 以深港通港股通标的为选样范围 选取数码家电 服装饰品 食品保健 家居生活 交通出行等领域拥有新国货品牌的总市值最大50只股票 [3] - 自2014年12月31日基日至2022年3月31日年化收益率为7.5% [3] 指数影响与意义 - 新基建 碳中和 新国货指数将降低投资者信息筛选成本 对机构投资者发挥显著指示引导作用 [1] - 碳中和指数推出有利于平衡收益率 避免风险过于集中 促进投资多元化 [2] - 新国货指数编制有助于推动消费板块上市公司再融资和品牌价值提升 优化港股通公司估值并提升流动性 [3]

行业投资表现 - 五家A股上市险企2021年总投资收益率维持在5%上下 其中新华保险总投资收益率最高达5.90% 中国人保净投资收益率最高达4.80% [1][2] - 行业保险资金运用余额达23.2万亿元 其中债券投资9.1万亿元 股票投资2.5万亿元 股票型基金投资0.7万亿元 [1][4] - 五大险企合计实现归母净利润2159.58亿元 同比降低14.41% 投资收益成为重要利润支撑 [2] 投资策略与配置 - 多家险企采用"哑铃型"投资策略 组合配置长久期利率债与权益类资产 新华保险在债权型资产配置中长期地方债和国债 股权型资产布局优质赛道 [3] - 中国人保通过债券投资拉长久期缩小资产负债缺口 权益投资精选赛道并开拓新收益增长极 [3] - 行业权益类资产配置比例存在提升空间 当前债券、股票、股权合计占比近60% [4][6] 未来投资方向 - 多家险企认为2022年权益市场具备战略配置价值 估值处于长期中枢之下 左侧加仓条件显现 [4][7] - 监管引导保险资金增加权益类资产配置 支持通过直接投资、委托投资等方式增配优质上市公司股票 [6] - 重点关注碳中和、大健康、数字经济、消费升级、科技创新等赛道 中国人保将把握稳增长政策带来的传统行业估值回归机会 [7] 市场环境与资金面 - 稳增长政策基调下财政政策与货币政策共同支撑企业利润 社保资金、QFII等长线资金持续增持A股 [5] - 中国平安近4万亿元资金重点布局与国家政策方向一致的板块 [7] - 股票市场发展完善将提供更稳定回报 保险机构增配股票空间巨大 [8]

据悉，针对碳中和长期赛道，由上海环境能源交易所联合上海证券交易所、中证指数公司等合作方 共同编制的"中证上海环交所碳中和指数"于2019年启动相关工作，历经近两年的研发，于2021年8月正 式通过证监会审批、9月由中证指数公司正式对外发布。该指数是首支以碳中和命名的主题指数，即将 上市发行的这批碳中和ETF即将跟踪该指数。 上海环境能源交易所近日公布，包括易方达基金、汇添富基金、广发基金、富国基金、招商基金、 南方基金、工银瑞信基金、大成基金8家公募基金公司上报中证上海环交所碳中和ETF，证监会目前已 接收相关申请材料。这也是国内首批上报的碳中和ETF产品。 【纠错】 【责任编辑:刘睿祎】 上海环境能源交易所数据显示，截至4月22日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.895亿 吨，累计成交额82.377亿元。在我国双碳达成愿景下，碳中和、ESG等绿色指数成为资本市场一大重要 主题，也引发众多机构的积极布局。自2021年下半年开始，多家基金公司加大绿色投资的布局节奏。在 基金名称中含有"绿色""环保""ESG""低碳"等主题的产品数量也在不断增加。 ...

内地机构签署PRI现状 - 截至2022年6月10日共有101家内地机构签署负责任投资原则（PRI）其中投资管理机构74家包括20家公募基金管理人 [2] - 18家社保基金委托管理人中有13家加入PRI 21家基本养老金投资管理机构中已有15家加入 [2] - 内地公募机构加入PRI主要动力包括应对海外客户需求、发展品牌优势、适应未来监管变化以及通过PRI平台交流学习 [2] PRI原则及义务 - PRI六项原则涵盖ESG议题纳入投资决策、积极所有权实践、要求被投公司披露ESG信息、促进行业接受PRI原则、建立合作机制及披露实施进展 [3] - 签署机构必须从加入第二年起每年向PRI报告践行原则情况并使用模块化报告模板与线上平台 [3] - 原则具指导性但非强制性机构可根据自身需求制定个性化负责任投资政策 [3] 公募机构加入PRI的实践价值 - 南方基金2018年加入PRI后将ESG因素纳入全流程投资体系构建"事前+事中+事后"ESG投资体系覆盖股票、固收及跨资产类别研究 [6] - 广发基金通过成立ESG投资领导小组、建立评价体系与筛选指标推动ESG与量化及基本面投资策略整合 [7] - 公募机构认为ESG投资可剔除组合尾部风险并筛选兼顾经济价值与社会价值的优秀企业 [4] ESG投资产品创新与规模 - 南方基金2021年底绿色投资累计规模达2321.30亿元较年初增长129%增加1306.95亿元 [6] - 广发基金截至2022年一季度末ESG基金规模合计293亿元并积极发行绿色投资主题产品 [7] - 公募机构通过采购注销碳抵消指标实现运营碳中和南方基金成为国内首家碳中和资产管理公司 [6] PRI对行业发展的影响 - PRI推动公募机构完善ESG投资制度与流程并在产品创新方面表现积极 [6] - 中国公募ESG投资策略与成熟市场无显著差异但发展阶段存在差距可借鉴国际最佳实践 [5][6] - 碳中和战略催生技术进步与投资机会公募基金通过PRI发挥价值发现与资产定价功能 [4]

今年以来，与碳中和相关领域的投资机会持续受到关注。7月4日，国内首批8只碳中和ETF产品 （中证环交所碳中和ETF）集体发行，受到了投资者的积极认购。此次碳中和ETF产品的推出不仅仅是 公募基金在产品端的创新，也是公募基金助力我国经济转型升级的具体举措，更体现了公募基金服务国 家战略的责任担当。 值得一提的是，在今年4月份证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中， 监管层就已经对公募基金进一步深化改革指明了方向。其中提出，要坚持以投资者利益为核心，切实提 高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正 确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者 利益同提升、共进步。 公募基金的职责与定位早已不仅仅是为投资者创造更多财富，而是要在支持我国实体经济发展上发 挥出更大的作用。展望未来，公募基金应持续加强自身建设，丰富产品供给和特色服务模式，积极主动 选择国家重点支持和发展领域的企业，这对引导资本正确投向、服务国家战略都具有积极意义。 【纠错】 【责任编辑:任想】 此次碳中和ETF产品的推出，对公募基金未来创 ...

在"碳达峰、碳中和"目标的驱动下，我国光伏产业迎来了发展高峰，光伏发电凭借其可开发总量 大、安全可靠性高、环境影响小、应用范围广、运维成本低等优势，逐渐成为推动湖州银行能源结构转 型升级的重要力量。为支持湖州当地光伏产业发展，推动本地区能源利用的低碳化转型，湖州银行创新 推出"绿能贷"专项产品，助力分布式光伏发电产品的运用推广。 "绿能贷"是一款专为分布式光伏定制的贷款产品，主要用于企业支付成套光伏发电设备费用，以项 目投产后产生的电能收益作为主要还款来源，通过金融要素串起"购-建-产-销"全链条，推动光伏上下游 产业链条的畅通和稳定，进一步带动"阳光经济"的良性发展。比如，该行为某企业发放"绿能贷"250万 元，用于建设一个1.2MW的厂房屋顶电站，每年可发电130万度，为企业产生经济效益81万元，同时， 每年可减少1094.75吨二氧化碳排放，最终实现经济效益、社会效益、环境效益的统一。 作为绿色金融的倡导者和践行者，湖州银行近年来主动提升绿色金融综合服务能力，不断加大对绿 色低碳领域的金融支持力度，"绿能贷"的推出，是湖州银行深化绿色金融创新的又一次富有成效的探 索。目前，湖州银行已成功为吴兴区、南浔区 ...