项目启动与资金 - “全球环境基金第八期增资京津冀协同发展可持续城市项目”于1月8日在天津生态城正式启动并进入实施阶段 [1] - 该项目是全球申报的20个可持续项目中首批批复通过的项目 [4] - 生态城作为天津市代表，获得全球环境基金340万美元赠款，将在2026年至2030年建设示范项目 [3] 项目核心目标与领域 - 项目以“减碳”为核心目标，旨在为京津冀协同发展提供绿色实践支撑 [3] - 项目聚焦四大领域：绿色交通、绿色能源、绿色低碳建筑以及生物多样性保护 [4] - 项目旨在形成能复制、可推广的综合解决方案，通过系统化措施助力中国实现碳达峰、碳中和 [6] 具体实施举措：智能交通 - 将依托一套智能交通云控平台系统，聚焦智能网联与自动驾驶 [6] - 计划打造无人驾驶公交等类型应用场景 [6] - 通过小规模探索、场景扩展、数据安全布局三步走，构建智能绿色交通解决方案 [6] 具体实施举措：绿色建筑 - 聚焦“高能效建筑示范”，计划建设超低能耗、近零能耗建筑 [6] - 计划建设低碳科技实验室和实验中心 [6] - 将搭建建筑能耗分项计量与信息化展示平台，为技术研发提供实证场景 [6] 具体实施举措：绿色能源 - 通过建设充电设施、优化光伏发电设施和技术升级改造提高可再生能源利用率 [6] - 将应用地源热泵等技术路径 [6] 具体实施举措：生物多样性 - 将建设鸟类保护观测站与生态修复监测系统 [6] - 同步开展海洋水质监测、增殖放流及生物多样性调查 [6] - 旨在以数据支撑评估环境修复成效，打造“水清岸绿、鱼鸟共生”的生态样板 [6] 项目背景与意义 - 生态城是中国与新加坡两国政府间的重大合作项目，开发建设已17年，旨在探索城市可持续发展道路 [5] - 生态城已获得“国家智慧城市试点”、“国家绿色发展示范区”、“全球绿色智慧城市奖”等多项荣誉 [5] - 项目启动是对区域在绿色发展和国际合作领域实践成果的认可，旨在为全球城市可持续发展提供借鉴 [5] - 项目将通过多维度绿色低碳技术示范应用，为中国和其他国家城市群可持续发展打造标杆示范 [4]

AI及相关产业投资机会 - AI叙事已持续3年 应用落地是驱动大厂持续资本开支的关键 中国的核心优势在于应用端 AI加速落地值得期待 [1] - AI硬件与AI大模型相关优质资产是2026年最值得期待的方向 “国产替代”有望成为未来五年最重要的投资主线 中国的优势在于将技术高效转化为生产力 [1] - 人形机器人短期会有应用落地 L3级有条件自动驾驶的普及值得期待 [1] - AI的尽头是算力 算力的尽头是电力 储能领域从2025年三四季度开始已触底回升 值得关注 [2] - 氢能前景看好 相比可控核聚变更触手可及 中国是氢能第一大生产国 在制储运用方面具备优势 [2] - 科技是投资主线 行业配置优选AI产业链的算力端 算力配套和应用端 以及内外需共振与涨价链条 如存储 储能 电池 能源金属 锂电材料等 [2] 反内卷与产业链复苏 - 反内卷政策持续推进 建筑产业链 新能源 汽车 计算机电子等行业的价格有望见底回升 [2] - 2025年底政策性金融工具已重点向经济大省倾斜 2026年初开工季将有大量项目落地 有望带动上下游产业链复苏 是重要的投资线索 [2] 其他关键行业与领域机遇 - 化工产业竞争格局健康 拥有优质国有 民营及国际企业 中国在能耗相关的成本与效率上极具国际竞争力 [3] - 航空航天是未来重要的竞争领域 中国市场商业机会多 有强劲对手可供学习借鉴 [2] - 外贸企业推动产业升级与稳定就业 但金融服务在覆盖面 适配性和创新性上滞后 制约外贸潜能释放 破解“金融与外贸”协同不足的局面是重要议题 有望释放更多市场机遇 [3] - “十五五”是冲刺碳达峰关键五年 明确碳核算标准是精准制定减排路径的基础 将带来碳市场扩围与电力市场分化两大机遇 绿电与非绿电将形成明确价值差异 [3]

文章核心观点 - 国家电投集团综合智慧能源有限公司正式迁址雄安新区，成为2026年首家落户新区的市场化疏解央企二级子公司，标志着雄安新区能源产业集聚效应持续释放，绿色低碳发展根基愈发坚实，为全国非首都功能疏解提供了市场化推进的鲜活范例 [2] - 电投综能的迁址是市场化疏解模式的典型缩影，核心驱动力源于业务发展与区域需求的双向奔赴，彰显了雄安市场化疏解路径的成熟度 [3] - 能源板块正成为支撑雄安新区高质量发展的核心底座，形成“头部总部引领、骨干企业集聚、创新业务协同”的产业格局，集群发展的规模效应与协同价值持续凸显 [5] - 雄安新区将持续提升承接疏解与创新引领能级，以电投综能落户为契机，进一步筑牢能源产业根基，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，为全国能源转型与非首都功能疏解提供更多雄安经验 [7] 电投综能迁址雄安的意义与背景 - 电投综能是国家电投为适配新型电力系统与新型能源体系组建的专业化平台，主营业务涵盖综合智慧能源的开发建设、技术创新与实证、绿色低碳转型服务等 [2] - 此次迁址是国家电投八年来在雄安系统性布局的厚积薄发，不同于传统行政指令推动的疏解模式 [3] - 迁址后，电投综能将深度参与雄安新区能源体系建设，重点围绕启动区、起步区的园区能源服务、公共建筑能效提升、绿电供应等领域发力，预计年内可落地首批综合智慧能源项目 [4] 国家电投在雄安的系统性布局 - 2018年，国家电投率先注册成立国家电投集团雄安能源有限公司，成为首批进驻雄安的能源央企子公司，在分布式能源、多能互补、智能微网等领域落地多项示范项目 [4] - 2025年8月，国家电投集团雄安基地项目完成土地出让，正加快推动开工建设 [4] - 2025年10月，国电投置业（雄安）有限公司揭牌成立 [4] - 2025年11月，国家电投子公司中国电能成套设备有限公司成功竞得雄安新区启动区总部区88.16亩宗地，正在办理相关手续，即将开工建设 [4] - 国家电投在雄安布局的核电创新中心、智慧新能源科技公司，已累计参与十余项能源领域标准制定 [6] 雄安新区能源产业集聚现状 - 雄安新区已成为能源央企布局的核心高地，华能、华电、大唐3家能源央企总部已正式落户 [5] - 国能、国电投、中核、中广核、三峡等能源龙头企业，均在新区集中布局二三级子公司或创新业务板块 [5] - 央企在雄安设立的能源类机构超百家，涵盖电力生产、新能源开发、储能技术、综合能源服务等全产业链条 [5] - 能源央企的集群布局实现了决策链缩短、协同成本降低，推动了能源新技术、新业态在雄安的先行先试 [5] 雄安新区绿色低碳发展成果 - 启动区国家电网能源互联网产业雄安创新中心，作为新区首个全电智慧零碳园区，通过地源热泵、屋顶光伏、智慧能源管控等技术，实现年减碳超万吨 [5] - 在可再生能源应用领域，雄安已建成地热能供热能力945万平方米，占城镇集中供热面积的39.8% [6] - 绿电供应覆盖率持续提升，为新区实现“碳达峰、碳中和”目标提供了坚实支撑 [6] 雄安新区能源技术创新进展 - 能源央企的集聚正推动雄安成为能源技术创新的策源地，各企业在雄安设立研发中心、创新实验室 [6] - 企业聚焦“源网荷储”一体化、虚拟电厂、氢能应用等前沿领域开展技术攻关，形成了一批具有自主知识产权的核心技术 [6] - 未来，新区将推动能源央企在技术研发、项目建设、市场服务等方面深化合作，打造能源产业协同创新平台 [6] - 依托能源产业基础，雄安还将吸引上下游配套企业集聚，延伸产业链条，形成从技术研发、装备制造到应用服务的完整产业体系 [6]

公司投资计划 - 公司拟投资56,385万元在四川省成都市崇州市现有厂区内建设绿色低碳铝合金新材料项目 [1] - 项目建设内容包括新建2座车间厂房 配置1条25吨电熔铸生产线和4条电挤压生产线及相关配套设施 [1] - 项目主要产品为年产4万吨铝合金圆铸锭和年产2.41万吨铝合金新材料 后者主要用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品 [1] - 项目同时将对现有产线进行绿色改造 包括将三条挤压生产线的燃气加热改为电加热 升级改造一条挤压生产线淬火系统 并增加两条3C铝材全自动锯切检测线及三台3C铝件高精锯床 [1] 项目战略动因 - 投资旨在积极响应国家碳达峰、碳中和目标 推动产业绿色转型升级 [1] - 投资旨在满足公司主要客户在降碳减排方面的要求 [1] - 投资旨在巩固公司的市场竞争优势 提升持续经营能力 促进公司实现高质量发展 [1]

核心观点 - 截至2025年底，枣庄电网新能源装机容量达到460.2万千瓦，首次超过煤电装机容量445.9万千瓦，标志着该地区能源结构实现历史性转变，进入绿色低碳发展新阶段 [1][3] 新能源发展规模与结构变化 - 截至2025年底，枣庄电网新能源装机容量为460.2万千瓦，煤电装机容量为445.9万千瓦，新能源装机首次实现反超 [1] - “十四五”期间，枣庄新能源装机容量从172.16万千瓦大幅提升至460.2万千瓦，实现了倍增式发展 [3] - 新能源装机占比从“十四五”初期的27.21%显著提升至47%，“一煤独大”的能源结构得到显著改善 [3] 政策与规划支持 - 枣庄市在全省率先推动印发《“十四五”新能源发展规划》和《陆上风电发展规划》，并出台涵盖分布式光伏、储能发展等一揽子政策文件，营造良好发展环境 [4] - 枣庄供电公司实施“清风暖阳”新能源并网服务专项行动，对外积极对接多部门，对内统筹多专业，构建了“横向协同、纵向贯通”的全流程高效服务系统 [4] 电网基础设施与输送能力建设 - 枣庄供电公司利用境内特高压及500千伏变电站的便利条件，主动对接鲁西南采煤沉陷区“光伏+”基地需求 [6] - 在滕西采煤沉陷区建成全市第一座220千伏新能源汇集站，并通过实施220千伏线路工程，增加了30万千瓦的新能源上送能力 [6] - 公司超前启动500千伏枣庄变电站扩建工程规划，以做强新能源省内“西电东送，绿电外送”能源通道，预计可增加150万千瓦新能源外送能力 [6]

项目投资概况 - 公司拟投资5.64亿元建设绿色低碳铝合金新材料项目 [1] - 项目建设地点位于公司现有四川省成都市崇州市的厂区内 [1] 项目投资动因 - 积极响应国家碳达峰、碳中和目标，推动产业绿色转型升级 [1] - 满足公司主要客户在降碳减排方面的要求 [1] - 巩固公司的市场竞争优势，提升持续经营能力，促进公司实现高质量发展 [1] 项目建设内容与产能 - 将建设2座车间厂房 [1] - 配置1条25吨电熔铸生产线、4条电挤压生产线及配套公辅设施 [1] - 主要产品包含年产4万吨铝合金圆铸锭和年产2.41万吨铝合金新材料 [1] - 产出的铝合金新材料主要用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品 [1] 现有产线绿色升级改造 - 将现有三条挤压生产线的燃气加热改为电加热 [1] - 升级改造一条挤压生产线淬火系统 [1] - 增加两条3C铝材全自动锯切检测线、三台3C铝件高精锯床 [1]

储能系统集成功能与应用 - 储能技术已成为支撑新型电力系统建设、推动能源转型的关键核心环节，其核心功能在于完成电能的时空转移与高效调配 [2] - 储能系统是一个高度集成的复杂系统综合体，并非单一电池，常见电化学储能系统由电池组、电池管理系统、储能变流器、能量管理系统、温控系统、消防系统、配电柜等设备构成 [2] - 储能系统最终由下游储能EPC厂商完成项目建设、安装与运营，广泛应用于发电侧、电网侧、用户侧等诸多场景 [2] 2025年全球储能系统现状与展望 - 全球储能系统集成迎来爆发增长，2024年出货量突破300GWh大关，达到340.0GWh，较2021年增长423.1% [3] - 行业规模实现跨越式提升，预计2025年出货量有望达到510GWh，2035年出货量有望达到6650GWh [3] - 用户侧储能（含户用、工商业等）是三大应用场景中增长最为迅猛的板块，并将成为未来市场的核心增长极 [5] 行业研究机构信息 - 起点研究院SPIR是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库，总部位于深圳 [10] - 其研究团队在新能源产业领域有超过15年的深厚研究经验，主要研究覆盖锂电池、钠电池、固态电池、储能材料及设备、电动车、充换电等领域 [10] - 该机构服务过三星、LG、奔驰、松下、宁德时代、巴斯夫、亿纬锂能、海辰储能等全球领先的新能源企业 [10]

公司资本开支与产能扩张 - 公司计划投资5.64亿元在崇州市建设绿色低碳铝合金新材料项目 [1] - 项目建设内容包括2座车间厂房，配置电熔铸、电挤压生产线及配套设施 [1] - 项目主要产品为铝合金圆铸锭和铝合金新材料 [1] 项目时间规划 - 项目预计于2026年3月20日开工，建设期为15个月 [1] - 项目已完成前期立项备案 [1] 项目战略动因与影响 - 项目旨在响应碳达峰、碳中和目标，推动产业绿色转型升级 [1] - 项目旨在满足客户降碳减排要求，巩固公司市场竞争优势 [1] - 项目符合公司整体发展战略，建成后将对公司经营产生积极影响 [1]

化工板块市场表现与政策背景 - 1月6日化工板块表现相对较高，化工龙头ETF（516220）当日上涨3.80% [1] - 陕西发改委发布征求意见稿，拟对铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼7个行业限制类产能电价每千瓦时加价0.1元，淘汰类产能电价每千瓦时加价0.3元 [1] - 政策要求2026年5月底前完成技术改造或淘汰落后产能，自2026年7月1日起收取加价电费 [1] 政策影响与行业趋势 - 假设电价加价政策落地，高能耗行业中高成本装置或将逐步退出，利好具备自备电厂的高耗能企业 [1] - “十五五”期间是推进碳达峰关键阶段，已有措施包括：年耗煤量超过50万吨标煤的项目集中在发改委审批；健全碳交易市场，计划2025年将电解铝、水泥、玻璃、钢铁纳入，2027年基本完成石化、化工、造纸、航空的纳入；取消高耗能产品优惠电价；淘汰20年以上化工装置等 [2] - 随着碳达峰政策推进及国内高质量转型，落后装置逐步退出，化工行业供需格局持续向好，景气拐点逐渐明朗 [2] 化工行业投资逻辑与工具 - 化工细分赛道多、复杂性高，平均市值偏小，细分赛道轮动快 [2] - 可通过化工龙头ETF（516220）把握化工布局机会，该基金跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖50只化工龙头标的 [2] - 该指数覆盖范围既包含传统周期板块，也涵盖供需紧平衡及新兴成长赛道，能全面捕捉化工板块投资逻辑 [2]

国家能源集团组织架构调整核心观点 - 公司总部架构从过去17个部门调整为“1+22”的新格局，标志着一场静默但深刻的内部组织重构已完成，旨在通过调整组织能力而非频繁更换领导层来应对行业变局 [1] - 行业竞争已从规模与速度比拼，进入组织能力与战略耐力的深度较量阶段，五大发电集团领导层调整频率在2025年第三季度降至2015年电改以来最低点印证了此趋势 [1][6] 战略聚焦与业务独立化 - 公司新设立独立的“氢能事业部”，使其从技术部门下的“小项目”升级为拥有独立预算与考核的“先锋队”，此举为内蒙古鄂尔多斯投资数亿元的氢能平台入选国家清单后的战略延续 [2] - 公司将原“科技与信息化部”拆分为“科技创新”与“数智管理”两大独立部门，分别瞄准未来技术突破和当下运营提效，实现两手抓 [2] - 公司新成立“工程管理部（重大项目建设办公室）”，以专门团队应对项目增多后的管理挑战，此模式与同业如国家电投在2024年底启动超200个项目、总投资超5000亿元的背景相呼应 [3] 品牌、专项管理与战略执行实体化 - 公司在“企业管理与法律事务部”加挂“品牌管理部”牌子，将品牌建设从务虚转为务实，以支持综合能源服务、吸引人才及资本市场叙事的需求 [4] - 公司设立“2030重大专项管理办公室”，以倒计时紧迫感专项管理碳达峰目标下的完整创新链条，该办公室已开展实质性工作，例如在去年10月为“煤炭重大专项2026年度公开项目”全球征集方案 [4] - 组织架构调整的每个新设部门均对应已展开的实际业务，如氢能事业部对应内蒙古测试平台，2030专项办公室对应研发项目，确保了战略重心转移的落地执行 [6] 监督独立性与社会责任制度化 - 公司将“驻集团纪检监察组”在架构图中单列于最前，显著提升监督独立性，旨在为资金密集、项目动辄数十亿上百亿的能源行业转型发展清障 [5] - 公司将“公益基金会（乡村振兴办公室）”纳入总部架构，使其从“额外动作”变为“规定动作”，截至去年4月，该基金会已在全国累计救助儿童3万余名，累计捐资数亿元，标志着公司价值定位向综合价值衡量转变 [5]