会议概况 - 宁夏证监局主办"私募基金助力挂牌企业高质量发展对接会" 主题为"汇聚资本力量 服务实体经济" 26家新三板公司和17家私募基金参会 [1] - 会议搭建"监管引导+市场运作"投融资平台 7家新三板企业现场展示创新发展情况及融资需求 与私募机构"面对面"探讨合作路径 [1] 企业案例 - 宁夏环境为新三板挂牌高新技术企业 年均服务客户超500家 获评宁夏"科技型中小企业""专精特新企业"及国家级"科技型中小企业" [1] - 宁夏环境董事长表示公司目标在北交所上市 希望通过对接活动获得私募基金支持实现共同成长 [2] 新三板市场数据 - 宁夏现有新三板挂牌公司26家 其中专精特新企业16家 2024年合计缴纳税费2.46亿元 提供就业岗位连续两年增长 [3] - 5家公司披露2024年度分红方案 现金分红总额4.28亿元 平均每家8560万元 同比增幅达239.68% [3] 私募基金投资情况 - 宁夏私募基金主要投向机械制造、农牧渔产品、电力等34个传统行业 [3] - 全国私募基金投资宁夏中小企业项目104个 在投规模69.29亿元 投资高新技术企业项目107个 在投规模50.63亿元 [3] 政策导向 - 对接会建立企业与私募机构常态化精准对接机制 宁夏证监局将持续引导私募基金投早投小投硬科技 助力企业拓宽融资渠道 [4]

吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上宣布，中国资本市场学会已正式获批在上海注册成立。将广泛团结和 凝聚行业机构、上市公司、高校院所、政府部门等各方面研究力量，全力把学会打造成具有重要影响力 的资本市场理论研究、学术交流、决策咨询高端智库平台。(新华社) ...

发展新质生产力的战略背景 - 全球科技革命加速演进，人工智能、量子计算、合成生物学等技术集群推动产业格局重构，技术迭代与商业化周期显著缩短 [2] - 地缘政治风险常态化，俄乌冲突和中东矛盾加剧大宗商品价格波动，供应链断裂和金融结算梗阻制约全球经济复苏 [3] - 国际货币体系深刻调整，美元在全球外汇储备占比降至57.8%（同比下降0.6个百分点），多极化进程加速 [3] - 国内经济转型面临结构性挑战，城镇化率达67%叠加人口老龄化，土地财政收入同比下降16%至48699亿元，传统增长模式难以为继 [4] 新质生产力的发展现状与优势 - 新能源汽车、工业互联网等新业态推动中国产业链向技术研发和品牌服务高端环节跃迁 [4] - 数字消费和绿色消费等新型需求激活内需潜力，5G通信和光伏制造等领域具备全球技术领先优势 [4] - 资本市场通过价值发现和资源配置功能，匹配科创企业全生命周期融资需求，政策层面已出台新"国九条"等支持措施 [5][6] 资本市场赋能新质生产力的政策主线 - 引导资本向科技创新聚集，2024年推出《十六项措施》全方位支持科技企业上市融资和并购重组 [6] - 多层次资本市场架构清晰，科创板定位"硬科技"，创业板聚焦"三创四新"，北交所服务创新型中小企业 [6] - 强化监管防风险，2024年3月证监会出台严把IPO准入关政策，打击违法违规行为净化市场生态 [7] 资本市场面临的挑战 供给端问题 - 国有资本因考核机制保守，对高风险初创企业投资审慎，部分基金陷入"不敢投"困境 [9] - 股权投资退出依赖IPO（占比过高），S基金和并购市场发展滞后，A股专业机构持股占比仅50.56%（美国更高） [9][10] 需求端问题 - 早期科创企业融资难，股权投资机构偏好成长期项目，且存续期短难以匹配研发周期 [11] - 科创债市场短期化明显，3年期以下占比76.43%，民营企业发行量不足（央国企占比超83%） [12] 机制端问题 - 信息披露不完善，技术研发进度和知识产权披露标准不统一，监管存在技术核验困难 [13] - 传统估值体系侧重财务指标，难以量化专利和研发能力等无形资产价值 [13] - 风险评估模型与科技企业"三高"特征（高不确定性、高迭代速度、高跨界属性）不匹配 [14] 强化资本市场赋能的解决方案 供给端优化 - 创新长周期考核机制，推动保险和社保资金建立三年以上考核体系，配置不低于一定比例资金至创投基金 [15] - 拓展并购重组和S基金份额流转等多元化退出路径，建立优质标的白名单制度 [16] 需求端优化 - 国有资本引领设立概念验证基金和天使基金，支持早期科创企业，容错率可适当提高 [17] - 深化科创板等板块改革，对关键技术企业开通"绿色通道"，完善并购重组配套机制 [18] - 发行长期科创债并引入政策性担保，缓解期限错配，支持民营企业发债 [18] 机制端优化 - 重构估值体系，纳入专利引用频次和法律存续稳定性等指标，组建跨专业团队开展动态估值 [19] - 利用机器学习算法构建全周期风控模型，每月人工复核确保评估可靠性 [20] - 加强跨部门监管协同和市场主体协作，建立政策联合评估机制减少执行偏差 [20]

全球经济发展与财富转移 - 全球经济面临地缘冲突和经济数据低迷的挑战 但危机后往往伴随财富转移机会 [1] - 过去40年经历两轮大规模财富转移 第一次是90年代工业化+城市化浪潮 以土地和房产为核心 8亿农民进城带动土地产权调整 70%国民财富集中在房产 [1][2] - 第二轮是2008年金融风暴后的互联网产业变革 财富从土地转向用户数据资源 互联网大厂及其员工成为主要受益者 [2] 新一轮财富转移方向 - 未来5-10年可能出现第三次财富大转移 关键看325万亿M2资金的流向 政策导向是刺激存款向金融市场转移 [3][15] - 国家发展路径从工业大国向金融大国进阶 金融手段可支持高科技研发并保护国民财富 参考美股通过金融市场放大科技公司价值的模式 [7][9][11] - 新兴产业如泡泡玛特 DeepSeek AI 新能源汽车 创新药 芯片等正挑战美国市场份额 中国创新药近三个月上涨100-200% [13] 资本市场前景与策略 - 股票市场可能成为新财富分配工具 10万亿存款流入可推动A股站上3400点 几十万亿规模或突破3500点 去年9月后资金流入已验证效应 [15][16] - 科技爆发叠加美元霸权削弱将提升资本市场潜力 但当前全球市场仍处混沌期 需控制股市配置比例 侧重稳健收益资产 [16][19][21] - 不建议个人直接炒个股 因信息不对称和机构竞争压力 需通过专业渠道获取配置建议 [17][18]

2025 年，宏观环境从"弱复苏"到"强预期"，全球经济复苏动能分化，地缘政治与货币政策交织扰动， A 股在估值修复与盈利验证中震荡前 行。中国证监会" 1+N "政策体系加速落地，结构性货币政策工具精准发力，叠加居民储蓄转化趋势与外资配置周期重启，市场正处于关键 的"信心重估"窗口期。 7 月 4 日 -5 日，格隆汇诚邀您莅临【格隆汇中期策略会 2025 】！ 我们邀请到了东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果先生莅临现场，基于最新市场数据与独家研究框架，深度剖析 2025 下半年中国资 本市场发展路径与机遇。从"流动性牛"到"基本面牛"，资本市场中期震荡上行趋势明确，把握关键窗口，共话市场新局！ 嘉宾介绍 陈果 东方财富证券副所长、首席策略官 曾担任安信证券研究中心副总经理，首席策略师，中信建投证券首席策略官，董事总经 理；2025年加入东方财富证券任副所长、首席策略官。 研究框架与思路：自上而下与自下而上相结合，基本面与量化相结合，面向实战，团队 覆盖大类资产配置策略、A股市场策略、行业比较、主题投资以及港股市场策略等 团队荣誉：作为首席率团队2020-2024年多次入选新财富、水晶球、金牛奖等最佳 ...

7 月 4 日 -5 日，格隆汇诚邀您莅临【格隆汇中期策略会 2025 】！ 我们邀请到了东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果先生莅临现场，基于最新市场数据与独家研究框架，深度剖析 2025 下半年中国资 本市场发展路径与机遇。从"流动性牛"到"基本面牛"，资本市场中期震荡上行趋势明确，把握关键窗口，共话市场新局！ 2025 年，宏观环境从"弱复苏"到"强预期"，全球经济复苏动能分化，地缘政治与货币政策交织扰动， A 股在估值修复与盈利验证中震荡前 行。中国证监会" 1+N "政策体系加速落地，结构性货币政策工具精准发力，叠加居民储蓄转化趋势与外资配置周期重启，市场正处于关键 的"信心重估"窗口期。 分会场3 主持人开场 09:00-09:05 神秘大咖 09:05-09:20 演讲嘉宾:李开复博士 09:20-09:50 零一万物CEO、创新工场董事长 09:50-10:20 演讲嘉宾:陈果 东方财富证券研究所副所长、 首席策略官 演讲主题:百年之变局下的投资之道 10:20-10:50 演讲嘉宾:崔宸龙博士 10:50-11:20 前海开源基金投资部总监、基金经理、 直席 ESG 官 格隆汇金格奖ES ...

龙华区企业上市培育活动 - 龙华区近20家拟上市企业和专精特新"小巨人"企业代表走进深交所 围绕上市难点寻求解决方案并与专家面对面交流 [1] - 活动由深圳市委金融办 深交所指导 龙华区发改局主办 银河证券和中伦律所协办 [1] - 活动为"星耀龙华"上市系列第五场 主题为拟上市企业走进深交所 [1] 龙华区上市公司概况 - 龙华区拥有40家境内外上市公司 总市值约1万亿元 首发募资632亿元 [8] - 其中深交所上市企业29家 总市值5000亿元 首发募资289亿元 [8] - 上市公司中先进制造业占比超85% 民营企业占比超80% [8] 上市辅导与政策解读 - 银河证券专家解析A股IPO路径 审核关注问题及流程 并分析粤港澳大湾区企业在深交所上市新政策 [9] - 中伦律所专家就新《公司法》下公司治理制度改革进行交流 [9] - 深交所专家分享资本市场服务新质生产力的内容 [9] 上市培育体系 - 龙华区构建"储备-培育-申报-上市"全周期梯度培育体系 [8] - 2025年已举办多场"星耀龙华"专题活动 涵盖并购重组 区域性股权市场等主题 [9] - 活动通过政策解读 实战辅导 资本对接等形式为企业提供上市支持 [9]

资本市场现状 - 企业正面临对不确定性的"焦虑"，导致资本市场在四月份陷入停滞 [1] - 投资银行业务偏好明确的环境，缺乏清晰度时将暂停操作 [1] 债券市场影响因素 - 债券市场的活跃程度将取决于并购交易 [1]

花旗招聘计划 - 花旗计划在资本市场领域进行人才招聘 [1] - 花旗计划在杠杆融资领域进行人才招聘 [1]

下周在路上的好消息 - 中美两国元首通话虽未带来具体利好落地 但形成情绪上的小量级利好铺垫 上周五市场未充分反映该利好 三大指数中两个出现小幅回踩 成交量小幅下跌 [3] - 下周一中美将在伦敦举行高级别谈判 谈判节奏快速推进 从周四元首通话到周一具体落地动作仅间隔三天 谈判可能涉及关税 科技限制 稀土出口等资本市场敏感议题 利好信息落地概率较大 [4] 市场情绪回暖赛道 - 当前市场反应与利好信息存在逻辑背离 周五异常表现或在下周回归正常化 显示外部情绪修复空间 [3] - 高级别谈判的快速推进反映双方沟通效率提升 为科技 稀土等受限制行业提供潜在政策调整窗口 [4]