市场表现 - 11月6日指数小幅震荡 沪深两市成交额19991亿元 较周四缩量562亿元 [1] - 电网设备出海和固态电池板块表现出色 [1] - 热门赛道人形机器人和AI硬件股表现疲软 [1] - 11月5日开盘前火线快评提及电网设备板块 宏发股份涨停 [5] 板块观点 - 有观点认为市场在切换赛道 涨幅较大的科技股面临回调压力 [3] - 建议关注低位板块机会 如垃圾焚烧发电出海 电网设备出海 银发经济等 [3] - 部分观点看好液冷和人形机器人产业机会 [4] - 人形机器人板块短期杀跌但长期前景向好 [4] 掘金大赛信息 - 第77期比赛从11月3日开始 多位选手跑步入场 [1] - 大赛为模拟炒股 模拟资金50万元 [1] - 报名时间为11月1日至11月14日 比赛时间为11月3日至11月14日 [1] - 每期比赛结束 正收益选手获现金奖励 [1] - 成功报名可获得每日经济新闻App私人订制的"火线快评"6个交易日免费阅读权限 [7] - 每期比赛收益率前10名选手将获赠"火线快评"10个交易日使用权限 [7]

为解决养老问题，92岁的香港长辈余姨，曾与老伴一起在美国的女儿家旅居多年。最终，他们决定来到 广州选择机构养老，于2022年一起住进椿萱茂（广州科林路）老年公寓。 如今虽然老伴已离世，但余姨依然在这里找到了多彩的晚年生活。她在椿萱茂的生活规律而充实，常约 好友打麻将消遣，还加入 "国风奶奶团" 参与走秀活动。每当穿上旗袍登台时，她总是神采奕奕，精神 矍铄。余姨常说，能在熟悉的故土安享晚年，又有丰富活动相伴，日子过得很舒心。 余姨的故事，是10万名香港长者北上养老的缩影。香港特别行政区立法会2025年发布的《数据透视》显 示，截至2024年，已有近10万名65岁或以上香港老人选择定居广东省，比过去10年激增了40.5%。 政策层面也在持续推动这一趋势。2023年，广东省民政厅与香港特区政府劳工及福利局签署《关于共同 推进粤港两地养老合作的备忘录》及《有关扩展"广东院舍照顾服务计划"合作意向书》。 今年10月起，"广东院舍照顾服务计划"认可服务机构总数增至24家，覆盖广州、深圳、珠海、佛山、惠 州、中山、江门、肇庆8个大湾区内地城市，进一步推动了粤港两地养老服务领域交流合作。 闸口打开，港人北上养老热度再起。尽管 ...

公司战略转型 - 公司正从以K12素养教育为主的第一曲线业务，向包含成人教育（银发业务）的第二曲线业务进行战略转型 [7][8] - 公司在成人教育板块探索布局老年文娱兴趣活动、老年文旅等业务，并孵化中老年文娱品牌“快乐公社”，已构建双曲线战略框架 [8] - 公司通过收购上海乐游100%股权以拓展银发业务服务内容与产品矩阵，旨在夯实第二增长曲线 [1][15] 银发业务布局 - “快乐公社”品牌定位为新银发群体（40岁以上）的兴趣俱乐部，采用“会员基础服务+高价值增值服务”的复合盈利模式，月度会员费为399元以降低体验门槛 [9][13][14] - “快乐公社”已在上海开设5家分社，单分社设计空间约300平米，通过体系化俱乐部产品及定制化文旅线路提供服务 [9][11][13] - 公司认为银发经济市场存在巨大机会，未来将走向专业化、品牌化和连锁化，其商业模式的核心盈利来源将是基于会员基数的增值服务 [11][14] 收购交易详情 - 公司全资子公司逍遥文化以3800万元交易对价收购上海乐游100%股权，该标的公司评估价值为3850万元，评估增值4762.95万元，增值率达521.71% [1][15] - 上海乐游截至2025年6月末净资产账面价值为负912.95万元，处于资不抵债状态；2024年及2025年上半年净利润分别为负43.58万元和负56.72万元，处于亏损状态 [1] - 上海乐游主要业务包括旅游连锁平台（上海地区60家活跃门店，累计服务超20万客户）和自营业务（深耕银发高端旅游，服务超5万银发用户），交易对方承诺2025至2028年累计营收不低于4.8亿元，累计扣非净利润不低于500万元 [15][16] 公司财务表现 - 公司长期处于亏损状态，2018至2024年累计净亏损达7.33亿元 [4] - 2025年1至9月，公司实现营收10.81亿元，同比增长12.03%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长141.11%，主要系经营效率提升所致 [7] 行业竞争格局 - 在银发文娱教育赛道，已有携程、中青旅、祥源文旅、三峡旅游等上市公司布局，例如中青旅设立了“芳华旅行家”俱乐部服务银发会员 [17] - 泰康之家以重资产模式运营，其在全国已运营的社区中拥有约400家居民俱乐部；同时存在轻资产运营的银发俱乐部，但其面临C端付费难、利润低的挑战 [17][19]

中国老龄化整体态势 - 截至2024年末，全国60岁及以上老年人口达3.1亿，占总人口的22.0%，65岁及以上老年人口达2.2亿，占总人口的15.6%，两者均创历史新高 [2] - 全国老年人口抚养比达22.8%，为历史最高，约每4.35名劳动年龄人口需抚养1名老年人 [2] - 全国有20个省份60岁及以上老年人口占比超20%，19个省份65岁及以上老年人口占比超14%，标志着中国已全面进入中度老龄化社会 [1][2][3] 各省份老龄化程度差异 - 辽宁省老龄化程度最严重，65岁及以上老年人口超900万，占比21.9%，已进入重度老龄化社会 [1][5] - 西藏自治区老龄化程度最轻，65岁及以上老年人口为24万，占比6.29% [1][6] - 东北地区（辽宁、吉林、黑龙江）及上海、江苏等东部沿海省份老龄化程度最高 [3][5][6] - 广东、新疆、青海、宁夏等省份老龄化程度相对较低，其中广东65岁及以上人口占比为10.18% [6] - 广西、江西、甘肃三地65岁及以上人口占比已超过13%，非常接近中度老龄化标准 [7] 老龄化成因分析 - 出生率与老龄化程度呈负相关，出生率高的地区如西藏（13.87‰）老龄化程度低，出生率低的地区如江苏（5‰）老龄化程度高 [10][11] - 年轻人口跨省迁移是影响区域老龄化的重要因素，东北老龄化主因是年轻人口迁出，而广东因大量年轻人口流入维持了相对年轻的人口结构 [6][11][12] - 少子化与老龄化并存是长期趋势，2024年出生人口954万虽较2023年小幅回升，但仍处历史极低区间 [11][13] 未来趋势与银发经济机遇 - “十五五”时期（2025-2030年）预计是中国由中度老龄化向重度老龄化过渡的关键窗口期，60岁及以上老年人口将从3.2亿增至3.9亿，年均净增1309万人，老龄化率将从22.8%增至27.7% [15] - 银发经济市场潜力巨大，工信部预测2025年市场规模达15.8万亿元，到2035年其占GDP比重预计从6%上升至9% [15][16] - 政策层面积极扶持，2024年国务院办公厅发布首个支持银发经济发展的专门文件，2024年从事老年产品和服务的相关企业注册达7.76万家 [16][17]

进博会规模与历史成果 - 第八届进博会于11月5日在上海开幕，展示西班牙火腿、东南亚水果、新西兰乳品、德国智能清洁设备等全球商品 [1] - 前七届进博会累计展示约3000项新产品、新技术、新服务，意向成交额超5000亿美元，累计吸引境外参展商2.3万家次 [1] - 第八届进博会有155个国家、地区和国际组织参与，吸引超4100家境外企业参展，包括290家世界500强和行业龙头企业 [2] - 参展企业数量相比2024年新增600余家，企业总数和展览面积均创历史新高 [2] 新产品与技术展示 - 本届进博会展示461项新产品、新技术、新服务，契合智能、绿色、健康等消费趋势 [1] - 医疗器械及医药保健展区展出康复辅助器具、适老产品、睡眠修复科技等，并开辟银发生活专区 [1] - 首次设立宠物产品展区，汇聚全球16家企业、25个品牌，展现人宠和谐共处的品质消费新风尚 [1] 消费趋势与政策支持 - 展示内容呼应“银发经济”、“冰雪经济”、“宠物经济”等新兴消费领域 [1] - 今年3月国家出台《提振消费专项行动方案》，明确提出“支持推广消费新业态新模式” [1] - “2025中国国际精品消费月”同步启动，推出“进博首发新潮流”等活动，展会首发新品在上海重点商圈同步上市 [2] 市场开放与进口增长 - 今年前三季度，中国新增50个国家和地区的135种农食产品准入，进口消费品持续增加 [3] - 进博会作为连接市场与民生的纽带，持续释放中国市场消费潜力 [3] - 平台促进全球优质商品、前沿技术与创新服务进入中国市场，扩大开放成果融入日常生活 [3]

展会规模与参与度 - 第八届进博会参与国家、地区和国际组织达155个，境外参展企业4108家，展览面积超过43万平方米，均创历史新高[1] - 企业展设置医疗器械及医药保健、汽车及智慧出行等六大展区和创新孵化专区，参展企业中包含290家世界500强和行业龙头企业[1] 展示内容与创新焦点 - 展会展示461项新产品、新技术、新服务，涵盖低空经济、人形机器人等未来产业以及新一代信息技术与人工智能、绿色低碳领域[1] - 引入银发经济、冰雪经济、体育经济、汽车文旅等新题材，并导入数字消费、健康消费等新平台以发展新型消费[1] - 技术装备展区有杜邦、旭化成、3M、赢创、霍尼韦尔等跨国化企参展，展品覆盖新材料、新能源、水处理及环保技术[1] 同期活动与论坛 - 同期举办虹桥国际经济论坛，设置33场分论坛及闭门会，发布《世界开放报告2025》和最新世界开放指数[1] - 举办贸易洽谈、投资促进等80余场配套活动以及国家综合展、企业展和人文交流活动[1]

通用汽车全球商业运营副总裁 史蒂夫·希尔：整整8年了，我对未来中国市场非常乐观。 本届进博会共有155个国家、地区和国际组织参与，还有290家世界500强和行业龙头企业参展。在进博会开幕式前，来自全球的企业高管、专家学者等都提 前来到会场，和老朋友畅聊、和新朋友结识，也找到了更多的发展机遇。 0:00 开云集团首席执行官 卢卡·德·梅奥：我们已连续七年亮相。我们将继续在中国投资。 阿法拉伐集团总裁兼首席执行官 汤姆·埃里克森：对我个人来说，这是第一次来。 良品计画全球社长 清水智：这次是第三次了。 新西兰纽仕兰乳业有限公司执行总裁 罗伊·范登赫克：进博会这个平台是一个"黄金宝库"，让供应链各环节都能获得资源对接，所有连接点都畅通无阻，这 是进博会最大的优势之一。 伟巴斯特集团首席执行官 博瀚：中国红，我特别喜欢红色，也特别喜欢中国。我们在这里的研发成果都将推向全球市场。 不到2个小时的茶歇时间，对所有嘉宾来说都要争分夺秒。有的嘉宾在现场寻找自己认识的合作伙伴，不仅如此，记者看到现场的对接洽谈桌全部都被提前 预订，一直都是满员状态。 麦德龙商业集团有限公司全球副总裁兼中国区总裁 蔡天乐：我希望能够把握机会，与尽 ...

进博会美国企业参与概况 - 第八届进博会美国企业参展面积连续7年保持第一，美国食品与农业馆内有19家展商参展 [1] - 来自美国爱达荷州的饲料添加剂企业“当然买”与多家中国企业签署合作意向书，涵盖畜牧、水产、宠物等领域 [1] - 爱达荷州参展企业在去年进博会拿下超过1亿美元的大订单 [1] 美国企业在华业务发展 - 美国精油企业多特瑞从首届进博会9平方米展台收获3.8亿元人民币订单，发展到此次300平方米展区并在上海设立首个海外研发中心 [2] - 美国电梯企业奥的斯带来瞄准“银发经济”的适老化新产品，公司认为中国推动智慧城市建设、数字化和绿色发展是积极信号 [2] - 美国手术机器人企业直观医疗是进博会“老朋友”和扎根中国市场的投资者 [2] 中美经贸合作观点 - 企业认为中美两国在宠物营养、自然禀赋、市场、资金、技术等领域各有优势，互补性强，合作空间广阔 [1] - 中美经贸关系的本质被描述为互利共赢，中美经贸关系好，中美关系就有压舱石和推进器 [2] - 稳定的中美关系被认为有助于跨国企业业务持续发展，也有利于世界经济稳定发展与创新合作 [2] - 上海美国商会调查显示，会员企业希望中美关系稳定，稳定的环境对商界最好 [3]

（原标题：事关银发经济！黄奇帆建议：建立老年人房产倒按揭体系） 北京银发壹族科技有限公司（AgeClub）创始人段明杰表示，目前银发产业正来到大发展的拐点。其中，中国养老陪护机器人也来到产业化的临 界点，相关的独角兽企业也在孕育中，这得益于中国产品智能化的创新速度和创业者的努力远超海外，以及完善的智能制造产业链基础。 银发经济涉及面广、产业链长、业态多元，不仅关乎老年人福祉，也是推动国内消费和投资增长的关键领域，正在成为推动经济增长的重要引 擎。 第八届虹桥国际经济论坛"加快发展银发经济培育经济发展新动能"主题论坛11月6日在沪举行。多名业内专家就银发经济发展提出真知灼见。 中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席黄奇帆建议，建立老年人房产倒按揭体系，这既能增加老人养老金的来源，还能对现行的 养老模式形成有效补充。此外，建议设立银发产业发展基金。 国家发展改革委副秘书长肖渭明表示，人口转变催生银发经济，经济转型需要银发经济。"十五五"时期，中国人口老龄化进入加速阶段，3亿多老 年人及其家庭需求不断升级，发展与人口变化相适应的新产业、新经济日趋紧迫，对银发产品服务供给的规模、结构、品质等都提出更高要求， ...

东方机遇，全球共享。11月5日，第八届中国国际进口博览会（以下简称"进博会"）在上海开幕。在形 如"四叶草"的国家会展中心（上海）内，来自全球各地的企业携461项新品集中亮相，彰显了中国超大 规模市场的磁吸力。 进博会也为河南融入世界、链接全球资源搭建起重要平台。河南交易团积极赴会，看新品、谈合作，紧 紧抓住开放机遇。 "购物车"刷新，产业链升级 开展首日，外贸综合服务平台、许昌格罗科实业有限公司就和印度一家企业签下了400万美元的采购订 单。"进博会是我们获取优质假发原料的重要渠道。"该公司总经理乔全营告诉记者，今年公司打算扩展 业务范围，在新消费赛道闯一闯。"我们特意逛了俄罗斯展馆，考虑引进更多元的产品。"他说。 许多跨国企业高管与维克多看法一致。在他们眼中，河南不仅是实力雄厚的消费者，更是可信赖、可依 靠的合作伙伴。 从传统制造到智能装备再到消费服务，豫企不断更新的采购清单，反映出产业升级的清晰路径。 "朋友圈"扩容，新机遇绽放 这两天，位于国家展区的巴西馆因"雪王"而人气爆棚。本届进博会上，蜜雪冰城推出巴西限定口味冰激 凌，引得众多参会嘉宾前来打卡。 位于巴西馆的蜜雪冰城展台吸引众多中外嘉宾（11月5 ...