北交所并购重组市场动态 - 北交所并购重组市场持续活跃 小额快速等机制落地使工具不断丰富 市场活跃度稳步提升 [1] - 截至9月21日北交所超30家上市公司披露收购兼并或资产重组公告 [4] - 并购重组成为北交所上市企业实现外延式增长和提升竞争力的重要路径 有助于激活市场流动性和挖掘长期投资价值 [1][4] 创远信科并购交易与业绩表现 - 创远信科9月15日公告拟以发行股份及支付现金方式收购微宇天导100%股权并配套募资 股票自9月16日起停牌 [1] - 公司上半年营业收入1.11亿元同比增长18.44% 归母净利润631.53万元同比增长354.24% [2] - 研发费用5247.06万元占营业收入比重47.20% 业绩增长主因研发投入强化产品竞争力及市场开拓见效 [2] - 若交易完成将成为北交所继五新隧装后第二例重大资产重组案例 [2] 五新隧装并购方案调整 - 五新隧装9月16日公告将收购兴中科技股权比例从100%调整为99.9057% 仍收购五新重工100%股权 [3] - 公司表示调整体现市场化思维和务实态度 0.0943%股权差异不影响绝对控制权及业务协同根基 [3] - 该案例被视为以共赢思维破解多方利益博弈的典型 通过柔性调整实现效率优先和协同共赢 [3] 北交所制度优化与市场影响 - 北交所2025年5月修订重组规则 引入小额快速审核机制和简易审核程序 细化股份对价分期支付机制 [4] - 制度建设和市场改革提升市场活跃度与流动性 为上市公司和投资者带来更多获得感 [4] - 专精特新指数推出、新股发行推进及并购项目落地使北交所交投活跃度和关注度维持在较高水平 [5]

并购重组 - 金帝股份拟收购优尼精密控股权 若完成收购将持有优尼精密控股权并使其成为子公司 本次交易不构成关联交易或重大资产重组 [1] - 向日葵拟以发行股份及支付现金方式购买漳州兮璞材料科技100%股权和浙江贝得药业40%股权 并募集配套资金 公司股票将于9月22日复牌 [2] - 华海诚科发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金不超过8亿元事项获证监会注册批复 批复有效期12个月 [3] 增减持 - 长飞光纤股东DrakaComteqB V通过大宗交易出售3759 5万股H股股份 占总股本5% 权益变动后不再持有公司H股股份 [4] - 山西汾酒股东华创鑫睿拟通过大宗交易减持不超过1620万股股份 占总股本比例不超过1 33% 减持计划在披露后15个交易日后的3个月内实施 [5] - 环球印务股东香港原石国际拟通过集中竞价减持不超过320 04万股股份 占总股本比例1% 该股东当前持股比例10 98% [6] 风险事项 - *ST高鸿连续15个交易日收盘价低于1元 存在因股价低于面值被终止上市的风险 [7] - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新被实施留置措施 暂不能履行董事职责 [8] - 泰慕士股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 存在非理性交易和股价大幅上涨后回落风险 公司控制权拟变更事项尚未完成且存在不确定性 [9]

并购重组 - 金帝股份拟收购优尼精密控股权 交易不构成关联交易或重大资产重组 [1] - 向日葵拟以发行股份及支付现金方式购买兮璞材料100%股权及贝得药业40%股权 并募集配套资金 公司股票将于9月22日复牌 [2] - 华海诚科发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金获证监会注册批复 配套资金不超过8亿元 批复有效期12个月 [3] 股东减持 - 长飞光纤股东DrakaComteqB.V.通过大宗交易减持3759.5万股H股（占总股本5%） 减持后不再持有公司H股 [4] - 山西汾酒股东华创鑫睿拟通过大宗交易减持不超过1620万股（占总股本1.33%） 计划在披露后15个交易日起的3个月内实施 [5] - 环球印务股东香港原石拟通过集中竞价减持不超过320.04万股（占总股本1%） 当前持股比例为10.98% [6] 风险事项 - *ST高鸿连续15个交易日收盘价低于1元 存在因股价低于面值被终止上市的风险 [7] - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新被黄石市监委实施留置措施 暂不能履行董事职责 [8] - 泰慕士股票连续2个交易日涨幅偏离值累计超20% 存在非理性交易及股价大幅回落风险 控制权变更事项尚未完成且存在不确定性 [9][10]

政策环境与北交所并购动态 - 自2024年起并购重组市场迎来多项政策支持 包括新"国九条"和"并购六条" 明确以产业整合为核心逻辑 推动审核机制向"小额快速"和"提高包容度"方向发展 [11] - 地方层面多个省市出台措施支持企业并购重组 地方国资加快成立并购基金 并购重组成为提升资产证券化率的重要手段 [11] - 北交所定位为服务创新型中小企业 重点支持先进制造业和现代服务业 截至2025年9月21日共披露35家次投资并购事件 近两周发生2起并购事件 [3][19][21] 北交所并购趋势与方向 - 北交所并购以强链补链为主要目标 目标公司与主营业务存在协同关系 现金并购为主要形式 [19] - 重点关注三大并购方向：同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购、"强链补链"扩张版图式并购 [3][19] - 半导体、生物医药等战略性新兴产业并购案例涌现 上市公司通过产业链上下游并购强化产业协同 跨界并购助力传统产业转型 [12] 创远信科收购微宇天导案例 - 创远信科拟以发行股份并支付现金方式收购微宇天导100%股权 并配套募集资金 自2025年9月16日起停牌 预计9月30日前复牌 [4][24] - 微宇天导全资控股湖南卫导 专注卫星导航仿真测试、低轨导航增强、卫星互联网通信等技术 2025年6月获中国专利银奖 其专利技术计算效率实现万倍级提升 [4][25][35] - 创远信科专注无线通信测试仪器 主要发展5G/6G通信测试、车联网测试、卫星互联网及低空经济测试三大方向 2025H1营收1.11亿元（同比增长18.44%） 归母净利润631.53万元 [5][36][42] 其他重要并购公告 - 五新隧装调整并购交易方案 发行对象调整为兴中科技156名股东及五新重工所有股东 兴中科技99.9057%股权转让价182,557.06万元 [6][53] - 阿为特完成收购德国ALVASAN GmbH公司100%股权 在德国完成变更注册登记 并设立全资子公司满足半导体设备零部件超洁净清洗需求 [6][53] - 科达自控拟申请并购贷款1.2亿元 用于收购海图科技51%股权 另与西门子金融签订融资协议 总金额不超过2600万元 [6][53]

股价表现与市值 - 截至2025年9月19日收盘价11.4元，较上周11.75元下跌2.98% [1] - 本周最高价11.95元（9月17日），最低价11.35元（9月19日） [1] - 总市值368.5亿元，证券板块排名32/50，A股整体排名486/5153 [1] 并购重组战略 - 公司积极顺应证券行业并购重组整合趋势，关注业务互补与区域协同机会 [1] - 将严格按信息披露规定公告相关计划，致力于股东长期价值创造 [1] 自营投资业务 - 权益自营业务持续推动去方向化战略转型，立足长期价值投资 [1] - 已形成多品种、多市场、多策略的去方向投资体系 [1] - 未来将坚持绝对收益理念，扩展投资品种并优化策略，降低收益波动 [1] 投行业务发展 - 投行业务净收入同比大幅增长，行业排名进入前十 [2] - 上半年实施架构改革：业务管理由团队制转向项目制 [2] - 改革使管理更精细化集约化，提升内外部协同效率 [2] 研究业务布局 - 时隔六年首次招聘首席经济学家，加强宏观研究力量 [2] - 研究业务以价值理念为指导，夯实企业价值挖掘基础 [2] - 通过"投行+投研+投资"三投联动提升研究实力与服务质量 [2]

政策环境与市场趋势 - 新“国九条”和“并购六条”政策出台，推动资本市场成为大规模并购重组的主渠道 [3] - A股并购重组活力显著增强，企业出海并购成为市场关注的新热点 [4] - 中国并购市场处于早期发展阶段，交易量和交易额活跃度远低于成熟的美国市场，成长空间巨大 [5] 并购重组的优势与逻辑 - 并购重组有利于企业做大做强做优，打造行业龙头，并推动上市公司结构调整与转型升级 [4] - 并购有助于创新型企业进入资本市场，促进私募基金等投资者实现“募投管退”闭环 [4] - 并购能提高行业集中度，克服行业内卷，并有利于中国企业参与全球产业整合 [4] - 海外并购逻辑发生重大转变，从“带回来”转向“走出去”，通过收购海外渠道和产能加速全球布局 [5] 企业出海的特征与机遇 - 企业出海呈现以民营企业为主导、以制造业为主体的新特征 [4] - 中国企业凭借技术、装备、管理能力和品牌走向全球，形成“大出海”浪潮 [4] - 在高利率环境和市场压力下，中国买家能够以更低价格收购海外优质资产 [5] - 世界制造业进入“中国时代”，中国企业在研发投入、工程人才、生产效率等方面具备显著优势 [5] - 消费市场整体疲软带来逆周期投资与并购良机，易于以合理价格并购优质标的 [10] 出海面临的挑战与应对策略 - 欧美企业形成具有明显壁垒的产业“集群”，掌握国际标准与规则制定权，中国产品难以获得充分认证 [6] - 中国制造业易陷入“低价格、低利润”的竞争困局，标准国际地位与制造大国地位不相称 [6] - 通过推行中国标准、推广中国技术、推销中国装备、培育国际人才来提升全球市场话语权 [6] - 跨境并购整合是关键，涵盖业务、机构、市场、管理及文化五方面整合，文化整合尤为关键 [7] 并购实践建议与关注领域 - 并购前需进行充分尽调，寻求专业机构帮助，理解条款并花时间了解公司以减少协作风险 [8] - 建议企业以小步快跑的方式推进并购，首次出海时应控制并购规模 [8] - 并购应判断公司在产业周期中所处位置及国家产业层面需求 [8] - 企业并购应坚持以主营业务为核心，对新业务和海外布局保持开放态度，采用孵化、共建等灵活方式 [10] - 重点关注高门槛的消费和服务企业，以及对单一品牌或渠道依赖度较低、风险分散的公司 [10] - 非洲、中东、东南亚等小众市场的龙头品牌成为并购关注重点 [10]

来源：上海证券报·中国证券网 "企业进入资本市场不仅可通过IPO，也可通过并购，目前A股市场存在一些低市值公司，为并购重组提供了良好机遇。"宋志平说。 在宋志平看来，当前企业出海与以往有所不同，呈现出以民营企业为主导、制造业为主体的新特征。中国企业正带着技术、装备、管理能力和品牌走向全 球，形成"大出海"的浪潮。主要模式包括两种：一是在海外开展"绿地投资"建厂，二是通过并购实现国际化布局。 "并购重组不应盲目追求规模与数量"，宋志平强调，应坚持四大原则：一是服从企业战略方向，二是具备明显效益，三是能够产生协同效应，四是风险可 控、可承担。 他还指出，"并购重组后的整合涵盖五个方面：业务整合、机构整合、市场整合、管理整合以及文化整合。这是一个发生'化学反应'的过程，其中文化整合 尤为关键。收购企业不仅要收资产，更要收人心，而收人心的核心在于实现文化的认同与融合。" 宋志平强调："没有并购重组，就难以形成建设世界一流企业所必需的经营规模和竞争优势；没有重组后的整合与融合，就无法全面提升管理效率、经营效 益以及企业的市场影响力和控制力。" 宋志平在"并购重组与行业整合"的主题演讲中，重点阐述了并购重组的五大优势：一 ...

财务目标与措施 - 2025年营收目标为3亿元以上 [1][3][5][6][7][8] - 上半年营收不足1亿元 [6] - 采取降本增效、严控费用及提升运营效率的措施 [1][3][7][8] - 加大应收账款催收力度促进回款 [1][3][7][8] - 通过增加现有产品产能和销售拓展市场 [3][5][6][7][8] 资产与债务处理 - 已收到法院处置股票款项2507.8万元及1.15亿元房产抵债裁定 [6] - 房产过户手续因流程复杂尚未完成 [2][6] - 公司无法直接启动对赌协议法律程序 [6] - 指派专人跟进资产过户进度 [2] 业务发展布局 - 主营业务涵盖数字电视与高频微波覆铜板领域 [7] - 新成立北京云途高斯科技从事技术服务业务 [1] - 密切关注算力订单进展（公告编号2024-072） [8] - 探索并购重组可能性但无具体计划披露 [6] - 关注新兴行业政策并优化资源配置 [4][5] 风险应对 - 力争撤销退市风险警示 [3][6][7][8] - 积极改善经营效率与盈利能力 [3][7] - 严格履行信息披露义务 [6][7][8]

战略与业务发展 - 公司坚持"一体两翼"中长期发展战略，聚焦汽车产业，推动全球主机厂业务和全球汽车改装发展战略 [2][5] - 2025年上半年公司业绩阶段性承压，受全球汽车产业链宏观环境及国内行业竞争加剧影响 [4] - 公司正积极开拓业务新增点：前装配套业务深耕核心品类并推进联名车型合作，汽车改装业务加快海外布局并推出三大品牌矩阵切入C端市场 [4] - 公司密切关注行业发展趋势，探索产业链上下游布局机会，但暂未涉及机器人领域 [2][5] - 公司持续关注优质并购重组机会，但暂无具体计划披露 [3] 财务与风险管理 - 公司采取多维度坏账管理措施：加强客户信用审查、足额计提坏账准备、优化客户结构、强化结算周期管理 [6] - 已建立完善外汇风险管理体系，通过套期保值、锁汇等措施应对美元降息带来的汇率波动影响 [7][8] - 公司通过供应链协同与成本优化举措提升整体成本控制能力 [8] 投资者关系与公司治理 - 股东结构信息按信息披露公平性原则在定期报告中披露 [3] - 公司通过聚焦主业、提升经营质量与抗风险能力来增强长期价值，而非直接干预股价 [8] - 公司高度重视与投资者的沟通交流，机构调研活动将按规定及时披露 [3]

业务与战略 - 公司目前不涉及集成电路业务 [1] - 公司主要从事运营自有物业产业园区和智能金融设备行业相关运营服务业务 [4][6] - 公司以"内生深耕、外延拓展"为发展思路，主业精进并通过战略性并购实现赛道延伸 [4] - 公司积极寻求战略转型以应对ATM行业整体下滑的趋势 [6] - 公司持续优化经营管理，提升经营效益，密切关注行业与市场形势变化 [2] 财务状况与资产 - 公司财务状况稳健，现金储备充足，抗风险能力突出 [2] - 公司几乎无负债，也无商誉 [4] - 公司拥有13万平米园区房，估值约130亿人民币 [4] - 公司市值约60亿人民币，受多重因素影响 [4] - 公司通过对园区业务提质增效和控制成本费用提高盈利能力 [6] 并购与重组 - 公司未有并购重组事项，如有将严格履行信息披露义务 [1][2][4][6] - 公司依托战略性并购实现业务升级与高质量发展 [2][4] 股东与减持 - 董事长杨文江自2025年7月底开始连续减持，已减持995.25万股 [2][3][4][5] - 减持系个人资金需求安排，公司经营状况稳健，管理层对公司长期发展充满信心 [2][3][4][5] 风险与退市 - 公司面临主板退市规定（营业额不足1亿，扣非净利润两年为负即退市）的风险 [6] - 公司通过业务提质增效、成本控制和寻求发展新机遇应对退市风险 [6]