公司2022年度至2025年半年度归属于母公司股东的净利润分别为2618.79万元、7982.73万元、1.42亿元 和6934.76万元。2025年6月末，公司在手订单金额为1.07亿元，较2024年末下滑22.13%。公司主营业务 毛利率分别为41.49%、45.86%、48.51%和49.01%，收入规模快速增长的同时实现毛利率逐年提升，主 要得益于公司高毛利率的自研产品销售规模及占比快速增长。公司收入、利润快速增长主要受到国内半 导体行业景气度上升、国产替代浪潮、公司产品竞争力持续加强、产品持续升级迭代以及市场进一步开 拓的影响。 智通财经APP讯，恒运昌(688785.SH)披露招股意向书，公司拟公开发行新股数量为1693.0559万股，占 发行后总股本的比例为25.01%。高级管理人员与核心员工拟通过资产管理计划参与本次发行战略配 售，参与战略配售的数量不超过本次发行规模的10%，即169.3055万股;同时参与认购金额合计不超过 6504万元。中信证券投资有限公司参与本次发行战略配售，初始跟投比例预计为本次发行数量的5%， 即84.6527万股。本次发行询价日期为2026年1月13日，申购日期为 ...

市场整体表现 - A股市场整体小幅震荡，上证指数收于4085.77点，上涨2.11点，涨幅0.05%，日K线罕见连续14根阳线[1] - 市场成交额温和放大至2.88万亿元，上证指数成交额为1.20万亿元[1][2] - 市场下跌个股数量（1257只）远多于上涨个股数量（1029只）[2] - 上证50指数与沪深300指数微幅下跌[1] 板块与资金流向 - 芯片、渔业、酒店餐饮、次新股等板块表现活跃，油气开采、专业连锁、航天装备、人脑工程等板块跌幅居前[3] - 电力设备、机械设备均获得超过90亿元人民币主力资金净流入，电子、通信均获得超过60亿元人民币净流入[3] - 计算机板块遭主力资金净流出超过40亿元人民币，银行净流出超过30亿元人民币，家用电器净流出超过28亿元人民币[3] 渔业板块异动 - 渔业股午后放量上攻，板块指数一度大涨超过4%，成交额较昨日激增1倍以上[4] - 中水渔业下午开盘后快速涨停，国联水产、开创国际等午后也出现异动拉升[1][4] - 商务部发布公告，宣布禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口[6] - 中国内地是日本海鲜最大出口地，占日本海产品出口总量的22.5%，加上香港的19.5%，输出量可达42%[6] - 市场对国内水产产能填补空缺存在强烈预期，A股水产概念股时常出现脉冲式走强行情[6] 芯片板块走强 - 芯片概念股批量涨停，高盟新材、华融化学、南大光电、富信科技等批量20%涨停，和林微纳、英诺激光、淳中科技等超过30股涨停或涨超10%[7] - 芯片板块指数新年以来3个交易日都在创历史新高[7] - 三星表示内存芯片短缺“前所未有”且“极其严重”，并警告将对智能手机等终端产品价格产生影响[7] - 供应链安全与自主可控是长期趋势，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体[7] 机构后市观点 - 中原证券指出，市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待，企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量正驱动A股收益率企稳回升[3] - 中原证券预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议短线关注证券、保险、有色金属以及半导体等行业[3] - 国盛证券认为海内外共振宽松方向相对确定，中期趋势依旧向好，短期市场情绪躁动迹象已显现[4] - 国盛证券建议围绕科技与周期双主线配置，科技领域重点关注AI算力、储能、存储芯片等，周期领域关注反内卷与涨价验证的交集方向，如有色、化工、钢铁等[4] - 国金证券表示，随着海洋经济发展，我国深远海养殖仍有长足发展空间，上游饲料企业市场有望随之扩容，头部企业有望通过技术、服务、种苗等优势抢占先机[6] - 银河证券称，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势[7]

小米汽车产品更新 - 小米集团宣布其首款车型SU7将迎来首次改款，新一代SU7预计于4月份上市 [1][9] - 新一代SU7定位为豪华高性能纯电轿车，将提供新颜色、新轮毂和新内饰，并全系标配激光雷达，辅助驾驶系统满配 [1][9] - 产品升级包括安全增强、续航有新的重大突破、更先进的智能底盘以及更强大的智能座舱 [1][9] - 该车型已于1月7日上午10点开启小订 [1][9] 宏观经济与政策动态 - 中国央行在12月末黄金储备为7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持 [2][10] - 市场监管总局与国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》，明确平台不得利用规则实施大数据“杀熟”或单方面损害会员权益 [8][15][16] - 多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，会议主要内容围绕行业“反内卷”，包括控产能、管价格战和保护专利 [8][15] - 外交部就美国称将代委内瑞拉销售5000万桶石油一事回应，强调委内瑞拉的主权及中国在委合法权益应受保护 [9][17] 金融市场表现 - 1月7日A股主要指数收涨，沪指微涨0.05%录得14连阳，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31% [6][14] - 沪深京三市全天成交额28815亿元，较上日放量493亿元，但三市超3100只个股下跌 [6][14] - 午盘时，沪指涨0.29%逼近4100点，深成指涨0.35%，创业板指涨0.41%，半日成交额18536亿元，较上日放量575亿元 [3][11] - 当日涨幅居前的板块包括煤炭开采加工、半导体设备、稀土永磁、CRO、有色金属、可控核聚变等 [6][14] - 跌幅居前的板块包括脑机接口、跨境支付、证券、互联网金融、贵金属等 [6][14] 行业与板块动态 - 半导体设备板块表现强势，芯源微20cm涨停，拓荆科技、中微公司、北方华创盘中创历史新高 [3][6][11][14] - 稀土永磁板块走强，中稀有色、格林美涨停，中国稀土、金力永磁、北方稀土涨幅居前 [3][11] - 可控核聚变板块活跃，中国核建、王子新材、弘讯科技、国机重装、中国西电等多股涨停 [3][6][11][14] - 煤炭股午后大涨，大有能源、陕西黑猫、安泰集团封板 [6][14] - 脑机接口板块午后跳水，诚益通、爱朋医疗、熵基科技跌超10% [4][12] - 油气开采及服务、跨境支付、证券等板块出现调整 [3][6][11][14] 经济指标数据 - 2025年12月份中国物流业景气指数为52.4%，环比上升1.5个百分点，创2025年最高 [5][13] - 物流业务总量指数为52.4%，已连续2个月回升，东、中、西部地区指数分别为51.7%、52%和52.9%，环比分别上升1.2、1.0和1.7个百分点 [5][13] - 2025年四季度物流业务总量指数均值为51.3%，比三季度均值高出0.4个百分点 [5][13]

| 17:18 ◀ | | | ::::: < | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 半导体设备ETF(159516.SZ) | | | | | | | | 闭市 01-07 15:00:00 | | 1.820 | | 昨收 | 流通盘 | 61.88亿 | 1.693 | | | +0.127 +7.50% | | 开盘 | 流通值 | 113亿 | 1.742 | | | 最高 | 1.828 | 成交量 | 换手率 | 21.54% | 1332.5万 | | | 净值走势 国泰中证半导体材料设备主题ETF(159516.OF) 1.6903 +3.94 | | | | | | | | 叠加:IOPV | | | 盘口 | 成交 | 均价:1.785 | | | | | | 華5 | 1.824 1419 | | | | | | | 卖2 | | | | | | | | 卖1 | 1.8201.60万 | | | | 1.558 | | | | | | -7.97% | | 9:30 | | | 15:00 ...

证券日报网讯 1月7日，芯碁微装在互动平台回答投资者提问时表示，部分股东减持系个人资金规划需 求，不反映公司基本面或发展前景。公司作为激光直写技术全球领先企业，产品在PCB、面板及半导体 领域应用广泛，技术壁垒高、成长空间大，成长逻辑清晰，未来将持续受益于行业升级与国产替代浪 潮，以业绩增长回馈投资者。 （文章来源：证券日报） ...

机构龙虎榜概况 - 当日机构龙虎榜共上榜40只个股，其中净买入25只，净卖出15只 [1] - 机构净买入额排名前三的个股分别是：鄂尔多斯（3.79亿元）、三博脑科（2.66亿元）、顺灏股份（2.38亿元） [1] 上榜热股详情 - **鄂尔多斯**：当日股价上涨7.20%，龙虎榜显示有3家机构净买入3.79亿元 [2] - **三博脑科**：当日股价上涨10.45%，龙虎榜显示有4家机构买入，无机构卖出 [2] 光刻胶行业动态 - **高盟新材**：公司参股的北京科华微电子材料是国内半导体用光刻胶领域的头部企业 [3] - **南大光电**：公司的ArF光刻胶已在下游客户存储芯片50nm和逻辑芯片55nm技术节点的产品上通过认证 [3] - **行业催化**：威耀实业发生股东变更，芯上微装（核心团队来自上海微电子）成为其全资股东，认缴出资额2.285亿元，此举可能意味着其重新成为上海微电子旗下相关资产的上市平台 [3] - **行业前景**：华创证券认为，在政策、需求与验证三重驱动下，国产光刻机有望进入商业化加速阶段 [3] 半导体行业趋势与数据 - **设备支出**：据SEMI数据，全球300mm晶圆厂设备支出预计在2025年增长24%至1019亿美元，并在2026年达到1188亿美元的历史新高 [4] - **市场需求**：截至2023年，中国当年消耗的芯片占全球芯片消耗的三分之一 [4] - **战略价值**：在半导体景气持续、资本开支稳步推进以及海外技术管控的背景下，光刻机产业链的自主可控具有紧迫的战略价值 [5] 半导体产业链公司 - **广钢气体**：公司是国内领先的电子半导体行业关键材料电子气体综合性服务商 [6] - **芯源微**：公司是目前国内唯一可以提供量产型前道涂胶显影机的厂商，产品涵盖多种工艺类型 [6] 存储芯片市场动态 - **美股表现**：隔夜美股存储公司集体大涨，美光科技涨超10%创历史新高，SanDisk收涨超27%创去年2月以来最大单日涨幅，西部数据涨超16%创逾五年最大单日涨幅，希捷科技涨14% [6] - **中国厂商扩产**：华兴证券认为，长江存储计划在2027年投产第三座工厂，目标是将国产设备使用率提升至50%；长鑫存储则预计在2026年将国产设备采购比例提高到35% [6]

本次反倾销立案调查将直接利好国内二氯二氢硅 (DCS) 生产企业，同时推动下游半导体制造企业加 速国产替代，上游原材料供应商也将间接受益。 直接利好二氯二氢硅中游生产企业。 作者 | 小鑫 编辑 | 小白 1月7日，商务部公告，对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调 查期为2024年7月1日至2025年6月30日，产业损害调查期为2022年1月1日至2025年6月30日。 国产替代加速受 氢硅反倾销概念 制图:市值风云APP 1月7日，商务部公告：对原产于日本进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查。 倾销调查期：2024.7.1-2025.6.30 | 产业损害调查期：2022.1.1-2025.6.30 直接利好国内DCS企业,推动半导体国产替代,上游受益。 政策利好直击产业链 中游:电子级 DCS 制造 (核心) 下游:芯片制造 & 应用 逻辑/存储/模拟芯片, 显示面板 受益概念股分类整理 1. 中游核心受益企业 2. 上游原材料供应商 3. 下游应用领域 直送最最大) E = r m s = = (间接受益 资源端支撑 晶圆制造龙头 核心国产替代商 ノ三孚股份 2 八雅克科技 ...

文章核心观点 - 财通证券首次覆盖ASMPT，给予“增持”评级，认为公司受益于AI服务器与国内市场需求共振，推动SMT业务加速复苏，同时SEMI业务随HBM产能扩张进入新一轮上行周期，公司迎来订单与盈利的双重拐点，并在地缘政治与国产替代背景下有望提升中国市场份额 [1][2][3] 先进封装设备业务 - 全球AI/HPC发展带动TCB、Hybrid Bonding等先进封装工艺快速渗透，设备需求进入持续放量周期 [1] - 公司在先进封装领域拥有完整设备矩阵，覆盖沉积、TCB、HB、Fan-out与SiP等核心环节 [1] - 公司的TCB设备市占率全球第一，HB设备已完成代际升级并实现量产交付 [1] - 随着HBM扩产启动及先进逻辑厂设备采购周期延续，公司有望在行业结构性扩张中获得最大增量，先进封装收入与全球占有率将持续提升 [1] 订单与盈利状况 - 公司新增订单已连续六个季度同比回升 [2] - AI服务器与国内需求共振带动SMT业务加速复苏，SEMI业务随HBM扩产进入新一轮上行周期 [1][2] - 先进封装产品占比提升、SMT业务结构改善及费用优化，共同推动公司毛利率与盈利迎来拐点 [2] - 公司2025–2027年业绩弹性充分 [2] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为141.14亿港元、165.73亿港元、189.05亿港元，同比分别增长6.69%、17.42%、14.07% [3] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润4.19亿港元、11.13亿港元、17.15亿港元 [3] - 对应2025-2027年预测PE分别为85倍、32倍、21倍 [3] 中国市场与地缘政治 - 在美国出口管制与国产化替代加速的背景下，国内封测厂资本开支保持高速增长 [3] - 公司是封装设备领域唯一具备ECD（电化学沉积）供应能力的厂商 [3] - 公司结合在中国深度本地化的网络与领先的客户资源，将持续受益于供应链自主可控与国产化政策红利 [3] - 公司在中国市场份额预期将提升 [3]

产能与运营 - 公司根据预估订单增长情况提前进行扩产建设，但至多提前一年，不会提前太长时间 [2] - 2024年至2025年上半年完成了外仓撤仓工作，外仓数量从三十几家压减至十几家，库存周转效率提高 [7] - 公司在全国范围内设有十几个租用的外仓，以便更近地服务当地客户 [8] - 2025年年中已完成总部集采工作，相关降本效果已陆续显现 [7] 产品与研发 - 春节前已在核心商超客户上市挞类和面包类等新品，今年还会有储备新品 [2] - 新国标稀奶油（36%）定价高于公司原有稀奶油产品，因其品质、配方全面升级，对标高端进口产品 [3] - 新国标稀奶油在盲测中表现优异，绝大部分客户无法将其与对标欧洲进口产品区分，产品在操作性能、打发倍率、稳定性等方面具优势，并拥有货架期、新鲜度、保质期等优势 [4] - 披萨类新品适配性强，将面向商超、餐饮等多渠道销售 [7] 销售与市场策略 - 新国标稀奶油与现有360PRO产品由同一营销团队负责，无区隔，主要应用场景为蛋糕、慕斯或茶饮等 [4] - 烘焙产品适配自助餐场景，能提升消费者体验和餐厅档次，同时降低成本 [6] - 行业整体烘焙消费总量仍在增长，且烘焙原料的国产替代趋势持续 [9] 成本与费用管理 - 2025年前三季度销售费用率与管理费用率同比下降明显 [7] - 公司营销中心人员数量不会明显增长，销售额增长将带来费用规模效应 [7] - 通过外仓优化、集采等措施，公司相信费用率的改善具有一定的可持续性 [7] 合作与供应链 - 公司与飞鹤成立合资公司，旨在开发国产深加工原料，业务互补：飞鹤生产过程中剥离的乳脂肪副产物正是公司所需的关键原料 [5]

文章核心观点 - 全球存储芯片正经历由AI需求驱动的“史上最强”涨价周期，并已传导至上游半导体设备与材料环节，带动相关公司股价及ETF净值创历史新高 [1][9][23] - 存储芯片涨价的核心原因在于AI发展导致存储架构重构，产生海量增量需求，预计2026年第一季度DRAM与NAND合约价将继续大幅上涨 [5][6][7] - 半导体设备板块作为连接“存储芯片利润暴增”与“产能扩张”的核心桥梁，是此轮周期中最直接、确定性最高的受益环节，并叠加了国产替代的长期逻辑 [11][12][23] 存储芯片涨价现状与驱动因素 - 存储芯片自2025年下半年开始涨价，DRAM多数品类涨幅已超100%，DDR4与DDR5年内已涨价2-3倍，256G DDR5服务器内存单价超4万元 [5] - 行业机构大幅上修2026年第一季度价格预期，预估DRAM合约价上涨55%~60%，NAND合约价上涨33%~38% [5] - 三星与海力士已向客户提出2026年一季度报价，较2025年第四季度上涨60%~70% [5] - 英伟达提出AI推理瓶颈转向上下文存储，传统架构无法满足需求，需重构为Context Memory架构，预计将产生320EB的SSD增量需求，约为30%的增量 [5][6][7] 资本市场反应与业绩验证 - 海外存储芯片公司股价大幅上扬，如闪迪暴涨27.5%，西部数据大涨16.8% [7] - 分析师预计三星电子2025年第四季度营业利润达16.9万亿韩元，同比飙升160%，将创2018年第三季度以来最高季度利润 [8] - A股半导体设备板块龙头公司北方华创、中微公司、拓荆科技股价大涨并创历史新高，半导体设备ETF(159516)标的指数单日涨7.33%，2026年前三个交易日飙涨18.12% [1] 产业链受益环节分析 - **存储芯片设计与模组**：A股相关公司的库存价值与产品定价能力提升，毛利率有望显著改善 [10] - **半导体设备**：是典型的“卖水人”逻辑，连接利润增长与产能扩张 [11] - 国际半导体产业协会预测，2025年全球半导体设备总销售额达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高 [12] - 其中，NAND闪存设备市场2025年预计激增45.4%，DRAM设备市场预计增长15.4% [12] - **芯片材料与封装测试**：高端HBM制造推动对先进封装材料及2.5D/3D先进封装技术的需求激增 [15] - **存储关联的终端与替代**：如利基型存储、存储控制芯片等，受益逻辑偏中长期 [16] 中国市场与国产替代逻辑 - 2025年上半年，中国半导体设备市场收入达216.2亿美元，占全球总收入比重超60%，连续两个季度全球第一 [14] - 半导体设备国产化率从2018年的4.91%提升至2025年的35%左右，预计2026年将提升至45%以上，部分环节可能突破60% [14] - 2025年前三季度，A股半导体设备行业26家企业总营收同比增长38.26%，归母净利润同比增长31.57% [15] - 截至2025年9月底，多家头部半导体企业在手订单量均超过百亿元 [15] 资金流向与投资工具 - 2025年7月后，资金加快流向半导体设备、材料等领域 [19] - 2025年12月，三家A股头部设备公司吸引主力资金净流入合计超20亿元 [20] - 半导体设备ETF(159516)近20日资金净流入超28.16亿元，2025年全年净流入59.28亿元，规模从2025年二季度的24.36亿元升至104.56亿元 [21] - 该ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数，指数中半导体设备权重62.8%，半导体材料权重23.7%，合计占比超86.5% [23] - 成份股包括北方华创、中微公司、拓荆科技、长川科技、沪硅产业等龙头公司 [26]