市场表现 - 创业板指高开高走涨1 9% 领涨主要指数 [1] - 沪深两市全天成交额1 31万亿 较上个交易日缩量672亿 [1] - 全市场超3200只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块涨跌 - 算力硬件股再度大涨 PCB等方向领涨 中京电子等多股涨停 [1] - 创新药概念股震荡走强 神州细胞等涨停 [1] - 固态电池概念股展开反弹 大东南上演"地天板" [1] - 海洋经济概念股调整 克莱特跌超10% [1] 指数收盘 - 沪指涨0 18% 深成指涨1 17% 创业板指涨1 9% [1] 领涨板块 - PCB 消费电子 创新药 固态电池等板块涨幅居前 [1] 领跌板块 - 可控核聚变 海洋经济 油气 游戏等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 宁德时代涨近5% [1]

核心观点 市场人气恢复延续上涨态势，风格有望切换到科技板块，新质生产力投资方向值得挖掘，市场大概率由弱转强，科技股上涨或方兴未艾，投资者可坚守成长赛道并避开问题股和业绩大幅下降个股 [1] 市场回顾 - 6月30日A股半年度收官，上半年主要股指全线上涨，沪指涨2.76%，北证50指数大涨39.45%，国证2000指数涨超10% [2][3] - 上半年题材概念获资金追捧，AI大模型、人形机器人等多个热点轮番活跃 [3] 资金面 - 6月30日，上证净流入146.74亿元，深证净流入97.98亿元 [4] - 主力资金流入前三的板块为汽车零部件、航空装备、游戏，流出排名前三的板块为证券、工业金属、股份制银行 [4] 消息面 - 6月份中国制造业采购经理指数为49.7%，连续2个月上升，制造业景气水平持续改善，景气面有所扩大 [5] - 6月30日起，港股市场股份交收费由按成交金额的0.002%收取调整为按成交金额的0.0042%收取，并取消最低2港元和最高100港元的收费限额 [6] - 自2025年7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税，实施期限为5年 [8] 行业动态 - 全国铁路暑运7月1日启动，至8月31日结束，预计发送旅客9.53亿人次，同比增长5.8%，日均发送旅客1537万人次 [9] - IDC预测2025年全球服务器市场规模有望达3660亿美元，同比增长44.6%，其中x86服务器市场规模将增长39.9%，非x86服务器市场将同比增长63.7% [9] - 安徽省推动制造业和现代物流深度融合，引进培育面向中小企业的供应链创新服务平台，探索发展共享云仓等物流组织新模式 [9][10] 基金动态 - 上半年全市场ETF净流入2974亿元，债券ETF和商品ETF获资金青睐，QDII - ETF上半年净流出70.8亿元 [11] - 上周三家私募基金管理人完成登记，保险系私募动作频频，长期资金入市加快，私募基金规模稳步增长 [12][13]

沪深交易所主板风险警示股票涨跌幅调整 - 拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10% 调整后与主板其他股票保持一致 [1] 创业板未盈利企业上市 - 深圳大普微电子成为创业板首家获受理的未盈利企业 创业板支持优质未盈利企业上市以增强板块包容性 [2] - 深交所表示将严格落实创业板各套上市标准 为初盈利、未盈利企业提供更多包容性 [2] 医药行业动态 - 信达生物GLP-1减重药玛仕度肽获NMPA批准上市 适用于BMI≥28 kg/㎡或BMI≥24 kg/㎡伴有合并症的成人患者 [2] 资产管理公司股权转让 - 中信青岛资产管理有限公司66.67%股权挂牌转让 转让底价30.14亿元 该公司为全国首家市级AMC [3] 市场监管总局曝光违法失信企业 - 市场监管总局曝光一批因"内卷式"竞争被列入严重违法失信名单的企业 涉及卫浴、商用燃气灶、消防产品等领域 [3] 理想汽车交付量调整 - 理想汽车将2025年第二季度交付量展望从12.3万-12.8万辆下调至约10.8万辆 [4] 五粮液人事变动 - 曾从钦卸任五粮液供销公司董事长 由薛鹏程接任法定代表人及董事长 [5] 京东进军酒旅市场 - 京东以"最高三年0佣金"政策入局酒旅市场 但OTA巨头反应平淡 携程表示主要增长点来自全球化布局 [6][7] 天风国际证券虚拟资产业务 - 天风国际证券强化差异化布局 关注有稳定币属性的金融资产 已在虚拟资产研究测试等方面投入资源 [7] 花旗银行澳门分行停运 - 花旗银行澳门分行将于6月30日停止营运 2024年该分行净利息收入1485.5万澳门元 同比增201.4% 除税前亏损1979.1万澳门元 [8] 券商人事及股权变动 - 龚启华出任中邮证券董事长 曾长期在中邮集团系统内任职 [8] - 证监会核准东莞金控成为东莞证券第一大股东 受让1.94亿股股份（占12.9%） [8] 紫金黄金国际IPO计划 - 紫金黄金国际计划申请香港IPO 募资约10亿至20亿美元 [9] 德福科技锂电铜箔供应 - 德福科技子公司与光伏组件头部企业A公司和消费电池头部企业B公司签署锂电铜箔供应协议 期限分别为3年和5年 [9] 滨江集团土地竞拍 - 滨江集团以总价43.68亿元竞得两块住宅用地 权益比例均为100% [10] 内蒙一机铁路货车合同 - 内蒙一机子公司签订1.3亿元铁路货车采购合同 将提供X70型集装箱专用平车 [11] 世嘉科技子公司停产 - 世嘉科技子公司中山亿泰纳因持续亏损实施临时停产 [12] 股市行情 - 沪指跌0.7% 深成指涨0.34% 创业板指涨0.47% 两市成交额1.54万亿元 较上个交易日缩量421亿元 [13] - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前 银行、油气、跨境支付、白酒等板块跌幅居前 [13] - 银行股集体调整 近20只银行股跌超3% [13]

市场表现 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指跌0.7%，深成指涨0.34%，创业板指涨0.47% [1] - 沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日缩量421亿 [1] - 全市场超3300只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 算力硬件股再度走强，联特科技20CM涨停 [1] - 有色金属概念股展开反弹，北方铜业等涨停 [1] - 大金融股一度冲高，弘业期货4连板 [1] - 银行股集体调整，近20只银行股跌超3% [1] - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前 [1] - 银行、油气、跨境支付、白酒等板块跌幅居前 [1]

市场表现 - 创业板指半日涨1 16% 深成指涨0 85% 沪指跌0 21% [1][2] - 沪深两市半日成交额9913亿 较上个交易日放量138亿 [1] - 全市场超3600只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块动态 - 有色金属概念股反弹 北方铜业等涨停 [1] - 算力硬件股走强 中京电子涨停 [1] - 铜缆高速连接 CPO 多元金融等板块涨幅居前 [1] - 银行股调整 中国银行等多股跌超2% [1] - 油气 保险 港口等板块跌幅居前 [1] 资金与情绪 - 封板率63% 封板39家 触及23家 [5] - 昨涨停今表现1 04% 高开率57% 获利率51% [5]

行业动态 - CPO、铜缆高速连接等算力硬件股表现强势 胜宏科技、新易盛股价续创历史新高 [1] - 联特科技涨幅超过10% 光库科技、源杰科技、兆龙互连、景旺电子、仕佳光子涨幅均超5% [1] 市场预测 - 摩根大通研报显示 业内专家预计CPO市场将在2027年开始显著增长 [1] - 2028年CPO市场规模预计超过10亿美元 2030年有望突破50亿美元 [1]

市场整体表现 - 2025年6月18日市场探底回升，算力硬件股走强，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，成交额11909.26亿元，较上日减少161.52亿元，1842只个股上涨，3510只下跌[3][15] 市场风格与行业表现 - 风格上成长>0>金融>周期>稳定>消费，大盘成长>中盘成长>大盘价值>小盘成长>中盘价值>小盘价值，基金重仓表现优于中证全指[21] - 30个中信一级行业普遍下跌，电子、通信、国防军工表现靠前，涨幅分别为1.51%、1.22%、0.96%；综合金融、房地产、轻工制造靠后，跌幅分别为1.88%、1.31%、1.17%[3][21] 资金流表现 - 6月18日主力资金净流出228.79亿元，超大单净流出93.85亿元，大单净流出134.94亿元，中单净流出20.40亿元，小单净流入240.10亿元[4] - 南向资金6月18日净流入12.42亿港元，沪市港股通净流入14.71亿港元，深市港股通净流出2.29亿港元[5] ETF资金流向表现 - 6月18日，上证50、沪深300、中证500及中证1000等ETF大部分成交额较上日减少，6月17日资金主要流入科创50ETF，流入19.13亿元[4][30] 全球市场表现 - 6月18日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌1.12%，报23710.69点；恒生科技指数跌1.46%，报5214.41点；日经225指数涨0.90%，报38885.15点；澳洲标普200指数跌0.12%，报8531.20点[5][33] - 6月17日欧洲三大股指和美股三大指数普遍下跌，美股“七巨头”也多数下跌，特斯拉跌3.88%，苹果跌1.40%，谷歌跌0.46%，英伟达跌0.39%[5]

报告核心观点 - 大盘处于指数震荡、题材板块轮动的结构性行情，近期或延续震荡反弹态势；中长期看国内经济基本面和政策对A股形成支撑，但美国关税政策和出口链修复存在不确定性；建议维持均衡配置思路，关注消费、医药、高股息红利、科技方向 [9][11] A股市场概览 - 上证指数总市值652065亿元，流通市值509212亿元，市盈率11.98，市净率1.24 [3] - 深证成指总市值217189亿元，流通市值184041亿元，市盈率20.02，市净率2.11 [3] - 创业板指总市值57910亿元，流通市值45746亿元，市盈率26.99，市净率3.75 [3] - 科创50总市值34256亿元，流通市值22383亿元，市盈率54.01，市净率4.13 [3] - 北证50总市值3090亿元，流通市值2139亿元，市盈率48.48，市净率4.82 [3] - 沪深300总市值572006亿元，流通市值430981亿元，市盈率11.15，市净率1.23 [3] 财信研究观点 市场策略 - 市场温和放量，大盘延续涨势；创新成长和小盘股板块风格跑赢，创新型中小企业和超大盘股板块风格跑输；通信、电子、计算机涨幅居前，农林牧渔、纺织服饰、美容护理跌幅居前 [7][8] - 各指数估值方面，上证指数、科创50、创业板指、万得全A、北证50的市盈率和市净率处于不同历史分位 [8] - 资金层面，万得全A指数部分公司涨跌，涨停77家，跌停13家，全市场成交额13169.62亿元，较前一交易日增加1395.49亿元 [9] - 算力硬件方向，CPO市场规模预计从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率137%，该方向具备基本面，当前位置有性价比，可逢低关注 [9] - 足球概念，“苏超联赛”搜索量激增，赛事发酵提升产业链关注度，但相关个股涨幅大，短期需谨慎追高，可待调整后关注 [10] 基金研究 - 6月5日，LOF基金价格指数上涨0.28%，ETF基金价格指数上涨0.47%，部分ETF有涨跌表现，日内人工智能类品种表现突出 [13] 债券研究 - 6月5日，1年期国债到期收益率下行1.8bp至1.44%，10年期国债到期收益率上行0.4bp至1.67%，期限利差走阔2bp至24bp；部分债券收益率和利率有相应变动 [15] 重要财经资讯 - 中国5月财新服务业PMI为51.1，较4月上升0.4个百分点，服务业经营扩张速度加快，但企业盈利承压 [16][17] - 6月5日，央行开展1265亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日2660亿元逆回购到期，单日净回笼1395亿元 [18][19] - 截至2025年4月底，交易所市场共发行科创债1327只，发行规模1.35万亿元；今年战略新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是去年同期的2倍；私募股权创投基金投向战略新兴产业领域规模占比持续提升 [20][21] - 国家医保局印发通知，调整医药价格和招采信用评价制度，包括增加案源信息、调整失信等级、加大惩戒力度、完善程序等 [23][24] - 2025年5月全国乘用车市场零售193万辆，同比增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9%；5月厂商批发232.9万辆，同比增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12% [25][26] 行业及公司动态 行业动态 - 2025年1 - 4月，家用摄像头线上销量同比涨幅13.3%，5月增速降至10%以内，618大促期间总销量有望突破500万台，增长率预计接近10%；AI技术使摄像头升级为智能产品 [27][28] - 截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份，有力带动消费回升向好 [29][30] - 6月5日，国新办发布会介绍我国基本实现“三零”“三省”服务全覆盖，累计为用户节省办电投资超3000亿元；南方电网“十四五”累计投资超1700亿元，今年投资312亿元，“十五五”将加大投资 [32] 公司跟踪 - 威胜信息5月中标合同合计金额1.33亿元，占2024年度经审计营业总收入的4.86% [33][35] - 6月5日，泽璟制药与德国默克瑞士子公司签署注射用重组人促甲状腺激素独家市场推广服务协议，满足条件公司将获最高25000万元授权款 [36] - 6月4日，敷尔佳在研产品“重组III型人源化胶原蛋白贴敷料”完成临床试验备案，为国内首例双腔固液分离式III类无菌医疗器械 [38] - 湖北宜化以32亿元现金购买宜化集团持有的宜昌新发投100%股权，交易完成后新疆宜化成为控股子公司，将新增煤炭业务及部分产品产能 [40] - 美亚光电拟投资1.85亿元建设智能化涂装钣金生产基地扩产项目，建成后新增产能1万台套/年，预计2025年6月开工，2026年12月完成建设，2027年上半年逐步投产 [42][44] 湖南经济动态 - 6月5日，湖南天雁公告间接控股股东中国兵器装备集团实施分立，分立后间接控股股东将变更，实际控制人不变，不影响正常生产经营 [45] - 6月4日，第10届（中部）大健康产业发展论坛在长沙举行，围绕大健康产业前沿突破与创新模式探讨相关议题 [46][47] 近期研究报告集锦 - 5月央行公开市场净投放5998亿元，资金面宽松；国债、国开债收益率多数上行，中短票收益率和城投债收益率整体下行 [49] - 利率债维持中性偏多观点，债市或维持窄幅震荡，有待增量因素破局；信用债建议增加票息资产配置，关注3 - 5年期信用债及二永债 [50][51]

算力硬件股表现 - 算力硬件股午后持续走强 CPO PCB等方向领涨 [1] - 生益电子触及20CM涨停 胜宏科技 鼎泰高科 瑞可达 仕佳光子 德科立 博创科技涨超10% [1] - 华脉科技 海得控制 方正科技 广合科技等多股涨停 [1]

A股市场整体表现 - A股三大指数小幅收涨，沪指涨0.08%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.32%，但北证50逆势下跌0.72% [4] - 市场呈现缩量分化格局，半日成交7284亿元，较前一交易日缩减140亿元，超3000只个股下跌 [1][4] - 资金观望情绪明显，市场处于存量博弈状态，赚钱效应集中于特定题材 [1][2] 结构性行情驱动因素 - 央企改革主题引领市场，兵装集团汽车业务分立为独立央企的消息刺激旗下上市公司集体涨停 [3][4] - 事件驱动型题材活跃，"苏超"联赛火爆带动足球产业股连续暴涨 [3][4] - 能源变革政策催化虚拟电厂概念爆发，国家能源局启动新型电力系统试点推动电力物联网产业链走强 [3][4] - 科技领域局部回暖，博通高端交换机芯片出货刺激CPO产业链反弹，稀土等战略资源题材共振 [3][4] 下跌板块分析 - 黄金板块受美元走强及通胀预期回落影响，国际金价小幅震荡，资金避险情绪减弱 [5] - 创新药板块延续调整趋势，海外药价调控政策冲击盈利预期，前期涨幅过快引发估值压力 [5] - 新消费板块受消费复苏力度担忧拖累，食品加工、饮料等方向普跌 [5] - 医药医疗、养殖板块表现疲软，医药行业政策调整与养殖行业周期下行成为主要压力源 [5] 港股市场表现 - 港股三大指数延续涨势，恒生指数微涨0.42%，恒生科技指数攀升0.92%，国企指数上扬0.54%，半日成交额达1241.39亿港元 [5] - 地产建筑业指数走强1.11%，房地产Ⅱ指数大涨1.61%，华润置地、恒基地产等龙头股涨幅居前 [6] - 半导体指数攀升1.99%，华虹半导体等标的受国产替代逻辑驱动活跃，消费电子板块同步走强 [6] - 稀土概念股表现突出，商务部对中重稀土材料实施出口许可管理的消息刺激板块热度 [7] 行业轮动与资金偏好 - 资金在政策红利（央改、电力改革）、产业突破（算力硬件）与事件题材（体育）间快速腾挪 [3] - 政策催化与技术迭代主导结构性行情，市场对确定性产业趋势偏好明显 [3][6] - 防御性板块（大消费、医药、养殖）失血，主因存量环境下资金被政策热点分流 [3][5]