行业政策与规划 - 工信部等六部门在2023年10月印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确提出加速存力技术研发应用、持续提升存储产业能力、推动存算网协同发展等方向 [1] - 中国信通院联合产业链企业成立“算力产业发展方阵先进存力AI推理工作组”，旨在推动存算运深度融合和加强存算协同产业生态建设 [1] AI推理面临的挑战 - AI推理在各行业大规模使用，但面临推理效率、存力等突出问题，存储对大模型训练与推理效果至关重要 [1] - AI规模化应用推进使得推理环节的成本、效率、质量问题凸显，先进存力成为提升AI推理效能和控制成本的关键 [1] - AI时代IT基础设施面临三大挑战：“管不好”的数据、“喂不饱”的算力、“降不下”的成本 [2] 公司技术解决方案 - 华为针对AI推理研发UCM推理记忆数据管理技术，通过集中高质数据、提速AI训练、优化推理效能三个角度打造AI推理加速解决方案 [2] - 北京硅基流动科技有限公司建议核心推理框架适配多模态模型与国内外算力，适配昇腾并优化DeepSeek模型以实现性价比提升 [2] - 中国移动云能力中心推动存储从被动存储转向智算协同，分阶段落地高密全闪存储、数据高速互联、存算一体等技术，长远构建池化多体存储体系 [2]

合作核心内容 - 苹果公司计划每年支付约10亿美元以使用谷歌开发的拥有1.2万亿参数的AI模型 [1] - 该合作旨在支持苹果Siri语音助手的重大改版，并为明年推出的一系列新功能铺路 [1] - 在经过漫长评估并测试了谷歌Gemini、OpenAI的ChatGPT及Anthropic的Claude模型后，苹果最终选择谷歌作为技术合作伙伴 [1] 技术细节与性能提升 - 谷歌模型的1.2万亿参数远超苹果当前使用的1500亿参数模型，标志着一次重大飞跃 [1] - 定制版Gemini系统将大幅提升AI系统的性能，以及处理复杂数据和理解语境的能力 [1] - Gemini模型将承担Siri的智能摘要与任务规划功能，这些是协助语音助手进行信息整合并执行复杂指令的核心组件 [2] 项目规划与领导团队 - 该内部代号为“格伦伍德”的计划由Vision Pro头显开发负责人迈克·罗克韦尔和软件工程主管克雷格·费德里吉共同领导 [2] - 新版Siri内部代号为“林伍德”，计划随iOS 26.4推出，预计在明年春季发布 [2] - 鉴于距离正式发布尚有数月，相关计划与合作关系仍可能存在变化 [2] 市场反应与公司立场 - 截至消息发布当日收盘，苹果公司股价微涨0.04%至270.14美元 [2] - 谷歌母公司Alphabet股价上涨2.44%至284.31美元 [2] - 针对此项合作，苹果与谷歌的发言人均拒绝置评 [2]

文章核心观点 - 第八届中国国际进口博览会在上海开幕 世界主流车企积极参展 展现了中国汽车业巨大的市场潜力和开放氛围 [1] - 国际车企以“全勤生”和“老朋友”身份亮相 包括大众汽车集团、特斯拉、宝马集团、日产汽车等连续八届参展 [1][4] - 国际车企积极牵手中国合作伙伴 展示在智能网联、自动驾驶等领域的合作成果 希望深耕中国市场并推动产业高质量发展 [2][3][4][5][6] 国际车企参展动态 - 特斯拉展台进行Cybercab无人驾驶电动车亚太地区首秀 该车无方向盘和脚踏板 采用TeslaVision视觉处理系统和端到端神经网络自动驾驶方案 计划于2026年第二季度启动量产 [2] - 特斯拉同时展示人形机器人TeslaBot和V4超级充电桩 [2] - 大众汽车集团沉浸式展现新一代智能网联汽车竞争力 其CEA电子电气架构由集团携手小鹏汽车联合开发 是大众首个在中国本土开发的区域控制电子电气架构 [2] - 宝马展台展示新世代车型的驾控超级大脑和新世代电驱系统 [3] 国际车企与中国伙伴合作 - 宝马携手中国合作伙伴迈入合作共赢2.0时代 深度集成DeepSeek的AI大模型能力 与阿里巴巴深度定制AI智能体 融合华为鸿蒙生态 携手Momenta开发智能驾驶辅助解决方案 [3] - 日产天籁·鸿蒙座舱全球首秀 是全球首款搭载华为鸿蒙座舱的燃油车 公司希望以此打造“燃油智能第一车” [3] - 博世中国表示深度融入中国每一轮产业发展与变革 当前正助力中国本土创新成果高效链接全球市场 [5] 国际车企对中国市场的战略 - 大众汽车集团管理董事会主席奥博穆表示 进博会是集团坚定深耕中国市场、坚持长期投入的力证 未来将进一步深化与本土伙伴合作 [4] - 宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高翔表示 进博会是全球企业与中国在创新合作、产业融合和共享机遇的重要平台 宝马将引入更多创新产品和技术携手中国伙伴 [4] - 日产汽车成立在华首个合资整车进出口公司——日产进出口（广州）有限公司 标志着日产汽车在中国的发展进入了立足本土、惠及全球的新阶段 [6]

进博会概况与规模 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日开幕，共有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，整体展览面积超过43万平方米，规模再创新高 [2] - 本届进博会将展示461项新产品、新技术、新服务 [7] 首单签约与核心企业 - 采购商上海普惠飞机发动机维修有限公司与参展商国际航空发动机公司签署价值超亿美元的V2500发动机零部件采购订单，成为第八届进博会首单 [2] - 上海普惠飞机发动机维修有限公司成立于2007年11月6日，注册资本3950万美元，拥有CFM56、V2500主流窄体机发动机的先进维修能力，获得全球10余个国家和地区的权威维修认证 [3] - 国际航空发动机公司是一家跨国航空发动机联合体，其V2500系列高涵道比涡轮风扇发动机广泛应用于A320系列客机，以燃油效率、性能与可靠性获得全球多家航空公司长期认可 [3] 营商环境优化与企业认证 - 进博会期间，青浦区为蒂森克虏伯新纪元氢能科技（上海）有限公司颁发首张营业执照，为唐艺臻选（上海）食品科技有限公司颁发首张食品经营许可证 [2][4] - 尤妮佳生活用品（中国）有限公司、上海创始医疗科技（集团）股份有限公司和上海金发科技发展有限公司等三家企业获得海关AEO高级认证，可享受海关优先办理、减少监管频次等五大类47项VIP服务措施 [4] - 在青浦区，获得海关AEO高级认证的企业仅有21家，不足全区企业总数的0.3%，但贡献了超过35%的进出口额 [5] - 青浦区未来将持续优化营商环境，提升审批效率，并通过“招商百人团”品牌进行精准招商，为展客商提供全链条服务 [5] 首发新产品与新技术 - 震坤行工业超市（上海）有限公司发布自主研发的“行家玲珑”AI大模型及智能体系列产品，旨在推动供应链效率实现智能进化 [6] - 天翎科航空科技（上海）有限公司正式发布全球首架全尺寸倾转涵道翼eVTOL——L600，并举行工程样机下线仪式 [6] - 上海荣泰健康科技股份有限公司首发人工智能按摩椅，该产品借助与上海交通大学、阿里云联合开发的DeepHealth大模型，推动产品从“机械执行”向“智慧感知”转型，助力公司实现从硬件制造向健康服务平台的战略升级 [6] 进博会经济影响与外资情况 - 前七届进博会，上海交易团采购成交额累计562亿美元 [7] - 2024年上海实现进口总额2.45万亿元，比2017年进口总额增长28%，今年1—9月上海进口同比增长1.1% [7] - 在“十四五”期间，上海实际使用外资累计已突破1000亿美元，截至今年9月，上海已累计认定跨国公司地区总部1060家、外资研发中心631家 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司在互联网服务行业有一定竞争力，虽2025年前三季度经营业绩有压力，但新签订单同比明显增长为后续业绩打下基础，通过技术融合创新在新兴领域建立竞争壁垒，各业务板块呈现良好发展态势和商业落地成果 [23][28][29] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浩瀚深度，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年11月5日，上市公司接待人员有副董事长、总经理魏强等 [16] 详细调研机构 - 机构相关人员接待的是参与公司2025年第三季度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - **股权激励草案业绩考核指标**：公司选取新签合同增长率、归属于上市公司股东的净利润增长率、新业务拓展营业收入作为公司层面业绩考核指标，还对个人设置绩效考核体系，考核体系全面、综合、可操作，指标科学合理有约束效果 [23][24] - **车联网安全业务**：近期发展态势良好，构建“标准引领—市场突破—治理深化”格局，在标准制定、市场拓展等五方面有进展，正提升竞争力和市场份额 [25] - **可视化业务**：DPI业务是重要护城河，产品性能优异，市场处于代际切换期，公司在运营商骨干网DPI现网有存量优势，400GE产品领先，有望受益，分流产品需求空间广阔 [26] - **净利润同比降幅原因**：营业收入下降致毛利额降2549.32万元，发行可转债计提利息费用增约614万元，合并口径变化使费用增2398.61万元，计提存货跌价准备增498.66万元，新设子公司亏损，但新签订单增长为后续业绩奠基 [28] - **技术优势与市场表现**：核心优势是技术融合创新应用，构建自研核心技术体系；市场从技术领先到商业落地，泛安全、金融等市场增长突破，传统市场巩固拓展，国际化战略有进展 [29][31] - **AI智能化业务进展**：业务聚焦金融行业，后续为各行业提供智能化解决方案，以“行业大模型+专属Agent+RAG”落地，自研“晨星”大模型应用，与宁波银行合作，知识库产品试点并中标项目，参与专项项目 [32][33] - **EDA软件开发**：公司暂不涉及EDA软件开发及应用 [34] - **分红计划和派息政策**：公司将结合实际情况综合考虑制定，以后续公告为准 [35]

合作与量产里程碑 - 公司与全球Tier 1博世联合研发的一段式端到端组合辅助驾驶解决方案已达成SOP（量产启动）[1] - 从项目启动到达成SOP仅耗时七个月，刷新行业纪录[1] 技术方案核心特点 - 解决方案名称为WePilot 3 0，是一段式端到端大模型、系统级集成能力及软硬件协同方面取得全面突破的集大成之作[8] - 具备“看见即反应、所见即所得、高效且安全”的功能特点[8] - 采用全方位支持高中低算力平台、多模态传感器融合&纯视觉感知的架构[8] - 可轻松应对复杂交通场景下的车-人、车-车、车-路博弈[8] - 凭借自研AI大模型的自我学习与可拓展特性，可快速完成跨国、跨洲的适配与迭代[8] 实际道路表现与应用 - 解决方案已在中国、德国、法国等多个国家展现出高度拟人的表现[8] - 在中国路试中展现出多种复杂场景处理能力，包括精准预判对向车掉头意图、预估盲区内穿行路人、夜间理解施工规划、低照度下识别逆光盲区电动车、应对大型车辆突然切入、无保护右转及暴雨天气绕行环岛等[8] - 在海外路试中，于德国实现了流畅绕行环岛[9] 市场部署与客户 - 该解决方案将伴随奇瑞星途ES、ET年度改款车型一同交付给终端消费者[9] - 现有星纪元ES、ET用户将通过OTA形式获得此次技术更新[9] - 公司将继续携手合作伙伴，推动组合辅助驾驶功能在中国和海外市场的广泛应用[9]

投资计划与资金分配 - 未来5年将追加至少30亿资金用于升级本地生活信息基建 [1] - 资金将用于在全球更多区域落地信息核验能力，并结合美团自研B端大模型建设信息校准机制 [1] - 平台自成立以来已累计投入数百亿资金深耕国内物理世界信息线上化 [2] 信息基建的战略意义与构成 - 信息基建的核心是准确及时地反映物理世界信息，是做好本地生活服务的基础 [1] - 信息基建包括数据采集、处理、校验、管理等多个流程，覆盖商业及非商业兴趣点位 [2] - 这是一项需要长期投入资金成本、研发成本、人力成本的系统性工程 [2] 技术应用与运营策略 - 平台通过AI+人工等多渠道多流程实现信息的动态更新校准 [2] - 平台长期配备专职产品、算法、运营等多种岗位，此前招聘的逛街专家是确保线下信息及时更新的运营策略之一 [2] - 大模型等工具的上线使用户决策更快更多元，对信息服务提出新挑战 [3] 未来发展方向 - 升级计划将在过往基础上进一步推进B端大模型研发，迭代产品能力及运营机制 [2] - 加速出海进程，让物理世界信息更准确更及时 [2] - 目标是基于更精准的AI大模型决策，让用户更好地了解全球本地生活信息 [2][3]

投资计划与资金分配 - 未来5年将追加至少30亿资金用于升级"本地生活信息基建" [1] - 资金将用于在全球更多区域落地信息核验能力，并结合美团自研B端大模型建设信息校准机制 [1] - 公司自成立以来已累计投入数百亿资金深耕国内物理世界信息线上化 [2] 信息基建的战略重要性 - "准确及时地反映物理世界信息"是做好本地生活服务的"信息基建"，是消费者线上决策时了解商家客观信息的最基本需求 [1] - 平台利用AI大模型为用户提供大数据决策参考需要更准确及时的本地生活信息作为基础 [1] - "本地生活信息基建"是一项需要长期投入资金成本、研发成本、人力成本的系统性工程 [2] 信息基建的实施与运营 - 信息基建包括数据采集、处理、校验、管理等多个流程，覆盖商业及非商业兴趣点位 [2] - 平台通过"AI+人工"等多渠道多流程实现信息的动态更新校准 [2] - 平台长期配备专职产品、算法、运营等多种岗位，此前招聘的"逛街专家"是确保线下信息及时更新的运营策略之一 [2] 未来发展方向 - 升级计划将在过往基础上进一步推进B端大模型研发，迭代产品能力及运营机制，加速出海进程 [2] - 目标是让物理世界信息"更准确更及时"，并基于更精准的AI大模型决策让用户更好地了解全球本地生活信息 [2] - 随着大模型等工具上线，用户决策变得更快更多元，对平台信息服务提出了新挑战 [3]

AI大模型对行业的影响与趋势 - 美国硅谷科技公司出现裁员潮，非核心岗位的研发人员与产品经理被裁撤，相关费用被用于采购GPU和囤积显卡 [1] - AI大模型在编码、原型设计和PRD需求文档撰写等任务上展现出比初级产品经理更高的可靠性，导致相关岗位面临被替代风险 [1] - 这一趋势预计将在2025年年底传导至国内市场，并从IT大厂逐步扩散至传统行业及各行各业 [1] - 工作经验在1-3年的产品经理、设计师和程序员是当前裁员的高风险群体，因为AI生成的UI设计图等成果已超越其作品集水平 [6] AI技术发展现状与能力边界 - 目前ChatGPT5是综合能力最强的模型，但调研显示仅有约10%的产品经理使用付费版本（约人民币160元），使用20美元版本（约人民币200元）和200美元版本（约人民币2000元）的用户占比更少 [3] - AI大模型已能协助完成博士研究的文献综述、产品技术调研及方案架构构建等工作 [4] - 受限于数据语料，当前AI大模型在Vision Pro、安卓XR等空间计算应用界面的生成能力尚不完善，仍以平面内容为主，但可完成部分空间应用的编码工作 [5] - 涉及商业模式策划、产品架构设计、董事会决策、公司战略分解等需要实际失败案例和工程化经验的复杂工作，目前仍是AI难以替代的领域 [6][7] 算力基础设施与产业格局 - 美国硅谷大厂面临电力短缺问题，因此在囤积显卡的同时积极兴建核能、太阳能等发电设施 [2] - 相比之下，国内市场不缺电力，但缺乏GPU显卡，且使用国产GPU显卡的耗电量更高、单卡价格更贵 [2] - 国家已对科技企业的AI算力中心实施电费减免政策，以支持国产GPU显卡的发展 [2] - 像阿里这样的公司，通过整合自有大模型（如qwen3.0）、自研GPU（平头哥）和云计算服务（阿里云），构建了完整的算力服务闭环，被视为中国的"OpenAI+英伟达" [8] - 短期看好国内拥有大模型和GPU技术的公司，如平头哥、摩尔线程、华为鲲鹏系列、寒武纪等 [8]

投资计划与资金分配 - 公司宣布未来5年将追加至少30亿元人民币资金用于升级本地生活信息基建[1] - 计划资金将用于在全球更多区域落地信息核验能力，并结合自研B端大模型建设信息校准机制[1] - 公司自成立以来已累计投入数百亿元人民币资金深耕国内物理世界信息线上化[1] 战略方向与业务重点 - 公司未来将在物理世界信息线上化领域加速出海[1] - 平台致力于做好消费者的"全球物理世界动态黄页"，并以此为基础利用AI大模型推出多样化"种草"类产品[1] - 物理世界信息准确及时被视为用户决策的基座，需要长期投入[1] 行业趋势与技术应用 - 随着大模型等工具上线，用户的决策变得更快、更多元，对信息服务提出新挑战[1] - 公司将结合美团的自研B端大模型建设信息校准机制以应对行业变化[1]