陪伴机器人行业现状 - 陪伴机器人通过AI技术和物联网升级，提供情感陪伴及基本照料功能，服务老人和儿童群体[1] - 行业存在认知误区，部分人简单理解为"扫地机加大屏"，实际需要复杂的内容交互和场景化支持[1] - 养老陪伴机器人具备主动交互特性，集成人脸跟踪识别和声源定位功能，实现多方向响应[1] 产品技术特点 - 森丽康科技的小丽机器人搭载DeepSeek、豆包、讯飞星火等多个大模型，优化交互体验[2] - 产品具备智能巡航功能，可自动寻找老人并完成视频通话连接，解决子女联系难题[2] - 相比家用摄像头方案，陪伴机器人通过自动回充设计保障用户隐私空间[2] - 集成图像识别技术，可检测老人摔倒等意外情况并自动报警，提升安全保障[2] 应用场景拓展 - 在养老机构场景中，机器人可承担服药提醒等基础护理工作，减轻护工负担[2] - 企业通过调研30余家养老院收集需求，推动产品与用户场景深度结合[3] - 产品定位从功能型向家庭情感纽带升级，计划强化亲朋连接功能[3] 行业发展前景 - 中国老龄化持续加深，催生养老服务产业升级需求[3] - 技术成熟度提升将推动陪伴机器人成为智慧养老解决方案的重要组成部分[3] - 市场接受度逐步提高，有望形成规模化产业生态[3]

公司业务情况 - 主营业务包括智能控制器、新能源及智能终端产品三大板块，智能控制器板块含智能控制器和电机应用产品，下游有电动工具、家用电器等领域；新能源板块包括锂电池包等产品；智能终端产品包括新消费家电等 [4] - 智能控制器产品在机器人应用方面已研发送样，主要用于驱动控制 [2] - 2024年部分新研发项目实现业务转化，如新能源电池包新产品和新客户订单逐步放量 [4] 公司经营状况 - 随着下游客户需求恢复和前期研发投入进入业务转化期，在手订单充足，产能储备充分 [2][5] - 2024年在传统业务领域深耕，电动工具、家用电器等传统下游行业市场份额总体保持平稳，业务规模和经营利润同比增长 [7] - 截至2025年一季度末，期末现金及现金等价物余额为4.61亿元，现金充足，主营业务现金回收情况良好 [7] 公司发展规划 - 积极开拓下游应用领域，除电动工具、家用电器领域外，开拓新能源、汽车电子等方向，成立汽车电子事业部及智能宠物业务子公司，在新兴领域寻找技术应用和突破 [4] 公司产能及计划 - 新能源业务暂无产能扩充计划 [3] - 暂无回购注销相关计划 [5] 行业发展前景 - 智能控制器行业未来前景广阔，将朝着智能化、集成化等方向发展，应用领域从传统拓展到新兴领域，市场规模有望增长，行业集中度将提升，国内厂商迎来更多机遇 [6][7]

行业前景 - 通信设备行业未来前景广阔，受益于5G深化与5G - A商用加速，推动基站天线、射频器件等需求增长 [2] - 云计算、物联网、低空经济、AI等新兴技术依赖高性能网络，刺激市场扩容 [2] - 国家政策强力支持，如“信号升格”“宽带边疆”等行动提供长期红利 [2] - 未来6G研发启动叠加海外4G/5G建设需求，为设备商带来全球化机遇 [2] 股权质押 - 公司大股东部分股权质押出于个人资金需求，所持质押股份占公司总股本比例为5.02% [3] - 公司控股股东、实际控制人合计所持公司股份比例为48.06%，质押股份暂无平仓或强制过户风险，对上市公司无影响 [3] 盈利增长驱动因素 - 构建全面且具前瞻性发展战略，包括管理营销、技术研发、业务拓展、市场布局和产业链建设等方面 [4] - 聚焦核心主业，挖掘跨国运营商客户需求，获取大客户优质订单 [4] - 构建以客户需求为牵引的技术创新体系，引入前沿技术，降本增效 [4] 产品市场 - 主营业务产品包括基站天线、射频器件、微波天线及卫星通信产品等，市场涵盖国内外 [4] - 传统业务国内客户有中国移动等运营商及华为等集成商，国外客户有爱立信等集成商及沃达丰等运营商 [4] - 新业务卫星通信主要服务国网、千帆、鸿鹄等星座计划执行方 [4] 财务表现 - 2024年实现营业收入11.94亿元，归属于上市公司股东的净利润4,138.51万元 [5] - 2025年一季度实现营业收入2.51亿元，同比增长6.08%；归属于上市公司股东的净利润1,118.20万元，同比大幅增长128.26% [5] - 2024年国内市场收入7.58亿元，同比下降18.60%；海外市场收入4.36亿元，同比增长20.27%，占总营收比重提升至36.51% [5] - 2024年新业务卫星通信业务收入达4,280.02万元，增长明显 [5] 6G布局 - 依托微波通信领域29年技术沉淀，与国内多所高校、科研院所建立合作关系 [5] - 通过“技术研发 + 资本布局”双轮驱动，夯实6G和卫星通信长期竞争壁垒 [5] - 建立技术预研与试验平台，相关技术在星地通信等场景应用中获得验证 [5] - 资本端通过产业基金及直投方式，推动卫星通信从“项目型订单”向“平台型业务”过渡 [5] - 已与国家前三大星座计划产生实际业务合作，卫星通信产业链布局日趋完善 [5]

收购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购新昇晶投46.74%股权（43.99%来自海富半导体基金 2.75%来自晶融投资）[1] - 公司拟通过发行股份方式收购新昇晶科49.12%股权（43.86%来自产业基金二期 5.26%来自上海闪芯）[1] - 公司拟通过发行股份方式收购新昇晶睿48.78%股权（24.88%来自中建材新材料基金 14.63%来自上国投资管 9.27%来自混改基金）[1] - 标的公司为300mm硅片二期项目实施主体 其中新昇晶科主营切磨抛与外延业务 新昇晶睿主营拉晶业务 已建成高效自动化生产线[1] 行业背景 - 300mm硅片下游应用涵盖逻辑芯片 存储芯片 图像处理芯片 功率器件等 终端需求来自智能手机 计算机 通信设备 工业电子及AI 区块链 物联网 汽车电子等新兴领域[2] - 全球半导体市场规模从2017年4122亿美元增至2024年6305亿美元（CAGR 6.26%） 预计2025年达7104亿美元[2] - 全球半导体硅片（不含SOI）销售额从2017年87亿美元增至2024年115亿美元（CAGR 4.07%） 预计2025年达127亿美元[2] 战略意义 - 交易有助于实现全资控股标的公司 消除多股东决策效率制约 强化资源调配能力[3] - 通过垂直整合提升300mm硅片业务的技术迭代能力与规模效益 巩固半导体材料领域核心竞争力[4] - 契合国产替代战略 满足国内高端客户需求 扩大市场份额并优化产品组合[3] 协同效应 - 全资控股后可通过统一管理提升经营效率 增强上市公司与标的公司间的资源联动[4] - 生产线自动化程度与生产效率已处于行业领先水平 为后续产能扩充奠定基础[1][3]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 19 日 15：00 - 17：00 [3] - 活动地点为中证网“路演中心” [3] - 参会人员为通过网络参加 2024 年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括董事长庞瑞英等多位公司人员及中泰证券保荐代表人 [3] 行业与公司业务前景 - 公司是国内数字政府和教育领域专业的资产管理数字化供应商，行业数字化转型持续推进，资产管理数字化领域市场空间和发展前景广阔 [4] - 我国行政事业资产管理信息化行业处于快速成长期，市场以错位竞争为主，呈现差异化发展局面 [5] 公司业绩表现 - 2024 年度营业收入 2.68 亿元，同比增长 12.08%；净利润 6145.48 万元，同比增长 10.04% [5] - 2023 年营业收入 239,045,603.02 元，同比增长 19.20%；2024 年营业收入 267,925,400.35 元，同比增长 12.08%；归属于上市公司股东的净利润 61,454,802.18 元，同比增长 10.04%；2025 年第一季度营业收入 31,078,046.75 元，同比增长 19.21% [11][12] 公司未来发展驱动因素 - 政策支持：2006 - 2023 年全国行政事业单位国有资产总额从约 8 万亿元增长到 64.2 万亿元，国家出台相关文件支持 [6] - 主营业务：深耕资产管理领域，借助物联网技术升级平台，融合先进技术提升产品和服务质量 [6] - 市场开拓：深耕优势区域，拓展新市场区域促进收入增长 [7] 公司股东与市值管理 - 2025 年 3 月 31 日股东为 7755 人 [8] - 2024 年适时开展股份回购，累计回购 1,377,175 股，占总股本 1.50%；启动股权激励计划；2024 年度权益分派预案为每 10 股派发现金红利 1.8 元，每 10 股转增 4 股，预计派发现金红利 16,294,990.50 元，转增 36,211,090 股 [9] - 接下来持续贯彻《市值管理制度》，履行信息披露义务，聚焦主业，规范治理，与投资者沟通，实现价值协同增长 [9] 公司软件与业务特色 - 自主研发训练垂直领域人工智能开发应用平台“锦”，已在本地和项目上部署，接入国内知名开源大模型，提供一体化解决方案 [10] - 主营业务收入呈现下半年尤其是第四季度相对集中的季节性波动特点 [15] - 研发与资产管理配套的物联网硬件产品，对实物资产进行全生命周期管理，提升资产管理效率 [16] 公司客户与财务问题 - 2022 - 2024 年对前五大客户销售收入金额占当期收入总金额的比例分别为 4.90%、7.47%和 6.91%，不依赖少数客户 [17] - 通过建立应收款催收机制、自有资金储备、与银行达成 6000 万授信合作解决净利润现金含量负值加大对后期经营的制约 [18]

院士赋能的意义 - 提升技术权威性：两院院士的背书为企业提供坚实的理论支撑和技术指导，增强技术的科学性和严谨性，例如中国工程院院士张钹与立林科技合作推动人工智能技术在智能家居中的应用 [2] - 增强市场竞争力：院士的背书具有极高公信力，83%的消费者会优先选择有权威专家背书的产品 [4] - 推动行业创新：院士提供前沿学术支持和技术指导，例如王国栋院士与海信集团合作推动食品自动识别技术在智能冰箱中的应用 [5] 成功案例 - 立林科技与张钹院士合作：2023年6月签约共建院士工作站，推动人工智能技术在智能家居中的应用，张钹院士为人工智能领域奠基人之一 [6] - 云米与乔治·斯穆特合作：邀请2006年诺贝尔物理学奖得主担任AI首席科学家，显著提升品牌在智能家居领域的知名度和影响力 [7] - 圣奥科技的"院士创新研究院"：2023年出资5000万元成立，由李坚院士和吴义强院士领衔，聚焦绿色低碳家具研发 [8] 如何邀请院士赋能 - 精准匹配技术领域：企业需确保院士研究领域与自身技术方向高度匹配，例如智能家居企业可邀请人工智能或物联网领域院士 [9] - 建立长期合作关系：通过持续科研投入和技术创新与院士保持紧密联系，例如小米集团组建"3C智能制造创新联合体"聘请多位院士作为名誉顾问 [10] - 注重合作成果转化：将院士科研成果转化为实际应用，通过产品升级和市场推广快速形成市场竞争力 [11] - 公开合作细节：通过新闻发布会、企业官网等渠道透明化合作细节和成果，强调共同价值观与社会责任 [12] 潜在市场机会 - 技术突破与产品升级：院士赋能加速人工智能家居产品技术研发与创新，例如智能安防产品通过院士背书可信度和科技属性显著提升 [13] - 拓展高端市场：院士权威影响力帮助品牌拓展高端市场，例如云米通过与乔治·斯穆特合作成功打入高端市场 [14] - 满足消费者需求：2025年国内智能家居市场规模有望突破10000亿元 [15] - 推动行业标准化：院士参与推动智能家居行业标准化建设，提升行业技术水平和市场规范 [16] 五洲名人演讲局服务 - 品牌代言与战略咨询：为全球知名品牌提供名人代言、机构背书、战略咨询、IP授权及赞助合作等全方位服务 [19] - 名人经纪：提供全球顶级名人经纪服务，涵盖企业家、经济学家、两院院士、国际政要、诺贝尔奖与图灵奖得主等 [20] - 活动策划与公关管理：策划并执行高端论坛、品牌发布会等活动，建立院士、诺奖工作站，结合精准媒体推广提升品牌知名度 [21] - 品牌形象塑造：涵盖广告拍摄、品牌策划、联名产品开发等，助力客户塑造品牌形象、拓展市场影响力 [22]

财务表现 - 2024年公司实现营收13.78亿元，同比增长55.73%，归母净利润2.61亿元，同比增长68.46%，扣非净利润2.50亿元，同比增长82.67% [1] - 2025年Q1营收3.71亿元，同比增长65.96%，环比下降19.78%，归母净利润0.79亿元，同比增长149.99%，环比下降31.25%，扣非净利润0.78亿元，同比增长200.50%，环比下降31.00% [1] - 2024年毛利率35.62%，同比提升6.22个百分点，净利率19.58%，同比提升2.43个百分点 [2] 行业驱动因素 - AI技术进步推动算力需求攀升，全球数据中心建设加速，拉动光器件产品需求持续增长 [2] - 算力网络建设加速及400G/800G光模块普及促使光口多通道演进，高密度连接产品需求增长 [3] - 5G/6G通信技术、人工智能、云计算及物联网等新兴领域推动光通信行业市场前景广阔 [5] 公司竞争优势 - 光通信领域技术积淀深厚，密集连接产品制造工艺先进，交付与品质保障能力突出 [2] - 关键器件实现自主研发生产替代外购，销售结构变化带动毛利率提升 [2] - 研发聚焦高密度光互连领域，在多芯低损插芯、光柔性板布纤方案、光波导芯片等技术实现突破 [3] 产能与市场拓展 - 2024年扩充MT插芯、密集连接产品、AOC等产能，优化生产管理体系提升效率 [4] - 越南新设生产基地完成厂房建设及产线布局，逐步释放产能提升交付能力 [4] - 通过行业峰会、技术巡展及海内外展会构建多渠道营销，国内外销售显著增长 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.60亿元、6.35亿元、8.58亿元，对应EPS 2.03元、2.79元、3.78元/股 [5] - AI基础设施建设和光通信技术升级双重驱动下，公司有望持续受益行业发展红利 [4]

行业概述 - 广东省智慧交通以物联网、大数据、人工智能为基础，实现人、车、路、环境的协同互联与动态优化，目标是构建智慧型综合交通运输体系 [3] - 智慧交通分为智慧高速公路、智慧城市交通、智慧港航、智慧枢纽四大类 [3] 行业发展历程 - **初步探索阶段（1980s-2000年）**：广佛高速公路通车（1989年），广州引入SCATS交通信号控制系统（1992年），广韶高速开通全国首条ETC车道（2001年），全省ETC联网收费（2004年） [5] - **规模化建设阶段（2001-2010年）**：广州建成智能交通管理指挥系统（2006年），全省62条高速联网收费（2008年），广州亚运会部署新一代智能交通系统（2010年） [5] - **数字化转型阶段（2011-2018年）**：广东纳入全国ETC联网（2014年），深圳建成"互联网+智慧停车系统"（2014年），粤通卡用户突破1000万（2015年），广州试点"互联网+交通灯"（2016年） [6] - **智慧化升级阶段（2019年至今）**：深圳启动智慧交通平台建设（2019年），妈湾港成为全球首个5G+自动驾驶港口（2020年），广深开放智能网联汽车测试道路超2000公里（2021年），港珠澳大桥自动驾驶技术通过验收（2023年） [7] 行业市场规模 - 2024年广东省智慧交通行业市场规模达192.84亿元，同比增长6.00% [2] - 珠三角地区为主要市场，粤东、粤西、粤北等地潜力巨大 [2] 政策支持 - 《广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》提出到2027年建成贯通全省、辐射全球的现代化综合立体交通网 [2] 技术创新与应用 - 深圳外环高速实现BIM建设和养护，广州港、深圳港应用物联网、大数据打造智慧港口 [2] - 智慧交通涵盖智能交通系统、车联网、自动驾驶等子领域 [2] 产业链分析 - **上游**：硬件设备（传感器、摄像头、雷达）、基础软件（操作系统、数据库）、通信基础设施（5G网络、光纤） [10] - **中游**：系统集成与解决方案 [10] - **下游**：公路、铁路、水路、航空等领域应用 [10] 相关企业 - **上市企业**：深城交（301091）、千方科技（002373）、中远海科（002401）、皖通科技（002331）等 [2] - **非上市企业**：华为、腾讯、海康威视、大华股份、广东省交通集团等 [2]

生态环境分区管控机制创新 - 绍兴市建立"三个衔接"机制推进生态环境分区管控精细化 包括与国土空间规划衔接 乡镇管控实施方案衔接 规划环评制度衔接 [1][2] - 生态环境与自然资源部门联合下发管控衔接方案 统一空间管控单元划分标准 强化土地用途调整与重点管控区结合 [1] - 依托"浙里环评"平台衔接国土空间基础信息平台 实现数据管理迭代升级 强化信息共享和业务协同 [1] 国土空间规划衔接实施 - 合理控制城市上风向和水源保护区上游开发规模 严守生态环境安全底线 [1] - 统一治理体系下形成大气 水 土壤等重点管控区划定成果 [1] 乡镇层面管控细化 - 乡镇实施方案细化市级框架 结合控制性详细规划和减污降碳要求 形成"一镇一图三清单" [2] - 乡镇管控成果作为政策制定 项目准入 监督管理的重要依据 [2] 规划环评制度衔接案例 - 曹娥江经济开发区以分区管控方案为标尺 对产业集聚区实行差异化管控 [2] - 百官街道工业园区通过产业升级 亩均税收从5万元提升 重点引进人工智能 智能制造等新兴产业 [2]

核心观点 - 特斯联作为AIoT行业领域公司，聚焦AI与IoT技术融合创新，提供全栈AIoT产品，加速产业数智化改造升级 [3] - 公司背后资本云集，融资轮次达11轮，累计融资近60亿元，最新估值216.19亿元 [1][4][5] - 公司业绩亏损幅度扩大，三年累计亏损52.9亿元，2024年现金流净额断崖式下降 [1][7][8] - 公司对大客户依赖度上升，2024年近三成收入来自第一大客户 [2][11] - 公司通过自降利润空间换取市场增长，2024年毛利率下降超50% [9][10] 明星资本云集，光大系背景深厚 - 特斯联成立于2015年，产品从智能蓝牙门锁等泛智慧社区智能硬件起步，后拓展至智慧社区场景构建 [3][4] - 公司融资历程：2016年A轮获IDG资本与光大旗下基金超千万美元投资，2018年B轮融资12亿元，2024年D轮融资20亿元，D++轮融资6.5亿元 [4][5] - 公司投后估值达216.19亿元，融资总规模约60亿元人民币 [5] - 光大系背景深厚：创始人艾渝拥有光大控股背景，光大控股合计持股25.89%，为公司第二大股东 [5][6] - 高管团队中多人拥有光大控股工作经历，如董事长王欧曾担任光大控股管理决策委员会成员 [5] 非经营性亏损超10亿元 - 2022-2024年经营活动现金流净额分别为5.937亿元、5.089亿元、2.621亿元，2024年断崖式下降 [7] - 同期流动负债分别为1.39亿元、80.15亿元、13.78亿元，明显增长 [7] - 2022-2024年收入分别为7.38亿元、10.06亿元、18.43亿元，年内亏损分别为23.87亿元、8.03亿元、21亿元 [8] - 2024年营收同比增长84.3%，但净亏损同比扩大161.52% [8] - 部分亏损源于非现金及非经营性项目：2024年股份支付开支5.74亿元、附优先权股份公允价值变动5.31亿元 [8] 业务结构与毛利率波动 - 2024年收入构成：AI产业数智化占89%（16.41亿元），AI城市智能化占7.8%（1.44亿元），AI智慧生活占1.7%（3089万元），AI智慧能源占1.5%（2694万元） [9] - 2022-2024年综合毛利率分别为10.1%、31%、15.3%，2024年同比下降超50% [9] - 公司采取具有竞争力的定价策略，为优质客户项目提供综合AIoT解决方案，导致短期毛利率压缩 [10] - 软件产品毛利率远高于硬件产品，收入组合变化可能影响整体盈利能力 [10] 大客户集中度攀升 - 2022-2024年客户数量分别为224个、330个、342个，但前五大客户收入占比分别为58.0%、44.5%、70.6% [11] - 最大单一客户营收贡献从2023年17.1%大幅提升至2024年29.7% [11] - 主要合约多为单个项目基础上的非经常性合约，大客户变动将对公司现金流及财务状况产生重大影响 [11]