基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润4221.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0556元 [3] - 二季度基金净值增长率为2.06%，截至二季度末基金规模为18.66亿元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率1.01%，同类排名131/132 [4] - 近半年复权单位净值增长率10.22%，同类排名66/132 [4] - 近一年复权单位净值增长率25.00%，同类排名39/132 [4] - 近三年复权单位净值增长率11.72%，同类排名21/127 [4] - 近三年夏普比率0.3113，同类排名27/129 [9] 基金经理与基金概况 - 基金经理许文星管理5只基金近一年均为正收益 [3] - 中欧创业板两年混合A近一年复权单位净值增长率最高达34.21% [3] - 中欧优势成长混合近一年复权单位净值增长率最低为12.04% [3] - 基金属于偏股混合型基金，截至7月18日单位净值为2.886元 [3] 投资策略与持仓 - 基金管理人看好广义服务业、基本消费及可选消费，认为当前估值隐含较高安全边际 [3] - 近三年平均股票仓位87.23%，高于同类平均86.11% [14] - 2023年末基金仓位最高达93.13%，2021年末最低为73.76% [14] - 持股集中度高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [18] - 2025年二季度末十大重仓股为顾家家居、晨光股份、宋城演艺等消费类股票 [18] 风险指标 - 近三年最大回撤41.7%，同类排名38/129 [11] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.7% [11]

消费品以旧换新政策 - 河北新增微波炉、净水器等4类家电产品和咖啡机、洗地机等8类小家电纳入以旧换新范围，并鼓励商家出台配套促销政策 [1] - 河北今年以来家电以旧换新使用补贴资金200多亿元，实现销售额100多亿元 [1] - 江西、海南结合冰箱、空调夏季销售旺季，推出卖场联动、品牌联动和"拆旧装新"服务 [1] - 广东通过政府补贴和企业补贴叠加方式推动新能源汽车及汽车用品市场发展 [1] 大规模设备更新行动 - 青海将农机报废补贴品目由14种增至25种，重点提升手扶拖拉机、播种机、联合收割机的补贴标准 [1] - 青海采取"集中回收、一站式服务"方式加速老旧农机报废更新 [1] - 青海今年以来补贴新购农机具超2600台（套），购置数量同比增加30% [1] 可选消费行业 - 可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股包括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头 [2] - 可选消费ETF中汽车和家电行业占比合计超78% [2] - 随着人均可支配收入上升，消费支出从食品服装转向交通、医疗、消费电子等领域，可选消费板块投资价值凸显 [2]

市场表现 - A股震荡走高 创业板指涨超1% 北证50创历史新高 [1] - 大消费股领涨 可选消费方向表现突出 可选消费ETF（562580）午后涨1.51% [1] - 成分股奥飞娱乐（002292）强势涨停 华阳集团（002906）、菜百股份（605599）涨逾6% [1] 政策动态 - 2025年以旧换新补贴资金规模翻倍至3000亿元 覆盖品类从8类扩展至12类 新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等 [1] - 首次纳入3C数码产品 特别强调"线上线下平权" 激活下沉市场消费潜力 [1] - 五一假期期间 家电换新销售突破5500万台 空调、扫地机器人等品类表现亮眼 [1] 行业趋势 - 家电板块投资逻辑从"总量增长"转向"结构升级" [1] - 短期看 内需换新政策托底 出口链风险逐步定价 板块估值进入合理区间 [1] - 长期看 智能化、全球化、绿色化三大趋势将重塑行业竞争格局 [1] 可选消费ETF - 可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数 [2] - 前五大成分股包括美的集团（000333）、比亚迪（002594）、格力电器（000651）、海尔智家（600690）等消费龙头 [2] - 汽车和家电占比合计超78% [2] 消费升级 - 国民经济持续向好发展 消费者人均可支配收入不断上升 [2] - 消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变 [2] - 可选消费板块投资价值凸显 [2]