100家，这是最新的中央企业数量。 "十四五"期间，国资央企以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立了9家中央企业。国务院国资 委17日在国新办发布会上透露这样一组数字。 数字变化不是简单的加减法，而是布局优化结构调整，也是一场关乎战略安全、产业升级与民生福祉的 改革。 在去年开展的国家技术发明奖、国家科技进步奖评选中，中央企业共获奖109项，占全国同类奖项总数 的一半以上，印证了科技创新国家队的实力。 创新实力的长足进步，离不开真金白银的投入和体制机制的创新。 央企重组整合，有的放矢，瞄准的是服务国家战略、增强产业协同、优化公共服务。 比如，组建中国星网就是为了加快建设自主可控的卫星互联网，还有加快战略性矿产资源领域的有效整 合融合，均体现了服务战略大局、维护国家安全的鲜明导向。 重组整合不是简单的合并同类项，而是实现资源精准配置的"1+1>2"。 比如，鞍钢集团重组本钢集团，既提高了企业竞争力，形成了"南宝武、北鞍钢"的发展格局，又发挥了 区域引领带动作用。 如此种种，既推动同类型业务的横向联合，又加强上下游业务的纵向整合，有力推进解决重复投资、资 源分散等问题。 重组的温度还体现在民生福祉上。比如 ...

华夏时报记者刘昱汝徐芸茜北京报道 9月17日，国务院新闻办举行高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发布会，国资委发布了"十四五"央企重组成绩单。 国资委主任张玉卓在发布会上表示，深化改革展现新气象，现代新国企加速成长。聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，接续推进国企改革三年行动和改 革深化提升行动，取得了实实在在的改革成效。"十四五"期间，国资央企布局结构不断优化，6组10家企业实施战略性重组，9家新的中央企业组建成立， 邮轮运营等领域的专业化整合扎实开展，有效提高了国有资本的配置和运行效率。 国企改革专家周丽莎在接受《华夏时报》记者采访时表示，新央企不是简单的"加法"，其整合对应国家最紧迫的"卡脖子"环节和战略安全需求，其考核第 一指标不是营收，而是国家战略任务。 央企重组整合动作频频 "十四五"期间的央企重组呈现出明显的战略导向特征。 记者了解到，以市场化方式重组了6组10家企业，新组建、设立的9家中央企业涵盖了多个关键领域，包括装备制造、矿产资源、能源保障等关系国家安全 和国民经济命脉的重要行业。 "下一步，我们将着眼增强核心功能、提升核心竞争力，以系统性思维、前瞻性谋划、创新性举措，大力推动战略性专业化 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道 周丽莎对本报记者表示，这几家新央企不是简单的"加法"，其整合对应国家最紧迫的"卡脖子"环节和战 略安全需求。中国星网承担自主卫星联网建设，矿产资源和资源循环集团保障资源安全，电气装备集团 在产业链的优势环节实现强链。通过重组整合实现了国有资本"三个集中"，产业链实现了增链强链补 链。 "下一步，我们将着眼增强核心功能、提升核心竞争力，以系统性思维、前瞻性谋划、创新性举措，大 力推动战略性专业化重组整合，不断提升国有资本的配置和运营效率，放大国有经济的整体功能，为经 济社会发展提供更加有力的支撑。"李镇表示。 9月17日，国务院新闻办举行高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发布会，国资委发布了"十四五"央 企重组成绩单。 国资委主任张玉卓在发布会上表示，深化改革展现新气象，现代新国企加速成长。聚焦增强核心功能、 提升核心竞争力，接续推进国企改革三年行动和改革深化提升行动，取得了实实在在的改革成效。"十 四五"期间，国资央企布局结构不断优化，6组10家企业实施战略性重组，9家新的中央企业组建成立， 邮轮运营等领域的专业化整合扎实开展，有效提高 ...

交易方案与执行安排 - 中国船舶通过发行A股股票换股吸收合并中国重工 中国重工作为被合并方终止上市并注销法人资格 中国船舶承继其全部资产及负债[4] - 换股比例为1:0.1339 即每1股中国重工股票可转换为0.1339股中国船舶股票[5][6] - 换股实施股权登记日为2025年9月4日 中国重工A股股票自9月5日起终止上市[3][4][5] 换股定价机制 - 中国船舶换股价格定为37.59元/股 中国重工换股价格定为5.032元/股 系根据定价基准日前120个交易日交易均价并考虑2024年度利润分配除权除息调整后确定[6] - 换股比例计算公式为：中国重工换股价格/中国船舶换股价格 计算结果四舍五入保留四位小数[6] 股东权益处理 - 非整数股处理按小数点后尾数排序分配 尾数相同则采用计算机系统随机发放[8] - 原中国重工股东的未领取现金红利将继续由中登公司代理发放 股票质押/司法冻结等权利状况在换股后继续有效[8][9] - 存在减持限制的股票在转换后 相关限制及历史记录在中国船舶股票上延续[8] 合并后发展前景 - 整合中国重工旗下大连造船 武昌造船 北海造船等优质资产 深度融合舰船研发设计制造业务优势[10] - 消除同业竞争 优化船舶制造产业布局 推动船舶制造业向高端化 绿色化 智能化 数字化发展[10] - 重组后总资产突破4000亿元 年营业收入超1300亿元 资产规模及手持订单量领跑全球[10] 交易意义 - 标志着千亿级央企吸收合并案从规划落地实施[2] - 中国重工股东自股份登记之日起转为中国船舶股东 股票市值将在新增股份上市后体现于账户[2][4]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.40%至25626.17点 恒生科技指数上涨0.55% 国企指数上涨0.36% [1] - 汽车股走高 苹果概念延续涨势 黄金股普涨 稳定币概念高开 新消费概念集体上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）开盘涨超1% 持仓股中金蝶国际、商汤、未来、金山软件、理想汽车涨幅居前 [1] 行业配置方向 - DeepSeek-V3.1支持国产芯片 国产算力进入主升阶段 [2] - Jackson Hole联储态度转向 海外流动性趋于宽松 AI行情有望扩散 [2] - 恒生科技龙头拥挤度处于冰点 [2] 细分投资领域 - 国产化方向关注恒生科技、国产算力及半导体链（代工、设备材料、模拟功率等Fabless） [2] - 全球化方向关注New Money出海（游戏、短剧、创新药）及海外算力（CPO、PCB、液冷、SOFC） [2] - 龙头化方向关注PPI触底（券商、有色、煤炭、光伏）、央企重组（军工、电网、电力）及低位出行链（体育、OTA、景区） [2] 流动性环境与板块机会 - 9月美联储降息预期显著升温 全球流动性边际改善有望外溢至港股 [3] - 高成长高弹性的港股科技板块或率先受益 [3] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 [3] 指数投资工具 - 恒生科技指数ETF（513180）可作为布局中国AI核心资产的工具 [3] - 场外联接基金代码为013402（A类）和013403（C类） [3]

财务业绩 - H1实现收入726.9亿元同比下滑5.3% Q2收入385.3亿元同比下滑2.9%环比增长12.8% [1] - H1归母净利润22.9亿元同比下滑19.1% Q2归母净利润9.39亿元同比下滑43.9%环比下滑30.6% [1] - H1扣非归母净利润14.8亿元同比增长26.4% Q2扣非归母净利润6.93亿元同比下滑34.4%环比下滑11.5% [1] 销量表现 - Q2总销量65.0万台同比增长1.3%环比下滑7.8% [1] - 深蓝品牌Q2销量6.8万台同比增长75.8% 启源品牌销量5.0万台同比增长13.2% 阿维塔品牌销量3.2万台同比增长216.2% [1] 盈利能力 - 自主单车ASP为8.9万元同比下滑14.2%环比增长13.6% [1] - 自主单车净利润0.21万元同比下滑46.9%环比下滑28.7% [1] - Q2毛利率15.2%同比提升2.0个百分点环比提升1.3个百分点 [2] - H1中国毛利率13.0% 境外毛利率22.2% [2] 费用结构 - Q2销售费用率7.0%同比提升4.4个百分点 主因S09等新品宣发投入 [2] - Q2管理费用率3.1%同比提升0.2个百分点 研发费用率4.6%同比提升1.2个百分点 财务费用率-2.3%同比下降1.5个百分点 [2] 战略进展 - 中国长安汽车集团7月29日挂牌成立 成为国内第三家汽车行业央企 [2] - 集团战略定位整车+零部件+金融+物流+服务生态 [2] - 启源A06、启源全新Q05、深蓝L06等新车型陆续上市 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年收入1869/2110/2323亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润79.1/100.2/121.4亿元 [3] - 大单品策略转型加速 三大战略（北斗天枢、香格里拉、海纳百川）稳步推进 [3]

资本运作方案 - 东风集团股份分拆岚图汽车并通过实物分派使现有股东成为岚图汽车直接股东 岚图汽车以介绍方式在香港联交所独立上市 [1] - 东风汽车投资以吸收合并方式对东风集团股份进行私有化并从联交所退市 [1] - 东风集团股份H股股东每股获得0.3552608股岚图汽车H股及6.68港元现金（东风公司直接持有股份除外） [2] 估值与战略动机 - 东风集团股份每股理论价值较停牌前价格溢价不小 [2] - 分拆上市旨在整合优质资源向新兴产业集中 实现估值重构 [2] - 岚图汽车价值被淹没在庞大集团体系内 独立上市可拓宽融资渠道并提升品牌形象 [2] 行业转型背景 - 汽车行业转型及市场竞争加剧导致公司整体业绩不达预期 [2] - 传统汽车大厂面临转型焦虑 通过资产重组将新能源优质资产推向台前以掌握竞争主动权 [3][4] - 新能源汽车产业已成为国民经济战略性支柱产业 发展前景广阔 [2] 岚图汽车经营状况 - 岚图汽车2022年-2024年亏损规模收缩 2023年第四季度实现单季度盈利 [7] - 2024年上半年累计销量约5.61万辆 仅完成全年20万辆销量目标的28% [8] - 产品结构单一 MPV车型梦想家占主导 但MPV市场容量有限制约销量天花板 [8] 上市模式与挑战 - 采用介绍上市方式 不同于常规IPO 旨在先获取上市身份再部署融资及全球化任务 [7] - 需验证是否具备与国际化车企同台竞争的能力 [8] - 上市后将脱离母公司庇护 直接接受国际资本市场检验 [1] 央企改革联动 - 东风集团资本运作与长安汽车升格为一级央企存在关联 [4] - 长安汽车于2024年7月29日挂牌成立中国长安汽车集团 成为国内第三家汽车央企 [4] - 资本运作探索传统汽车制造商新能源资产通过资本创新实现价值重估的新路径 [5][6]

行业与公司 * 行业涉及券商、有色、煤炭、电网、电力、出行链（体育、OTA、景区）、恒生科技、国产算力（如寒武纪）、半导体链代工、设备材料及模拟功率等fabless公司[1][4] * 公司提及寒武纪、阿里（关注其财报CAPEX超预期可能性）[4] 核心观点与论据 市场表现与资金流入 * 市场表现强劲，成交额从1.5万亿升至2.3万亿，正向2.5万亿迈进[2] * 外资持续流入：7月以来被动资金流入A股约100多亿元（对应19亿美元），港股流入一两百亿元级别[1][6] * 融资资金规模：7月以来达2000亿元，上周流入约450亿元[1][6] * 融资余额占比：当前0.85（峰值0.9），融资成交额占比当前10.5（峰值11），显示仍有上涨空间[8] 牛市趋势与换手率 * 自由流通换手成交达4（历史强势牛市换手率均在4以上），市场参与度高，离顶部尚远[7] * 历史第二轮上涨时换手率提升，若未来无法继续提升则需警惕大周期触顶[7] 配置策略 * 龙头牛策略：券商、有色、煤炭[1][4] * 低位央企重组领域：电网、电力、出行链（体育、OTA、景区）[1][4] * 成长方向：恒生科技（港币升值推动外资流入）、国产算力（如寒武纪）、半导体链代工及设备材料[4] 重要但易忽略内容 风险因素 * 海外流动性变化：重点关注美联储Jackson Hole会议鹰派表态可能引发回调[3][11][12] * 国际关系变动：如俄乌局势低于预期但不会形成实质利空[12] 短期触顶信号 * 触顶伴随成交量缩减，当前成交上涨趋势未破（需维持2.3万亿水平）[3][9][10] * 回调机会判断：若成交量无法维持或美联储鹰派表态催化[11] 数据细节 * 外资流入A股与港股规模差异：A股约100多亿元 vs 港股一两百亿元[1][6] * 融资资金增量空间：余额占比距峰值差0.05，成交额占比差0.5[8]

公司重组举措 - 中铁十九局启动专业化整合 包括第一工程有限公司与广州工程有限公司合并重组 设计研究院分公司成立 投资分公司成立[1] - 合并重组旨在优化资源调配 避免重复建设 形成市场拓展合力 实现1+1>2价值创造效应[4][5] - 设计研究院整合勘察设计与工程检测专业力量 提供全流程技术服务 支撑高难度高技术含量项目[5] - 投资分公司整合投资开发事业总部 房地产公司及三家项目公司 强化投资风险管控和投后赋能[6] 战略定位与目标 - 专业化整合贯彻国资委改革深化提升行动 落实加强三级公司建设要求 激发发展活力[1] - 通过布局优化和结构调整 提高管理效率 建设专业突出 产业协同 管理精细的现代化企业集团[3] - 直接面向市场的基层企业需以专业化立身 提升竞争力成为细分领域领先者[2] 行业背景与公司实力 - 建筑行业处于低迷态势 企业经营面临困境 专业化整合可收获改革红利破解发展难题[1] - 中铁十九局年产值600亿元以上 承担铁路 公路 市政等国家级重点项目[2] - 公司需加强技术创新 内部管理 市场开拓 并探索绿色建筑 智慧城市等新业务模式[3] 实施保障措施 - 战略规划要求明确发展定位 加强人才队伍建设 推进高质量经营和精细化管理[6] - 同步抓实本质安全管理和供应链管理 培育协同一致的企业文化[6] - 专业化经营有助于在高质量发展时代提升企业竞争力[6]

公司动态 - 长安汽车19名高管计划在6个月内通过集中竞价交易方式增持公司A股股份，合计增持金额不低于570万元[1] - 增持计划自2025年8月12日起实施[1] - 增持主体包括公司及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司部分董事、高管[1] 新长安集团成立情况 - 新长安集团于7月29日在重庆挂牌成立，朱华荣任集团党委书记、董事长[1] - 新长安集团拥有117家子公司，资产总额3087亿元，从业人数约11万人[1] - 主要经营业务涵盖汽车整车及零部件、金融、摩托车等领域[1] 市场表现 - 长安汽车8月11日收盘价为12.95元/股，较新长安成立当天的13.22元/股变动不大[1] 战略目标 - 新长安集团作为56天完成重组的新央企，正在加快动作推动向"具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团"目标迈进[1]