报告核心观点 - 香港和新加坡共同成为亚洲家族办公室的区域枢纽，单一家族办公室数量显著增长 [1] - 亚洲富裕家族的财富规划重点从单纯继承安排转向以价值观为基础的长远布局 [1] - 亚洲区家族办公室结构持续专业化，职能外包趋势明显但核心控制权被保留 [2] 区域枢纽市场地位 - 新加坡已设立超过2000间单一家族办公室，香港则拥有超过2700间 [1] - 两地具备完善的金融基建与清晰的监管框架，是亚洲最具活力的区域枢纽 [1] - 香港优势包括成熟的金融生态系统、靠近内地以及国际学校资源 [1] - 新加坡优势包括政治稳定性、法律确定性及经济吸引力，尤其吸引亚洲及印度次大陆客户 [1] 家族办公室职能与投资趋势 - 家族将流动资产管理(73%)和投资管理(63%)等职能外判 [2] - 家族保留对财富与继承规划以及慈善顾问的核心控制 [2] - 投资话题集中于分散地缘政治风险、对抗通胀和房地产投资 [2] 富裕家族关注重点 - 亚洲富裕家族三大重点话题为继承规划、个人和家族发展机会、建立家族传承 [1] - 对社会议题的关注集中在税务、财富跨代传承和政治稳定 [2]

公司管理层变动 - 曹德旺辞去福耀玻璃董事长职务，将继续担任公司董事及部分子公司的董事、董事长和法定代表人职务 [1] - 公司董事会选举曹晖为新任董事长，并任命其为公司法定代表人及董事局战略发展委员会主任 [1] - 曹德旺被聘任为公司终身荣誉董事长 [1] 管理层背景与股权结构 - 曹德旺直接及间接持有福耀玻璃15.66%的股份，是公司的实际控制人和最终控制人 [1] - 曹德旺自1999年8月起担任公司董事局执行董事兼董事长，长期以来被视为福耀精神与企业文化的核心象征 [1] - 曹晖于1998年加入公司，自2015年8月起任副董事长，曾在2006年至2015年期间担任总经理 [1] 交接影响与未来展望 - 此次职务调整不会对公司正常经营产生不利影响 [1] - 此次权杖交接被视为福耀玻璃在企业治理结构与家族传承方面迈出的关键一步 [2] - 随着新一代管理层全面接手，福耀玻璃或将在传承稳健经营的基础上，进一步加快国际化与科技化转型步伐 [2]

公司核心人事变动 - 公司董事长曹德旺于10月16日辞去董事长职务，以推动公司治理结构战略性优化与可持续发展 [1] - 曹德旺将继续担任公司董事及部分子公司的董事、董事长和法定代表人，并被聘任为公司终身荣誉董事长 [1] - 公司董事会选举曹德旺之子曹晖为新任董事长，并任命其为公司法定代表人及董事局战略发展委员会主任 [1] 管理层背景与影响 - 曹德旺自1999年8月起担任公司董事长，是公司创始人之一，被视为公司精神与企业文化的核心象征，直接及间接持有公司15.66%的股份，是公司实际控制人 [1] - 曹晖于1998年加入公司，自2015年8月起任副董事长，曾在2006年至2015年期间担任总经理，长期参与公司经营管理与企业战略 [1] - 公司方面表示此次职务调整不会对公司正常经营产生不利影响 [1] 行业视角与未来展望 - 此次权杖交接被视为公司在企业治理结构与家族传承方面迈出的关键一步 [2] - 随着新一代管理层全面接手，公司或将在传承稳健经营的基础上，进一步加快国际化与科技化转型步伐 [2]

公司成立与战略方向 - 郑志刚创办的香港上合发展控股于9月21日正式成立 总部位于中国香港 将构建跨越中国内地 东盟 中东等新兴市场的业务形态 [2] - 新公司将重点布局三大方向：投资新兴市场的革新产业 推动创新及金融领域突破 在全球拓展K11 by AC文化生态圈 [5] - 投资部分将聚焦文化 娱乐 体育 媒体 医疗 商业管理与大文旅产业等九大革新产业领域 这些领域被认为具备高成长性 紧密呼应Z世代与千禧一代需求 有望在未来二十年重塑全球经济格局 [5] 具体业务布局 - 在创新及金融领域 公司将致力站稳Web 3金融创新前沿 探索数字及虚拟资产机遇 并探索区块链技术和沉浸式数字体验在不同产业的应用方案 [5] - K11 by AC作为旗下文化品牌 将致力于重塑零售及文化市场版图 管理零售资产与文化艺术区 其动漫IP业务"Experience 11"正在中国内地及中东国家迅速扩张 [6] - K11由郑志刚于2009年创办 是全球首家购物艺术馆 开业第一年就实现盈利 已发展为香港年轻力地标 [6] 创始人背景与投资历程 - 郑志刚为香港郑裕彤家族第三代 曾历任新世界集团执行董事 联席总经理 执行副主席兼行政总裁等职位 于去年开始告别家族事务并在今年7月完全卸任 [3][7][8] - 其于2017年成立私人投资平台C资本 是一家面向全球家族的投资俱乐部 专注于连接中西 投资以科技 生活消费 传媒为主的全球生态圈 [8] - C资本的投资组合包括小红书 智元机器人 货拉拉 商汤科技 SHEIN 小鹏汽车 蔚来汽车等 遍布新能源 新消费 物联网 大数据 人工智能等领域 [9] 行业现象与趋势 - 创二代做VC是常见路径 二代三代往往海外求学后到知名创投机构历练 之后要么回家继承家业 要么继续投资生涯 作为进入接班程序前的缓冲 [11][12] - VC工作有助于迅速形成对商业模式的判断力 接触高科技领域和最新产业动态 对于开拓家族企业新业务尤为重要 [12] - 香港掀起了家族办公室设立潮 截至目前在港落户或扩展业务的家族办公室数目已超200间 郑志刚于2023年出任香港财富传承学院董事局主席 [9]

高净值人群财富管理需求变革 - 财富管理需求从单一增长转向保值与传承并重 资产配置从单一货币和房地产转向人民币 外币和另类资产多元化组合 [2] - 服务方式从产品推销转向一站式定制化选择 价值观从只重逐利转向关注慈善 ESG和社会影响力 [2] - 资产配置结构改变 国内房地产和A股重仓格局瓦解 跨境资产配置需求迅猛增长 [3] - 境外美元债 亚太区REITs和欧美私募股权基金成为关注焦点 [3] 财富管理四大核心趋势 - 全球化趋势显著 资产本土配置减少 客户广泛探寻全球投资机遇 [3] - 财富诉求从追逐高收益转向追求稳健增值与安全 通过跨地域 跨币种 跨周期配置构建防御型投资组合 [3] - 投资需求更复杂成熟 内地企业家群体要求更深入洞察 更精准分析和更契合需求的产品 [3] - 全方位财富规划成为趋势 关注家族福祉和子女未来 规划传承大计和长远发展 [4] 中国内地高净值客户特征 - 客户本质是企业家群体 绝大多数为创业者 企业家精神深植基因 [4] - 人生观注重探寻机遇 同时追求商业财富扩张和个人财富安全稳健增长 [4] - 年轻企业家崛起 敢于尝试风险和探索新领域 积极投入数字化和新兴赛道 [4] - 六成内地企业家计划未来一年开拓新市场或新业务领域 最感兴趣香港和新加坡市场 [4] 财富传承与企业服务联动 - 财富管理永恒主题是企业传承 涉及金融资产转移和价值观念传承 以跨代际视角规划多代延续 [5] - 个人 家族与企业紧密融合 需要通盘考量的协同管理解决方案 [6] - 服务机构以战略伙伴身份提供跨界资源整合和顶层架构设计 [6] - 私人银行与企业及机构银行业务紧密协作 支持客户全球业务扩张和企业交接规划 [6] 香港市场地位与产品服务 - 香港凭借金融人才 专业知识 法律框架和全球市场连接成为内地高净值人群青睐的金融中心 [8] - 香港融合中国文化与商业实践 是亚洲私人财富管理枢纽和内地通向全球的门户 [9] - 提供超过800只本地和全球基金相关产品 涵盖不同类别以支持全球资产配置 [9] - 引导客户实现资产多元化配置 通过另类策略产品 保险产品和财富规划工具实现风险调整后回报 [9]

郑氏家族企业概况 - 郑氏家族拥有新世界集团与周大福珠宝集团两大核心产业 业务覆盖房地产 酒店 珠宝等多个领域 [1] - 据福布斯2025中国香港富豪榜 周大福郑氏家族以195亿美元（约1400亿元人民币）身家高居榜单第三 [1] 郑志刚职务变动 - 郑志刚于2024年6月30日辞去私人控股的周大福企业董事职务 此前已于2023年11月卸任K11 Group及K11 Concepts董事 [3] - 郑志刚夫妇已完全退出郑氏家族旗下所有公司职务 包括新世界发展行政总裁 周大福珠宝执行董事 新创建非执行董事等多项职位 [3][6] - 郑志刚辞任官方理由为"投入更多时间于公共服务及其他个人事务" [1][6] 新世界集团业绩表现 - 新世界发展2024财年股东应占亏损约19683亿港元 为近20个财年以来首次出现亏损 [6] - 外界将亏损归咎于郑志刚策略激进 决策失误导致负债高企 [6] 郑志刚新投资动向 - 郑志刚宣布进军短剧行业 携手JAKOTA Capital投入1亿美元资金支持全球短剧业务 [7] - JAKOTA Capital为瑞士投资公司 专注于日本 韩国等地区战略投资 计划2025年3月通过纽约短剧公司实体开始运营 [7] - 郑志刚于2017年成立C资本 投资案例包括Casetify 小鹏汽车 蔚来汽车等企业 [7] 郑氏家族接班安排 - 郑家纯强调接班人选需"才德兼备" 表示若家族内无合适成员将考虑对外招聘 [9][16] - 郑志雯（长女）接任新世界发展集团提名委员会主席 进入核心权力圈层 该委员会由家族成员 职业经理人 专业人士组成三人决策班子 [9][10] - 郑志明（次子）2024年出任新创建联席首席执行官 负责基建 公路 物流等业务 [12] - 郑志亮（幼子）2019年加盟新创建 2023年出任周大福企业董事 2024年升任周大福企业联席首席执行官 负责北亚投资 [14] 家族治理架构 - 郑氏家族通过两个离岸信托公司共同控股核心资产载体"周大福控股" 合计持有约9565%股权 [19] - 周大福企业设立三个联席首席执行官分区负责投资：郑志亮（北亚） 曾安业（美洲 澳大利亚 欧洲） 何智恒（公司职能和运营） [18] - 郑志刚现任香港财富传承学院董事会主席 推动香港家族办公室行业发展 [19][21] 家族业务成就 - 郑志刚2008年创立K11品牌 将艺术与商业融合 项目已拓展至上海 广州 沈阳 天津 武汉等地 [4] - 郑志雯2011年以8亿美元收购瑰丽酒店 三年后业绩暴涨200% 成为亚太区顶奢酒店标杆 [12] - 郑志雯推动周大福品牌年轻化转型 助力在Z世代消费群体中维持竞争力 [12]

中国高净值家庭数量变化 - 截至2024年末中国大陆净资产超1000万元人民币的高净值家庭数量为206.6万户 同比减少0.8% 连续第二年下滑 [1] - 净资产超600万元人民币的富裕家庭规模降至512.8万户 同比下降0.3% 净资产破亿元人民币的超高净值家庭为13万户 同比减少1.7% [3] - 以3000万美元为标准的国际超高净值家庭仅剩8.6万户 降幅达2.3% [3] 财富结构特征 - 中国居民家庭资产中约70%沉淀在房产 过去两年全国百城二手房均价累计回调幅度超10% [6] - 高净值人群中近六成拥有制造业或外贸背景 国际贸易摩擦通过侵蚀企业利润传导至家庭资产负债表 [8] 横向对比分析 - 以中国大陆约4.9亿户家庭为基数 净资产600万元以上富裕家庭占比约1% [9] - 美国净资产超100万美元家庭约1100万户 占全美1.3亿户家庭的8% 中国富裕家庭比例显著低于美国 [9] 调研方法与统计范围 - 数据基于2024年3月至7月对全国1200位中产及以上客户的线上问卷 其中800位来自净资产600万元以上家庭 400位来自净资产200-600万元家庭 另进行15场高净值人士深访 [5] - 统计采用"家庭可支配资产"口径 即扣除房贷/教育/医疗/食品等刚性支出后的净资产 未包含隐形富豪群体 [5] 未来展望 - 若房地产政策持续放松 2025年高净值家庭数量或止跌企稳 但难以重返2022年518万户的历史峰值 [10] - 家庭财富管理正从增量博弈转向存量保卫战 全球资产配置/税务筹划及家族传承成为关键布局方向 [10]

英伟达家族成员任职情况 - 创始人黄仁勋子女Madison和Spencer分别于2020年和2022年加入公司，担任高级总监和产品经理 [5][14] - 两人均未进入芯片核心业务，分别负责制造业模拟软件和机器人技术领域 [15][16] - 公司还雇佣了多名高管子女，包括联合创始人Chris Malachowsky和董事Aarti Shah的子女 [21][23] 黄氏兄妹职业发展路径 - Madison 2020年加入市场部后转至Omniverse部门，2024年晋升为年薪113万美元的高级总监 [14][54][55] - Spencer 2022年加入后负责机器人模拟业务，2024年薪酬达53万美元 [54][55] - 两人此前职业经历与科技无关：Madison曾学习烹饪并在LVMH工作，Spencer经营过鸡尾酒吧 [31][41][44] 新兴业务布局 - 数字孪生和机器人技术被黄仁勋视为公司未来增长引擎 [17] - Omniverse部门专注于用软件模拟工厂运作，预计将在制造业和汽车行业引发AI革命 [53] - 机器人团队致力于开发AI模型和模拟软件以提升机器人环境理解能力 [54] 公司管理文化 - 黄仁勋允许高管子女入职，认为其表现能"为父母增光" [24] - Madison效仿父亲管理风格，采用"五件大事"汇报制度并展现强势作风 [37][55] - 公司存在名为"The Band"的高管核心团队，Madison是成员之一 [19] 行业比较 - 科技行业家族传承现象罕见，因企业历史较短且子女倾向避开父辈领域 [61] - 英伟达市值突破4万亿美元成为全球第一，家族故事开启新篇章 [25] - 与传统行业不同，科技公司更看重子女个人能力而非单纯家族背景 [64]

企业传承模式与职业经理人制度 - 中国第一代民营企业家普遍进入退休期 企业经营管理权力转移机制成为热门话题 面临家族传承或职业经理人接班的重大抉择[2] - 美国500强企业掌舵人绝大多数为职业经理人 全球百年大企业数量最多 职业经理人制度成为主流模式[3][10] - 职业经理人源起于中世纪欧洲教会财富管理需求 通过专业能力打理资产形成早期原型 强调诚信与契约精神[4][7] 职业经理人的历史演进与制度发展 - 1841年美国火车相撞事故催生政府委派专业管理人 成为现代职业经理人制度萌芽起点[8] - 第二次工业革命推动企业规模扩大 所有权与经营权分离成为核心制度要素 促进职业经理人批量产生[8] - 1911年《科学管理原理》出版 为职业经理人规模化产生奠定理论基础 强调制度优先原则[9] - 美国通用汽车CEO小艾尔弗雷德·斯隆任职20年 将公司带到行业龙头地位 创立斯隆商学院培养数千名经理人[9] - GE前CEO杰克·韦尔奇在低谷期接手 十年内将公司带向巅峰 获评《财富》全球最伟大职业经理人[10] 企业传承机制比较分析 - 血缘共同体传承依赖血统构建忠诚度 属于封闭性权力转移机制 非血缘共同体采用契约化开放传承机制[15] - 全球家族企业平均寿命仅24年 仅30%能延续到第二代 传承到第三代的不足13% 三代后仍创造价值的仅5%[16] - IBM经历两代家族传承后全面转入职业经理人时代 小托马斯·沃森掌舵18年使公司成为全球计算机产业引领者[18][20] - 福特汽车120年历史中四位家族成员掌舵 第三代接班人福特二世引入10位退役军官（蓝血十杰） 9年改造使公司成为美国第三大企业[21][24][26] 职业经理人激励与制衡机制 - 复合激励机制包含三方面：薪酬福利待遇构成的"银手铐" 期权制构成的"金手铐" 使命共同体构建的精神激励[12][13][14] - 防御机制建立股东代表大会、董事会、经营团队、监事会四重制衡 将权力约束在制度流程中[14] - 美国安然公司案例显示 即使机制完善仍难以完全避免职业经理人背信行为 需持续完善激励与惩戒机制[14] 科技企业传承特性与案例 - 微软、谷歌、亚马逊、英特尔、苹果等科技巨头不会实行血缘传承模式 由风险投资、股权分散化和创新竞争环境决定[44][45] - 王安电脑公司因创始人强制任命儿子接班导致高管集体离职 最终倒闭 原经理人钱伯斯出走後领导思科成为华为强劲竞争对手[33][34] - 华为明确排除家族传承可能性 实行集体接班制度 接班人需懂技术且通过实战选拔[47][48][49] 职业经理人培养与选拔机制 - 干部需多岗位历练和之字形成长路径 高级干部需具备全局思维和综合领导力 实行任期制、循环任职制和末位淘汰制[53][54] - 职业经理人分三种类型：企业内部培养的"子弟兵" 外部引进的"空降兵" 年轻骨干组成的"青年军"[62][65] - 华为高中层职业经理人95%为内部培养 董事监事均具20年以上司龄 形成独特的内生治理结构[62] - 企业家需通过交流、实践和包容三大途径识别培养干部 包容不完美是干部池多样化的前提[58][59][60] 全球企业传承模式演变 - 西方企业传承经历三阶段：手工业师徒制阶段 工业革命后职业经理人与家族传承并存阶段 信息技术时代以职业经理人为主体阶段[38][39][42] - 德国博世公司1917年引入7位职业经理人共享49%股份 1937年改制为有限责任公司 由董事会负责日常管理[40][41] - 当代企业越是大规模、知识密集、科技密集型 对职业经理人质量和数量要求越高 非血缘传承成为主流模式[46]

家族办公室在香港的发展现状 - 香港目前有超过2700家单一家族办公室，其中超过一半由资产超过5000万美元的超高净值人士成立 [3] - 2023年1月至2025年上半年，香港共协助179家家族办公室在港开设或拓展业务 [2] - 147间家族办公室表示正准备或已决定在港设立或扩展业务，超过40%来自欧美、亚太、大洋洲及中东等地区 [7] 香港吸引家族办公室的核心优势 - 香港拥有百年财富管理历史和完善的生态系统，是亚洲第一跨境财富管理中心，汇聚全球私人银行、信托机构及专业顾问 [8] - "一国两制"下香港兼具中国内地市场衔接与国际规则适配性，成为内地资本"走出去"跳板和全球资金"安全港" [8] - 低税率、自由货币兑换、健全法律体系及严格隐私保护（如亚洲最早的《个人资料（私隐）条例》）构成独特竞争力 [8][11] 不同地区家族办公室的投资需求差异 - 欧美家族办公室注重亚洲新兴市场布局、科技领域投资及长期资本保值，同时关注慈善与文化传承 [9] - 东盟家族办公室倾向通过香港进入中国市场，实施全球化扩张并将私人投资纳入家族发展架构 [9] - 内地家族办公室聚焦全球资产配置、税务合规、子女教育继任及影响力投资 [9] 香港提供的政策与服务支持 - 政府推出单一家族办公室利得税减免、扩大合资格资产范围等政策降低运营成本 [14] - 建立"家族办公室服务提供商网络"整合信托、税务、法律等资源，支持共享外包模式 [15] - 拥有26.7万名金融专业人才，通过高校合作与国际人才计划缓解顶尖人才紧缺 [14] 未来发展趋势与技术应用 - 家族办公室将扩大股票、另类投资、可持续投资及数码资产等多元化配置 [16] - 香港先进金融基础设施和法律制度使其成为全球经济不确定性下的避风港 [16] - 科技应用覆盖日常运营与投资领域，香港健全的IP保护制度及毗邻深圳的区位优势吸引科技导向型家族办公室 [18][19] 家族办公室的功能定位 - 超越"投资平台"属性，成为家族传承、治理、教育及慈善规划的核心工具 [1][4][17] - 香港通过专业服务帮助全球家族实现财富与价值观的长远传承 [4][17]