报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕加速累库，预期继续施压现货基差和近月盘面，若中美政策未变，远月预期存在进口成本支撑，四季度国内豆粕存去库预期，M01建议考虑低位做多机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 7月9日，大连豆粕主力合约基差为 -7，涨跌为8；天津为 -67，涨跌为 -12；日照为 -127，涨跌为 -12；张家港43%豆粕现货基差为 -147，涨跌为 -12；东莞为 -147，涨跌为 -12；湛江为 -107，涨跌为 -32；防城为 -107，涨跌为 -12；广东菜粕现货基差为 -106，涨跌为 -10 [4] 价差数据 - 7月9日，M9 - 1价差为4，M9 - RM9价差为 -50，RM9 - 1价差为7，广东豆粕 - 菜粕现货价差为361，盘面价差（主力）为320 [5] 国际数据 - 美元兑人民币汇率为7.1372，涨跌为5，盘面榨利为260元/吨，进口大豆盘面毛利未提及具体数据 [5] 库存数据 - 中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数有相关历史数据展示，当前国内大豆库存增至高位，豆粕加速累库，饲料企业豆粕库存天数上升 [5][6] 开机和压榨情况 - 6、7、8月大豆到港预期高位，油厂开工率维持高位，全国主要油厂大豆压榨量和开机率有相关历史数据展示 [5][6] 供需情况 - 供应方面，美豆供需平衡表维持偏紧预期，当前美豆优良率66%低于去年同期，短期温度和降雨无明显异常，5月份海关大豆进口数量接近1400万吨，创历年新高；需求方面，从存栏推断，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比较高，饲用添比提升，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，豆粕成交疲软 [5][6]

美联储政策与通胀 - 美联储6月会议纪要显示多数与会者认为今年下调联邦基金利率目标区间或合适 [1] - 关税对通胀上行压力或暂时适度 中长期通胀预期稳定 [1] - 活动和劳动力市场状况或减弱 [1] 农产品市场 - 预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售30-60万吨 2025/26市场年度为5-40万吨 [1] - 按华南地区远月豆粕、豆油基差算 8-9月船期大豆现货压榨利润-40~10元/吨 [1] - 我国8月船期大豆采购基本完成 9月过6成 10-1月未买船 [1] - 6月下半月巴西中南部地区糖产量料减9.8%至295万吨 甘蔗压榨同比料减9.7%至4424万吨 [1] - 预计马来西亚棕榈油2025/26产量增至1950万吨 涨幅0.5% [1] 能源市场 - 7月9日吕梁市场炼焦煤线上竞拍离石低硫主焦成交均价1123元/吨 较6月25日涨123元/吨 [1] - 截至7月7日当周阿联酋富查伊拉港成品油总库存2068.5万桶 较前一周增加15.29万桶 [1] - 7月4日当周美国原油出口增45.2万桶/日至275.7万桶/日 [1] - 美国战略石油储备库存增23.8万桶至4.03亿桶 商业原油库存增707.0万桶至4.26亿桶 [1] - 国际油价微跌 美油收跌0.06%报68.29美元/桶 布伦特跌0.03%报70.13美元/桶 [1] 金属市场 - 高盛维持2025年12月伦交所铜价预测9700美元/吨 [1] - 将美国铜进口关税基准预测从25%调至50% [1] - 国际贵金属期货涨跌不一 COMEX黄金涨0.17%报3322.50美元/盎司 白银跌0.39%报36.61美元/盎司 [1] 光伏行业 - 光伏行业推进"反内卷、去产能"方案 计划由硅料龙头联合成立平台公司承债式收购过剩产能 [1] - 预计短期内多晶硅市场观望为主 价格或小幅抬升 [1] 经济数据 - 2025年6月全国居民消费价格同比涨0.1% 城市涨0.1%、农村降0.2% [1] - 食品价格降0.3%、非食品价格涨0.1% 消费品价格降0.2%、服务价格涨0.5% [1] - 上半年居民消费价格同比降0.1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕加速累库，预期继续施压现货基差和近月盘面，若中美政策未变，远月预期存在进口成本支撑，四季度国内豆粕存去库预期，M01建议考虑低位做多机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 7月8日，大连豆粕主力合约基差为 -15，涨跌 -18；天津为 -55，涨跌2；日照为 -115；张家港43%豆粕现货基差为 -135，涨跌2；东莞为 -135，涨跌 -18；湛江为 -75，涨跌 -8；防城为 -95，涨跌 -8；广东菜粕现货基差为 -66，涨跌 -17 [4] 价差数据 - M9 - 1、M9 - RM9、RM9 - 1等存在相应价差数据，如M9 - RM9为 -54，RM9 - 1为266，广东豆粕 - 菜粕现货价差为359，盘面价差（主力）为290 [5] 国际数据 - 美元兑人民币汇率为7.1282，盘面榨利为255元/吨，进口大豆盘面毛利有相应数据，巴西不同月份大豆CNF升贴水有不同走势 [5] 库存数据 - 中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数有相应数据变化，国内大豆库存增至高位，豆粕加速累库，饲料企业豆粕库存天数上升 [5][6] 开机和压榨情况 - 6、7、8月大豆到港预期高位，油厂开工率维持高位，全国主要油厂开机率和压榨量有相应数据变化 [5][6] 供需情况 - 供应方面，美豆供需平衡表维持偏紧预期，当前美豆优良率66%低于去年同期，5月海关大豆进口量接近1400万吨创历年新高；需求方面，从存栏推断，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比较高，饲用添比提升，但部分地区小麦替代玉米减少对蛋白用量，豆粕成交疲软 [5][6]

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG 国贸期货 数据日报 | 指标 | | 7月1日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 日照 | -11 -81 | | 2500 2000 1000 | =====19/20 ======20/21 ======21/22 ======22/23 | | | -23/24 | · 24/25 | | | 天津 | -41 | | 1500 | | | | | | | 43%豆粕现货基差 | 张家港 | -121 | | -900 | | | | | | | (对主力合约) | | | | | | 09/21 10/22 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 08/27 | | | | | | 东莞 | -111 | | | M9-M1 | | | | | | | 湛江 | -111 | | -----2019/20 1000 ...

期货HFAL 免费开户 看期货热点,到 3 金十期货 EH 2025 07-01 邮 邮 布局 16:50 6 期市动态雷达 数据透视线索 今日主力合约涨跌分布 今日主力合约市场中36个合约上涨,41个合 约下跌。市场呈现明显的空头情绪,更多资金 和交易活动集中在下跌品种上。 资金流向(亿元) 30 20 10 0 -10 资金流入最多的品种： 沪金2510(29.02亿元)、沪铜2508(27.57亿 元)、中证1000 2509(17.17亿元)，这些品种吸引了大量主力资金关 注。 资金流出最多的品种： 中证500 2507(-9.41亿元)、沪深300 2509(-6.84亿元)、沪银2508(-4.24亿元)，这些品种出现了明显的资金 撤离。 下跌台灣 41 主力合约涨跌排行(%) 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% 涨幅居前的品种： 集运指数（欧线）2508(+7.80%)、沪金 2510(+1.47%)、20号胶2508(+1.15%)。这些品种受供需影响显著。 主力合约持仓异动排行榜(%) 15.00% 10.00% 5.00% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美农报告对豆粕市场影响偏中性，CBOT大豆期货短期维持底部震荡，国内豆粕期货近弱远强，现货价格短期难改底部震荡格局，近远月价差或进一步走阔 [18][19] - 生猪市场短期供应减少、政策提振情绪支持期货价格反弹，但中期供应预期增加、需求疲弱，现货价格上涨空间受限，整体呈震荡走势 [20] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日上涨0.00%，收于2961元/吨，沿海主流区域油厂报价有涨有跌；DCE生猪主力2509合约下降5元/吨，收于13865元/吨；全国外三元生猪出栏均价较昨日上涨0.19元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.22% [2] 主产区天气 - 美国中西部部分地区未来几日有降雨，天气有助于改善作物生长，6 - 10日展望显示本周二至周三干燥，周四至周六有分散性阵雨，气温接近或高于正常水平 [3] 宏观、行业要闻 - 美农6月报告将2025年美国大豆种植面积调整为8338万英亩，低于预期和3月预估，较2024年减少4.2%；6月1日美国大豆库存总量为10.08亿蒲式耳，高于预期，较去年同期增长3.9% [5] - 7月1日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价均较上日跌14元 [5] - 6月30日全国主要油厂豆粕成交9.70万吨，较前一交易日减10.50万吨，开机率为65.27%，较前一日下降1.28% [5] - 截至2025年6月27日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.42美元，比一周前减少8% [6] - 美国大豆优良率为66%，低于预期，出苗率为94%，开花率为17%，结荚率为3% [6] - 截至2025年6月27日，沿海地区主要油厂菜籽库存增加4.3万吨，菜油库存减少1.05万吨，未执行合同减少0.5万吨 [6] - 预计6、7月份全国主要油厂大豆压榨量达1000万吨左右 [7] - 2025年第26周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降，豆粕表观消费量减少 [7] - 今年以来猪价稳中有跌，6月第3周生猪价格较年初累计跌11.8%，同比下跌20.8%，下半年预计平稳运行、窄幅波动 [8] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，重回临界点以上 [8] 数据图表 - 包含wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南、DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表 [11][12][14] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆期货近弱远强，USDA报告影响偏中性，CBOT大豆期货短期底部震荡，国内豆粕期货近弱远强，现货价格短期难改底部震荡格局，近远月价差或进一步走阔 [18][19] - 生猪方面，短期供应减少、政策提振情绪支持期货价格反弹，中期供应预期增加、需求疲弱，现货价格上涨空间受限，整体呈震荡走势 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，市场担忧月末库存增长，毛棕油期货震荡后有向下压力，国内连棕油受港口库存增长和马棕趋弱影响，可能向下寻求年线支撑 [2] - 豆油方面，原油疲软和美国大豆丰产预期使CBOT豆油承压，国内下游需求清淡，库存维持增加态势，现货基差报价承压 [2] 糖产业 - 巴西上调汽油中乙醇混合比例支撑原糖价格小幅反弹，但全球供应趋向宽松施压，预计原糖维持底部震荡格局 [5] - 国内进口未放量且宏观偏乐观，偏多情绪会维持一段时间，但后期进口量增加，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [5] 棉花产业 - 上游供应端旧作库存趋紧矛盾短期内难解决，远期供应预期充足，产业下游边际走弱，棉价上涨持续性驱动不足，当前向下驱动也不足，整体维持区间震荡格局 [6] 鸡蛋产业 - 全国鸡蛋供应量充足，需求量一般，下游采购谨慎，预计本周鸡蛋价格先稳定，短期小幅下跌，后期以稳为主 [7] 粕类产业 - 美豆新作种植面积报告影响偏中性，技术性支撑增强，盘面有企稳迹象，巴西豆市场行情受提振 [11] - 国内大豆和豆粕库存持续回升，下游积极提货，豆粕暂未出现太大库存压力，基差偏稳，后续关注需求持续性，豆粕单边趋势未定型，盘面短期磨底，关注逢低做多机会 [11] 玉米系产业 - 玉米供应偏紧，现货稳中上涨，下游深加工季节性检修，备货需求一般，养殖端刚需补库，小麦玉米价差走缩限制涨幅，中长期供需缺口支撑玉米上行，近期关注拍卖成交情况，大方向偏强，逢低多 [13] 生猪产业 - 生猪现货价格震荡，二育入场积极性回落，屠宰采购难度略有增加，当前养殖利润下滑，市场产能扩张谨慎，短期情绪或偏强，但若活体库存后移，09临近交割可能下跌 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变化：6月30日与6月27日相比，豆油、棕榈油、菜籽油现价、期价大多下跌，基差部分缩小，仓单方面豆油增加、棕榈油和菜籽油不变，价差方面部分有变动 [2] 糖产业 - 期货市场：白糖2601、2509合约价格上涨，ICE原糖主力合约价格下跌，主力合约持仓量和仓单数量减少 [5] - 现货市场：南宁、昆明现货价格有涨跌，进口糖价格下跌，基差缩小 [5] - 产业情况：食糖产量、销量累计值增加，销糖率上升，工业库存减少，食糖进口量增加 [5] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509、2601合约价格微跌，ICE美棉主力合约价格下跌，主力合约持仓量和仓单数量减少，有效预报增加 [6] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index等价格上涨，基差扩大，CC Index与FC Index价差缩小 [6] - 产业情况：工业库存、进口量减少，保税区库存、纱线和坯布库存天数、棉花出疆发运量、服装鞋帽针纺织品类零售额增加，纺企加工利润减少，纺织业存货同比下降 [6] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09、07合约价格上涨，基差缩小，9 - 7价差微跌 [7] - 现货市场：鸡蛋产区价格下跌，蛋鸡苗价格不变，淘汰鸡价格上涨，蛋料比下降，养殖利润减少 [7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价、期价上涨，基差扩大，盘面进口榨利巴西8月船期下降，仓单增加 [11] - 菜粕：江苏菜粕现价、期价上涨，基差扩大，盘面进口榨利加拿大11月船期上升，仓单减少 [11] - 大豆：哈尔滨大豆现价不变，期价微涨，基差缩小，江苏进口大豆现价不变，期价上涨，基差缩小，仓单减少 [11] - 价差：豆粕、菜粕跨期价差有变动，油糖比、油粕比下降，豆菜粕价差部分有变动 [11] 玉米系产业 - 玉米：玉米2509合约价格下跌，基差扩大，9 - 1价差缩小，蛇口散粮价不变，南北贸易利润不变，到岸完税价上涨，进口利润下降，山东深加工早间剩余车辆增加，持仓量和仓单减少 [13] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509合约价格下跌，基差扩大，9 - 1价差缩小，淀粉 - 玉米盘面价差下降，山东淀粉利润不变，持仓量增加，仓单增加 [13] 生猪产业 - 期货市场：生猪2507合约价格上涨，2509合约价格下跌，7 - 9价差缩小，主力合约持仓量增加，仓单增加 [16] - 现货市场：多地生猪现货价格上涨，样本点屠宰量减少，出栏体重微降，自繁养殖利润增加，外购养殖利润增加，能繁存栏微增 [16]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突缓和原油大跌，美豆优良率维持66%，未来两周产区天气良好利于大豆生长，随着下游库存逐步上升，预期国内豆粕累库速度将加快，现货基差仍然承压，短期109走势预期偏震荡，需关注月底种植面积报告结果 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 6月24日，大连豆粕主力合约基差为13，较前值跌10；天津为 -87；日照为 -137，较前值跌20；张家港为 -117，较前值跌20；东莞为 -157，较前值跌40；湛江为 -97，较前值跌20；防城为 -137，较前值跌40；广东菜粕现货基差为 -62，较前值跌5；M9 - 1为 -32 [6] 价差数据 - 6月24日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为375，较前值跌5；盘面价差（主力）为280，较前值跌40；RM9 - 1为288，较前值涨9 [7] 升贴水及汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1305，大豆CNF升贴水（美分/蒲）无涨跌，盘面榨利为205元/吨 [7] 库存数据 - 截至上周五，国内大豆和豆粕继续累库，大豆库存居于历史同期高位，豆粕库存居于历史同期低位，饲料企业豆粕库存天数继续上升 [8] 供应方面 - 国内6、7、8月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，目前买船进度7月100%，8月66.8%，9月25.3%；新作美豆供需平衡表趋紧，美豆优良率下滑至66%，低于去年同期水平，未来两周美豆天气良好利于大豆生长 [7] 需求方面 - 从存栏推断，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比较高，饲用添比提升，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，豆粕远月基差成交放量 [8] 总结 - 短期109走势预期偏震荡，关注月底种植面积报告结果 [8]

| | | 柏类产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月23日 | | | | 朱迪 | Z0015979 | | | 直相 | | | | | | | | | | 现值 | 前值 | 旅跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | 江苏豆粕 | 2940 | 2940 | 0 | 0.00% | | | 期价 | M2509 | 3067 | 3077 | -10 | -0.32% | | | 基産 | M2509 | -127 | -137 | 10 | 7.30% | | | 现货基差报价 | 广东现货墓差 | m2509-140 | m2509-150 | - | - | | | 盘面进口榨利 | 美湾6月船期 | - | - | - | - | | | 盘面进口榨利 | 巴西8月船期 | 188 | 161 | 27 | 16.8% | | | 仓車 | | 26001 | 26001 | 0 | 0.0% | | | 来相 | | | | | | | ...

M9-1 M9-RM9 -33 -9 ---- 18/19 ----- 19/20 ----- 20/21 ----- 21/22 ------ 22/23 24/25 23/74 RM9-1 276 1200 -14 1000 价差数据 豆粕-菜粕 800 370 30 现货价差(广东) 400 豆粕-菜粕 200 374 -18 盘面价差(主力) 02/18 03/19 04/18 05/18 06/17 11/20 01/19 12/20 07/17 08/16 升贴水-连续月 产地 美元兑人民币汇率 涨跌 盘面榨利(元/吨) (美分/蒲) 205. 00 足延 174 7.1372 8 大豆CNF升贴水走势图-连续月 (美分/蒲式耳) 进口大豆盘面毛利(元/吨) ----- 巴西2月 ----- 巴西3月 ----- 巴西4月 ----- 巴西7月 - ----- 巴西2月 ----- 巴西3月 ----- 巴西4月 ----- 巴西7月 --- 一巴西8月 巴 约9月 300 600 250 国际数据 400 200 200 -200 or and of a both of a be a be a ...