港股市场表现 - 恒生科技指数自4月低点上涨超过20%，迈入技术性牛市[1] - 南向资金净买入超6300亿港元，5个月流入量达去年80%，支撑港股小牛市[1] A股市场走势 - 市场连续5连阳，3417点目标临近，盘中反弹创新高，尾盘小幅回踩[1] - 今日盘面分化明显，上涨1700多家、下跌3400家，资金流向大盘价值与蓝筹白马避险[1] 行业板块表现 - 创新药板块建议持有，若不跌破10日均线[1] - 固态电池、足球概念板块可关注[1] - 新消费、稀土永磁板块出现分化[1] - 科技股回踩5日均线测试支撑，建议继续持股待涨[1] 市场情绪与资金动向 - 多方尝试上推，空方有所干预，但下午大盘反弹创新高[1] - 资金明显流向大盘价值与蓝筹白马股避险[1] 相关板块与概念 - 涉及板块包括创新药、生物制品、减肥药、固态电池、稳定币、足球概念、新消费、稀土永磁、沪深300、上证50ETF、科技股[3]

今天CPI、PPI数据出来之后，我觉得东大经济真是没希望了。 但是转头看美国那边，又感觉希望很大！ 马上又要在伦敦贸易磋商了，盘中传出一个非常离谱的小作文！ 还是等官方或者 特朗普的动态吧！ 摩根士丹利在每周策略会上指出，中美谈判之间目标错配意味着两国在谈判中的 立场和期待存在较大差异。 美国特朗普团队更倾向于达成战术层面的贸易协议以 提升其政治地位，而中国则寻求一揽子涵盖贸易、科技、地缘政治在内的整体框 架来稳定双方关系。 这种错配可能导致当前恢复贸易谈判可能是战术性的缓解， 而非结构性共识的达成。 A股复盘 | 原来是港股牛市啊 / 2025.06.09 再说下今天的宏观数据吧！ 今早我先看到了高盛的报告，它基于航运数据的即时预测模型显示，5月出口量 增长依旧强劲， 预计5月出口同比增长7%。该报告还指出，通缩压力持续存 在，预计5月CPI同比下降至-0.2%，PPI同比下降至-3.2%。 结果数出来之后，PPI和出口都低于预期！ 之前炒航运物流的时候，说好的抢出口火爆呢？怎么5月出口同比增长4.8%呢。 民生证券分析了贸易放缓的原因，前期美国"抢进口"导致部分需求前置，其进口 动能自5月以来明显下滑。随 ...

文章核心观点 文章围绕港股投资展开，探讨了港股行业景气与估值情况、汇率对港股影响以及港股牛市回调视角等内容，为投资者提供港股投资分析与参考[4][11][17] 港股行业景气与估值 - 处于“景气弱势”且潜在困境反转空间大的行业集中在“三支箭”方向，如旅游及休闲设施、软件服务、药品及生物科技、医疗保健设备和服务、地产等[4] - 当前港股多数行业估值基于“景气弱势”基本面，“估值弱势”不亚于“景气弱势”，涉及资讯科技、必选消费、地产建筑、金融、电信、公用事业等行业[4] 汇率对港股影响 - 汇率变化通过基于资产比价的国际资本流动影响港股，升值预期强阶段，港股涨幅TOP行业为医疗保健、资讯科技、原材料、地产、可选消费、金融，这些行业EPS变动与人民币汇率对应关系弱，与国际资本流动偏好关系强[11] - 人民币升值预期强烈、适中、较弱区间，不同行业有不同的当周平均涨幅，且升值预期强烈阶段港股领涨行业普遍是国际中介重仓板块[12][13] - 海外主流指数对港股“新经济”+金融地产配置权重较高，MSCI EM指数前十大权重股港股占5席，港股权重股集中在资讯科技业[14][15] 港股牛市回调视角 - 对比过去10年历次“牛回头”有4大视角，包括统计归因（历次牛回头恒指平均 -11.7%，时长平均2 - 3月）、估值位置（历次牛回头起点往往是修复至恒指远期PE均值附近受阻，而后驱动转盈利）、短期全球风险溢价（全球股市短期高斜率上涨之后对港股的影响）、情绪位置（当下恒生波指\恒指RSI位于历次牛回头波动区间中枢）[17][18] - 过去10年走牛行情中回调超10%的区间有不同触发回调原因，如国内经济预期转弱、美债利率&美元快速飙升、美股急跌、港股盈利预期转弱等[19]