报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期股市交投热情高，受资金、情绪、结构性利好推动形成良性循环，量能放大股市上行幅度，但情绪有回调风险；期指跨期价差、跨品种走势和升贴水有变化；期权隐波攀升；策略以多头为主，做好风险管理，关注风格切换和跨品种套利机会，期权结合现货布局保险策略 [1][24] 根据相关目录分别进行总结 近期股市走势行情分析 - 4月以来股指震荡上行，国家队托举、结构利好释放、情绪积极、资金涌入共同催化；6月下旬至今两市成交额从万亿左右升至3.1万亿左右，两融买入额占比从8%升至11.6%；资金青睐小盘股，小盘股指走势偏强 [2][3] 期指观察及分析 - 跨期价差先跌后升，近期远月走势偏强或反映市场对远月预期乐观转变，也受价差低位反弹和跨期套利影响 [8][9] - 跨品种方面，小盘期指IM前期走势优，近期有切换迹象，受低点套利、资金转向权重股和宽基放量成交影响 [15][16] - 期指升贴水受情绪拉动攀升至年内高位，需警惕情绪降温 [18] 股指期权观察及分析 - 8月中旬后期权隐波攀升，佐证市场对远期走势乐观升级，当前处于向上有空间但历史相对中高位水平 [22] 策略建议 - 策略以多头为主，做好风险管理，关注量能、升贴水和期权隐波变化 [24] - 风格上建议以IF为主，关注9月美联储降息后流动性反映，中长期可关注做多IF、做空IM机会 [24] - 跨期建议遵循中长期规律，正相关阶段是布局空远月、多近月机会 [24] - 期权结合现货布局保险策略 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市放量上行，盘前鲍威尔释放鸽派信号，9月降息预期升温，股债汇均上涨，但此前市场已对9月降息定价，后续降息路径不确定，影响或短期内定价完成 [6] - 行业层面，除科技概念，受上海房地产政策调整，房地产行业涨幅居前，后续政策调整仍值得期待 [6] - 股市持续放量上行，主要风险是情绪降温、资金撤离，应关注量能和情绪指标，采取持仓 + 避险结合的交易策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指走势大幅上行，交投积极，两市成交额大幅上涨5944.28亿元，期指各品种均放量上涨，大盘期指走势偏强 [4] 重要资讯 - 央行上海总部调整上海市商业性个人住房贷款利率定价机制 [5] - 沪深京三市成交额突破3万亿，为去年10月8日以来首次，也是A股历史第二次，较上日此时放量超6000亿 [5] - 上海调整房地产政策，外环外符合条件不限套数、单身购房视同家庭，优化住房公积金、信贷及房产税 [5] 策略推荐 - 保险策略为持有现货，买入看跌期权 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 2.29 | 2.14 | 1.80 | 1.27 | | 成交量（万手） | 18.0751 | 8.9047 | 14.8122 | 30.9362 | | 成交量环比（万手） | 4.0615 | 1.5585 | 1.9543 | 3.1645 | | 持仓量（万手） | 28.9604 | 12.0186 | 24.4555 | 39.9769 | [7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 1.51 | | 深证涨跌幅（%） | 2.26 | | 个股涨跌数比 | 1.83 | | 两市成交额（亿元） | 31411.37 | | 成交额环比（亿元） | 5944.28 | [8]

市场表现 - 三大指数早盘承压后午后强劲回升 上证指数 深证成指 科创50指数均创年内新高 [1] - 两市成交额连续第六个交易日保持在2万亿元以上 虽较前一日缩量约1801亿元但市场活跃度仍高 [1] 政策与消费 - 国务院会议强调持续激发消费潜力 系统清理消费限制措施 加快培育服务消费和新型消费等新增长点 [2] - 酒鬼酒与胖东来联名款"酒鬼·自由爱"热销刺激该股涨停 显示消费领域局部亮点 [2] - 白酒行业上半年业绩受"禁酒令"和餐饮行业受挫影响表现不佳 但不利因素已充分反映在股价中 [3][4] - 中秋国庆双节临近 资金博弈促消费政策并布局白酒等大消费个股 [5] - 当前大消费行情或是实体经济基本面改善的末端体现 [6] 板块轮动与策略 - 历史行情轮动路径：大金融→热门题材→科技概念→低价股→大蓝筹 但历史不会简单重复 [7][8] - 建议关注芯片半导体 AI应用(含机器人)等科技成长主线 操作上避免追涨可趁震荡低吸 [9] - 稳健型投资者可关注涨幅落后且有业绩支撑或高股息的板块 如大消费 医药(调整后) 公用事业(电力 煤炭)等 [9]

行业趋势 - 房地产行业深度调整背景下 部分中小上市房企通过并购科技产业实现新业务布局 [1] - 跨界并购有望为中小房企开辟第二增长曲线 增强抗周期能力 但对整合能力、资源匹配度和持续投入要求更高 [1] - 业内预计中小房企跨界并购趋势将延续 部分企业可能优化业务结构甚至逐步退出传统地产板块 向科技等成长型产业倾斜 [4] 公司案例 衢州信安发展 - 拟通过发行股份方式收购先导电科95.4559%股份 同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过30亿元 发行价3.46元/股 [2] - 先导电科主营业务为先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发生产 产品应用于新能源、计算机、消费电子等领域 [2] - 公司前身为新湖中宝 已形成"地产+高科技投资"双主业模式 以地产现金流支撑高科技产业培育 [2] 北京万通新发展 - 拟通过增资及股权转让方式投资8.54亿元取得数渡科技62.98%股权 [3] - 数渡科技核心产品为PCIe高速交换芯片 [3] - 公司主营高档住宅物业开发与经营 此次交易旨在落实向数字科技业务转型战略 [3] 驱动因素 - 房地产市场调整导致中小房企盈利能力下降 并购可快速进入新领域寻找发展路径 [4] - 科技概念在资本市场具备热度 跨界并购有助于提升估值水平 [4] - 中小房企与头部房企在土地储备、融资渠道等方面差距明显 跨界并购有助于寻找第二增长曲线 [4] - 资金来源包括经营性现金流和资本市场融资工具如可转债、定向增发等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市走势偏强，受碳酸锂及科技概念走势拉升，小盘走势明显强势，而前期涨幅居前的上游资源行业和以银行为代表的红利行业领跌，大盘指数走势相对平淡，上证50指数收盘窄幅震荡 [6] - 今日市场整体偏乐观，量能明显扩张，再度升至1.8万亿左右水平，资金从红利行业转移，具备一定进攻势头，但多头上冲仍遭遇一定阻力，中枢上行幅度不大，主要源于短期缺乏有力增量利多，股指走势预计继续震荡，等待周内重磅信息落地 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指放量上涨，小盘走势偏强，两市成交额回升1167.46亿元，期指各品种放量上涨，情绪整体偏乐观，但大小盘差异较大 [4] 重要资讯 - 8月11日上午，宁德时代回应宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业 [5] - 美东时间8月10日，美国国防部战略资本办公室宣布发放首笔1.5亿美元（约合人民币11亿元）直接贷款，用于加强美国工业基础并保护关键矿产供应链 [5] - 近日，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出构建同推进新型工业化相适应的金融体制，加快金融强国和制造强国建设 [5] 策略推荐 - 卖出现金担保看跌期权 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.43 | 0.01 | 1.07 | 1.61 | | 成交量（万手） | 10.475 | 4.9078 | 9.3503 | 21.3349 | | 成交量环比（万手） | 2.9586 | 0.962 | 2.3858 | 5.5757 | | 持仓量（万手） | 26.4743 | 9.6586 | 22.3884 | 35.9739 | | 持仓量环比（万手） | 1.4212 | 0.68 | 0.9202 | 2.5544 | [7][8] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.34 | | 深证涨跌幅（%） | 1.46 | | 个股涨跌数比 | 4.03 | | 两市成交额（亿元） | 18269.73 | | 成交额环比（亿元） | 1167.46 | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日指数走势涨跌不一，顺周期行业领涨，科技概念回落，整体大盘指数上涨，小盘指数回落，万得全A中下跌股数超上涨股数两倍，呈结构性行情；短期信息面变化不多，外部扰动不断，市场持谨慎交易原则，两市成交额变化不大，预计短期股指震荡为主，趋势交易需谨慎 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 今日股指涨跌不一，沪深300指数收盘上涨0.47%，两市成交额小幅上涨37.64亿元，IF放量上涨，IH、IC缩量上涨、IM缩量下跌 [4] 重要资讯 - 商务部谈“美国企图全球禁用中国先进计算芯片”，执行美方措施将涉嫌违法 [5] - 外交部回应欧委会计划对进入欧盟小包裹征税，希望欧方恪守开放承诺，为中国企业提供公平营商环境 [5] - 外交部回应欧盟和英国对俄制裁及中方企业被列入名单，称中俄企业正常交往不应受干扰，中方将维护自身权益 [5] 策略推荐 - 持仓观望 [6] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.46 | 0.43 | 0.13 | -0.18 | | 成交量（万手） | 7.7769 | 3.6454 | 5.9269 | 15.0678 | | 成交量环比（万手） | 0.5519 | -0.0754 | -0.8409 | -2.2672 | | 持仓量（万手） | 23.4964 | 7.7641 | 20.0196 | 30.6674 | | 持仓量环比（万手） | -0.2753 | -0.121 | 0.1085 | -0.2343 | [6][7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.21 | | 深证涨跌幅（%） | 0.44 | | 个股涨跌数比 | 0.45 | | 两市成交额（亿元） | 11734.45 | | 成交额环比（亿元） | 37.64 | [7]

外卖员社保争议 - 部分外卖员反对缴纳社保 因每月到手收入减少 对低收入群体影响显著 [1] - 社保需缴满20年 但多数外卖员缺乏长期职业规划 担忧未来无法续缴 [1] - 社保延迟回报与短期收入下降形成矛盾 部分人群对社保体系信任度不足 [2] 金融市场动态 - A股连续两日成交超2万亿 中位数涨幅0.12% 显示市场分歧加剧 [3] - 3400点成关键阻力位 去年国庆后超半数交易在此区间震荡 筹码密集 [3] - 冷门板块轮动上涨 化学纤维(+3%)、民航运输(+2.9%)等缺乏持续性 [3] - 恒生科技指数回调1.1% 春节后16交易日累计涨22.5% 维持五日线上方 [3] 国际与科技事件 - 乌克兰债务争议 泽连斯基否认5000亿美元债务 美乌协议谈判进展中 [5] - 恒生科技指数成分调整 小米(10.72%)、阿里(9.89%)、中芯(8.15%)超8%权重需削减 [6] - OpenAI创始人宣布通过血细胞转化技术实现同性生育 引发社会关注 [6] 企业动态 - 大摩上调阿里目标价至180美元 [8] - 腾讯大股东Prosus以41亿欧元收购Just Eat Takeway 持续减持中国资产 [8] - 阿里宣布未来三年投入3800亿加码云与AI硬件 战略聚焦核心业务 [8]