从电视、冰箱、洗衣机的传统"三大件"到智慧互联、时尚酷炫的智能家居，家电产品科技含量越来 越高、功能越来越全、新品越来越多，为消费者体验舒适便利生活提供更多选择。 工业和信息化部等6部门近日联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方 案》(以下简称《方案》)多处提及家电创新。家电行业如何强化创新，精准实现供需匹配，进一步满足 消费者需求？ 绿色智能热潮涌动 智能感应人体位置决定送风方式的空调、只需轻触屏幕就能显示食材新鲜度的冰箱、自行识别障碍 并规划路径的扫地机器人……在北京中塔苏宁易购Max店，记者看到不少消费者正在体验智能家电新 品。店长王隼介绍，AI家电颇受消费者青睐，交互式产品的市场认可度持续提高。 数据显示，今年"双11"期间，苏宁易购智能家电销售占比超55%，其中"95后""00后"消费者占比超 四成。入冬以来，AI智能取暖器在整体取暖家电销售中占比已超80%，语音控制、远程操作与智能控温 成为最受用户欢迎的三大功能。 "通过AI加持，烟机可防溢锅、烤箱可识别食材、洗衣机会提醒衣物缠绕等，实现家电从被动执行 到主动服务的升级。"海尔集团副总裁、海尔智家研发平台总经理舒海说，AI科技 ...

商务部数据显示，今年前11个月，家电以旧换新数量超12844万台，家装厨卫"焕新"规模超1.2亿 件。"消费品以旧换新政策实施以来，90%的消费者选择一级能效产品，消费者绿色低碳意识被全面激 发。"中国家用电器协会执行理事长姜风表示，消费者主动选择节能产品意识显著增强，倒逼企业重视 节能技术、绿色设计，为市场提供更多节能产品。 从电视、冰箱、洗衣机的传统"三大件"到智慧互联、时尚酷炫的智能家居，家电产品科技含量越来越 高、功能越来越全、新品越来越多，为消费者体验舒适便利生活提供更多选择。 工业和信息化部等6部门近日联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 （以下简称《方案》）多处提及家电创新。家电行业如何强化创新，精准实现供需匹配，进一步满足消 费者需求？ 绿色智能热潮涌动 智能感应人体位置决定送风方式的空调、只需轻触屏幕就能显示食材新鲜度的冰箱、自行识别障碍并规 划路径的扫地机器人……在北京中塔苏宁易购Max店，记者看到不少消费者正在体验智能家电新品。店 长王隼介绍，AI家电颇受消费者青睐，交互式产品的市场认可度持续提高。 数据显示，今年"双11"期间，苏宁易购智能家电销售占比超55% ...

国家政策推动 - 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业推进设备更新改造 [1] - 工业和信息化部等7部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，明确推动工业领域设备更新和技术改造的要求、任务与举措 [1] 地方政府实施方案 - 内蒙古自治区研究制定出台《内蒙古自治区推动工业领域设备更新实施方案》，并举行稀土永磁电机供需对接会，137家永磁电机相关企业和11个盟市工信系统相关负责人共计270余人参会 [2] - 湖南省7部门联合印发《湖南省工业和信息化领域大规模设备更新实施方案》，围绕万企扩能提质、智转数改网联、节能安全改造、供给能力提升四大行动提出工作举措 [2] - 云南省政府印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，提出先进设备更新与产业升级、节能降碳等具体要求，去年云南省重点领域设备、工器具购置投资近1500亿元，工业技改投资超600亿元 [2][3] 设备更新目标与规模 - 湖南省计划每年推动2000家以上、5年内推动10000家以上工业企业开展技术改造和设备更新，到2027年规模以上工业企业高端化智能化绿色化改造率达到50%以上，数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75% [4] - 内蒙古自治区目标到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长50%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75% [7] - 云南省有色、化工行业具备较大节能改造空间的机泵设备在4000台（套）以上 [2] 更新方向与重点领域 - 本轮工业设备更新以绿色、智能为重要方向，湖南省推动钢铁、有色、石化、建材等领域企业绿色化改造，推动工程机械、轨道交通、电工电器、电子信息等领域企业提高智能制造水平 [4][5] - 云南省将着力推进数字化设备在工业领域的更新和应用，突出石化、钢铁、有色、建材等重点行业，推动节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级 [6] - 内蒙古自治区重点任务包括推动先进设备更新、数字化转型、绿色化升级以及提升本质安全水平 [7] 企业案例与投入 - 湖南新印科技股份有限公司计划投入2亿元购置新的智能生产线，公司自主研发的打印机、蓝图机等产品销量逐年上升 [4] - 内蒙古鄂尔多斯市摸底涉及设备更新项目63个，资金规模约53亿元，更新设备数量超过500台，预计企业需实际投入资金3.69亿元 [9] 融资与政策支持 - 内蒙古已形成工业领域设备更新和技术改造再贷款需求清单，涉及项目或企业140个，总投资额634.6亿元，贷款需求305亿元，并推送给30多家金融机构 [8] - 中国农业银行湖南省分行将253个融资意向重点项目和1234户意向融资企业名单精准推送至辖内分支机构，实现融资需求100%对接，并制定系列文件在信贷授权、利率定价、审批绿色通道等方面向设备更新领域倾斜 [9][10] - 云南省各级税务部门优化矿产企业办税缴费流程，落实落细各项税收政策，助力推动矿产企业设备更新换代 [8]

公司业绩与市场地位 - 公司微型挖掘机出口量占全国总量14.9% [1][5] - 2023年公司年产各类挖掘机2万余台，实现销售收入4.7亿元 [5] - 公司产品销往全球100多个国家，在东南亚、中亚、欧洲等市场均有布局 [5][7] 技术创新与知识产权 - 公司独创的履带轮式挖掘机填补国内空白，其液压行走系统比传统设备效率提升30% [3] - 产品核心技术拥有68项专利，并参与制定4项国家标准和7项国家及行业标准 [3][5][7] - 通过“专利导航”项目获得支持，目前拥有83项专利的技术储备 [5] 生产制造与运营能力 - 生产车间采用数字化和自动化技术，包括机械臂焊接和AGV小车配送 [3] - 拥有100条柔性生产线，可同时满足不同国家的排放标准，实现定制化生产 [7] - 智能管理系统打通研发、制造、售后全链条，德国客户的特殊定制需求15天即可交付 [7] 产品战略与绿色转型 - 公司实施“双轮驱动”战略，注重数字化车间和智能管理 [7] - 为荷兰客户设计的电动挖掘机，碳排放较行业平均水平降低42% [7] - 绿色智能产品在海外订单中的占比已达65% [7] 企业资质与未来规划 - 公司获得国家高新技术企业、省级“专精特新”、国家级质量标杆等荣誉资质 [7] - 主导产品“履带轮式挖掘机”获评“山东名牌” [7] - 计划三年内将高端产品出口占比提升至70%，并筹建海外研发中心 [7]

核心观点 - 2025年双十一全网电商销售总额达16950亿元，同比增长14.2%，消费趋势呈现理性化、价值导向和国牌崛起特点[2] - 消费市场保持平稳增长，结构性特征显著，升级类商品、新型绿色消费及县域商业潜力释放[5] - 行业竞争从性价比转向AI赋能、绿色智能与全屋解决方案，龙头企业优势扩大[4] - Z世代推动消费向服务型、体验型转型，国货美护品牌因产品力提升和国潮机遇受青睐[6][7] 双十一销售数据与消费趋势 - 2025年双十一全网电商销售总额16950亿元，同比增长14.2%，其中综合电商销售额16191亿元（+12.3%），即时零售销售额670亿元（+138.4%），社区团购销售额90亿元（-35.3%）[2] - 综合电商平台前五大品类占比：家用电器（16.5%）、手机数码（14.6%）、服装（14.0%）、个护美妆（8.2%）、女鞋/男鞋/箱包（6.5%）[2] - 消费趋势呈现理性化，消费者愿为价值付费，出现“按需分级”特点，国产品牌和新生代原创品牌通过设计创新获青睐[2] 社零数据与消费结构 - 10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，1-10月总额412169亿元，增长4.3%[5] - 10月商品零售额41092亿元（+2.8%），餐饮收入5199亿元（+3.8%）；1-10月商品零售额365981亿元（+4.4%），餐饮收入46188亿元（+3.3%）[5] - 1-10月限额以上零售业态中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额分别增长6.3%、4.7%、1.0%、4.1%、1.0%[5] - 1-10月网上零售额127916亿元（+9.6%），实物商品网上零售额103984亿元（+6.3%），占社零总额比重25.2%[5] - 实物商品网上零售额中吃类、穿类、用类商品分别增长15.1%、3.6%、5.1%[5] - 升级类商品消费旺盛，10月限额以上单位中通讯器材类、文化办公用品类和金银珠宝类零售额增长较大[5] - 新型绿色消费活跃，智能穿戴、健康设备、有机食品等销售额显著增长，县域商业潜力释放，乡村消费增速快于城镇[5] 行业动态与竞争格局 - 家电行业在补贴政策下热度持续，竞争从性价比转向AI赋能、绿色智能与全屋解决方案，龙头企业技术、渠道和品牌优势扩大[4] - 美妆行业在理性消费背景下展现增长韧性，高端化、功效精细化与渠道分化成为核心动力，高端市场和香氛品类增长迅速[4] - 美容护理行业消费者更重产品质量效果及性价比，国产品牌因产品力提升和国潮机遇认可度提高，七夕期间高端美护产品热度提升[7] 投资建议与关注方向 - Z世代消费行为推动市场向“服务型”与“体验型”转型，建议关注“体验至上、内容为王、圈层深耕”主线下的龙头企业[6][7] - 建议关注国货美容护理头部品牌，尤其是稀缺高端国货品牌如毛戈平，以及情绪消费相关产业链[7] - 维持商贸零售行业“增持”评级，看好国内扩内需政策下线下消费能力与意愿提升[7]

公司战略与市场进入 - 公司于11月19日在雅加达举行品牌发布会，标志着公司正式进入印度尼西亚市场 [1] - 公司携阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大数智新能源品牌及多款新车型首次在印尼亮相 [1] - 公司于今年2月与印尼当地Indomobil集团签署战略合作协议，打响进军印尼市场第一枪 [3] - 公司正加速推进"海纳百川"全球战略计划，目前已进入包括印尼在内的全球103个市场 [3] 本地化运营与发展规划 - 公司坚持"在印尼，为印尼"原则，以绿色发展、科技创新为引擎，推动产品、研发和制造本地化 [3] - 公司将构建覆盖印尼全国的本地售后服务体系，并考虑进行本地生产 [3] - 公司计划助力技术转移，强化本地汽车供应链，并培育印尼本地汽车人才 [3] 行业市场定位 - 印度尼西亚是东南亚第一大汽车市场，拥有超过2.8亿人口和快速增长的汽车保有量 [3] - 印尼是全球车企布局区域战略的关键枢纽，在东南亚绿色出行发展中拥有战略地位 [3] - 公司进入印尼市场被视为为印尼汽车未来出行带来全新视角，将推动市场向电动化转型 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，并予以维持 [2][22] 报告核心观点 - 商贸零售行业在双十一购物节中展现出韧性，家电数码等品类表现领先，Z世代消费模式推动市场向服务型与体验型加速转型，建议关注具备核心IP、优质服务能力和强大用户运营能力的龙头企业 [4][21] 板块市场表现总结 - 上周商贸零售板块报收2427.56点，上涨4.06%，涨幅在申万一级行业中排名第3位，跑赢沪深300指数5.14个百分点 [2][7] - 子板块中，一般零售上涨4.27%，贸易Ⅱ上涨0.42%，互联网电商上涨0.02%，专业连锁Ⅱ下跌0.21% [2][8] - 板块内个股表现分化，东百集团周涨幅达61.1%，而浙江东日周跌幅为35.3% [12][13] 行业估值水平总结 - 当前商贸零售板块PE（TTM）为51.03倍，较上周环比上升2.07个百分点，近一年PE区间为31.27倍至51.44倍 [3][15] - 当前商贸零售板块PB（LF）为2.06倍，近一年PB区间为1.52倍至2.1倍 [3][18] 行业动态与双十一数据总结 - 2025年双十一全网电商销售总额达16950亿元，同比增长14.2% [4][20] - 综合电商销售额为16191亿元，同比增长12.3%；即时零售销售额为670亿元，同比大幅增长138.4% [4][20] - 销售额前五品类为：家用电器（占比16.5%）、手机数码（占比14.6%）、服装（占比14.0%）、个护美妆（占比8.2%）、女鞋/男鞋/箱包（占比6.5%） [20] - 家电行业竞争焦点转向AI赋能、绿色智能与全屋解决方案；美妆行业呈现高端化、功效精细化与渠道分化的结构性升级趋势 [4][20] 投资建议总结 - 消费主力Z世代“为情绪、为体验、为兴趣”买单的行为模式，推动市场向“服务型”与“体验型”转型，建议把握“体验至上、内容为王、圈层深耕”三大主线 [4][21] - 双十一期间平台促销规则简化，转向“官方立减”和“一件直降”，将会员运营和即时零售作为核心增长引擎 [21] - 维持行业“增持”评级，建议关注：国货美容护理头部品牌（尤其是稀缺的高端国货品牌，如毛戈平）和即时零售相关产业链 [5][22]

文章核心观点 - 中国船舶集团第七一二研究所通过“智领深蓝”发展主轴，在绿色智能船舶、氢能应用、城市轨道交通等领域实现多项技术突破，构建了五大科技产业方向，展现了其作为国家级科研院所的创新实力与产业引领作用 [4][5] 绿色智能船舶业务 - 公司是国内唯一从事船舶电力推进系统与化学电源研制的专业研究所，构建了覆盖研发、生产与系统集成的全链条技术体系 [5] - 交付的船舶新能源动力系统在全国数量占比超过1/2，市场占有率全国第一 [6][7] - 实现了在封闭水域、干线流域及沿海区域三大场景，以及客游船、公务船、港口作业船、换电货船四大船型的全面覆盖 [6] - 打造了多艘具有全球影响力的“首制船”，例如国内首艘获CCS认证的纯电游船“君旅号”，以及国内首艘入级船级社的氢燃料电池动力船“三峡氢舟1”号 [6][7] - “三峡氢舟1”号已安全航行累计1.45万公里，替代燃油108吨，减少二氧化碳排放360吨 [7] - 全球最大的“绿水01/02”700TEU纯电集装箱船，引领干线货运电动化革命 [7] 氢能应用业务 - 公司建成国内首条先进的膜电极和双极板产线，膜电极厚度仅30微米，自主化燃料电池电堆发电效率可达50%~60% [8] - 船用燃料电池系统采用模块化设计与N+1冗余配置，单点故障时仍能保持80%以上功率输出 [8] - 在储制氢技术方面取得突破，开发的小型化集成式甲醇重整系统，甲醇转化率达99%以上，氢气纯度超99.97% [8] - 青岛“氢电拖1”号拖轮是国内首艘实现港口作业零排放的氢能拖轮，单船年减排二氧化碳约1500吨 [9] - 为吉利开发的115千瓦级车用燃料电池发动机，续航里程突破800公里，已连续运行超6万公里 [9] 城市轨道交通业务 - 公司是国内唯一具备完全自主知识产权的直流牵引供电系统及核心装备科研单位，产品已覆盖20个城市52条轨道交通线路 [11] - 在地铁供电领域的系统成套设备及核心元器件市场占有率均位居国内第一 [11] - 在有色金属冶炼用大电流开关领域，近十年投标中标率100%，市场占有率始终维持在95%以上 [11] - 突破大容量直流磁场断路器技术，填补国内300MW以上发电机组励磁系统保护设备技术空白 [11] - 公司8400㎡科研生产车间年产能可达5亿元 [11] 创新技术展示 - 船舶智慧驾驶舱融合人工智能交互与大模型决策辅助，实现触控、语音、手势等多方式操作，可适配多型船舶 [12] - 船舶智慧厨房研究试验平台由智能烹饪设备、自动化设备及备餐设备三大系统组成，通过真实运营环境验证进行产品优化 [13]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将新材料定位为战略性新兴产业的核心支撑、关键核心技术攻关的重点领域以及绿色低碳转型的基础保障，形成了全方位支撑、多领域突破的战略格局 [2] 新材料的战略定位 - 现代化产业体系的核心骨架：政策明确推动重点产业提质升级，并加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展 [4] - 科技自立自强的攻坚重点：政策要求全链条推动先进材料等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [4] - 绿色转型与能源安全的基础支撑：政策指向加快建设新型能源体系及实施全面节约战略，需储能、氢能、低碳材料支撑 [4] - 农业现代化的提质保障：推进农业现代化需生物可降解地膜、土壤修复等新材料作为核心实施载体 [4] - 新型城镇化的升级载体：推进新型城镇化及城市更新改造直接关联装配式建筑、市政管网等材料需求 [4] - 国家安全的防护屏障：加强重点领域国家安全能力建设，国防特种材料、关键工业材料是核心保障 [4] 四大发展主线与细分赛道 - 攻“卡脖子”领域：聚焦高端工业基础材料和特种功能材料，例如集成电路支撑材料（300mm硅片、ArF光刻胶）国产替代率低，高温合金国产化率≤30%，高端轴承钢≤40% [6][7] - 追“绿色智能”：布局碳捕捉与封存材料（新型胺基吸附材料吸附容量≥4.5mmol/g）、智能响应材料（形状记忆合金回复率≥98%）及氢能与核聚变能配套材料（质子交换膜质子传导率≥0.1S/cm） [8] - 拓“场景化应用”：重点布局农业场景（生物可降解地膜降解率≥90%）、城建与低空经济场景（装配式建筑用灌浆料抗压强度≥80MPa）及医疗与具身智能场景（柔性导电复合材料拉伸率≥1000%） [9] - 借“政策工具”：利用专项项目与应用示范支持、首台（套）与保险补偿机制（覆盖30%-50%研发投入）及绿色金融与要素保障（碳减排支持工具利率1.75%）降低研发与市场风险 [10] 技术攻关与创新方向 - 基础研究聚焦三大方向：极端环境材料机理（如航空发动机高温合金晶界强化机制）、新型能源与通信材料理论（如6G通信超低介电材料极化机制）及生物与智能材料原理（如医用镁合金体内降解调控机制） [12] - 技术攻关瞄准四大产业化瓶颈：低成本制备技术（如碳纤维干喷湿纺技术可降本40%）、性能稳定性控制（如高镍正极循环寿命2000次保持率≥85%）、AI加速研发技术（如机器学习将催化剂研发周期从2年缩至3个月）及回收再利用技术（如废旧电池正极镍钴锰回收率≥99%） [13] - 创新载体与人才构建协同生态：依托新型举国体制平台（如先进材料国家实验室）、产教融合与人才培养（如共建新材料产教融合示范基地）及国际合作平台（如参与“一带一路新材料联合实验室”） [14] 核心投资赛道布局 - 高确定性赛道：新能源材料2025年市场规模超6000亿元，增速25%；生物制造材料2025年市场规模超500亿元，增速40%；航空航天与低空经济材料2025年市场规模超1500亿元，增速18% [16] - 前瞻布局赛道：量子科技材料（如超导材料液氮温度下临界电流密度≥1e5 A/cm²）、脑机接口与具身智能材料（如柔性电极材料生物相容性≥99%）及6G通信材料（如超低介电常数材料介电常数≤2.5） [17] - 防御性赛道：国防特种材料（如高端装甲钢屈服强度≥1500MPa）、应急防护材料（如耐高温防火复合材料耐1200℃高温≥3小时）及粮食安全材料（如粮食仓储防霉涂层材料防霉率≥95%） [18]

文章核心观点 - 中国粮食储备领域正经历智能化、绿色化变革，新装备新技术的应用推动全链条节约减损，以筑牢粮食安全屏障 [1] 新装备与技术应用 - 国内粮食行业首个智能扦检系统实现稻谷、小麦、玉米、大豆四大粮种的自动扦样和22项质量指标无人化检验 [2] - 智能扦检系统使稻谷检验每车次控制在13分钟内，小麦大豆玉米缩短至8分钟左右，整体扦检效率提升2倍以上 [2] - 移动式清理中心作业线长度缩短一半，清除杂质效率提高50%，处理粉尘浓度不高于8mg/立方米 [2] - 移动式清理中心可将含杂率3.0%的原粮一次性清理至1.0%标准 [5] - 粮仓智能空调、储粮专用节能低噪风机等设备可有效控制仓内温湿度，实现低成本绿色储粮 [5] 数智化转型与成效 - AI虫情监测分析系统实现粮面害虫远程、自动、全天候监控，监测频率提升至每日小时级，识别准确率达95%以上 [7] - 粮食行业首个储粮大模型"稷元"汇聚超过20万条高质量储粮知识单元，融合标准、法规、工艺等关键内容 [8] - 中储粮监管"智慧大脑"包含5大类20多项智能算法，"粮情异常预警"准确率超过87%，实现从"事后处置"到"事前预防"的转变 [8]