（原标题：菜鸟集团熊伟：全球化业务占比已过半，跨境物流还将再提速） 21世纪经济报道记者费心懿 杭州报道 菜鸟的全球化叙事，正从"阿里生态配套"转向"市场主导角色"。 菜鸟高级副总裁、跨境物流总经理熊伟近日在接受21世纪经济报道等媒体采访时表示，今年菜鸟全球化 业务在整体业务中的占比已超五成，且外部业务占比已高于来自阿里集团的业务。 这意味着，菜鸟已不再只是主要服务于阿里电商生态的"内部物流部门"，而是成长为一家独立面向全球 市场、以市场化模式服务所有客户的全链路物流服务商。 3.0时代启幕 在2018年至2023年的2.0时代，菜鸟将触角延伸至跨境、仓储和配送等关键环节，并开始深 耕"仓"和"链"的服务。 如今，菜鸟正迈入3.0时代，熊伟谈到，这个阶段的关键词是"全球化和市场化"。对菜鸟而言，全球化 已从战略选项变为生存发展的必需。在卖家出海浪潮之下，菜鸟的重资产模式正在成为其核心竞争力。 这种"重资产"的投入体现在多个层面。 以菜鸟在香港和比利时列日建设的eHub为例，熊伟介绍，这些都是"照着几十年的规划去部署的"，需 要管理好短期内单量导入的挑战，以支持长期的投入。 熊伟认为，重资产模式虽面临短期挑战， ...

上市表现 - 公司于6月25日在港交所挂牌上市，开盘即破发，收盘跌幅达20 24%[2] - 上市前港股暗盘跌幅超过13%，全球发售4417 86万股，每股发行价41 94港元[2] - 引入6家基石投资者包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券等[2] - 首日成交额4 16亿港元，换手率2 13%，市值182 03亿港元[3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为76 31亿元、107亿元和147亿元，出行服务占比超90%[3] - 过去三年累计亏损超52亿元，日均亏损486万元，2024年净亏损12 46亿元[4] - 2024年底总负债112 83亿元，流动负债净额81 46亿元，现金仅1 59亿元[4] - 毛利率从2022年转正至2024年的8 1%，但司机成本达107 1亿元[4] - IPO募资34%用于偿还短期债务，流动性缺口超55亿元[4] 商业模式 - 采用重资产模式，司机补贴和车辆折旧导致高成本[4] - 2024年85 7%订单依赖高德、百度等聚合平台，佣金支出占GTV的7 5%[5] - 聚合平台佣金支出达10 46亿元，面临流量分配波动风险[5] - 研发费用同比下降31%，管理费用降36 7%，但成本压缩边际效应递减[4] 行业竞争 - 滴滴以70 4%市场份额主导，公司仅占5 4%，面临T3出行等挤压[5] - 2024年订单量5 98亿单，日均不足164万单，远低于滴滴数千万单水平[5] - 同行嘀嗒出行、如祺出行上市后均破发且股价持续低迷[5] 发展挑战 - 重资产模式与聚合平台依赖形成"双刃剑"效应[6] - 行业红利消退叠加监管趋严，市场对盈利能力和合规风险持警惕态度[5][6] - 需突破合规整改、盈利模式优化及技术投入以扭转颓势[6]