证券日报网讯12月15日，恒辉安防（300952）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10 日，公司股东总人数13780户。 ...

投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [2][7][81] 核心观点 - 安联锐视是全球安防领域技术先进企业，在ODM细分市场具有深厚积累，与AI等技术结合潜力可期 [7][81] - 公司积极布局机器人业务，打开第二成长曲线，有望开启发展的全新阶段 [7][81] - 预计2025-2027年公司归母净利润为0.37/0.83/1.26亿元，当前股价对应PE分别为156X、70X、46X [2][7][81] 公司概况与行业地位 - 公司是安防视频监控解决方案提供商，在全球知名安防媒体a&s传媒发布的“2024全球安防50强”榜单中位列第28位 [7][10][33] - 公司是国内兼具技术与生产优势的安防视频监控骨干企业，也是我国安防视频监控产品的核心制造商之一 [10][29] - 公司实际控制人为徐进，截至2025年三季报，其及一致行动人合计持有公司36.30%的股份 [18] 传统安防业务与AI布局 - **业务模式**：公司是安防行业内相对稀缺的在To C与To B两个领域同时发力的企业，采取ODM和自有品牌两种方式布局，并于2020年3月成为华为的JDM供应商 [7][32] - **技术实力**：截至2025年上半年，公司已累计开发新产品10000多个款型，是国内同时具备硬件设计能力、软件开发能力以及集中管理平台研发能力的少数几家公司之一 [7][33] - **AI融合**：公司加大了AI算法场景化应用的投入，实现了算力到算法的落地，产品已接入DeepSeek、通义千问等头部大模型 [7][36][37] - **财务表现**：AI投入带动整体毛利率持续提升，2025年前三季度公司整体毛利率达到38%，为历史同期最高水平 [7][38] 公司2024年销售费用率为3.95%，显著低于中信安防板块同期10.63%的平均水平，体现出ODM模式的优势 [7][38] 机器人业务布局（第二成长曲线） - **投资控股**：公司已成为安兴宇联第一大股东，持股比例提升至47.50%，计划未来在条件成熟时利用资本市场工具完成并购，实现转型 [7][51][69] - **团队实力**：安兴宇联首席科学家孙丙宇教授现任中国科学院合肥智能机械研究所仿生智能中心副主任、中国科技大学教授、博导，负责AI研发及技术前瞻性方向 [7][52] - **市场定位**：专注于特种机器人细分赛道，计划在三到五年内实现快速增长，达到具备上市公司并购的可行性 [7][53] 技术应用方向包括铁路检测维修、城市地下管网巡检等领域 [7][53] - **产品与技术**：机器人针对地下沟道等限定空间设计，能在狭小空间完成作业，具备技术优势 [7][53][62] 核心产品包括人形导览机器人、人工智能特种电力作业机器人、AI智能体一体机等 [53][56][59][65] - **深化布局**：公司通过投资新设江苏元启联安机器人科技有限公司（持股40%）进一步深化具身智能机器人领域布局 [69] 行业背景与市场空间 - **安防行业**：2024年国内安防行业产值达到10706亿元，同比增长约6%，其中产品类产值3319亿元，增速达14.3% [21][76] - **机器人行业**：根据高工机器人产业研究所预测，2025年全球人形机器人市场规模有望达到63.39亿元，到2035年将超过4000亿元 [41] 预计到2035年，中国人形机器人销量有望达到200万台左右，市场规模接近1400亿元 [41] 财务预测与估值 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为4.84亿元、6.54亿元、8.50亿元，增速分别为-29.9%、35.0%、30.0% [2][76] - **净利润预测**：预计公司2025-2027年归属母公司股东净利润分别为0.37亿元、0.83亿元、1.26亿元，增速分别为-47.8%、121.9%、52.4% [2][76] - **估值比较**：选取狄耐克、虹软科技、华胜天成为可比公司，其2026-2027年平均PE分别为72X、55X，公司当前股价对应PE分别为70X、46X，估值低于可比公司平均水平 [79][80] 近期经营状况说明 - 受2024年10月被列入美国SDN清单影响，公司2025年前三季度收入为3.34亿元，同比下滑约40%，归母净利润为0.15亿元，同比下滑约80% [13][15] - 公司正积极申请移出SDN名单以恢复国外业务，同时积极拓展国内业务并寻找国内并购重组机会 [7][13]

AI浪潮与行业趋势 - AI发展确定性增强，硬件方向（如服务器、数据中心、通信设备、半导体）产生新机会，相关龙头公司成为市场热点 [1] - AI发展推动新一轮产业智能化浪潮，进而促进物联网产业发展 [2] - 全球物联网市场支出预计到2026年将超过1万亿美元 [3] 海康威视的物联网业务与市场地位 - 公司是智能物联领域代表性企业，产品与服务覆盖90多个子行业、3万余种物联产品，日均1万个订单，其中75%需要定制 [3] - 公司满足高度碎片化市场需求，形成“多品种、小批量、大规模定制”优势 [3] - 在安防市场，公司市占率已连续14年位居全球第一 [7] - 在2024年全球安防摄像头市场中，公司市占率达38%，稳居全球首位；在模拟安全摄像头领域，公司与大华技术合计占据超过25%市场份额 [7] 公司近期财务表现 - 今年前三季度，公司收入达657.58亿元，同比增长1.18%；净利润达93.19亿元，同比增长14.94%；毛利率高达45.37% [4] - 第三季度，公司营收为239.40亿元；净利润达36.62亿元，同比增长超过20%；扣非净利润为34.82亿元，同比增长19.73% [5] 公司发展历程与历史增长 - 公司成立于2001年，抓住安防技术从MPEG1向MPEG4升级的机遇，推出自主知识产权的视音频压缩板卡和嵌入式网络硬盘录像机，市场占有率一度高达60% [8][10] - 2010年上市后，大力拓展前端摄像头业务，2011年前端音视频产品销售额同比增长78%，同年首次跃居全球视频监控领域市占率第一 [10] - 受益于“天网工程”、“雪亮工程”等，公司从2010年到2021年营收从36.05亿元增长至814.2亿元（增长22.5倍），净利润从10.52亿元增长至168亿元（增长16倍） [11] - 2021年初，公司总市值一度突破6000亿元 [11] 业务结构变化与第二增长曲线 - 传统主业需求下降，公共服务事业群（PBG）收入从2021年的191.61亿元下滑至2024年的134.67亿元，四年间缩水近30% [12] - 中小企业事业群（SMBG）收入也从2021年年中巅峰的61.74亿元下降为今年上半年的40.67亿元 [12] - 公司自2015年起通过跟投机制拓展创新业务（智能家居、机器人、汽车电子、存储等），向AIoT综合服务商转型 [15] - 今年上半年创新业务实现营收117.7亿元，同比增长13.92%，占整体营收比重上升至28.14%，对冲了主业下滑影响 [15] - 创新业务中，公司是国内前装车载传感器赛道头部供应商之一，产品覆盖视觉雷达、毫米波雷达 [15] - 公司将大模型技术应用于三维体积成像，推出了海康观澜大模型 [15] 未来展望与增长模式 - 公司在巩固业务规模的同时，盈利能力已恢复双位数增长 [16] - 公司增长模式已由收入规模增长转向高质量的收入增长 [16] - 随着全球物联网经济进入深水区，物联网龙头估值有望重构，公司将率先受益 [16]

最新公告。 "入主"中威电子（300270）三年后，河南国资筹划控制权变更，中威电子（300270）实控人将变更为付英 波。 12月11日晚间，中威电子发布公告称，公司控股股东新乡市新投产业并购投资基金壹号合伙企业（有限合 伙）（简称"新乡产业基金壹号"）与济南君川科技合伙企业（有限合伙）（简称"济南君川"）签署了相关协 议。 中威电子成立于2000年，主营业务为安防视频监控传输技术及产品，拥有视频结构化、视频云技术、大数据 分析、物联网感知与传输等核心技术，定位于以AI视频应用为核心的行业物联网解决方案提供商。 据了解，依托于"中威云"AIoT视频云平台和视频中台能力，中威电子为智慧高速、智慧交通、智慧停车、 智慧城管、智慧园区、智慧林业等行业提供标准化、可复制的系统解决方案。 河南国资在2022年入主中威电子。2022年5月，新乡产业基金壹号正式完成对中威电子的控股，新乡投资集 团为间接控股股东，河南新乡市人民政府成为实控人。 来源：e公司 权益变动完成后，中威电子控股股东仍为新乡产业基金壹号，中威电子实际控制人由新乡市人民政府变更为 付英波。公司股票将于2025年12月12日复牌。 公告具体显示，济南君 ...

安兴宇联专注特种机器人赛道，已布局一系列核心产品。安兴宇联核心团队实力雄厚，首席科学家负责 AI 研发及技术前瞻性方向，总经理深入研究AI 语言行业大模型。安兴宇联研发的导览机器人、攀爬机 器人、无人机清理机器人等几款产品已相对成熟，开始得到市场认可。导览机器人接入安兴AI 大脑， 实现RAG 实时检索和多语言讲解，采用多元融合SLAM 方案，实现厘米级定位、动态避障及展厅内自 主移动，支持定制化浏览路线，具备拟人化交互和安防巡逻功能。无人机+相关产品中，无人机+光伏 清扫机器人应用于分布式光伏环境，实现精准清扫；无人机+带电作业工具应用于电力巡检运维，避免 高空作业风险；重载无人机+吊装工具应用于无人区电力建设，解决运输难题。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年分别实现营收4.38/6.23/8.77 亿元，归母净利润0.32/0.74/1.07 亿 元，EPS 分别为0.46/1.07/1.54 元。考虑到公司正积极申请移出SDN 清单，安防设备主业明后年有望恢 复较快增长；且公司持续加码机器人赛道投入，有望打造新增长曲线，未来成长空间广阔。首次覆盖， 给予"推荐"评级。 深耕安防视频监控产品， ...

公司成立与基本信息 - 云南鸿图盛世光电有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为闫磊 [1] - 公司注册资本为200万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司核心业务涉及照明器具与半导体照明器件的制造与销售 [1] - 业务范围包括光通信设备、电子元器件、机械电气设备的销售 [1] - 公司提供广泛的技术服务，包括技术开发、咨询、交流、转让与推广 [1] - 业务延伸至安防设备销售与制造、安全系统监控及技术防范系统设计与施工服务 [1] - 公司经营数字视频监控系统销售业务 [1] - 公司业务涵盖多项工程施工服务，包括园林绿化、体育场地设施、土石方及金属门窗工程 [1] - 公司提供工程管理、专业设计、广告与工业设计、规划设计管理及平面设计服务 [1] - 公司业务包括会议展览服务、数字创意产品展览展示服务 [1] - 公司拥有许可经营项目，包括建设工程设计、建设工程施工及住宅室内装饰装修 [1]

公司战略与并购 - 公司拟以现金方式收购合肥中科深谷科技发展有限公司51%的股权，切入机器人行业 [2] - 本次收购价格暂定1亿元，各方初步商定标的公司估值不超过2亿元 [2] - 收购资金拟使用首次公开发行股票并上市募集资金投资项目调减后节余的募集资金 [3] - 交易完成后，中科深谷将成为公司控股子公司 [3] 标的公司（中科深谷）概况 - 中科深谷成立于2017年3月，长期致力于具身智能机器人底层技术研发与产业化应用 [2][3] - 该公司是人工智能领域国家工信部“专精特新”小巨人企业 [2][3] - 创始人核心成员来自中国科学技术大学、美国佐治亚理工等知名高校，团队掌握驱动、控制、导航、视觉、智能算法、强化学习等全栈技术 [3] - 核心研发团队占比超50%，含2名安徽省高层次人才，核心创始人有机器人领域10年以上经验 [5] - 依托“大小脑系统”研制了单臂、多臂、复合作业、人形等多款智能机器人产品，产品和技术服务科研、军工、先进制造、医疗康养等领域 [4] 协同效应与业务规划 - 公司在智慧停车、充电及通行物联网领域的“硬件+平台+服务”战略，与中科深谷的人才储备、底层研发实力及场景落地能力高度契合，形成深度协同 [4] - 收购完成后，中科深谷主要负责为公司开发机器人及相关产品，包括停车场管理机器人、巡检机器人、智能代步车、外骨骼机器人、康养机器人、人形机器人、清扫机器人等 [5] - 公司坦言在智能设备研发中面临高端算法人才缺口、跨场景技术团队搭建难问题，此次收购旨在弥补不足 [5] 业绩承诺与对赌 - 交易方设置了业绩对赌，业绩承诺期为2026年至2028年 [2] - 承诺期内目标营业收入和净利润三年累计分别为3.5亿元、2800万元 [2] - 具体年度目标为：2026年营收8000万元、净利润700万元；2027年营收1.2亿元、净利润900万元；2028年营收1.5亿元、净利润1200万元 [6] 公司近期经营与研发状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入2.54亿元，同比下降8.65%；扣非净利润3169.44万元，同比增长20.70% [8] - 自2021年以来，公司资产负债率始终维持在20%以下，截至2025年三季度末为18.60% [9] - 自2018年有可查数据以来，公司研发费用已连续近8年实现增长 [10] - 2022年至2024年，研发费用分别为1814.76万元、1900.40万元和1920.85万元，同比分别增长0.40%、4.72%和1.08% [10] - 2025年前三季度，研发费用达1411.23万元，同比增长3.44% [11] - 截至2025年上半年底，公司及控股子公司在国内取得236项专利和91项软件著作权 [11] 行业背景与公司定位 - 公司所处大行业为安防行业，细分子行业为出入口控制与管理行业，在该领域已深耕26年 [8][11] - 公司紧跟行业数字化、智能化、平台化发展趋势，加速解决方案的完善与场景化落地 [11] - 公司立足出入口控制与管理领域，同时聚焦目的地停车充电领域，提供从硬件设备、充电平台到解决方案、投建运营的一站式服务 [11]

文章核心观点 在首届全球智能机械与电子产品博览会上，AI技术正深度融入软硬件产品，推动企业强化业务竞争力并拓展产品应用空间，具体体现在提升软件决策智能化、驱动硬件产品形态创新以及拓宽产品使用场景等方面 [1] AI技术提升软件决策智能化 - 钛动科技推出全球增长大模型钛极大模型、AIGC出海营销解决方案及全球首个Martech Multi-Agent，利用多年积累的海量Know-How训练大模型 [2] - 公司每年研发投入占比接近10%，并计划未来三年投入不低于20亿元，持续打造以智能体和多模型为核心的双引擎架构，同时在算力与AI人才上持续投入 [2] - AI技术通过分析海量素材（如内容吸引消费者的具体秒数）来解决垂直领域问题，这是人工难以做到的，AIGC技术有助于应对出海营销中优质内容缺失的挑战 [3] AI技术驱动硬件产品形态与功能创新 - 在安防领域，AI技术通过实体硬件与云端软件结合，减少对人力的依赖并降低运行风险 [3] - 杰创智能展出国内首创的AI电磁网捕系列产品，可在10米范围内对移动目标实现瞬时安全抓捕，其电磁网捕器与AI电磁网捕巡防机器狗Pro已成功应用于十五运会安保工作 [3] - 该公司还展出了常青云AI大模型一体机、公安咨询AI一体机与常青桌面云，共同构成支撑多场景智能化需求的AI算力底座 [5] - AI技术在软件层面通过精准感知与智能决策赋能监测预警和应急响应，例如电磁破窗消防无人机可快速识别火源位置、浓烟浓度，AI机器人指挥平台能智能识别人员、车辆及危险行为 [7] AI技术拓宽产品应用场景与市场 - 广汽集团展出全面应用自研ADiGO GSD智驾辅助系统的埃安i60，该系统覆盖41类主场景、392类子场景，高速NDA全覆盖，可应对隧道加塞等复杂路况，并计划在明年上半年推出高阶版 [8] - 广汽自2011年启动技术预研，已实现从技术探索到商业运营的全链路闭环，2025年具备全球化适配能力的高度自动驾驶车型已准备就绪，其旗舰车型获广州市L3级自动驾驶路测牌照，成为全国首批可在120公里时速下开展L3测试的量产车 [10] - AI技术带动户外用品智能化，例如普朗克智能科技的AI助力机器人通过算法感知人体发力方向，带动硬件运转，在户外山地场景可帮助使用者节省一半力气 [11] - 外骨骼等AI产品应用场景广泛，包括高层建筑或山林救援（帮助救援人员节省体力、减少损伤）以及医疗康养（作为康复训练器材），不同场景对产品有不同要求（如救援需负重、户外需轻便） [13] - 香港警务处行动处处长证实，在内地提供的外骨骼装备帮助下，警务人员在大埔宏福苑火灾复杂环境中（31楼间反复行走搜寻）减少了负重压力，设备具备多种运动模式且灵活，便于在狭窄空间执行任务 [13]

公司控制权变更 - 公司控股股东新乡产业基金壹号正在筹划控制权变更事宜 可能导致公司实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自2025年12月5日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [2] - 截至2025年12月4日 公司收盘价为11.25元/股 最新市值为34.07亿元 [2] 公司历史沿革与股权变动 - 2020年8月 公司原实控人石旭刚通过协议转让、表决权委托及定增方式 将控股权让渡给河南新乡国资背景的新乡产业基金壹号 [5] - 2022年5月 新乡产业基金壹号正式完成控股 河南新乡市人民政府成为公司实控人 [5] - 河南国资入主后 公司经历两次“换帅” 2022年7月李一策接任董事长 2025年3月刘洋被选举为新任董事长 [5] 公司业务与行业状况 - 公司属于安防视频监控行业 定位于以AI视频应用为核心的行业物联网解决方案提供商 [5] - 公司依托“中威云”AIoT平台 为智慧高速、智慧交通、智慧停车等多个行业提供解决方案 [5] - 安防行业内卷加剧 公司产品价格优势不足 项目利润空间被大幅压缩 盈利能力面临严重挑战 [6] 公司经营与财务表现 - 公司业绩不甚乐观 出现七年六亏的情况 除2022年度微盈外已多年亏损 [6] - 2025年前三季度 公司营业收入为7110.15万元 同比下降34.47% [7] - 2025年前三季度 公司归母净利润为-4331.78万元 同比减亏14.00% [7] 新任董事长背景 - 新任董事长刘洋为咨询工程师 长期从事数字化产业谋划、产业园区建设运营及资本运作 [6] - 刘洋历任新乡投资集团及旗下多家公司管理职务 2024年11月起任新乡投资集团党委委员、副总经理 [6]

公司基本信息 - 公司名称为四川海裕浩睿消防设备有限公司 [1] - 法定代表人为云大深 [1] - 注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括消防器材、安防设备、特种设备及特种劳动防护用品的销售 [1] - 业务涵盖计算机软硬件及辅助设备的批发、零售和系统服务 [1] - 提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 涉及金属制品、金属材料、金属结构及建筑装饰材料等产品的销售 [1] - 其他业务包括软件开发、信息系统集成服务、企业管理咨询和消防技术服务等 [1]