来源：新浪证券-红岸工作室 2月13日，中国稀土跌4.35%，成交额19.02亿元，换手率3.18%，总市值592.37亿元。 异动分析 稀土永磁+小金属概念+央企国企改革+中字头股票+国企改革 1、公司主要从事稀土氧化物等产品的生产运营，以及稀土技术研发、咨询服务。 2、公司主要从事稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品经营及贸易，以及稀土技术研发、咨询服 务。公司主导产品包括高纯的单一稀土氧化物及稀土共沉物产品，其中80%以上的产品纯度大于 99.99%，高纯氧化镧、高纯氧化钇等部分稀土氧化物纯度可达99.9999%以上。 3、公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会 4、公司为中字头股票，公司实控人为国资委或中央国有企业或中央国家机关。 5、公司属于国有企业。公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-1.62亿2.20亿2.66亿-2.67亿-1.50亿 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额6.92亿，占总成交额的6.21%。 技术面：筹码平均交易成 ...

市场整体表现 - A股三大指数在节前最后一个交易日集体下挫，沪指跌1.26%报4082.07点，深证成指跌1.28%报14100.19点，创业板指跌1.57%报3275.96点 [1] - 全市场成交额接近2万亿元，较前一交易日缩量1618亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超3800只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 下跌板块 - CPO概念板块下挫，长芯博创跌逾11% [1] - 光伏设备板块走低，双良节能跌停 [1] - 小金属板块普跌，云路股份、龙磁科技等多股跌逾5% [1] - 玻璃玻纤板块走弱，山东药玻领跌 [1] - 航运港口、F5G概念、钛白粉及Kimi概念等板块跌幅居前 [1] 行业板块表现 - 上涨板块 - 船舶制造板块走高，亚星锚链涨停 [1] - 商业航天板块拉升，航发动力涨停，催化剂为我国完成首次火箭一级箭体海上打捞回收任务 [1] - 机器人板块活跃，五洲新春领涨 [1] - 水产养殖、电机及减速器等板块涨幅居前 [1] - 航天军工板块录得1.30%的涨幅 [2] 资金流向与阶段表现 - 电脑硬件板块录得0.84%的资金净流入 [2] - 餐饮旅游板块近五日涨幅为0.149% [2] - 商业服务与酒类板块当日微涨0.02% [2] - 造纸板块近五日下跌0.149% [2]

公司股价与交易表现 - 2025年2月13日盘中，中国稀土股价下跌3.27%，报56.45元/股，总市值599.06亿元 [1] - 当日成交额为2.92亿元，换手率为0.48% [1] - 当日主力资金净流出3280.41万元，特大单净卖出1280.91万元，大单净卖出1999.51万元 [1] - 公司股价年初至今上涨21.55%，近5个交易日上涨9.19%，近20日上涨6.33%，近60日上涨16.97% [2] 公司基本情况 - 公司全称为中国稀土集团资源科技股份有限公司，位于江西省赣州市，成立于1998年6月17日，于1998年9月11日上市 [2] - 公司主营业务为稀土冶炼分离及稀土技术研发与服务 [2] - 主营业务收入构成为：稀土氧化物63.51%，稀土金属及合金35.95%，其他(补充)0.35%，技术服务收入0.18% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-稀土，所属概念板块包括稀土永磁、国资改革、中盘股、国企改革、业绩反转等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入24.94亿元，同比增长27.73% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.92亿元，同比增长194.67% [2] - 截至2025年1月30日，公司股东户数为19.14万户，较上期减少2.19% [2] - 截至2025年1月30日，公司人均流通股为5544股，较上期增加2.24% [2] - 公司A股上市后累计派现3.46亿元，近三年累计派现1.24亿元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2906.94万股，较上期增加946.69万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股1079.60万股，较上期减少27.03万股 [3] - 嘉实中证稀土产业ETF（516150）为新进第六大流通股东，持股799.75万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A（004432）为新进第八大流通股东，持股603.53万股 [3]

市场指数与板块表现 - 截至午间收盘，上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.67%，创业板指下跌0.96% [1] - 船舶制造、航天航空、半导体行业板块涨幅居前 [1] - 小金属、光伏设备、航运港口行业板块集体回调 [1] ETF价格表现 - 涨幅前五的ETF均为跨境或主题产品，法国CAC40ETF上涨3.11%位列第一 [1] - 半导体主题ETF表现强势，中韩半导体ETF上涨2.35%，科创半导体设备ETF鹏华上涨2.32%，科创半导体ETF上涨2.21%，科创半导体设备ETF上涨2.14% [1] - 跌幅前五的ETF均为油气主题产品，油气ETF博时下跌3.63%跌幅最大，石油ETF下跌3.60%，油气ETF汇添富下跌3.58%，油气ETF华泰柏瑞下跌3.50%，石油ETF鹏华下跌3.30% [1] ETF成交活跃度 - 半日成交额前十的ETF中，多只A500系列ETF成交活跃，A500ETF基金成交97.76亿元居首，A500ETF华泰柏瑞成交72.70亿元，中证A500ETF成交58.46亿元，A500ETF南方成交56.65亿元，A500ETF易方达成交31.06亿元 [2] - 黄金ETF成交42.25亿元，显示出较高的市场关注度 [2] - 恒生科技主题ETF成交活跃，恒生科技ETF成交31.05亿元，恒生科技指数ETF成交23.03亿元 [2] - 香港证券ETF易方达成交27.85亿元，中证500ETF成交26.01亿元 [2]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下跌，上证指数报4105.04点，跌幅0.70%，深证成指报14187.44点，跌幅0.67%，创业板指报3295.99点，跌幅0.96% [1] 领涨行业板块 - 军工装备板块涨幅居前，上涨2.09%，总成交额453.82亿元，资金净流入40.71亿元 [2] - 造纸板块上涨1.58%，总成交额31.51亿元，资金净流入1.48亿元 [2] - 计算机设备板块上涨1.30%，总成交额169.25亿元，资金净流入4.44亿元 [2] - 养殖业板块上涨0.75%，总成交额35.78亿元，资金净流入0.65亿元 [2] - 汽车零部件板块上涨0.71%，总成交额377.31亿元，资金净流入3.09亿元 [2] - 电池板块上涨0.71%，总成交额333.91亿元，资金净流入16.79亿元 [2] - 消费电子板块上涨0.69%，总成交额326.24亿元，资金净流入7.16亿元 [2] - 旅游及酒店板块上涨0.67%，总成交额23.49亿元，资金净流入0.81亿元 [2] 领跌行业板块 - 油气开采及服务板块跌幅居前，下跌2.15%，总成交额61.08亿元，资金净流出5.92亿元 [2] - 光伏设备板块下跌1.95%，总成交额368.23亿元，资金净流出48.83亿元 [2] - 小金属板块下跌1.95%，总成交额288.76亿元，资金净流出23.53亿元 [2] - 港口航运板块下跌1.88%，总成交额71.91亿元，资金净流出10.08亿元 [2] - 钢铁板块下跌1.88%，总成交额91.57亿元，资金净流出16.66亿元 [2] - 通信设备板块下跌1.35%，总成交额624.11亿元，资金净流出57.52亿元 [2] - 化学原料板块下跌1.21%，总成交额90.61亿元，资金净流出11.22亿元 [2] - 建筑材料板块下跌1.17%，总成交额161.53亿元，资金净流出20.28亿元 [2] - 保险板块下跌1.16%，总成交额39.65亿元，资金净流出8.52亿元 [2]

主力资金流出概况 - 截至2月13日午间收盘，主力资金净流出前二十名股票合计净流出额巨大，其中利欧股份以净流出11.70亿元居首，紫金矿业以净流出11.25亿元次之 [1] - 前二十名股票主力资金净流出额均超过3.60亿元，显示出市场在特定板块存在显著的集中抛售压力 [1] 各公司资金流向与股价表现 - **利欧股份**：主力资金净流出11.70亿元，但股价逆势上涨1.21% [1][2] - **紫金矿业**：主力资金净流出11.25亿元，股价下跌3.45% [1][2] - **博纳影业**：主力资金净流出9.74亿元，股价大幅下跌8.04% [1][2] - **捷成股份**：主力资金净流出9.14亿元，股价重挫11.51% [1][2] - **蓝色光标**：主力资金净流出8.60亿元，股价下跌2.98% [1][2] - **宁德时代**：主力资金净流出6.16亿元，股价下跌2.07% [1][2] - **北方稀土**：主力资金净流出6.07亿元，股价下跌3.47% [1][2] - **网宿科技**：主力资金净流出5.96亿元，但股价上涨2.98% [1][2] - **嘉美包装**：主力资金净流出5.89亿元，股价下跌6.92% [1][2] - **协鑫集成**：主力资金净流出5.69亿元，股价下跌8.39% [1][2] - **阳光电源**：主力资金净流出5.01亿元，股价下跌3.54% [1][2] - **优刻得-W**：主力资金净流出4.83亿元，股价下跌5.39% [1][3] - **亨通光电**：主力资金净流出4.79亿元，股价下跌6.98% [1][3] - **东方国信**：主力资金净流出4.66亿元，股价下跌6.73% [1][3] - **永鼎股份**：主力资金净流出4.32亿元，股价下跌4.15% [1][3] - **洛阳钼业**：主力资金净流出4.31亿元，股价下跌3.45% [1][3] - **光库科技**：主力资金净流出4.20亿元，股价下跌8.15% [1][3] - **章源钨业**：主力资金净流出4.01亿元，但股价上涨1.91% [1][3] - **昆仑万维**：主力资金净流出3.64亿元，股价下跌2.46% [1][3] - **兴业银锡**：主力资金净流出3.60亿元，股价下跌3.15% [1][3] 行业层面资金流向特征 - **文化传媒行业**：资金流出显著，博纳影业、捷成股份、蓝色光标三家公司合计净流出约27.48亿元，且股价均下跌 [1][2] - **互联网服务行业**：多只个股遭遇资金流出，包括利欧股份、网宿科技、优刻得-W、东方国信、昆仑万维，但个股股价表现分化 [1][2][3] - **有色金属与小金属行业**：紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、章源钨业、兴业银锡等公司资金集体外流，多数公司股价下跌 [1][2][3] - **光伏设备行业**：协鑫集成与阳光电源主力资金分别净流出5.69亿元和5.01亿元，股价分别下跌8.39%和3.54% [1][2] - **通信设备行业**：亨通光电、永鼎股份、光库科技均呈现资金净流出与股价下跌 [1][3]

市场整体表现 - 沪指开盘报4115.92点，下跌0.44% [1] - 深成指开盘报14188.35点，下跌0.66% [1] - 创业板指开盘报3309.43点，下跌0.56% [1] - 科创50指数开盘报1470.26点，下跌0.72% [1] - 沪深两市合计成交额199.77亿元 [1] - 全市场近3000只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 跌幅居前的行业包括能源金属、贵金属、油气、小金属、工业金属、影视院线、通信设备 [2] - 涨幅靠前的行业包括机场航运、饮料、旅游酒店、白酒、零售、多元金融 [3] 市场焦点个股表现 - 市场焦点股雅博股份（4板）高开2.29% [3] - AI应用端个股掌阅科技（4板）高开5.94% [3] - AI应用端个股德才股份（4板）低开2.76% [3] - 算力租赁板块大位科技（4板）竞价涨停 [3] - 算力租赁板块豫能控股（2板）竞价涨停 [3] - 光纤概念股特发信息（7天4板）低开2.56% [3] - 光纤概念股金时科技（2板）高开5.31% [3] - 有色金属板块翔鹭钨业（5天3板）低开2.39% [3] - 有色金属板块章源钨业（2板）高开3.52% [3] - 电子布概念股宏和科技（2板）高开0.08% [3] - 电子布概念股中材科技（2板）平开 [3]

核心观点 - 2026年有色金属行业有望迎来金融属性与产业趋势共振带来的重估机遇，配置上建议以工业金属与战略小金属为进攻性标的，以贵金属作为防御性配置 [1][2] 2025年行业走势复盘 - 2025年有色金属行业整体呈现供需错配与宏观宽松共振下的结构性上行态势，板块年涨幅达94.73%，在万得全A一级行业中排名第一，相较万得全A取得67%的超额收益 [8] - 细分板块中，工业金属与能源金属后来居上，全年涨幅居前，小金属及贵金属紧随其后 [8] - 全年轮动节奏清晰：贵金属先行（4月因避险情绪金价加速上行），小金属接力（7月稀土价格因供需错配预期升温而加速上行），工业金属冲刺（9月起铜、钴等因供给冲击及美联储降息而加速上行） [8] 2026年宏观与市场环境展望 - 市场进入牛市第二阶段——盈利驱动上涨阶段，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通胀叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现 [2][15] - 支撑逻辑主要来自四方面共振催化：1）弱美元周期开启支撑大宗商品价格；2）地缘政治风险频发强化资源品供给刚性；3）内需趋稳，价格修复；4）A股盈利因子有望回归 [2] - 弱美元周期开启：美国双赤字压力缓和需要弱美元环境，逆全球化趋势削弱美元安全资产信仰，年内美联储降息为大概率事件，历史长波萧条期（如1975-80年）经验显示美元走弱往往伴随大宗商品价格抬升 [16] - 地缘政治风险：主要资源国政策变动、区域冲突等事件使能源、工业金属等关键资源品供给弹性系统性下降，“供给溢价”将持续存在于定价逻辑中 [17] - 内需与价格修复：政策层将“物价合理回升”首次与“经济稳定增长”并列作为货币政策重要考量，M1-M2剪刀差触底回升预示年内PPI止跌修复是大概率事件 [20] - A股风格切换：伴随盈利企稳，市场交易主线有望从估值转向业绩，盈利因子（高盈利组合跑赢低盈利组合）大概率上行，景气投资（盈利增速）将成为有效指标 [23] - 行业业绩高景气：有色金属行业股价及业绩趋势对PPI敏感性最为突出，在PPI进入上行通道背景下，行业具备更充分的业绩弹性与持续性 [29] 行情阶段定位与历史对比 - 本轮周期行情为非典型周期行情，呈现业绩拐点先行，股价及估值滞后的特点，与2016-2017年类似 [2][34] - 2025年有色板块业绩在一季报触底回升，股价加速上行出现在下半年，类似“迷你版”的2016-2017年行情 [34] - 与2016-2017年的相似点：宏观需求增量有限，更多为供给刚性主导；市场对周期股投资偏右侧，呈现业绩拐点先行、股价及估值顶滞后的特点 [38] - 与2017年的主要不同：1）美元环境不同，2017年为强美元，2026年为弱美元周期，对商品价格形成有利支撑；2）Trump2.0政策加深全球产业链脱钩与地缘风险预期，资源品供给冲击可能性明显上升 [38] 2026年投资主线：金融属性与产业趋势共振 工业金属（以铜为例） - **产业趋势（供给趋紧）**：铜矿供给具有长期属性，从勘探到投产周期长达8-10年，全球铜企资本开支自2013年达峰后一路下滑，2017年后仍处低位，中期供给将持续趋紧 [41] - **产业趋势（需求优化）**：需求侧呈现“总量稳中有增、结构持续优化”，传统领域需求与经济周期绑定，而新能源汽车、光伏、风电等新兴绿色产业贡献可观边际需求增量，增强整体需求韧性 [41] - **供需格局**：在供需紧平衡状态下，铜价中枢有望获得长期且坚实的支撑 [41] - **金融属性增强**：美元汇率周期与铜价存在显著负相关，弱美元周期通常伴随全球流动性相对宽松、通胀预期升温，从降低非美区域采购成本、刺激金融投资需求等方面对铜价形成支撑，巩固其高位运行格局 [42] 战略小金属（以稀土为例） - **行情弹性**：小金属板块行情节奏与工业金属基本一致，但弹性一般更强，2008年以来的几轮经济上行周期中均如此 [44] - **价格走势**：2025年稀土景气度走高，镨钕氧化物价格从年初40万元/吨稳步上涨至年末超60万元/吨，年内涨幅达51.55%，最高涨幅55.28% [46][62] - **供给刚性**：中国稀土储量（4400万公吨）与产量（占全球68.6%）领先，具有国际定价权，2024年开采指标同比增速大幅收窄至5.9%，供给形成刚性约束 [52] - **产业格局**：国内形成中国稀土集团与北方稀土双寡头格局，2024年北方稀土约占指标总量的70%，产业集中度高 [52] - **战略价值重估**：中美长期博弈从战略层面重塑稀土逻辑，其国内供给面临长期严格管控，供给弹性被系统性压缩 [53] - **需求驱动**：需求端集中于新能源汽车、风电、工业机器人等新兴产业，提供长期成长动能 [57] - **外需修复**：2025年11月起为期一年的稀土相关物项出口管制暂停，为2026年海外市场需求修复打开政策窗口，出口订单有望加速修复 [59] - **行情对比与空间**：相较2020-2022年行情（氧化镨钕最高涨幅331%，北方稀土股价最高涨幅653%），本轮行情涨幅相对温和（氧化镨钕最高涨幅55%，北方稀土股价最高涨幅205%），龙头公司盈利仍有进一步释放空间 [62][63] - **投资逻辑切换**：小金属投资主线正从事件驱动的题材炒作，切换至基于长期战略价值的系统性重估 [61] 贵金属（以黄金为例） - **长期价格逻辑**：金价中长期逻辑坚挺，价格中枢有望维持高位，支撑因素包括全球央行持续增持黄金储备、地缘政治风险提升避险价值、美联储降息周期预期提供流动性及利率支撑 [68] - **短期布局时点**：短期技术面修复需求及美联储政策预期波动可能导致金价波动加剧，但这并未触及长期核心逻辑，调整反而提供更优的中长期布局时点 [68] - **业绩与估值双击**：贵金属板块是2026年业绩兑现路径最清晰、确定性最高的细分方向，公司盈利与金价高度正相关，高位金价向企业报表传导，利润有望进入强劲释放周期，助力板块估值修复，实现盈利估值双击 [74] 板块内部比较与配置建议 - **小金属**：最具成长弹性，长期逻辑坚实，潜在空间最大 [2][77] - **贵金属**：正处于业绩兑现阶段，投资属性更为稳健，可视作板块内的价值锚 [2][77] - **工业金属**：风险收益特征较为均衡，是构建组合的基础性配置选择 [2][77] - 总体配置策略：工业金属与战略小金属为矛（进攻），贵金属为盾（防御） [1][2][40]

高管减持计划详情 - 公司董事兼总经理冯立明拟减持不超过115.38万股，占总股本0.15% [1] - 公司董事兼常务副总经理甘学贤拟减持不超过30.25万股，占总股本0.04% [1] - 合计减持不超过145.63万股，约占总股本0.19%，减持期间为2026年2月3日至5月2日，原因为个人资金需求 [1] 减持影响与公司基本面 - 减持比例较小，合计0.19%，公告明确表示不会导致公司控制权变更或对经营产生重大影响 [2] - 高管减持可能反映其对公司短期前景的谨慎态度，尤其是在锆价持续走低、行业处于调整期的阶段 [2] - 公司2025年预计净利润为3,700万–5,550万元，同比降幅达68.62%–79.08% [2] - 2025年扣非净利润扭亏为盈，显示主业盈利改善 [2] - 2025年公司资产负债率降至20%以下，较2024年末的37.29%显著优化，利息支出减少，现金流改善 [2] - 通过剥离亏损子公司及降本增效，2025年上半年毛利率提升至15.98%，去年同期为12.25% [2] - 2025年上半年营收同比下降23.07% [2] 市场表现与估值 - 减持公告后，2026年1月13日至2月12日期间，公司股价区间振幅达10.21% [3] - 2026年2月13日最新股价为13.10元，较公告前小幅波动 [3] - 减持期初成交量有所放大，例如2月6日换手率达5.87% [3] - 同期小金属板块整体活跃，部分抵消了减持的负面效应 [3] - 公司当前市盈率为39.51，高于小金属行业平均水平约37.77，估值偏高 [4] 行业与公司前景 - 行业面临周期性风险，锆价低迷，传统需求如建筑陶瓷萎缩，新兴领域如固态电池业务尚在培育期 [4] - 公司未来发展需关注新能源业务拓展，如氯氧化锆项目，能否对冲传统业务压力 [5]

政策与市场动态 - 自然资源部宣布在首都都市圈更大范围开展自然资源领域改革创新，支持跨区域建设用地统筹和重大项目空间准入机制，以加速项目落地和区域协同发展 [1] - 四川省新一轮找矿行动取得进展，18个市州累计出资3.14亿元，探获磷矿、萤石矿等资源量上亿吨 [1] - 生态环境部印发2026年碳市场工作通知，扩大覆盖范围至钢铁、水泥等行业，强化数据管控 [1] - 阿根廷与美国签署关键矿产协议，未排除中国投资可能性，可能影响全球矿产供应链格局 [1] 大宗商品价格与股票表现 - 2月上旬能源类价格环比上涨0.6%，但矿产类下跌0.2%，有色金属跌幅显著达2.7% [1] - 2月12日A股市场中，钨概念股如翔鹭钨业（002842）、章源钨业（002378）因小金属涨价预期涨停，中钨高新（000657）涨超7% [1] - 江钨装备（600397）披露筹划定增事项，拟募资不超过18.82亿元收购钨业公司股权，可能对股票表现产生影响 [1] - 土地市场回暖提振相关板块，如成都攀成钢板块宅地以高溢价成交，凸显核心区域资源价值 [1] 机构行业观点 - 周期股如钨、镍等小金属因供给约束（如开采总量控制）和新能源需求增长，价格支撑较强，相关企业业绩弹性值得关注 [2] - 2月12日黄金价格受美国非农数据冲击短期震荡，但长期受央行购金和地缘风险支撑 [2] - 白银因工业需求缺口扩大，波动率较高，机构提示需警惕政策预期变化 [2]