宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 市场押注9月开启降息并提振资本市场 [1][3] - 上海六部门联合发布房地产新政 自2025年8月26日起调减限购 优化公积金及信贷政策 取消首套与二套利率区分 提高公积金贷款额度并完善房产税政策 [1][2][4] 钢铁行业动态 - 钢银电商统计全国城市钢材总库存达854.17万吨 环比增加34.01万吨（增幅4.15%） 为连续第十周增长 [1][3] - 建筑钢材库存总量464.19万吨 环比增21.60万吨（增幅4.88%） 热卷库存204.34万吨环比增7.80万吨（增幅3.97%） 中厚板库存66.15万吨环比增3.10万吨（增幅4.92%） 冷轧涂镀库存119.49万吨环比增1.51万吨（增幅1.28%） [3] - 焦炭开启第八轮提涨 捣固湿熄焦价格上调50元/吨 捣固干熄焦上调55元/吨 顶装焦上调75元/吨 铁矿石走强推动钢材炉料价格重心上移 [1][2][4] 市场表现与展望 - 螺纹钢2510合约收盘3138元/吨 涨幅0.71% 持仓量134.78万手减少6.38万手 铁矿石2601合约收盘787.0元/吨 涨幅2.27% 持仓量46.48万手增加1.22万手 [3] - 短期螺纹钢价格或震荡偏强运行 受房地产政策加码及原料成本上升支撑 [1][4]

行业会议决议 - 中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会 与会代表来自山西 河北 内蒙古 河南 江苏 山东 陕西 宁夏 江西 云贵等地的重点焦化企业 [1] - 会议决议自8月26日零时起对钢厂客户执行焦炭价格上调 捣固湿熄焦价格上调50元/吨 捣固干熄焦价格上调55元/吨 顶装焦价格上调75元/吨 [1] 市场观点与判断 - 与会代表一致认为当前焦炭市场应尽快再次提涨价格 [1] - 分析基于当前宏观经济环境及行业动态 深入研究了焦炭市场的供需格局及价格走势 [1]

宏观政策与市场预期 - 中国央行维持稳中偏松政策取向 下半年降息降准有望适时落地且货币宽松力度可能超预期[1] - 美联储连续第五次维持联邦基金利率在4.25%至4.50%区间不变 鲍威尔称尚未就9月利率做出决定[3] - 政治局会议提及"反内卷"表述温和 市场风格或从周期驱动转向科技创新驱动[1] 大宗商品与关税影响 - 特朗普宣布对进口半成品铜及铜密集型衍生产品征收50%关税 8月1日起实施导致纽约铜期货暴跌20%[2] - 美国媒体警告新关税政策恐致美国制造商投入成本飙升 对制造业形成沉重打击[2] - 鲍威尔表示关税对通胀的影响仍待观察 美联储维持适度限制性政策立场[3] 个股异常波动与业绩表现 - 上纬新材因16个交易日内股价暴涨1083.42%触及异常波动 自7月30日起停牌核查[4] - 极米科技预计上半年净利润8866.22万元 同比增长2062.33%[14] - 金河生物上半年净利润1.38亿元 同比增长51.52%[14] - 南芯科技预计上半年净利润1.09-1.33亿元 同比减少47.03%-35.09%[14] 行业与板块配置观点 - 广发证券建议关注科创板轮动机会 算力与AI应用板块有望重获青睐[6] - 国金证券推荐挖掘上游资源品、非银金融及红利型消费等低位资产[7] - 东方证券认为市场量能充沛且无转向风险 沪指整固后仍有上升空间[8] 科技与AI产业动态 - Meta上半年智能眼镜销量增长超三倍 中原证券预测2025年全球AI眼镜销量达350万台（同比增长230%）[9] - 微软上季度营收增长18% Azure全财年收入增长34% 甬兴证券称AI基础设施产业链维持高景气[10] - 英伟达股价上涨超2% 科技巨头持续加码AI基础设施建设[12] 能源与工业领域 - 中国炼焦行业协会宣布焦炭第五轮提涨于7月31日启动 国泰海通认为行业处于基本面拐点[11] - 石化油服中标35.97亿元施工总承包项目[14] - "反内卷"政策对煤炭行业影响侧重于务实底部 采用时间换空间策略[11] 资本市场变动 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.82% 热门中概股普遍下跌[12] - 德生科技控股股东拟减持不超过3%股份 哈投股份股东拟减持不超过1%股份[14] - 美联储发言令降息预期降温 美股三大指数涨跌不一仅纳指小幅上涨[12]

资本市场政策 - 中央政治局会议强调增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 [1] - 会议要求持续防范化解重点领域风险 包括稳妥化解地方政府债务风险并严禁新增隐性债务 [1] - 提出扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 强化对外贸企业融资支持 [1] 育儿补贴政策 - 财政部近期将联合卫健委印发育儿补贴补助资金管理办法 明确资金分配使用和监督要求 [2] - 国家卫健委允许地方此前育儿补贴标准高于国家基础标准的经评估备案后继续执行 [9] - 中央财政今年初步安排育儿补贴预算900亿元 中央财政承担约90%的基础标准补贴资金 [10] 经贸合作 - 商务部王文涛会见美中贸易全国委员会代表团 强调中国利用外资政策不变且开放大门越开越大 [3] - 美中贸委会乐见两国政府经贸团队保持对话并取得积极成果 认为中方开放信号增强市场信心 [3] 奶业发展 - 农业农村部印发通知提出八条政策加快奶业纾困 包括强化金融服务保障和推进养殖加工双向延伸 [4] - 引导乳品企业发展简装奶和平价奶 减少过度包装以满足日常消费需求 [4] 信息化建设 - 国家网信办发布报告提出以更大力度推进信息化发展 重点包括加快网络信息技术创新和产业生态发展 [5] - 坚持信息化赋能新质生产力发展 推动成果惠及全民并优化可持续发展环境 [5] 焦炭行业 - 国内部分焦企召开市场分析会决定自7月31日起开启新一轮涨价 捣固湿熄焦价格上调50元/吨 [6] - 捣固干熄焦价格上调55元/吨 顶装焦价格上调75元/吨 以改善行业经营困难和实现产业链利润合理分配 [6] 人工智能 - 国家级AI开源开放平台"焕新社区"启动 由中国移动牵头运营并开放算力集群及共享模型资源 [7][8] - 中兴通讯作为首批共建单位一次性开源11项核心技术成果 包括6个自研大模型和5个行业数据集 [7][8] 能源技术 - 中国技术团队成功实现中微子发电210千瓦平均净输出功率 连续运行72小时 [11] - 发电成本从初期1.5元/千瓦时降至0.195元/千瓦时 设备不消耗化石燃料且无二氧化碳排放 [11]

中央政治局会议政策导向 - 增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 [1] - 扩大高水平对外开放 稳住外贸外资基本盘 强化外贸企业融资支持 [1] - 积极化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务 推进融资平台出清 [1] 育儿补贴政策实施 - 财政部会同卫健委印发育儿补贴补助资金管理办法 明确资金分配使用要求 [2] - 中央财政今年安排育儿补贴预算900亿元 中央承担约90%资金 [8][9] - 地方原有补贴标准高于国家基础标准的 经评估备案后可继续执行 [7] 中美经贸关系发展 - 商务部强调对外开放基本国策不变 欢迎美资企业投资中国 [3] - 美中贸委会肯定两国政府经贸对话成果 认可中方开放信号 [3] 奶业扶持措施 - 农业农村部推出八项奶业纾困政策 引导发展简装奶和平价奶 [4] - 强化金融服务保障 推进养殖加工双向延伸 发展乳制品深加工 [4] 信息技术创新部署 - 国家网信办强调加快网络信息技术创新 赋能新质生产力发展 [5] - 推进信息化成果普惠全民 优化可持续发展环境 加强国际交流合作 [5] 焦炭行业价格调整 - 国内焦企决定自7月31日起提价 捣固湿熄焦上调50元/吨 [5] - 捣固干熄焦上调55元/吨 顶装焦上调75元/吨 改善行业经营困难 [5] 人工智能生态建设 - 国家级AI开源平台"焕新社区"启动 中兴通讯开源11项核心技术 [6] - 开放算力集群共享模型资源 降低AI应用门槛 培育国际竞争力生态 [6] 能源技术突破 - 中微子发电实现210千瓦净输出 连续运行72小时 [9] - 发电成本从1.5元/千瓦时降至0.195元/千瓦时 无二氧化碳排放 [9] - 技术迈向兆瓦级商用 规模化量产有望进一步降低成本 [9]

财政政策与资金安排 - 中央财政设立共同财政事权转移支付项目"育儿补贴补助资金" 今年初步安排预算900亿元左右 [2][5] - 中央财政对地方发放国家基础标准补贴所需资金按照一定比例予以补助 总体承担约90% [5] - 国家发展改革委就《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》公开征求意见 要求控制对单个企业投资金额或比例上限 [3][5] 行业动态与市场表现 - 创新药板块行情持续演绎 截至7月29日今年以来多达9只基金净值翻倍 其中长城医药产业精选混合基金达129.35% 中银港股通医药混合基金达119.64% [3][24] - 中国金属材料流通协会发布倡议书 抵制低于成本价倾销等不正当竞争手段 鼓励在物流、仓储、加工等领域探索合作模式 [6] - 中国炼焦行业协会市场委员会达成决议 自7月31日起对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨 捣固干熄焦价格上调55元/吨 顶装焦价格上调75元/吨 [6] - 安徽省有色金属产业优化升级方案征求意见 围绕"1+2+N"产业布局推动产业向高端化、智能化、绿色化发展 [6] 公司业绩与合同公告 - 极米科技预计2025年半年度实现营业收入16.26亿元同比增长1.63% 净利润8866.22万元同比增长2062.33% 车载投影业务产品已实现量产交付 [15] - 长江电力预计2025年半年度实现营业收入365.87亿元同比增长5.02% 净利润129.84亿元同比增长14.22% 主要由于六座梯级电站发电量增加 [15] - 江南化工及下属企业2025年1至6月新签爆破服务工程类日常经营合同金额合计62.38亿元 包括纳米比亚湖山地面站升级改造等项目 [16][17] - 东宏股份签订1.78亿元供水工程钢管及配件管采购合同 [21] - 中国建筑近期获得多个重大项目总金额达283.3亿元 包括房屋建筑和基础设施项目 [22] 科技创新与研发进展 - 天津大学科研团队成功构建"可吞服光电子胶囊-工程菌双向交流系统" 为肠道健康监测与疾病治疗开辟新路径 [7] - 汇宇制药全资子公司自主研发的1类生物创新药注射用HY0001a用于治疗晚期实体瘤的I期临床试验成功完成首例受试者给药 该产品为抗体偶联药物 [18] - 传化智联与多家企业共同投资设立杭州具身智能中试基地公司 探索具身智能技术在公司场景资源方面的应用 [19] 资本市场与产品动态 - 华宝港股通创新药ETF7月30日一度飙涨近9% 溢价率高企 [24] - 8只ETF将集中上市 南方中证机器人ETF等6只产品8月1日上市 易方达国证通用航空产业ETF等2只产品8月4日上市 [25][26] - 新上市ETF权益投资仓位处于中低水平 华夏创业板软件ETF权益投资占比19.92% 易方达国证通用航空产业ETF权益投资占比10.01% [26] 产业投资与基金设立 - 广安爱众全资子公司拟出资7000万元参与设立铁发绿能产业投资基金 基金规模1亿元 主要投资光伏、风电、储能等业务 [20]

中欧经贸合作 - 中方愿同欧方推动经贸合作提质升级，巩固深化贸易、投资等传统领域合作，积极拓展人工智能、数字经济、绿色发展等新兴领域合作 [1] - 双方计划打造"升级版"中欧出口管制对话机制，保证中欧产供链稳定 [1] - 中方回应稀土出口事宜，表示政策符合国际惯例，愿加强出口管制领域对话合作 [7] 价格监管政策 - 国家发展改革委、市场监管总局拟修订《价格法》，完善低价倾销认定标准，规范市场价格秩序 [2] - 新增条款禁止利用行业优势地位强制捆绑销售、收取不合理费用或附加不合理交易条件 [2] 金融与乡村振兴 - 央行与农业农村部联合发文，要求加大乡村振兴重点领域金融资源投入，扩大农村资产抵押融资覆盖面 [3] - 鼓励建立农业设施和畜禽活体确权颁证、抵押登记制度，优化金融供给机制 [3] 国有资产管理 - 国务院国资委强调优化国有资产增量投向，调整存量结构，抵制"内卷式"竞争 [4] - 推动国有资本重组整合，形成新的布局结构 [4] 货币政策与市场操作 - 央行开展4000亿元MLF操作，净投放1000亿元，连续第五个月超额续作 [5] - 发改委宣布7350亿元中央预算内投资基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、基础设施、乡村振兴等领域 [6] 焦炭行业动态 - 中国炼焦行业协会决定自7月25日起上调焦炭价格，湿熄焦涨50元/吨，干熄焦涨55元/吨 [8] 美股与科技公司 - 美股三大指数涨跌不一，特斯拉跌超7%因财报不及预期，谷歌涨近2%因业绩超预期并提高资本支出至850亿美元 [9] - 特斯拉计划年底前将Robotaxi服务覆盖美国一半人口，并在中欧测试FSD功能 [14] 国际贸易摩擦 - 欧盟通过930亿欧元对美关税反制计划，若谈判破裂将于8月7日生效 [11][12] 企业公告精选 - 亨通光电中标15.09亿元海洋能源项目，智明达上半年净利润同比增2147.93% [18] - 中钨高新提示"雅下项目"处于初期阶段，南京新百控股股东资产被司法冻结 [18]

焦炭价格调整决议 - 中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为当前焦炭市场应尽快提涨价格 [1] - 自7月25日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨 [1] - 价格调整旨在改善行业经营困难的局面，实现产业链利润的合理分配 [1] 商业模式坚持 - 行业将继续坚持预收款的商业模式，不赊销 [1] - 行业不放弃检斤计量化验权 [1]

核心观点 本周产业趋势集中在大模型和AI芯片，政策端关注整治“内卷式”竞争及险企长周期考核新规，短期关注五大赛道，中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期及电动智能汽车趋势，全球股市涨多于跌[2][5]。 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 无具体内容提及[9]。 市场交易热点 上周A股涨跌幅居前的重要主题指数为稀土、炒股软件、稀土永磁[11][12]。 主题与产业趋势变化 - Grok - 4大模型正式发布，xAI确立AI新标杆：当地时间7月9日发布，架构基于全新MoE系统，专家模型数量提升，推理能力提升10倍，在多项测试中超越竞品；采用多代理推理与算力飞跃技术，训练策略升级；性能表现亮眼，在多领域测试中刷新纪录；商业定价高，应用覆盖多领域，未来有望实现科学新发现，产品进化路线明确[15][23][32]。 - 英伟达、AMD芯片供应相继解禁，美方批准H20与MI308X芯片对华销售：7月15日英伟达H20芯片获批销往中国，16日AMD宣布重启对华出口AI芯片；回顾中美贸易争端缓和及技术封锁解除进程；海外AI及算力链带动国内CPO厂家上涨；此前美国限制销售使相关公司受损；H20、MI308芯片是应对出口管制产物，性能有管控限制[42][43][49]。 投资建议 7月关注固态电池、国产算力、非银金融、国防军工、创新药五大具备边际改善的赛道；中长期关注新科技周期下全社会智能化进展、国产替代周期下产业链自主可控、“双碳”周期下碳中和全产业链降本增效以及电动智能汽车渗透率增加[53]。 政策端 整治内卷式竞争 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，建筑行业发出“反内卷”倡议，炼焦行业达成提价共识并坚持预付款交易；回顾整治“内卷式”竞争相关表态及近期各行业举措[55][56][60]。 引导保险资金长期稳健投资 7月11日财政部发布通知，升级国有商业保险公司绩效评价标准，建立三年以上长周期考核机制，要求保险公司提高资产负债管理水平、注重稳健经营、增强投资管理能力[61]。 7.7 - 7.13重要政策梳理 涵盖重要会议、总量政策、资本市场、房地产、营商环境、产业政策、其他政策等多方面政策，包括循环经济促进法执法检查、北京提振消费方案、沪深股通投资者程序化交易报告等[64][66][67]。 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市整体涨多于跌，能源、工业、医疗保健和房地产表现较好，公共事业表现欠佳；美股、欧股、英股、日股、港股、A股各有涨跌表现[68]。 全球强势股与异动股简析 过去一周领涨的200亿美元以上市值公司中运输、半导体与半导体生产设备较多，领跌的公司中软件与服务最多；分析阳光电源异动上涨和FAIR ISAAC股价暴跌原因[74][75][77]。 重要资讯速递 国内重要资讯与产业政策 包括CPI与PPI数据、港股南向通政策、稳定币学习会、市场监管抽查、电子信息规划编制、电网充电设施通知、建筑“反内卷”倡议、绿电供应模式、医疗器械采购措施、软信业发展措施等[80][82][84]。 国外重要资讯与产业政策 涉及关税计划、关税反制、中美贸易磋商、美联储降息、美债收益率、铜关税、俄乌冲突、人工智能浏览器、绿色能源补贴、自动化医疗等[88][90][93]。 全球重点科技公司跟踪 涵盖互联网科技、消费电子、新能源汽车、半导体芯片、人工智能、传媒和游戏等领域公司动态，如苹果高管变动、三星折叠屏手机发布、特斯拉无人驾驶出租车服务扩展等[96][98][99]。

担保情况概述 - 公司拟向渤海银行昆明分行申请借款1,900万元，借款期限为两年 [1] - 全资子公司重装集团拟用其位于昆明经济技术开发区信息产业基地1—3地块362,286.33㎡为公司借款提供抵押担保，被担保的主债权本金为1,900万元 [1] - 本次担保不涉及反担保 [1] 被担保人基本情况 - 公司为云南煤业能源股份有限公司，注册资本110,992.36万人民币，成立于1997年1月20日 [2] - 经营范围包括炼焦、热力生产和供应、煤炭洗选、煤炭及制品销售等 [2] - 截至2024年12月31日，公司资产总额98.38亿元，负债总额67.47亿元，归属于上市公司股东的净资产30.24亿元 [3] - 2024年度公司实现营业收入66.75亿元，归属于上市公司股东的净利润-6.62亿元 [3] - 截至2025年3月31日，公司资产总额92.53亿元，负债总额62.52亿元，归属于上市公司股东的净资产29.33亿元 [3] 担保协议主要内容 - 抵押权人为渤海银行昆明分行，抵押人为重装集团 [3] - 担保范围包括主合同项下所有债权本金、利息、违约金、损害赔偿金等 [3] - 抵押土地面积362,286.33㎡，截至2025年6月30日土地账面净值16,450.61万元 [4] 担保的必要性和合理性 - 本次担保主要为满足公司生产经营需要，符合公司整体利益和发展规划 [4] - 公司经营状况稳定，担保风险整体可控 [4] 累计对外担保情况 - 截至公告披露日，公司（含下属公司）对外担保余额为24,227.00万元（不含本次担保） [4] - 对外担保均为对全资子公司的担保，占公司最近一期经审计净资产的8.01% [4] - 公司无逾期担保事项 [4]