财务表现与减亏原因 - 2025年上半年归母净利润同比减亏89.15% [2] - 山东三聚高凝装置6月创历史最高月均负荷 [2] - 销售费用、管理费用、研发费用和财务费用同比均下降 [2] - 收回大额其他应收款，资产质量优化 [2] - 阿格斯欧基港低凝烃基生物柴油均价同比上涨13.06% [3] 成本控制与供应链优化 - 通过工艺技术创新和设备改造降低加工成本 [2] - 天然气、电等能源消耗成本显著降低 [2] - 成立公关组协同推进采购体系优化 [2] - 采用战略供应商结合长协采购方式保障原料供应 [2] - 原料分级采购体系运作水平提高 [2] 市场拓展与销售策略 - 非欧盟市场销量显著增长且范围扩大 [3] - 生物能源产品价格上涨且呈继续上涨趋势 [3] - 积极开拓国内外生物航煤市场，力争满产满销 [4] - 加快二代生物能源国内应用试点开发 [6] SAF市场动态与政策影响 - 阿格斯FOB ARA SAF价格涨至每吨2600美元左右 [4] - 欧盟推出补贴计划促进航空公司SAF采购 [4] - 欧盟各国强制添加比例趋同（瑞典2%、法国1.9%、德国1.7%） [4] - 南欧与东欧国家SAF添加比例不足 [4] 技术与研发规划 - 聚焦原料预处理工艺升级和加氢脱氧/异构催化剂开发 [5] - 加强研发管理，推进核心产业技术升级 [5] - 与高校、科研院所合作探索共同研发和技术引进 [5] - 加快悬浮床加氢技术推广应用 [6] - 保持研发投入，力争技术水平处于行业前列 [6] 战略发展方向 - 生物能源板块为核心战略支柱，催化净化板块为中长期利基 [6] - 推动生物能源内生外延增长，深化产业链战略合作 [6] - 提升催化净化产品竞争力，扩大市场份额 [6] - 专注于生物柴油和生物航煤技术研发与生产 [6]

公司动态 - 温氏股份旗下广东富能生物能源有限公司在广西成立全资子公司广西富川富能生物能源有限公司 [1] - 新公司注册资本为2000万元 法定代表人为姜凯青 [1] - 经营范围涵盖生物质燃料加工与销售 新兴能源技术研发及资源再生利用技术研发 [1] 业务布局 - 通过股权穿透显示该公司为温氏股份旗下生物能源板块的全资控股子公司 [1] - 业务范围聚焦生物质能源领域 包括生物质成型燃料销售和能源技术研发 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.83亿元，同比下降21.57% [1] - 归母净利润-3538.14万元，同比改善89.15% [1] - 第二季度营业总收入7.42亿元，同比增长1.27%，归母净利润1452.21万元，同比增长106.97% [1] - 毛利率-0.35%，同比提升92.26个百分点，净利率-8.02%，同比提升73.12个百分点 [1] - 三费总额1.91亿元，占营收比19.42%，同比上升9.17% [1] - 每股收益-0.02元，同比改善89.11%，每股经营性现金流-0.12元，同比下降738.42% [1] 资产负债结构 - 货币资金4.81亿元，同比下降31.83% [1] - 应收账款5.5亿元，同比下降13.08% [1] - 有息负债7.71亿元，同比下降40.53% [1] - 每股净资产2.53元，同比下降10.06% [1] - 货币资金占总资产比例6.2%，覆盖流动负债比例32.82% [2] 业务进展 - 山东三聚20万吨/年生物柴油异构项目于2025年4月中交，5月起持续产出合格产品 [2] - 已向中航油集团供应生物航煤，并向相关部门提交生物航煤出口白名单申请 [2][3] - 已储备生物航煤海外客户，正加快市场推广应用 [2][3] 历史业绩评价 - 近10年ROIC中位数2.07%，2024年ROIC为-12.39% [1] - 上市以来14份年报中出现4次亏损 [1] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例达98.05% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.55% [2]

公司投资计划 - 英国生物甲烷公司Cycle0计划在爱尔兰投资1亿欧元建设沼气厂 [1] - 公司将在基尔代尔郡建造首座工厂 并计划在利默里克 卡文和戈尔韦再建三座工厂 [1] - 新建工厂预计每年生产40吉瓦时生物甲烷 可为超过1.2万户家庭提供一年供暖 [1] 行业竞争格局 - Cycle0在爱尔兰的投资将直接与当地企业熊猫垃圾回收公司形成竞争关系 [1] 项目融资与效益 - 公司正寻求股权融资以支持四座新生物甲烷工厂的建造和运营 [1] - 该项目除能源产出外还将创造新的就业机会 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入8.55亿元同比下降4% [1][2] - 归母净利润1.47亿元同比增长22% [1][2] - 扣非归母净利润1.45亿元同比增长25.43% [2] 生物质资源再生业务 - 生物柴油业务收入4.74亿元同比增长6.38% [2][3] - 生物柴油营业成本同比下降7.22%驱动毛利率提升9.71个百分点至33.77% [2][3] - 完成低硫生物柴油技术改造并投产 通过生物酶法技术改进降低原料成本 [3] - 目标市场由欧盟切换至新加坡、中国香港等船燃市场 [3] - 废弃物运营服务业务收入3.14亿元同比增长12.11% [2][3] - 现有35个生物质资源再生中心项目 其中21个投入运营 含5个日处理规模超1000吨项目 [3] 合成生物智造业务 - LNT和LNnT产品于2025年3月及4月通过美国Self-GRAS认证 [2][4] - 完成多批次LNnT的30吨发酵生产 [4] - 2'-FL、3-FL等多种HMOs产品研发稳步推进 [4] - 多款HMOs产品已向国家食品安全风险评估中心提交申报 [4] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为22.93/28.82/36.25亿元 对应增长率28.03%/25.68%/25.81% [5] - 预计同期归母净利润分别为3.02/4.05/5.19亿元 对应增长率40.07%/34.12%/28.19% [5] - 基于2025年8月25日收盘价对应PE分别为16.52/12.32/9.61倍 EPS分别为1.25/1.68/2.15元 [5]

公司主营业务 - 主营业务为生物能源和催化净化环保材料 [1] - 核心发展方向是生物能源 主要产品为生物柴油和生物航煤 [1] 生物柴油产品特性 - 烃基生物柴油与化石基柴油相比可减少80%的二氧化碳净排放 [1] - 产品具有低碳 清洁和环境友好的优势 [1] 生物航煤产能建设 - 子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 在原有产能基础上新增生物航煤产能约16万吨/年 [1] - 生物航煤收率约80% [1] 产品认证情况 - 生物航煤产品通过中国民用航空局适航审定 [1] - 获得ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA国际认证 [1]

公司主营业务 - 主营业务为生物能源和催化净化环保材料 [1] - 核心发展方向是生物能源 主要产品包括生物柴油和生物航煤 [1] 生物柴油产品特性 - 烃基生物柴油与化石基柴油相比可减少80%的二氧化碳净排放 [1] - 产品具有低碳 清洁和环境友好的优势 [1] 生物航煤产能建设 - 山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 在原有产能基础上新增生物航煤产能约16万吨/年 [1] - 生物航煤收率约80% [1] 产品认证情况 - 生物航煤产品通过中国民用航空局适航审定 [1] - 获得ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA国际认证 [1] 业务边界说明 - 公司暂无涉足机器人产业领域 [1]

公司生产经营状况 - 子公司山东三聚和海南环宇目前处于正常生产中 [2] - 公司生产生物能源系列产品并履行客户订单 [2] - 公司结合市场需求和生产计划进行合理排产 [2] 市场机遇与发展战略 - 公司将充分把握生物能源市场机遇 [2] - 公司推动高质量发展战略 [2] 投资者关注事项 - 投资者询问公司订单供不应求及爆单情况是否属实 [2] - 公司通过投资者互动平台回应生产经营状况 [2]

行业突破 - 中国生物航煤首次规模化进入国际市场 装载1.34万吨生物航煤的利比里亚籍油轮靠泊荷兰鹿特丹港 [1] - 生物航煤以地沟油等可再生资源为原料 兼具资源循环利用与碳减排双重价值 [1] - 创新推出生物航煤出口"白名单"制度 打破传统成品油出口配额限制 [1][2] 政策支持 - 商务部 海关总署 国家能源局 国家外汇管理局联合建立"白名单"制度 解决缺乏专属出口编码问题 [1] - 构建市县区三级监管机制 通过跨部门数据共享实现属地动态监管 [2] - 产业部门核定企业产能 市场监管部门负责生物基碳含量检测 [2] 项目建设 - 项目2023年1月动工 2024年10月试生产 11月产出合格产品 建设周期仅约22个月 [3] - 国内首条单线年产能50万吨级生物航煤项目 成品转化率达74% 位于行业前列 [3] - 项目二期计划将产能扩至100万吨/年 原料范围扩展至秸秆 玉米芯 蓝藻等 [4] 技术成果 - 公司斥资1.1亿元建设SAF实验室 成功申报国际国内专利8项 [4] - 采用废弃油脂差异化预处理技术 结合霍尼韦尔UOP高转化率加氢工艺 实现三级技术跳跃 [4] - 产品经过预处理 制氢 加氢3道工序 成品澄澈透明 [3] 市场前景 - 生物航煤产品供不应求 国内外航空业对可持续燃料需求持续增长 [3] - 项目有望撬动每年超50亿元外贸增量 [4] - 发展目标从航空领域扩展至轮船领域 推动石油基能源替代 [5] 营商环境 - 灌云县实施全方位服务模式 推进领导班子项目包保责任制 [2] - 全链条优化审批 全周期提升服务 项目服务专班每日驻场解决问题 [2] - 高压线配套工程协调效率高 两条110千伏高压线不到半年完成建设 [3]

生物航煤行业突破 - 中国首次规模化出口生物航煤1.34万吨至荷兰鹿特丹港 [1] - 生物航煤以地沟油等可再生资源为原料 兼具资源循环利用与碳减排价值 [1] - 行业曾面临无专属出口编码困境 被归类至传统航油税号导致出口受阻 [1] - 创新推出生物航煤出口"白名单"制度 打破传统成品油出口配额限制 [1][2] 政策支持与监管机制 - 建立市县区三级监管机制 跨部门数据共享构建属地动态监管网络 [2] - 产业部门核定企业产能 市场监管部门负责生物基碳含量检测 [2] - 获批企业可在核定产能内自主申领出口许可证 [2] - 灌云县实施领导班子项目包保责任制 全链条优化审批服务 [2] 连云港嘉澳新能源项目 - 项目2023年1月动工 2024年11月投产 仅22个月完成建设 [3] - 建设国内首条单线年产能50万吨级生物航煤生产线 成品转化率达74% [3] - 产品供不应求 目前正开足马力生产 [3] - 投资1.1亿元建设SAF实验室 自主研发废弃油脂差异化预处理技术 [4] 技术创新与未来规划 - 结合霍尼韦尔UOP加氢工艺 实现废弃油脂到生物质能源的三级转化 [4] - 已申报国际国内专利8项 [4] - 计划二期扩产至100万吨/年 探索秸秆等新原料 [4] - 目标拓展至轮船燃料领域 推动石油基能源替代 [4]