3、乘联分会数据显示，6月全国乘用车市场零售211万辆，同比增长18.6%；6月新能源乘用车国内零售 销量达111万辆，同比增长29.7%。 4、针对市场有关硅料收储将于近日落地的消息，通威股份回应：没有更确切消息，在反'内卷'的背景 下，整个光伏板块都在积极响应，硅料端报价上涨明显。 5、2连板四方新材：7月7日和7月8日 公司董事、高级管理人员谢涛、江洪波合计减持8万股。4连板森 林包装：截至目前公司消费类包装业务占比较小。8天4板新亚电子："藕芯结构"技术解决方案应用在高 速铜缆外部线上目前尚未量产。3天2板东材科技：高级管理人员李文权、陈杰在本次股票异常波动期间 存在减持股票的情形。6天4板宏和科技：公司主要产品电子级玻璃纤维布是PCB的基础材料之一 主营 业务不存在重大变化。6天5板华银电力：近6个交易日股票累计换手率为80.95% 显著高于同行业上市公 司平均水平。 1、七部门发文加快推进普惠托育服务体系建设，加大托育综合服务中心建设力度，优先实现托育综合 服务中心地市级全覆盖。 2、据报道，一些国家与中国商谈包括歼-10战斗机在内的武器采购计划。国防部回应：在军品出口方面 一贯坚持慎重、负责的态 ...

皖能电力增持计划 - 皖能资本计划在3个月内增持公司股份 金额不低于7500万元且不超过1.5亿元 [1] - 增持行为反映控股股东对公司长期价值的认可 并可能提升股票稳定性和市场信心 [1] 林洋能源海外项目中标 - 子公司联合体中标毛里求斯电网侧储能项目 中标金额2498.89万美元（约1.79亿元人民币） [2] - 项目金额占公司2024年营业总收入的2.66% 预计对2025年及以后年度经营业绩产生积极影响 [2] - 中标展示公司在储能领域的国际竞争力 有助于提升品牌影响力和推动全球化战略 [2] 协鑫科技行业整合计划 - 协鑫科技提议通过"直接出资+债务"模式成立专业公司 收购并出清硅料产能 [3] - 计划通过利润偿付负债 推动行业产能有序退出 提高产能利用效率 [3] - 方案可能涉及股权或LP形式 体现行业资源整合与资本运作的新趋势 [3]

行业现状与挑战 - 硅料价格持续下跌，目前约4万元/吨，已跌破大部分企业成本线，头部企业均处于亏损状态 [1] - 行业经历多轮自律行动，包括减产和限制最低价格等措施，但内卷问题难以缓解 [1] - 许多企业负债率较高，持续经营压力大，但缺乏合理的产能退出方案 [1] 解决方案概述 - 由行业龙头企业牵头，通过"直接出资+债务"模式成立专业运营公司，负责收购产能并推动有序退出 [1] - 龙头企业已达成共识，愿意承担风险，将经营压力转嫁给推动产能退出的企业 [1] - 方案正在接触资方及其他硅料企业，最快有望在今年达成协议 [1] 方案具体措施 - 龙头企业直接给予退出企业现金并承接产能，由独立公司运营 [2] - 牵头企业作为资金承债人，以未来经营收益偿还债务 [3] - 收购后的产能根据市场情况决定开工、减产或停产，目标是将硅料价格稳定在合理价位 [3] 行业借鉴与附加措施 - 参考钢铁、水泥等行业去产能和产业整合的成功案例，推动价格回归合理价位 [4] - 通过产品碳足迹认证、能耗水平等技术性标准，促使优质产能获得更多收益 [4] 行业共识与动力 - 主管部门、行业协会、产业企业已提出多种探索方案，体现对行业健康发展的强烈意愿 [2] - 动力源于硅料行业长期难以有效去产能，许多需关停的产能仍在持续经营 [3]

行情表现 - 锂电池指数下跌0.89%，跑赢沪深300指数[3][16][17] - 新材料指数下跌0.56%，稍强于沪深300指数[4][19] - 农林牧渔指数上涨1.95%，跑赢沪深300指数3.03个百分点[5][23] - 食品饮料板块下跌0.9%，跑赢市场指数[6][28] - 证券Ⅱ指数下跌0.09%，跑输沪深300指数0.99个百分点[7][29] - 汽车行业指数下跌4.32%，跑输沪深300指数3.24pct [8][32] - 光伏行业下跌1.77%，跑输沪深300指数[10][35] - 电力及公用事业上涨0.58%，跑赢沪深300指数1.66个百分点[11][39] - 传媒板块上涨1.73%，同期沪深300指数下跌[12][43] - 电子指数下跌0.51%，行业整体表现强于市场[14][47] - 通信行业指数上涨1.84%，跑赢沪深300指数[15][52] 投资建议 - 锂电池短期建议适度关注投资机会[3][17] - 新材料关注特定材料应用及国产替代进程[4][21] - 农林牧渔关注宠物食品和动保板块[5] - 食品饮料关注软饮料等板块投资机会[6][28] - 证券关注政策面及低估值券商板块[7][30][31] - 汽车关注新车发布、以旧换新及智能化升级[8][9][34] - 光伏中期关注特定技术企业及领域龙头[10][37] - 电力及公用事业关注大型水电和谨慎关注核电企业[11][41] - 传媒关注游戏等板块及头部公司[12][45] - 电子关注半导体产业链国产化环节[14][50] - 通信关注新易盛、仕佳光子[15][53] 行业资讯 - 小米SU7系列首季交付75,869辆，累计交付25.8万辆[17] - 鸿蒙智行智界汽车累计交付突破10万辆[17][33] - 广汽集团投资76.12亿元进入巴西市场[33] - 河南推进汽车以旧换新，力争完成50万辆左右[33] - 特斯拉6月底前启动Robotaxi试点服务[8][34] - 国内攻克钙钛矿薄膜大面积结晶均匀性难题[10][37] - 2025年风电光伏装机预计新增2.8亿千瓦[40][41] - 2024年文化贸易总额达1.4万亿元，数字文化贸易占比25.8% [45] - 英伟达2026财年一季度营收441亿美元，同比增长69% [53]

大全能源：短时间内硅料价格上涨动力有限 预测今年晶硅产业链仍处于深度调整阶段 《科创板日报》29日讯，大全能源董事、总经理朱文刚今日在业绩会上表示，目前，硅料供需格局暂未 明显改善，叠加高水位的行业库存和存量产能，短时间内硅料价格上涨动力有限。同时，大全能源董 事、董事会秘书孙逸铖表示，公司预测今年晶硅产业链仍处于深度调整阶段，目前包括公司在内的诸多 企业均已通过控产、技术升级和财务优化抵御周期性冲击。（记者 曾乐） ...

全A非金融供给侧现状 - 全A非金融企业供给侧仍处于磨底阶段，库存与产能双弱格局延续，2025Q1购买商品、接受劳务支付的现金同比增速为-1.63%，较2024年下降0.12个百分点，存货同比增速为-4.46%，较2024年降低0.16个百分点 [1] - 2025Q1全A非金融产能利用率为2.32，较2024年再次下行0.04，自2022年中起连续12个季度下行，2025Q1扩张性资本开支同比增速为-20.69%，较2024年下降23.2个百分点，为2018年以来首次负值 [3] - 需求端已现边际回暖迹象，终端需求增速连续两个季度好转，但补库和扩产意愿仍需政策呵护 [6] 细分行业供给侧投资线索 - 重点关注三类行业：1) 供给相对偏紧、盈利状况良好的行业 2) 供给或已从底部起色的行业 3) 供给仍在拐点左侧但出清进入后半段的行业 [10] - 从当前供给能力、供给变化趋势和行业盈利状况三个维度，选取产能利用率、库存、扩张性资本开支、维持性资本开支、毛利率、亏损企业占比六大指标进行行业筛选 [10][11] 周期板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：产能利用率高、库存低，如高速公路、燃气，但资本开支低位可能反映需求谨慎或政策约束 [12] - 供给处在底部的行业：产能利用率与库存均低，扩张性资本开支低位加速出清，包括建筑地产链、化学品、光伏发电、环保、物流等 [12] - 重点关注：1) 供给已从底部起色的行业如纺织化学品 2) 供给仍在拐点左侧但出清进入中后段的行业如建筑地产链、钛白粉 [25] 制造板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：线缆部件及其他、光伏辅材、金属制品、能源及重型设备、商用载客车，其中金属制品盈利表现较好 [26][31] - 供给处在底部的行业：新能源链、军工电子、仪器仪表、机器人、底盘与发动机系统，其中新能源链、仪器仪表、机器人出清进入中后段 [26][37] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的金属制品 2) 出清进入中后段的新能源链、仪器仪表、机器人 [40] 消费板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：肉鸡养殖（资本开支偏低）、文娱用品（资本开支高位），两者盈利表现较好 [41][46] - 供给处在底部的行业：医药、乳品、食品加工、家居用品、服装家纺、一般零售，其中乳品已现边际改善 [41][49] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的肉鸡养殖、文娱用品 2) 供给从底部起色的乳品 3) 出清进入中后段的化学制药、家居用品 [54] TMT板块供给侧分析 - 供给相对偏紧的行业：游戏（资本开支低位），盈利表现较好 [55][60] - 供给处在底部的行业：电子、安防设备、软件开发，其中集成电路制造已现边际改善 [55][63] - 重点关注：1) 供给偏紧且盈利较好的游戏 2) 供给从底部起色的集成电路制造 [69] 供给侧支撑业绩的行业筛选 - 供给偏紧支撑业绩的行业：金属制品（产能利用率分位数87.1%、存货分位数20.5%）、肉鸡养殖（毛利率分位数56.4%）、文娱用品（资本开支分位数78.9%）、游戏（毛利率分位数84.6%） [70][71] - 供给底部有望出清的行业：1) 底部右侧：纺织化学品、集成电路制造、乳品 2) 底部左侧：光伏电池组件、仪器仪表、硅料硅片、装修建材、化学制药等 [72][73]

今日关注 - 特朗普再次猛烈批评美联储主席鲍威尔并敦促降息，市场预计美联储可能推迟至9月降息[11] - 英伟达因美国出口限制调整对华芯片战略，H20芯片出口受限或导致市场份额流失，国内AI芯片厂商或迎发展机遇[2][11] - 沃尔玛因关税政策计划涨价，特朗普要求其自行承担成本[2][15] - 段永平、李录一季度持仓显示大幅减持苹果、谷歌，段永平新进微软、英伟达、台积电并加仓拼多多[11] - 硅料价格连续五周下跌，传六大硅料企业拟成立700亿元基金收储提价[2][28] 中国债券预警 - 广州医药集团原董事长李楚源被"双开"，涉严重违纪违法并移送检察机关[3] - 浙江省盐业集团原董事长蒋移祥涉嫌严重违纪违法接受调查[4] - 方圆地产下属公司因工程纠纷被判支付1161万元，法定代表人被限制高消费[5] 中国股票预警 - 光洋股份筹划收购银球科技100%股权并配套募资，股票停牌不超过10个交易日[7] - 国家集成电路产业投资基金拟减持通富微电2.5%股份（约3793.99万股）[8] - 紫天科技因财务造假未整改被实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST紫天"[9] 海外预警 - 欧美关税谈判启动，欧盟拒绝美国"速战速决"要求，钢铁和汽车业或持续受关税影响[12] - 加拿大对美国商品维持25%报复性关税，70%反制措施仍在执行[13] - 越南明确禁止将其作为避税中转地[14] - 日产汽车将在日本国内征集提前退休，为全球裁员2万人计划的一部分[16] - 墨西哥暂停从巴西进口家禽产品，因巴西爆发禽流感[17] 金融同业预警 - 何某儒因操纵证券市场被罚没2.94亿元，2024年证监会查处739件案件，内幕交易占24%[19] - 中信证券称公募考核新规讨论存在误区，基准设定是关键[20] - 民营银行存款"降息潮"持续，多家银行利率下调10-20BP[21] - 中信证券、国投证券等超30家券商因投行业务违规被监管警示[22] - 景顺长城明星基金经理鲍无可离职，管理规模达162.07亿元[23] 行业预警 - 商务部对美欧等进口共聚聚甲醛发起反倾销调查[25] - 现房销售全面推行时机未成熟，需完善配套政策逐步推进[26][27] - 黄金短期承压但机构仍看好中长期配置价值[29] - 胖东来5月销售额近10亿元，2025年累计销售额超89亿元[30] - 托育行业面临亏损，超七成机构使用率仅46.7%，纷纷寻求第二曲线自救[31]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、新能源（硅料）、IDEC、云计算、核聚变、人形机器人、康复养老、汽车（重卡） - **公司**：通威、腾讯、阿里巴巴、石头科技、新磊股份、麦迪科技、中天科技、华为、特斯拉、小鹏、小米、BCC、GS、双环豪能、蓝黛科技、航能股份、长信科技、宜家、优必选、中国重汽、福田汽车、潍柴动力 纪要提到的核心观点和论据 军工行业 - **全球军工行业增长**：2023 年全球前 100 强军工企业销售额达 6320 亿美元，同比增长 4.2%，受地缘政治因素驱动，如乌克兰危机、中东局势动荡，各国国防预算增加，对先进装备需求提升[1][2] - **中国军工行业重要性提升**：2024 年珠海航展成交各种型号飞机 1195 架，总值 2856 亿人民币，内需和外贸驱动行业保持高景气度，应关注航天、出口和航空领域[1][3] - **中国军工行业发展方向**：确保完成“十四五”规划任务（航天领域核心标的 CDS 和航天电器）；重视出口业务（推荐关注国瑞和南湖，重点关注中航审批）；持续关注航空领域（如沈飞和中航光电等）[4] 新能源（硅料）行业 - **硅料供给侧改革影响**：龙头公司拟收储约 100 万吨硅料及产能，若获国家支持，财务费用增加约 20 亿人民币，但将大幅改善现金流，提升硅料价格，改革落地概率较大[5][6] - **投资建议**：先关注通威等龙头公司，布局时点宜在 531 抢装需求下滑后[6] IDEC 板块 - **投资机会**：IDEC 板块波动大且分化明显，压缩机细分领域具备潜力，建议关注[7] 云计算行业 - **云厂商资本开支情况**：2025 年二季度云厂商资本开支低于预期，受买卡成本上升和季度调整影响，但算力调用量预计持续高速增长，AIDC 板块值得关注，液冷一次侧压缩机细分领域或在三季度出现集中招标周期[1][8] - **液冷技术发展趋势**：液冷技术正向磁悬浮或气悬浮离心机转型，2025 年是中美液冷技术元年，美国由高功率机柜驱动，中国由经济性驱动，磁悬浮离心机和气悬浮离心机可能因供需不匹配而涨价，建议关注石头科技、新磊股份等公司[1][9] 核聚变产业 - **发展状况及前景**：处于实验堆加速落地阶段，国家队项目如 EAST、BEST 等加速建设，总投资约 150 多亿，预计 27 年前完成落地，未来五年资本开支规模巨大，社会资本积极进入，应关注实验堆、工程示范堆建设进度及相关核心产业链[10] 人形机器人行业 - **近期发展情况及预期**：受 H 公司传闻催化，整体表现较好，但布局不透明，存在预期差，2025 年将成为主线，小鹏、小米等国内发布会和特斯拉生产 5000 台人形机器人值得关注，华为与 BCC 战略合作是亮点[1][11] - **关键发展方向**：关注传感器发展、大脑进展（如巨神智能 VRAI 模型轻量化）和轻量化材料，推荐蓝黛科技、航能股份等公司[15] 康复养老领域 - **企业动向**：下周二麦迪科技和中天科技等企业将举办相关发布会，华为云布局高调，其他部门不透明，可能存在潜在投资机会或预期差[12] 汽车（重卡）行业 - **政策影响**：重卡以旧换新政策显著提升头部重卡整车企业业绩，多地已推出具体置换指引，2025 年国四以旧换新补贴新增天然气重卡补贴，带动核心重卡整车企业业绩增量约 10%至 20%[16] - **四月份销量情况**：国内终端销量 6.9 万台，同比增长 6%，1 至 4 月累计增长 11%，新能源重卡单月终端渗透率达 23%创历史新高，天然气重卡销量稳定在 1.7 万台，出口销量 2.8 万台，同比增长 15%[17][18] - **未来发展前景**：六月份国四报废更新政策生效将带动内需增长，关注中国重汽等核心公司及其供应链公司，2025 年中后段景气度预计更好，但需警惕经济增长不及预期和原材料价格上涨风险[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **投资策略调整**：聚焦预期兑现阶段，围绕技术迭代确定性和商业化落地节奏布局，关注主机市场量产节奏，如特斯拉及国内资源支持机器人产业链[13] - **核心零部件关注标的**：关注 4 - 10 销售，特别是四轴机械手，减速器关注双环豪能等公司[14]

硅料行业大基金传闻 - 市场传闻协鑫科技、通威股份、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望6家企业将牵头成立700亿元规模基金并购整合外部硅料产能 [2] - 企业层面未获官方确认，大全能源表示传闻真实性不确定，头部企业称未收到消息 [2] - 行业分析师透露该事项处于讨论阶段，但市场反应过度 [2] - 隆众资讯指出龙头企业对收储有兴趣，但靠后企业认为不可行 [2] 传闻细节与市场反应 - 传闻称6家企业关键人物在成都秘密商议，计划3个月内制定方案并递交，目标将硅料价格提至6万元/吨 [3] - 分析师认为700亿元基金可能属实，但联合办公不靠谱 [4] - 行业人士指出收储计划需政府强力措施支持，企业自治难以实现 [4] 硅料价格与市场现状 - 硅料价格连续五周下跌，n型复投料均价3.86万元/吨环比降1.53%，p型多晶硅均价3.13万元/吨环比降3.10% [5] - 下游需求差导致库存高企，最新订单3.6万元/吨谈判困难，6万元/吨目标不现实 [4] - 4月多晶硅产量9.91万吨环比降6.08%，2家企业已停产检修，在产企业减至11家 [6] 产能过剩与行业困境 - 行业建成产能约300万吨，下游需求仅200万吨，过剩严重 [6] - 彭博新能源财经预计2025年硅料需求177万吨，协鑫科技、大全能源、新特能源、通威股份现有产能远超需求 [6] - 2024年四家龙头企业合计亏损超184亿元，全行业普遍亏损 [7] 行业应对措施 - 行业开工率降至30%-40%，5月排产预计环比降至9万吨 [6] - 头部企业建议通过限产、上下游协同合作、产能置换计划淘汰落后产能 [7] - 专家指出需提高能效、降低成本和单位能耗以应对过剩格局 [7]

贝壳财经记者从几家硅料企业了解到，当前传闻中的方案较为理想化。"按照这个思路，前六家企业必 须统一意见。如果没有政府的强力措施，仅靠松散的企业自治难以成行。"一家硅料企业员工告诉贝壳 财经记者。 贝壳财经记者自多家硅料企业了解到，传闻中的减产计划尚停留在讨论环节。出现在传闻中的一家头部 硅料企业向记者表示，目前尚未收到相关消息。另一企业表示，目前还在观望，准备与其他同行商量后 续工作。 "目前来看关于减产的协商是有的，但能不能达成还是两说。"一名业内人士告诉贝壳财经记者。此外， 一家硅料企业称，"目前市场上的'小作文'确实比较多。" 市场传闻中，这次的硅料企业联合减产将由头部企业牵引，六家头部企业主动减产，并联合"收储"中小 企业产能，通过三个月的过渡期收购尾部产能并停产，最终实现硅料每吨4.5万元至5万元的目标价。 据上海有色网数据，5月14日，多晶硅复投料价格为每吨3.5万元，自今年年初以来仍有小幅下跌。 新京报贝壳财经讯一则头部硅料企业计划联合减产挺价的市场传闻，带动硅料板块经历了5月13日的集 体上涨。 5月14日，这股热情迅速熄火，开盘后四家主要硅料上市公司均遭遇不同程度的股价下挫，截至收盘大 全能 ...