政策法规更新 - 市场监管总局修订发布《城市公共汽电车客运服务规范》和《汽车租赁服务规范》两项国家标准，将于2025年11月1日实施，新增新能源车辆设施设备使用维护、租赁平台信息核验及服务安全保障等要求[6][12] - 国家能源局联合四部门推进能源装备高质量发展，重点任务包括加快能源勘探开发装备转型升级、加强输送装备技术攻关、提升能量转换装备质效水平及推进数字化智能化升级[13][14] 新能源冷链运输车市场表现 - 2025年1-8月新能源轻卡冷链车销量1.2万辆，同比增长118.7%，渗透率达46.4%；新能源小卡冷链车销量4447辆，同比增长223.9%，渗透率达56.0%[16][17] - 新能源轻卡以纯电动为主（同比增长175.2%），货箱容积以15-20m³为主，福田与远程汽车合计占比近50%[19][20] - 新能源小卡基本为纯电动（同比增长223.5%），货箱容积以6-8m³为主，8-10m³容积车型快速渗透，占比达46.9%（提升11.5个百分点）[22][23] - 新能源中重卡冷链车渗透率仅0.4%，受限于技术瓶颈（如续航与充电速度）、基础设施滞后、成本高及政策支持力度不足等因素[24][25][26][27] 行业发展趋势 - 新能源冷链运输车将向新能源化、智能化、专业化及定制化方向发展，重点提升轻量化与经济性，并应用物联网、大数据等技术实现全程温控监控[28][29] - 政策推动新能源城市冷链配送车辆替代，部分城市（如深圳）要求新增冷链车必须为新能源车型[29] 企业动态与产品创新 - 远程汽车推出星智F3E纯电轻卡，定价8.99万元，搭载65kWh电池，CLTC续航360km，货箱容积达13m³，集成ADAS驾驶辅助功能[31][32] - 福田汽车发布奥铃智蓝EL-plus山区版纯电轻卡，针对云贵川山区路况设计，峰值功率248kW，支持2C超充，搭载宁德时代天行系列电池[35][38] - 陕汽商用车上市智云坤势轻卡，风阻系数0.33cd，能耗较竞品降低20%以上，采用七合一控制器及油冷扁线电机提升效率[39][41][42] - 长安汽车启动皮卡电动化与智能化三大战略计划，聚焦"蓝鲸增程"技术（支持30kW外放电）和"天枢智能"系统，瞄准智慧物流与户外场景增量市场[45][46] - 康明斯发布面向非道路市场的全新低碳动力解决方案，推动能源装备绿色高端发展[30]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体上涨1.22% 领涨个股为汉马科技（涨幅5.23%）和中集车辆（涨幅5.00%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点 深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块内个股分化明显 江淮汽车（涨2.85%）和中国重汽（涨1.41%）表现较好 而宇通客车（跌1.43%）和金龙汽车（跌0.53%）出现下跌[1][3] 个股交易数据 - 汉马科技成交量96.36万手 成交额7.73亿元 为板块最高成交额个股[1] - 福田汽车成交量113.56万手 为板块最活跃个股 成交额3.07亿元[1] - 江淮汽车成交额30.16亿元 显著高于其他个股[1] - 宇通客车成交额6.64亿元 金龙汽车成交额1.25亿元 曙光股份成交额3.15亿元[3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入2.39亿元 游资资金净流出2.0亿元 散户资金净流出3863.81万元[3] - 江淮汽车主力净流入1.85亿元（占比6.15%） 但游资净流出1.41亿元（占比4.67%）[4] - 中集车辆主力净流入2216.59万元（占比9.48%） 游资净流出2103.05万元（占比8.99%）[4] - 中国重汽主力净流入1994.27万元（占比11.00%） 散户净流出1516.82万元（占比8.36%）[4] - 曙光股份主力净流入1942.68万元（占比6.17%） 散户净流出1923.78万元（占比6.11%）[4] 相关ETF表现 - 中证500质量成长ETF（560500）近五日上涨1.79% 市盈率18.52倍[6] - ETF最新份额4.0亿份 主力资金净流出88.4万元[6] - 估值分位水平达80.28%[7]

行业背景与活动概述 - 2026中国商用车产品测试活动在重庆大足正式启动，欧曼星翼600kWh纯电牵引车参与测试 [1] - 商用车行业正经历智能革命、能源革命和技术革命的三重转型，迈向高质量发展阶段 [3] - 欧曼星翼600kWh纯电牵引车是行业变革的缩影，其表现超出专家和品鉴师团队的预期 [3] 产品核心性能与技术升级 - 搭载宁德时代600kWh新一代电池，满载续航提升至350公里以上 [6] - 配备峰值功率超600kW的高速双电机，实现功率提升50%，持续爬坡能力提升35% [6] - 采用双枪600A快充，半小时电量可达80%，充电效率提升33%以上 [6] - 通过EBS系统制动能量回收技术，能量回收效率较ABS提升8% [6] - 车辆轻量化设计在现平台基础上再降超过500kg [6] 环境适应性与可靠性 - 电池配备高集成式热管理系统，采用定制化场景控制策略 [7] - 搭载高海拔自适应系统和低温冷启动技术，适应海拔0-2000米和-30°C环境 [7] - 电机控制器防护等级达IP68+IP6K9K，确保雨季积水道路正常出勤 [7] 驾乘舒适性与用户体验 - 驾驶室采用纯平地板设计，站立高度达1850mm [9] - 配备同级领先的通宽880mm大卧铺 [9] - 经过密封优化，车内噪声降低6%，振动降低30%，驾驶员内耳旁噪声低至58.5dB(A) [9] 产品定位与市场价值 - 产品针对煤炭、钢材、港口等大宗货物高频次运输需求，提供全场景运营解决方案 [4][6] - 旨在以领先产品力为用户高效绿色运营加码，满足物流用户降本增效的需求 [3][9]

公司治理变动 - 中国重汽集团济南卡车股份有限公司于2025年9月25日召开职工代表大会选举王军为第九届董事会职工董事 任期至第九届董事会届满 [1] - 王军任职后董事会成员数量不变 兼任高级管理人员及职工代表董事人数未超过董事总数二分之一 符合法律法规要求 [3][4] 新任职工董事背景 - 王军1975年1月出生 中共党员 本科学历 经济师 现任公司党委委员及销售部总经理 2023年7月起任董事 [5] - 曾任泰安五岳公司总经理 公司首席营销官 销售部副总经理 威海商用车公司董事长 济南商用车销售部总经理等职 [5] - 与控股股东 实际控制人 持股5%以上股东及其他董事监事高管无关联关系 未持有公司股票 无违法违规记录及失信被执行记录 [5] 行业动态 - 充电重卡行业连续20个月实现翻倍增长 三一和徐工销量超2000辆争夺行业首位 其中某企业销量暴涨30倍 [10] - 氢能重卡领域 三一连续四个月保持冠军 庆铃升至第二位 中国重汽累计市场份额接近40% [10] - 柳汽与徐工联合获得广东省价值1.9亿元氢能重卡订单 [10] - 陕汽推出H6000E电动载货车 续航里程达500公里以上 电耗降低15% [10]

新能源汽车行业监管与政策 - 市场监管总局首次开展新能源汽车整车产品质量国家监督专项抽查，旨在遏制非理性竞争和防范低价低质风险[3] - 重庆市计划到2027年实现动力电池回收网络区县覆盖率达到90%，鼓励建设大型区域回收利用中心站[4] - 湖南省为国三及以下排放标准非营运柴油货车提供报废更新补贴，皮卡车主最高可领取3.3万元补贴[17] 汽车制造商技术合作与进展 - 小鹏汽车与阿里云签署后量子安全技术合作协议，计划将安全加密技术扩展至AI、V2X、芯片及机器人等领域[5] - 吉利汽车全球已有超过400万辆汽车采用CMA架构，该架构具备模块化特点并应用于多个品牌以降低研发成本[6] - 阿维塔全系车型开启AVATR.OS 4.7.0版OTA推送，新增华为乾崑智驾ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5等功能[8] 电池与能源服务合作 - 宁德时代与首汽集团签署战略合作协议，双方将在车辆电动化转型、废旧电池回收及充换电设施布局等领域合作[9] - 松下控股与丸红公司计划最早于2025年在泰国推出电动汽车电池诊断服务，旨在提前检测电池退化以维护商业车队[12] 自动驾驶技术发展 - 萝卜快跑获得迪拜首个自动驾驶测试牌照（001号），并在迪拜世界自动驾驶交通大会亮相[10] - 亚马逊旗下Zoox公司寻求美国NHTSA批准，计划部署最多2,500辆取消传统驾驶控制装置的自动驾驶汽车[13] 商用车市场产品更新 - 潍柴蓝擎X7西南山地版正式上市，定位高端轻卡并以定制化方案针对云南山地运输需求[15] - 中国重汽HOWO TX7-N发布，搭载热效率达54.16%的WP13NG发动机，综合节气可达2-3公斤/百公里[16] - 沃尔沃卡车升级驾驶员辅助系统，新增眼动追踪摄像头并将于2025年11月在欧盟等市场作为标准配置量产[18] 国际汽车市场战略调整 - 宾利宣布推迟纯电动汽车计划，将为添越、欧陆GT和飞驰车型保留纯燃油版本以满足特定市场需求[11] - 越南VinFast印度分公司与印度中央银行合作，以扩大电动汽车金融服务范围[14] 资本市场动态 - 赛力斯集团发行不超过331,477,235股H股获中国证监会备案，拟在香港联合交易所上市[7]

板块整体表现 - 商用车板块当日下跌1.28% 跑输上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1] - 板块主力资金净流出2.91亿元 但游资资金净流入5737.61万元 散户资金净流入2.34亿元[2] 领涨个股表现 - 曙光股份涨停 收盘价3.86元 涨幅9.97% 成交量50.19万手 成交额1.90亿元[1] - 中集车辆上涨1.12% 收盘价9.00元 成交量17.18万手 成交额1.55亿元[1] - 安凯客车微涨0.18% 收盘价5.43元 成交量14.62万手 成交额8004.33万元[1] 领跌个股表现 - 汉马科技领跌板块 跌幅6.13% 收盘价7.65元 成交量138.93万手 成交额11.20亿元[2] - 江淮汽车下跌2.27% 收盘价51.63元 成交量75.94万手 成交额40.17亿元[2] - 宇通客车下跌1.41% 收盘价27.90元 成交量29.90万手 成交额8.31亿元[2] 资金流向特征 - 曙光股份主力资金净流入8208.30万元 净占比达43.12% 为板块最高[3] - 中通客车主力资金净流入1251.01万元 净占比8.13%[3] - 中国重汽游资资金净流入789.24万元 净占比5.10%[3] - 汉马科技虽跌幅最大 但未出现在资金流向前十名单中[2][3]

2025年1-8月商用车零售销量 - 全国商用车累计零售销量201.40万辆 累计同比增长7.37% [1][5] - 卡车累计零售销量169.57万辆 累计同比增长8.80% [9] - 客车累计零售销量31.83万辆 累计同比增长0.34% [9] - TOP5企业零售销量占比37.86% 依次为福田汽车、上汽五菱、一汽解放、重汽豪沃、江铃汽车 [8] 2025年8月商用车零售销量 - 全国商用车零售销量24.62万辆 同比增长14.03% 环比下降1.52% [1][2] - 卡车零售销量20.43万辆 同比增长17.62% 环比下降0.06% [4] - 客车零售销量4.19万辆 同比下降0.76% 环比下降8.10% [4] - TOP5企业零售销量占比38.11% 依次为福田汽车、上汽五菱、一汽解放、重汽豪沃、江铃汽车 [4] 2025年1-8月商用车出口销量 - 全国商用车累计出口销量71.41万辆 累计同比增长23.77% [1][14] - 卡车累计出口销量64.26万辆 累计同比增长22.85% 累计出口额1176.38亿元 [17] - 客车累计出口销量7.15万辆 累计同比增长32.78% 累计出口额330.96亿元 [17] - 累计出口额达1507.34亿元 [14] 2025年8月商用车出口销量 - 全国商用车出口销量9.40万辆 同比增长11.52% 环比下降0.36% [1][10] - 卡车出口销量8.39万辆 同比增长8.81% 环比下降0.49% 出口额152.89亿元 [13] - 客车出口销量1.01万辆 同比增长40.58% 环比增长0.74% 出口额48.27亿元 [13] - 当月出口额达201.16亿元 [10] 市场格局与区域分布 - 卡车TOP5企业零售销量占比40.47% 依次为福田汽车、上汽五菱、一汽解放、重汽豪沃、江淮汽车 [4] - 客车TOP5企业零售销量占比56.42% 依次为上汽五菱、吉利远程、上汽大通、江铃汽车、福田汽车 [4] - 出口来源TOP5为山东、重庆、北京、安徽、河北 [17] - 出口市场TOP5为墨西哥、越南、澳大利亚、沙特阿拉伯、智利 [17]

公司业务与市场地位 - 公司是全球销量排名第一的半挂车生产企业 亦是冷藏厢式车厢体领域的领先制造商 [2] - 主营业务收入构成为全球半挂车80.61% 上装、底盘及牵引车17.14% 其他业务2.25% [7] - 在全球主要市场开展七大类半挂车生产销售 覆盖中国、北美、欧洲及其他地区 [3] 产品与技术布局 - 冷藏车产品应用于冷链物流运输、生鲜配送及生物制药疫苗运输场景 [2] - 已推出氢能源冷藏车厢体产品 响应客户需求 [3] - 旗下凌宇汽车与华为签署合作协议 围绕企业数字化与智能化升级开展合作 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入97.53亿元 同比减少8.85% [7] - 同期归母净利润4.03亿元 同比减少28.48% [7] - A股上市后累计派现26.64亿元 近三年累计派现16.55亿元 [8] 股东与机构持仓 - 股东户数3.55万户 较上期减少2.95% [7] - 人均流通股40937股 较上期增加3.04% [7] - 大成高鑫股票A持股3008.67万股 较上期增加528.60万股 [8] 市场交易数据 - 当日成交额1.55亿元 换手率1.18% 总市值168.67亿元 [1] - 主力净流入998.08万元 近5日净流出1097.36万元 [4][5] - 主力持仓占比5.95% 筹码平均成本8.83元 [5][6]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中上涨2.09%至7.82元/股 成交1.41亿元 换手率0.91% 总市值156.40亿元 [1] - 主力资金净流入1886.63万元 特大单净买入773.82万元(买入979.86万元占比6.97% 卖出206.04万元占比1.46%) 大单净买入1112.8万元(买入3368.63万元占比23.95% 卖出2255.83万元占比16.04%) [1] - 年内股价涨6.18% 近5日涨6.54% 近20日涨3.58% 近60日涨9.45% [1] 股东结构与公司概况 - 股东户数13.14万户 较上期减少8.75% 人均流通股15219股 较上期增加9.59% [2] - 公司成立于1999年7月21日 上市于1999年7月27日 总部位于湖北省武汉市经济技术开发区 [1] - 主营业务为设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相关零部件 收入构成整车90.30% 非整车9.29% 其他0.41% [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入50.31亿元 同比减少13.22% 归母净利润9720.61万元 同比增长48.66% [2] - A股上市后累计派现34.68亿元 近三年累计派现1.56亿元 [3] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF(512100)持股739.68万股(第四大股东) 较上期增持140.46万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股721.60万股(第五大股东) 较上期减持254.95万股 [3] - 华夏中证1000ETF(159845)持股435.67万股(第八大股东) 较上期增持103.74万股 [3] - 广发中证1000ETF(560010)持股352.13万股(第十大股东) 为新进股东 [3] 行业与概念属性 - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 [1] - 概念板块包括央企改革、快递概念、冷链物流、车联网（车路云）、DeepSeek概念等 [1]

商用车板块市场表现 - 9月25日商用车板块整体下跌0.2%，宇通客车领跌且跌幅达4.10% [1][2] - 上证指数当日下跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块内个股分化明显：江淮汽车涨幅最高达3.06%，汉马科技涨2.00%，而曙光股份(-1.68%)、金龙汽车(-1.56%)等跌幅居前 [1][2] 个股交易数据 - 江淮汽车成交额最高达38.83亿元，成交量74.21万手 [1] - 福田汽车成交量最大为106.14万手，成交额2.88亿元 [1][2] - 宇通客车成交额7.38亿元，成交量25.74万手 [2] - 中集车辆成交额9788.28万元，成交量10.95万手 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.93亿元，游资净流入4654.6万元，散户净流入1.46亿元 [2] - 江淮汽车主力净流入7080.48万元(占比1.82%)，游资净流入6116.63万元(占比1.58%) [3] - 一汽解放主力净流出2175.46万元(占比-25.06%)，散户净流入1643.56万元(占比18.93%) [3] - 中通客车主力净流出1175.70万元(占比-8.25%)，游资净流入630.49万元(占比4.43%) [3] 相关ETF表现 - 中证500质量成长ETF(560500)近五日上涨0.75%，市盈率18.21倍 [5] - 该ETF最新份额4.0亿份，增加100万份，主力资金净流入14.1万元 [5] - 估值分位处于79.36%水平 [6]