交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购浩鲸云计算科技股份有限公司100%股份并募集配套资金 [1] - 交易预计构成重大资产重组但不导致实际控制人变更 不构成重组上市但构成关联交易 [1] - 公司股票将于2025年7月14日复牌 [1] 战略转型 - 主营业务将从节能环保装备制造拓展至电信软件开发及服务 云和AI软件开发及服务 行业数字化解决方案 [1] - 通过收购优质资产构建第二增长曲线 [1]

行业动态 - 中国自主建造的24套2000米级超深水吸力锚启运巴西，这是目前中国对外交付的应用水深最大的深海油气装备之一 [1] - 吸力锚是深水系泊关键装备，能够像大型吸盘一样牢牢吸附在海泥中，实现海洋设施高效固定 [1] - 该装备被誉为深远海能源开发的"定海神针"，标志着"中国制造"深海装备获得国际主流市场认可 [1] 技术突破 - 本次交付的吸力锚达到2000米级超深水作业能力，代表中国在深海装备制造领域的技术突破 [1] - 该装备由我国自主建造，展示了国内企业在深海油气装备领域的自主研发能力 [1]

业绩增长 - 2022年至2024年营收从6.19亿元增至21.73亿元，净利润由0.95亿元攀升至2.99亿元 [2] 股权结构 - 实际控制人陆浩东通过直接和间接方式合计控制公司85.27%的股份，股权高度集中 [3] - 存在实际控制人利用其控制地位损害公司利益、侵害中小股东合法权益的风险 [6] - 过往IPO审核中监管机构通常会要求发行人说明防范实控人不当控制的实质性措施 [8] 存货问题 - 2024年末存货账面价值占流动资产比例64.52%，绝对金额28.57亿元 [7][9] - "已发货未验收"项目占比持续攀升，2024年末达18.23亿元，占存货总额63.8% [9] - 存货周转天数长达289天，远高于行业平均水平 [10] 毛利率变化 - 主营业务毛利率分别为16.48%、27.80%和28.78%，剔除存货评估增值影响后实际毛利率分别为41.93%、40.08%和35.97%，呈现明显下滑趋势 [11][12] - 2024年营收增速降至26.2%，较2023年178.3%的爆发式增长明显放缓 [12] 研发能力 - 拥有专利345项，其中发明专利仅25项，占比不足7.2% [13] - 研发费用率分别为3.72%、2.72%和3.53%，持续低于行业可比公司均值（6.62%、6.44%、7.33%） [14][16] - 研发人员210人中博士仅3人 [16] 募投项目 - 计划投入6.09亿元建设"物料自动化处理设备智能制造生产基地"，占总募资额60.39% [17][19] - 研发中心项目规划投入1.99亿元，但近三年研发费用总额仅1.65亿元 [18] 税收优惠与客户集中 - 税收优惠总额分别为2133万元、4897万元和6188万元，占当期利润总额比例分别达24.68%、17.45%和17.37% [20] - 2024年前五大客户销售收入占比达74.27% [21] 监管关注点 - 存货跌价准备计提充分性可能面临严苛审查 [22] - 业务单一、新兴领域布局不足可能引发质疑 [22] - 招投标流程复杂，高频率投标背后是否存在违规风险 [22]

税收优惠政策实施 - 银川经济技术开发区税务局全面落实税收优惠政策，为制造企业创新发展提供支持，包括研发费用加计扣除、固定资产加速折旧、高新技术企业税收优惠等 [1] - 某科技公司通过研发费用加计扣除政策享受近100万元税收减免，资金用于升级智能化生产线，产品精度提高，订单排至两个月后 [1] - 税务局组建专业服务团队，按装备制造、新材料等领域建立一对一帮扶机制，提供精准政策服务 [1] 政策宣传与服务创新 - 税务局创新宣传形式，线上通过"可视答疑"直播4场，制作短视频23个，累计观看量超3万人次，线下深入企业车间进行政策解读 [2] - 共享集团财务人员表示电子税务局申报流程优化后节省一半时间，车间主任也清楚研发投入费用范围 [2] - 政策宣传打破传统"大水漫灌"方式，实现问办协同，通过12366热线转型升级提升服务效率 [2] 政策实施效果 - 税惠政策推动园区内老旧厂房改造为智能车间，传统工艺升级为绿色制造 [2] - 企业订单增长显示税惠政策增强了发展底气 [2] - 税务局下一步将聚焦制造业高端化、智能化、绿色化转型，推出更多便利举措 [2]

三星重工FLNG订单与市场地位 - 公司近期与非洲船东签订一艘FLNG前期作业合同，金额8694亿韩元（约6.35亿美元），占去年营收8.8% [2] - 合同包含生产设计等前期作业，预计后续正式建造合同总价值25亿美元（约179.38亿元人民币） [2] - 今年以来累计承接新船订单19艘、33亿美元（约236.8亿元人民币），完成全年接单目标34% [3] FLNG技术能力与项目经验 - 公司已交付全球首艘深水FLNG（Coral Sul项目），水深2000米，年产能340万吨，船体规模世界第二 [3] - 目前全球新建FLNG订单仅10艘，其中5艘由公司承接并已交付3艘，包括壳牌"Prelude"号（36亿美元）等 [5] - 在建FLNG包括马来西亚"PFLNG TIGA"号（15.38亿美元）和加拿大Cedar LNG项目（15亿美元） [6] FLNG市场前景与行业优势 - FLNG是海洋工程中技术门槛最高、附加值最大的产品，利润率通常达两位数 [5] - 公司在全球FLNG市场份额达55%，被公认为"全球FLNG最强者" [5] - 预计今年将获至少4艘FLNG订单（总金额55亿美元），潜在客户包括美国Delfin Midstream等 [3][5] FLNG产品特性与行业趋势 - FLNG无需陆地液化设备或海底管道，可保护海底生态系统，单位成本降低推动市场加速发展 [5] - 公司建造的"Prelude"号是全球最大FLNG，年产能360万吨LNG，排水量60万吨 [6] - 俄乌冲突后能源安全关注度提升，海工设备投资持续增加 [3]

知识产权在东北地区的总体发展 - 东北三省一区有效发明专利达19.5万件 同比增长10.2% 有效注册商标216.1万件 同比增长7.7% [1] - 地理标志产品累计273个 地理标志商标注册556件 总量占全国近十分之一 [1] - 知识产权成为驱动技术创新和产业竞争力的核心机制 正转化为东北振兴新动能 [1] 传统产业转型升级中的知识产权作用 - 知识产权运营中心在乳业、草产业、新型储能等传统优势产业设立 推动专利成果在绿色制造、生态农业、循环经济中转化 [2] - 国家知识产权局派驻专员支持高校与科研机构核心技术攻关 构建政产学研一体化平台 推动"沈飞""哈飞"等企业与高校军民技术转型 [2] - 辽宁、吉林等地形成知识产权服务业集聚区 百余家专业机构提供专利代理、法律咨询等一站式服务 [2] 战略性新兴产业的知识产权支撑 - 东北布局8家国家级知识产权保护与快速维权中心 覆盖高端装备制造、新一代信息技术等重点领域 [3] - 战略性新兴产业有效发明专利量达4.6万件 较前一年显著增长 [3] - 冷凉气候与能源资源优势为算力基础设施布局提供条件 支撑人工智能、大数据等产业发展 [3] 农业现代化与乡村振兴中的知识产权应用 - 五常大米、长白山人参等地理标志品牌成为全国性"农业名片" 知识产权制度支撑品牌建设与质量控制 [4] - 建成13个国家级地理标志保护示范区 实施6项重点保护工程 推动地理标志向产业集群转化 [4] - 计划建设乳业、草产业等重点产业知识产权运营中心 促进生态与经济效益协同提升 [4]

公司治理变更 - 公司于2025年5月完成《公司章程》修订，相关议案经董事会及股东大会审议通过 [1] - 2025年4月至6月期间完成第四届董事会换届，选举张天闯为董事长并担任法定代表人，同步聘任总经理及其他高级管理人员 [2] - 公司注册资本保持33185.36万元不变，法定代表人变更为张天闯 [2] 工商登记更新 - 公司完成工商变更登记手续，取得北京市昌平区市场监督管理局换发的新《营业执照》 [2] - 经营范围涵盖航空刹车系统、起落架零部件制造及维修，高性能刹车盘销售等，新增民用航空器维修资质（需经批准） [2] - 注册地址仍为北京市昌平区科技园区火炬街甲12号B218室，统一社会信用代码未变更（91110114750127772G） [2] 公司基础信息 - 公司类型为上市的自然人投资控股股份有限公司，成立日期2003年5月12日 [2] - 业务范围新增产品设计、技术服务及民用航空器维修，保留进出口贸易及房产租赁业务 [2]

碳中和路线图 - 海南计划2030年前实现碳达峰，2045年前全面建成低碳岛（二氧化碳年排放量比峰值期下降70%），2060年前达成碳中和目标 [1] - 构建以电力零碳化、热力零碳化、终端电气化为核心的新型零碳能源体系 [1] - 同步建设产业降碳、城乡减碳、交通脱碳、生态固碳、智慧管碳、长效治碳六大体系 [1] 能源领域 - 确保昌江核电站二期建成投产，启动建设洋浦绿能项目 [1] - 发展建筑光伏电站和海上风电 [1] - 适时退出燃煤机组 [1] - 构建核电余热供热、高温气冷堆供热、垃圾焚烧及工业空气源热泵等零碳热力系统 [1] 交通领域 - 推动汽车、铁路、船舶、非道路移动机械新能源替代及空港陆电改造 [1] - 建设智能充换电基础设施、车网互动系统及光储充换一体站 [1] - 到2030年，全省公共服务和社会运营领域新增清洁能源汽车占比100%，私人用车新增和更换新能源汽车占比100% [1] 产业方面 - 攻关高效太阳能电池、电化学储能、绿氢制甲醇及CCUS技术 [2] - 培育"风光氢储"高端装备制造链、"绿氢氨醇"特色产品链及"火箭链、卫星链、数据链"航天产业体系 [2] - 加快园区低碳化与零碳园区建设 [2] - 目标是2045年单位工业增加值二氧化碳年排放量较峰值期下降65% [2] 城乡低碳转型 - 在农村推广"自发自用、余电互济、农机储能"的能源系统，实现2045年全覆盖 [2] - 建筑领域提升新建建筑本体节能率，推动既有建筑改造及设施设备全面电气化 [2] 生态固碳 - 开展林业、海洋、农业、地质四大领域固碳增汇行动 [2] - 聚焦碳汇技术支撑、国土造林绿化、生态保护修复、蓝碳融合发展等重点任务 [2] - 推动海南热带雨林国家公园生态产品价值转化 [2] 长效机制 - 建立新型电力系统系列配套政策 [2] - 建立以碳排放统计核算、碳足迹追踪、ESG评价为核心的低碳标准体系 [2] - 打造标准互通互认的绿色低碳国际交流合作新格局 [2]

人工智能产业发展 - 工业和信息化部强调加快人工智能产业创新发展 夯实产业发展底座 强化算力 算法 数据等要素供给 [1] - 重点推动装备制造 电子信息 原材料 消费品等行业应用人工智能解决方案 加快大模型赋能制造业全流程 [1] - 培育一批人工智能赋能应用服务商 促进产业生态建设 [1] 人形机器人领域 - 大力发展人形机器人等新一代智能终端产品 注重共性技术研发和基础数据建设 [1] - 推进人形机器人领域数据采集 清洗 标注和产品测试等标准研制 在应用中持续迭代优化 [1]

国泰海通证券股份有限公司 关于苏州瀚川智能科技股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所出具的《关于对苏州瀚川智能科技股份有限公司 2024 年年度报告 的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0088 号，以下简称"问询 函"）的要求,国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐 机构"或"持续督导机构"）作为苏州瀚川智能科技股份有限公司（以下简 称"瀚川智能"或"公司"）2022 年向特定对象发行股票的保荐机构，对瀚 川智能就《问询函》相关问题的回复进行了核查，现发表意见如下： 母净利润-11.03 亿元，同比下降 1205%，扣非净利润-10.98 亿元，同比下降 率分别为-2.34%、-106.98%。 请公司：（1）分业务板块量化分析营业收入下滑、持续亏损的原因及合 理性，结合同行业可比公司情况，说明主营产品是否面临盈利能力弱化风险； （2）列示负毛利率项目的客户名称、合同金额、成本构成等情况，量化分析 毛利率为负的原因，说明开展负毛利率项目是否具有商业合理性。 回复： （一）分业务板块量化分析营业收入下滑、持续亏损的原因及合理性，结 合同行业可比公司情况，说明主营产品是否面临盈利能 ...