股价表现 - 9月26日收盘价23.33元，单日涨幅3.73% [1] - 近5个交易日累计上涨15.10% [1] - 主力资金近5日净流入1.22亿元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易，成交量269.08万股，成交金额6215.63万元 [1] - 成交价格23.10元，较收盘价溢价率为-0.99% [1] - 买方为机构专用席位，卖方为中信证券北京亚运村营业部 [1] - 近3个月累计发生1笔大宗交易，总成交金额6215.63万元 [1]

公司担保情况 - 兴业银锡及子公司担保余额达29.56亿元 占最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的37.41% [1] - 公司及控股子公司对合并报表外单位担保余额为2.2亿元 占净资产的2.78% [1] 资本市场动态 - A股总市值突破116万亿元 反映资本市场规模扩张趋势 [1]

公司业务概况 - 紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团 在全球18个国家拥有重要矿业投资项目 在地质勘查、湿法冶金、低品位难选冶资源综合回收利用及大规模工程化开发等方面均有实践经验 [1] 气候变化应对与碳排放管理 - 公司2023年初发布符合全球TCFD框架的《应对气候变化行动方案》 提出2029年前实现碳达峰、2050年实现碳中和的双碳承诺 [2] - 2024年碳排总量699万吨 同比下降17.96% 万元工业增加值碳排强度下降至1.64吨/万元 较2020年基准值下降34.9% 提前一年达成到2025年单位工业增加值温室气体排放量下降20%的阶段目标 [3] - 披露温室气体范围1+2排放量 并逐步完善范围3排放披露 五个类别范围三排放量为441.84万吨 采用生命周期评价方法对采选生产铜精矿、火法炼铜和湿法炼铜等生产环节进行全生命周期碳足迹核算 [3] 清洁能源转型与能源结构优化 - 公司清洁能源总装机量达767.36MW 权益清洁电力发电量为564.54GWh 同比上升48.21% [3] - 持续推进矿山用车油改电、油改气能源结构转型 拥有865台各类型电力车辆 可再生能源占比达27.09% [3] 环境管理体系与环保投入 - 公司遵循ISO14001等国际标准 完善基于风险管理的环境管理体系 将气候相关治理体系全面整合进环境管理系统 [2] - 2024年43家在产权属企业完成ISO14001环境管理体系认证 投入环保资金达14.34亿元 权属企业对主要废气、废水排放口安装污染物排放自动监测设备 与生态环境主管部门监控设备联网实现实时动态监测 [2] - 全年投入8.91亿元人民币用于环保设施、水保设施、设备改造升级 [4] 固体废物综合利用与水资源管理 - 2024年制定《关于推动全集团固体废物综合利用的初步方案（2024-2030年）》 计划分三步实施并推广固废综合利用项目 [4] - 生产废水、废气经有效处理后达标外排 水资源回用率达93.46% [4] 生态修复与绿色发展成果 - 全年投入生态恢复资金1.7亿元 种植花木165.5万株 恢复土地面积802.6万平方米 尽可能实现应恢复尽恢复 [4] - 子公司威斯特铜业德尔尼铜矿生态修复入选全国首批15个生产矿山生态修复典型案例 以紫金山铜金矿为核心的龙岩地质公园获批成为世界地质公园 [4] - 新增2座国家级绿色工厂 6座省级绿色矿山 已形成绿色工厂12座（9座国家级 3座省级）和绿色矿山20座（12座国家级 8座省级）的绿色发展格局 [4] 生物多样性保护 - 发布符合国际准则的《紫金矿业生物多样性保护指南》 旗下31家矿山企业已完成生物多样性现状调查工作 [4] 行业地位与专家评价 - 公司在绿色环境友好方面成效突出 致力于构建矿业行业绿色可持续发展全球竞争力 通过生态修复和资源综合利用减少矿山开发对环境的影响 同时积极推广清洁能源助力矿业行业可持续发展 [5]

行业进口规模 - 2025年7月中国金属矿及矿砂进口数量为13866万吨，同比增长7.5% [1] - 2025年7月中国金属矿及矿砂进口金额为221.34亿美元，同比增长8.6% [1]

行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持"推荐"评级 [7] 核心观点 - 美联储降息落地叠加美国财政货币双宽松政策，工业金属价格短期震荡后预计继续上行 [2] - 国内"金九银十"旺季需求预期结构性改善，支撑金属价格反弹 [2] - 能源金属中钴因刚果金出口禁令延长导致原料短缺加剧，锂因旺季备货需求超预期，价格表现偏强 [3] - 贵金属长期受益于央行购金及美元信用弱化，地缘政治升温强化避险属性 [4] 工业金属板块 - **价格与库存变动**： LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格周变动分别为-0.93%、-0.68%、-1.95%、-0.79%、-0.72%、-2.10% [1] LME铝库存周增5.90%，铜库存周降4.09%，锌库存周降5.34%，铅库存周降4.04%，镍库存周增1.49%，锡库存周降4.39% [1] - **铜**： 印尼Grasberg铜矿停产加剧供给扰动，SMM进口铜精矿指数报-40.8美元/吨，环比增0.50美元/吨 [2] - **铝**： 电解铝产量小幅增长，社会库存63.8万吨，周累库1.3万吨；铝加工龙头企业开工率环比增0.1pct至62.2% [2] - **重点公司**： 推荐紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等11家企业 [2] 能源金属板块 - **钴**： 刚果金或延长出口禁令两个月，8月国内钴湿法冶炼中间品进口0.52万吨（实物吨），环比降62% [3] 钴价周涨1.13%，年初至今涨72.67% [12] - **锂**： 电池级碳酸锂价格周涨3.09%至73,500元/吨，工业级碳酸锂周涨3.31%至71,800元/吨 [12] 旺季备货及储能需求超预期支撑价格 [3] - **镍**： 镍盐厂现货供应紧张，成本压力推动报价上行 [3] - **重点公司**： 推荐华友钴业、中矿资源、永兴材料等7家企业 [3] 贵金属板块 - **价格表现**： COMEX黄金周涨1.05%至3,719.40美元/盎司，白银周涨1.60%至43.37美元/盎司 [1] SPDR持仓大幅上行，显示海外加速配置黄金 [4] - **驱动因素**： 美联储降息25BP，地缘政治冲突升温，央行购金及美元信用弱化支撑长期价格 [4] - **重点公司**： 推荐山东黄金、招金矿业、赤峰黄金等10家企业 [4] 其他小金属及稀土 - **价格涨幅突出品种**： 钨精矿年初至今涨95.09%，铋周涨13.78%，钽铁矿周涨2.25% [12] - **稀土价格**： 氧化镨年初至今涨58.19%，氧化钕涨54.23%，镨钕氧化物涨43.22% [12]

公司财务与经营状况 - 公司货币资金为10172万元 其中受限资金8166万元 占比80% [2] - 公司资产负债率高达92.22% 显示极高财务杠杆 [2] - 2024年营业收入13.62亿元 归母净利润亏损4.84亿元 [3] - 2025年上半年营业收入3.44亿元 归母净利润亏损0.88亿元 [10] - 存在非经营性资金占用1321万元 目前仍有421万元未归还 [3][10] 采矿权获取情况 - 全资子公司生光矿业取得青海省采矿许可证 有效期16年(2025年9月至2041年9月) [4][5] - 矿区面积0.8184平方公里 含铁矿、铜矿、锌矿、银矿等多金属矿种 [5] - 开采方式为地下开采 位于青海省格尔木市 [5] 退市与监管风险 - 2024年年报被出具无法表示意见的审计报告 股票已被实施退市风险警示 [2][8] - 2024年内控审计被出具否定意见 存在违规担保情形 [8] - 若2025年度无法消除非标意见事项 公司股票将被终止上市 [2][8] 矿产资源开发风险 - 公司缺乏充足资金、人员及设备用于后续开采 [2][10] - 受资金投入、市场环境、政策等多重因素影响 开采进展和收益存在重大不确定性 [2][10] - 矿产资源开发需要大规模投入建设和运营 [2][10] 股价异常波动 - 股票近期涨幅较大 连续三个交易日累计涨幅偏离值超过12% [7] - 2025年9月17日公司股票再次涨停 [7]

天眼查App显示，近日，安徽铜锐矿业有限公司成立，法定代表人为程欢喜，注册资本500万人民币， 经营范围为一般项目：金属矿石销售；非金属矿及制品销售；选矿；非金属矿物制品制造；金属废料和 碎屑加工处理；非金属废料和碎屑加工处理；金属材料销售；高性能有色金属及合金材料销售；有色金 属合金制造；有色金属压延加工；常用有色金属冶炼；有色金属合金销售；有色金属铸造；金属材料制 造；铁合金冶炼；贵金属冶炼；锻件及粉末冶金制品销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；化 工产品生产（不含许可类化工产品）；新型金属功能材料销售；金属工具销售；金属工具制造；金属链 条及其他金属制品制造；金属链条及其他金属制品销售；建筑用金属配件制造；建筑材料销售；货物进 出口；技术进出口；进出口代理（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

担保情况概述 - 公司及子公司2025年度对外担保额度预计不超过437,000万元 额度可循环使用且可在内部调剂 有效期自2024年度股东大会通过起12个月内 [2] - 担保事项由股东大会授权管理层具体执行 超过预计额度需重新履行审议程序 [2] 对外担保进展 - 公司为全资子公司金日晟矿业与浙商银行合肥分行重新签订《最高额保证合同》 担保最高债权额15,000万元 属于到期担保延续未新增金额 [3] - 担保前对金日晟矿业可用担保额度90,000万元 担保余额85,196.55万元 担保后可用额度降至75,000万元 担保余额不变 [3] - 本次担保属于已审议范围无需再次审批 不构成关联交易 [3] 被担保人基本情况 - 安徽金日晟矿业有限责任公司为公司全资子公司 注册资本211,000万元 主营非煤矿山开采及矿石销售等业务 [4][5] - 2024年末总资产1,025,884.56万元 净资产506,198.35万元 2025年半年度总资产1,032,571.15万元 净资产507,570.94万元 [5] - 除对公司担保194,897.92万元及抵押贷款30,000万元外 无其他对外担保及大额诉讼 信用状况良好 [6] 担保合同主要内容 - 担保债权最高额15,000万元 有效期2025年9月12日至2026年9月12日 覆盖借款、承兑、信用证等多类融资 [6] - 保证方式为连带责任保证 范围包括本金、利息、违约金及实现债权的全部费用 [7] - 保证期间为主债务到期后三年 特殊业务按垫款或票据到期日起算 合同自签署日起生效 [7] 累计担保情况 - 公司及子公司累计对外担保余额469,948.62万元 占最近一期经审计净资产72.16% 全部为合并报表范围内担保 [1][8] - 无逾期担保、诉讼担保及因担保败诉应承担损失的情况 [1][8]

假如上述基金最终敲定，将为美国政府参与大规模矿业交易提供新途径。特朗普政府已将确保关键矿产 供应列为优先事项，包括铜、钴和稀土等材料。 美国政府被爆酝酿设立一只规模50亿美元的矿业投资基金。若消息属实，这将是美国政府直接参与大规 模矿业交易的重要尝试，也是美国努力破解关键矿产供应对外依赖的这一软肋的最新迹象。 美东时间16日周二，媒体获悉，美国国际开发金融公司（DFC）正与纽约投资公司Orion Resource Partners商谈，合资建立上述基金。谈判仍在进行中，关键细节仍在协商，最终是否达成协议存在不确 定性。 该举措凸显了美国对矿业供应链安全的广泛担忧。短期内，美国担心他国在从铜到锑等多种矿物加工领 域占据主导地位。 Orion的CEO Oskar Lewnowski此前向媒体表示，各国政府需要在关键矿产市场发挥更积极作用，并敦促 它们效仿中国建立战略储备，作为供应冲击的缓冲。 上月，美国国防部启动了冷战结束以来首次钴储备招标。两个月前，国防部还传出，要对美国最大稀土 生产商芒廷山口材料（MP Materials）进行了具有里程碑意义的投资，并签署了带有保底价格的供应协 议，以便市价下跌时保护该公司 ...

事故基本情况 - 2025年9月11日公司二级子公司东晟矿业的矿山建设承包商浙江中冶项目部发生顶板冒落事故造成1名凿岩工被砸中后经抢救遇难 [2] - 事故地点位于北风井1150中段20线前主运巷道距作业面7米处系5根锚杆支护的巷道右壁顶部局部岩石突然脱落 [2] - 东晟矿业已启动应急预案并按规定向当地应急管理部门报告事故原因待进一步调查目前井下暂时停工 [2] 公司应对措施 - 公司对遇难人员及家属表示哀悼与慰问并督促全面排查安全隐患加强安全教育培训 [3] - 公司将配合事故调查工作加强安全生产管理和监督检查力度防止类似事故再次发生 [3] - 东晟矿业与承包方合同约定施工期间安全事故全部责任及损失由承包方承担 [4] 对公司经营影响 - 东晟矿业证载开采矿种包括银矿、铅、锌、金等生产规模25万吨/年目前尚未建成投产 [4] - 事故对东晟矿业矿山建成投产时间暂未产生重大影响不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [4] - 矿山建设停工时间将根据事故调查进展确定 [4] 信息披露安排 - 公司将根据事故调查处理进展情况及时履行信息披露义务 [5]