今天六月十八日，周三，各位早！ A、关于风险： 周四凌晨的利率决议要来了； 黄金十字星收线，看来支撑区间有用； 原油走了几个V，中东持续发挥影响； 国内金上，778作用不小，该受冲击了。 B、关于行情： 隔夜，黄金报收螺旋桨小阳烛体。参与上，提示3395—3401一带阻力；72初步支撑。 日线上的收线就很微妙了，实体完全守在3386之上，随它影线怎么刺，阴包阳都没有延续。还是老样子，作为相对高位的震荡，确实行情在吸筹 的这条路上走的挺顺。但同时，布林带三轨仍然是向上齐头运行，故而在今明两天，主要考虑布林带中轨撑住之后，进一步的反弹能看向哪里。 原油方面，隔夜报收大阳烛体。参与上，提示布林带中轨支撑。 好的，最近的原油才是真的妖。V地太快了一点，整体的节奏受中东影响是守着相对高位震荡。但是，也没有所谓的破位延续情况的，毕竟基本 面是近期的关键。所以原则上，可以看一下前高的得失。 短线上呢，基本是形成了顶背离的，若日内死叉出现，则关注73.7—72.3的关键得失。其他的若想向下看，则至少四小时的布林带中轨下破之后再 说吧。 国内方面，778这一带看似也不错呢。但是今晚关注点要扩大至顶底转换的761的得失，上方无所 ...

投资者参与情况 - 参与投资机构合计71人，包括东北证券、财联社、银河证券等多家机构 [1] 公司接待情况 - 接待人员为董事会秘书李滨和证券事务代表王宇骏 [1] 公司业务优势 - 商用车传感器高毛利率原因：技术上，自主研发NLP技术降低功耗，使传感器小型化、轻量化，便于安装和维护，有自主知识产权保护；渠道上，与国外知名车队服务商深度绑定，打开前装市场 [2] 合作研发进展 - 与浙江大学合作成立联合研发中心，明确合作方向，但处于委派专家成立项目可行性报告研究小组阶段，尚无产品落地 [2] 业务增长情况 - 传感器及车数字信息控制设备业务一季度销售额8656.59万元，较上年同期增长41.17%，主要增长来源为欧美售后替换TPMS，商用车NLP传感器逐步放量 [2] 业务下滑情况 - 金属软管业务一季度销售额较上年同期下降13.3%，受欧洲市场衰退、地缘政治等因素影响销量下降 [2] 行业市场预测 - LMCAutomotive预测2025年重卡销量预期为38.9万辆，较2024年小幅下降1.8%，全球市场预期同比增加3.1%，金属软管业务全年总体保持相对稳定 [2]

汽车行业现状 - 汽车行业价格战愈演愈烈，车企利润空间被持续挤压，竞争压力从整车向产业链环节传导 [1] - 供应商货款支付账期加长，部分车企拖欠货款达半年以上，导致供应商资金周转困难 [1] - 2025年一季度汽车行业利润率从2020年的6 2%降至3 9% [3] - 部分车企向供应商的付款账期超过120天，甚至超过200天，形成复杂债务链条 [3] 反内卷行动 - 17家重点汽车企业承诺对供应商支付账期不超过60天 [2] - 中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，工信部表态支持 [2] - 新修订的《保障中小企业款项支付条例》规定大型企业应在60日内支付中小企业款项 [2] - 车企集体表态旨在构建"整车—零部件"协作共赢发展生态 [2] 新能源汽车发展 - 2025年前4个月中国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆 [3] - 新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的42 7% [3] - 2025年前4个月新能源汽车出口64 2万辆，同比增长52 6% [3] - 新能源汽车由上万零部件构成，关联数以万计的供应商 [3] 产业链问题 - 部分车企依托供应链金融平台延迟支付货款，将融资压力和成本转嫁给上游供应商 [4] - 汽车产业体量大、产业链长、关联度高，是拉动经济增长的重要引擎 [4] - 整车企业拖延账期导致供应商承担风险，影响产业链供应链稳定性 [3][4] 未来展望 - 重点汽车企业主动担当与示范引领对破除行业顽疾至关重要 [5] - 需整车企业切实践行承诺，简化付款流程手续 [5] - 大中小企业融通创新、协同发展可提升产业链供应链韧性和安全水平 [5]

公司概况 - 北京昊创瑞通电气设备股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为今年第26家过会企业（深交所和上交所共17家，北交所9家）[1] - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案，主营产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站[1] - 控股股东段友涛、张伶俐夫妇合计控制75.03%股份（直接持股38.00%+4.87%间接持股+32.16%直接持股），并分别担任董事长/总经理和董事/副总经理[1] 发行计划 - 拟在深交所创业板公开发行不超过2,790万股，募集资金47,653.64万元，投向智能环网柜生产建设（未披露金额）、智能柱上开关生产建设（未披露金额）、智能配电研发中心建设（未披露金额）及补充流动资金（未披露金额）[2] 上市委问询重点 - 要求说明公司在智能配电设备细分领域的竞争优势、行业地位及业绩可持续性，需结合市场格局、技术先进性、研发投入、质控能力及在手订单等要素分析[3] - 要求解释销售费用与营业收入增幅的匹配性，需结合营收增长、销售人员薪酬政策、回款情况、销售模式及客户集中度等说明合理性[3] 需落实事项 - 需在招股说明书中补充披露智能配电设备行业趋势、竞争格局、技术优势、销售费用匹配性及质量风险对业绩可持续性的影响[4] 2025年IPO过会统计 - 截至6月17日，沪深交易所过会企业共17家，其中深交所创业板4家（含昊创瑞通），保荐机构以中信建投（3单）、国泰海通（3单）、华泰联合（2单）为主[5][6] - 北交所过会企业共9家，保荐机构以东北证券（2单）、东兴证券（2单）和华泰联合（2单）为主[6]

无人机灯光秀与城市品牌联动 - 11618架无人机同时点亮重庆夜空，创下世界纪录，展示现代化新重庆的创新活力 [1] - 长安汽车全程冠名无人机常态化展演，通过科技艺术结合方式传递品牌祝福 [1][6] - 万架无人机呈现《星河映江》等主题表演，融合重庆地标与长安汽车元素庆祝直辖28周年 [3] 长安汽车与重庆协同发展 - 公司作为重庆汽车产业龙头企业，在"33618"现代制造业集群中担任产业链链长角色 [8] - 双方通过无人机展演艺术化呈现共同成长轨迹，展示城市与企业的蓬勃发展 [5][6] - 公司三次创新创业历程与重庆城市发展同频共振，正迈向世界一流汽车品牌 [5] 新能源业务发展数据 - 2025年5月零售销量达23.9万辆（同比+14.5%），新能源销量9.5万辆（同比+70%） [8] - 1-5月累计销量112万辆，长安品牌历史累计销量达2870万辆 [8] - 启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌齐头并进，推动中高端智能车型崛起 [8] 低空经济领域布局 - 公司积极探索低空出行、物流及公共服务场景应用 [10] - 正在推进飞行汽车研发，预计2024年底完成新一代产品试飞 [10] - 无人机灯光秀的成功展现低空经济潜力，与公司技术发展方向形成协同 [10] 企业战略定位 - 公司在智能化、全球化、能源多元化领域具备领先优势 [5] - 作为新央企代表，将持续赋能重庆智造产业升级 [10] - 通过科技与文化融合方式强化品牌影响力，实现城市与企业双向成就 [6][10]

香港市场上市活动概况 - 香港市场作为重要国际融资枢纽吸引力强劲，上市活动热度高涨，中概股回归趋势延续，通过双重主要上市或二次上市方式登陆港股的企业持续增加 [2] - 截至2025年5月30日，主板市场有138家公司的上市申请在处理中，已上市29家，待上市18家 [3] - GEM市场有5家公司的上市申请在处理中，无已上市或待上市公司 [3] 行业分布分析 - 申请赴港主板上市企业主要集中在生物医药、高端制造/硬科技、产业数字化、消费升级及新能源五大领域，生物医药和硬科技合计占比超60% [4] - 生物医药与基因科技占比约23%，代表公司包括Axbio、Elpiscience、科望医药等 [6] - 高端制造与硬科技占比约33%，代表公司包括歌尔微电子、中润光能、天岳先进等 [7] - 产业数字化与AI应用占比约18%，代表公司包括群核科技、深演智能、特斯联等 [8] - 消费升级与品牌连锁占比约13%，代表公司包括鸣鸣很忙、沪上阿姨、八马茶业等 [9] - 新能源与绿色科技占比约13%，代表公司包括海辰储能、中伟新材料、先导智能等 [10] 二次上市企业情况 - 二次上市企业大多为生物医药与科技类公司，已通过备案或已递交材料的有9家，代表公司包括赣州和美药业、Elpiscience、苏州瑞博生物等 [10] 港股市场政策与趋势 - 港股对同股不同权架构、未盈利企业的包容性显著，为消费新势力及硬科技企业上市提供便利 [10] - 政策红利持续释放，国务院"惠港5条"优化上市环境，港交所推出"保密申请"机制，降低技术及商业策略泄露风险 [11] - 国内提振消费政策推动消费领域成为投资热点，港交所18A、18C政策吸引未盈利创新药及硬科技企业赴港 [11] 行业特定风险与挑战 - 生物医药易受临床失败与专利诉讼影响，易致市值大幅缩水 [10] - 硬科技因技术迭代滞后及地缘政治冲突，可能丧失市场竞争力并影响收入稳定性 [10] - 新消费受制于营销成本高企与供应链中断，常致盈利不及预期 [10]

截至2025年6月18日 10:14，恒生医疗保健指数(HSHCI)下跌1.12%。成分股方面涨跌互现，思派健康(00314)领涨8.93%，健康之路(02587)上涨6.54%，欧康维 视生物-B(01477)上涨6.14%；微创脑科学(02172)领跌4.25%，阿里健康(00241)下跌3.61%，锦欣生殖(01951)下跌3.28%。恒生医疗ETF(513060)下跌0.54%， 最新报价0.56元。流动性方面，恒生医疗ETF盘中换手9.23%，成交7.40亿元。拉长时间看，截至6月17日，恒生医疗ETF近1周日均成交29.41亿元，居可比基 金第一。 爱建证券指出，中美博弈仍有不确定性，抓住国内市场的"硬科技"和"强刚需"。其中，创新药是核心赛道，我们看好中国创新药出海的产业趋势，创新实力 的提升将带来行业盈利能力的提升和盈利模式的转变，有望进一步推动行业估值的提升，重点跟踪ADC、双抗、TCE、自免等核心优势赛道，跟踪产业催 化；同时，我们也看好脑机接口、AI+医疗等新兴科技，以及有望实现自主可控、国产替代的科研服务上游、血制品等投资机会。 规模方面，恒生医疗ETF最新规模达80.55亿元，位居可 ...

光伏产业指数表现 - 中证光伏产业指数(931151)上涨0.19%，成分股上能电气上涨10.20%，阳光电源上涨3.31%，迈为股份上涨1.73%，固德威上涨1.50%，阿特斯上涨1.40% [1] - 光伏ETF基金(516180)盘中逆市涨近1%，最新价报0.53元，近2周累计上涨0.95% [1] - 中证光伏产业指数前十大权重股包括隆基绿能、TCL科技、阳光电源等，合计占比56.2% [12] 新能源汽车产业指数表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)下跌0.76%，成分股国轩高科领涨0.80%，宏发股份上涨0.28%，宁德时代上涨0.23%，瑞泰新材领跌3.85%，湖南裕能下跌3.11%，腾远钴业下跌3.01% [1] - 新能车ETF(515700)下跌0.63%，最新报价1.59元，近2周累计上涨0.50%，涨幅排名可比基金1/2 [1] - 新能车ETF最新规模达21.87亿元，位居可比基金1/2，近1年日均成交6644.81万元 [2] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股包括比亚迪、汇川技术、宁德时代等，合计占比58.76% [11] 汽车零部件主题指数表现 - 中证汽车零部件主题指数(931230)下跌0.23%，成分股华懋科技领涨6.09%，浙江荣泰上涨4.70%，成飞集成上涨2.92%，英利汽车领跌4.57%，立中集团下跌2.66%，飞龙股份下跌2.50% [4] - 汽车零件ETF(159306)下跌0.18%，最新报价1.08元，近半年累计上涨1.88%，涨幅排名可比基金2/4 [4] - 汽车零件ETF近2周规模增长272.22万元，份额增长300.00万份，新增规模及份额均位居可比基金1/4 [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等，合计占比43.86% [10] 新材料主题指数表现 - 中证新材料主题指数(H30597)下跌0.35%，成分股中兵红箭领涨2.17%，宝丰能源上涨1.64%，国轩高科上涨0.88%，湖南裕能领跌3.11%，天赐材料下跌2.16%，贝特瑞下跌2.04% [7] - 新材料ETF指数基金(516890)最新报价0.49元 [7] - 中证新材料主题指数前十大权重股包括宁德时代、北方华创、万华化学等，合计占比52.54% [9] 行业分析观点 - 电力设备新能源行业大部分板块已处于底部位置，股价向上弹性需依赖积极变化，包括风电行业订单持续兑现、光伏供给侧积极变化、锂电需求超预期、电力设备新投资加码或机器人板块事件性催化 [2] - 主题投资可能继续活跃，关注固态电池、复合铜箔、光伏贱金属导入趋势等 [2]

"新通路事业部"打通供应链 在京东618年中大促进入最后高潮之际，京东集团创始人、董事局主席刘强东在6月17日的一场分享会 上，罕见地与外界分享了近期京东多个备受关注的话题，包括了外卖模式、进军酒旅、国际业务，以及 自己对创业历程的重新思考等。 1 即将进军酒旅市场 正式进入外卖市场不到半年时间，京东就被传出要进入酒旅市场。刘强东说，京东做餐饮、做酒旅，都 是为了背后的供应链做铺垫。另外，他透露，6月18日，即"618"当天将宣布一个酒旅业务相关项目的消 息。 2 外卖"舞剑"，意在供应链 今年2月11日，京东外卖正式启动，截至6月15日，京东招募超过12万名全职骑手。刘强东说，今年二季 度预计会创下京东创业以来单季度净增员工的纪录，届时京东将会有 90 万名员工，比一季度末多了 18 万人。 刘强东表示，人们看到的是京东跟美团的外卖之争，其实背后逻辑是生鲜供应链，"这才是我想要 的。"刘强东说，前端卖饭菜也许不赚钱，但供应链赚钱就可以了。京东在做外卖上投入了很大成本， 但他认为"是划算的"，因为到京东下单餐饮外卖的消费者中有40%的人，会交叉去买京东的电商产 品，"我们做外卖亏了钱，但总比去抖音、腾讯买流量 ...

数字货币及区块链板块市场表现 - 6月18日数字货币、跨境支付、区块链板块逆势走强，协鑫能科实现3连板，时代出版、楚天龙涨停，华峰超纤、任子行涨幅超10%，正元智慧、科蓝软件等集体大涨 [1] - 协鑫能科4天4板，最新价12.96元，涨幅+10.02% 时代出版涨停价9.27元，涨幅+9.96% 楚天龙涨停价20.02元，涨幅+10.00% 华峰超纤涨幅+15.16% 任子行涨幅+11.68% [2] - 区块链板块整体微跌-0.51%，但央行行长表态推动央行数字货币发展形成催化 [2] 全球稳定币政策与行业动态 - 央行行长潘功胜指出区块链等技术推动央行数字货币发展，全球跨境支付体系正向高效、安全、多元方向演进 [3] - 美国参议院6月17日通过稳定币监管框架立法 香港金管局将在《稳定币条例》生效后加速牌照审批 [3][4] - 京东计划在全球主要货币国家申请稳定币牌照，目标降低跨境支付成本90%并提升效率至10秒内 蚂蚁国际加速区块链与稳定币创新应用 [4] - 香港首批稳定币"沙盒"参与者包括京东旗下京东币链科技 美股稳定币第一股Circle累计涨幅超420% [4] 稳定币在跨境支付领域的优势与前景 - 传统跨境支付平均耗时3-5工作日且成本超6%，稳定币通过分布式账本技术实现点对点清算，突破时空限制 [5] - 当前稳定币市值约2300亿美元，对比跨境支付200万亿美元交易量存在巨大增长空间 [5] - 香港《稳定币条例》作为全球首部法币稳定币专项立法，将推动RWA市场规模在2030年达16万亿美元 [6] 人民币国际化与链上金融竞争 - 美元稳定币可能压制弱势货币，人民币需通过链上金融系统拓展使用场景 区块链货币体系或提供弯道超车机会 [5][6] - 中国全球化进程需融入链上金融系统，加密货币属性与金融市场化、国际化目标高度契合 [6]