报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属区间盘整震荡，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间偏强行情走势，适合构建看涨期权牛市价差组合策略和卖方期权多头组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价78,590，涨200，涨幅0.26%，成交量9.92万手，持仓量18.11万手 [3] - 铝AL2508最新价20,760，涨90，涨幅0.44%，成交量13.89万手，持仓量25.56万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,440，涨155，涨幅0.70%，成交量14.65万手，持仓量11.26万手 [3] - 铅PB2508最新价17,115，跌100，跌幅0.58%，成交量3.09万手，持仓量5.25万手 [3] - 镍NI2508最新价121,270，涨1,360，涨幅1.13%，成交量10.22万手，持仓量6.58万手 [3] - 锡SN2508最新价265,980，涨980，涨幅0.37%，成交量7.69万手，持仓量2.65万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,236，涨7，涨幅0.22%，成交量0.98万手，持仓量0.58万手 [3] - 黄金AU2508最新价769.54，涨0.52，涨幅0.07%，成交量3.65万手，持仓量7.13万手 [3] - 白银AG2508最新价8,986，涨127，涨幅1.43%，成交量12.00万手，持仓量17.40万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价64,180，跌280，跌幅0.43%，成交量39.80万手，持仓量32.37万手 [3] - 工业硅SI2509最新价8,470，涨305，涨幅3.74%，成交量146.86万手，持仓量38.12万手 [3] - 多晶硅PS2509最新价41,045，涨2,235，涨幅5.76%，成交量36.27万手，持仓量11.12万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,141，涨42，涨幅1.36%，成交量215.34万手，持仓量223.00万手 [3] - 铁矿石I2509最新价764.50，涨14.00，涨幅1.87%，成交量51.41万手，持仓量65.99万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,808，涨126，涨幅2.22%，成交量34.34万手，持仓量37.15万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,576，涨196，涨幅3.64%，成交量29.01万手，持仓量21.25万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,090，涨27，涨幅2.54%，成交量306.80万手，持仓量137.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及对应的PCR值和变化情况有详细记录 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 各期权品种的压力点、支撑点及相关偏移情况有详细记录 [5] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等相关数据及变化情况有详细记录 [6] 策略与建议 - 金属类板块分有色金属、贵金属和黑色系，各板块选部分品种给出期权策略与建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [7] 各品种具体分析及策略建议 有色金属 - 铜期权：基本面库存有不同变化，行情呈高位区间震荡后突破上行再回落走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示上方有压力，压力位82000，支撑位78000；建议构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权：铝基本面库存有变化，行情呈偏多头上涨高位震荡回落走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PCR显示上方压力增强，铝压力位20600，支撑位20000，氧化铝压力位3200，支撑位2900；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权：锌基本面库存有变化，行情呈偏多上行高位盘整震荡走势；期权隐含波动率上升，持仓量PCR显示空头力量增强，压力位22600，支撑位22000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍期权：基本面镍价探底回升，行情呈上方有空头压力的偏弱势反弹走势；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示空头力量增强，压力位130000，支撑位118000；建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡期权：基本面库存不利于去库，行情呈上方有压力的短期偏弱震荡走势；期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR显示维持区间震荡，压力位310000，支撑位250000；建议构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权：基本面库存压力难缓解，行情呈空头压力线下超跌反弹回暖上升走势；期权隐含波动率在历史均值较高水平，持仓量PCR显示行情好转，压力位70000，支撑位60000；建议构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权：黄金基本面美国就业和失业率数据有变化，行情呈短期偏多震荡走势；期权隐含波动率在历史均值附近，持仓量PC显示趋于平缓，压力位960，支撑位720；建议构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权：基本面消费量有变化，行情呈上方有压力的超跌反弹偏强走势；期权隐含波动率在历史均值偏低水平，持仓量PCR显示上方有较强空头压力，压力位3850，支撑位2800；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权：基本面库存和疏港量有变化，行情呈下方有支撑的偏多上行走势；期权隐含波动率在历史均值偏下水平，持仓量PCR显示下方有较强支撑力，压力位800，支撑位600；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权 - 锰硅期权：基本面产量和库存有变化，行情呈偏弱势空头下的超跌反弹走势；期权隐含波动率在历史均值偏下水平，持仓量PCR显示处于空头压力下的弱势行情，压力位5800，支撑位5700；建议构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权：工业硅基本面库存有变化，行情呈空头压力下的反弹回暖上升短期偏多头走势；期权隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR显示行情走强，压力位8500，支撑位7800；建议构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权：基本面需求走弱，行情呈弱势空头下反弹回升走势；期权隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR显示维持弱势偏空头市场，压力位1100，支撑位1000；建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]

市场整体表现 - 沪指上涨0.64%，A股总成交量1135.33亿股，成交金额13879.35亿元，较上一交易日增加18.38% [1] - 个股涨跌情况：3231只上涨（62只涨停），1904只下跌（8只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 非银金融上涨2.51%，成交额1292.20亿元（较上日+88.77%），领涨股中银证券涨幅10.04% [1][2] - 计算机上涨2.21%，成交额1621.67亿元（+48.53%），领涨股国源科技涨幅30.00% [1][2] - 有色金属上涨2.08%，成交额868.50亿元（+56.32%），领涨股中科磁业涨幅15.05% [1][2] 跌幅前三行业 - 建筑材料下跌0.76%，成交额150.03亿元（-4.06%），领跌股再升科技跌幅9.89% [1][2] - 银行下跌0.46%，成交额432.15亿元（+20.70%），领跌股浙商银行跌幅2.37% [1][2] - 纺织服饰下跌0.16%，成交额120.60亿元（-12.56%），领跌股际华集团跌幅6.24% [1][2] 其他重点行业表现 - 国防军工上涨1.39%，成交额453.29亿元（+15.89%），领涨股国瑞科技涨幅20.01% [1][2] - 医药生物上涨1.04%，成交额1063.85亿元（+17.43%），领涨股常山药业涨幅17.64% [1][2] - 电力设备微跌0.03%，成交额957.56亿元（-7.99%），领跌股新特电气跌幅6.32% [1][2] 个股表现亮点 - 计算机行业国源科技单日涨幅达30.00%，为全市场最高涨幅个股 [1][2] - 机械设备行业奔朗新材涨幅29.95%，接近30%涨幅上限 [1][2] - 非银金融行业中银证券涨停（10.04%），推动行业成交额同比激增88.77% [1][2]

主力资金流向 - 非银金融板块主力资金净流入87.05亿元，净流入率6.60% [1][2] - 证券板块主力资金净流入70.47亿元，净流入率7.65% [2] - 计算机板块主力资金净流入59.71亿元，净流入率3.35% [2] - 电新行业主力资金净流出37.61亿元，净流出率3.29% [2] - 电子板块主力资金净流出26.31亿元，净流出率1.77% [2] - 交运设备板块主力资金净流出24.46亿元，净流出率4.21% [2] 个股资金动向 - 东方财富主力资金净买入14.51亿元，净流入率6.35% [1][3] - 包钢股份主力资金净流入6.57亿元，净流入率23.68% [3] - 同花顺主力资金净流入5.66亿元，净流入率9.10% [3] - 赛力斯主力资金净卖出15.68亿元，净流出率27.29% [1][4] - 跨境通主力资金净流出4.78亿元，净流出率16.71% [4] - 协鑫集成主力资金净流出4.68亿元，净流出率23.17% [4] 行业资金分布 - 有色金属板块主力资金净流入27.38亿元，净流入率2.92% [2] - 半导体板块主力资金净流入13.87亿元，净流入率2.58% [2] - 电力设备板块主力资金净流出20.06亿元，净流出率6.24% [2] - 汽车整车板块主力资金净流出18.03亿元，净流出率9.47% [2]

市场整体表现 - A股与港股市场强势反弹，创业板指领涨1.19%，上证指数上涨1.05%至3546.5点，深证成指与科创50指数分别上涨0.94%、1.39%，半日成交额突破1.03万亿元，较前一交易日放量近千亿元 [1] - 港股市场表现更强，恒生指数大涨1.90%报24485.49点，恒生科技指数劲升2.08%至5324.87点，恒生中国企业指数上扬1.83%，半日成交额达1758.54亿港元 [1] A股行业表现 - 稀土永磁板块涨幅7.2%居首，北方稀土与包钢股份宣布三季度稀土精矿价格上调1.5%，美股稀土龙头MP Materials暴涨50%刺激板块 [2] - 证券板块上涨4.5%，红塔证券、国盛金控等公司预告上半年净利润增幅最高达394%，市场成交额突破万亿推动券商经纪业务预期改善 [2] - 有色金属板块上涨3.1%，工业金属需求回暖与资源品价格中枢上移形成支撑 [2] - CRO/创新药板块上涨2.8%，龙头企业半年报预增101.92%提振行业景气度 [2] - 非银金融板块整体上涨2.6%，保险、期货等子领域协同走强 [2] - PCB概念与铜缆高速连接板块分别下跌3.2%和2.5%，技术迭代担忧引发资金避险 [2] - 游戏、光伏设备、消费电子板块调整1.2%-1.8%，反映对前期热门赛道获利回吐压力 [2] 港股行业表现 - 非银金融板块大涨4.6%，证券交易活跃度提升与头部机构业务扩张形成共振 [3] - 半导体与有色金属板块均上涨2.8%，车载镜头出货量同比大增44.6%强化硬科技国产替代逻辑 [3] - 纺织服装、家庭用品及消费者服务板块微跌0.4%-1.4%，传统消费板块受结构性资金分流影响 [3] 投资主线建议 - 短期关注稀土、金融等强势板块持续性，跟踪中美经贸磋商及美联储降息预期 [1][3] - 中期布局三条主线：泛科技领域半导体与人工智能，多国合作框架下技术创新需求 [3] - 新消费赛道新能源车与智能家居，公积金贷款政策松绑及中马免签生效提振消费潜力 [3] - 有色金属周期品稀土与工业金属，全球制造业复苏叠加新能源需求扩张优化供需格局 [3]

稀土永磁及小金属行业表现 - 稀土永磁板块带动小金属行业集体爆发 多只稀土相关ETF涨幅超6% 连续两日领涨 [1] - 稀有金属ETF(562800)半日涨幅达5.05% 稀有金属ETF基金(561800)涨幅4.74% 稀有金属ETF基金(159671)涨幅4.41% [2][3] ETF市场数据 - 稀有金属ETF(562800)年内份额减少2.79亿份 变动率-15.23% [2] - 稀有金属ETF基金(159671)年内份额减少1.52亿份 [2] - 稀有金属ETF(562800)规模15.5亿份 半日成交金额5912.63万元 [3] 稀有金属价格走势 - 黑钨精矿价格上涨0.58%至17.20万元/吨 仲钨酸铵价格上涨0.40%至25.30万元/吨 [3] - SHFE锡上涨2.57%至26.73万元/吨 LME锡上涨4.24%至3.38万美元/吨 [3] - 云南精炼锡冶炼企业开工率保持低位 部分企业被迫梯度减产 [3] 中证稀有金属主题指数 - 指数由中证指数有限公司于2015年5月12日发布 基日为2011年12月31日 [3] - 选取稀有金属行业上市公司股票作为成份股 反映行业整体表现 [3] - 主要权重股包括北方稀土(9.06%)、盐湖股份(8.58%)、溶脂铝体(7.52%)、华友钻业(6.85%)等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需综合考虑各因素并关注市场动态以制定投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 股指期货 - A股大盘指数在权重金融推动下再冲高位 上证指数涨0.48% 深成指涨0.47%等 大金融领涨 TMT稍有回调 [2] - 四大期指主力合约随指数上涨 基差受积极交易情绪影响修复 [3] - 国内人社部和财政部调整退休人员养老金 海外特朗普加征关税 [3][4] - A股交易额环比缩量 央行开展逆回购操作 单日净投放328亿元 [4] - 指数突破短期震荡区间上沿 中枢上移 测试关键位置需谨慎 可考虑牛市价差策略 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌 银行间主要利率债收益率上行 [5] - 央行开展逆回购操作 流动性微幅收敛 [5][6] - 发改委提出推进新型城镇化行动 增量政策预期或助推股市走强 [7] - 基本面数据指向性暂不明确 7月中上旬资金面或宽松 期债市场情绪偏强但缺乏突破动力 建议单边暂观望 曲线策略关注做陡 [7] 贵金属 - 美国宣布加征关税引发市场连锁反应 白银受提振上行临近年内最高点 黄金受市场风险偏好压制表现不如白银 [10] - 美国经济前景弱化和去美元化使黄金中长期看涨 短期贸易协议扰动市场 金价维持在3300美元附近波动 白银受贸易冲突和财政政策影响有上涨空间 [10][11] 集运欧线 - 集运指数方面 SCFIS欧线指数环比上涨 美西线指数环比下跌 SCFI综合指数较上期跌 5.3% [12] - 全球集装箱总运力增长 欧元区和美国6月PMI数据公布 [12] - 期货盘面上涨 市场对8月旺季预期回调 后续若报价不回落 八月可能有小幅上涨空间 建议谨慎看多08合约 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：美国补库结束 非美地区回归基本面定价 现货价格下跌 宏观上美铜加征关税 基本面矿端供应矛盾仍存 需求端走弱 库存方面全球显性库存处低位 建议主力关注78000支撑位 [15][19] - 氧化铝：现货阶段性收紧 盘面量价配合良好 做多动能充沛 预计短期价格偏强运行 上方空间有限 建议中期逢高布局空单 [19][21] - 铝：盘面高位震荡 现货贴水扩大 宏观上国内政策或支撑铝需求 但降息预期减弱和关税不确定性利空 供应端运行产能稳定 铝水比例下滑 需求端走弱 建议主力参考20000 - 20800运行 [22][23] - 铝合金：盘面跟随铝价震荡 淡季基本面维持弱势 供应端废铝货源趋紧 部分合金厂减产 需求端成交低迷 建议主力参考19200 - 20000运行 [24][25] - 锌：关税担忧情绪再起 需求预期仍偏弱 现货价格上涨 成交清淡 供应端矿端和精炼锌供应宽松预期仍存 需求端边际走弱 库存国内社会库存累库 建议主力参考21500 - 23000运行 [25][28] - 锡：短期宏观扰动较大 关注美关税政策变动 现货价格持平 成交转冷 供应端锡矿进口量增加 需求端焊锡开工率下降 库存LME库存减少 上期所仓单减少 建议高位空单继续持有 [28][30] - 镍：情绪消化盘面回升 产业过剩仍有制约 现货价格上涨 供应端精炼镍产量偏高位 需求端电镀和合金需求稳定 不锈钢需求偏弱 库存海外库存维持高位 国内社会库存企稳 建议主力参考118000 - 126000运行 [31][33] - 不锈钢：盘面有所反弹 基本面未有明显变动 现货价格上涨 原料镍矿供应宽松 镍铁价格偏弱 供应端钢厂减产力度不及预期 需求端疲软 建议主力参考12500 - 13000运行 [34][36] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面窄幅震荡 宏观风险增加基本面仍有压力 现货价格上涨 供应端产量增加 需求端表现偏稳 库存全环节垒库 建议主力参考6 - 6.5万运行 [37][40] 黑色金属 - 钢材：淡季钢价维持震荡走势 现货跟涨 基差走弱 成本端原料向上弹性弱 供应端7月产量回落 需求端五大材表需高位持稳 库存持续走势 建议热卷主力合约参考3150 - 3300 螺纹参考3050 - 3150 [40][43] - 铁矿石：黑色情绪好转 反内卷利多估值提升 现货价格上涨 期货合约强势上涨 供应端全球发运环比回落 到港量增加 需求端铁水产量高位回落 库存港口库存小幅去库 建议单边逢低做多铁矿2509 套利9 - 1正套操作 [44][45] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降 煤矿复产进度低于预期 现货偏强运行 成交回暖 供应端煤矿产量恢复慢 进口煤价格反弹 需求端焦化开工下滑 下游补库力度加大 库存整体处于中位水平 建议单边待回调时逢低做多焦煤2509 套利9 - 1正套操作 [46][49] - 焦炭：主流焦化厂计划首轮提涨 焦煤普涨焦化利润下行 价格有望触底反弹 现货价格稳中偏强 供应端部分企业亏损产量难提升 需求端铁水产量回落 库存整体处于中等水平 建议期现交易逢高套保焦炭2601合约 投机待回调时逢低做多焦炭2509 套利9 - 1正套操作 [50][53] 农产品 - 粕类：市场缺乏话题 内外盘磨底 现货市场价格小涨 成交增加 开机率上升 美豆产区天气好 巴西出口装运计划增长 国内大豆和豆粕库存回升 建议关注需求持续性 [54][56] - 生猪：市场对后市乐观 但潜在供应压力累积 现货价格震荡偏弱 能繁母猪存栏增加 养殖利润回归低位 二次育肥入场积极性回落 建议关注14500上方压力 [57][58] - 玉米：利空情绪逐步释放 盘面跌幅受限 现货价格局部下跌 库存方面广东港内贸玉米库存减少 北方四港库存减少 下游深加工和养殖端需求有韧性 建议关注进口玉米拍卖成交情况及后续投放规模 暂时观望 [59][60] - 白糖：原糖价格震荡偏弱 国内价格底部震荡 巴西产糖量减少 全球供应趋向宽松 国内供需边际宽松 建议维持反弹偏空思路 [61] - 棉花：美棉底部震荡磨底 国内需求无明显增量 产业下游需求弱 纺企开机下行 成品库存累积 建议关注新疆主产区天气变化及产业下游需求 [62] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱 关注后市库存需求情况 现货价格多数稳定 供应端在产蛋鸡存栏量高 需求端鸡蛋价格降至低位 贸易商或补货 建议关注少数地区价格下滑风险 [65][66] - 油脂：豆油盘面或围绕7900点震荡 棕榈油方面马棕油产量下降 出口减少 库存增加 国内大连棕榈油期货高位震荡 豆油方面CBOT豆油受CBOT大豆走势影响 国内现货成交清淡 建议关注马棕走势和美国豆油工业需求变化 [67][68] - 花生：市场价格震荡偏稳 现货市场行情平稳 需求不佳 采购谨慎 建议关注市场需求变化 [69] - 红枣：市场价格小幅波动 新疆灰枣处于生长期 河北和广东销区市场成交一般 库存本周样本点库存小幅下降 建议关注新季生长异动和天气状况 [70][71] - 苹果：交易清淡 价格走弱 现货市场冷库中看货客商减少 成交价格偏弱调整 建议关注市场需求和库存变化 [72] 能源化工 - 原油：关税矛盾冲击需求 市场担忧增加拖累油价回调 国际油价下跌 尼日利亚寻求提高OPEC产量配额 印度炼油厂计划关闭装置 市场对OPEC+看空远期需求担忧加重 建议短期波段策略为主 [73][78] - 尿素：印标超预期和消息面扰动出口情绪 短期基差修复需求仍存 现货价格更新 供应端日产维持高位 需求端农业需求局部收尾 工业缓慢提升 出口集港活跃 库存去化 建议短期观望 主力合约压力位调整到1800 - 1820 [79][81] - PX：产业链终端负反馈加剧 PX反弹承压 现货价格小幅上涨 成本端给予支持 供应端国内PX负荷下降 海外供应将提升 需求端PTA负荷提升 建议PX09短期在6600 - 6900震荡对待 PX - SC价差低位做扩为主 [83][84] - PTA：产业链终端负反馈加剧 PTA反弹承压 现货市场商谈氛围一般 基差走弱 成本端加工费压缩 供应端PTA负荷提升 需求端聚酯综合负荷下滑 建议TA短期在4600 - 4800区间震荡对待 TA9 - 1滚动反套为主 [85][86] - 短纤：工厂减产预期下 加工费有所修复 现货价格维稳 成交按单商谈 成本端加工费修复 供应端直纺涤短负荷下滑 需求端下游涤纱销售疲软 工厂有减产计划 建议PF盘面加工费低位做扩为主 关注1100附近压力及后期减产兑现情况 [87] - 瓶片：需求旺季 瓶片减产增加 加工费修复 PR跟随成本波动 现货市场成交气氛尚可 成本端加工费修复 供应端开工率下降 库存增加 需求端软饮料产量下降 瓶片消费量和出口量增加 建议PR单边同PTA PR8 - 9逢低正套 关注主力盘面加工费区间下沿做扩机会 [88][90] - 乙二醇：供需逐步转向宽松 且短期需求偏弱 预计MEG上方承压 现货价格重心窄幅整理 供应端综合开工率和煤制开工率下降 库存增加 需求端聚酯负荷下滑 建议短期关注EG09在4400附近压力 逢高卖出看涨期权 EG9 - 1逢高反套 [91] - 烧碱：盘面反弹 氧化铝厂与贸易商之间交易活跃度提升 现货市场成交偏淡 部分地区价格上涨 开工率下降 库存华东和山东地区32%液碱库存有变化 建议关注市场交易活跃度和价格变化 [92][93] - PVC：宏观气氛推升pvc盘面反弹 基本面暂无改善 现货市场价格上涨 成交清淡 开工率下降 库存增加 建议暂时观望 [94][95] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动仍有限 现货市场价格重心上涨 供应端产能利用率和周产量增加 库存去库 下游部分负荷增加 建议主力合约BZ2603单边观望 月差反套对待 [96] - 苯乙烯：供需预期偏弱且高估值下 苯乙烯涨幅受限 现货市场大幅走高 交投气氛谨慎 供应端产量下降 产能利用率下降 库存增加 下游负荷下降 建议EB08短期关注7500以上压力 关注高空机会 期权逢高卖出EB08执行价7500以上的看涨期权 逢高做缩EB - BZ价差 [97][99] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低 叠加商品偏强 BR短期坚挺 现货价格上涨 产量方面丁二烯和顺丁橡胶产量下降 开工率方面丁二烯和顺丁橡胶开工率下降 轮胎开工率有变化 库存丁二烯港口库存增加 顺丁橡胶厂内库存增加 贸易商库存减少 建议关注BR2508在11800附近压力 [100][102] - LLDPE：套利商无风险 成交偏弱 现货价格线性跟涨 基差走弱 套利商无风险入场 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存增加 建议关注市场成交和库存变化 [102] - PP：供需双弱 成本端支撑走弱 现货价格有变化 供应端产能利用率增加 需求端下游平均开工率下降 库存上游和贸易商累库 建议短期关注去库带来的支撑 中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单 [103] - 甲醇：基差继续走弱 整体成交一般 现货成交按需采购 基差走弱明显 供应端国内甲醇整体装置开工负荷下降 需求端MTO开工率和传统下游加权开工率下降 库存内地库存小幅垒库 建议区间操作2250 - 2500 [103][104] 特殊商品 - 天然橡胶：宏观情绪偏强 带动胶价上行 现货价格部分上涨 供应端海外产区降雨改善 供应增量预期不减 需求端终端替换市场需求稍有起色 库存青岛库存延续累库 建议在14000 - 14500区间布局空单 关注各产区原料上量情况和美关税变化情况 [104][107] - 多晶硅：多晶硅现货报价进一步上调 期货价格继续上涨 现货价格上调 供应端产量增加 需求端下游产品价格下跌 排产下降 库存回升 建议观望 [107][109] - 工业硅：工业硅期价震荡走高 现货价格有统计 供应端产量环比回落 预计7月增加 需求端7月需求回升 库存社会库存回升 仓单和厂库库存下降 建议观望 [109][112] - 纯碱：消息面扰动较多 盘面大幅反弹 现货重碱主流成交价1200元/吨上下 供应端本周产量持平 库存增加 建议等待情绪发酵后高空机会 [112][113] - 玻璃：宏观氛围转暖 盘面整体表现偏强 现货沙河成交均价1100元/吨上下 供应端日产量和本周产量增加 库存减少 建议短线观望 [112][114]

市场整体表现 - 沪指上涨1 05%，A股成交量863 74亿股，成交金额10310 63亿元，较上一交易日增加10 42% [1] - 个股方面，2856只上涨（52只涨停），2308只下跌（10只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 非银金融上涨3 32%，成交额964 82亿元（较上日+96 42%），领涨股中银证券涨10 04% [1] - 有色金属上涨3 02%，成交额715 92亿元（+51 48%），中科磁业涨16 00% [1] - 钢铁上涨2 34%，成交额119 67亿元（+34 91%），金岭矿业涨10 03% [1] 跌幅前三行业 - 建筑材料下跌0 66%，成交额119 78亿元（-4 27%），再升科技跌9 14% [1][2] - 传媒下跌0 46%，成交额278 00亿元（-8 11%），*ST紫天跌12 19% [1][2] - 纺织服饰下跌0 23%，成交额94 61亿元（-14 23%），际华集团跌5 54% [1][2] 重点行业数据 - 计算机行业成交额最高达1175 07亿元（+38 77%），国源科技涨28 20% [1] - 国防军工成交额337 94亿元（+6 66%），国瑞科技涨20 01% [1] - 医药生物成交额861 55亿元（+14 09%），博腾股份涨18 19% [1] - 电子行业成交额991 93亿元（-5 61%），永新光学涨5 33% [1] 个股异动 - 机械设备板块奔朗新材涨29 95%，成交额549 33亿元（-7 92%） [1] - 环保板块久吾高科涨20 02%，成交额81 04亿元（+8 13%） [1] - 房地产板块市北高新涨10 08%，成交额170 88亿元（+46 02%） [1]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块持续拉升 [1] - 华宏科技（002645）涨停 [1] - 盛和资源涨停 [1] - 精艺股份（002295）此前涨停 [1] - 卧龙新能（600173）此前涨停 [1] - 华新环保（301265）涨幅居前 [1] - 湖南白银（002716）涨幅居前 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2508预计在20均线上下震荡运行 ，不锈钢2508预计在20均线上下宽幅震荡 [2][4] 各部分总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘大幅反弹站回20均线以上 ，矿价小幅回落矿山挺价 ，镍铁价格弱稳成本线重心下降 ，不锈钢交易所仓单流出 ，7、8月是消费淡季需求不佳 ，新能源汽车产销数据好但要注意供给侧改革 ，近期镍价偏强主要是宏观驱动且宏观不确定性大 ，中长线过剩格局不变 ，整体偏空 [2] - 基差现货120600 ，基差 -540 ，中性 [2] - 库存LME库存204738 ，增加1176 ，上交所仓单20605 ，减少72 ，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上 ，20均线向上 ，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空 ，空减 ，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格持平 ，短期镍矿价格小幅回落矿山挺价 ，镍铁价格弱稳成本线重心或下移 ，不锈钢交易所仓单流入现货 ，下游消费进入淡季 ，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13425 ，基差560 ，偏多 [4] - 库存期货仓单111290 ，无增减 ，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以上 ，20均线向上 ，偏多 [4] 多空因素及影响因素总结 - 利多因素新能源汽车数据继续表现良好 ，5月产销同比上升 [6] - 利空因素国内产量继续同比大幅上升 ，需求无新增长点 ，长期过剩格局不变 ；不锈钢仓单陆续流入现货 ，供应压力增加 ；矿和镍铁之间矛盾加剧 ，镍铁减产预期增加 ，倒逼矿价可能性加强 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货方面沪镍主力7 - 10价格121140 ，较7 - 9涨2000 ；伦镍电7 - 10价格15285 ，较7 - 9涨285 ；不锈钢主力7 - 10价格12865 ，较7 - 9涨95 [12] - 现货方面SMM1电解镍7 - 10价格120600 ，较7 - 9涨450 ；1金川镍7 - 10价格121600 ，较7 - 9涨450 ；1进口镍7 - 10价格119900 ，较7 - 9涨400 ；镍豆7 - 10价格119100 ，较7 - 9涨400 ；冷卷304*2B各地价格7 - 10与7 - 9持平 [12] 镍仓单、库存 - 截止7月4日 ，上期所镍库存为24922吨 ，其中期货库存21059 ，分别增加204吨和减少198吨 [14] - 7 - 10伦镍库存204738 ，较7 - 9增加1176 ；沪镍仓单20605 ，较7 - 9减少72 ；总库存225343 ，较7 - 9增加1104 [15] 不锈钢仓单、库存 - 7月4日无锡库存为60.93吨 ，佛山库存35.78万吨 ，全国库存115.68万吨 ，环比上升0.24万吨 ，其中300系库存67.38万吨 ，环比下降1.12万吨 [19] - 7 - 10不锈钢仓单111290 ，与7 - 9无增减 [20] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿红土镍矿CIF（Ni1.5%）7 - 10价格58.5 ，与7 - 9持平 ；红土镍矿CIF（Ni0.9%）7 - 10价格30 ，与7 - 9持平 [22] - 海运费菲律宾 - 连云港7 - 10价格10.8 ，较7 - 9涨1 ；菲律宾 - 天津港7 - 10价格11.8 ，较7 - 9涨1 [22] - 镍铁高镍（8 - 12）7 - 10价格905 ，与7 - 9持平 ；低镍（2以下）7 - 10价格3250 ，与7 - 9持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本12646 ，废钢生产成本13143 ，低镍 + 纯镍成本16481 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算123803元/吨 [27]

市场融资余额变动 - 截至7月10日，市场最新融资余额为18605.04亿元，较上个交易日环比增加47.68亿元 [1] - 申万一级行业中22个行业融资余额增加，9个行业融资余额减少 [1] 融资余额增加的行业 - 电力设备行业融资余额增加最多，较上一日增加11.37亿元，最新融资余额为1345.00亿元，环比增长0.85% [1] - 通信行业融资余额增加7.49亿元，最新融资余额为644.71亿元，环比增长1.18%，增幅最高 [1] - 有色金属行业融资余额增加6.48亿元，最新融资余额为808.96亿元，环比增长0.81% [1] - 非银金融行业融资余额增加5.49亿元，最新融资余额为1570.05亿元，环比增长0.35% [1] - 社会服务行业融资余额环比增幅为1.13%，房地产行业环比增幅为0.96%，农林牧渔行业环比增幅为0.86% [1] 融资余额减少的行业 - 国防军工行业融资余额减少最多，较上一日减少2.21亿元，最新融资余额为676.91亿元，环比下降0.33% [1][2] - 食品饮料行业融资余额减少1.43亿元，最新融资余额为511.03亿元，环比下降0.28% [1][2] - 石油石化行业融资余额减少1.35亿元，最新融资余额为249.96亿元，环比下降0.54% [1] - 综合行业融资余额环比降幅最高，为1.17%，纺织服饰行业环比下降0.86% [1] 其他行业融资余额变动 - 计算机行业融资余额增加3.96亿元，最新融资余额为1433.01亿元，环比增长0.28% [1] - 汽车行业融资余额增加3.61亿元，最新融资余额为973.83亿元，环比增长0.37% [1] - 银行行业融资余额增加3.24亿元，最新融资余额为573.44亿元，环比增长0.57% [1] - 建筑材料行业融资余额增加1.04亿元，最新融资余额为122.63亿元，环比增长0.85% [1] - 传媒行业融资余额减少0.51亿元，最新融资余额为415.25亿元，环比下降0.12% [1]